文章核心观点 - Atmus Filtration Technologies本季度财报表现出色，超市场预期，其股价年初以来表现优于大盘，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Vertex Energy即将公布财报，预计有亏损且营收下降 [1][2][5] Atmus Filtration Technologies财报情况 - 本季度每股收益0.71美元，超Zacks共识预期的0.58美元，去年同期为0.63美元，本季度盈利惊喜为22.41%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收4.326亿美元，超Zacks共识预期3.72%，去年同期为4.136亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [1] Atmus Filtration Technologies股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约27.6%，而标准普尔500指数涨幅为14.2% [2] Atmus Filtration Technologies未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势强相关 [3] - 财报发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.54美元，营收4.0206亿美元；本财年共识每股收益预期为2.26美元，营收16.5亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，污染控制行业目前处于250多个Zacks行业前40%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] Vertex Energy情况 - 该公司尚未公布2024年6月季度财报，预计8月8日发布 [5] - 预计本季度每股亏损0.14美元，同比变化+74.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计营收7.2399亿美元，较去年同期下降1.5% [6]

财务表现 - 第二季度净销售额为4.33亿美元，同比增长4.6%[6] - 第二季度GAAP净利润为5600万美元，稀释每股收益为0.67美元[3] - 第二季度调整后每股收益为0.71美元，调整后EBITDA为9300万美元，调整后EBITDA利润率为21.4%[3] - 第二季度经营活动产生的现金流量为2300万美元，调整后自由现金流为3400万美元[3] - 公司更新2024年全年指引，预计收入在16.25亿至16.75亿美元之间，调整后EBITDA利润率在18.5%至19.5%之间，调整后每股收益在2.15至2.40美元之间[4] - 第二季度毛利率为1.32亿美元，毛利率占净销售额的30.5%，同比增加2.8个百分点[7] - 第二季度调整后EBITDA为9300万美元，调整后EBITDA利润率为21.4%，同比增加2.1个百分点[8] - 第二季度调整后自由现金流为3400万美元，排除一次性资本支出和分离相关成本[13] - 公司2024年上半年净收入为101.7百万美元，相比2023年同期的98.9百万美元有所增长[34] - 2024年上半年调整后的EBITDA为92.5百万美元，同比增长30.6%[38] - 2024年上半年调整后的EBITDA利润率为21.4%，相比2023年同期的19.3%有所提升[38] - 2024年上半年调整后的每股收益为0.71美元，相比2023年同期的0.55美元有所增加[40] - 2024年上半年自由现金流为11.3百万美元，相比2023年同期的33.5百万美元有所减少[43] - 2024年上半年调整后的自由现金流为34.1百万美元，相比2023年同期的35.3百万美元略有下降[43] - 2024年上半年资本支出为22.2百万美元，相比2023年同期的19.1百万美元有所增加[34] - 2024年上半年非现金资本支出为1.1百万美元，相比2023年同期的0百万美元有所增加[35] - 2024年上半年非现金结算与母公司为0百万美元，相比2023年同期的29.4百万美元有所减少[35] 资本管理 - 公司宣布首次季度现金股息为每股0.05美元，并授权1.5亿美元的股份回购计划[5] - 2024年上半年现金及现金等价物为160.5百万美元，相比2023年同期的139.6百万美元有所增加[34]

文章核心观点 - 可再生能源使用增加、电动汽车普及及产品升级成本高使Zacks污染控制行业前景受损 美国劳动力短缺也是行业担忧 但行业受益于健康担忧及遵守污染规范的努力 泰特拉科技、唐纳森公司和阿特姆斯过滤技术公司有望抓住机遇 [1] 关于行业 - Zacks污染控制行业包括提供创新过滤系统、替换零件、医疗废物管理解决方案、能源回收设备等产品的公司 产品用于商业、汽车维修、工业等终端市场 部分公司提供工业废物处理和空气污染治理方案 还有公司为政府和商业客户提供基础设施等服务 公司正加大创新技术研发等方面的投资 [2] 行业未来三大趋势 替代燃料偏好上升 - 美国和其他发达国家为减少对煤炭依赖 更多使用替代燃料发电 抑制了工业减排产品和技术的需求 可再生能源政策支持、投资增加、成本降低及电动汽车快速普及使行业前景黯淡 [3] 产品更新投资成本 - 根据多国污染控制委员会的指导方针 污染控制设备制造商频繁更新产品和服务 这种频繁投资影响行业参与者的利润率和盈利能力 供应链限制的持续影响及美国熟练工人短缺也是行业的持续担忧 [4] 严格的政府法规 - 制造工厂为遵守工业监管要求 对污染治理技术和服务的强劲需求使行业参与者受益 欧洲有严格的污染控制法律 全球对气候变化的关注也为行业创造商机 医疗、制药和危险废物管理服务的需求也推动了部分参与者的前景 [5] Zacks行业排名与表现 行业排名 - Zacks污染控制行业目前排名第164 处于250多个Zacks行业的后34% 行业排名是成员股票Zacks排名的平均值 显示近期前景不佳 [6] 市场表现 - 过去一年 Zacks污染控制行业表现逊于Zacks标准普尔500综合指数和工业产品板块 行业涨幅为7.6% 而板块和标准普尔500指数涨幅分别为14.5%和26.1% [7] 行业估值 - 基于常用的远期市盈率（F12M） 行业目前市盈率为25.35倍 高于标准普尔500指数的21.44倍和板块的18.12倍 过去五年 行业市盈率最高达33.02倍 最低为19.93倍 中位数为25.45倍 [8] 值得关注的三只污染控制股票 泰特拉科技 - 公司位于加州帕萨迪纳 是咨询、工程等服务的领先提供商 为客户提供水、环境和替代能源服务解决方案 美国政府对基础设施和气候变化等的关注将使公司受益 公司在清洁能源等领域有强大项目储备 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期 平均超11.1% 过去60天 2024年盈利共识预期上调2.1% 过去一年股价上涨31% [10][11] 唐纳森公司 - 公司位于明尼苏达州布卢明顿 从事过滤系统和替换零件的制造和销售 专注创新、增长投资和健康需求将使公司受益 工业过滤解决方案业务中集尘销售和发电业务表现强劲 磁盘驱动器需求复苏推动生命科学部门 收购加强了生命科学部门 有望提升营收 过去四个季度盈利三次超Zacks共识预期 一次持平 平均超6.2% 过去60天 2024财年盈利共识预期增加2.7% 过去一年股价上涨15.8% [12][13] 阿特姆斯过滤技术公司 - 公司位于田纳西州纳什维尔 是北美、欧洲和亚洲过滤解决方案的领先设计和生产商 工业过滤市场的领先地位、有效定价和合理资本配置策略将支持增长 对制造产能的投资将促进增长 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期 平均超15.6% 过去60天 2024年盈利共识预期微升0.9% 过去一年股价上涨27.4% [14]

文章核心观点 上周美国主要指数小幅上涨，但投资者因通胀粘性和劳动力市场紧张，担忧央行未明确降息时间线 公司通过多种评级和投资组合为投资者提供指导，部分股票表现优异 [1][2] 市场表现 - 上周美国主要指数标普500、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数分别小幅上涨1.6%、1.8%和1.4% [1] - 4月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.3%，低于市场预期的0.4%，同比上涨3.4%，远高于美联储2%的目标；生产者价格指数（PPI）上涨0.5%，超过市场预期的0.3%，显示通胀压力持续 [1] - 截至5月11日当周，初请失业金人数减少1万人至22.2万人；截至5月4日当周，续请失业金人数为179.4万人，较前一周修正水平增加1.3万人，表明就业增长放缓，但劳动力市场状况仍相对紧张 [2] 评级与股票表现 Zacks Rank评级 - Draganfly自3月11日被升级为Zacks Rank 2（买入）后，股价上涨58.7%，同期标普500指数上涨4.7% [2] - Rush Street Interactive被升级为Zacks Rank 2后，同期回报率为49.1% [3] - 截至2024年4月1日，Zacks Rank 1（强力买入）股票的假设投资组合年初至今回报率为+6.1%，而标普500指数为+11.3%，标普500等权重指数为+7.7% [3] - 2023年该假设投资组合回报率为+20.63%，标普500指数为+24.83%，标普500等权重指数为+15% [3] - 自1988年以来，Zacks Model Portfolio（由Zacks Rank 1股票组成）的年化回报率为+27.6%，超过标普500指数的+11.1% [4] Zacks Recommendation评级 - Atmus Filtration Technologies和Sprouts Farmers Market自3月8日Zacks Recommendation被升级为“跑赢大盘”后，股价分别上涨24.7%和24.1%，同期标普500指数上涨4.09% [6] Zacks Focus List股票 - Virtu Financial过去12周股价上涨37.3%，该股票于2023年7月31日被加入Focus List [8] - 高盛过去12周回报率为19.6%，该股票于2018年7月11日被加入投资组合，同期标普500指数上涨2.01% [8] - 2024年第一季度，Focus List投资组合回报率为+10.23%，标普500指数为+10.56%，标普500等权重指数为+7.9% [8] - 2023年，50只股票的Zacks Focus List模型投资组合回报率为+31.44%，标普500指数为+26.28%，标普500等权重指数为+13.61%；2022年，该投资组合回报率为-15.2%，标普500指数为-17.96% [8] - 自2004年至2024年3月31日，Focus List投资组合的年化回报率为+11.91%，同期标普500指数为+10.25% [9] Zacks ECAP股票 - Tractor Supply作为Earnings Certain Admiral Portfolio（ECAP）的成分股，过去12周股价上涨17.5%；沃尔玛回报率为10.5% [11] - 截至2024年3月31日，ECAP年初至今回报率为+9.08%，标普500指数为+10.42% [11] - 2023年，该投资组合回报率为+12.17%，标普500指数为+26.28%；2022年，该投资组合回报率为-4.7%，标普500指数为-17.96% [11] Zacks ECDP股票 - 3M公司作为Earnings Certain Dividend Portfolio（ECDP）的成分股，过去12周回报率为13.7%；Quest Diagnostics同期上涨13.6% [13] - 截至2024年3月31日，ECDP年初至今回报率为+4.47%，标普500指数（IVV）为+10.42%，Dividend Aristocrats ETF（NOBL）为+6.9% [13] - 2023年，该投资组合回报率为-0.9%，标普500指数为+26.28%，NOBL为+8.11%；2022年，该投资组合回报率为-2.3%，标普500指数为-17.96%，NOBL为-8.34% [13] Zacks Top 10 Stocks - 伊顿公司作为Zacks Top 10 Stocks for 2024的成分股，年初至今股价上涨37.1%，同期标普500指数上涨11.4% [14] - 2024年第一季度，Top 10投资组合回报率为+19.56%，标普500指数为+10.56%，标普500等权重指数为+7.9% [14] - 2023年，该投资组合回报率为+25.15%，标普500指数为+26.28% [14] - 自2012年至2023年底，Top 10投资组合累计回报率为+1060.9%，标普500指数为+360.1% [14] - 自2012年至2024年第一季度末，Zacks Top 10投资组合年化回报率为+25.02%，标普500指数为+14.1%，标普500等权重指数为+12.7%；该投资组合累计回报率为+1442.3%，标普500指数为+403.03%，标普500等权重指数为+331.29% [14]

业绩总结 - 2024年第一季度销售额为4.27亿美元，同比增长1.9%[12] - 调整后的EBITDA为8000万美元，EBITDA利润率为18.8%[12] - GAAP净收入为4600万美元，稀释每股收益为0.54美元[12] - 调整后的每股收益为0.60美元，较2023年同期的0.67美元下降10.4%[31] 未来展望 - 2024财年销售额预期在16.1亿至16.75亿美元之间[15] - 调整后的EBITDA利润率预期在18.25%至19.25%之间[15] - 预计2024年有效税率在22%至24%之间[16] 现金流与流动性 - 2024年第一季度现金流使用为800万美元，运营活动现金流为负[9] - 2024年第一季度的流动性为5.49亿美元[13] - 净债务与调整后EBITDA的比率为1.5倍[30]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为4.27亿美元,同比增长约2% [10] - 第一季度调整后EBITDA为8000万美元,占销售额的18.8%,与上年同期持平 [10][27] - 第一季度调整后每股收益为0.60美元 [29] - 第一季度调整后自由现金流为负1300万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在售后市场持续获得市场份额增长,抵消了市场疲软带来的影响 [11] - 北美卡车后市场需求下降5%,但降幅有所放缓 [12] - 全球工程机械市场方面,北美建筑市场保持强劲,欧洲和亚太地区疲软 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国重型卡车市场全年预计下降7%-12%,此前预期为下降10%-15% [14] - 美国中型卡车市场预计持平至下降5% [14] - 中国卡车市场持续疲软,印度市场需求保持强劲 [11][14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于增加在一级配套和售后市场的份额 [18][19][20] - 公司正在加快全球分销网络建设,已覆盖80%以上的销量 [20] - 公司正在通过自动化等方式提升运营效率 [21] - 公司正在评估收购工业过滤市场的机会,将采取谨慎的并购策略 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年销售额将下降1%至增长3%,调整后EBITDA率为18.25%-19.25% [15] - 公司预计2024年调整后每股收益为2.10-2.35美元 [15] - 公司预计2024年自由现金流将受到一次性成本和工资结算影响 [16][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tami Zakaria 提问** 公司在季度内获得的市场份额增长主要来自于售后市场还是一级配套市场? [37] **Steph Disher 回答** 公司的市场份额增长主要来自于售后市场,公司的市场份额增长抵消了市场疲软带来的影响 [38] 问题2 **Jerry Revich 提问** 公司未来12-18个月在并购方面的计划和管线情况如何? [58][59] **Steph Disher 回答** 公司正在积极评估工业过滤市场的并购机会,预计未来1-2年会以每笔1亿-1.5亿美元的规模进行1-2次并购 [59][60][61] 问题3 **Joe O'Dea 提问** 公司在售后市场份额增长的主要举措是什么,能否量化增长情况? [67][68][69] **Steph Disher 回答** 公司通过改善分销网络、与行业领先客户合作等多项举措,在售后市场持续获得份额增长,但具体数字难以量化 [68][69][70]

公司业务 - 公司是全球领先的商用车辆和农业、建筑、采矿和发电车辆设备的过滤产品制造商[46] 市场预测 - 预计2024年第一季度后市场需求将稳定，但首次适配需求可能会减弱，而后市场预计将在2024年下半年恢复[52] 财务表现 - 2024年第一季度净销售额为4.266亿美元，较2023年同期的4.186亿美元增长了1.9%[57] - 2024年第一季度毛利为1.118亿美元，较2023年同期的1.098亿美元增长了1.8%[57] - 2024年第一季度销售、一般和管理费用为4,330万美元，较2023年同期的3,910万美元增长了10.7%[57] - 2024年第一季度研发费用为1,010万美元，较2023年同期的980万美元增长了3.1%[57] - 2024年第一季度股权、版税和投资者利息收入为1.04亿美元，较2023年同期的8400万美元增长了23.8%[57] - 2024年第一季度净利润为4.55亿美元，较2023年同期的5.27亿美元下降了13.7%[57] - 2024年第一季度净现金流为-8200万美元，较2023年同期的净现金流为4280万美元下降了51.0%[67] - 2024年第一季度投资现金流为-1060万美元，较2023年同期的投资现金流为-640万美元增加了65.6%[68] - 2024年第一季度融资现金流为零，较2023年同期的融资现金流为-3640万美元减少了100%[69] 财务指标 - 非GAAP财务指标包括EBITDA、EBITDA利润率、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的每股收益、自由现金流和调整后的自由现金流[79] - 2024年第一季度净销售额为426.6亿美元，净利润率为10.7%，EBITDA利润率为17.4%，调整后的EBITDA利润率为18.8%[79] - 2024年第一季度调整后的每股收益为0.60美元，其中包括一次性分离成本[79] - 2024年第一季度自由现金流为-18.8亿美元，调整后的自由现金流为-12.7亿美元，其中包括一次性分离资本支出和其他一次性分离相关费用[80]

净销售额相关 - 2024年第一季度净销售额4.27亿美元，较2023年第一季度的4.19亿美元增长约2%[2][5] GAAP净收入与每股收益相关 - 2024年第一季度GAAP净收入4600万美元，摊薄后每股收益0.54美元，调整后每股收益0.60美元[2] - 2024年基本每股收益为0.55美元，稀释每股收益为0.54美元；2023年基本和稀释每股收益均为0.63美元[32] 调整后EBITDA相关 - 2024年第一季度调整后EBITDA为8000万美元，调整后EBITDA利润率为18.8%[2][6] - 2024年公司营收指引为16.1 - 16.75亿美元，调整后EBITDA利润率为18.25% - 19.25%，调整后每股收益为2.10 - 2.35美元[3] - 2024年前三个月，公司EBITDA（非GAAP）为7420万美元，较2023年同期的7450万美元下降0.40%[33] - 2024年前三个月，公司调整后EBITDA（非GAAP）为8020万美元，较2023年同期的7870万美元增长1.91%[33] 毛利润相关 - 2024年第一季度毛利润为1.12亿美元，占净销售额的26.2%，与去年同期持平[5] 有效税率相关 - 2024年第一季度有效税率为22.0%[7] 经营活动现金流量相关 - 2024年第一季度经营活动使用现金800万美元，而2023年第一季度经营活动提供现金4300万美元[7] - 2024年前三个月，公司经营活动净现金使用量为820万美元，而2023年同期为提供4280万美元[29] 调整后自由现金流相关 - 2024年第一季度调整后自由现金流为 - 1300万美元，2023年第一季度为3700万美元[7] - 2024年前三个月，公司自由现金流为 - 1880万美元，而2023年同期为3640万美元[38] - 2024年前三个月，公司调整后自由现金流为 - 1270万美元，而2023年同期为3720万美元[38] 销售、一般和行政费用相关 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为4330万美元，2023年为3910万美元[23] 研发和工程费用相关 - 2024年第一季度研发和工程费用为1010万美元，2023年为980万美元[23] 总资产相关 - 截至2024年3月31日，公司总资产为11.042亿美元，较2023年12月31日的10.886亿美元增长1.43%[26] 净收入相关 - 2024年前三个月，公司净收入为4550万美元，较2023年同期的5270万美元下降13.66%[29] - 2024年净收入利润率为10.7%，较2023年的12.6%下降1.9个百分点[33] 投资活动现金流量相关 - 2024年前三个月，公司投资活动净现金使用量为1060万美元，较2023年同期的640万美元增长65.63%[29]

文章核心观点 Atmus Filtration Technologies Inc.（ATMU）将于2024年5月3日开盘前公布第一季度财报 过去三个季度公司盈利均超Zacks共识预期 本季度受多种因素影响 盈利有望超预期 同时还推荐了其他可能盈利超预期的工业产品行业公司 [1][4] 关键因素 - 公司四支柱增长战略或使2024年第一季度盈利受益 首装市场需求强劲有望推动营收增长 [2] - 产品和技术领先是核心首装和售后市场增长基石 加强零售合作及Fleetguard品牌需求旺盛或推动营收 共识预期营收4.18亿美元 环比增长4.5% [2] - 专注创新、战略定位和定价行动或支撑利润率 调整后盈利共识预期为每股59美分 环比增长20.4% [3] - 售后市场疲软、中国市场经济复苏缓慢或影响盈利 资本和研发高投入及外汇逆风或影响利润率和营收 [3] 盈利预测 - 模型预测Atmus Filtration此次盈利将超预期 积极的盈利ESP和Zacks排名增加盈利超预期几率 [4] - 盈利ESP为+0.57% 最准确估计为每股59美分 高于Zacks共识估计的每股58美分 [4] - 公司目前Zacks排名为1 [4] 其他可考虑公司 - Chart Industries, Inc.（GTLS）盈利ESP为+9.86% Zacks排名为1 将于5月3日公布2024年第一季度财报 过去四个季度三次超Zacks共识预期 平均超预期75.9% [5] - Clear Secure, Inc.（YOU）盈利ESP为+17.65% Zacks排名为1 将于5月8日公布第一季度财报 过去四个季度平均盈利超预期136.4% [6] - Axon Enterprise, Inc.（AXON）盈利ESP为+5.97% Zacks排名为2 将于5月6日公布2024年第一季度财报 过去四个季度均超Zacks共识预期 平均超预期58.7% [6]

ATMU公司 - ATMU 是工业产品组中排名第三的公司[2] - ATMU 目前拥有 Zacks Rank 1 (Strong Buy) 的评级[3] - ATMU 今年迄今为止的股价上涨了36.1%，表现优于同行业平均水平[4] - ATMU 属于污染控制行业，今年迄今为止的回报率比同行业平均水平高[7] Kaiser Aluminum公司 - Kaiser Aluminum 是另一家工业产品公司，今年迄今为止的回报率为25.2%[5] - Kaiser Aluminum 目前也拥有 Zacks Rank 1 (Strong Buy) 的评级[6] - Kaiser Aluminum 属于金属产品采购和加工行业，该行业今年迄今为止的表现较为一般[7] 投资建议 - 投资者应密切关注 ATMU 和 Kaiser Aluminum，以继续他们的良好表现[8]