天然气套期保值情况 - 2019 - 2020供暖季，公司在允许使用金融工具的辖区内，对约49%（19.9 Bcf）的冬季流动天然气需求进行了套期保值[81] 利率互换协议情况 - 2020年4月，公司签订远期利率互换协议，将2021财年计划发行的5亿美元无担保优先票据的国债收益率固定在0.69%，将2022财年计划发行的4.5亿美元无担保优先票据的国债收益率固定在1.33%[82] 金融工具结算损失情况 - 截至2020年3月31日，公司因结算用于固定长期债务和优先票据融资利息成本的国债收益率部分的金融工具，在累计其他综合收益中产生了1.126亿美元的净实现损失，剩余摊销期至2049财年[82] 未结算商品合约情况 - 截至2020年3月31日，公司有4510 MMcf的净多头商品合约未结算，这些合约未被指定为套期保值[83] 未指定套期保值商品合约资产负债情况 - 截至2020年3月31日，未指定为套期保值的商品合约在其他流动资产/其他流动负债中的资产为88万美元，负债为171.4万美元；在递延费用和其他资产/递延信贷和其他负债中的资产为2000美元[85] - 截至2019年9月30日，未指定为套期保值的商品合约在其他流动资产/其他流动负债中的资产为158.6万美元，负债为455.2万美元；在递延费用和其他资产/递延信贷和其他负债中的资产为22.5万美元，负债为124.9万美元[86] 已结算利率协议重分类损失情况 - 2020年和2019年第一季度，已结算利率协议从累计其他综合收益重分类至利息费用的净损失分别为140万美元和60万美元；2020年和2019年前六个月分别为270万美元和120万美元[87] 利率协议套期其他综合收益情况 - 2020年第一季度和前六个月，利率协议套期产生的其他综合收益（损失）净额分别为105.3万美元和210.6万美元；2019年分别为 - 279.2万美元和 - 2505万美元[88] 金融工具递延损失确认情况 - 截至2020年3月31日，与金融工具相关的递延损失预计在未来十二个月和之后分别确认42.12万美元和1083.97万美元，总计1126.09万美元[89] 按公允价值计量的资产负债情况 - 截至2020年3月31日，按公允价值计量的资产中，金融工具为88.2万美元，债务和权益证券为9607.9万美元；负债中，金融工具为171.4万美元[95] - 2019年9月30日，金融工具资产为181.1万美元，债务和权益证券资产总计1.01883亿美元，总资产为1.03694亿美元[96] - 2019年9月30日，金融工具负债为580.1万美元[96] 可供出售债务证券摊余成本情况 - 2020年3月31日和2019年9月30日，公司可供出售债务证券的摊余成本分别为3260万美元和3170万美元[96] 长期债务账面价值和公允价值情况 - 2020年3月31日和2019年9月30日，公司长期债务（不包括融资租赁）的账面价值分别为43.6亿美元和35.6亿美元[98] - 2020年3月31日和2019年9月30日，公司长期债务（不包括融资租赁）的公允价值分别为48.63851亿美元和42.16249亿美元[98] 信用风险集中度情况 - 截至2020年3月31日的六个月内，公司信用风险集中度无重大变化[99] 市场风险披露情况 - 截至2020年3月31日的六个月内，公司市场风险的定量和定性披露无重大变化[168] 财务报表审计情况 - 会计师事务所认为公司2020年3月31日的中期财务报表符合美国公认会计原则，无需重大修改[101] - 会计师事务所曾对公司2019年9月30日的合并财务报表发表无保留审计意见[102] - 会计师事务所按照PCAOB标准对公司中期财务报表进行审阅，审阅范围小于审计，不发表审计意见[103]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度净收入1.79亿美元，摊薄后每股收益1.47美元，符合预期 [6] - 第一季度合并营业收入增长7%，达到2.53亿美元 [6] - 第一季度合并资本支出增长27%，达到5.29亿美元，预计本财年投资18.5 - 19.5亿美元 [9] - 截至12月31日，股权资本率为58.6%，本季度末信贷安排和股权远期协议下的流动性约为20亿美元 [11] - 重申2020财年摊薄后每股收益指引在4.58 - 4.73美元之间 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 分销业务 - 营业收入增长6.4%，达到1.8亿美元 [7] - 费率上调带来2700万美元增量收入，主要在得克萨斯州、路易斯安那州和密西西比州 [7] - 客户增长贡献400万美元增量收入，北得克萨斯分销业务净客户增长1.4%，八州业务净客户增长1.2% [7] - 消费略有下降，运维费用增加860万美元 [7] 管道和存储业务 - 营业收入增长8%，达到7300万美元 [8] - 新费率实施带来1370万美元收入增长，运维费用增加500万美元 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行安全可靠运营的投资策略，未来五年投资100 - 110亿美元升级天然气配送、传输和存储系统 [13] - 推进贝瑟尔盐丘项目，预计2025年底完工，投资1 - 1.2亿美元 [14] - 加入One Future联盟，致力于到2035年将甲烷排放量减少50% [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 天然气是美国经济增长的重要驱动力，公司工业业务在肯塔基州、中南部和密西西比州分部增长良好，预计未来几年每年向这些客户额外输送20亿立方英尺天然气 [15] - 随着美国人口增长，需要多元化能源组合，天然气将在未来能源解决方案中发挥重要作用 [27] 其他重要信息 - 12月在网站上推出企业责任板块，发布第二份企业责任和可持续发展报告以及更新后的甲烷排放报告 [16][17] - 新增科罗拉多州客户，预计该客户每年将替代近9万加仑柴油燃料 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 运维费用增长及未来规划 - 公司五年计划中有2.5% - 3.5%的复合年增长率，本季度运维费用增长是由于招聘和管道存储业务的井完整性工作时间安排 [20] - 目前仍有望实现2020财年的运维费用指引 [21] 问题2: 管道业务运输量同比下降情况及预期增长 - 运输量下降幅度基本符合预期，虽价格略有下降，但整体仍符合预期 [25] - 未来将继续监测市场状况，目前净收入和指引仍然良好 [25] 问题3: 对美国能源电网中天然气未来作用的看法及对客户天然气使用的影响 - 美国人口增长需要多元化能源组合，天然气高效、经济、丰富、可靠且灵活，将在未来能源解决方案中发挥重要作用 [27][28] - 公司将继续与上下游合作伙伴合作，采用最佳实践，部署技术，确保运营负责且高效 [28][29] - 工业和商业领域以及住宅市场都有良好的增长 [30] 问题4: 管道和存储业务今年与去年相比的预期情况 - 公司将继续朝着6% - 8%的每股收益增长目标前进，分销和管道存储业务的贡献比例大致保持在2/3和1/3 [33] - 管道和存储业务的盈利驱动因素主要是APT系统的安全和可靠性工作以及满足达拉斯 - 沃思堡都会区的增长需求 [34] 问题5: 新穹顶存储项目的监管情况 - 该项目是为了确保满足APT背后客户的合同需求，相关投资符合GRIP机制，可通过该机制回收成本 [39] 问题6: 对投资RNG基础设施的意愿 - 公司希望负责任地运营，会从监管角度考虑投资和回收情况，关注行业动态和法规环境 [41][42] 问题7: 新PHMSA法规对2020年运维费用指导的影响 - 预计该法规在2020年影响较小，从2021财年开始全面影响，公司已在2024年的运维费用预测中考虑该因素 [44] 问题8: 能否量化新PHMSA法规影响与其他因素的大小 - 公司暂无相关信息 [45] 问题9: 2020年指导中的天然气价格假设及监管空间 - 公司假设天然气商品价格在2 - 3美元的高位区间，包括存储和运输成本在内的全价在5.25 - 5.5美元之间 [47] - 较低的天然气价格将使客户受益，公司有专业团队降低天然气成本 [47] 问题10: 第一财季Waha基差差异的同比影响 - 约为减少75 - 100万美元，在10 - Q报告的三线项目中 [49] 问题11: 2020财年每股收益指引中对Waha价差的假设 - 公司根据去年夏天制定计划时的市场情况做出了假设，但未公布具体细节 [51]

业绩总结 - 财政2020年第一季度每股摊薄收益为1.47美元[2] - 财政2020年第一季度净收入为1.79亿美元，较2019年第一季度的1.58亿美元增长[6] - 财政2020年第一季度的运营收入为2.52亿美元，较2019年第一季度的2.36亿美元增长[7] 资本支出与分红 - 财政2020年资本支出增加27%至5.29亿美元，其中86%用于安全和可靠性支出[2] - 财政2020年预计资本支出范围为18.50亿至19.50亿美元[18] - 财政2020年预计年度分红增加9.5%至每股2.30美元，连续第36年提高分红[2] 未来展望与财务指导 - 财政2020年每股收益指导范围为4.58至4.73美元[2] - 公司对未来的财务预测包含风险和不确定性，可能导致实际结果与预期有显著差异[36] - 公司预计将继续访问信贷和资本市场[36] 收入增长与监管措施 - 密西西比州实施的年度稳定费率申请（SRF）获批年运营收入增加690万美元，授权回报率为7.81%[29] - 德克萨斯州中部城市实施的费率审查机制（RRM）获批年运营收入增加3440万美元[32] - 肯塔基州实施的管道更换计划（PRP）获批年运营收入增加290万美元，授权股本回报率为9.65%[30] 其他信息 - 截至2019年12月31日，股本为2.59亿美元，前向协议下可用资金为2.4亿美元[4] - 截至2019年12月31日，长期融资总额为11亿美元，包括8亿美元的长期债务[12] - 公司将仅通过季度和年度财报发布更新年度收益指引[37]

费率监管程序情况 - 截至2019年12月31日，公司有5项费率监管程序正在进行中[63] 天然气采购对冲情况 - 公司通常寻求用金融工具对冲25% - 50%的预期供暖季天然气采购量，2019 - 2020供暖季预计对冲约49%（199亿立方英尺）[65] 金融工具结算净损失情况 - 截至2019年12月31日，公司在AOCI中有1.137亿美元与固定长期债务和高级票据融资利息成本的金融工具结算相关的已实现净损失，剩余摊销期至2049财年[66] 商品合约未平仓情况 - 截至2019年12月31日，公司有1.453万亿立方英尺的净多头商品合约未平仓[67] 未指定为套期的商品合约资产与负债情况 - 2019年12月31日，未指定为套期的商品合约资产为137.1万美元，负债为883万美元；2019年9月30日，资产为181.1万美元，负债为580.1万美元[70][71] 已结算利率协议重分类净损失情况 - 2019年和2018年第四季度，已结算利率协议从AOCI重分类至利息费用的净损失分别为140万美元和60万美元[72] 套期交易其他综合收益（损失）净额情况 - 2019年和2018年第四季度，套期交易产生的其他综合收益（损失）净额分别为105.3万美元和 - 2225.8万美元[73] 金融工具递延损失确认情况 - 截至2019年12月31日，与金融工具相关的递延损失预计在未来十二个月和之后分别确认42.12万美元和1094.5万美元，总计1136.62万美元[75] 可供出售债务证券摊余成本情况 - 2019年12月31日和9月30日，可供出售债务证券的摊余成本分别为3190万美元和3170万美元[82] 公司持有的债券合同到期日情况 - 截至2019年12月31日，公司持有的债券合同到期日从2020年1月至2022年2月[82] 公司长期债务账面价值与公允价值情况 - 截至2019年12月31日，公司长期债务（不包括融资租赁）账面价值为4360000千美元，公允价值为4927756千美元[85] - 截至2019年9月30日，公司长期债务（不包括融资租赁）账面价值为3560000千美元，公允价值为4216249千美元[85] 公司信用风险集中度情况 - 2019年第四季度，公司信用风险集中度无重大变化[86] 财务报表审阅与审计情况 - 独立注册会计师事务所对公司2019年12月31日的中期财务报表进行审阅，未发现需重大修改之处[88] - 独立注册会计师事务所曾对公司2019年9月30日的合并财务报表进行审计，并发表无保留审计意见[89] 公司市场风险披露情况 - 2019年第四季度，公司市场风险的定量和定性披露无重大变化[143]

财务指标定义与核算方法 - 公司认为贡献毛利（运营收入减去购气成本）是分析财务表现更有用的非GAAP财务指标[84] - 公司认为调整后的净利润和调整后的摊薄每股收益能更好分析核心业绩，是更相关的非GAAP指标[84] - 公司的分销和管道运营符合成本基础、费率监管实体的会计标准，某些成本可资本化或递延[80] - 公司对未开票收入采用应计收入法核算，需估计交付销量、购气成本和需退款金额[80] - 公司养老金和其他退休后计划成本及负债基于精算确定，受多种假设和估计影响[82] - 公司确定折现率时考虑优质公司债券利率等因素，预计资产长期回报率需综合评估[82] - 公司估计退休后净费用的假设医疗成本趋势率基于实际成本经验等，假设退休率基于参与者普查信息[82] - 公司至少每年对商誉进行减值评估，对长期资产在特定情况进行评估，受多种因素影响[82] - 公司编制合并财务报表需进行估计和判断，实际结果可能与估计不同[78] 财务数据关键指标变化 - 2017年《减税与就业法案》使公司在2018财年（截至9月30日）确认了1.588亿美元的非现金所得税收益[84] - 2019财年公司净收入为5.114亿美元，摊薄后每股净收入为4.35美元，2018财年分别为6.031亿美元和5.43美元[85][86] - 调整后净收入较上一年增加6710万美元，增幅15%[88] - 2019财年资本支出较上一时期增加15%，达到17亿美元，超80%用于改善配送和传输系统的安全和可靠性[88] - 2019财年公司通过9.688亿美元的运营现金流为部分当年资本支出计划提供资金，还完成了超20亿美元的外部融资[88] - 公司董事会将2020财年的季度股息提高了9.5%[88] - 所得税费用减少反映了由于税法改革，公司有效税率从26.1%降至21.1%[94] - 2019财年经营活动现金流为9.688亿美元，较上一年的11.247亿美元有所下降[108][109] - 2019财年资本支出为17亿美元，较2018财年的15亿美元增加了2.259亿美元，增幅为15%[110] - 2019和2018财年融资活动提供的现金分别为7.257亿美元和3.263亿美元[111] - 2019财年发行和偿还长期债务及发行股权获得净收益17亿美元，包括10月发行6亿美元30年期4.30%高级票据等多项活动[111][112][113] - 2019、2018和2017财年发行的总股份数分别为8065242股、5169049股和2174074股[115] - 2018年9月30日合同公允价值为 - 55218千美元，2019年9月30日为 - 3990千美元[126] - 已实现/结算的合同金额为97288千美元，新合同公允价值为 - 300千美元，其他价值变动为 - 45760千美元[126] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019财年分销部门完成22项监管程序，使年度营业收入增加6750万美元[90] - 2019财年分销部门营业收入为4.70772亿美元，2018财年为4.85667亿美元[92] - 2019财年分销部门所得税前收入略有增加，主要由于贡献毛利增加3370万美元和其他非运营费用及利息费用合计减少1870万美元，部分被运营费用增加4860万美元所抵消[93] - 2019财年管道和存储业务板块收入所得税前收入增长18%，主要因贡献毛利增加6160万美元，部分被运营费用增加2860万美元抵消[100] - 2019财年管道和存储业务板块贡献毛利增加主要源于税率调整净增4650万美元和供需动态影响净增1220万美元[100] - 2019财年管道和存储业务板块运营费用增加主要因折旧费用增加1160万美元和系统维护费用增加1530万美元[100] - 2019财年管道和存储业务板块所得税费用减少，有效税率从29.8%降至21.7%[100] 融资与债务情况 - 2019年10月2日，公司完成3亿美元2.625%的2029年到期高级票据和5亿美元3.375%的2049年到期高级票据的公开发行，净收益约7.916亿美元[88] - 公司外部债务融资主要通过发行长期债务、15亿美元商业票据计划和总额约15亿美元的循环信贷安排[103] - 2018年11月13日公司向SEC提交注册声明，允许发行总计30亿美元普通股和/或债务证券，截至2019年9月30日约13亿美元证券可发行[103] - 2018年11月19日公司提交招股说明书补充文件，可发行和出售普通股，截至2019年9月30日约7500万美元额度可用[103] - 2019财年公司完成超20亿美元长期债务和股权融资，执行远期销售，出售6813135股普通股，初始收益约6.73亿美元[103] - 截至2019年9月30日，各季度远期销售剩余可用股份总计4629860股，净收益总计4.63355亿美元[104] - 截至2019年9月30日，公司短期债务4.64915亿美元，占比4.8%；长期债务35.29452亿美元，占比36.2%；股东权益57.50223亿美元，占比59.0%[105] - 公司债务由标普和穆迪评级，高级无担保长期债务评级分别为A和A2，短期债务评级分别为A - 1和P - 1[117] - 截至2019年9月30日，公司遵守所有债务契约[120] - 截至2019年9月30日，公司总合同义务为79.64458亿美元，其中一年内到期6.91463亿美元[121] 合同与承诺情况 - 截至2019年9月30日，公司承诺在一年内按指数合同购买401亿立方英尺天然气，在两到三年内购买16亿立方英尺[122] - 截至2019年9月30日，与服务成本费率制定相关的递延税项重新分类为监管负债，总计7.263亿美元[122] - 2019年9月30日按公允价值来源和期限划分，活跃报价价格下，期限少于1年的公允价值为 - 2966千美元，1 - 3年为 - 1024千美元，总计 - 3990千美元[127] 风险管理情况 - 公司在分销、管道和存储业务中开展风险管理活动，使用实物存储、固定实物合同和固定金融合同降低冬季天然气价格大幅上涨风险[125] - 公司面临商品价格和利率风险，商品价格风险指特定工具或商品公允价值变化导致的潜在损失，利率风险指发行债务工具或提供融资时成本增加的潜在风险[129] - 公司分销业务购买天然气成本大多通过购气成本调整机制从客户处收回，商品价格风险敞口有限[130] - 公司收益受短期利率变化影响，通过敏感性分析估计短期利率风险，假设2019年短期借款利率平均提高1%，利息费用不会大幅增加[131] - 公司风险管理活动及相关会计处理在合并财务报表附注14中有详细描述[129] 会计发展与财务报表情况 - 近期会计发展及其对公司财务状况、经营成果和现金流的影响在合并财务报表附注2中描述[128] - 公司财务报表包含2019年和2018年9月30日合并资产负债表等多份报表及附注[133]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年净收入为5.11亿美元，摊薄后每股收益为4.35美元，实现连续17年每股收益增长 [5] - 综合贡献利润率增长约5%，即约9500万美元 [5] - 综合运营费用增长约6%，反映了与资本支出增加相关的折旧费用增加，以及与管道完整性和维护活动增加及员工成本上升相关的运维支出增加 [6] - 综合资本支出增长15%，达到17亿美元，其中87%用于提高系统安全性和可靠性的投资 [7] - 加权平均债务成本从5.21%降至4.58%，加权平均到期期限从16年延长至22年，股权资本比率截至9月30日提高230个基点至59% [9] - 预计2020财年每股收益在4.58 - 4.73美元之间，到2024财年，预计每股收益在5.90 - 6.30美元之间 [10] - 2020财年预计资本支出增长约12%，在18.5 - 19.5亿美元之间，其中约86%用于安全和可靠性支出 [12] - 2020财年预计有效税率在20% - 22%之间，不包括超额递延税负债摊销的影响，预计有效税率在23% - 25%之间 [12] - 2020财年指示性年度股息为2.30美元，较2019财年增长9.5% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管道和存储业务受益于二叠纪盆地供需动态影响的价格变化，2019财年较2018财年增加1200万美元，但由于新的商业管道在夏季中旬上线，第四季度后半段价差机会收窄 [6] - 分销业务持续实现客户增长，过去12个月净增3.7万名客户，较去年增长1.2% [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划在未来五年内进行100 - 110亿美元的资本支出，主要用于系统现代化、系统强化、客户增长和技术领域，以提高安全性、效率和规模，超过85%的投资将集中在安全和可靠性方面 [25] - 阿特莫斯管道德州公司的投资除了安全方面，还将注重可靠性，以满足北德州服务区域不断增长的需求 [26] - 公司将继续移除行业认定的材料，如裸钢、老式塑料和铸铁 [25] - 预计在五年投资期结束时，将支持更换5000 - 6000英里的分销和传输管道，占总系统的6% - 8%，包括到2021年底更换系统中最后400英里的铸铁管道，以及更换米德克萨斯部门以外的所有裸钢主管 [26] - 计划更换20 - 30万个钢制服务计划，预计将使库存减少约29%，到该时期结束时，75%的系统将配备无线抄表设备 [26] - 预计这种更换水平将在未来五年内使系统的甲烷排放量减少10% - 15% [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司通过有纪律的资本支出、通过各种监管机制及时收回投资以及平衡的长期融资，支持公司在2024财年前实现每股收益和股息每年6% - 8%的增长 [18] - 执行该计划将使客户账单保持合理水平，有助于公司长期维持该计划 [18] - 2019财年是公司连续第八年成功执行经实践验证的投资策略，公司对未来充满信心，期待执行第九年的成功战略 [19][24] 其他重要信息 - 2019财年，公司团队在其运营的八个州更换了约770英里的分销管道、120英里的传输管道和5.3万条服务线 [19] - 2019财年，公司部署了名为Locus Map的新技术，用于数字化采集资产数据，该技术推广完成约50%，预计到2020财年末全面实施 [20][21] - 公司继续推广先进的泄漏检测技术，在客户支持中心完成了基于技能路由技术的实施，电子账单普及率在行业内处于较高水平，2019财年提高了约2.4% [21][22] - 2019年，公司在查尔斯·K·沃恩中心提供了近28.8万小时的培训，自2010年该设施开放以来，总培训时长超过130万小时 [22] - 公司完成了管道安全管理系统评估，并正在制定应对天然气问题的高层路线图 [23] - 公司员工提供了出色的客户服务，客户对客服中心代理和服务技术人员的满意度评级达到98% [23] - 2019财年，公司向各种慈善事业捐赠了近500万美元，并帮助最脆弱的客户获得了近600万美元的资金以支付取暖费用 [24] - 2019财年，公司成立了企业责任和可持续发展委员会，以加强董事会监督，监测当前和新兴的环境、社会和治理（ESG）状况或可能对业务产生重大影响的问题，并监督公司所有的ESG工作 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无问题提出 [33]

业绩总结 - 财政2019年每股摊薄收益为4.35美元，连续第17年实现每股收益增长[3] - 财政2019年调整后净收入同比增长15%[6] - 财政2019年净收入为5.11亿美元，每股摊薄收益为4.35美元[7] - 财政2020年每股收益指导范围为4.58至4.73美元[3] - 2020财年预计总净收入为560百万美元至590百万美元，较2019财年的511百万美元增长约9.6%至15.5%[28] - 2020财年预计每股摊薄收益（EPS）为4.58美元至4.73美元，较2019财年的4.35美元增长约5.3%至8.8%[28] 资本支出与融资 - 财政2019年资本支出增加15%，达到17亿美元，其中87%用于安全和可靠性支出[3] - 财政2019年总资本支出为16.93亿美元，其中安全和可靠性支出为14.75亿美元[20] - 财政2019年融资总额为22亿美元，包括11亿美元的债务发行[21] - 2020财年资本支出预计在18.5亿至19.5亿美元之间，较2019财年的16.93亿美元增长约9.5%至15.0%[28] - 预计到2024年，资本投资将达到100亿至110亿美元[26] - 预计2020至2024财年将增加55亿至65亿美元的长期融资，以支持资本结构[42] 未来展望 - 预计未来6%至8%的合并每股收益增长[26] - 预计2020财年每年将实现6%至8%的EPS和股息增长[32] - 预计到2024年，计划在5年内支出约80亿美元用于基础设施现代化[56] - 预计到2021年将消除所有已知的铸铁管道，剩余428英里[49] 用户数据与市场扩张 - Mid-Tex城市实施2018年GRIP，年运营收入增加660万美元，授权资本结构为40%债务和60%股本，授权的资产基础为30亿美元[75] - Mid-Tex城市实施2019年年度费率审查机制，年运营收入增加3440万美元，授权资本结构为42%债务和58%股本，授权的资产基础为31亿美元[77] - 路易斯安那州LGS实施年度RSC，年运营收入增加710万美元，授权资本结构为42%债务和58%股本，授权的资产基础为469百万美元[83] - 密西西比州实施年度系统完整性骑士（SIR），年运营收入增加760万美元，授权的资产基础为185.8百万美元[85] - 密西西比州实施年度稳定费率申请（SRF），年运营收入增加690万美元，授权的资产基础为448.5百万美元[86] - 肯塔基州实施年度管道更换计划（PRP），年运营收入增加290万美元，授权的资产基础为27.3百万美元[87] - 科罗拉多州申请系统安全与完整性骑士（SSIR），请求年运营收入增加210万美元，申请的资产基础为56.5百万美元[90] - 堪萨斯州申请年机制和完整性机制，请求年运营收入增加370万美元，申请的资产基础为248.7百万美元[90] - 西德克萨斯州实施2018年GRIP，年运营收入增加100万美元，授权的资产基础为592.9百万美元[79] - 西德克萨斯州城市实施2018年RRM，年运营收入增加490万美元，授权的资产基础为591.5百万美元[81] - Atmos Pipeline-Texas于2019年5月7日实施2018年GRIP，授权年运营收入增加4920万美元[91] - Atmos Pipeline-Texas的授权资本结构为47.4%债务和52.6%股本[92] - Atmos Pipeline-Texas的授权回报率为11.50%，授权回报率为8.87%[92] - 授权的资产基础为24亿美元[91] - Mid-Tex城市的授权运营收入为3440万美元，资产基础为30.53亿美元[92] - Louisiana-LGS的授权运营收入为710万美元，资产基础为469万美元[93] - Mississippi SRF的授权运营收入为690万美元，资产基础为449万美元[93] - Kentucky PRP的授权运营收入为290万美元，资产基础为2700万美元[93] - Virginia的授权运营收入为负40万美元，资产基础为4800万美元[93]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度净收入为8000万美元，摊薄后每股收益0.68美元，上年同期净收入为7100万美元，摊薄后每股收益0.64美元；本财年至今净收入为4.53亿美元，摊薄后每股收益3.88美元，上年同期净收入为5.64亿美元，摊薄后每股收益5.09美元；2018财年至今的结果包括1.66亿美元或摊薄后每股1.49美元的税改非经常性所得税优惠，剔除税收优惠后，调整后的净收入为3.98亿美元，摊薄后每股收益3.60美元 [14] - 本财年前九个月资本支出增长10%，全年资本支出预计在16.5亿 - 17.5亿美元之间；截至6月30日，已完成21亿美元的融资，包括发行11亿美元的长期债务和10亿美元的股权 [6][20][22] - 截至6月30日，公司股权占总资本的60%，信贷安排和股权远期协议下的流动性约为20亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 分销业务 - 第三季度营业收入增加1440万美元至4870万美元，贡献毛利环比增加100万美元，新增费率带来700万美元增长，客户增长带来近300万美元增长；但客户消费量减少400万美元，主要因第三季度天气较上年更暖和 [15][16] - 截至2019年6月30日的12个月内，净增3.5万名客户，净客户增长率为1.1%，有望连续第三年实现超过1%的净客户增长 [16] - 运营费用环比上涨约6%，主要因资本支出增加带来的折旧费用增加，以及计划中的运维费用增加10% [16] 管道和存储业务 - 营业收入增加1200万美元，贡献毛利增加2200万美元，主要由于2018年和2019年的APT GRIP申请，以及二叠纪盆地供需动态导致的APT系统内收入环比增长450万美元 [18] - 运营费用增加1000万美元，主要因资本支出增加带来的折旧费用增加，以及计划中的管道完整性工作增加 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现运营卓越，通过投资技术、人员和流程，维持以安全为导向的战略，持续对分销和传输系统进行现代化改造 [6] - 计划到2023财年每年将资本支出提高9% - 10%，同时投资于人员和技术，以支持公司的长期发展 [26] - 实施安全管理系统，完成管道安全管理系统评估，并计划在今年秋季制定应对天然气问题的高层路线图 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有望实现2019财年每股收益4.25 - 4.35美元的指引，鉴于第三季度二叠纪盆地的活动高于预期，预计将处于该指引范围的高端 [24] - 公司有能力实现到2023财年6% - 8%的五年年均每股收益增长目标，并将在11月的财年末收益电话会议上推出2024年的五年计划 [24] 其他重要信息 - 公司首席执行官Mike Haefner将于9月30日卸任，专注于个人健康问题，他将在年底前继续留任以支持过渡，并于2020年1月1日退休；执行副总裁Kevin Akers被任命为新的首席执行官，于10月1日生效 [8] - 公司在第三季度累计培训时长超过100万小时；本财年前九个月，约35%的公司和合同施工团队接受了最新地图数字资产数据收集解决方案的培训；并继续推广先进的移动泄漏检测技术 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待2024年及以后的展望，资本支出加速是否会有变化 - 今年秋季不举办分析师日，而是进行延长的财年末收益电话会议，将涵盖2019财年剩余时间，并聚焦2020财年的发展方向；战略保持不变，资本支出将与过去几年的增长趋势一致，融资策略也将保持稳定 [32][33] 问题2: 是否存在客户账单压力或资产负债表限制，会影响费率增长趋势 - 从客户账单角度来看，没有发现问题，公司的账单在公用事业领域是最低的；公司致力于保持资产负债表的强劲 [35] 问题3: 本季度发行和赎回股票的原因，是否与之前不通过ATM计划筹集更多股权的说法矛盾 - 之前表示到2020财年末没有离散的股权发行计划，但有远期安排的收益可用，这些收益将在资本或现金需求出现时使用；第三季度的融资是为了满足2020财年及以后的需求，已纳入2019财年指引和五年计划 [37][38] 问题4: 费用方面的后续情况如何 - 费用增加是基于风险的持续投入，如推出AMLD技术需要更多评估工作，属于运维费用；随着熟练度提高，预计将回到去年秋季制定的五年计划中2.5% - 3.5%的指引范围内 [44] 问题5: 泄漏检测技术是否已在所有市场推广 - 目前尚未在所有市场推广，现有11台设备，计划下一财年在西德克萨斯地区增加一些设备，在路易斯安那州和密西西比州也各有一台设备 [47] 问题6: 领导层过渡过程如何，是否突然 - 继任计划已制定一段时间，管理层团队紧密合作，过渡将非常顺利；Kevin Akers将于10月1日接任首席执行官，Mike Haefner将在年底前提供支持 [49] 问题7: 运维成本通胀会在多长时间内处于较高水平 - 预计将回到2023年五年计划中2.5% - 3.5%的运维成本目标增长范围内，并将在11月将该计划延长至2024年 [52] 问题8: 上一季度Waha基差差异对业务的影响 - 第三季度环比收入影响约为450万美元，这是贡献毛利，对公司而言相当于收入 [52] 问题9: 在低利率环境下，是否有其他机会锁定长期低成本债务 - 公司正在评估进一步降低整体债务成本的机会，但目前没有具体可评论的内容；公司债务的加权平均成本为4.55%，平均期限约为22年 [57]

业绩总结 - 财政2019年第三季度净收入为8000万美元，稀释每股收益为0.68美元，较2018年第三季度的6400万美元和0.64美元有所增长[6] - 财政2019年截至目前，净收入为4.53亿美元，稀释每股收益为3.88美元，较2018年同期的5.64亿美元和5.09美元下降[8] - 财政2019年预计总净收入为4.95亿至5.15亿美元，稀释每股收益预计在4.25至4.35美元之间[24] 用户数据 - 财政2019年分销部门的贡献利润为3.05亿美元，较2018年同期的3.04亿美元略有增长[10] - 财政2019年管道与储存部门的贡献利润为1.49亿美元，较2018年同期的1.27亿美元增长22.2%[14] 资本支出与融资 - 财政2019年资本支出同比增长10%，达到12亿美元，其中87%用于安全和可靠性支出[2] - 财政2019年完成21亿美元融资，其中包括11亿美元的30年期债务发行[19] - 财政2019年资本支出中，安全和可靠性投资总额为10.38亿美元[18] 未来展望 - 财政2019年预计运营和维护费用为6.2亿至6.3亿美元，较2018财年的6亿美元增长约3.3%至5%[26] - 财政2019年预计折旧和摊销费用为3.85亿至4.05亿美元，较2018财年的3.61亿美元增长约6.6%至12.2%[26] - 财政2019年预计利息费用为8500万至9500万美元，较2018财年的1.07亿美元下降约20.6%至11.2%[26] - 财政2019年预计所得税费用为1.35亿至1.45亿美元，较2018财年的800万美元大幅增长[26] - 财政2019年有效税率预计为21%至23%[26] 收入增加请求 - 2019财年已批准的年化运营收入增加总额为1.1亿美元[28] - 2019财年正在进行的运营收入增加请求总额为8710万美元[29] - Mid-Tex Division请求的年化运营收入增加为4770万美元，资本结构为40%债务和60%股本[33] - Atmos Pipeline - Texas的年化运营收入增加为4920万美元，资本结构为47.4%债务和52.6%股本[47] 费率机制与附加费 - 密西西比州实施了稳定费率申请(SRF)和系统完整性附加费(SIR)，金额为700万美元[50] - 田纳西州实施了年度费率机制(ARM)，金额为-500万美元[50] - 科罗拉多州实施了系统安全和完整性附加费(SSIR)，金额为210万美元[50] - 路易斯安那州在2018年12月实施了年费率稳定条款，金额为470万美元[50] - 西德克萨斯州城市在2019年4月提交了费率审查机制(RRM)申请，预计在2020财年第一季度实施新费率[50] - 堪萨斯州在2019年6月提交了费率案件，申请金额为370万美元，预计在2020财年第二季度实施新费率[50] - 田纳西州实施的年度费率机制(ARM)的授权运营收入为240万美元[56] - 密西西比州的系统完整性附加费(SIR)的请求运营收入为860万美元[56] - 科罗拉多州的系统安全和完整性附加费(SSIR)的授权运营收入为210万美元[56] - 路易斯安那州的LGS年度费率稳定条款的授权运营收入为710万美元[56]

天然气采购对冲情况 - 公司通常寻求用金融工具对冲25% - 50%的预期供暖季天然气采购量，2018 - 2019供暖季在允许使用金融工具的辖区，对冲了约33%（18.9 Bcf）的冬季流动天然气需求[71][73] 利率互换与票据发行情况 - 2014和2015财年，公司为4.5亿美元无担保优先票据的预期发行进行利率互换，2019年3月票据按计划发行，结算互换支付9010万美元[74] 金融工具结算净实现损失情况 - 截至2019年6月30日，公司在AOCI中有1.158亿美元与固定长期债务和优先票据利息成本的金融工具结算相关的净实现损失，将在相关票据期限内确认为利息费用[74] 净多头商品合约情况 - 截至2019年6月30日，公司有16784 MMcf的净多头商品合约未平仓[75] 金融工具资产与负债情况 - 截至2019年6月30日，公司金融工具中商品合约在其他流动资产/其他流动负债的资产为240.8万美元、负债为 - 335.8万美元，在递延费用和其他资产/递延信贷和其他负债的资产为14.9万美元、负债为 - 51.3万美元，总计资产255.7万美元、负债 - 387.1万美元[76] 已结算利率协议重分类净损失情况 - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，已结算利率协议从AOCI重分类至利息费用的净损失分别为140万美元和60万美元；九个月分别为260万美元和180万美元[79] 套期交易其他综合收益（损失）净额情况 - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，套期交易产生的其他综合收益（损失）净额分别为105.3万美元和832万美元；九个月分别为 - 2399.7万美元和2960.9万美元[80] 金融工具递延损失确认情况 - 截至2019年6月30日，与金融工具相关的递延损失预计在未来十二个月确认为收益 - 421.2万美元，之后为 - 1.11556亿美元，总计 - 1.15768亿美元[81] 金融工具公允价值情况 - 截至2019年6月30日，按公允价值层次划分，公司金融工具资产公允价值为255.7万美元、负债为387.1万美元，债务和权益证券资产公允价值为1.02042亿美元[86] 按公允价值计量的资产总计情况 - 截至2019年6月30日，公司按公允价值计量的资产总计1.04599亿美元[86] 2018年9月30日金融工具与资产负债情况 - 截至2018年9月30日，金融工具资产为1619千美元，债务和权益证券资产总计99385千美元，总资产为101004千美元，金融工具负债为56837千美元[88] 可出售债务证券摊销成本情况 - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，可出售债务证券摊销成本分别为3100万美元和3150万美元[88] 债务账面价值与公允价值情况 - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，债务账面价值分别为3685000千美元和3085000千美元，公允价值分别为4144253千美元和3161679千美元[90] 所得税收益情况 - 2018年6月30日止九个月，公司因《2017年减税与就业法案》（TCJA）确认了1.655亿美元的所得税收益[92] 监管负债情况 - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，与服务成本费率制定相关的递延税项变更产生的监管负债分别为7.318亿美元和7.449亿美元[92] - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，基于不同法定所得税税率计算的税率差异产生的监管负债分别为610万美元和2250万美元[93] 超额递延税项返还情况 - 截至2019年6月30日，公司已获多数监管机构批准，在13至51年内临时返还超额递延税项[93] 信用风险集中度情况 - 2019年6月30日止九个月，公司信用风险集中度无重大变化[91] 市场风险披露情况 - 2019年6月30日止九个月，公司市场风险的定量和定性披露无重大变化[175] 中期财务报表审计情况 - 独立注册公共会计师事务所认为公司中期财务报表符合美国公认会计原则，无需重大修改[95]