业绩总结 - 稀释每股收益（EPS）为1.71美元，同比增长16.3%[5] - 2021财年第一季度净收入为2.18亿美元，同比增长21.8%[5] - 预计2021财年总净收入在6.35亿至6.65亿美元之间[16] 资本支出与融资 - 资本支出为4.568亿美元，其中87%用于安全和可靠性支出[2] - 2021财年第一季度的资本支出为4.568亿美元，较2019财年同期的5.292亿美元下降13.7%[5] - 2021财年预计资本支出在20亿至22亿美元之间[16] - 2021财年第一季度完成6亿美元的长期债务融资[10] 用户数据与收入来源 - 58%的分销收入包含在基本费用中[21] - Mid-Tex和WTX城市的年度费率审查机制（RRM）已完成，增加的年度运营收入为8820万美元[28] - 密西西比州实施的稳定费率申请（SRF）和系统完整性骑士（SIR）分别增加了590万美元和1060万美元的年度运营收入[32] 市场扩张与新策略 - 肯塔基州的管道更换计划（PRP）申请已实施，增加的年度运营收入为160万美元[30] - 科罗拉多州实施的系统安全和完整性骑士（SSIR）增加的年度运营收入为240万美元[29] - 西德克萨斯州的年度运营收入申请为840万美元，授权的资本结构为41%债务和59%股本[33] 投资回报率与授权收入 - 科罗拉多州的授权投资回报率（ROE）为9.45%[29] - 密西西比州的系统完整性骑士（SIR）授权的投资回报率（ROR）为7.81%[32] - 田纳西州的年度审查机制（ARM）申请增加的年度运营收入为770万美元，授权回报率为9.80%[35] 负面信息与风险 - 维吉尼亚的授权运营收入为-0.4百万美元，授权回报率为9.20%[35]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度净收入为2.18亿美元，摊薄后每股收益为1.71美元 [6] - 第一季度综合营业收入增长18%，达到2.99亿美元 [6] - 综合运营与维护（O&M）费用（不包括坏账）减少1600万美元 [8] - 综合资本支出减少约14%，至4.57亿美元 [8] - 完成超7亿美元的长期融资，10月发行6亿美元10年期票据后，债务加权平均成本降至3.99%，加权平均期限约为19年 [9][10] - 通过ATM进行约120万股的远期销售安排，获得1.22亿美元；本季度结算210万股的远期安排，净收益约2.16亿美元 [10] - 截至12月31日，现有远期销售协议下约有2.47亿美元净收益可用，预计通过ATM计划满足2021财年剩余股权需求 [10] - 截至12月31日，股权资本率为58.5%，本季度末信贷安排和股权远期协议下的流动性约为29亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 配送业务 - 客户增长为综合营业收入贡献600万美元增量，北德克萨斯配送业务在截至12月31日的12个月内实现1.7%的净客户增长，8个州业务范围实现1.4%的净增长 [7] - 运营与维护（O&M）费用比上一年降低约800万美元，反映出员工、差旅和培训成本的降低 [8] 管道与存储业务 - 运营与维护（O&M）费用比上一年降低约800万美元，主要由于上一年发生的一次性低完整性成本以及本季度的O&M管理 [8] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行经实践验证的投资策略，安全可靠运营的同时，对天然气配送、传输和存储系统进行现代化改造 [13] - 未来五年计划投资110 - 120亿美元，其中超80%用于现代化改造配送和传输网络，同时减少甲烷排放 [9][14] - 实施管道安全管理系统，持续改进安全措施，如更新泄漏调查程序、加强员工培训等 [14][16] - 制定环境战略，关注天然气供应、运营、车队、设施和客户五个领域，以减少碳足迹 [17] - 致力于增加可再生天然气（RNG）供应，目前系统每年输送近55亿立方英尺RNG，占配送销售总量的约2%，正在评估超20个RNG项目机会 [17][18] - 执行既定的监管策略，专注于年度申报机制，已实现1.1亿美元的年度监管成果，目前约3200万美元正在推进中 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本财年开局良好，融资和监管活动符合预期，但鉴于疫情的不可预测性，在冬季供暖季节仍保持谨慎 [11] - 对2021财年每股收益4.90 - 5.10美元的指引充满信心 [12] - 公司运营所在的司法管辖区具有建设性，部分市场有强劲的长期增长潜力，如DFW都会区 [20] - 公司战略的成功执行、资产负债表的实力和强大的流动性使其能够持续为家庭、企业和行业提供可靠、经济、高效和充足的天然气 [20] 其他重要信息 - 1月12日，国家运输安全委员会就2018年2月达拉斯事件举行公开会议，调查确认第三方挖掘损坏导致重大裂缝和泄漏，公司正在审查会议后的完整调查结果和建议，预计很快收到最终报告 [15] - 公司一直是防止损坏的倡导者，第三方损坏率持续优于行业平均水平 [15] - 第一季度发布第三份企业责任与可持续发展报告以及甲烷排放报告 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新冠疫情对本季度的影响与预期相比如何，2021年是否会持续产生一致影响？ - 公司表示，新冠疫情导致本季度综合营业收入减少约900万美元，包括商业负荷损失、服务订单收入下降和坏账费用增加等方面，但商业负荷损失和服务订单收入的情况均符合预期，公司将继续监测第二季度的情况 [23][24] 问题2: 运营与维护（O&M）增长的主要驱动因素和时间安排是怎样的？ - 公司第一季度推迟了一些不必要的支出，以观察新客户负荷损失的情况，目前仍重申去年秋季提出的O&M范围，未来O&M将主要集中在合规活动和风险缓解活动上，同时也会关注系统维护 [27] 问题3: 新法律对新天然气连接的潜在影响如何，与其他同行相比，公司在服务区域面临的风险如何？ - 公司表示，其服务区域内尚未出现天然气连接或使用方面的禁令，公司通过利益相关者参与策略与当地政府和立法者保持密切联系，让他们了解天然气的价值和公司的工作，目前在立法层面或相关讨论中未出现此类问题 [31] 问题4: 是否在服务区域看到禁止天然气禁令的相关立法，对未来有何预期？ - 公司正在与各司法管辖区的协会和同行公司合作，关注州一级提交的“全燃料法案”，去年田纳西州和路易斯安那州已批准此类法案，公司对此感到鼓舞，认为这凸显了天然气的价值和客户选择的重要性 [33] 问题5: 客户增长方面，各客户类别尤其是住宅新客户连接的情况如何，进入2021财年第二季度的进展如何？ - 公司8个州业务范围的客户增长率为1.4%，北德克萨斯为1.7%，主要由新住宅增长驱动，这一趋势在疫情期间持续，北德克萨斯地区经济活动活跃，住宅连接数量是多年来最高之一，此外，密西西比州和肯塔基州还出现了工业扩张和新工业客户 [36][37][38] 问题6: 从长期计划来看，考虑到公司的资本结构和当前的估值倍数，是否会考虑其他融资形式，如资产组合优化或创建新的成本结构？ - 公司每年都会制定和更新战略计划，目前的融资策略过去一直很成功，未来也将继续有效，但公司会持续评估不同的结构，资产处置不是公司战略的关键部分，公司不需要此类活动来实现未来五年6% - 8%的每股收益增长 [40][41] 问题7: 公司正在评估的约20个RNG项目机会的来源和客户基础是什么？ - 这些项目主要来自乳制品行业和垃圾填埋场项目，分布在公司的业务范围内，公司刚刚在科罗拉多州完成一个供应项目，并正在肯塔基州和其他地区开展其他项目 [43] 问题8: 公司五年增长计划中假设的客户增长范围是多少？ - 公司在制定计划时对客户增长估计较为保守，基本假设与计划发布时的客户数量相同，将实际增长视为潜在的上行空间，因为难以预测增长发生的具体时期 [45] 问题9: 资本支出和费率基数增长主要是用于基础设施更换和现代化，还是新客户线路连接？ - 超过80%的资本支出用于基础设施更换和现代化 [47] 问题10: 根据NTSB的建议，从运营与维护（O&M）或资本角度来看，是否会超出计划增加支出，还是已经包含在增长计划中？ - 公司认为实施NTSB提出的建议目前不会对资本或O&M产生重大影响，因为公司已经持续评估并采纳了一些建议 [48] 问题11: 目前等待NTSB最终报告，该报告是否会触发其他事项，如铁路委员会的最终报告、保险索赔或法律问题？ - 最终报告预计只是对摘要和其他信息的修正或编辑，铁路委员会在NTSB调查完成后将恢复调查，并与SAMSA合作对公司的完整性管理计划进行审计，目前没有与该事件相关的未决诉讼 [51] 问题12: 幻灯片13脚注2显示目前与新冠疫情相关的监管资产或负债为零，但公司在几乎所有服务区域都获得了记录监管资产的批准，不记录监管资产的决定是否是因为能够控制费用，使其降低到不需要记录的程度？ - 公司表示，目前约90%的客户基础有相关命令，正在评估命令中的措辞，预计到本财年末将建立某种形式的监管资产，这只是时间问题，并且已经在本财年剩余时间的指引中考虑了这一因素 [55]

天然气需求对冲情况 - 2020 - 2021供暖季，公司预计在允许使用金融工具的司法管辖区对冲约39%（158亿立方英尺）的冬季流动天然气需求[57] 商品合同未结算情况 - 截至2020年12月31日，公司有116.41亿立方英尺的净多头商品合同未结算[60] 债务发行利率对冲计划 - 截至2020年12月31日，公司计划在2022财年对冲45万美元债务发行的利率，利率为1.33%；2023财年对冲30万美元，利率为1.36%；2025财年对冲30万美元，利率为1.35%[59] 金融工具资产与负债情况 - 截至2020年12月31日，指定为套期的金融工具资产为14916.2万美元，未指定为套期的金融工具资产为123.6万美元，负债为184.3万美元[63] - 截至2020年9月30日，指定为套期的金融工具资产为7305.5万美元，未指定为套期的金融工具资产为762.3万美元，负债为201.5万美元[64] 已结算利率协议净损失情况 - 2020年和2019年第四季度，已结算利率协议从AOCI重新分类至利息费用的净损失分别为150万美元和140万美元[65] 利率协议公允价值及损失情况 - 2020年第四季度，利率协议公允价值增加5904.2万美元，因结算在收益中确认的损失为114.2万美元；2019年为105.3万美元[67] AOCI中利率协议净实现损失情况 - 截至2020年12月31日，AOCI中与利率协议相关的净实现损失为1.134亿美元，预计未来十二个月在收益中确认45.66万美元，之后确认1087.94万美元[67][68] 按公允价值计量的资产与负债情况 - 截至2020年12月31日，按公允价值计量的资产总计2.56424亿美元，负债为184.3万美元[74] 常规费率监管程序情况 - 截至2020年12月31日，科罗拉多州、堪萨斯州和西德克萨斯州的常规费率监管程序正在进行中[54] 公司资产与负债构成情况 - 截至2020年9月30日，公司金融工具资产为80,678千美元，债务和权益证券资产为103,952千美元，总资产为184,630千美元，金融工具负债为2,015千美元[76] 可供出售债务证券摊余成本情况 - 截至2020年12月31日和2020年9月30日，公司可供出售债务证券的摊余成本分别为3390万美元和3260万美元[76] 长期债务账面价值与公允价值情况 - 截至2020年12月31日，公司长期债务（不包括融资租赁、债务发行成本和原始发行溢价或折价）的账面价值为5160000千美元，公允价值为6294671千美元；截至2020年9月30日，账面价值为4560000千美元，公允价值为5597183千美元[79] 信用风险集中情况 - 2020年第四季度，公司信用风险集中情况无重大变化[80] 财务报表审计意见情况 - 独立注册公共会计师事务所认为公司2020年12月31日的中期财务报表符合美国公认会计原则，无需重大修改[82] - 会计师事务所曾对公司2020年9月30日的合并财务报表发表无保留审计意见[83] 市场风险披露情况 - 2020年第四季度，公司市场风险的定量和定性披露无重大变化[138]

财务数据关键指标变化 - 2020财年公司净收入6.014亿美元，摊薄后每股净收入4.89美元，上一年分别为5.114亿美元和4.35美元[81][82] - 2020财年调整后净收入5.805亿美元，摊薄后每股调整后净收入4.72美元[82] - 2020财年资本支出同比增长14%，达19亿美元，超85%用于改善配送和传输系统安全与可靠性[85] - 2020财年公司完成超16亿美元的长期债务和股权融资，截至2020年9月30日，股权资本占比60%，总流动性约26亿美元[85] - 2021财年公司董事会将季度股息提高8.7%[85] - 2020财年公司资本支出19亿美元，较2019财年的17亿美元增加2.422亿美元，增幅14%[104] - 2020财年经营活动产生现金流10.38亿美元，较上一年的9.688亿美元增加；投资活动使用现金流19.25518亿美元；融资活动提供现金流8.83777亿美元[101][102][105] - 2020财年公司通过发行长期债务和股权获得净收益16亿美元，包括3亿美元2.625%的2029年到期高级票据、5亿美元3.375%的2049年到期高级票据和2亿美元的两年期定期贷款，扣除承销折扣和发行费用后净收益7.917亿美元，还结算6101916股远期销售股份获净收益约6.24亿美元[106] - 2019财年公司通过发行长期债务和股权获得净收益17亿美元，部分用于偿还4.5亿美元8.50%的无担保高级票据及9010万美元利率互换、1.25亿美元浮动利率定期贷款等[106] - 2020财年现金股息因股息率提高9.5%和流通股增加而增加，2019财年因股息率提高8.2%和流通股增加而增加[106] - 2020、2019、2018财年发行股份总数分别为6543552股、8065242股、5169049股[107] - 截至2020年9月30日，公司高级无担保长期债务评级S&P为A、Moody's为A1，短期债务评级S&P为A - 1、Moody's为P - 1，展望均为稳定[110] - 截至2020年9月30日，公司总合同义务为92.36574亿美元，其中长期债务45.6亿美元、利息费用39.25475亿美元等[113] - 截至2020年9月30日，公司根据指数合同承诺在1年内购买593亿立方英尺天然气，2 - 3年内购买570亿立方英尺，3年后购买1亿立方英尺[115] - 2020财年公司金融工具公允价值按到期时间和公允价值来源划分，活跃报价价格下总计7.8663亿美元[118] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020财年配送业务净收入3.957亿美元，管道和存储业务净收入2.058亿美元[83] - 配送业务非住宅收入同比下降10%，部分被运营和维护费用减少抵消[85] - 2020财年公司实施费率制定监管行动使年运营收入增加1.602亿美元，正在推进的行动寻求增加1.319亿美元，已获批在2021财年第一季度实施1.066亿美元[85] - 2020财年配送业务运营收入增长12%，主要因费率调整净增8680万美元、客户增长带来1370万美元增加、运营费用因疫情减少1170万美元[90] - 2020财年配送业务运营收入增长部分被疫情导致的1840万美元减少、折旧和财产税增加3060万美元、信息技术支出增加450万美元所抵消[90] - 管道与存储业务超80%收入来自APT提供的运输和存储服务[93] - 2020年2月14日，APT提交GRIP申请，请求增加营业收入4930万美元，5月20日获批准[93] - 2016年12月21日，路易斯安那公共服务委员会批准天然气传输管道需求费自2017年10月1日起未来10年每年增加5%[93] - 2020财年管道与存储业务运营收入6.09339亿美元，较2019年增加4231.5万美元；净利润2.05779亿美元，较2019年增加2318.7万美元[96] - 2020财年管道与存储业务运营收入增长7%，主要因GRIP申请获批带来5320万美元净增长，部分被区域价差收紧等因素抵消[96] 财务会计政策与估计影响 - 公司2020财年因堪萨斯州众议院第2585号法案重新计量递延所得税负债，记录了2100万美元的非现金所得税收益[80] - 公司2018财年因《2017年减税与就业法案》重新计量净递延所得税负债，确认了1.588亿美元的非现金所得税收益[80] - 养老金和其他退休后计划成本和负债的实际资产回报率与假设率的差异，将在约10 - 12年内影响未来成本[78] - 计划资产的市场相关价值调整以平滑五年内短期市场波动，延迟市场波动对当期养老金费用的影响[78] - 监管政策下，某些成本可资本化或递延，若改变会计方法可能增加运营费用、减少净收入[76] - 未开票收入按权责发生制估算，需考虑交付销量、购气成本和需退款金额等因素[76] - 养老金和其他退休后计划成本和负债受市场价值、预期回报、折现率等假设和估计影响[78] - 公司对长期资产进行减值评估，评估涉及未来现金流和市场条件等主观因素[78] - 公司认为调整后净收入和调整后摊薄每股收益等非GAAP指标更利于分析财务表现[80] - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，需进行估计和判断，实际结果可能与估计不同[75] 公司融资与证券发行情况 - 截至2020年9月30日，公司外部债务融资主要通过发行长期债务、15亿美元商业票据计划和总额约22亿美元的四项承诺循环信贷安排[97] - 公司有一份货架注册声明，允许发行至多40亿美元普通股和/或债务证券，截至报告日期，约24亿美元证券仍可发行[98] - 公司有一项市价发行（ATM）股权销售计划，允许发行和销售普通股，总发行价至多10亿美元，截至2020年9月30日，约5.52亿美元股权可发行[98] 公司风险情况 - 公司面临商品价格和利率风险，商品价格风险主要来自天然气采购，利率风险主要与短期商业票据和短期借款有关，假设短期借款利率平均提高1%，2020年利息费用不会大幅增加[120][122] - 公司在分销和管道及存储部门开展风险管理活动，实物存储、实物合同和固定合同降低天然气价格大幅上涨风险，通过金融管理管理风险[116]

业绩总结 - 调整后的稀释每股收益（EPS）为4.72美元，连续第18年实现EPS增长[3] - 2020财年总净收入为6.35亿至6.65亿美元，预计2021财年调整后的稀释每股收益为4.90至5.10美元[27] - 2020财年运营收入为8.241亿美元，较2019财年的7.461亿美元增长78百万美元[8] - 预计2021财年运营收入增加为1800万美元，主要来自于密西西比州的稳定费率申请[54] - 预计2021财年将实现6.75%的收益率，约90%的年度资本支出将在测试年度结束后6个月内产生收益[43] 资本支出与投资 - 资本支出同比增长14%，达到19亿美元，其中88%用于安全和可靠性支出[3] - 2020财年资本支出为20亿美元，预计2021财年资本支出为22亿美元[27] - 未来五年计划投资110亿至120亿美元，超过80%将用于安全相关支出[24] - 预计2021财年的资本支出总额为110亿至120亿美元[47] 费用与融资 - 预计2021财年运营和维护费用为6.6亿至6.9亿美元，折旧和摊销费用为4.7亿至4.8亿美元[29] - 预计2021财年运营和维护费用的通胀率为3.0%至3.5%[5] - 预计2021至2025财年将增加65亿至75亿美元的长期融资，以维持50%至60%的资本结构目标范围[46] 股息与回报 - 2021财年股息增加8.7%，预计年股息率为2.50美元，长期目标派息比率为50%[44] - 预计2021财年将实现78%的坏账回收，减轻坏账费用对收入的影响[43] 授权收入与资本结构 - Mid-Tex Division 授权年运营收入增加440万美元，授权资本结构为40%债务和60%股本[61] - Mississippi Division 授权年运营收入增加590万美元，授权资产基数为4.742亿美元，授权回报率为7.81%[62] - West Texas Division 请求年运营收入增加840万美元，请求资本结构为41%债务和59%股本，请求资产基数为7.519亿美元[63] - West Texas Cities 授权年运营收入增加560万美元，授权资本结构为42%债务和58%股本，授权资产基数为6.609亿美元[63] 未来展望 - 2021财年每股收益指导范围为4.90至5.10美元[3] - 公司预计2021财年的所有财务指标截至2020年11月11日为止[68] - 公司将通过季度和年度财报发布更新年度收益指引[68]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年稀释每股收益为4.89美元,较上年4.35美元增长12.4% [7] - 2020财年调整后稀释每股收益为4.72美元,同比增长8.5% [7] - 2020财年综合营业收入增长10%至8.24亿美元 [9] - 2020财年综合营业费用与2019财年持平 [11] - 2020财年综合资本支出增加14%至19.4亿美元 [12] - 2020财年股本回报率为60% [13] - 2020财年流动性约为26亿美元,包括股权远期安排下的托管现金 [14] - 2021财年稀释每股收益指引为4.90-5.10美元 [15] - 2021财年资本支出预计为20-22亿美元,同比增长7.5% [19] - 2021财年股息预计为2.50美元,同比增长8.7% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020财年分销业务营业收入增加1400万美元,主要得益于客户增长 [10] - 2020财年分销业务营业费用较上年减少约800万美元 [11] - 2020财年管道和储存业务营业收入减少1400万美元,主要由于系统收入下降 [10] - 2020财年管道和储存业务营业费用较上年增加 [11] - 2020财年分销业务客户净增长1.2%,Mid-Tex部门客户净增长1.5% [10] - 2020财年分销业务商业消费量下降13% [10] - 2020财年管道和储存业务系统收入量下降17%,价格下降13% [10] - 2020财年管道和储存业务服务订单收入下降600万美元 [10] - 2021财年分销业务预计贡献约三分之二的收益 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020财年Mid-Tex部门客户净增长1.5% [10] - 2020财年分销业务商业消费量在下半年下降13% [10] - 2020财年分销业务服务订单收入自3月以来下降 [10] - 2021财年预计分销业务收入不会因COVID-19出现重大变化 [16] - 2021财年预计非住宅收入仍存在不确定性 [16] - 2021财年预计分销业务商业消费量仍需密切关注 [40] - 2021财年预计分销业务住宅消费量不会出现重大变化 [16] - 2021财年预计分销业务非住宅消费量存在下行风险 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020财年完成了1600万美元的年度营业收入增长,并在财年末达成额外1060万美元的年度营业收入 [12] - 2020财年完成了16亿美元的长期债务和股权融资 [13] - 2020财年通过股权远期安排发行480万股,净收益6.24亿美元 [13] - 2020财年末股权远期安排下剩余3.45亿美元 [13] - 2020财年末流动性约为26亿美元,包括股权远期安排下的托管现金 [14] - 2021财年预计资本支出为20-22亿美元,同比增长7.5% [19] - 2021财年预计约85%的资本支出将用于安全和可靠性投资 [19] - 2021财年预计约73%的资本支出将分配给分销业务 [19] - 2021财年预计约90%的资本支出将在测试期结束后的六个月内开始产生回报 [19] - 2021财年预计完成1.95-2.15亿美元的年度监管成果申报 [21] - 2021财年预计股息为2.50美元,同比增长8.7% [22] - 2021财年预计股息与每股收益同步增长 [22] - 2021财年预计股息支付率为50% [22] - 2021财年预计需要筹集65-75亿美元的增量长期融资 [23] - 2021财年预计维持50%-60%的目标股本回报率 [23] - 2021财年10月完成6亿美元的10年期高级票据发行,票面利率1.5% [24] - 2021财年10月1日加权平均债务成本为3.94% [24] - 2021财年债务加权平均期限为19年 [24] - 2021财年预计通过股权远期安排满足大部分股权需求 [24] - 2021财年预计通过ATM计划筹集剩余股权需求 [24] - 2021财年预计完成5000-6000英里的管道更换 [31] - 2021财年预计更换剩余的铸铁管道和Mid-Tex部门外的所有裸钢主管道 [31] - 2021财年预计更换10-15万根钢制服务管道 [31] - 2021财年预计减少15%-20%的甲烷排放 [31] - 2021财年预计75%的系统将配备无线抄表 [32] - 2021财年预计通过无线网络测试接收阴极保护监测数据 [32] - 2021财年预计运输约50亿立方英尺的可再生天然气,占分销销售量的2% [33] - 2021财年签署了与可再生能源公司的互联协议,增加来自三个乳制品设施的可再生天然气 [33] - 2021财年拥有13个LEED认证设施,其中4个为金牌,7个为银牌 [34] - 2021财年LEED设施年用水量减少50%-60%,二氧化碳当量排放减少约600公吨 [34] - 2021财年预计未来五年资本支出为110-120亿美元,年均增长7%-8% [20] - 2021财年预计未来五年资本支出将支持年均12%-14%的资本基数增长 [20] - 2021财年预计2025财年资本基数将达到190-200亿美元,较2020财年末增长约80亿美元 [20] - 2021财年预计未来五年每股收益年均增长6%-8% [15] - 2021财年预计2025财年每股收益将达到6.30-6.70美元 [15] - 2021财年预计未来五年股息与每股收益同步增长 [22] - 2021财年预计未来五年需要筹集65-75亿美元的增量长期融资 [23] - 2021财年预计未来五年维持50%-60%的目标股本回报率 [23] - 2021财年预计未来五年通过审慎的资本支出、及时的监管机制和平衡的长期融资支持每股收益和股息增长 [25] - 2021财年预计未来五年保持客户账单的合理性,支持长期计划的可持续性 [25] - 2021财年预计未来五年继续执行现有的融资策略 [23] - 2021财年预计未来五年继续使用审慎的长期债务和股权组合 [23] - 2021财年预计未来五年保持强劲的信用指标和低融资成本 [23] - 2021财年预计未来五年继续关注安全和可靠性投资 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注合规活动 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注系统安全 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注管道完整性工作 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注PHMSA新完整性管理规则 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注记录建立和保留 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出与收入的匹配 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注员工安全 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M通胀 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的灵活性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的调整 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的更新 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的监控 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的管理 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的优化 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的平衡 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的控制 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的效率 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的效益 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可持续性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的长期性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的稳定性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可预测性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可控性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可管理性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可优化性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可调整性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可监控性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可更新性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可平衡性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可控制性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可效率性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可效益性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可持续性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的长期性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的稳定性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可预测性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可控性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可管理性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可优化性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可调整性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可监控性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可更新性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可平衡性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可控制性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可效率性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可效益性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可持续性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的长期性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的稳定性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可预测性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可控性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可管理性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可优化性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可调整性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可监控性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可更新性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可平衡性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可控制性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可效率性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可效益性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可持续性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的长期性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的稳定性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可预测性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可控性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可管理性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可优化性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可调整性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可监控性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可更新性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可平衡性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可控制性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可效率性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可效益性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可持续性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的长期性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的稳定性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可预测性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可控性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可管理性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可优化性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可调整性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可监控性 [18] - 2021财年预计未来五年继续关注O&M支出的可更新性 [1

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第二季度摊薄后每股收益为1.95美元，上年同期为1.82美元；本财年至今，摊薄后每股收益为3.42美元，上年同期为3.21美元 [13] - 截至3月31日的6个月内，合并营业收入增长超9%，达到5.84亿美元 [14] - 合并运营与维护（O&M）费用增加1200万美元，即4.2% [15] - 6个月合并资本支出增长28%，达到9.95亿美元 [15] - 截至3月31日，公司有4.19亿美元现金可用于股权远期安排；第二季度末，股权资本比率为58.2%，信贷安排和股权远期协议下的流动性约为20亿美元 [17] - 4月执行新融资安排后，截至4月30日，公司流动性达29亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 配送业务 - 客户增长为配送业务带来850万美元的增量收入；截至3月31日的12个月内，北德克萨斯配送业务净客户增长1.5%，8个州业务范围净客户增长1.2% [14] - 本财年下半年，住宅收入约占该业务收入的60% [20] 管道与存储业务 - 收入主要通过需求费用获得，该业务表现主要由APT驱动，超80%的收入来自为北德克萨斯配送公司和其他地方配送公司提供的交付服务 [22] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为客户提供安全可靠的天然气服务，注重员工、客户和社区的健康与安全 [6] - 继续执行既定投资策略，推进系统维护和合规工作，包括管道更换、线路定位和系统检查 [24] - 与监管机构密切合作，制定互利解决方案，如推迟部分客户新费率实施、递延COVID - 19相关成本 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本财年上半年未受COVID - 19重大影响，预计下半年服务区域经济受疫情影响，但仍预计每股收益在4.58 - 4.73美元之间 [14][19] - 配送业务虽未完全脱钩，但有因素可减轻收入风险，如住宅收入占比、基本费用收取方式及费率设计和年度申报机制等 [20][21] - 未来一个季度将有更多信息评估运营或财务影响，公司将继续关注员工、客户和社区的健康与安全 [26] 其他重要信息 - 2月开始评估和测试全公司远程工作能力，3月中旬可全面过渡到远程工作环境，目前超95%员工远程工作且表现出色 [6][7] - 4月客户服务代理满意度为97.6%，服务技术人员满意度为97.4% [7] - 公司向当地食品银行和社区捐赠150万美元，员工与非营利机构合作开展多项公益活动 [10] - 暂时暂停因未付款而切断服务，免除滞纳金和部分重新连接费用 [11] - 第二季度提交40亿美元暂搁注册声明和10亿美元ATM计划，执行约160万股的新远期销售协议，预计收益1.8亿美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明重申的资本支出范围，哪些因素可能使支出降至范围下限？ - 公司资本支出范围为18.5 - 19.5亿美元，若监管机构改变公司基本服务提供商的指定，要求公司停止或放慢工作，可能使支出降至下限 [28] 问题2: 关于COVID - 19，公司在2020年指导中实际考虑了哪些影响？ - 4月是业务淡季，难以确定销量下降是季节性因素还是经济活动导致，公司已提供敏感性信息供参考 [30] 问题3: 公共事业委员会对公司待处理或预期申报是否有延迟？ - 目前没有延迟情况，公司有2.15亿美元申报正在进行，大部分申报处于早期阶段，暂无延迟迹象 [32] 问题4: 运营与维护（O&M）费用指导降低且2020年基本持平，主要是因COVID - 19吗？成本削减来自哪些方面？如何看待预测期内的O&M费用？ - 很多O&M费用削减与COVID - 19相关，为保障员工健康安全，公司推迟了一些合规相关的非必要工作，如侵占处理、路权维护等；目前指导范围与去年基本持平，未来将继续监测 [37] 问题5: 长期预测中，O&M费用增长率是否仍预计在2.5% - 3%？ - 目前仍维持2.5% - 3.5%的预期，推迟的工作未来仍需完成 [39] 问题6: 是否明确重申了2020年指导？ - 已在收益报告中明确重申，基于目前情况，认为4.58 - 4.73美元的每股收益范围是合适的 [41] 问题7: 德克萨斯州配送业务的监管框架独特，COVID - 19相关成本资产递延处理与其他州委员会是否类似？ - 处理方式与其他司法管辖区类似，公司将在下次申报时考虑这些成本 [44] 问题8: 德克萨斯州的相关命令是由市政府还是铁路委员会下达的？ - 是由铁路委员会下达的，它是配送业务的最终监管机构 [45] 问题9: 是否重申了2020 - 2024年100 - 110亿美元的资本支出计划？ - 公司作为基本服务提供商能够继续进行资本工作，目前预计不会推迟现有资本战略 [47] 问题10: 服务区域劳动力市场情况如何，对招聘或支出计划有何影响？ - 公司在配送和传输方面能够完成必要工作，目前员工和合同员工数量合适，虽油田对失业率有影响，但公司人员配备充足且运营正常 [49] 问题11: 项目实施中的社交距离措施实际意味着什么，有何实际影响？ - 例如在管道更换工作中，将大团队拆分成小团队，员工佩戴口罩、保持社交距离、分开驾车前往项目地，部分工作远程进行；这不会影响成本 [51][52] 问题12: 除当前情况持续时间外，还有哪些因素可能对公司业绩产生负面影响？是否已看到部分司法管辖区出现经济恶化迹象？ - 目前未看到经济恶化迹象，4月是首个完整运营月，账单刚发出，未来几周将有更多信息；尽管有居家令，很多企业仍在运营，建筑和道路工程持续进行，部分餐厅提供外卖服务 [56] 问题13: 本年度工厂O&M费用指导是否排除了在允许递延的司法管辖区与COVID - 19相关的O&M成本？ - 是的，目前正在结算4月账目，未来几天将更清楚相关支出情况；任何与COVID - 19相关或超出正常运营费率的费用将考虑进行监管资产处理 [58]

业绩总结 - 财政2020年调整后稀释每股收益为4.20美元，同比增长17%[2] - 财政2020年第三季度净收入为1.18亿美元，较2019年同期的8000万美元增长47.5%[8] - 财政2020年第三季度调整后稀释每股收益为0.79美元，较2019年同期的0.68美元增长16.2%[8] - 2020财年预计总净收入为560百万至590百万美元，较2019财年的511百万美元有所增长[28] - 2020财年稀释每股收益（EPS）预计为4.73至4.58美元，较2019财年的4.35美元有所提升[28] 资本支出与费用 - 财政2020年资本支出增加至14亿美元，其中88%用于安全和可靠性支出[2] - 2020财年资本支出预计为1850百万至1950百万美元，较2019财年的1693百万美元增加[28] - 2020财年运营和维护费用（O&M）预计为615至630百万美元，较2019财年的630百万美元略有下降[30] - 2020财年折旧和摊销费用预计为425至435百万美元，较2019财年的391百万美元有所增加[30] - 2020财年利息费用预计为75至85百万美元，较2019财年的103百万美元有所下降[30] 用户数据与市场表现 - 截至2020年6月30日，公司的流动性约为29亿美元[5] - 截至2020年6月30日，公司的股本资本化率为58.8%[4] - 2020年第三季度的住宅客户基础收费占收入的68%[24] - 第四季度住宅客户收入占比为57%，非住宅客户占比为43%[25] - 非住宅客户中，商业客户占27%，工业客户占8%，运输及其他客户占8%[25] 风险与不确定性 - 公司预计未来的财务表现将受到多种风险和不确定性的影响，包括COVID-19的影响[48] - 公司面临的风险包括市场风险、监管趋势、资本市场的可及性等[48] - 公司在德克萨斯州的运营集中度较高，可能影响其业务表现[48] - 公司可能面临由于气候变化和相关立法带来的额外成本和责任[48] - 公司需应对网络攻击和网络恐怖主义的威胁，这可能会干扰其业务运营[48] 其他信息 - 由于COVID-19，85%的分销收入在2020年6月30日之前获得[22] - 公司将仅通过季度和年度财报发布更新年度收益指引[49] - 公司未承担更新或修订前瞻性声明的义务[48]

税务相关 - 因堪萨斯州税法变更，公司在第三财季减少递延所得税负债3250万美元，设立1210万美元监管负债，确认2100万美元一次性所得税收益[82] 天然气业务对冲 - 2019 - 2020供暖季，公司在允许使用金融工具的辖区内，对冲约49%（199亿立方英尺）的冬季天然气需求[85][87] 远期利率互换协议 - 2020年7月，公司签订远期利率互换协议，锁定2023财年3亿美元无担保优先票据的国债收益率为1.36%，2025财年3亿美元无担保优先票据的国债收益率为1.35%[88] - 截至2020年6月30日，公司有远期利率互换协议锁定2021财年5亿美元无担保优先票据的国债收益率为0.69%，2022财年4.5亿美元无担保优先票据的国债收益率为1.33%[88] 金融工具已实现净损失 - 截至2020年6月30日，公司在AOCI中有1.121亿美元与固定长期债务和优先票据利息成本的金融工具结算相关的已实现净损失[88] 商品合约未平仓情况 - 截至2020年6月30日，公司有1.005亿立方英尺的净多头商品合约未平仓[89] 金融工具资产与负债情况 - 2020年6月30日，指定为套期的金融工具资产为424.7万美元，负债为1060.5万美元；未指定为套期的金融工具资产为161.7万美元，负债为49.8万美元[92] - 2019年9月30日，未指定为套期的金融工具资产为181.1万美元，负债为580.1万美元[93] 已结算利率协议重分类损失 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，已结算利率协议从AOCI重分类至利息费用的净损失均为140万美元；九个月分别为410万美元和260万美元[94] 金融工具递延损失预计 - 截至2020年6月30日，预计未来十二个月将确认与金融工具相关的递延损失423.4万美元，之后确认1.07893亿美元，总计1.12127亿美元[97] 公司资产与负债情况 - 截至2020年6月30日，公司金融工具资产为5864千美元，债务和权益证券资产总计105717千美元，总资产为111581千美元，金融工具负债为11103千美元[102] - 截至2019年9月30日，公司金融工具资产为1811千美元，债务和权益证券资产总计101883千美元，总资产为103694千美元，金融工具负债为5801千美元[103] 可供出售债务证券摊余成本 - 截至2020年6月30日和2019年9月30日，公司可供出售债务证券的摊余成本分别为3400万美元和3170万美元[103] 长期债务账面价值与公允价值 - 截至2020年6月30日和2019年9月30日，公司长期债务（不包括融资租赁、债务发行成本和原始发行溢价或折价）的账面价值分别为4560000千美元和3560000千美元，公允价值分别为5563300千美元和4216249千美元[105] 信用风险集中度 - 截至2020年6月30日的九个月内，公司信用风险集中度无重大变化[106] 财务报表审查与审计 - 独立注册公共会计师事务所对公司截至2020年6月30日的中期财务报表进行审查，未发现需重大修改以符合美国公认会计原则的情况[108] - 会计师事务所曾对公司截至2019年9月30日的合并财务报表发表无保留审计意见，认为相关信息在所有重大方面公允列报[109] 市场风险披露 - 截至2020年6月30日的九个月内，公司市场风险的定量和定性披露无重大变化[181]

业绩总结 - 财政2020年每股摊薄收益（EPS）为3.42美元，预计全年EPS在4.58至4.73美元之间[2] - 财政2020年第二季度的净收入为2.4亿美元，较2019年同期的2.15亿美元增长11.6%[7] - 财政2020年第二季度的每股摊薄收益为1.95美元，较2019年同期的1.82美元增长7.1%[7] - 预计2020财年总净收入为560百万至590百万美元，较2019财年的511百万美元增长约9.6%至15.5%[29] - 预计2020财年稀释每股收益（EPS）为4.58至4.73美元，较2019财年的4.35美元增长约5.3%至8.8%[29] 资本支出与流动性 - 财政2020年资本支出增加28%，达到9.95亿美元，其中87%用于安全和可靠性支出[2] - 财政2020年上半年资本支出为4.96亿美元，主要用于修复和更换传输和分配管道[14] - 2020财年资本支出预计在1850百万至1950百万美元之间，较2019财年的1693百万美元增加约9.3%至15.2%[29] - 截至2020年4月30日，流动性为29亿美元[5] 收入与费用预期 - 预计2020财年费用为615百万至630百万美元，较2019财年的630百万美元略有下降[31] - 预计2020财年税率为20%至22%[31] 用户数据与市场扩张 - 70%的分销收入在2020年3月31日之前获得，59%的分销收入包含在基本收费中[22] - Mid-Tex Cities实施的2019年年度费率审查机制（RRM）获批，年运营收入增加34.4百万美元[42] - Louisiana Division请求的年运营收入增加14.8百万美元，预计将影响整体财务表现[39] - Atmos Pipeline Texas请求的年运营收入增加49.3百万美元，反映出对未来收入的积极预期[36] - Mississippi Division实施的年度系统完整性骑士（SIR）获批，年运营收入增加7.6百万美元[43] 负面信息与其他策略 - 西德克萨斯三角区授权的年运营收入减少80万美元[47] - 西德克萨斯三角区授权的资本结构为40%债务和60%股本[47] - 中德克萨斯城市的授权运营收入为3440万美元，要求运营收入为9410万美元[48] - 密西西比州的授权运营收入为690万美元，要求运营收入为1020万美元[49] - 田纳西州的授权运营收入为240万美元，要求运营收入为负20万美元[49] - 路易斯安那州的授权运营收入为710万美元，要求运营收入为1480万美元[49] 未来展望 - 公司预计未来的财务指标将根据2020年5月6日的最新信息进行更新[52]