投资事件 - Paradiem有限责任公司于2025年10月17日披露新建仓Atmos Energy，购入86,407股，交易估值约为1475万美元 [1][2] - 此次交易后，持仓价值为1475万美元，占该基金美国股票管理资产的3.44% [1][2][3] - 此次建仓后，Atmos Energy成为该基金第6大持仓，该基金在当季度末共持有68个仓位 [1][2][13] 公司股价表现 - 截至2025年10月17日，Atmos Energy股价为176.41美元，在截至该日的过去一年中上涨22.7% [3] - 其股价表现在过去一年（252个交易日）中跑赢标普500指数11.27个百分点 [3] 公司财务与业务概况 - 公司市值约为283.2亿美元，过去十二个月营收为46.2亿美元，净收入为11.6亿美元 [4] - Atmos Energy是一家领先的受监管天然气公用事业公司，业务遍及美国八个州，拥有约300万客户 [5][6][9] - 公司拥有71,921英里的地下配送和传输干线网络，其业务模式具有韧性，专注于提供必需的公用事业服务 [6][5][15] 公司商业模式与竞争优势 - 公司收入主要来自受监管的天然气配送和辅助管道服务，为客户提供可靠能源交付和基础设施管理 [6][7] - 其庞大的网络规模形成了护城河，难以复制，并赋予其在监管机构面前的效率和议价能力 [9] - 公司业务重点明确，包括扩展和现代化基础设施、加强安全措施，并通过持续增长的股息为股东提供现金回报 [10] 投资逻辑分析 - 在市场波动时期，拥有可靠现金流的企业成为赢家，此次投资可能预示着资金在寻求稳定性 [8] - 公司通过提供日常必需服务并进行有纪律的再投资，将可预测性转化为持久的业绩表现，是长期稳定投资的典范 [11]

公司概况 - 公司市值为284亿美元，是一家完全受监管的天然气公司，总部位于德克萨斯州达拉斯 [1] - 业务涵盖天然气分销、传输和存储，为八个州的超过300万客户提供服务，主要位于南部和中西部地区 [1] 财务业绩与预期 - 预计2025财年第四季度每股收益为0.96美元，较去年同期0.86美元增长11.6% [2] - 在过去四个季度中，有三个季度的盈利超出华尔街预期，但第三季度每股收益1.16美元比预期低0.01美元 [2] - 预计2025财年全年每股收益为7.38美元，较2024财年的6.83美元增长8.1% [3] - 预计2026财年每股收益将同比增长7.1%，达到7.90美元 [3] 近期运营表现 - 第三季度总营业收入同比增长19.6%，达到8.388亿美元 [5] - 分销部门收入增长21.1%，管道和存储收入增长8.7%，反映了健康的需求和持续的基础设施投资 [5] - 尽管第三季度每股收益未达预期，但股价在次日交易中上涨3.6%，此轮上涨可能由公司上调2025财年业绩指引推动 [5] - 公司将2025财年每股收益指引区间上调至7.35美元至7.45美元 [5] 股价表现与市场对比 - 过去52周股价上涨24.5%，表现优于标普500指数15.1%的回报率和公用事业精选行业SPDR基金11%的涨幅 [4] - 华尔街分析师给予股票“温和买入”评级，在14位分析师中，3位建议“强力买入”，1位建议“温和买入”，10位建议“持有” [6] - 公司当前股价高于其平均目标价171.54美元，但 Street-high 目标价185美元表明较当前价格有4.5%的溢价空间 [6]

公司业务表现与项目执行 - 公司成功为在亚洲几乎同时举行的两项里程碑式残奥体育赛事提供了核心服务，包括世界残奥游泳锦标赛新加坡2025和世界残奥田径锦标赛新德里2025 [1] - 公司负责赛事的规划、筹备、协调和运营管理，提供了关键的数据相关项目、运营技术服务、现场及非现场设备（如笔记本电脑和屏幕）以及IT系统管理 [1][4] - 公司提供的具体技术服务包括所有运动项目的现场成绩系统（OVR），涵盖最新且准确的出发名单、计时、计分和结果，以及在运营期间为所有频道（包括电视和广播公司）进行实时图形集成 [8] 赛事规模与影响力 - 世界残奥游泳锦标赛新加坡2025于9月21日至27日举行，是首次在亚洲举办，汇集了来自74个国家的585名运动员，吸引了约19,000名现场观众并进行全球转播 [2] - 世界残奥田径锦标赛新德里2025于9月27日至10月5日举行，是印度举办的最大规模残奥体育赛事，迎接了来自超过100个国家的1,000多名运动员，共设有186个奖牌项目 [3] 公司行业地位与专业经验 - 公司在体育行业拥有超过30年的经验，通过内部专门的体育和重大活动部门（"Major Events"）为合作伙伴和客户服务，具备无与伦比的经验和灵活性 [6] - 公司曾是奥林匹克和残奥运动超过30年（直至2024年）的合作伙伴，并且是欧足联国家队足球赛的官方IT合作伙伴以及国际特殊奥林匹克的官方数字合作伙伴 [7] - 公司近期成功为多项标志性赛事提供了领先的IT服务，包括2024年巴黎奥运会和残奥会、2024年欧洲杯、2025年欧足联国家联赛决赛、2025年温哥华不屈不挠运动会以及2025年都灵冬季特殊奥运会 [7] 公司整体概况 - 公司是全球数字化转型的领导者，拥有约67,000名员工，年收入约100亿欧元，在61个国家运营，旗下拥有服务品牌Atos和产品品牌Eviden [9] - 公司是欧洲网络安全、云和高性能计算领域的领导者，致力于提供安全的、去碳化的未来以及为所有行业量身定制的端到端人工智能解决方案 [9]

财务业绩 - 2025年第三季度营收为19.77亿欧元，有机下降10.5% [6] - 截至2025年第三季度的累计营收为59.98亿欧元，有机下降15.2% [5] - Atos战略业务单元（SBU）第三季度营收为16.21亿欧元，有机下降19.3% [7] - Eviden战略业务单元（SBU）第三季度营收为3.56亿欧元，有机增长77.1%，主要受木星合同约2亿欧元贡献的推动 [5][15] - 第三季度净现金变动估计约为-3800万欧元，其中包括-8700万欧元的重组影响 [1][22] - 截至2025年9月30日，公司流动性估计为17.69亿欧元，比要求的最低水平6.5亿欧元高出超过11亿欧元 [23] 运营指标与商业活动 - 第三季度订单录入额为13.1亿欧元，整体订单出货比为66%，与去年同期持平 [5][16] - Atos SBU的订单出货比为69%，同比增长9个百分点 [20] - Eviden SBU的订单出货比为53%，由于强季节性因素，同比下降52个百分点 [20] - 截至2025年9月底，总积压订单为106亿欧元，相当于1.3年的营收额；完全合格销售管道为43亿欧元 [17] - 云服务和网络安全业务线的订单录入同比上升，而区域产品受到宏观不确定性和更强选择性的影响 [5][16] - 交叉销售和续约情况同比改善 [5] 各地区业绩 - 北美地区营收为2.99亿欧元，有机下降28.8%，但已出现复苏迹象，订单录入同比增长 [10] - 德国、奥地利和中欧地区（GACE）营收为3.59亿欧元，有机下降14.6% [9] - 法国地区营收为2.64亿欧元，有机下降11.6%，受到公共部门范围意外缩减的影响 [11] - 英国和爱尔兰地区营收为2.43亿欧元，有机下降30.5%，主要受自愿合同退出的影响 [12] - BNN地区（比利时、荷兰、北欧）营收为2.02亿欧元，有机下降1.0% [14] - 国际市场营收为2.51亿欧元，有机下降20.0%，部分原因是2024年巴黎奥运会相关活动带来的高基数效应 [13] Genesis转型计划进展 - Genesis转型计划执行取得进一步进展，包括22个工作流，涵盖增长、人力资源、国家审查等7大支柱 [2][21] - 非人员成本节约在第三季度加速，有助于提高运营效率 [21] - 公司审查了其运营，另有6个国家在商业和运营上已不活跃（全球交付中心活动除外） [25] - 交付和一般行政及管理费用（G&A）优化持续进行，尽管离岸倡议持续增长，但可计费率在整个第三季度保持稳定 [25] - 在此期间减少了1,831个职位，现金重组成本为8700万欧元，并于9月在法国启动了重组计划 [25] 人力资源 - 截至2025年9月底，集团总人数为66,968人，较2025年7月初减少3.8% [18] - 2025年第三季度，集团招聘了1,692名员工，其中92%为直接员工 [18] - 2025年第三季度的离职率为14.4%，低于2024年同期的17.7%；截至目前的自愿离职率为15.1% [18] 新合同与领导团队 - 与美国德克萨斯州信息资源部续签云和现代基础设施合同，价值2.62亿美元，为期两年 [20] - 与一家北美B2B工作场所解决方案提供商赢得云和现代基础设施合同，价值3800万美元，为期四年 [20] - 与德国一家现有公共客户签署数据和人工智能新合同，价值3200万欧元，为期四年 [20] - 与一家全球工程公司在德国签署3100万欧元的合同延期，为期六年 [20] - 领导团队通过任命高素质专家得到进一步加强，以成功推动转型 [4] 未来展望 - 公司确认其2025年全年盈利能力和现金目标，同时预计营收将反映外汇不利影响（截至今日对营收产生约2亿欧元的负面影响）、低利润率和亏损合同收入的减少以及整体市场疲软 [24] - 预计2025年全年营收将超过80亿欧元，运营利润率约为3.4亿欧元（或高于营收的4%），净现金变动优于-3.5亿欧元 [24][32] - 2026年目标确认：在更强和更高质量的销售管道以及成本基础的进一步优化支持下，恢复有机增长和正现金生成 [5] - 长期财务目标保持不变，假设在2026财年处置先进计算业务并逐步减少其地理覆盖范围，预计到2028年营收有机增长至85-90亿欧元（2025年至2028年复合年增长率为5-7%），运营利润率达到约10% [26][32]

文章核心观点 - 文章介绍了五家具有25年以上连续增加股息记录的“股息贵族”公司 这些公司展现出财务纪律 能够在股东回报与持续创新扩张之间取得平衡 [4][5][25] NextEra Energy (NEE) - 美国核管理委员会批准了其威斯康星州Point Beach核电站20年的许可证更新 使该设施可运行至2050年和2053年 [1] - 最近一个季度销售额同比增长10.4% 达到67亿美元 净利润同比增长25% 达到20.3亿美元 [6] - 公司股票当前交易价格为85.05美元 远期年股息为2.27美元 股息收益率约为2.7% 股息支付率为59.95% [6] - 21位分析师给出的共识评级为“温和买入” 评分为4.05/5 该情绪在过去三个月有所增强 [7] Lowe's Companies (LOW) - 该公司最近一个财季销售额同比增长1.6% 达到239.6亿美元 净利润同比增长0.6% 达到24亿美元 [10] - 公司股票当前交易价格为243.10美元 远期年股息为4.80美元 股息收益率略低于2% 股息支付率为38.46% [10] - 29位分析师给出的共识评级为“温和买入” 评分为4.21/5 该情绪在过去三个月略有下降 [11] Atmos Energy Corp (ATO) - 公司最近提高了2025年全年业绩指引 并宣布了26亿美元的资本投资 主要用于提高安全性和可靠性 [13] - 最近一个季度销售额同比增长19.6% 达到8.388亿美元 净利润同比增长12.6% 达到1.864亿美元 [14] - 公司股票当前交易价格为176.37美元 远期年股息为3.48美元 股息收益率约为2% 股息支付率为46.33% [14] - 14位分析师给出的共识评级为“温和买入” 评分为3.64/5 该情绪在过去三个月基本一致 但略有下降 [15] Abbott Laboratories (ABT) - 最近一个季度销售额同比增长7.4% 达到111.4亿美元 其中心脏节律管理业务因AVEIR™无导线起搏器产品组合加速采用而实现10%的销售增长 [18] - 公司净利润同比增长36.6% 达到17.8亿美元 [19] - 公司股票当前交易价格为127.63美元 远期年股息为2.36美元 股息收益率约为1.8% 股息支付率为46.06% [19] - 29位分析师给出的共识评级为“强力买入” 评分为4.45/5 该评级从三个月前的“温和买入”有所加强 [20] Linde Plc (LIN) - 公司启用了位于德克萨斯州博蒙特市的全球最大氦气存储洞穴之一 容量超过30亿立方英尺 增强了其全球供应可靠性和市场主导地位 [23] - 最近一个季度销售额增长2.8% 达到85亿美元 净利润同比增长6.2% 达到17.7亿美元 [23] - 公司股票当前交易价格为444.24美元 远期年股息为6.00美元 股息收益率约为1.4% 股息支付率为35.91% 为五家公司中最低 [24] - 27位分析师给出的共识评级为“强力买入” 评分为4.41/5 该情绪在过去三个月保持不变 且没有分析师给予“卖出”评级 [24]

文章核心观点 - 在公用事业-天然气分销行业中 Spire (SR) 和 Atmos Energy (ATO) 均为值得关注的投资标的 [1] - 两家公司均具有积极的盈利预期修正 均获得Zacks Rank 2 (Buy)评级 [3] - 基于市盈率(P/E)和市盈增长比率(PEG)等估值指标 Spire (SR) 当前比Atmos Energy (ATO) 更具投资价值 [5][6] 公司比较分析 - Spire (SR) 的远期市盈率为16.62 低于Atmos Energy (ATO) 的22.54 [5] - Spire (SR) 的市盈增长比率(PEG)为2.44 低于Atmos Energy (ATO) 的3.08 [5] - Spire (SR) 的市净率(P/B)为1.53 低于Atmos Energy (ATO) 的2.11 [6] 估值方法 - 价值投资关注市盈率(P/E) 市销率(P/S) 收益收益率 每股现金流等多种基础估值指标 [4] - 市盈增长比率(PEG)在考虑股票价格的同时 也纳入了预期的盈利增长率 [5] - 市净率(P/B)用于比较股票市值与其账面价值(总资产减总负债) [6]

美国消费者情绪 - 10月美国消费者情绪指数为55 较9月的55.1仅微降0.1点 但高于市场预期的54.1 [4] - 消费者对未来一年通胀预期从9月的4.7%降至10月的4.6% 而未来五年通胀预期维持在3.7%不变 [5] - 消费者情绪持续低迷 主要受高通胀 劳动力市场萎缩以及政府停摆进入第三周等不确定性影响 [1][6][7] 市场环境与投资策略 - 市场波动性因经济不确定性而加剧 三大主要股指当周均收跌 [7] - 建议投资于低贝塔值（大于0但小于1） 高股息收益率且具有有利Zacks评级的防御型股票以规避波动 [2][3] - 公用事业板块被视为当前市场环境下的理想避风港 [2] 推荐股票：Atmos Energy Corporation (ATO) - 公司从事受监管的天然气分销和存储业务 在8个州超过1,400个社区为近330万客户提供服务 [8] - 公司运营超过73,000英里的输配电线路以及5,700英里的州际管道 [8] - 当前财年预期盈利增长率为7.5% Zacks共识预期在过去60天内上调0.3% 贝塔值为0.74 当前股息收益率为1.97% [9] 推荐股票：CenterPoint Energy, Inc. (CNP) - 公司是一家国内能源输送企业 提供电力输配电 天然气分销以及竞争性天然气销售和服务 [12] - 公司为休斯顿大都会区及印第安纳州西南部超过250万计量客户维护电线 电杆和电力基础设施 [12] - 当前财年预期盈利增长率为8.6% Zacks共识预期在过去60天内上调0.6% 贝塔值为0.57 当前股息收益率为2.24% [13] 推荐股票：Consolidated Water Co. Ltd. (CWCO) - 公司从事海水淡化厂的开发和运营 以及在天然饮用水稀缺地区的供水系统业务 [14] - 业务重点在于扩大在旅游地产比例高且人口不断增长的地区的业务 [14] - 当前财年预期盈利增长率为0.9% Zacks共识预期在过去60内大幅上调25.6% 贝塔值为0.53 当前股息收益率为1.67% [15] 推荐股票：Northwest Natural Holding Company (NWN) - 公司业务为建设和维护天然气分销系统 并通过子公司投资天然气管道项目 [16] - 主要服务于美国 加拿大及服务区域内的居民 商业和工业客户 [16] - 当前财年预期盈利增长率为25.3% Zacks共识预期在过去60天内上调1.4% 贝塔值为0.57 当前股息收益率为4.39% [17]

公司概况 - 公司为一家重要的天然气公用事业公司 在纽约证券交易所上市 交易代码为ATO [1] - 业务主要在美国开展 在德克萨斯州拥有显著的市场地位 [1] - 核心业务是向居民、商业和工业客户输送天然气 [1] - 主要竞争对手包括CenterPoint Energy和ONE Gas等其他公用事业公司 [1] 市场表现与估值 - 截至分析时 股价为174.93美元 当日最高价177.01美元 最低价174.72美元 [2][5] - 当前股价较巴克莱银行设定的172美元目标价高出约1.67% [2] - 公司市值约为280.8亿美元 [5] - 过去52周内 股价最高达177.01美元 最低为136.05美元 显示出显著增长 [5] 财务业绩与指引 - 公司盈利完全受监管 提供了稳定的收入来源 [4] - 得益于德克萨斯州的立法和客户增长 公司收入和盈利有所增加 [4] - 公司已将全年每股收益指引上调至7.35美元至7.45美元的区间 反映出对其财务表现的信心 [4][6] 经营优势与战略重点 - 公司受益于德克萨斯州有利的监管环境 这支持了其可预测的现金流 [3] - 稳定的现金流使公司能够大力投资于资本项目 其中86%的资本支出集中于提升安全性和可靠性 [3] - 对基础设施安全的战略投资对于维持高效天然气输送至关重要 [3][6]

公司股价表现与驱动因素 - 阿特莫斯能源公司股票在过去一年表现强劲，涨幅达27% [1] - 公司持续受益于稳健的执行力 [1] - 公司拥有业内最具可预测性的现金流之一 [1] 行业与监管环境 - 德克萨斯州近期通过的立法使监管环境更为有利 [1]

公司股价表现 - 过去一年Atmos Energy (NYSE: ATO)股价表现强劲，涨幅达27% [1] 公司运营与财务状况 - 公司持续受益于稳健的执行力 [1] - 公司在行业内拥有最可预测的现金流之一 [1] 行业监管环境 - 德克萨斯州近期通过的立法使监管环境更为有利 [1]