文章核心观点 - 2023年Air Transport Services Group公司慈善捐赠超98万美元，较上一年增长15%，体现公司对企业社会责任的重视 [1] 慈善捐赠情况 - 2023年员工捐赠活动筹款超30.8万美元，通过工资扣除计划和筹款活动，超年度目标 [1] - 三场慈善高尔夫活动筹款超31.8万美元，员工、客户和合作伙伴参与，支持ATSG慈善基金会 [1] - 公司向符合价值观和重点领域的选定事业捐赠超35.4万美元，涵盖教育、青年发展等方面 [1] 受益组织 - 受益组织包括联合之路、人类家园国际、多莉·帕顿想象力图书馆等，新增慈善受助者Hot Hoops [2] 员工志愿服务 - 公司员工在社区开展多项志愿服务，如尿布捐赠、图书捐赠、玩具捐赠和献血活动 [2] 公司简介 - ATSG是领先的飞机租赁、货运和客运航空运输及相关服务提供商，为国内外航空公司等提供服务 [3] - 公司是全球最大的货机租赁商和波音767改装货机的最大所有者及运营商 [3] - 旗下子公司包括ABX Air、Airborne Global Solutions等多家公司 [3]

公司主要业务模式 - 公司主要业务为CAM，收购15 - 20年机龄的二手客机改装成货机，租给客户，租期5 - 10年[14][16] - ACMI服务由ABX、ATI、OAI三家航空公司子公司提供，分别运营特定机型服务不同市场[19][21][22][23] - 公司提供飞机维护改装、地面支持和机组培训等支持服务[24][25] 业务合作情况 - 公司与IAI、波音合作改装波音飞机，与EFW合作可改装最多30架空客A330客机，首架于2023年四季度开始改装，预计2024年完成[17][18] - 公司与ASI、国防部、DHL有长期战略客户关系[26] 主要客户业务收入占比 - 2023年与ASI商业合作收入约占合并收入的34%[28] - 2023年美国国防部业务占公司合并收入的30%[29] - 2023年DHL业务占公司合并收入的12%[30] 与主要客户合作细节 - 截至2023年12月31日，公司通过多年期合同向ASI租赁37架CAM的波音767货机，并根据ATSA的CMI条款运营这些飞机及另外10架ASI提供的飞机[28] - ATSA运营期限至2026年3月，之后ASI可选择续约3年[28] - 公司2016年和2018年与ASI签订投资协议并发行认股权证[28] - 截至2023年12月31日，公司向DHL租赁13架波音767货机，根据单独的CMI协议为DHL运营其中11架飞机以及6架DHL提供的货机[30] - 2022年2月，DHL同意将DHL CMI协议延长六年至2028年4月；2022年下半年，公司开始根据另一份CMI协议运营DHL提供的另外四架波音767飞机，该协议目前持续到2027年8月[30] 员工情况 - 截至2023年12月31日，公司有5095名全职和兼职员工，2022年12月31日约有5320名，超99%的员工在美国[34] - 2023年12月31日，公司有1175名飞行机组人员、370名空乘人员、250名飞行支持人员、1980名飞机维护经理和技术人员、765名地面设备和物流服务员工、45名销售和营销员工以及510名行政职能员工[34] - 2023年12月31日，ABX飞行机组人员劳动协议可修订日期为2027年1月1日，占公司员工的5.4%[36] - 2023年12月31日，ATI飞行机组人员劳动协议可修订日期为2021年3月21日，占公司员工的11.1%[36] - 2023年12月31日，OAI飞行机组人员劳动协议可修订日期为2021年4月1日，占公司员工的6.5%[36] 公司管理层与政策 - 约瑟夫·C·赫特自2023年11月起担任公司首席执行官，自2020年5月起担任董事长[40] - 公司于2023年10月2日起实施激励性薪酬追回政策[44] 可持续发展相关 - 公司自2022年起每年发布可持续发展报告[49] - 公司通过管理可持续发展委员会推动可持续发展实践，创造长期股东价值[48] 行业政策影响 - 2024年2月FAA发布燃油效率标准，对公司运营、财务状况和经营成果影响预计极小[54] - 欧盟SAF指令2025年起实施，SAF占比2%，2030年升至6%，2050年升至63%[54] - CORSIA试点阶段2021年开始，第一阶段2024年开始，均为自愿参与，2027年开始强制参与[54] 运营资质与监管 - DOT向ABX、ATI和OAI颁发相关证书，授权其开展国内外航空运输业务[57] - 持有DOT证书和豁免权的公司，非美国公民投票权益不得超过25%[57] - FAA对飞机安全和飞行运营进行监管，公司子公司持有相关证书和授权[58] - 2023年1月，FAA发布适航指令，要求不符合“公差要求”的美国飞机类型安装射频滤波器或升级5G C波段兼容无线电高度表，否则2024年2月后在受影响机场面临运营限制，公司子公司已按要求修改和升级机队[60] - 公司子公司需遵守FAA的药物和酒精测试计划、TSA的安全计划及相关规则，包括货物筛查、员工背景调查、网络安全措施等[60] - 公司在国际运营时受美国与各国航空协议或互惠原则约束，租赁飞机需符合租赁国航空当局规定[61][63] - 美国和其他国家对数据保护的监管和执法力度加大，公司业务涉及跨州和国际数据传输，可能受相关法规影响[64] 信息技术投入 - 公司依赖信息技术开展日常运营，投入大量资源获取、开发和维护信息系统[45] 财务数据相关 - 截至2023年12月31日，公司利率互换工具的合并名义价值为2亿美元[191] - 截至2023年12月31日，公司有7.3亿美元的固定利率债务和10.23亿美元的浮动利率债务未偿还[191] - 假设利率变动50%，2023年利息费用将变动约2190万美元[191] - 截至2023年12月31日，市场利率上升导致公司固定利率可转换债券和高级票据的公允价值减少约9760万美元[191] - 假设利率上升50%，公司固定利率可转换债券和高级票据的账面价值将减少约8390万美元[191] - 截至2023年12月31日，ABX的设定受益养老金计划的投资资产总额为5.234亿美元[191]

业绩总结 - ATSG公司2023年第四季度调整后营收为5.17亿美元，较去年同期下降3%[7] - ATSG公司2023年第四季度调整后EBITDA为1.3亿美元，较去年同期下降20%[7] - ATSG公司2023年第四季度调整后每股收益为0.18美元，较去年同期增长0.05美元[7] - ATSG公司2023年第四季度调整后自由现金流为4.35亿美元，较去年同期增长1.2亿美元[16] - ATSG公司2023年第四季度总资本支出为5.74亿美元，其中包括维持性资本支出1.87亿美元和增长性资本支出3.87亿美元[16] 未来展望 - ATSG公司2024年预计调整后EBITDA为5.06亿美元，基于目前合同客户承诺，有望增加3,000万美元[18] 其他新策略和有价值的信息 - ATSG公司2023年第四季度未使用的授信额度为3.58亿美元，截至2023年12月31日[17] - ATSG公司2023年公司回购了约740万股股票，包括与可转换债券再融资相关的540万股[17]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入下降3%至5.17亿美元,主要由于ACMI服务分部收入下降 [15] - 2023年全年调整后税前利润下降23%,主要由于CAM租赁分部收益下降33%,超过90%的下降 [17] - 2023年第四季度调整后EBITDA下降20%至1.3亿美元,全年下降14%至5.62亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - CAM租赁分部收益下降主要由于767-200货机租赁收入下降3300万美元 [17][19] - ACMI服务分部税前利润亏损200万美元,去年同期盈利2600万美元,主要由于收入结构不利和军用航班时数下降 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场需求有所改善,特别是中型货机市场,公司最近在欧洲和亚洲部署了更多A321货机 [28][29] - 军用航班时数在2023年第四季度创下2017年以来的最低水平,2024年预计将保持平稳 [18][60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将大幅减少2024年资本支出,预计下降近一半至4.1亿美元,以提高自由现金流 [13][31][32] - 公司看好中型货机资产的长期需求,并将继续保持在该领域的领导地位 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年下半年市场环境发生重大变化,导致多重不利因素影响公司财务业绩 [9] - 2024年公司将采取更加保守的指引方式,仅包括已签约的租赁合同,不再包括预期的新增租赁 [11][23][24] - 公司对2024年前景持谨慎态度,但相信长期货运需求将持续增长 [103] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Christopher Stathoulopoulos 提问** 2024年调整后EBITDA和EPS指引下降的主要原因是什么?公司在成本端有哪些应对措施? [37][38][39][40][41][42][43][44][45] **Quint Turner 回答** 主要是由于767-200货机租赁收入下降和航空公司运营成本上升。公司在薪酬、维修等主要成本项目上都有所下降,以应对收入下滑。 问题2 **Ian Zaffino 提问** 公司目前还有多少767-200货机在运营,未来一年预计会有多少架退出服役? [50][51][52][53] **Joe Hete 和 Mike Berger 回答** 目前还有14架767-200在运营,今年预计会有7架退出服役,未来2-3年内还会有2-3架退出。公司将根据市场需求情况适当调整机队规模。 问题3 **Frank Galanti 提问** 公司为何在2024年指引中没有包括更多潜在的新增租赁业务,而是采取更加保守的方式? [72][73][74] **Joe Hete 和 Paul Chase 回答** 过去公司的指引方式会包括一定概率的新增租赁业务,但鉴于2023年市场疲软,公司决定采取更加保守的方式,只包括已签约的租赁合同。未来如果市场好转,这部分业务仍有较大的上升空间。

公司业绩 - ATSG报告了2023年第四季度令人失望的业绩，盈利和收入均低于Zacks Consensus Estimate[1],[2] - ATSG的总飞机队伍包括130架飞机（18架客机和112架货机），比去年同期的128架增加了2架[3] - ATSG预计2024年调整后的每股收益将在55-80美分之间，预计2024年调整后的EBITDA将接近5.06亿美元[5]

营收情况 - Air Transport Services (ATSG) 截至2023年12月的季度报告显示，营收为5.1704亿美元，较去年同期下降3% [1] - 公司的ACMI服务营收为3.342亿美元，低于分析师平均预期的3.5589亿美元，同比下降了9.5% [4] - 其他业务营收为1.1229亿美元，略低于分析师平均预期的1.1554亿美元，同比增长了0.7% [5] - CAM业务营收为1.2789亿美元，高于分析师平均预期的1.0773亿美元，同比增长了17.8% [6] - 消除内部营收为-5734万美元，略高于分析师平均预期的-5962万美元，同比增长了1.6% [7] - CAM-租赁激励摊销营收为-310万美元，低于分析师平均预期的-418万美元，同比下降了38.4% [8] - CAM-飞机租赁及相关营收为1.3099亿美元，高于分析师平均预期的1.1273亿美元，同比增长了15.3% [9] 每股收益情况 - 每股收益为0.18美元，较去年同期的0.53美元有所下降 [1] - 营收低于市场预期，与Zacks Consensus Estimate相比下降了0.77% [1] - 每股收益也低于预期，下降了37.93% [1] 税前收益情况 - CAM业务税前收益为2.089亿美元，低于分析师平均预期的2.45亿美元 [10] - 其他业务税前收益为-255万美元，略高于分析师平均预期的-221万美元 [11] - ACMI服务税前收益为-205万美元，低于分析师平均预期的948万美元 [12] 股票表现 - Air Transport Services股票过去一个月的回报率为-15.8%，表现不佳 [13]

营收情况 - 2023年第四季度，ATSG的营收为5.17亿美元，同比下降3%[1] - 2023年全年，ATSG的营收为21亿美元，同比增长1%[1] - 2023年第四季度，Air Transport Services Group, Inc. (ATSG) 营收为20.7亿美元，较上年同期增长约1.2%[33] - ATSG 2023年第四季度营收中，Aircraft leasing and related revenues为1.3亿美元，较上年同期增长约15.1%[36] - ATSG 2023年第四季度营收中，ACMI Services为3.34亿美元，较上年同期下降约9.5%[36] - 2023年第四季度，公司在中国市场创下了iPhone收入纪录，达到967.7亿美元[110] 财务预测 - 2023年全年，ATSG的调整后EBITDA为5.62亿美元，同比下降12%[5] - 2024年，ATSG预计调整后EBITDA约为5.06亿美元，同比下降5600万美元[17] - 2024年，ATSG的调整后EPS预计为0.55至0.80美元[20] - 2024年，ATSG的总资本支出预计为4.1亿美元，较2023年减少3.8亿美元[21] - 2024年，ATSG预计将实现正的自由现金流[22] 资本结构 - ATSG在2023年回购了740万股普通股，占当年初总股本的13%[7] - ATSG通过新的六年可转换债券发行获得了4亿美元的额外债务资本[8] 经营表现 - ATSG 2023年第四季度净亏损为1.5亿美元，较上年同期净收益下降约1.75亿美元[33] - ATSG 2023年第四季度经营现金流为1.28亿美元，较上年同期增长约5.8亿美元[35] - ATSG 2023年第四季度现金及现金等价物为5.36亿美元，较上年同期增长约2.6亿美元[35] 盈利能力 - 调整后的持续经营业务EBITDA为94,493千美元，较上年同期下降40.5%[37] - 调整后的持续经营业务EBITDA为129,890千美元，较上年同期下降20.1%[37] - 调整后的自由现金流为66,984千美元，较上年同期增长105.1%[40] - 调整后的自由现金流为434,610千美元，较上年同期增长52.1%[40] - 公司调整后的每股收益为0.18美元，较上年同期下降66.4%[42] - 公司调整后的每股收益为1.46美元，较上年同期下降35.5%[42] 飞机机队情况 - 公司飞机机队中，B767-200货机数量从2022年的32架减少到2024年的14架[46] - 公司飞机机队中，B767-300货机数量从2022年的78架增加到2024年的90架[46] - 公司飞机机队中，A321-200货机数量从2022年的3架增加到2024年的3架[46]

营收预期 - 预计每股收益为0.29美元，较去年同期下降45.3%[1] - 预计营收为5.21亿美元，较去年同期下降2.3%[1] - 分析师对本季度的每股收益预期在过去30天内没有进行修订[2] - 根据分析师的集体评估，'Revenues- ACMI Services' 预计将达到3.5589亿美元，较去年同期下降3.7%[5] - 分析师预计'Revenues- Other Activities'将达到1.1554亿美元，较去年同期增长3.6%[6] - 'Revenues- CAM'的共识预期为1.0773亿美元，较去年同期下降0.8%[7] - 根据分析师的集体判断，'Revenues- CAM- Aircraft leasing and related revenues'预计将达到1.1273亿美元，较去年同期下降0.8%[8] 盈利预期 - 在公司发布财报前，重要的是要考虑到对盈利预期的任何修订，这些修订对预测投资者对股票的行为至关重要[3] - 分析师的共识是，'Pre-Tax Earnings- ACMI Services'将达到948万美元，与去年同期的2593万美元形成对比[9] - 分析师的集体评估指向预计的'Fuel Expenses'为7.193亿美元，与去年同期的7.343亿美元形成对比[10] 市场表现预期 - Air Transport Services的股票在过去一个月内表现出-14.4%的回报，而Zacks S&P 500综合指数为+3%。根据Zacks Rank 4 (Sell)的评级，预计ATSG将在不久的将来落后于整体市场表现[11]

Omni Air International飞行员罢工事件 - Omni Air International (Omni Air)的飞行员授权罢工，以终止次标准合同[1] - 飞行员要求Omni Air在谈判桌上达成新的合同协议[2] - Omni Air的飞行员表示公司试图强迫他们接受次标准合同条件，导致公司运营受损[4]

公司信息 - 公司是领先的飞机租赁、货运和客运航空运输及相关服务提供商，为国内外航空公司和其他外包货运及客运需求的公司服务 [2] - 公司通过租赁和航空公司子公司，是全球最大的波音767改装货机所有者和运营商 [2] - 公司旗下主要子公司包括三家拥有美国联邦航空管理局第121部航空承运人证书的航空公司，提供飞机租赁、航空货运、客运ACMI和包机服务、飞机维护服务和机场地面服务 [2] - 公司子公司包括ABX Air、Airborne Global Solutions、Airborne Maintenance and Engineering Services（含其子公司Pemco World Air Services）、Air Transport International、Cargo Aircraft Management和Omni Air International [2] 财务信息 - 公司将于2024年2月26日周一股市收盘后发布2023年第四季度财报 [1] - 公司将于2024年2月27日周二东部时间上午10点举行投资者电话会议，回顾2023年第四季度和全年财务业绩 [1] 会议参与信息 - 电话会议参与者需通过公司网站Events & Presentations板块的链接提前注册 [1] - 管理层讨论的幻灯片将在电话会议开始前不久在公司网站提供 [1] - 电话会议网络直播（含幻灯片）的仅收听通道将通过公司网站的另一个链接提供，会议结束后可在同一链接查看回放 [1]