公司2025年活动回顾 - 2025年初 公司发布了关于Alwin矿铜银金项目的首个符合NI 43-101标准的矿产资源量技术报告 并提前完成了对该项目100%权益的收购[2] - 2025年初 公司在Alwin矿区的钻探取得了优异的浅层高品位铜银金见矿结果 包括在钻孔AM-24-06中发现一个新的高品位金矿段 品位为5.04克/吨金和1.01%铜 厚度7.90米 其中包含品位22.93克/吨金和1.82%铜 厚度1.64米的更高品位段 钻孔AM-24-01在总计36.2米的岩心段内穿遇多个高品位矿段 其中主矿段平均品位为2.41%铜 35克/吨银和0.68克/吨金 厚度17.4米 其中包含品位4.11%铜 60克/吨银和0.95克/吨金 厚度8.4米的更高品位段[2] - 2025年6月至8月 公司在Alwin矿区完成了先进的地球物理测量 确认并强化了一个位于已知矿床西北1.5公里处 深度600-1200米 规模约600米x750米 电阻率500-1000欧姆米的深部导电异常 该异常被认为与潜在的斑岩型矿化有关[2][3] - 2025年9月至12月 公司在整合后的Alwin-Mer矿权地完成了地质勘查 发现了多个新的高品位目标 例如Apex靶区样品品位高达348克/吨银和11.9%铜 以及104克/吨银 1.2克/吨金和4.2%铜 Alwin矿附近的历史"D区"探槽样品品位达5.5%铜和35克/吨银 Mer矿化显示区在一个100米x50米的范围内 12个样品铜品位介于0.14%至1.02%之间 平均0.4%铜[3] - 2025年完成的地表岩石光谱分析揭示了重要的空间分布模式 为潜在的斑岩铜矿化提供了有力证据 分析显示Alwin可能存在一个更深部斑岩系统的上部 而Mer存在更高温度的近源斑岩特征 进一步支持了在Alwin-Mer地区存在未发现斑岩系统的潜力[3] - 2025年3月 公司为Mer资产启动了为期5年的多年期区域勘探钻探许可申请程序[2] - 2025年公司完成了总额为76.5万加元的私募融资[8] 公司2026年展望 - 2026年 公司计划在整合后的Alwin-Mer矿权地上积极跟进新发现的目标 以创造巨大的股东价值[2] - 具体计划包括 报告2025年秋季地质勘查的最终结果 获取Mer资产为期5年的钻探许可 为Alwin资产规划并完成一项大规模的后续勘探计划 以支持资源量扩张并测试其他目标 为整合后的Alwin-Mer矿权地规划并完成一项针对斑岩型铜矿化的大规模勘探计划[8] - 公司将持续评估全球范围内的新项目收购机会 以增加股东价值[8] 行业与区位背景 - 公司的核心资产是100%拥有的Alwin铜矿和Mer矿权地 均位于不列颠哥伦比亚省的高地谷铜矿营地[1] - 公司的邻居泰克资源公司正在其高地谷铜矿投资超过20亿加元进行扩建 这是目前不列颠哥伦比亚省最大的矿业投资[2] - 行业背景是铜 银和金价格均处于历史高位[2]

公司整体业绩 - Aura Minerals 2025年第四季度总产量达到创纪录的82,067黄金当量盎司，按现价计算环比增长11%，同比增长23% [1] - 按不变价格计算，公司第四季度产量环比增长12%，同比增长30% [1] - 2025年全年总产量达到280,414黄金当量盎司，按现价计算较2024年增长5%，按不变价格计算增长9% [1] - 按2025年指导价格计算，全年产量为285,380黄金当量盎司，达到公司年度指导范围的上半部分 [1] 管理层评论 - 首席执行官Rodrigo Barbosa表示，公司以强劲业绩结束2025年，第四季度产量超过2024年同期24%，全年产量达到指导价格下的290k黄金当量盎司 [2] - 管理层强调，这一出色业绩超过了2025年指导的中值，并突显了强劲的增长轨迹，尤其是在Borborema矿尚未完全达产及MSG收购带来的额外产量尚未完全体现之前 [2] - 公司致力于通过三条清晰路径为股东创造价值：开发绿地项目以提高产量、投资勘探以延长矿山寿命、通过并购实现战略增长 [2] - 公司在2025年实现了所有路径的关键里程碑，包括产量增长、矿山寿命延长以及完成了Era Dorada和MSG两笔转型收购，为未来实现超过600k黄金当量盎司的年产量奠定基础 [2] 各矿山生产表现 - **Aranzazu矿**：第四季度产量为18,878黄金当量盎司，环比下降12%，同比下降19%，主要受金属价格影响，因为更高的金价对黄金当量转换产生负面影响 [3][4] - 按不变价格计算，Aranzazu产量环比下降7%，同比下降7%，主要由于铜、银、金的品位略有下降，这符合矿山开采顺序和公司计划 [3][8] - 2025年全年产量为83,149黄金当量盎司，按现价计算较2024年下降15%，但按不变价格计算的产量为78,771黄金当量盎司，与上年同期基本持平 [3][8] - 按2025年指导价格计算，Aranzazu全年产量为92,876黄金当量盎司，符合指导范围 [3] - **Minosa矿**：第四季度产量为17,818黄金当量盎司，环比下降2%，同比下降8%，主要受雨季和扩大堆场工程影响 [3][4] - 2025年全年产量为71,649黄金当量盎司，同比下降9%，主要由于矿石入料量减少，这反映了矿山开采顺序和天气相关限制，但符合公司预期 [3] - Minosa以接近指导范围上限的业绩结束了2025年 [3] - **Almas矿**：第四季度产量为15,872黄金当量盎司，环比增长5%，主要得益于更高的矿石处理量和改善的矿山性能，这反映了工厂扩建的成果 [3][4] - 与2024年同期相比，产量下降5%，主要由于品位从1.2克/吨降至1.02克/吨，符合矿山开采顺序 [3] - 得益于扩建项目，Almas在2025年全年产量达到56,979黄金当量盎司，同比增长5%，尽管品位因开采顺序而下降 [3] - Almas以接近其指导范围上限的业绩结束了2025年 [3] - **Apoena矿**：第四季度产量为8,961黄金当量盎司，环比下降3%，主要由于矿石入料量减少和回收率降低，但符合公司计划 [3][4] - 与2024年同期相比，产量增长26%，主要由于回收率提高4%以及品位从0.70克/吨提升至0.79克/吨 [3] - 2025年全年产量为35,304黄金当量盎司，同比下降5%，主要归因于预期的品位下降和矿石开采量减少 [3] - Apoena通过提供更高的品位和改善的生产率，在2025年全年表现超出公司预期，以超过32k黄金当量盎司指导范围上限的业绩收官 [3] - **Borborema矿**：第四季度产量为15,777黄金当量盎司，环比大幅增长54%，反映了达产曲线的进展，实现了更高的磨矿处理量、优先处理高品位物料以及整体回收率的提高 [4][7] - 2025年全年，Borborema的产量低于指导范围，主要由于预商业化生产阶段实现的回收率较低 [7] - 公司决定在性能完全稳定之前向工厂供应较低品位的物料，但全年性能显著改善，到2025年第四季度末，回收率达到91.7%，较达产初期显著提升，且品位较2025年第二季度增长35%，全年平均品位为1.42克/吨 [7] - **MSG矿**：公司于2025年12月2日完成对MSG的收购，因此仅合并了其12月份的生产数据，产量为4,761黄金当量盎司 [4][7] 生产数据与价格说明 - 公司提供了不同计价方式下的产量数据对比：按现价、不变价格和指导价格 [4] - 按现价计算，2025年第四季度总产量为82,067黄金当量盎司，2025年全年为280,414黄金当量盎司 [4] - 按不变价格计算，2025年第四季度总产量为82,067黄金当量盎司，2025年全年为276,036黄金当量盎司 [4] - 按指导价格计算，2025年全年总产量为285,380黄金当量盎司 [4] - 黄金当量盎司的计算基于Aranzazu矿销售实现的金属加权平均价格 [18] - 2025年第四季度Aranzazu矿使用的金属销售价格为：铜5.06美元/磅，金4,214美元/盎司，银56.86美元/盎司，钼22.12美元/盎司 [19] - 2025年指导价格中Aranzazu矿使用的金属销售价格为：铜4.30美元/磅，金2,636美元/盎司，银31.66美元/盎司 [19] - “不变价格”方法使用固定金属价格将铜、银和钼的产量或销量转换为黄金当量，以消除价格波动对不同时期数据比较的影响 [20] 公司业务概况 - Aura Minerals 是一家专注于美洲黄金和基本金属项目开发和运营的公司 [12] - 公司目前拥有六个在产矿山：洪都拉斯的Minosa金矿；巴西的Almas、Apoena、Borborema和MSG金矿；以及墨西哥的Aranzazu铜金银矿 [12] - 此外，公司还拥有危地马拉的Era Dorada金矿项目、哥伦比亚的Tolda Fria金矿项目，以及巴西的三个项目：正在开发中的Matupá、处于维护和保养状态的São Francisco，以及处于勘探阶段的Carajás地区铜矿项目 [12] - 公司的经营理念是“360°矿业”，即全面考虑其业务对所有利益相关者（公司、股东、员工、所在国家和社区）的影响和益处 [11]

投资策略与筛选工具 - 短期趋势投资策略的盈利关键在于趋势的可持续性 而确保趋势持续比单纯识别趋势更为困难[1] - 股价趋势的逆转可能导致短期资本损失 因此需结合基本面强劲、盈利预期上调等因素来维持股价动能[2] - “近期价格强势”筛选工具用于识别处于上升趋势、基本面强劲且交易价格位于52周高低区间上部的股票 这通常是看涨信号[3] - 除了该筛选器 还有超过45个Zacks高级筛选器可根据个人投资风格进行选择 旨在跑赢市场[8] - 成功的选股策略需确保其在过去能产生盈利结果 可通过Zacks Research Wizard进行策略回测[9] Aura Minerals (AUGO) 投资亮点 - 该公司是符合“近期价格强势”筛选条件的候选股票之一[4] - 过去12周股价上涨37.8% 反映了投资者持续愿意为潜在上涨支付更高价格[4] - 过去4周股价进一步上涨29.8% 确认了其短期上升趋势依然稳固[5] - 当前股价位于其52周高低区间的95.6% 暗示可能即将突破[6] - 股票基本面强劲 目前拥有Zacks Rank 1（强力买入）评级 这意味着其在基于盈利预测修正和每股收益意外趋势进行排名的4000多只股票中位列前5%[6] - Zacks Rank 1 股票自1988年以来实现了平均年化回报率+25%的经外部审计的优异记录[7] - 该公司平均经纪商推荐评级也为1（强力买入） 表明经纪商界对其短期价格表现非常乐观[7] - 基于上述因素 AUGO的价格趋势可能不会很快逆转[7]

项目进展里程碑 - 公司已获得Era Dorada项目的施工许可证并已开始早期工程 这标志着该项目推进的一个重要里程碑 [1] - 早期工程活动包括环境计划、受控植被清理、主干道改道、内部道路通道开通、矿山排水以及设备和临时设施平台准备 [2] 项目收购与所有权 - 公司于2025年1月完成了对Bluestone Resources Inc的收购 后者是Era Dorada项目（原名Cerro Blanco）的100%所有者 [3] - 收购时项目已具备地下矿山的全部初步许可 并于当前获得了最终的施工许可证 [3] 管理层评论与社区关系 - 公司总裁兼CEO表示 经过与地方当局和社区代表的广泛对话 公司决定完全采用地下开采方案 并因此获得了施工许可证 [4] - 公司已在Era Dorada项目上花费超过853小时与当地社区建立持续的圆桌对话论坛 以体现其对透明度和包容性的承诺 [4] - 公司致力于负责任采矿 维护人权 并确保项目发展能为环境和周边社区带来广泛、积极的影响 [4] 项目地理位置与基础设施 - Era Dorada项目位于危地马拉东南部的胡蒂亚帕省 距首都危地马拉城约160公里公路里程 距萨尔瓦多边境以西约9公里 [5] - 项目最近的城镇是Asunción Mita 一个约18,500人的社区 位于项目以西约7公里处 [5] - 开采许可证覆盖15.25平方公里 完全位于Asunción Mita市辖区内 [5] - 项目场地全年可通过泛美高速公路抵达 地形为平坦至起伏的丘陵 属热带干燥森林气候 [6] - 场地海拔450-560米 年降雨量1,350毫米 气温范围10°C至41°C 年平均湿度62% [6] - 项目靠近La Baranca变电站（容量20兆瓦） 且该地区无采矿历史 但2017年Goldcorp的Marlin矿关闭后 为项目提供了可用的熟练劳动力 [6] 公司业务概况 - 公司专注于美洲地区黄金和贱金属项目的开发与运营 [9] - 公司拥有五处生产资产：洪都拉斯的Minosa金矿 巴西的Almas、Apoena和Borborema金矿 以及墨西哥的Aranzazu铜金银矿 [9] - 公司还拥有多个开发中及勘探阶段的项目 包括危地马拉的Era Dorada金矿项目、哥伦比亚的Tolda Fria金矿项目 以及巴西的Matupá（开发中）、São Francisco（维护中）和Carajás铜矿项目（勘探阶段） [9]

文章核心观点 - 该新闻内容部分仅包含分析师及平台的常规披露声明 未提供任何关于具体公司、行业、市场事件或财务数据的实质性分析内容 [1][2] 分析师与平台披露 - 分析师声明其未持有文中提及的任何公司的股票、期权或类似衍生品头寸 且在接下来72小时内也无计划建立任何此类头寸 [1] - 分析师表明文章内容为其个人观点 未获得除Seeking Alpha平台外的任何补偿 且与文中提及的任何公司均无业务关系 [1] - Seeking Alpha平台声明其并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 其分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [2] - 平台提示过往表现并不保证未来结果 其表达的任何观点或意见可能并不代表Seeking Alpha的整体看法 且不构成针对特定投资者的投资建议 [2]

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公司活动日程 - 公司举办Aura Day 2025活动，由投资者关系主管Natasha Utescher主持开场 [1] - 活动议程首先由首席执行官Rodrigo Barbosa阐述公司战略与增长计划 [2] - 随后由首席运营官Glauber介绍公司运营、勘探及运营策略 [2] - 项目总监Pitágoras将阐述公司未来几年的增长规划 [2] - 活动包含一个5分钟的休息时间 [2] - 之后将由特邀嘉宾Lina讨论黄金市场与金价，并设有问答环节 [2] - 活动最后由首席财务官Kleber Cardoso讨论现金管理 [3] - 人力资源主管Isabela将介绍公司人才战略、社区管理及ESG相关事宜 [3]

公司及行业关键要点总结 涉及的公司与行业 * 公司：Aura Minerals (纳斯达克代码：AUGO)，一家在美洲运营的金、铜矿业公司 [1] * 行业：黄金矿业、贵金属市场 [76] 公司核心观点与论据 战略与增长 * 公司战略基于三个支柱：1) 开发绿地项目以提高产量和EBITDA；2) 增加勘探投资以延长矿山寿命；3) 解决估值倍数问题 [11][12] * 公司计划在未来几年内，在不进行新收购的情况下，将黄金产量提升至超过60万盎司，较过去12个月增长超过100% [5] * 增长计划包括：改善现有运营（如Almas扩产）、建设新项目（Era Dourada, Matupá）以及进行收购（如MSG） [33][41][42] * 公司拥有清晰的增长路径，项目内部回报率高，例如Era Dourada在2400美元金价下的杠杆化10年期回报率超过80% [16] * 公司强调其执行能力，例如Almas项目从零到商业化生产仅用20个月，Borborema项目不到24个月，且无损失工时事故 [13] 财务表现与资本配置 * 公司EBITDA增长显著：2023年为1.36亿美元，2024年为2.67亿美元，最近一个季度（金价3400美元）为1.52亿美元 [8] * 股息政策为EBITDA减去经常性资本支出的20%，过去12个月股息收益率为7.4%，公司自称是黄金行业全球股息收益率最高的公司之一 [8][10] * 自2021年以来，公司已通过股息和股票回购向股东返还了3亿美元，并在扩张、勘探和收购上投资了超过6亿美元 [130] * 公司杠杆率低，净债务与EBITDA比率从未超过1倍，目前为0.15倍 [21][130] * 资本配置注重高回报和快速回收期，例如通过缩小初始项目规模来降低前期资本支出和风险 [124][125] 运营与成本 * 公司注重安全，所有运营已超过一年无损失工时事故 [35] * 现金成本控制良好，维持在每盎司1000-1100美元区间，而金价持续上涨 [133] * 全维持成本位于行业成本曲线的第二四分位数，并有项目（如Borborema, Era Dourada, Matupá）位于第一四分位数，未来成本结构有竞争力 [134][135] * 勘探发现成本极低，为每盎司34美元，远低于行业平均的131美元 [18] * 公司采用去中心化管理模式，赋予现场管理团队决策权，以加快决策和运营速度 [24][37] 资源与储量 * 公司资源与储量大幅增长，指示和推断资源量从350万盎司增至近1000万盎司 [17] * 多个矿山有显著增储潜力，例如Borborema在道路改线后可释放约200万盎司资源，Almas地下开采潜力巨大 [18][19][43][52] * 公司通过“先建设后评估”的策略，优先启动有良好回报的项目，待产生现金流后再投资评估上行潜力 [27] 团队、文化与ESG * 公司认为其最佳资产是团队和文化，强调人的无限潜力，并通过赋权环境激发员工表现 [3][4][10] * Aura 360文化强调以人为本、绩效、持续改进和创新，管理框架注重在矿山层面的赋权与公司层面对资本配置和人才发展的集中 [24][32][36] * 公司在ESG方面获得认可，是墨西哥、洪都拉斯最受认可的可持续发展公司之一，并在巴西获得最高可持续发展标准奖项 [30] * 公司高度重视社会许可，在项目建设前投入大量时间与社区沟通和开展社会项目，例如在Era Dourada项目投入超过850小时与社区领袖沟通 [28][47][48] * 公司致力于本地化，目前65%的员工为本地雇佣，2025年前三季度在当地合作伙伴支出超过1.27亿美元 [145] 市场认知与流动性 * 公司过去日交易量较低（约150万美元），但自纳斯达克上市后，日交易量已增至2000-3000万美元，吸引了富达、资本集团、贝莱德、VanEck等大型机构投资者 [6][7][137][138] * 公司认为其估值相对于同行（包括初级生产商）存在折价，并计划通过增长、提高流动性、增加分析师覆盖和纳入指数来缩小这一差距 [12][15][20][139] * 公司市值从九年前的2000万美元增长至目前的35亿美元 [155] 行业核心观点与论据 (来自嘉宾Lina) * **金价预测**：高盛预计到2026年底，金价将达到每盎司4900美元，并认为这是一个相对保守的预测 [77] * **驱动因素**：2022年后，金价与利率的传统负相关关系被打破，主要原因是各国央行（尤其是新兴市场央行）因俄罗斯央行资产被冻结事件而大幅增加黄金购买，作为资产多元化和地缘政治风险对冲 [78][79] * **中国央行购金**：中国央行是最大的黄金买家（占央行购买量近一半），但其报告购买量可能低于实际购买量，高盛估计其实际持有量约为3370吨 [80][81][93] * **目标持仓**：中国央行可能以将黄金占储备比例提升至20%为目标（目前估计约10%），若维持当前购买速度，可能需要2-3年达到 [83][84] * **上行风险**：预测未完全计入“货币贬值交易”和西方长期投资者（如ETF）因对财政状况和美联储独立性的担忧而进行的资产配置，这可能带来显著上行风险 [87][88] * **历史类比**：当前环境与1970年代有相似之处（通胀、财政扩张、央行购金），当时金价在不到十年内上涨了20倍 [89] * **下行风险**：可能的下行触发因素包括美联储意外加息（导致投资者抛售黄金），或长期来看央行从净买家转为净卖家，但后者短期内可能性不大 [99][100][101] * **供应弹性**：黄金供应对价格相对缺乏弹性，难以迅速增加产量，这是其作为价值储存手段的特性之一 [102][113] 其他重要内容 * 公司运营遍布美洲多国：巴西（Almas, Apoena, Borborema, Matupá, Carajás）、哥伦比亚（Tolda Fria）、洪都拉斯（Minosa）、墨西哥（Aranzazú）、危地马拉（Era Dourada） [149] * 公司采用“光环循环”设计思维，快速测试、调整并推广成功实践 [36] * 公司通过重用灰水等技术解决水资源短缺问题，减少与社区的竞争 [65][147] * 公司为矿山关闭后的社区经济转型做准备，例如在洪都拉斯试验葡萄种植 [146] * 公司注重内部晋升，80%的高级经理来自内部提拔 [143] * 关于项目启动顺序，若Era Dourada的社会许可和本地审批在未来2-3个月内未就绪，公司将优先推进Matupá项目 [159]

业绩总结 - 第三季度EBITDA为1.52亿美元，金价为每盎司3,473美元[14] - 2025年LTM的EBITDA为4.19亿美元，金价平均为每盎司3,068美元[14] - 2025年第三季度的股息收益率为7.4%[16] - Aura的净收入在2024年第一季度达到2072百万美元，成本为1003百万美元[181] - Aura的全维持现金成本（AISC）为1433美元/黄金当量，低于行业平均水平[185] 用户数据 - 过去五年，公司资源和储量库存增加了3倍，现有矿区的使用寿命为552,000公顷[15] - 预计未来几年生产将超过600,000 GEO，增长来自于已完成的收购和已识别的扩展项目[25] - 2024年第一季度，Aura的生产量为96,987黄金当量，显示出持续的增长潜力[181] 未来展望 - 2025年LTM生产目标为266-300千金当量（GEO）[69] - 预计2025年将实现稳定的年产量超过80,000盎司[84] - 预计2024年Borborema项目的年产量为267千金当量（GEO）[72] - 预计2025年将通过再浸出活动额外生产约1,000盎司黄金[70] 新产品和新技术研发 - Borborema项目的内部收益率为32%（金价2,259美元/盎司）[14] - Era Dorada项目的内部收益率为36%（金价3,177美元/盎司）[14] - Era Dorada项目的资本支出为3.82亿美元，净现值（NPV）为13.445亿美元，内部收益率（IRR）为35.6%[89] - 公司在勘探方面的发现成本为每盎司34美元，远低于全球平均水平131美元[30] 市场扩张和并购 - 自2021年以来，公司在勘探、扩展和并购方面投资了4.84亿美元[45] - 公司计划将生产能力从1.3百万吨每年（Mtpa）提升至2.0 Mtpa，最终目标为2.5 Mtpa[70] - 2026年计划将生产能力从2.0 Mtpa扩展至4.0 Mtpa[76] 负面信息 - 截至2025年12月5日，TSX和B3的历史综合日均交易量（ADTV）较低[190] - 增加ADTV对解锁价值和支持更高的P/NAV至关重要[190] 其他新策略和有价值的信息 - Aura的资本配置策略自2021年初以来已分配超过9亿美元用于增长和股东回报，同时保持健康的资产负债表[173] - Aura的股东回报包括持续支付超过最低政策20%的股息和股票回购[160] - Aura的财务战略强调最佳资本配置和成本竞争力[193] - 日均交易量的增加是公司战略的一部分[194]

核心观点 - 公司更新了未来几年的产量增长展望，预计年化黄金当量产量有望在未来几年超过60万盎司，较此前45万盎司的预测大幅提升 [1][2][4] 产量增长驱动因素 - 增长主要驱动力包括：Borborema矿山的全面达产、MSG矿山的整合与运营改善、Era Dorada和Matupá项目的计划建设与达产，以及Almas和Borborema等矿山和项目的潜在产能扩张 [2] - Borborema项目：基于2025年3月28日的S-K 1300可行性研究报告，其前三年的平均产量数据已纳入考量 [3] - MSG项目：收购已于2025年12月6日完成，其8万盎司黄金当量的参考基准基于该矿2024年的生产表现 [3] - Era Dorada项目：基于2025年12月08日的S-K 1300可行性研究，其投产前四年的平均产量数据已纳入考量 [3] - Matupá项目：基于2025年3月28日的S-K 1300可行性研究报告，其投产前四年的平均产量数据已纳入考量 [3] 公司战略与执行情况 - 公司自2020年以来的战略清晰：通过绿地项目和扩产实现产量增长，通过勘探增加资源与储量以延长矿山寿命，通过明智的并购和提高交易流动性来提升估值 [4] - 公司自2021年以来一直是业内股息收益率最高的公司之一 [4] - 公司已在纳斯达克上市，2025年11月的平均日交易额达到3000万美元 [4] - 公司将继续积极推进项目管线，并在达成关键里程碑时提供进一步更新 [5] 公司业务概况 - 公司专注于美洲地区黄金和基本金属项目的开发与运营 [7] - 公司拥有六个在产资产：洪都拉斯的Minosa金矿，巴西的Almas、Apoena、MSG和Borborema金矿，以及墨西哥的Aranzazu铜金银矿 [7] - 公司拥有的开发中及勘探项目包括：危地马拉的Era Dorada金矿项目，哥伦比亚的Tolda Fria金矿项目，以及巴西的三个项目（开发中的Matupá、维护保养中的São Francisco、处于勘探阶段的Carajás铜矿项目） [7]