COVID - 19相关费用与影响 - 2020年3月和9月，公司分别产生320万美元和690万美元与COVID - 19相关的增量费用，预计今年底甚至更久运营模式改变会产生更多费用[70] - 新冠疫情可能对公司业务运营、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响，目前无法量化其对未来经营成果的影响[107] - 公司未来经营成果和现金流可能因应收账款付款延迟、潜在的制造和供应链中断、需求不确定等遭受重大不利影响[107] - 新冠疫情带来的风险和不确定性包括择期医疗程序推迟或取消、办公场所和生产设施关闭、员工健康和人员配备问题等[107] - 2020年前九个月，公司产生新冠相关费用690万美元、剥离后转型费用820万美元、收购整合相关费用960万美元、法律费用580万美元、无形资产摊销1460万美元[88] 税收相关 - 《CARES法案》允许美国净运营亏损向前结转，公司在2020年3月和9月分别确认2340万美元和3310万美元的收益，截至2020年9月30日记录了超过5000万美元的增量所得税应收款[72] - 2020年第三季度和前九个月所得税收益分别为2350万美元和3310万美元，有效税率为559.5%和252.7%；去年同期税惠为880万美元和1770万美元，有效税率为43.3%和30.8%[91] 重组成本 - 2020年第三季度和前九个月，公司重组总成本分别为140万美元和120万美元，2019年同期分别为1370万美元和2.15亿美元[73] 收购事项 - 2020年第三季度，公司以400万美元收购FUSMobile公司少数股权，该公司利用高强度聚焦超声技术开发新型非侵入性组织消融程序[77] 销售业绩 - 2020年第三季度净销售额为1.857亿美元，同比增长8%；前九个月净销售额为5.298亿美元，同比增长4%[80] - 2020年前九个月，慢性护理产品净销售额为3.552亿美元，同比增长18.3%；疼痛管理产品净销售额为1.746亿美元，同比下降15.9%[80] - 2020年第三季度，北美地区净销售额为1.386亿美元，同比增长3.5%；欧洲、中东和非洲地区为2780万美元，同比增长32.4%；亚太和拉丁美洲地区为1930万美元，同比增长17.0%[85] - 2020年前九个月，北美地区净销售额为3.961亿美元，同比增长1.6%；欧洲、中东和非洲地区为8180万美元，同比增长16.7%；亚太和拉丁美洲地区为5190万美元，同比增长8.8%[85] - 2020年第三季度和前九个月，合并净销售额分别为1.752亿美元和4.977亿美元，毛利润分别为8760万美元和2.552亿美元，净收入分别为1930万美元和2000万美元[97] 成本与利润 - 2020年第三季度和前九个月，调整后毛利润分别为1.014亿美元和2.982亿美元，调整后毛利率分别降至54.6%和56.3%[86] - 2020年第三季度和前九个月GAAP基础运营亏损改善，调整后运营利润降低，主要因产品组合变化致毛利率降低，销量增加部分抵消影响[88] 成本转型与资本支出 - 成本转型阶段预计执行费用在1100万 - 1300万美元，2021年前预计增量资本支出在800万 - 1200万美元，预计2021年底完成[75] 现金流量 - 2020年前九个月经营活动使用现金360万美元，去年同期为7160万美元；投资活动使用现金1910万美元，去年同期为1亿美元；融资活动使用现金170万美元，去年同期提供现金160万美元[92][93] - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物降至1.8亿美元，较2019年12月31日减少2530万美元，主要因运营使用、资本支出和汇率不利影响[92] 利息费用 - 2020年第三季度和前九个月利息费用分别为430万美元和1290万美元，去年同期为350万美元和1070万美元[89][90] 债务情况 - 截至2020年9月30日，债务净额为2.485亿美元，2020年10月15日赎回票据，产生提前清偿损失130万美元[94] 资产与负债 - 截至2020年9月30日，流动资产为5.046亿美元，非流动资产为14.255亿美元，总资产为19.301亿美元；流动负债为3.248亿美元，非流动负债为3.155亿美元，总负债为6.403亿美元[98] 内部控制 - 公司首席执行官和首席财务官认为截至2020年9月30日，披露控制和程序有效运行[104] - 截至2020年9月30日的三个月内，公司财务报告内部控制无重大变化[105]

费用相关 - 2020年3月和6月，公司因疫情分别产生320万美元和370万美元的增量费用，预计下半年及以后还会产生额外费用[63] - 2020年和2019年6月30日止三个月和六个月的重组费用分别为 -80万美元和580万美元、 -20万美元和780万美元[64] - 公司预计执行成本转型将产生1100万至1300万美元费用，2021年前还需投入800万至1200万美元增量资本，预计2021年底完成[66] - 公司预计业务收购整合最多产生1100万美元成本，预计2020年底基本完成整合，截至目前已产生690万美元费用[67] - 2020年第二季度和上半年新冠相关费用分别为320万美元和370万美元[77] - 2020年第二季度和上半年利息费用分别为430万美元和860万美元，2019年同期分别为350万美元和720万美元[79] 销售额相关 - 2020年第二季度净销售额为1.637亿美元，较上年下降5%，NeoMed和Summit收购贡献6%的销量增长[70][72] - 2020年前六个月净销售额为3.441亿美元，较上年增长2%，NeoMed和Summit收购贡献7%的销量增长[70][73] - 2020年6月30日止三个月和六个月，北美地区净销售额分别为1.189亿美元和2.575亿美元，较上年分别下降10.9%和1.4%[74] - 2020年6月30日止三个月和六个月，欧洲、中东和非洲地区净销售额分别为2790万美元和5400万美元，较上年分别增长21.8%和19.2%[74] - 2020年6月30日止三个月和六个月，亚太和拉丁美洲地区净销售额分别为1690万美元和3260万美元，较上年分别增长7.0%和8.7%[74] - 2020年第二季度和上半年净销售额分别为1.534亿美元和3.224亿美元[86] 利润与税率相关 - 2020年6月30日止三个月和六个月，调整后毛利率分别降至55.7%和57.2%，主要因产品组合不利及疫情相关增量费用[76] - 2020年第二季度和上半年调整后营业利润分别为1270万美元和2710万美元，2019年同期分别为1950万美元和2990万美元[77] - 2020年第二季度和上半年所得税收益分别为290万美元和960万美元，有效税率分别为49.2%和107.9%，2019年同期分别为330万美元和890万美元，有效税率分别为29.2%和23.9%[80] 资金状况相关 - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物降至1.85亿美元，较2019年12月31日减少2030万美元[81] - 2020年上半年经营活动使用现金470万美元，2019年同期为5500万美元[82] - 2020年上半年资本支出为1210万美元，2019年同期为3540万美元[83] - 截至2020年6月30日，债务净额为2.484亿美元[84] 公司运营控制相关 - 截至2020年6月30日，公司披露控制和程序运行有效[92] 新冠疫情影响相关 - 新冠疫情导致全球金融市场大幅波动，扰乱全球供应链和分销渠道，可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[95] - 目前无法量化新冠疫情对公司未来经营成果的影响，其持续影响取决于疫情严重程度和持续时间等因素[95] - 公司未来经营成果和现金流可能因应收账款付款延迟、潜在的制造和供应链中断以及需求不确定而受到重大不利影响[95] - 新冠疫情带来的风险和不确定性包括择期医疗程序推迟或取消、办公场所和生产设施关闭、员工健康和人员配备问题等[95] - 若遇到上述任何风险或不确定性，可能对公司财务状况、经营成果和现金流造成重大不利影响[95]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度整体销售额为1.64亿美元，较去年下降5%，有机销售额下降11%，主要因销量降低，NeoMed和Summit收购贡献6%的增长 [25] - 调整后摊薄每股收益为0.13美元，高于预期 [13] - 调整后毛利率从去年的60%降至56%，主要因销售组合不利、疼痛业务大幅下降以及与COVID - 19相关的成本上升 [30] - 调整后营业利润为1300万美元，去年为2000万美元；调整后EBITDA为1900万美元，去年为2300万美元；调整后净收入为600万美元，去年为1400万美元 [31] - 自由现金流改善至仅流出600万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 慢性护理业务 - 销售额增长18%至1.2亿美元，得益于呼吸健康产品的强劲需求以及NeoMed的收购贡献 [25] 消化健康业务 - CORTRAK产品需求因治疗COVID - 19患者有所上升，但传统Mickey业务受择期手术推迟和患者推迟更换导管影响，增长被抵消 [26] 疼痛管理业务 - 销售额下降38%至4400万美元，ON - Q Leiters合作在第二季度表现强劲，6月预填充泵销量创纪录，且泵的保质期从30天延长至90天 [27] - COOLIEF业务，本季度共举办9场网络研讨会和培训课程，吸引1500名医生参加，尽管面临不利因素，但公司仍有信心其保持两位数增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务与美国业务趋势相似，受呼吸健康产品和CORTRAK鼻胃管全球需求推动实现两位数增长，公司有望实现全年中个位数增长目标 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 公司战略 - 采取措施推动各产品线销售势头，如针对疼痛业务开展网络研讨会和VuMedi会议，提高ON - Q非麻醉性疼痛疗法的知名度；在消化健康业务推出品牌整合活动 [17][18] - 推进Game Ready、NeoMed和Summit的整合工作，预计下半年关闭相关设施，并将其集成到公司IT系统以提高运营效率 [19] - 实施战略成本控制和现金保存措施，加强资产负债表，为后疫情时代的增长做好准备 [12][20] 行业竞争 - 公司在慢性护理业务处于市场领先地位，有望实现中个位数的持续增长；疼痛管理业务受疫情影响较大，但随着择期手术的恢复，有望逐步复苏 [16][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情持续时间和经济影响仍不确定，公司将继续关注三个优先事项：保障员工及其家人的健康安全、确保呼吸健康产品的充足供应、保持强大的财务指标并满足客户需求，为后疫情时代的增长做好准备 [9] - 预计下半年择期手术将增加，但美国手术量在年底前难以恢复到疫情前水平，复苏将持续到2021年 [14] - 呼吸健康产品的需求在下半年将继续，但增速会放缓；消化健康业务的不利因素在年内仍将存在一定程度的影响 [15] 其他重要信息 - 公司高级领导团队将开展倾听之旅，了解员工对种族和性别不平等问题的看法，并正式启动多元化、平等和包容战略计划 [7] - 公司向平等正义倡议组织进行了重大捐赠，致力于挑战种族不公正 [8] - 关于MICROCOOL手术服的集体诉讼，美国第九巡回上诉法院撤销了对公司的判决，并指示初审法院驳回对公司的诉讼 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1：封闭式吸引导管业务对欧洲和亚洲市场的影响，以及该业务对公司整体增长的贡献，还有如何看待下半年与COVID - 19相关的费用 - 封闭式吸引导管业务使公司今年的呼吸业务收入比正常情况高出约1000万美元，预计下半年仍将持续一定程度的增长；随着WHO的推荐，国际业务有望进一步拓展；与COVID - 19相关的费用分为一次性费用（约300万美元以上，部分会延续到下半年）和常规费用（影响毛利率，包含在销售成本中） [33][35][36] 问题2：公司暗示疫情影响将持续到2021年，但又表示准备在疫情后恢复增长，是否意味着第四季度无法恢复增长 - 目前难以预测，择期手术整体恢复到70% - 75%，不同地区情况不同，且存在积压需求的释放；在看到第三季度和第四季度的情况之前，很难判断是否会出现第二波疫情；公司对成本和收入表现满意，整体处于较好的位置，但经营环境难以预测 [37][38] 问题3：疼痛管理业务中ON - Q和COOLIEF的恢复轨迹是否有差异 - 两者恢复轨迹非常相似，介入性疼痛业务可能稍快一些；3 - 4月手术量仅为正常水平的25%，5月升至50%，6月和7月进一步提升至70% - 75%；预计下半年难以完全恢复到正常水平，可能会持续到2021年 [39][40][41] 问题4：消化健康业务中导管更换延迟的情况会持续多久 - 该业务开始有所恢复，主要受消费者对在医疗环境中感染病毒的担忧影响；随着时间推移会逐渐恢复，正常情况下导管每三个月更换一次；7月业务表现良好 [42][43][45] 问题5：ON - Q通过Leiters销售的预填充泵占总业务的百分比，以及销售增长是否归因于保质期延长 - 约一半原本由Avella销售的30%业务现在由Leiters负责，Leiters业务持续两位数增长；销售增长部分是由于积压需求的释放，目前业务在70% - 75%的水平趋于平稳 [46][47] 问题6：在并购增长的6个百分点中，NeoMed和Summit的贡献占比 - NeoMed的贡献约为5个百分点或更多 [49] 问题7：公司在当前环境下的并购战略，以及如何看待估值 - 公司更注重执行和现金保存，首要任务是整合Game Ready、NeoMed和Summit；并购管道仍然强劲，但由于面对面尽职调查和差旅困难，2021年更有可能进行并购行动，但不会错过好机会 [51][52] 问题8：流感情况对下半年采购决策的影响 - 公司在呼吸业务方面收到政府的批量订单，会通过分配流程严格管理库存；在呼吸业务和疼痛业务方面都会面临竞争，但公司能够较好地平衡库存和销售 [53][54] 问题9：公司即将推出的产品或临床研究有哪些，销售团队最期待的是什么 - 值得关注的催化剂包括国际业务增长、COOLIEF的两位数增长以及急性疼痛业务的复苏；公司在研发和开放式创新方面持续投入，即将宣布一项开放式创新技术合作；急性疼痛业务对电子泵的改进产品感到兴奋，慢性护理业务对CORTRAK标准护理计划和NeoMed带来的机会感兴趣 [56][57] 问题10：考虑到COVID - 19的影响持续到2021年，公司如何平衡成本结构、现金保存和增长机会 - 公司将继续推进之前宣布的成本节约计划，并针对COVID - 19采取了额外的成本节约措施，且进展良好；在制定2021年预算时，会重新审视各项成本，包括人员配置、差旅和研发投资等，以确定更合适的成本结构 [59][60][61] 问题11：公司7月的业务趋势如何，以及为何认为复苏会推迟到2021年 - 呼吸业务抵消了三分之一的不利因素，收入比正常情况高出约1000万美元；疼痛管理业务中择期手术量从3 - 4月的25%逐步恢复到7 - 8月的70% - 75%；复苏推迟到2021年主要是因为缺乏抗病毒药物和疫苗，以及疫苗分发所需的时间；此外，高失业率导致部分人没有医疗保险，会影响择期手术的进行 [62][64][65]

业绩总结 - 第二季度销售额为1.64亿美元，同比下降5%[30] - 调整后的稀释每股收益为0.13美元，超出预期[34] - 调整后的毛利率为55.7%，较去年同期的60.0%有所下降[40] - 2020年第二季度调整后的非GAAP利润为12.7百万美元，2019年为19.5百万美元[41] - 2020年第二季度EBITDA为9.0百万美元，2019年为-1.3百万美元[47] - 2020年第二季度每股摊薄亏损为0.06美元，2019年为0.17美元[45] - 2020年上半年每股摊薄收益为0.02美元，2019年为-0.60美元[45] 用户数据 - 慢性护理业务增长18%，主要受闭合吸引导管和口腔护理产品需求推动[30] - 疼痛管理销售下降38%，但Leiters在第二季度表现强劲，6月创下记录[30] - 国际市场实现了双位数增长，主要得益于呼吸健康产品和CORPAK的全球需求[30] 未来展望 - 预计下半年呼吸健康产品的需求将持续，但增速将放缓[16] - 公司在第二季度实施了战略成本控制措施，推动了正现金流[13] 财务状况 - 现金流保持强劲，季度末现金余额为1.85亿美元[29] - 2020年第二季度自由现金流为-5.8百万美元，2019年为-54.8百万美元[48] - 2020年上半年自由现金流为-16.8百万美元，2019年为-90.4百万美元[48] 负面信息 - COVID-19相关费用为210万美元，影响了整体利润率[40] - 2020年第二季度COVID-19相关费用为3.2百万美元，2019年无相关费用[42] - 2020年第二季度的有效税率为49.2%，2019年为29.2%[43] - 2020年第二季度运营亏损为1.8百万美元，相比2019年的9.8百万美元有所改善[41] - 2020年上半年运营亏损为1.2百万美元，2019年为34.4百万美元[41]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额达1.8亿美元，调整后摊薄每股收益为0.16美元，有机销售额增长3%，收购贡献7%的增长 [14][22] - 调整后毛利率为59%，去年同期为62%；调整后营业利润为1400万美元，去年同期为1000万美元；调整后EBITDA为2000万美元，去年同期为1400万美元；调整后净收入为800万美元，去年同期为700万美元 [25][26] - 公司撤回2020年全年财务指引，预计今年无法产生正自由现金流，但计划采取措施维持强劲流动性并减少现金流出 [15][17] 各条业务线数据和关键指标变化 慢性护理业务 - 销售额增长16%，主要受NeoMed和与新冠疫情相关的呼吸健康产品销售增长推动 [22] 消化健康业务 - 年初分销商订单低于预期，但终端用户层面销量未损失，随着季度推进，与治疗新冠患者相关的CORPAK产品需求增加 [22][23] 疼痛管理业务 - 销售额增长1%至6500万美元，介入性疼痛业务实现中个位数增长，COOLIEF前两个月增长超20%，3月受择期手术延迟影响；急性疼痛业务3月中旬前基本符合计划，ON - Q销售下降，公司正努力使其业务稳定并恢复增长 [23][24] 国际业务 - 实现6%的有机增长，受呼吸健康业务因新冠疫情需求增加推动，整体业务表现符合全年预期，是长期增长催化剂 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，公司认为其是个位数中期增长市场，新冠疫情使公司产品在国际上的认知度提高，有望推动产品在国际市场的采用率提升 [58][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括保持员工健康安全、确保呼吸健康产品供应、维护强大财务状况，以应对新冠疫情挑战并满足后疫情时代客户需求 [8] - 公司继续推进2020年优先事项，包括推动销售增长、整合收购业务、稳定新IT系统、利用创新驱动增长等 [16][17] - 在并购方面，公司战略不变，有丰富的并购管道，虽目前关注现金保存，但不排除年底前进行交易的可能性；同时关注疼痛领域门诊相关技术和小公司的收购机会 [40][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情给公司业务带来短期挑战，但公司长期基本面强劲，有强大的财务状况、市场领导地位和有吸引力的市场，采取的战略行动将使其在疫情后满足客户需求 [14][18] - 预计第二季度择期手术恢复有限，第三季度开始改善，第四季度有望接近疫情前正常水平，但这取决于疫情的持续时间和严重程度 [31][49] 其他重要信息 - 公司向Direct Relief捐赠25万美元用于购买个人防护装备，并启动员工提名当地慈善机构接受现金捐赠的计划 [11] - 公司与耶鲁大学医学院合作，评估为通气患者提供的新型呼吸解决方案 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ON - Q销售中骨科手术的占比以及骨科手术在择期手术恢复中的时间安排 - 约50% - 60%的ON - Q手术为骨科手术；预计第二季度择期手术恢复有限，第三季度开始改善，第四季度有望接近疫情前正常水平 [29][31] 问题2: 3月到4月各业务的过渡情况以及呼吸业务的库存情况 - 4月慢性护理业务接近疫情前水平，呼吸健康业务稍多；公司谨慎进行库存分配，避免库存积压，同时扩大呼吸健康产品产能 [33][34] 问题3: IT系统修复的剩余工作及完成后的影响 - 系统日常记账功能已完成约90%，但分析工具、与salesforce.com的集成等方面仍有待完善；完成后将提高公司效率和提供前线洞察 [37][38] 问题4: 公司目前对并购的优先级以及在门诊手术中心等院外环境的定位 - 并购战略不变，有丰富管道，目前关注现金保存，但不排除年底前交易；公司认为COOLIEF等产品在门诊手术中心有机会，正努力争取相关报销 [40][41] 问题5: 第二代80瓦COOLIEF发生器的重要性以及能否在第四季度恢复20%的增长速度 - 新发生器带来技术优势，有可能使COOLIEF恢复两位数增长，但取决于秋季疫情情况和主要大都市地区的恢复情况 [45] 问题6: 新冠疫情对第一季度的净影响 - 呼吸健康业务比预期多约400万美元，COOLIEF落后约200万美元，ON - Q情况类似，相互抵消使季度业绩基本符合预期 [48] 问题7: COOLIEF在医生办公室和门诊手术中心报销改善的机会及更新时间 - 有机会，公司通过临床研究和与相关方对话争取；预计下半年或秋季有进一步进展更新 [51] 问题8: 公司是否有更广泛的成本结构调整计划 - 目前谈论重大计划还太早，公司有计划的结构和成本优化工作，但未到宣布阶段；若有第二波或第三波疫情，可能触发更多成本节约措施 [53][54] 问题9: 国际呼吸业务产品认知度变化以及现金状况预期和现金流出情况 - 新冠疫情提高了公司产品在国际上的认知度，有望推动国际市场增长；1亿美元是最悲观情况下的现金预期，且公司会采取成本节约和重组措施，实际现金将高于此数 [58][61] 问题10: ON - Q的供应情况 - 公司在Leiters方面持续取得进展，转换了一些大客户；业务受择期手术影响下降，但稳定和提升电动泵业务的战略不变 [63][64] 问题11: 4月疼痛管理业务中ON - Q和COOLIEF的基础销量情况 - 4月疼痛业务与3月最后两周情况相似，COOLIEF下降约75%，ON - Q情况类似但基数较小；预计5月和6月情况仍较严峻，第四季度有望接近正常水平 [67] 问题12: 封闭吸引导管占销售和呼吸业务的比例以及是否适用于各种呼吸机 - 封闭吸引导管约占呼吸健康业务的三分之二；产品适用于所有呼吸机 [73][74] 问题13: 骨科医生对COOLIEF的认知度以及是否可用于犹豫手术的患者 - 骨科医生认为COOLIEF是一种比透明质酸更好的技术，可用于犹豫手术的患者 [75] 问题14: 消化健康业务在6月季度的基线情况以及市场推广方式的结构性变化 - 消化健康业务无根本性变化，是全球个位数中期增长业务；市场推广方面，虚拟教育等远程互动方式有机会提高效率 [78][80] 问题15: 《CARES法案》中工资税延期支付的实施方式 - 全年延期支付工资税约700万美元，2020年延期支付，2021年和2022年的还款时间取决于税务申报和扣除情况 [85] 问题16: 是否已看到择期手术的低谷以及5月和6月手术的地理转移情况 - 目前判断择期手术低谷还太早；部分地区如德克萨斯州和东南部的手术恢复情况优于加利福尼亚州和东北部，可在门诊手术中心进行的手术恢复较快 [88] 问题17: 第二季度及剩余时间的成本节约量化情况 - 公司暂不公布具体成本节约金额，因为可能会根据情况调整，但这些措施对现金保存有重要意义 [91]

销售业绩 - 2020年第一季度净销售额1.804亿美元，较去年同期增长9.9%，其中慢性病护理产品销售额1.157亿美元，同比增长15.7%，疼痛管理产品销售额6470万美元，同比增长0.8%[63] - 2020年第一季度北美、欧洲中东非洲、亚太和拉丁美洲净销售额分别为1.386亿、2610万和1570万美元，同比分别增长8.6%、16.5%和10.6%[66] - 2020年第一季度，公司合并净销售额为1.69亿美元，毛利润为9220万美元，净利润为370万美元[75] 利润情况 - 2020年第一季度调整后营业利润为1440万美元，去年同期为1040万美元，营业亏损为60万美元，去年同期为2460万美元[67] - 2020年第一季度利息费用为430万美元，去年同期为370万美元[70] - 因《CARES法案》，2020年第一季度美国净营业亏损可向前结转，产生740万美元收益，所得税收益为670万美元，有效税率为223.3%，去年同期税收收益为560万美元，有效税率为21.6%[70] 疫情影响 - 2020年第一季度因疫情产生相关费用50万美元，预计二季度及以后还会产生额外费用[58] - 公司为应对疫情采取推迟薪酬增长、减少可自由支配支出、推迟资本支出和研发项目等措施[59] - 预计2020年二季度起业务将受疫情不利影响，疼痛管理业务全年及以后或持续受影响[58] - 新冠疫情可能对公司业务运营、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响，目前无法量化其影响[84] 成本费用 - 公司预计执行成本转型将产生1100 - 1300万美元费用，到2021年还需投入800 - 1200万美元增量资本，2020年第一季度已产生50万美元，累计280万美元[60] - 公司预计业务收购整合最多产生1700万美元成本，2020年第一季度已产生10万美元，累计920万美元，预计2020年底基本完成整合[61] 现金与债务 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为1.877亿美元，较2019年12月31日减少1760万美元，主要由于运营使用580万美元、资本支出520万美元和不利的货币兑换影响660万美元[71] - 2020年第一季度运营活动使用现金580万美元，去年同期为2310万美元[72] - 2020年第一季度资本支出为520万美元，去年同期为1250万美元[73] - 截至2020年3月31日，公司债务净额为2.482亿美元，高级无担保票据利率为6.25%，2022年10月15日到期[73] - 截至2020年3月31日，公司高级有担保循环信贷额度下无借款，未偿还信用证为70万美元，该额度2023年10月30日到期[73] 资产负债 - 截至2020年3月31日，公司合并总资产为19.149亿美元，总负债为6.583亿美元[76] 内部控制 - 公司首席执行官和首席财务官认为截至2020年3月31日，公司的披露控制和程序有效运行[81] - 2020年第一季度，公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[82]

业绩总结 - 第一季度销售总额为1.8亿美元，同比增长10%[26] - 第一季度的有机销售增长为3%，其中NeoMed和Summit收购贡献了7%的增长[26] - 公司在第一季度的调整后净收入为105.6百万美元，较去年同期的101.1百万美元有所增长[36] - 2020年第一季度的稀释每股收益（EPS）为0.08美元，而2019年为-0.43美元[41] - 调整后的每股摊薄收益为0.16美元[15] - 调整后的EBITDA为20.2百万美元，2019年为13.9百万美元[43] - 2020年第一季度的EBITDA为11.2百万美元，2019年为-16.2百万美元[43] - 调整后的毛利率为58.5%，较去年同期的61.6%有所下降[36] 用户数据 - Chronic Care部门销售增长16%，主要受益于与新冠病毒相关的NeoMed和呼吸健康产品[26] 未来展望 - 预计第二季度将继续受到推迟的选择性手术的影响[15] - 由于新冠疫情影响，已撤回2020年全年财务指导[16] 现金流与支出 - 公司现金储备为1.88亿美元，预计在最悲观的情况下年末现金将超过1亿美元[23] - 自由现金流为-11.0百万美元，2019年为-35.6百万美元[44] - 由于后续剥离重组和IT费用，2020年第一季度支出为0.5百万美元，2019年为2.0百万美元[41] - 后续剥离过渡费用为4.0百万美元，2019年为18.7百万美元[41] - 收购和整合相关费用为1.8百万美元，2019年为0.7百万美元[41] - 诉讼和法律费用为2.2百万美元，2019年为8.7百万美元[41] 其他策略 - 采取了减少资本支出和暂停2020年计划的薪酬增长等措施以保护现金流[14] - COVID-19相关费用为0.5百万美元[41]

业绩总结 - 2019年净销售额增长7%[10] - 2020年医疗设备净销售额预计增长5%至7%[25] - 调整后的每股稀释收益预计为1.00至1.20美元[25] - 2020年有效税率预计为25%至27%[25] 市场扩张与新策略 - 公司在疼痛管理领域的可寻址市场超过40亿美元[8] - 公司计划通过直接面向患者的广告扩大市场[13] - 公司致力于实现正的自由现金流[21] 收购与剥离 - 公司在2019年执行了三项收购[10] - 公司完成了S&IP的剥离[10] 技术与系统 - 公司在2020年实施了全球IT系统[10]

财务业绩 - 2019年净销售额为6.976亿美元，2018年为6.523亿美元，2017年为6.116亿美元[75] - 2019年净亏损4590万美元，2018年净利润5750万美元，2017年净利润7930万美元[75] - 2019年基本每股亏损0.96美元，2018年基本每股收益1.22美元，2017年基本每股收益1.69美元[75] - 2019年净销售额为6.976亿美元，较2018年增长7%，主要因销量增长，收购贡献7%的销量增长[85][87] - 2018年净销售额为6.523亿美元，较2017年增长7%，收购贡献3%的销量增长[85][88] - 2019年北美、EMEA、亚太和拉丁美洲净销售额分别为5.347亿、9580万和6710万美元，较2018年分别增长5.8%、9.7%和12.4%[89] - 2019年毛利润为4.022亿美元，毛利率为57.7%；2018年毛利润为3.909亿美元，毛利率为59.9%[91] - 2019年调整后营业利润为7640万美元，2018年为6230万美元[94] - 2019、2018和2017年利息费用分别为1500万、2640万和3160万美元[96] - 2019年整体有效税率为28%的收益，2018年为53%，2017年为56%[96] - 2019年运营亏损为5570万美元，2018年为50万美元，2017年为4310万美元[94] - 2019年净销售额逐季为16420万、17220万、17140万和18980万美元，2018年为15640万、16090万、16510万和16990万美元[99] - 2019年经营活动使用现金7450万美元，主要因库存增加和应付账款减少；2018年使用1.456亿美元，主要因资产负债变化和剥离相关成本[101] - 2019年投资活动使用现金1.081亿美元，包括资产和业务收购5750万美元及资本支出5060万美元；2018年提供6.395亿美元，主要因剥离资产收入[102] - 2019年融资活动提供现金150万美元，主要来自股票期权行权；2018年使用3.244亿美元，主要用于偿还高级有担保定期贷款[102] - 截至2019年12月31日，现金及等价物降至2.053亿美元，较去年减少1.792亿美元，主要因经营、收购和资本支出[101] - 截至2019年12月31日，总债务为2.481亿美元，高级无担保票据将于2022年10月15日到期[102] - 截至2019年12月31日，公司无未偿还借款，循环信贷安排下已开具信用证70万美元[103] - 截至2019年12月31日，总合同义务为4.712亿美元，包括债务、利息支付、经营租赁等[105] - 2019年净销售额为69.76亿美元，2018年为65.23亿美元，2017年为61.16亿美元[115] - 2019年净亏损4590万美元，2018年净利润5750万美元，2017年净利润7930万美元[115] - 2019年基本和摊薄后持续经营业务每股亏损0.96美元，2018年为亏损0.18美元，2017年为亏损0.69美元[115] - 2019年综合亏损4420万美元，2018年综合收益5510万美元，2017年综合收益9810万美元[117] - 2019年末总资产为17.996亿美元，较2018年末的18.334亿美元略有下降[120] - 2019年末总负债为5.344亿美元，2018年末为5.362亿美元，基本持平[120] - 2019年净亏损4590万美元，2018年净利润为5750万美元[124] - 2019年经营活动现金净流出7450万美元，2018年为净流出1.456亿美元[124] - 2019年投资活动现金净流出1.081亿美元，2018年为净流入6.395亿美元[124] - 2019年融资活动现金净流入150万美元，2018年为净流出3.244亿美元[124] - 2019年末现金及现金等价物为2.053亿美元，较2018年末的3.845亿美元减少[120][124] - 2019年发行普通股获得额外实收资本530万美元[122] - 2019年库存股购买支出360万美元[122][124] - 2019年其他综合收益净额为170万美元[122] - 2019年和2018年未经审计的预计净销售额分别为7.341亿美元和7.164亿美元，2019年净亏损4720万美元，2018年净利润5470万美元[148] - 2019年12月31日应收账款净额为16.38亿美元，2018年为15.05亿美元[154] - 2019年12月31日存货总额为1.459亿美元，2018年为1.214亿美元[155] - 2019年12月31日财产、厂房和设备总额为1.845亿美元，2018年为1.541亿美元[156] - 2019年无形资产摊销费用为2亿美元，预计未来五年及以后摊销费用分别为1850万、1700万、1590万、1530万、1510万美元及1.025亿美元[157][158] - 2019年12月31日应计费用总额为1.148亿美元，2018年为9440万美元[159] - 2019年12月31日其他长期负债总额为1120万美元，2018年为1980万美元[160] - 2019年12月31日使用权资产为6400万美元，租赁负债总额为7730万美元，加权平均剩余租赁期限为7.3年，加权平均折现率为4.5%[162] - 2019年租赁总成本为1750万美元，未来五年及以后不可撤销经营租赁最低义务分别为1500万、1440万、1390万、1180万、830万美元及2780万美元[163][164] - 2018年和2017年已终止经营业务的税后收入分别为6600万和1.114亿美元[166] - 2018年折旧与摊销为2000万美元，2018年股票薪酬费用为 - 150万美元，2017年为150万美元；2018年资本支出为290万美元，2017年为1990万美元[167] - 2019年和2018年现金及现金等价物的账面价值和估计公允价值分别为2.053亿美元和3.845亿美元；2019年和2018年高级无担保票据的账面价值分别为2.481亿美元和2.477亿美元，估计公允价值分别为2.545亿美元和2.509亿美元[169] - 截至2019年和2018年12月31日，公司债务总额分别为2.481亿美元和2.477亿美元，高级无担保票据加权平均利率为6.25%，2019年有效利率为6.51%[172][173] - 2019年第二季度公司对1.305亿美元高级无担保票据提出赎回要约，实际赎回20万美元[173] - 2019年、2018年和2017年公司税前亏损分别为6400万美元、1810万美元和7220万美元[178] - 2019年、2018年和2017年公司所得税福利分别为1810万美元、960万美元和4010万美元[178] - 2017年公司记录了与美国联邦税收改革法案相关的1000万美元净收益[178] - 2018年第四季度公司记录了390万美元的离散税收优惠[179] - 2019年、2018年和2017年公司有效税率分别为28.3%、53.0%和55.6%[180] - 2019年末递延所得税资产为6.45亿美元，负债为4.84亿美元，净递延所得税资产为1.61亿美元[181] - 2019年末联邦所得税抵免结转额为200万美元，净经营亏损结转额为9300万美元[181] - 2019年末州所得税抵免结转额为330万美元，净经营亏损结转额为7800万美元[181] - 2019年和2018年未确认税收利益对有效税率的影响均为40万美元[183] - 2019年、2018年和2017年401(k)计划匹配供款费用分别为840万美元、760万美元和740万美元[185] - 2019年末和2018年末国际业务设定受益计划预计福利义务分别为430万美元和280万美元[186] - 2019年末累计其他综合收益为 - 3200万美元[188] - 2019 - 2017年净亏损/收入分别为4.59亿、5.75亿和7.93亿美元[214] - 2019 - 2017年基本/摊薄每股亏损/收益分别为 - 0.96、1.22和1.69美元[214] - 2019年有110万份潜在摊薄股票期权和受限股单位奖励因反摊薄未计入每股收益计算[214] - 2019 - 2017年慢性病护理产品净销售额分别为4.137亿、3.86亿和3.608亿美元[216] - 2019 - 2017年疼痛管理产品净销售额分别为2.839亿、2.663亿和2.508亿美元[216] - 2019 - 2017年美国外部客户净销售额分别为4.81亿、4.57亿和4.67亿美元[217] - 2019年无单一客户占合并净销售额10%以上，2018和2017年各有一客户约占10% [217] - 2019和2018年国内物业、厂房及设备分别为12.31亿和9.73亿美元[218] - 2019和2018年国外物业、厂房及设备分别为6.14亿和5.68亿美元[218] - 2019年公司合并净销售额为69.76亿美元，2018年为65.23亿美元，2017年为61.16亿美元[221][223][225] - 2019年公司合并毛利润为40.22亿美元，2018年为39.09亿美元，2017年为33.69亿美元[221][223][225] - 2019年公司研发费用为3.77亿美元，2018年为4.18亿美元，2017年为3.82亿美元[221][223][225] - 2019年公司经营亏损为5.57亿美元，2018年经营利润为0.05亿美元，2017年经营亏损为4.31亿美元[221][223][225] - 2019年公司净亏损为4.59亿美元，2018年净利润为5.75亿美元，2017年净利润为7.93亿美元[221][223][225] - 2019年公司综合亏损为4.42亿美元，2018年综合收入为5.51亿美元，2017年综合收入为9.81亿美元[221][223][225] - 2019年担保子公司净销售额为65.4亿美元，2018年为64.68亿美元，2017年为67.92亿美元[221][223][225] - 2019年非担保子公司净销售额为13.2亿美元，2018年为17.86亿美元，2017年为30.69亿美元[221][223][225] - 2019年公司利息收入为0.67亿美元，2018年为0.78亿美元，2017年为0.25亿美元[221][223][225] - 2019年公司利息费用为1.5亿美元，2018年为2.64亿美元，2017年为3.16亿美元[221][223][225] - 截至2019年12月31日，公司合并总资产为179960万美元，较2018年的183340万美元有所下降[227][228] - 2019年现金及现金等价物期末余额为20530万美元，较期初的38450万美元减少17920万美元[230] - 2019年经营活动产生的现金流量净额为 - 7450万美元[230] - 2019年投资活动使用的现金流量净额为10810万美元[230] - 2019年融资活动提供的现金流量净额为150万美元[230] - 截至2019年12月31日，公司合并总负债为53440万美元，总权益为126520万美元[227] - 2019年应收账款净额为16380万美元，较2018年的15050万美元有所增加[227][228] - 2019年存货为14590万美元，较2018年的12140万美元有所增加[227][228] - 2019年资本支出为5060万美元[230] - 2019年收购业务净现金支出为5750万美元[230] - 2018年经营活动现金使用为1.456亿美元，投资活动现金提供为6.395亿美元，融资活动现金使用为3.244亿美元[231] - 2017年经营活动现金提供为1.442亿美元，投资活动现金使用为4310万美元，融资活动现金提供为220万美元[233] -

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额达1.9亿美元，同比增长12%，有机销售额增长4%，收购贡献7%的增长 [6][19] - 全年净销售额为6.98亿美元，同比增长7%，有机销售体积增长2%，价格和销售组合不利因素使增长降低1% [22] - 第四季度调整后毛利率为60%，与上年持平，环比扩大260个基点；全年调整后毛利率为60%，低于上年的61% [21][23] - 第四季度调整后营业利润为2600万美元，上年为2000万美元；调整后EBITDA为3100万美元，高于上年的2200万美元 [22] - 第四季度调整后净利润为1600万美元，上年为1400万美元；调整后摊薄每股收益为0.34美元，上年为0.30美元 [22] - 全年调整后营业利润为7600万美元，2018年为6200万美元 [23] - 年末现金为2.05亿美元，应收账款和库存因IT系统问题增加，但自由现金流有环比改善 [23] - 预计2020年净销售额按固定汇率计算增长5% - 7%，调整后摊薄每股收益在1 - 1.20美元之间，调整后有效税率在25% - 27%之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 慢性护理业务 - 第四季度恢复中个位数增长，年末积压订单接近正常水平 [20] - 占公司业务的60%，有稳定的收入增长和显著的现金流产生 [13] 疼痛管理业务 - 第四季度有机销售增长为正，符合预期 [20] - ON - Q业务销售额本季度低个位数下降，与Leiters合作使通过其销售的业务连续季度双位数增长 [20] 介入性疼痛业务 - COOLIEF本季度继续双位数增长，亚太地区连续两个季度双位数增长，国际销售中个位数增长 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年亚太地区业务加速实现双位数增长，但EMEA和拉丁美洲未达增长计划，公司有信心提升这些地区的表现 [14] - 预计国际业务在未来一年实现稳定的中个位数增长 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2020年四大优先事项：在国内外四大产品类别中建立销售势头；整合近期收购；产生正的自由现金流；实现IT系统效率 [10] - 疼痛管理业务中，利用收购的电子泵产品巩固与客户关系，推动ON - Q业务恢复增长，继续投资COOLIEF的临床证据和营销 [11][12] - 慢性护理业务专注于在消化和呼吸健康领域保持市场领先地位，推出新产品，国际业务是长期增长的重要催化剂 [13][14] - 稳定IT系统，实现运营效率和成本节约，为未来并购和战略投资创造条件 [16][17] 行业竞争 - 公司认为有能力与美敦力竞争，在疼痛管理业务中已有所证明 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2019年采取了重大必要措施转型业务，有正确的战略创造股东价值，有信心实现2020年优先事项和财务指导 [18] - 2020年EBITDA增长预计将快于EPS增长，随着IT系统稳定，公司将更好地管理业务和实现工作资本目标 [22][25] 其他重要信息 - FDA批准公司新的80 - 瓦COOLIEF射频系统用于神经病变手术，将在即将召开的会议上首次亮相 [8][9] - 多项临床研究显示COOLIEF在缓解疼痛方面有显著效果，为其市场推广提供支持 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：On - Q业务的不同动态及是否能在下半年恢复增长 - 全球急性疼痛业务本季度低个位数负增长，北美为低到中个位数负增长，但有改善；主要问题是将客户从PharMEDium等转移到Leiters，转移后有双位数增长；Summit收购的电子泵受客户欢迎，目标是今年该业务实现持平增长，下半年有可能实现增长 [30][31] 问题2：ERP实施在上半年预计的低效问题及解决方法，以及如何看待LRP目标 - 上半年专注避免去年下半年出现的问题，团队在前端商业活动方面很努力；下半年将充分利用系统进行前端分析和战略决策；目前需要对使用系统的新员工进行再培训；LRP目标实现时间将延长，预计夏季与董事会战略流程后更新和刷新LRP [34][35][38] 问题3：2020年并购对固定汇率收入增长的贡献 - 约为3.5个百分点的增长，有机增长预计在1.5 - 3.5个百分点 [39] 问题4：今年制定指导方针的方式与过去几年的比较及计划中的缓冲情况 - 第四季度业绩受季节性和慢性护理积压订单恢复等因素影响，剔除异常因素后隐含有机增长为2% - 3%；慢性护理业务预计中个位数增长，COOLIEF保持双位数增长，国际业务有望成为催化剂；制定指导方针时考虑了风险和机会，并非过于保守 [41][43] 问题5：公司是否能达到60%以上的毛利率 - 有可能，公司有很多成本节约措施，如分销成本变化和COGS效率提升；有125个基点或更多的成本节约计划，但收购业务的毛利率低于公司整体水平会带来一定阻力，中期有机会提升毛利率 [46][47] 问题6：第四季度应收账款和库存增加的暂时性情况，以及2020年现金流的节奏和金额 - 第四季度自由现金流有1300万美元的环比改善，异常成本减少；2020年有信心实现正的自由现金流，通过系统修复确保应收账款及时收回和应付账款合理管理；库存方面，为满足前端需求可能会有额外库存，不承诺在库存方面改善工作资本，但制造部门会关注 [50][51][52] 问题7：COOLIEF业务增长的账户类型、市场环境变化 - 业务主要在脊柱领域，但膝关节骨关节炎是增长较快的领域；积极的CMS报销政策有帮助；主要客户是介入性疼痛专家，研究吸引了很多骨科医生；正在努力争取门诊手术中心的报销，这将是业务的更大催化剂 [54] 问题8：之前确定的3000 - 4000万美元重组节省资金在2020年的情况及后续流向 - 预计2020年成本节约为1200 - 1600万美元，但会有相当多的抵消因素，净节约较少；2021年预计为1100 - 1400万美元，大部分将计入底线 [59] 问题9：COOLIEF在2020年指导方针中的增长情况及对美敦力进入市场的假设 - COOLIEF预计继续双位数增长，目前未受到美敦力的强烈竞争，公司新推出的技术更先进，且是目前唯一获批用于治疗膝关节OA的COOLIEF技术 [62] 问题10：2019年下半年有机增长情况及对2020年业务进入情况的看法，以及对SG&A和EBIT利润率的看法 - 剔除异常因素后，进入2020年的隐含有机增长约为2% - 3%，业务有季节性，尤其是疼痛业务；预计EBITDA绝对值将实现强劲的双位数增长，EBITDA利润率将提高约100个基点 [64][65] 问题11：新FDA批准的80 - 瓦COOLIEF系统的新功能和好处 - 具有更好的用户界面，能实现更快的手术 throughput，更广泛地使用探头，是一种先进的控制台，可实现更快更好的手术，在美敦力进入市场的情况下是技术上的提升 [68] 问题12：研发费用低于预期的原因及2020年研发的看法 - 研发目标是占销售额的6%，会因项目支出在各季度有所变化；公司会审查项目及其回报，同时进行开放式创新投资；意图保持在5% - 6%的范围 [70] 问题13：M&A整合的步骤、潜在收入协同效应的获取，以及随着IT系统稳定对之前交易增长和盈利能力的看法 - 整合效益主要在下半年随着IT系统稳定显现，可提高收购业务的盈利能力和销售额；前期整合主要是成本协同，下半年利用新系统进行分析有望带来积极的收入结果 [72][73] 问题14：新80 - 瓦COOLIEF系统的近期机会，是转换现有账户还是获取新账户，以及是否有助于在门诊手术中心推动采用 - 有升级机会，可借此与竞争对手区分；门诊手术中心的采用主要取决于报销，一旦报销经济可行，有机会拓展该市场 [75] 问题15：COOLIEF与HLA在12个月时疼痛缓解差异的详细情况 - 与皮质类固醇研究结果类似，COOLIEF能实现12个月甚至24个月的疼痛缓解，而HA在某些情况下可能只持续几周或几个月；临床研究有助于与商业付款人进行报销方面的沟通 [78] 问题16：2020年底潜在重新定价长期债务的预期，以及如何使税率接近同行 - 长期有效税率预计在23% - 25%，目前处于亏损状态无法享受外国税收抵免等因素导致税率暂时较高，现金税将继续很低；秋季有机会重新定价债务，会根据市场情况、并购需求和战略进行决策 [80][81][82]