公司业绩表现 - 2025年第一季度每股收益(EPS)为1 05美元 超出Zacks共识预期1 04美元近1% 同比增长10 5% [1] - 季度总收入11 4亿美元 超出Zacks共识预期11% 同比增长12 9% [2] - 运营收入3 71亿美元 同比增长13 8% [4] 业务板块表现 - 受监管业务净收入10 4亿美元 同比增长13% [3] - 其他业务净收入9300万美元 同比增长12% [3] 运营与扩张 - 通过3笔已完成收购新增2150名客户 另有18笔待完成收购预计新增37400名客户 [5] - 2025年1月1日实施的新费率将增加全年收入1 61亿美元 待批准费率若通过可额外增加3 84亿美元收入 [5] 财务状况 - 现金及等价物1 14亿美元 较2024年底增长18 8% 总流动性17 8亿美元 [6] - 长期债务133 2亿美元 较2024年底增长6 4% [6] - 运营现金流3 31亿美元 低于去年同期的3 82亿美元 [6] 未来规划 - 维持2025年EPS指引5 65-5 75美元 长期盈利和股息增长率维持在7-9%区间 [7] - 2025年计划投资33亿美元 2025-2029年资本支出计划170-180亿美元 2025-3034年计划400-420亿美元 [7][8] 同业动态 - Essential Utilities预计2025Q1 EPS为0 8美元 同比增长9 59% 长期盈利增长率5 18% [10] - American States Water预计2025Q1 EPS为0 7美元 同比下降12 9% 长期盈利增长率5 65% [11] - Global Water Resources预计2025Q1 EPS为0 02美元 同比下降33 3% 长期盈利增长率15% [12]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度每股收益1.05美元，较去年的0.95美元增长近11%，有望实现全年每股收益增长8%的指引 [7] - 综合报告每股收益为1.5美元，较2024年同期增加0.1美元；收入每股增加0.44美元，主要因授权费率上调、完成水和废水收购以及有机客户增长 [13] - 运营成本方面，O&M每股增加0.15美元，折旧每股增加0.11美元，融资成本每股增加0.1美元；另有每股0.01美元的额外利息收入 [14] - 截至季度末，净现金1.14亿美元后，总债务与资本比率为58%，处于低于60%的目标范围内 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重申2025年每股收益增长8%的指引，长期每股收益和股息增长目标为7% - 9%，由8% - 9%的费率基数增长驱动 [9] - 董事会批准将公司季度现金股息从每股0.765美元提高到0.82035美元，增幅8.2%，未来预计股息每年增长7% - 9% [11] - 2025年第一季度资本投资5.18亿美元，有望实现全年约33亿美元的资本投资目标，预计基础设施和收购投资将使受监管费率基数长期增长8% - 9% [22] - 继续通过收购实现增长，约3.7万个客户连接已达成协议，重点关注宾夕法尼亚、西弗吉尼亚和新泽西等州 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度财务表现稳健，监管和资本计划执行良好，有望实现全年目标 [7] - 标准普尔和穆迪确认公司强大的资产负债表、现金流和低风险状况，给予投资级信用评级和稳定展望 [9] - 尽管存在关税等不确定性，但公司资本投资计划具有高可见性和低风险，在公用事业领域具有独特优势 [25] - 美国基础设施报告显示，饮用水系统评分为C - ，废水系统评分为D + ，国家水基础设施未来20年需投资625亿美元，且需求不断增加 [28] - 行业需要整合，公私部门需合作，以保障公共健康、激励经济投资和创造就业机会 [30] 其他重要信息 - 今日是公司首席执行官Susan Hardwick最后一次参加财报电话会议，她将于本月14日退休 [12] - 2月完成8亿美元长期债务发行，票面利率5.25%，需求强劲 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否会因近期股价上涨提前进行2026年股权发行 - 公司将继续评估市场和机会，目前没有提前发行的计划，将在需要融资时发行股权 [37] 问题2: 经济衰退对市政财政施压时，收购前景如何 - 公司预计收购机会将持续存在，经济衰退或联邦资金减少可能促使卖家交易，此外环境修复、资本投资延迟、运营商退休等也是卖家出售的原因 [38] 问题3: 加州费率案预计提价百分比及资本成本程序的时间安排 - 未披露费率案提价百分比；资本成本程序已获批推迟至2026年提交，2027年1月实施新的资本成本 [43][44][45] 问题4: 加州海水淡化项目进展及是否包含在费率案中 - 2022年11月获得加州海岸委员会的主要许可，预计今年破土动工；该项目与费率案是分开的 [49][50] 问题5: 立法进展带来的机会能否量化 - 公司尚未对密苏里州未来测试年及其他州立法带来的机会进行量化，但认为会逐步提高各州的收益回报 [56]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度每股收益1.05美元，较去年的0.95美元增长近11%，有望实现全年每股收益增长8%的目标 [7] - 第一季度合并报告收益为每股1.5美元，较2024年同期增加0.1美元；收入每股增加0.44美元，主要因授权费率上调、完成水和废水收购以及有机客户增长 [13] - 运营成本方面，O&M每股增加0.15美元，折旧每股增加0.11美元，融资成本每股增加0.1美元；另有每股0.01美元的额外利息收入 [14] - 截至季度末，净现金1.14亿美元后，总债务与资本比率为58%，处于低于60%的目标范围内 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期目标是实现7% - 9%的收益和股息增长，由8% - 9%的费率基数增长驱动 [10] - 2025年计划进行约33亿美元的资本投资，预计这些投资将使受监管的费率基数长期增长8% - 9% [23][24] - 公司在多个州有收购机会，约有3.7万个客户连接已达成协议，重点关注宾夕法尼亚州、西弗吉尼亚州和新泽西州 [28] - 公司认为美国水行业碎片化，需要整合，公共和私营部门需合作解决基础设施问题 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现2025年每股收益增长8%的目标有信心，近期关税相关公告预计不会对2025年计划和财务结果产生重大影响 [20][21] - 公司认为美国基础设施老化、极端天气事件和监管合规成本增加，给水系统带来压力，基础设施投资需求巨大 [30][31] 其他重要信息 - 公司在密苏里州达成了一般费率案的建设性和解，并等待最终命令；该州签署了未来测试年立法 [9] - 弗吉尼亚州委员会批准了公司一般费率案的和解，批准了1500万美元的水和废水收入年化增长 [16] - 爱荷华州的诉讼进展符合预期，预计本月收到最终命令；夏威夷提交了部分和解协议，预计年中收到最终命令 [17] - 公司今日将提交加利福尼亚州下一个一般费率案的初步申请，寻求收回近7.5亿美元的计划投资 [18] - 密苏里州、印第安纳州和弗吉尼亚州通过了有利于公司的立法，支持进一步投资 [18][19][20] - 公司完成了8亿美元的长期债务发行，票面利率为5.25% [21] - 标普和穆迪确认了公司的投资级信用评级和稳定展望 [10][22] 问答环节所有提问和回答 问题: 是否考虑提前进行2026年的股权发行 - 公司将继续评估市场和机会，但目前没有提前发行的计划，将在需要融资时发行股权 [39] 问题: 经济衰退对市政财政施压时，收购机会如何变化 - 公司预计收购机会将持续存在，经济衰退或联邦资金减少可能促使一些卖家进行交易 [40] 问题: 加利福尼亚州费率案的预计百分比增长及成本资本程序的时间安排 - 公司未披露费率案的百分比增长，成本资本程序已获批推迟至2026年，2025年将维持10.2%的费率 [46] - 需在2026年提交申请，以在2027年1月获得新的成本资本 [47] 问题: 加利福尼亚州海水淡化项目的进展及是否包含在费率案中 - 公司预计今年开始海水淡化项目的建设，该项目与费率案是分开的 [52][54] 问题: 三个州立法带来的机会能否量化 - 公司尚未确定密苏里州未来测试年及其他州立法带来的具体机会，但认为会逐步提高各州的收益 [61]

American Water Works (AWK) came out with quarterly earnings of $1.05 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.04 per share. This compares to earnings of $0.95 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 0.96%. A quarter ago, it was expected that this water utility would post earnings of $1.13 per share when it actually produced earnings of $1.22, delivering a surprise of 7.96%.Over the last four quarters, the ...

业绩总结 - 2025年第一季度每股收益（EPS）为1.05美元，较2024年第一季度的0.95美元增长了10.5%[10] - 2025年第一季度的总收入为1.05亿美元，主要受益于提高的费率基础和2024年费率案件的结果[11] - 2025年预计每股收益指导区间为5.65至5.75美元，较2024年天气标准化的每股收益5.27美元增长约8%[14] 资本投资与融资 - 2025年第一季度投资基础设施改善和收购的资金达到5.18亿美元[11] - 2025年计划的长期债务融资范围为7亿至12亿美元，总融资计划为15亿至20亿美元[35] - 2025年第一季度的资本投资预计为33亿美元，包括收购[38] - 2025年融资计划包括15亿至20亿美元的长期债务融资，成功执行的8亿美元票据发行超额认购3倍[55] 收入与费用 - 2025年第一季度的运营和维护费用（O&M）为0.44美元，较2024年第一季度的0.15美元有所增加[24] - 预计到2025年，股息支付比率将保持在55%至60%之间[18] - 预计2025年与水务相关的年收入将达到数百万美元，具体金额待定[72] 收购与市场扩张 - 2025年成功收购的客户连接总数为2150个，其中包括宾夕法尼亚州的1600个水客户连接[69] - 密苏里州的费率案件预计将于2025年5月31日生效，年化收入增加6300万美元[26] - 预计密苏里州的年化收入增加为123.2百万美元，排除基础设施附加费的47.5百万美元[78] 未来展望 - 截至2025年3月31日，预计的资产基数为224亿美元，净公用事业资产为283亿美元[60] - 2025年至2029年的资本计划预计投资为155亿至160亿美元，2025年预计投资为33亿美元[59] - 预计自2025年1月1日起，年化收入增加为161百万美元，其中包括138百万美元的费率案件和23百万美元的基础设施费用[73] 负面信息 - 2025年到期的债务为10亿美元，2026年到期的债务为14.75亿美元[64] - 2025年第一季度的运营和维护费用（O&M）较上年有所增加，可能影响利润率[24]

Exhibit 99.1 April 30, 2025 Investor Contact: Aaron Musgrave Vice President, Investor Relations 856-955-4029 aaron.musgrave@amwater.com Media Contact: "The company has delivered solid first quarter results and we are affirming our long-term targets for both earnings and dividend growth at 7 to 9 percent based upon our clear capital growth plan, and strong regulatory and operational execution, which are all key to delivering safe, clean, reliable and affordable services to our customers," said John Griffith, ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission file number: 001-34028 AMERICAN WATER WORKS COMPANY, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) ...

美国经济衰退概率 - 华尔街顶级公司和经济学家认为美国在2025年或未来一年内发生经济衰退的风险正在增加，主要由于贸易战和关税可能损害美国及全球经济增长并引发通胀[1] - 专家对美国2025年或一年内发生经济衰退的概率估计大多在40%-60%之间[3] - 高盛在4月初将一年内衰退风险概率从35%上调至45%，而3月底时该概率仅为20%[3] - 摩根大通在4月初将2025年美国衰退概率从40%上调至60%，并在4月中旬重申这一概率[4] 抗衰退股票类别 - 防御性股票在经济低迷时期表现较好，主要包括支付股息的股票[5] - 必需消费品行业：食品饮料制造商、个人及家居护理产品生产商[7] - 公用事业：水务、电力、燃气公用事业公司[7] - 医疗保健：制药公司、医疗器械制造商[7] - 折扣零售商：经济困难时期消费者更注重价格[7] - 贵金属矿业股：黄金和白银矿业股可作为通胀和对冲美元贬值的工具[7] - 小型奢侈品类股票：经济低迷时人们会减少大额支出但保持小额享受性消费[5][6][8] 大衰退期间表现优异的股票 - Netflix在大衰退期间回报率达70.7%，自衰退开始至今回报率达33,280%，市值4690亿美元[12][15] - iShares Gold Trust ETF在大衰退期间回报24.3%，自衰退开始至今回报302%，净资产419亿美元[12][15] - J&J Snack Foods在大衰退期间回报18.1%，自衰退开始至今回报404%，市值25亿美元，股息率2.4%[12][15] - 沃尔玛在大衰退期间回报7.3%，自衰退开始至今回报761%，市值7620亿美元，股息率1%[12][15] - 麦当劳在大衰退期间回报4.7%，自衰退开始至今回报778%，市值2260亿美元，股息率2.2%[12][15] 大衰退期间相对抗跌的股票 - Newmont矿业在大衰退期间仅下跌0.3%，自衰退开始至今回报54.5%，市值608亿美元，股息率1.8%[16][22] - 好时在大衰退期间下跌7.2%，自衰退开始至今回报524%，市值331亿美元，股息率3.4%[16][22] - Church & Dwight在大衰退期间下跌9.6%，自衰退开始至今回报792%，市值244亿美元，股息率1.2%[16][22] - American Water Works在大衰退期间下跌12.7%，自衰退开始至今回报953%，市值281亿美元，股息率2.1%[16][22] - NextEra Energy在大衰退期间下跌15.7%，自衰退开始至今回报531%，市值1360亿美元，股息率3.4%[16][22] 关键投资启示 - 黄金矿业股和黄金ETF在经济困难时期可能表现良好，但在经济繁荣时期通常表现不佳，长期来看往往跑输市场[17] - Netflix和好时是"小型奢侈品类股票"的典型代表，Netflix还具备不受关税战影响的优势[18] - 顶级公用事业股长期表现可能优于市场，如American Water Works自IPO以来17年回报率达953%[19] - 一些表现优异的股票在财经媒体中很少被报道，投资者不应将媒体报道量与投资价值挂钩[20]

American Water Works (AWK) is scheduled to release first-quarter 2025 results on April 30, after market close. The company delivered an earnings surprise of 7.96% in the last reported quarter. (See the Zacks Earnings Calendar to stay ahead of market-making news.)Let’s discuss the factors that are likely to be reflected in the upcoming quarterly results.Major Factors That Might Have Impacted AWK's Q1 PerformanceAmerican Water Works’ first-quarter earnings are expected to have benefited from infrastructure im ...

文章核心观点 - 美国股市4月因特朗普政府“解放日”关税出现极端波动，引发全球贸易战担忧，影响美国经济增长，不过少数标普500股票仍有两位数回报，推荐五只相关股票 [1][2][4] 美国股市及经济情况 - 4月美国股市因“解放日”关税极端波动，4月5日对所有进口商品征收10%基准关税，部分国家（如中国）关税高达145%，中国4月10日对美国产品征收84%关税 [1] - 经济学家和金融专家担忧关税对美国经济增长的影响，市场参与者担心近期衰退甚至滞胀 [2] - 标普500指数极端波动，目前处于回调区域，上周接近熊市区域，年初至今下跌8.6% [3] 推荐股票情况 美国水务公司（American Water Works Co. Inc.） - 受益于收购资产和军事合同贡献，新水和污水处理费率提升业绩 [8] - 通过有机和无机举措扩张业务，长期资本支出用于加强基础设施和服务更多客户，利率下降将降低项目成本、提高利润率，有充足流动性偿还债务 [9] - 正在通过有机举措和收购扩大客户群，待完成的17项收购将增加24200个客户，有望带来新需求和收入 [10] - 今年预计收入和盈利增长率分别为1.6%和6.1%，过去七天扎克斯共识预期的今年盈利提高0.2% [11] 爱克斯龙公司（Exelon Corp.） - 投资将加强输配电基础设施，有助于提供可靠服务，电网现代化举措将提高运营弹性，收入脱钩将减轻负荷波动影响，稳定现金流可支付定期股息，数据中心发展将增加需求 [12] - 今年预计收入和盈利增长率分别为4.2%和6.4%，过去30天扎克斯共识预期的今年盈利提高0.8% [13] 中心点能源公司（CenterPoint Energy Inc.） - 受益于交通快速电气化带来的电力需求增加，计划大幅投资升级基础设施，投资回报有望推动长期增长，偿债能力强 [14] - 为利用电动汽车市场增长机遇，积极投资建设智能、清洁、有弹性的生态系统，推广越野电气化 [16] - 今年预计收入和盈利增长率分别为3.2%和8%，过去60天扎克斯共识预期的今年盈利提高0.6% [17] 前进保险集团（The Progressive Corp.） - 凭借有吸引力的产品组合、领导地位和车辆及财产业务优势，保费收入增加，致力于成为一站式保险目的地，有利于公司增长 [18] - 有效保单和续保率将保持健康，通过有竞争力的定价和新服务满足客户需求，推动保单预期寿命延长 [19] - 今年预计收入和盈利增长率分别为16.1%和10.9%，过去七天扎克斯共识预期的今年盈利提高1% [19] 布朗兄弟公司（Brown & Brown Inc.） - 有吸引力的投资组合和有机及无机增长举措推动各业务板块发展，收购和合作增强了现有能力并扩大了地理覆盖范围 [20] - 战略举措推动佣金和费用增长，强大的运营环境支持其稳固的资本状况，有利于长期增长，良好表现带来现金流，可用于股东友好行动 [21] - 今年预计收入和盈利增长率分别为8.4%和9.1%，过去30天扎克斯共识预期的今年盈利提高0.2% [22]