美国经济衰退概率 - 华尔街顶级公司和经济学家认为美国在2025年或未来一年内发生经济衰退的风险正在增加，主要由于贸易战和关税可能损害美国及全球经济增长并引发通胀[1] - 专家对美国2025年或一年内发生经济衰退的概率估计大多在40%-60%之间[3] - 高盛在4月初将一年内衰退风险概率从35%上调至45%，而3月底时该概率仅为20%[3] - 摩根大通在4月初将2025年美国衰退概率从40%上调至60%，并在4月中旬重申这一概率[4] 抗衰退股票类别 - 防御性股票在经济低迷时期表现较好，主要包括支付股息的股票[5] - 必需消费品行业：食品饮料制造商、个人及家居护理产品生产商[7] - 公用事业：水务、电力、燃气公用事业公司[7] - 医疗保健：制药公司、医疗器械制造商[7] - 折扣零售商：经济困难时期消费者更注重价格[7] - 贵金属矿业股：黄金和白银矿业股可作为通胀和对冲美元贬值的工具[7] - 小型奢侈品类股票：经济低迷时人们会减少大额支出但保持小额享受性消费[5][6][8] 大衰退期间表现优异的股票 - Netflix在大衰退期间回报率达70.7%，自衰退开始至今回报率达33,280%，市值4690亿美元[12][15] - iShares Gold Trust ETF在大衰退期间回报24.3%，自衰退开始至今回报302%，净资产419亿美元[12][15] - J&J Snack Foods在大衰退期间回报18.1%，自衰退开始至今回报404%，市值25亿美元，股息率2.4%[12][15] - 沃尔玛在大衰退期间回报7.3%，自衰退开始至今回报761%，市值7620亿美元，股息率1%[12][15] - 麦当劳在大衰退期间回报4.7%，自衰退开始至今回报778%，市值2260亿美元，股息率2.2%[12][15] 大衰退期间相对抗跌的股票 - Newmont矿业在大衰退期间仅下跌0.3%，自衰退开始至今回报54.5%，市值608亿美元，股息率1.8%[16][22] - 好时在大衰退期间下跌7.2%，自衰退开始至今回报524%，市值331亿美元，股息率3.4%[16][22] - Church & Dwight在大衰退期间下跌9.6%，自衰退开始至今回报792%，市值244亿美元，股息率1.2%[16][22] - American Water Works在大衰退期间下跌12.7%，自衰退开始至今回报953%，市值281亿美元，股息率2.1%[16][22] - NextEra Energy在大衰退期间下跌15.7%，自衰退开始至今回报531%，市值1360亿美元，股息率3.4%[16][22] 关键投资启示 - 黄金矿业股和黄金ETF在经济困难时期可能表现良好，但在经济繁荣时期通常表现不佳，长期来看往往跑输市场[17] - Netflix和好时是"小型奢侈品类股票"的典型代表，Netflix还具备不受关税战影响的优势[18] - 顶级公用事业股长期表现可能优于市场，如American Water Works自IPO以来17年回报率达953%[19] - 一些表现优异的股票在财经媒体中很少被报道，投资者不应将媒体报道量与投资价值挂钩[20]

公司业绩预期 - 美国水务(AWK)将于2025年4月30日盘后公布第一季度财报 上一季度公司盈利超出预期7.96% [1] - 第一季度每股收益共识预期为1.04美元 同比增长9.5% 营收预期10.3亿美元 同比增长1.8% [4] 业绩驱动因素 - 基础设施改善和成本管理策略可能推动业绩增长 [2] - 2024年完成13项收购 新增69,500名客户 预计将提升营收 [2] - 公司近100%净收入来自受监管业务 新费率实施对业绩有正面贡献 [3] 量化模型预测 - 模型未预测AWK本次财报将超预期 盈利ESP为0.00% [5] - 公司当前Zacks评级为2级(买入) [6] 同行业可关注标的 - Middlesex水务(MSEX)预计5月1日公布财报 盈利ESP+9.09% Zacks评级1级 长期盈利增长率6.1% 一季度营收预期4200万美元(同比+3.7%) [7][8] - Evergy(EVRG)预计5月8日公布财报 盈利ESP+5.7% Zacks评级3级 长期增长率5.7% 每股收益预期0.64美元(同比+18.5%) [8][9] - Essential Utilities(WTRG)预计5月12日公布财报 盈利ESP+2.08% Zacks评级3级 长期增长率5.18% 每股收益预期0.80美元(同比+9.6%) [10]

市场动态 - 美国股市4月因特朗普政府"解放日"关税政策(基础税率10%于4月5日实施)出现剧烈波动 [2] - 部分国家(如中国)面临最高145%的差别关税 中国于4月10日对美产品实施84%报复性关税 [3] - 经济学家担忧关税政策加剧通胀压力 市场预期可能出现经济衰退甚至滞胀 [4] - 标普500指数年内下跌8.6% 上周曾接近熊市区域 [5] 推荐股票概览 - 五只标普500成分股年内实现两位数回报 均获Zacks2(买入)评级：美国水务(AWK)、爱克斯龙(EXC)、CenterPoint能源(CNP)、前进保险(PGR)、Brown & Brown保险经纪(BRO) [6] 美国水务(AWK) - 通过资产收购和军事合同实现增长 新实施的水费标准提升业绩 [7] - 计划完成17项收购(截至2025年1月) 预计新增24,200客户 [9] - 2025年预期收入增长1.6% 盈利增长6.1% 过去7天盈利预测上调0.2% [10] 爱克斯龙(EXC) - 电网现代化投资提升运营韧性 收入解耦机制缓解负荷波动影响 [11] - 数据中心发展带动需求 2025年预期收入增长4.2% 盈利增长6.4% [12] - 过去30天盈利预测上调0.8% [12] CenterPoint能源(CNP) - 受益于交通电气化趋势 可再生能源投资推动电力需求 [13] - 重点布局电动汽车生态系统建设 包括电动叉车等非道路设备 [15] - 2025年预期收入增长3.2% 盈利增长8% 过去60天盈利预测上调0.6% [16] 前进保险(PGR) - 车险与财产险业务协同发展 一站式保险服务策略见效 [17] - 2025年预期收入增长16.1% 盈利增长10.9% 过去7天盈利预测上调1% [18] Brown & Brown保险经纪(BRO) - 通过并购扩张地理覆盖 各业务板块有机增长强劲 [19] - 2025年预期收入增长8.4% 盈利增长9.1% 过去30天盈利预测上调0.2% [20] Zacks选股策略 - 2000年以来顶级选股策略年均收益达48.4%-56.7% 显著跑赢标普500年均7.7%涨幅 [21]

文章核心观点 - 美国股市4月因特朗普政府“解放日”关税出现极端波动，引发全球贸易战担忧，影响美国经济增长，不过少数标普500股票仍有两位数回报，推荐五只相关股票 [1][2][4] 美国股市及经济情况 - 4月美国股市因“解放日”关税极端波动，4月5日对所有进口商品征收10%基准关税，部分国家（如中国）关税高达145%，中国4月10日对美国产品征收84%关税 [1] - 经济学家和金融专家担忧关税对美国经济增长的影响，市场参与者担心近期衰退甚至滞胀 [2] - 标普500指数极端波动，目前处于回调区域，上周接近熊市区域，年初至今下跌8.6% [3] 推荐股票情况 美国水务公司（American Water Works Co. Inc.） - 受益于收购资产和军事合同贡献，新水和污水处理费率提升业绩 [8] - 通过有机和无机举措扩张业务，长期资本支出用于加强基础设施和服务更多客户，利率下降将降低项目成本、提高利润率，有充足流动性偿还债务 [9] - 正在通过有机举措和收购扩大客户群，待完成的17项收购将增加24200个客户，有望带来新需求和收入 [10] - 今年预计收入和盈利增长率分别为1.6%和6.1%，过去七天扎克斯共识预期的今年盈利提高0.2% [11] 爱克斯龙公司（Exelon Corp.） - 投资将加强输配电基础设施，有助于提供可靠服务，电网现代化举措将提高运营弹性，收入脱钩将减轻负荷波动影响，稳定现金流可支付定期股息，数据中心发展将增加需求 [12] - 今年预计收入和盈利增长率分别为4.2%和6.4%，过去30天扎克斯共识预期的今年盈利提高0.8% [13] 中心点能源公司（CenterPoint Energy Inc.） - 受益于交通快速电气化带来的电力需求增加，计划大幅投资升级基础设施，投资回报有望推动长期增长，偿债能力强 [14] - 为利用电动汽车市场增长机遇，积极投资建设智能、清洁、有弹性的生态系统，推广越野电气化 [16] - 今年预计收入和盈利增长率分别为3.2%和8%，过去60天扎克斯共识预期的今年盈利提高0.6% [17] 前进保险集团（The Progressive Corp.） - 凭借有吸引力的产品组合、领导地位和车辆及财产业务优势，保费收入增加，致力于成为一站式保险目的地，有利于公司增长 [18] - 有效保单和续保率将保持健康，通过有竞争力的定价和新服务满足客户需求，推动保单预期寿命延长 [19] - 今年预计收入和盈利增长率分别为16.1%和10.9%，过去七天扎克斯共识预期的今年盈利提高1% [19] 布朗兄弟公司（Brown & Brown Inc.） - 有吸引力的投资组合和有机及无机增长举措推动各业务板块发展，收购和合作增强了现有能力并扩大了地理覆盖范围 [20] - 战略举措推动佣金和费用增长，强大的运营环境支持其稳固的资本状况，有利于长期增长，良好表现带来现金流，可用于股东友好行动 [21] - 今年预计收入和盈利增长率分别为8.4%和9.1%，过去30天扎克斯共识预期的今年盈利提高0.2% [22]

文章核心观点 - 美国水务公司通过收购扩张业务，行业内其他公司也有类似举措，且行业整合有必要性 [3][7] 美国水务公司（AWK）收购情况 - 子公司新泽西美国水务完成对什鲁斯伯里镇阿尔弗雷德·维尔互助协会社区供水系统的收购，服务265个客户连接，这是通过《水基础设施保护法》在新泽西州完成的第二笔收购 [1] - 2024年公司完成13笔收购，增加69500个客户，加上收购新增客户，现有客户基础增加90000个；截至2025年1月1日，待完成的17笔收购将再增加24200个客户 [3] - 此次收购是新泽西美国水务过去五年内的第七笔收购，增加超17000个新的供水和污水处理客户；也是新泽西州和该公司第二笔WIPA交易，此前2023年6月收购伊格港城市的供水和污水处理系统增加超1500个客户 [4] 收购后的举措 - 新泽西美国水务将维持客户可承受的费率，对社区供水系统进行重大基础设施投资，包括更新水表、定位更换铅和镀锌钢服务管道、更换老化的供水主管 [2] 行业投资计划 - 美国水务公司预计2025 - 2034年投资400 - 420亿美元用于基础设施维修和更换、系统弹性和受监管的收购 [5] 行业整合必要性 - 美国近50000个社区供水系统和14000个污水处理系统中，部分服务提供商规模小、资金弱，无法及时进行必要且昂贵的维修，导致污染风险增加、管道破裂和服务中断，每年有数十亿加仑处理后的水流失 [6] - 大型水务公司收购小竞争对手，以保证为消费者提供高质量服务和对收购及旧基础设施进行必要投资，行业需要更多整合 [7] 其他公司收购情况 - 2025年4月，米德尔塞克斯水务公司子公司收购特拉华州苏塞克斯县海洋景镇的供水资产，花费460万美元，将增加900个客户 [7] - 自2015年以来，Essential Utilities通过完成多笔供水和污水处理收购扩大业务，增加超129000个客户，待完成的7笔收购将再增加213000个客户 [9] - 2024年12月，加州水务集团子公司夏威夷水务服务完成收购库库伊乌拉南岸社区服务公司的污水处理系统资产；2024年5月，加州水务完成收购金斯山公园互助供水公司的供水系统资产 [10][11] 公司业绩及股价表现 - 米德尔塞克斯水务公司长期（3 - 5年）盈利增长率为13.96%，2025年每股收益（EPS）的Zacks共识估计意味着同比增长1.2% [8] - Essential Utilities长期盈利增长率为6.58%，2025年EPS的Zacks共识估计意味着同比增长7.6% [10] - 加州水务集团长期盈利增长率为42.44%，2025年销售额的Zacks共识估计意味着同比下降9.8% [12] - 过去三个月，美国水务公司股价上涨16.3%，行业增长15.5% [13] 公司评级 - 美国水务公司目前Zacks排名为2（买入） [15]

文章核心观点 - 市场近期波动大，投资者可通过投资低贝塔股票平衡风险，The Progressive Corp.（PGR）和American Water Works（AWK）两只低贝塔股票可作为防御性选择 [1][6][9] 分组1：PGR公司情况 - 2025年PGR股价表现出色，涨幅超20%，远超标普500指数，季度业绩强劲，未来几周将公布下一组财报 [3] - 过去四个季度PGR每股收益平均超Zacks共识预期18.5%，股票评级为Zacks Rank 2（买入），盈利预期全面上升 [3] - PGR股票每年提供0.2%的被动收益，虽不受收益型投资者关注，但股价表现弥补了这一不足 [4] 分组2：AWK公司情况 - 2025年AWK股价表现相对强劲，上涨14%，而标普500指数下跌14%，2月中旬季度财报超预期，股价上扬 [5] - 公司重申先前指引，从收益角度看是最佳选择，当前2.2%的年收益率远超标普500指数 [5] - 过去五年AWK五次提高派息，五年年化股息增长率达8.8% [7]

文章核心观点 - 洛克希德·马丁、美国水务和沃茨科是值得买入的超可靠股息股票 [2] 洛克希德·马丁公司 - 与美国政府及其盟友签约的国防公司是可靠的摇钱树，但并非所有国防承包商股息收益率都高，洛克希德·马丁是例外 [3] - 该公司连续22年提高股息，股价下跌使其股息收益率达3%，高于RTX和诺斯罗普·格鲁曼等同行 [4] - 股价下跌因盈利疲软、机密项目亏损及失去一份大合同，但不影响支付和增加股息能力，派息率为57% [5] - 公司持续大量回购股票，过去十年每股收益翻倍，净收入增长一半，因流通股减少25%，有助于控制股票估值 [6] - 市盈率仅20，考虑机密项目一次性亏损，对追求被动收入的风险厌恶型投资者是平衡的买入选择 [7] 美国水务公司 - 该公司是美国最大的水务公司，有2.1%的远期股息收益率，其受监管的水务业务模式可靠，能产生稳定收入 [8][9] - 为超1400万客户服务，受监管业务占运营收入约92%，稳定现金流使公司能规划资本支出和股息 [9] - 过去五年股息年增长率为8.9%，管理层目标是每股收益年增长7% - 9%，长期股息年增长7% - 9% [10] - 管理层设定派息率目标为55% - 60%，过去10年平均派息率为55%，是有持久力的股息股票的可靠选择 [11][12] 沃茨科公司 - 该公司是美国暖通空调和制冷零部件及用品分销商，在高度分散的市场中是最大参与者，采用“收购与建设”商业模式 [13][14] - 收购小分销商并整合到其分销网络，技术是关键特色，提供移动应用和数字销售平台 [14][15] - 过去20年股价上涨1110%，管理层大幅增加股息，过去1年、3年、5年和10年表现均超标准普尔500指数 [16] - 随着暖通空调设备安装基数增长，零部件需求、公司收益和股息可能随之增长 [18]

文章核心观点 - 美国水业公司股价周一上涨但可能很快反转下跌 因其股价三次触及148美元左右均反转下跌 此次再次触及该价位或重现此情况 [1] 股价反转下跌原因 阻力位形成原因 - 部分投资者在148美元左右买入股票 价格下跌后后悔 若价格回升至该水平会平仓 9月股价回到该价位时他们下卖单 形成阻力位 [3] - 很多在此价位买入的投资者在股价下跌后后悔 部分人决定回本就卖出 3月股价回到该价位时他们下卖单 再次形成阻力位 股价下跌 [5][6] 股价从阻力位下跌原因 - 部分想卖出的交易者和投资者担心其他人会以更低价格卖出 为吸引买家会降低报价 其他卖家效仿 形成滚雪球效应使股价下跌 [7]

文章核心观点 - 3月中旬消费者信心指数暴跌，受特朗普政府关税和贸易政策、劳动力市场裂缝、个人消费减少、制造业疲软、美联储利率政策不明、华尔街波动及衰退担忧等因素影响，此时投资低贝塔高收益股票是保护投资组合的好选择，推荐防御性公用事业板块的五只股票 [1][2][3] 消费者信心指数情况 - 3月密歇根大学消费者信心指数初值为57.9，远低于市场预期的63.2和2月终值64.7 [4] - 3月当前经济状况分项指数从2月的65.7和2024年3月的82.5降至63.5，消费者预期分项指数从2月的64和2024年3月的77.4降至54.2 [4] - 3月短期（一年）通胀预期从2月的4.3%升至4.9%，为2022年11月以来最高；长期（5至10年）通胀预期从2月的3.4%升至3.9%，为1991年2月以来最高 [5] 投资低贝塔高收益股票原因 - 若市场回升，这些股票的有利Zacks排名可捕捉上涨潜力；若市场下跌，低贝塔股票可减少投资组合损失，股息支付可提供稳定收入 [6] 公用事业板块优势 - 公用事业成熟且基本面强劲，服务需求不受经济周期影响，能为投资组合增加稳定性，且盈利和现金流稳定，可支付持续股息，吸引收益型投资者 [7][8] 五只低贝塔高收益公用事业股票情况 Ameren Corp. - 计划在2025 - 2029年投资高达263亿美元进行基础设施升级，提高客户可靠性 [11] - 投资清洁能源发电，关闭燃煤电厂，目标到2042年关闭Ameren Missouri所有燃煤能源中心 [12][13] - 今年预期营收和盈利增长率分别为6%和6.7%，Zacks共识预期盈利在过去30天提高0.2%，贝塔值0.48，股息收益率2.90% [14] Atmos Energy Corp. - 受益于天然气需求增长，长期投资计划将提高天然气管道可靠性，有足够流动性偿还短期债务 [15] - 扩展可再生天然气业务，有七个RNG设施连接系统，与三个额外RNG项目达成互连协议 [16] - 截至2025年9月财年预期营收和盈利增长率分别为18.2%和5.1%，Zacks共识预期盈利在过去60天提高0.1%，贝塔值0.67，股息收益率2.37% [17] American Water Works Co. Inc. - 受益于收购资产和军事合同，新水和污水处理费率提升业绩，有足够流动性偿还债务 [19][20] - 通过有机和无机方式扩张业务，待完成的17项收购将增加24200个客户 [21] - 今年预期营收和盈利增长率分别为1.1%和5.9%，Zacks共识预期盈利在过去30天提高0.2%，贝塔值0.69，股息收益率2.15% [22] Entergy Corp. - 计划在2025 - 2028年投资37亿美元实现投资组合现代化、脱碳和多元化，目标到2026年底增加超6000兆瓦可再生能源容量 [23] - 投资电网加固，2025年1月德州公共事业委员会批准Entergy Texas的德州未来就绪弹性计划第一阶段，投资3.351亿美元 [24] - 今年预期营收和盈利增长率分别为5.5%和6.3%，Zacks共识预期盈利在过去60天提高0.8%，贝塔值0.68，股息收益率2.90% [25] NiSource Inc. - 计划在2025 - 2029年投资194亿美元进行基础设施现代化，18个月内近75%投资通过费率上调收回，有足够流动性偿还债务 [26] - 增加清洁能源资产，淘汰煤炭机组，目标到2030年将温室气体排放量从2005年水平降低90% [27] - 今年预期营收和盈利增长率分别为11.1%和9.1%，Zacks共识预期盈利在过去30天提高2.1%，贝塔值0.50，股息收益率2.90% [28]

文章核心观点 - 寻找表现优异的公用事业股可关注跑赢同行的公司，美国水业和西南燃气今年表现出色，投资者可继续关注 [1][4][6] 行业情况 - 公用事业板块包含104只个股，Zacks板块排名第7，Zacks板块排名考量16个不同板块组，按板块内个股平均Zacks排名从优到劣排列 [2] - 美国水业所属的公用事业-供水行业包含12只个股，Zacks行业排名第198，今年以来该行业股票上涨约11.9% [5] - 西南燃气所属的公用事业-天然气分销行业有13只股票，排名第71，今年以来该行业下跌9.4% [6] 公司情况 美国水业 - 目前Zacks排名为2（买入），过去一个季度其全年收益的Zacks共识预期上调0.3%，显示分析师情绪改善，公司盈利前景增强 [3] - 今年以来股价上涨约14.5%，跑赢公用事业板块平均2.4%的回报率，也跑赢所属行业 [4][5] 西南燃气 - 目前Zacks排名为2（买入），过去三个月其当前年度每股收益的共识预期提高0.9% [5] - 今年以来回报率为3.9%，跑赢公用事业板块平均水平 [4][5]