文章核心观点 - 美国水务公司通过有机和无机举措持续拓展业务，不断上升的盈利预期、长期投资计划和增长机会使其成为公用事业领域可靠的投资选择 [1] 盈利预测与增长率 - 过去90天，2025年每股收益（EPS）的Zacks共识估计上调0.2%至5.70美元 [2] - 2025年营收的Zacks共识估计为46.6亿美元，较上年增长2.07% [2] - 公司长期（三到五年）盈利增长率为8.2% [2] 系统性投资与费率上调 - 公司计划2025年投资33亿美元加强和扩展水及污水处理基础设施，2025 - 2029年计划投资170 - 180亿美元，2025 - 2034年计划投资400 - 420亿美元 [3] - 自2024年1月1日起生效的新费率为公司年营收增加3.46亿美元，待批准的费率案若获批将使营收再增加3.75亿美元 [4] 股息历史 - 公司通过分红持续提升股东价值，目前季度股息为每股0.765美元，年化派息3.06美元，长期股息预计增长7 - 9% [5] - 公司当前股息收益率为2.42%，高于Zacks标准普尔500综合指数的1.51% [5] 偿债能力 - 2024年第三季度末的利息保障倍数为3.5，表明公司有能力轻松履行未来利息支付义务 [6] 收购扩张 - 2023年通过23次收购增加18100名客户，2024年前九个月完成5次收购增加33400名新客户，截至2024年10月30日待完成的22次收购将再增加43400名客户 [7] - 公司致力于通过无机和有机方式拓展业务，专注收购服务5000 - 50000名客户的公用事业公司，也会考虑大型收购机会 [8] 股价表现 - 过去一个月，公司股价上涨0.4%，行业增长0.2% [10] 其他可考虑股票 - 同一行业的其他顶级股票包括Dominion Energy（D）、American States Water（AWR）和Atmos Energy（ATO），均为Zacks排名2 [12] - D长期盈利增长率为13.6%，过去60天2025年EPS的Zacks共识估计上调0.3% [12] - AWR长期盈利增长率为1.85%，2025年EPS的Zacks共识估计同比增长10.71% [13] - ATO长期盈利增长率为7.01%，过去60天2025财年EPS的Zacks共识估计上调0.3% [13]

分组1: 投资策略与市场环境 - 投资于洛克希德·马丁、美国水务和Kenvue这三只股息股票，平均收益率为3% [1] - 长期投资者应避免因情绪波动而改变投资策略，股息股票是生成被动收入的有效方式 [3] - 2025年市场可能出现抛售，但洛克希德·马丁凭借其庞大的订单积压和稳定的业务模式，能够抵御经济波动 [7][8] 分组2: 洛克希德·马丁 - 洛克希德·马丁的股价在今年初达到历史高点后，因估值担忧而大幅下跌，市盈率回落至17.6，接近其10年中位数17.9 [4] - 尽管业务涵盖航空、导弹与火控、旋转与任务系统以及太空领域，但由于增长前景一般，公司估值相对较低 [5] - 公司连续22年提高股息，当前股息收益率为2.7%，远高于标普500的1.2% [6] - 截至9月29日，洛克希德·马丁的订单积压达1660亿美元，覆盖其四大业务板块，2024年销售目标为712.5亿美元 [7] 分组3: 美国水务 - 美国水务的投资逻辑在于其稳定增长的股息，公司目标年增长率为7%至9%，同时保持55%至60%的派息率 [9] - 过去三个月股价下跌约13%，股息收益率回升至2.5% [9] - 公司业务模式简单，为加州、夏威夷、中西部、中大西洋和南部部分地区提供饮用水和废水处理服务，价格由监管机构和政府设定 [15] 分组4: Kenvue - Kenvue是一家消费者医疗保健公司，股息收益率为3.8%，适合追求被动收入的投资者 [11] - 2023年8月从强生分拆后，继承了强生的股息增长传统，首次独立股息增长为2.5% [12] - 公司旗下品牌包括Aveeno、邦迪、李施德林、露得清和泰诺，主要通过维持现有品牌的行业领导地位来实现温和的销量和价格增长 [16] - 激进投资者Starboard Value已购入Kenvue股份，认为其品牌价值尚未完全释放 [13]

文章核心观点 - 生活和投资中连贯性很重要，财富和成功难以速成，维持和巩固成功需投入与奉献 [1] 分析师介绍 - 分析师Kody除在Seeking Alpha发表文章外，还是TipRanks、Sure Dividend、The Dividend Kings和iREIT+Hoya Capital的定期撰稿人 [2] - 分析师自2017年9月开始投资，2009年左右对股息投资产生兴趣，自2018年7月起运营Kody's Dividends博客，通过股息增长投资实现财务独立梦想 [2] - 分析师因博客结识Seeking Alpha社区成为分析师，主要研究股息增长股票和偶尔研究成长型股票 [2] 分析师持仓与声明 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对AWK股票持有长期多头头寸 [2] - 文章为分析师本人撰写，表达个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 美国供水行业虽面临管道老化、行业分散等挑战，但利率下降带来机遇，行业估值有吸引力，推荐关注SJW Group、Middlesex Water Company和American Water Works Company等公司 [2][4][18] 关于供水行业 - 行业包括为工业、商业、住宅客户及军事基地提供饮用水和废水处理服务的公司，拥有约220万英里老化管道，需不断更换和新增管道，还拥有储存罐、处理厂和海水淡化厂，行业分散但用水效率提升有助于节水，资本密集型企业将受益于利率下调 [3] 塑造供水行业未来的3大趋势 利率下降是利好 - 为维持、升级和拓展业务，公用事业公司从资本市场贷款，美联储多次加息使基准利率升至5.25 - 5.50%，对运营商不利，现已两次降息共75个基点至4.50 - 4.75%，预计12月还会降息，资本密集型本土公用事业公司将受益 [4] 老化基础设施需大量投资 - 水和废水基础设施老化，美国每两分钟就发生一次水管破裂，未来20年需约9630亿美元投资以维持和扩大服务，两党基础设施法为美国环保署提供500亿美元用于加强相关系统，美国土木工程师协会对美国饮用水基础设施评级为C - ，废水基础设施评级为D + [5] 分散的水行业需整合 - 美国水公用事业行业高度分散，目前有5万个社区供水系统和1.4万个废水处理系统，管道维修和维护延迟导致每年数十亿加仑处理水流失，增加运营成本，大型公司持续收购小公司，但并购速度慢，更多整合很有必要 [6] Zacks行业排名显示前景黯淡 - 该行业是Zacks公用事业板块中包含12只股票的小组，当前Zacks行业排名第154，处于249个Zacks行业的后38%，近期盈利预期自7月以来下降44.9%，分析师对该行业盈利增长悲观 [7][8][9] 供水行业表现落后 - 过去12个月，该行业表现逊于Zacks标准普尔500综合指数和其所在板块，行业下跌0.4%，而公用事业板块上涨13.5%，标准普尔500综合指数上涨29.7% [10] 行业估值低于板块和标准普尔500指数 - 基于过去12个月企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）倍数，行业当前估值为9.41倍，低于标准普尔500指数的18.87倍和板块的14.88倍，过去五年行业估值最高达24.74倍，最低为9.41倍，中位数为16.42倍 [12][13] 值得关注的水公用事业行业股票 SJW Group - 总部位于加州圣何塞，为美国客户提供水服务，计划在2024 - 2028年投资约16亿美元建设和维护业务及基础设施，过去60天，2025年盈利共识预期上调0.4%至每股2.98美元，长期盈利增长率为6.07%，过去四个季度平均盈利惊喜为4.3%，当前股息收益率为2.97%，高于标准普尔综合指数的1.49%，Zacks排名为2（买入） [18][19][20] Middlesex Water Company - 总部位于新泽西州伊泽林，提供水和废水服务，计划在2024 - 2026年投资2.26亿美元加强基础设施，过去60天，2025年盈利共识预期上调2.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为3.07%，当前股息收益率为2.3%，Zacks排名为2（买入） [22][23] American Water Works Company - 总部位于新泽西州卡姆登，为数百万美国人提供水和废水服务，通过收购和有机增长扩大业务，计划2025年投资33亿美元加强和拓展基础设施，2022 - 2029年计划投资170 - 180亿美元，过去60天，2024年盈利共识预期上调近0.2%，长期盈利增长率为8.15%，当前股息收益率为2.37%，Zacks排名为3（持有） [25][26]

文章核心观点 - 自美国水务公司上次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约0.1%，表现逊于标普500指数，需结合最新财报判断后续走势 [1] 财务表现 - 2024年第三季度每股运营收益1.80美元，低于Zacks共识预期的1.84美元，同比增长8.4%，得益于受监管业务新费率带来的收入增加 [2] - 季度总收入13.2亿美元，超Zacks共识预期的12亿美元，同比增长13.4% [3] - 第三季度总运营费用7.8亿美元，同比增长13.2%，运营收入5.43亿美元，同比增长13.6%，略高于模型预测 [4] - 第三季度净收入3.5亿美元，去年同期为3.23亿美元 [7] - 2024年前九个月经营活动现金流14亿美元，去年同期为13.4亿美元 [10] 业务拓展 - 截至9月30日完成五项收购，新增3.34万客户，截至10月30日有22项待完成收购，完成后将新增4.34万客户 [5][6] - 自2024年1月1日起，公司获2.56亿美元费率上调年收入授权，另有9000万美元基础设施收费年收入授权已生效，目前待批准费率申请达3.75亿美元 [6] 各业务板块情况 - 2024年第三季度受监管业务净收入3.56亿美元，同比增长7.6% [8] - 2024年第三季度其他业务净亏损600万美元，小于去年同期的800万美元 [8] 财务亮点 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为1.27亿美元，去年12月31日为3.3亿美元，总流动性25.8亿美元，可满足短期债务 [9] - 截至2024年9月30日，长期债务总额125.5亿美元，较去年12月31日的117亿美元增长7.7% [9] 公司指引 - 重申2024年每股收益指引为5.25 - 5.30美元，Zacks共识预期为5.24美元，重申长期盈利和股息增长率为7 - 9%，发布2025年每股收益指引为5.65 - 5.75美元 [11] - 计划2025年投资近33亿美元，2025 - 2029年资本支出预计为170 - 180亿美元，2025 - 2034年为400 - 420亿美元 [12] 估值与展望 - 过去一个月，公司估值预期呈上升趋势 [13] - 目前公司成长评分为C，动量评分为A，价值评分为D，整体VGM评分为C [14] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [15]

分组1: 公司概况与投资吸引力 - Brookfield Renewable 提供高股息收益率和增长潜力 其合伙股份类别(BEP)的股息收益率为5.6% 公司股份类别(BEPC)的股息收益率为4.7% [3] - Brookfield Renewable 的股息自2001年以来以6%的年化增长率增长 未来目标是每年增长5%至9% [4] - NextEra Energy 提供2.6%的股息收益率 过去十年股息年化增长率为10% 管理层目标到2026年保持10%的股息增长率 [7] - American Water Works 目前提供2.2%的股息收益率 高于其五年平均收益率1.7% 十年年化股息增长率接近10% [10] 分组2: 业务模式与增长动力 - Brookfield Renewable 专注于可再生能源 包括水电 太阳能 风能和储能资产 业务覆盖全球 [5][6] - NextEra Energy 结合传统受监管公用事业资产和清洁能源 清洁能源业务是其增长引擎 持续投资太阳能和风能 [7][8] - American Water Works 拥有并运营供水和污水处理系统 美国水系统老旧 需要大规模升级 公司五年资本投资计划高达180亿美元 十年计划高达420亿美元 [11][12] 分组3: 行业趋势与投资机会 - 全球从碳基能源向清洁能源转型的趋势 推动可再生能源需求增长 为Brookfield Renewable 和 NextEra Energy 提供长期增长机会 [5][8] - 美国水系统升级需求 为American Water Works 提供增长机会 预计每年受监管费率增长8%至9% 支持7%至9%的股息增长目标 [11][12] - 公用事业行业中存在一些打破传统慢增长模式的公司 如Brookfield Renewable NextEra Energy 和 American Water Works 为投资者提供具有吸引力的股息增长机会 [13]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度每股收益为1.80美元，较去年同期的1.66美元增长8.43% [9] - 2024年前九个月每股收益为4.17美元，较去年同期的4.03美元增长3.47% [17] - 公司确认2024年每股收益指导区间为5.25至5.30美元 [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年每股收益的增长主要得益于2023年和2024年的一般费率案件结果 [17] - 运营成本（O&M）较去年增加0.19美元，主要由于员工相关成本和支持业务增长的其他费用增加 [18] - 折旧费用增加0.21美元，长期融资成本增加0.28美元，均支持投资增长 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 新泽西州的费率案件获得批准，增加了8000万美元的年收入 [22] - 在密苏里州，费率案件的进展符合预期，尽管未能获得完整的未来测试年度的提案 [24] - 在伊利诺伊州，预计12月17日将发布最终决定，新的费率将于2025年1月1日生效 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计在未来十年实现8%至9%的费率基础增长，主要通过加速资本支出计划来满足可靠性和合规性需求 [12][48] - 公司计划在2025年至2029年间投资170亿至180亿美元，较之前的五年计划增加约10亿美元 [40] - 公司在收购方面表现积极，已成功关闭六个系统的收购，总额为3.49亿美元，新增近5万名客户 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年的每股收益指导为5.65至5.75美元，预计较2024年增长8% [12] - 管理层强调，尽管面临气候变化和基础设施老化等挑战，公司仍致力于提供安全、可靠和负担得起的服务 [60] - 管理层对未来的资本投资计划充满信心，认为公司在公用事业行业中具有独特的竞争优势 [57][58] 其他重要信息 - 公司在10月通知利益相关者其计算机网络和系统内发生了未经授权的活动，但未对水务设施造成影响 [15] - 公司预计2025年将成为现金纳税人，预计现金税支付在1亿美元左右 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于融资计划的细节 - 管理层表示，1.5亿美元的股权增加与10亿美元的资本支出增加是由于持续增长的投资计划和对强大资产负债表的关注 [64][66] 问题: 关于宾夕法尼亚州的战略 - 管理层强调，资本规划过程是基于风险的，投资将根据需求的紧迫性进行分配 [74] 问题: 关于电力采购的计划 - 管理层表示，已经与多个长期合同锁定电力价格，以减轻未来电力成本上涨的风险 [78]

业绩总结 - 2024年第三季度每股收益（EPS）为1.80美元，较2023年第三季度的1.66美元增长8.43%[6] - 2024年EPS指导区间为5.25至5.30美元，包含来自修订的HOS卖方票据的0.10美元增量利息[9] - 2025年EPS指导区间为5.65至5.75美元，预计较2024年在天气标准化基础上增长8%[8] - 2024年预计将实现8.5%的EPS增长[44] - 2024年指导收入中点为5.15至5.20美元，较2023年实际收入4.77美元增长约8.5%[45] 用户数据 - 截至2024年9月30日，公司已完成349百万美元的收购，收购管道在多个州均衡发展[32] - 截至2024年10月30日，公司在8个州达成了22项收购协议，涉及169百万美元，预计将增加约43,400个客户连接[33] - 截至2024年9月30日，公司新增5个系统，客户连接总数达到33400个[55] - 公司在管道中有超过150万个客户连接的潜在收购机会[34] 资本投资与财务状况 - 截至2024年9月30日，总债务占总资本的比例为56%[17] - 2024年截至9月30日，基础设施投资和收购总额达到20亿美元，预计全年投资将达到33亿美元[6] - 2025-2029年资本投资计划的融资来源预计约为270亿美元，包括130亿美元的运营现金流和105亿美元的债务融资[21] - 2024-2028年资本计划预计为155至160亿美元，较之前计划增加约10亿美元[24] 未来展望 - 预计到2029年，年均基础费率将实现8-9%的复合年增长率（CAGR）[9] - 预计2025年将继续关注客户可负担性，实施有效的成本管理策略[13] - 公司目标是将平均居民水费控制在中位家庭收入的1%或更低，以促进客户的可负担性[30] 新产品与技术研发 - 公司在2024年继续关注铅服务管线的替换，预计到2037年完成铅管的替换工作[52] - 美国水务公司预计在PFAS法规合规中需投入约10亿美元的资本支出和每年高达5000万美元的运营费用[50] 收购与合并 - 公司在2024年10月29日完成了一项230百万美元的收购，涉及约15,000个等效客户连接[34] - 加州子公司请求2024年额外年收入为5580万美元，三年周期的总收入需求为9510万美元[60] - 伊利诺伊州子公司请求额外年收入为1.399亿美元，排除基础设施附加费510万美元，总收入需求为1.556亿美元[60] 负面信息 - 2024年第三季度的天气影响为每股0.07美元，2023年为0.11美元[11] - 预计在2024年5月1日生效的临时费率将导致1400万美元的年收入增加，包含9.7%的股本回报率[60]

文章核心观点 - 美国水务公司（AWK）公布2024年第三季度财报，营收和利润同比增长，虽部分指标未达预期但仍有积极表现，公司重申业绩指引并公布长期资本支出计划 [1][2] 财务业绩 - 第三季度运营每股收益（EPS）为1.80美元，低于Zacks共识预期的1.84美元，同比增长8.4% [1] - 季度总营收13.2亿美元，超Zacks共识预期的12亿美元，同比增长13.4% [2] - 第三季度总运营费用7.8亿美元，同比增长13.2%，运营收入5.43亿美元，同比增长13.6% [3] - 第三季度净利润3.5亿美元，上年同期为3.23亿美元 [4] - 2024年前九个月，经营活动现金流为14亿美元，上年同期为13.4亿美元 [7] 业务亮点 - 公司通过收购和有机增长扩大业务，截至9月30日完成五项收购，新增3.34万客户 [3] - 截至10月30日，22项待完成收购将再增加4.34万客户 [4] - 自2024年1月1日起，公司因费率上调获2.56亿美元年化收入授权，基础设施收费新增9000万美元年化收入授权，当前待批费率申请金额达3.75亿美元 [4] 业务板块情况 - 2024年第三季度受监管业务净收入3.56亿美元，同比增长7.6% [5] - 2024年第三季度其他业务净亏损600万美元，小于上年同期的800万美元 [5] 财务状况 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为1.27亿美元，上年12月31日为3.3亿美元，总流动性（包括现金和信贷）为25.8亿美元 [6] - 截至2024年9月30日，长期债务总额为125.5亿美元，较上年12月31日的117亿美元增长7.7% [6] 业绩指引 - 重申2024年EPS指引为5.25 - 5.30美元，Zacks共识预期为5.24美元 [7] - 重申长期盈利和股息增长率为7 - 9%，发布2025年每股收益指引为5.65 - 5.75美元 [7] 资本支出计划 - 2025年计划投资约33亿美元 [8] - 2025 - 2029年资本支出预计在170 - 180亿美元，2025 - 2034年预计在400 - 420亿美元 [8] 评级情况 - 美国水务目前Zacks评级为2（买入） [9] 行业其他公司动态 - 公共事业公司（WTRG）定于11月4日公布2024年第三季度财报，Zacks共识预期EPS为23美分，同比下降23.3% [10] - 美国州水公司（AWR）定于11月6日公布2024年第三季度财报，Zacks共识预期EPS为99美分，同比增长16.5% [10] - 全球水资源公司（GWRS）定于11月7日公布2024年第三季度财报，Zacks共识预期EPS为11美分，与上年同期持平 [11]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为1.80美元，低于市场预期的1.84美元，但与去年同期的1.66美元相比有所增长 [1] - 本季度业绩意外为-2.17%，上一季度业绩意外为-3.40% [1] - 公司在过去四个季度中仅有一次超过市场预期的每股收益 [2] - 公司最新季度营收为13.2亿美元，超出市场预期的9.84%，较去年同期的11.7亿美元有所增长 [2] - 公司在过去四个季度中四次超过市场预期的营收 [2] 股价表现与市场对比 - 公司股价年初至今上涨2.9%，而同期标普500指数上涨22.3% [3] 未来展望与市场预期 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 当前市场对公司下一季度的每股收益预期为1.09美元，营收预期为10.7亿美元 [7] - 当前市场对公司本财年的每股收益预期为5.27美元，营收预期为44.4亿美元 [7] 行业表现与排名 - 公司所属的水务供应行业在Zacks行业排名中位列前24% [8] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50%的行业，表现差距超过2倍 [8] 同行业公司表现 - 同行业的Global Water Resources公司预计在下一季度每股收益为0.11美元，与去年同期持平 [9] - Global Water Resources公司预计下一季度营收为1465万美元，较去年同期增长0.8% [10]