文章核心观点 - 公司2024年第四季度业绩超预期，TASER和软件与传感器业务表现强劲，长期增长前景乐观，但短期面临运营成本上升、估值过高和回报低于行业等挑战 [1][16] 第四季度业绩情况 - 每股收益超Zacks共识预期36%，同比增长84.1% [1] - 总营收5.751亿美元，超共识预期的5.661亿美元，同比增长34% [1] - 过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜为21.6% [2] 各业务板块表现 TASER业务 - 第四季度营收2.212亿美元，同比增长37.1% [3] - 下一代TASER 10设备自2023年第一季度开始发货，持续受欢迎 [3] - 2024年发货超20万台TASER设备、30万台随身摄像机和900万发弹药筒 [3] 软件与传感器业务 - 新用户和相关设备加入Axon网络推动该业务增长 [4] - 第四季度云服务和服务收入增长40.6%，达2.303亿美元 [4] - 2023年4月推出的Axon Body 4随身摄像机需求旺盛，推动传感器及其他收入增长17.5%，达1.236亿美元 [5] 公司发展战略 - 投资软件业务新领域，如人工智能产品、实时运营、无人机和机器人，为增长奠定基础 [6] - 与Skydio合作推出公共安全无人机产品线，收购Dedrone增强无人机首响应（DFR）服务 [7][9] 业绩指引与盈利预测 - 预计2025年营收25.5 - 26.5亿美元，同比增长约25%，调整后EBITDA 6.4 - 6.7亿美元，调整后EBITDA利润率约25% [6] - 过去60天，2025年每股收益共识预期提高2%至6.63美元，2026年提高6.4%至8.34美元 [10] 短期面临的问题 - 2024年销售成本同比增长39%，占销售额的40.4%，运营费用增加影响利润率，毛利率同比下降160个基点 [11] - 过去三个月股价下跌18.7%，表现逊于行业和标准普尔500指数，也不及同行 [12] - 股票远期12个月市盈率78.12倍，远高于行业平均的36.27倍，估值过高 [15] 投资建议 - 现有股东可持有股份，新投资者等待股价回调后再入场 [17]

文章核心观点 - 工业公司Axon Enterprise股价年初表现良好但近期因分析师降级下跌近30%，后因Q4财报止跌回升超16%，虽面临联邦预算削减担忧但实际影响或被高估，公司盈利表现出色，长期仍有升值机会但估值可能带来短期波动 [1][2][9] 股价表现 - 2025年初公司股价表现良好，2月19 - 24日连续四个交易日下跌近30%，主要因分析师降级及对估值和联邦预算削减的担忧 [1] - 2月25日公司发布Q4财报后股价上涨超16% [2] 联邦预算削减影响 - 公司总裁称联邦预算削减对业务无实际担忧，可能带来更多联邦合同机会 [2] - 约84%的收入来自美国，约三分之一的收入可能来自美国联邦政府，联邦关系大幅减少会对业务有重大影响 [3] - 五角大楼未来五年将重新分配8%预算约3000亿美元，众议院通过的预算法案可能平衡其他国防开支调整措施 [4][5] - 新政府削减官僚开支与公司业务不冲突，公司将可触达市场规模提高68%至1290亿美元，联邦政府支出占比不到10%，联邦削减对业务的担忧被高估 [6] 盈利情况 - 调整后每股收益2.08美元，比预期高48%，同比增长81%，收入增长33%，企业预订量是去年的三倍，未来合同预订额101亿美元近2024年营收的五倍 [7] 估值分析 - 公司远期调整后市盈率为100倍，市场渗透率不到2%，新的远期市盈率较2月18日低约17% [8] - 两位华尔街分析师认为公司短期内有近26%的上涨空间 [9]

文章核心观点 - Axon Enterprise 2024 年第四季度及全年业绩表现良好，各业务板块有不同程度增长，同时给出 2025 年业绩展望；此外还介绍了 AAR Corp.、Woodward, Inc. 和 Leonardo DRS, Inc. 等公司的业绩情况 [1][2][3] Axon Enterprise 2024 年第四季度及全年业绩 - 第四季度调整后每股收益 2.08 美元，超 Zacks 共识预期的 1.53 美元，同比增长 84.1% [1] - 第四季度总营收 5.751 亿美元，超共识预期的 5.661 亿美元，同比增长 33.6%，得益于 TASER、Axon Body 4 和 Axon Fleet 3 产品需求强劲 [2] - 2024 年全年营收 20.8 亿美元，同比增长 33.4%；调整后每股收益 5.94 美元，高于 2023 年的 4.16 美元 [3] Axon Enterprise 第四季度业务板块表现 软件与传感器 - 云与服务收入增长 40.6% 至 2.303 亿美元，受新客户采用 Axon Evidence 和现有客户对高级软件产品采用增加驱动；调整后毛利率从 75.7% 增至 77.2% [4] - 传感器及其他收入增长 17.5% 至 1.236 亿美元，受 Axon Body 相机需求增加驱动；调整后毛利率从 47.5% 降至 36.2% [5] TASER - 该板块收入同比增长 37.1% 至 2.212 亿美元，受 TASER 10 及相关弹药筒和服务需求增长驱动；调整后毛利率从 57.6% 增至 63.7% [6] Axon Enterprise 利润率情况 - 销售成本同比增长 37.8% 至 2.293 亿美元，销售、一般和行政费用同比增长 65.3% 至 2.27 亿美元，总运营费用同比增长 63.5% 至 3.616 亿美元；调整后毛利率从 62% 增至 63.2% [7] Axon Enterprise 资产负债表与现金流 - 2024 年第四季度末，现金及现金等价物为 4.548 亿美元，低于 2023 年末的 5.985 亿美元；长期租赁负债为 4140 万美元，高于 2023 年末的 3360 万美元 [8] - 2024 年经营活动产生的净现金为 4.083 亿美元，远高于上一年的 1.893 亿美元；调整后自由现金流为 3.443 亿美元，高于上一年的 1.481 亿美元 [8] Axon Enterprise 2025 年展望 - 预计 2025 年营收在 25.5 - 26.5 亿美元之间，中点同比增长约 25%；调整后 EBITDA 在 6.4 - 6.7 亿美元之间，调整后 EBITDA 利润率约 25% [9] - 预计资本支出在 1.4 - 1.8 亿美元之间，包括长期研发项目、产能扩张、全球设施建设和新产品开发投资；预计基于股票的补偿费用在 5.8 - 6.3 亿美元之间 [9][10] Axon Enterprise Zacks 排名 - 公司目前 Zacks 排名为 3（持有） [11] 其他公司业绩表现 AAR Corp. - 2025 财年第二季度（截至 2024 年 11 月）调整后每股收益 90 美分，超 Zacks 共识预期的 83 美分，同比增长 11%，受销量增加和生产率提高驱动 [12] - 总营收同比增长 25.7% 至 6.861 亿美元，超共识预期的 6.526 亿美元 [12] Woodward, Inc. - 2025 财年第一季度（截至 2024 年 12 月）调整后每股收益 1.35 美元，较上年同期下降 7%，但超共识预期的 1.14 美元 [13] - 营收 7.73 亿美元，较上年同期下降 2%，未达共识预期的 7.79 亿美元 [13] Leonardo DRS, Inc. - 2024 年第四季度调整后每股收益 38 美分，超 Zacks 共识预期的 36 美分，同比增长 22.5% [14] - 净销售额 9.81 亿美元，超共识预期的 9.43 亿美元，同比增长 5.9% [14]

文章核心观点 Citizens Capital Markets分析师Trevor Walsh重申对Axon Enterprise的“跑赢大盘”评级，目标价725美元，看好公司发展前景和增长潜力 [1] 公司业绩 - 周二公司公布第四季度业绩，季度收入5.75亿美元，同比增长34%，各产品板块均实现两位数增长 [1] - 公司2024年下半年达成40亿美元的预订目标，计费收入显著加速至54% [4] 市场规模 - 公司总潜在市场规模从2024年第一季度的770亿美元增至1290亿美元，得益于对Fusus和Dedrone等公司的收购 [2] - 当前21亿美元的收入主要来自执法领域，市场渗透率仅15%，实时运营、无人机和机器人以及人工智能解决方案领域分别有200亿、200亿和170亿美元的潜在市场 [2] 发展机遇 - 公司国际和企业业务机会处于转折点，预计2025财年将做出重大贡献，管理层与国际客户会面、TASER 10的潜力以及人工智能驱动的效率提升是加速海外合同签订的关键因素 [4] - 管理层对2025财年的指引比往年更乐观，业务管道更强，随着时间推移，指引可能有上调空间 [5] 股价表现 - 截至周三发布时，AXON股价上涨16.63%，至579.26美元 [5]

文章核心观点 - 对Axon Enterprise第四季度财报进行初步分析，公司业绩增长强劲超预期，市场反应积极，未来有较大增长空间 [1][3][6] 关键指标 - 2024年Q4营收5.75亿美元，较2023年Q4的4.3亿美元增长34%，超预期 [2] - 2024年Q4调整后每股收益2.08美元，较2023年Q4的1.13美元增长84%，超预期 [2] - 2024年年度经常性收入（ARR）达10亿美元，较2023年的7.32亿美元增长37% [2] - 净收入留存率从2023年的122%提升至2024年的123%，提升100个基点 [2] 公司增长与指引 - 公司Q4营收增长34%，超分析师和自身预期，调整后毛利率同比提升120个基点，调整后每股收益远超预期，经营现金流达2.5亿美元，同比增长79% [3] - 2024年全年年度经常性收入增长37%，占总销售额近一半，其中高利润率的云和服务收入增长44% [4] - 公司有101亿美元的未来合同订单，2025年全年营收指引中点为26亿美元，高于分析师共识预期的25.6亿美元，管理层预计总潜在市场增至129亿美元，2025年营收预期占比约2%，未来增长空间大 [5] 市场即时反应 - 公司盈利、营收和指引超预期，财报发布约15分钟后，盘后交易中股价上涨超11%，但反应在财报电话会议前，会议内容可能影响股价 [6][7] 关注要点 - 公司净收入留存率达123%且在加速提升，较去年提高1个百分点，表明客户从公司产品和服务中获得更多价值，值得持续关注 [8]

文章核心观点 - 上周纳斯达克综合指数从历史高点下跌5% 投资者受经济数据影响 但华尔街分析师认为Arm Holdings和Axon Enterprise明年仍可能大幅上涨 [1] Arm Holdings相关情况 - 公司为半导体企业 此前不卖芯片 主要设计CPU架构并授权IP 还提供软件开发工具 [3] - 其处理器比英特尔和AMD的x86芯片更节能 99%的智能手机和67%的其他移动设备使用该处理器 且在数据中心份额增加 多家科技巨头基于其架构开发定制CPU [4] - 2025财年第三季度（截至2024年12月）财务结果超预期 营收增长19%至9.83亿美元 非GAAP净利润增长26%至每股摊薄0.39美元 [5] - 首席执行官认为AI发展将增加AI云对计算的需求 Arm解决方案能满足从云到边缘的需求 且将成为美国Stargate项目的首选CPU [6] - 华尔街预计到2026财年（截至2026年3月）调整后收益将每年增长32% 当前调整后收益96倍的估值虽高但合理 可考虑少量买入 [7] - 摩根士丹利的Lee Simpson设定的乐观目标价为每股300美元 较当前股价有120%的上涨空间 [10] Axon Enterprise相关情况 - 公司专注公共安全 以泰瑟枪闻名 还为执法和政府机构提供传感器和软件生态系统 在导电能源武器、执法记录仪和数字证据管理软件领域领先 [8] - 公司产品应用AI 如数字证据管理软件用AI转录和编辑音视频 Axon Fleet相机用AI读取车牌并报警 [9] - 去年4月推出Draft One生成式AI应用 实现1亿美元营收管道的速度创公司历史最快 首席执行官称要成为AI实际应用的领导者 [10] - 摩根士丹利的Meta Marshall设定的乐观目标价为每股1150美元 较当前股价有135%的上涨空间 [10] - 北海岸研究的Keith Housum因估值和与前合作伙伴分手问题将其评级下调至持有 但摩根士丹利的Meta Marshall认为市场反应过度 [11] - 评级下调后股价下跌32% 创造买入机会 华尔街预计到2025年调整后收益每年增长22% 过去六个季度收益平均超预期34% 若趋势持续 当前估值合理 可考虑少量买入 [12][13]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年收入超20亿美元，近两倍于两年前，连续三年增长超30% [28][236] - 2024年业务预订超50亿美元，约一半在Q4完成 [29][237] - Q4收入5.75亿美元，同比增长34%，连续12个季度收入增长超25% [38][247] - ARR增至10亿美元，同比增长37%，净收入留存率稳定在123% [39][248] - 调整后毛利率为63.2%，全年稳定；调整后EBITDA利润率为24.6% [40][249] - 2024年全年调整后EBITDA利润率达25%，提前一年实现目标 [41][250] - 预计2025年收入在25.5 - 26.5亿美元之间，中点约25%年增长 [44][253] - 预计2025年调整后EBITDA在6.4 - 6.7亿美元之间，利润率约25% [45][254] - 预计2025年资本支出在1.4 - 1.8亿美元之间，同比增加 [48][257] 各条业务线数据和关键指标变化 - TASER业务Q4同比增长37% [39][248] - 传感器业务Q4同比增长18% [39][248] - 软件与服务业务Q4同比增长41%，贡献Q4总收入40% [39][248] - 八季度以来，TASER 10订单持续是TASER 7的两倍 [29][238] - Q4军官安全计划预订创历史新高，接近前三季度总和 [30][239] - Q4完成首十笔AI Era Plan交易 [30][239] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场Q4预订环比增长近50%，Q3环比增长40% [33][242] - 企业市场预订同比增长约两倍，Q4企业团队签下公司历史最大订单 [33][242] - 联邦、国际和企业客户群体未来机会超100亿美元 [34][243] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为客户信赖的技术合作伙伴，投资新技术，如AI、实时运营、无人机和机器人等，预计将使整体机会集翻倍 [19][227] - 公司拥有强大的公共安全操作系统，连接设备，超100万用户使用软件解决方案 [16][223] - 公司注重产品创新和客户满意度，通过提供有价值的产品和服务实现增长 [28][236] - 公司在无人机和机器人领域进行投资和合作，认为自身处于有利地位 [58][267] -

文章核心观点 - 文章介绍Axon Enterprise 2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等数据与预期对比，还提及关键指标表现及股价回报情况 [1][3] 财务数据表现 - 2024年第四季度营收5.7515亿美元，同比增长33.1%，高于Zacks共识预期的5.6607亿美元，超预期1.60% [1] - 同期每股收益2.08美元，去年同期为1.12美元，高于共识预期的1.53美元，超预期35.95% [1] 关键指标表现 - 年度经常性收入为1001，高于两位分析师平均预估的940.51 [4] - 软件和传感器净销售额3.5391亿美元，高于五位分析师平均预估的3.5191亿美元，同比增长30.7% [4] - TASER营收2.2123亿美元，高于五位分析师平均预估的2.1416亿美元，同比增长37.1% [4] - 软件和传感器服务净销售额2.3033亿美元，高于五位分析师平均预估的2.2221亿美元，同比增长40.8% [4] - 软件和传感器产品净销售额1.2359亿美元，低于五位分析师平均预估的1.2970亿美元，同比增长15.3% [4] - TASER产品净销售额2.0662亿美元，高于四位分析师平均预估的2.0148亿美元，同比增长36.6% [4] - TASER服务净销售额1462万美元，高于四位分析师平均预估的1433万美元，同比增长44.6% [4] - 产品净销售额3.3021亿美元，低于四位分析师平均预估的3.3280亿美元，同比增长27.8% [4] - 服务净销售额2.4494亿美元，高于四位分析师平均预估的2.3319亿美元，同比增长41% [4] - TASER产品延长保修净销售额1035万美元，高于两位分析师平均预估的907万美元，同比增长25.8% [4] - TASER产品其他净销售额1205万美元，高于两位分析师平均预估的607万美元，同比增长169.4% [4] - 软件和传感器产品细分Axon Body净销售额6626万美元，低于两位分析师平均预估的7361万美元，同比增长12.4% [4] 股价表现 - 过去一个月Axon股价回报率为 -17.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -1.8% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 文章分析了Axon Enterprise季度财报表现、股价走势及未来展望，还提及同行业Heico Corporation的业绩预期 [1][4][9] Axon Enterprise季度财报表现 - 季度每股收益2.08美元，击败Zacks共识预期的1.53美元，去年同期为1.12美元，本季度盈利惊喜为35.95% [1] - 上一季度预期每股收益1.22美元，实际为1.45美元，盈利惊喜为18.85% [1] - 过去四个季度，公司四次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收5.7515亿美元，超越Zacks共识预期1.60%，去年同期为4.3214亿美元，过去四个季度四次超越共识营收预期 [2] Axon Enterprise股价走势 - 自年初以来，Axon股价下跌约15.9%，而标准普尔500指数上涨1.7% [3] Axon Enterprise未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势为喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为1.32美元，营收5.7284亿美元，本财年共识每股收益预估为6.50美元，营收25.4亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，航空航天 - 国防设备行业目前处于250多个Zacks行业的前32%，前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Heico Corporation业绩预期 - 预计2025年1月季度每股收益0.93美元，同比变化+13.4%，过去30天该季度共识每股收益预估上调0.1% [9] - 预计该季度营收9.7082亿美元，较去年同期增长8.3% [10]

业绩总结 - 2024年预计收入为21亿美元，增长率为33%[86] - 2024年调整后的EBITDA为5.21亿美元，EBITDA利润率为25%[86] - 2024年净收入为4.66亿美元，非GAAP每股收益为5.94美元[72][74] - 2024年第四季度净销售额为2,082,526千美元，较2023年增长33.3%[96] - 2024年第四季度调整后毛利为1,315,447千美元，调整后毛利率为63.2%[96] - 2024年第四季度非GAAP净收入为466,275千美元，非GAAP每股收益为5.94美元[98] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为408,312千美元，调整后自由现金流为344,304千美元[99] 用户数据 - 公司在全球85个国家部署，服务超过17,000个公共安全机构[15][17] - 公司拥有超过100万名软件用户，销售了超过100万台TASER设备[8][10] - 2024年净收入留存率为123%[82] 市场展望 - 未来合同预订总额为101亿美元[18] - 总可寻址市场（TAM）为1290亿美元，其中美国州和地方执法市场约为110亿美元[18][35] - 2024年美国州和地方执法市场渗透率不足15%[36] - 2024年公司收入中约75%来自美国州和地方执法市场[39] - 2025年预计收入在25.5亿至26.5亿美元之间，增长率在25%[86] 财务指标 - 2024年调整后的自由现金流为3.44亿美元，自由现金流转化率为66%[78] - 2024年调整后的毛利率为63.2%[71] - 2024年年订阅收入预计达到10亿美元[83] - 2024年来自订阅计划的收入占比为96%[84] 新产品与技术 - OSP 10计划定价为210美元，OSP 10+计划定价为210美元，OSP 10 PREMIUM计划定价为350美元[100] - TASER 10的扩展保修计划定价为80美元，T10 CERT计划定价为100美元[100] - 提供无限存储和第三方存储选项[100] - 包含自动标记和性能标准的响应计划[100] - 提供虚拟现实培训包和在线培训服务[100] - 包含社区请求和自动转录功能的响应计划[100] 负面信息 - 2024年第四季度股权激励费用为382,604千美元，较2023年增长190.5%[98] - 2024年第四季度折旧和摊销费用为56,815千美元，较2023年增长74.0%[97] - 2024年第四季度利息支出为7,098千美元，较2023年略有增加[97] - 2024年第四季度库存增值摊销为609千美元，首次出现[96] - 2024年第四季度公司税务影响的非GAAP调整为30,410千美元[98]