财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度总营收为2070万美元，2019年第四季度为1840万美元，2019年第一季度为2020万美元 [6] - 2020年第一季度衬底销售额为1690万美元，上一季度为1450万美元，2019年第一季度为1670万美元 [6] - 2020年第一季度原材料合资企业收入为380万美元，与上一季度基本持平，高于2019年第一季度的340万美元 [7] - 2020年第一季度亚太地区收入占比62%，欧洲占比30%，北美占比9% [7] - 2020年第一季度前两大客户收入占比达10%，前五大客户总收入约占49% [7] - 2020年第一季度毛利率为27%，上一季度为21% [7] - 2020年第一季度总运营费用为620万美元，上一季度为670万美元 [7] - 2020年第一季度总股票薪酬费用为64.3万美元 [7] - 2020年第一季度运营亏损为63.4万美元，上一季度运营亏损为280万美元，2019年第一季度运营收入为62.6万美元 [8] - 2020年第一季度其他净收入为120万美元，包括部分控股公司和AXT供应链按权益法核算的净亏损12万美元、外汇损失4.3万美元、其他利息净损失2.9万美元，以及省级政府机构因公司迁至该省而给予的140万美元奖励 [8] - 2020年第一季度所得税费用为36.6万美元，上一季度所得税收益为21.4万美元 [8] - 2020年第一季度净亏损为17.8万美元，即每股亏损0.01美元；2019年第四季度净亏损为200万美元，即每股亏损0.05美元；2019年第一季度净亏损为110万美元，即每股亏损0.03美元 [9] - 截至3月31日，现金、现金等价物和投资为2880万美元，12月31日为3630万美元 [9] - 预计2020年净现金消耗与2019年相似，约为300万美元 [10] - 第一季度折旧和摊销为100万美元，资本支出为210万美元 [10] - 截至3月31日，净库存较2019年12月31日减少90万美元，至4830万美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 磷化铟方面，第一季度数据中心连接和无源光网络需求比预期强劲，较上一季度增长近25%，但预计第二季度收入不会强劲 [16] - 砷化镓方面，第一季度收入较上一季度增加，主要受LED应用增长推动；进入第二季度，预计汽车应用疲软，无线应用强劲 [17] - 锗衬底方面，近几个季度需求上升，第一季度收入达到2018年第三季度以来的最高水平，预计第二季度将继续改善 [18] - 原材料收入与上一季度基本持平，预计第二季度将增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度亚太地区收入占比62%，欧洲占比30%，北美占比9% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已迁至高度可扩展和先进的新设施，能够支持新的和新兴应用的客户需求 [18] - 公司将继续优先考虑员工福祉、支持客户和与投资者保持沟通 [19] - 公司强调在当前特殊时期保持严格的财务纪律，并为未来更好的日子做准备 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司生产力有一定影响，但公司在第一季度仍能满足客户需求，营收和盈利略超预期 [13] - 进入第二季度，市场能见度有限，公司对市场持保守态度，但衬底需求在困难的全球环境下保持相对稳定 [15] - 公司预计第二季度营收在2050万至2250万美元之间，每股亏损在0.01至0.03美元之间 [21] 其他重要信息 - 公司在会议中提供了有关未来财务表现、市场状况和趋势等方面的前瞻性陈述，但这些陈述存在风险和不确定性 [3] - 会议记录将在公司网站axt.com上保留至2021年4月22日 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度指导中预计的毛利率是多少？ - 毛利率预计仍在20%多的中间水平，变化不大；公司预计会获得另一笔政府机构奖励，将其计入模型后，每股亏损预计在0.01至0.03美元之间 [23][24] 问题2: 预计今年现金消耗约300万美元的假设是什么，如何看待资本支出？ - 为分析现金情况，假设2020年营收与2019年相同；今年资本支出低于去年；公司团队在2019年现金控制和管理方面表现出色，有信心今年继续保持，希望情况更好，但不提供年度指导 [25][26][27] 问题3: 新设施客户资格认证进展如何，是否能达到6月80% - 85%的目标？ - 北京晶圆加工资格转移进展顺利，最大的现场客户已对北京工厂的产品和工厂进行了资格认证，正在增加从新工厂的产品交付；多数客户正在获取资格认证样品，但部分客户仍在等待工厂获得ISO 9000和其他相关认证，预计产品交付转移将在今年剩余时间继续，有望在年底基本完成 [29][30] 问题4: 公司是否与客户保持持续联系，预计客户延长付款期限的时间是多久？ - 公司认为应收账款问题是收款机会而非信用风险，主要是由于农历新年、新冠疫情、工作停工和客户现金保守等因素导致；公司与客户保持持续联系，将针对每个账户制定收款计划；公司业务模式决定客户需要持续购买产品，若不付款将影响其生产，预计在第二季度收回款项 [32][33][34] 问题5: 第一季度销售是否集中在季度末，还是正常的付款期限延长？ - 超过40%的销售发生在3月，主要是因为农历新年和中国的停工，公司内部人员短缺；部分客户是中国国有企业，存在付款较慢的文化，但这些企业信用有保障，公司不担心信用风险 [36] 问题6: 考虑到当前营收情况，公司是否需要全员复工，如何管理员工人数？ - 美国团队25人全部在家努力工作；中国有700多名员工，是否裁员正在讨论中；公司销售额在上升，且正在进行搬迁过渡，员工大多是当地人且相对较新，目前不适合裁员，公司会履行职责进行考虑，但暂不向员工和投资界宣布决定 [38][39][40] 问题7: 2月财报电话会议中预计新冠疫情影响为中个位数，实际情况是否如此，对第二季度有何影响？ - 公司忘记了之前的预计，但第一季度营收和盈利表现好于预期，特别是磷化铟订单强劲；预计第二季度营收不如第一季度，但锗和无线砷化镓业务将继续增长，合资企业原材料业务也将改善；由于不确定性，公司对第二季度持谨慎态度，给出较宽的预期范围 [44][45][46] 问题8: 关于第二季度的假设，磷化铟下降、汽车用砷化镓下降、无线砷化镓上升、锗和原材料上升，是否能带来约100万美元的环比增长？ - 回答是肯定的；同时指出砷化镓LED业务基本持平；公司认为第一季度营收情况比预期好 [47][48] 问题9: 关于磷化铟业务，中国市场和美国数据中心客户的情况如何，为何第二季度不强？ - 数据中心业务未来几个季度有望表现良好，但第一季度订单较多，客户建立了库存；目前客户要求的交货期很短，给公司带来困难；中国市场订单模式导致第二季度表现不强劲，但由于交货期短，情况可能快速变化；磷化铟订单量不稳定，难以判断是受疫情影响还是其他因素；中国在5G国际布局方面有很多活动，5G发展将给公司带来好处 [49][50][51] 问题10: 砷化镓市场中，无线业务的增长是来自基础设施还是手机？ - 公司难以区分，客户通常不告知具体用途；猜测更多来自手机的Wi - Fi应用；随着5G发展和运营频率提高，PN市场可能会复苏，但还需几个季度观察 [54][55][56] 问题11: 手机三频Wi - Fi是否需要砷化镓？ - 公司认为Wi - Fi应用可能需要砷化镓，但不是用于开关 [57] 问题12: 磷化铟库存增加25%，客户目前的库存水平如何，是几周、几个月还是几天？ - 公司不清楚；第二季度指导数据低于第一季度，可能是因为库存增加；有台湾客户表示为建立库存而下达短期订单，但大型数据中心客户未听说有库存增加情况 [58][59]

业务线收入占比情况 - 2019、2018、2017年公司衬底产品组分别占合并收入的81%、79%和80%，原材料产品组分别占19%、21%和20%[8] - 客户Landmark在2019年和2018年分别占公司收入的15%和13%[51] - 2017年，客户Landmark和Osram分别占公司收入的12%和11%[51] - 2019年，公司前五大客户占收入的40%，2018年和2017年均为35%[51] - 2019年，三家客户与公司合并子公司的交易占原材料销售的48%[52] - 2018年和2017年，三家客户与公司合并子公司的交易均占原材料销售的30%以上[52] - 2019 - 2017年公司海外销售额分别占总收入约90%、90%和91%[58] 生产转移情况 - 截至2019年12月31日，公司已将100%的砷化镓晶锭生产转移至新工厂[13] - 公司砷化镓晶圆加工设备已转移至距北京约75英里的定兴新工厂[13] - 公司砷化镓晶体生长设备已从北京原工厂全部转移至距北京约250英里的喀左新工厂[13] 关税情况 - 公司进口到美国的晶圆基板初始关税税率为10%，后提高到25%，约10%的收入来自美国进口，2019年支付关税约73.5万美元[15] 员工情况 - 公司约有730名员工，合并子公司共有约250名员工，总计约980名员工[16] - 截至2019年12月31日，公司980名员工中有约950人位于中国，占比约96.94%[23] - 截至2019年12月31日，公司及合并子公司共有988名员工，其中795人从事制造、133人从事销售和管理、60人从事研发[75] - 截至2019年12月31日，公司有731名员工，其中总部27人、法国1人、中国工厂703人，合并子公司有257人[75] - 截至2019年12月31日，中国的832名员工（包括子公司员工）由工会代表[76] 产品情况 - 公司主要产品包括磷化铟（InP）、砷化镓（GaAs）、锗（Ge）衬底及相关原材料[6] - 公司衬底产品磷化铟（InP）直径有2"、3"、4"；半绝缘砷化镓（GaAs）直径有1"、2"、3"、4"、5"、6"；半导电砷化镓（GaAs）直径有1"、2"、3"、4"、5"、6"；锗（Ge）直径有2"、4"、6"[10] - 公司供应2、3和4英寸直径的InP衬底，2、4和6英寸直径的Ge衬底，以及1 - 6英寸直径的半绝缘和半导电GaAs衬底[46] 公司所有权情况 - 公司原材料公司所有权和合资公司所有权比例从100%到25%不等[11] - 公司是唯一在原材料方面有布局的化合物半导体衬底供应商，在中国拥有原材料公司的部分所有权[25] 公司发展历程 - 公司于1986年12月在加利福尼亚州注册成立，1998年5月在特拉华州重新注册，1998年上市，2000年7月更名[16] 市场地位情况 - 公司是InP技术的关键领导者，InP衬底市场进入壁垒高，目前主要供应商仅三家，包括公司[20] - 公司是低缺陷密度GaAs晶圆衬底的关键供应商，低EPD要求是进入壁垒，能满足该要求的潜在衬底供应商有限，包括公司[21] 研发费用情况 - 2019 - 2018 - 2017年研发费用分别为580万美元、590万美元和480万美元[64] 专利情况 - 公司已获得55项与VGF产品和工艺相关的专利，其中中国34项、美国9项、日本7项等，专利有效期从2019年至2039年，另有13项专利申请待决[72] - 公司合并子公司在中国共获得53项专利，其中博宇31项、金美22项[72] 停产情况 - 2018年第一季度，包括公司在内的超300家制造企业因空气污染被当地政府间歇性停产共10天[74] 技术与设备采购情况 - 2015年公司从日立金属购买晶圆加工设备并获得制造许可，同年从Crystacomm获得InP晶体生长技术和设备[55][60] 制造工艺情况 - 公司采用两阶段晶圆制造工艺，第一阶段用VGF技术生长直径1 - 6英寸的晶锭，第二阶段将晶锭加工成晶圆[54] 外汇收益情况 - 2019年和2018年公司分别录得外汇收益32.1万美元和16.5万美元，2017年录得净外汇损失60.2万美元[328] 利率影响情况 - 利率变动10%时，截至2019年12月31日，现金及现金等价物预计年利息收入在利率下降10%时为4.3万美元，利率上升10%时为5.3万美元；可销售债务投资预计年利息收入在利率下降10%时为19.5万美元，利率上升10%时为23.9万美元[333] 贸易应收账款情况 - 截至2019年12月31日，三位客户分别占公司贸易应收账款的14%、13%和12%；截至2018年12月31日，三位客户分别占公司贸易应收账款的17%、12%和10%[334] 股权投资情况 - 公司持有一家锗矿公司25%的股份，2019年对该公司的投资减记至零，产生110万美元的减值费用[335] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司权益法下的少数股权投资分别为600万美元和840万美元[335] 现金及投资余额情况 - 截至2019年12月31日，现金及现金等价物余额为2689.2万美元，当前利率为0.18%；可销售债务投资余额为942.7万美元，当前利率为2.30%[333]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，北美、亚太和欧洲的收入占比分别为10%、68%和22%；前两大客户各占收入的10%，前五大客户约占收入的42% [3] - 第四季度毛利率为21%，低于上一季度的29%，约4%的下降归因于新产品量产效率和良率问题，其余下降来自原材料公司毛利率降低和库存调整 [3][4] - 第四季度总运营费用为670万美元，高于上一季度的620万美元，主要因原材料合资企业员工年终奖金；第一季度运营费用预计在640 - 650万美元之间 [5] - 2019年第四季度总股票薪酬费用为63.7万美元，运营亏损为280万美元，高于上一季度的47.7万美元和2018年第四季度的63.8万美元 [5] - 2019年第四季度净利息收入为77.8万美元，包括净利息收入微利、部分持股公司净亏损、外汇收益和其他收入；预计第一季度有110万美元的政府补助 [6] - 2019年第四季度所得税为24.1万美元的收益，而第三季度为2.3万美元的费用；第四季度关税约为25.1万美元 [7] - 2019年第四季度净亏损为200万美元，即每股亏损0.05美元，相比之下，2019年第三季度净亏损为90万美元，即每股亏损0.02美元，2018年第四季度净亏损为110万美元，即每股亏损0.03美元 [7] - 截至2019年12月31日，现金、现金等价物和投资为3630万美元，低于9月30日的3850万美元和2018年12月31日的3940万美元；2019年净现金消耗仅为310万美元 [7][8] - 2019年第四季度折旧和摊销为550万美元，资本支出略低于700万美元 [9] - 截至2019年12月31日，应收账款净额为1900万美元，高于9月30日的1740万美元；净库存为4920万美元，较9月30日略有增加，较2018年12月31日减少940万美元 [9] - 2019财年，公司收入为8330万美元，低于2018财年的1.024亿美元；毛利率为29.8%，低于2018财年的36.2%；净亏损为260万美元，即每股亏损0.07美元，而2018财年净利润为970万美元，即每股摊薄收益0.24美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铟磷业务在2019年第四季度表现超出预期，全年实现适度增长，首次超过砷化镓业务收入；第一季度铟磷业务收入开局良好，预计销售涵盖数据中心、无源光网络（PON）和5G电信等应用 [14][16] - 砷化镓业务在2019年面临挑战，全球关键应用需求环境困难；第四季度完成了所有砷化镓晶体生长的搬迁，第一季度砷化镓晶圆加工搬迁取得重要进展，有望在2020年及以后实现复苏 [17][18][19] - 锗衬底业务在2018年表现强劲后，2019年销售有所下滑；2020年卫星太阳能电池市场有望改善，公司推出的六英寸锗晶圆新配置有望开拓新市场 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年整体市场需求环境疲软，对公司砷化镓和锗业务的关键应用产生负面影响，导致收入同比下降 [13] - 2020年第一季度，PON市场需求强劲，数据中心需求平稳但有望增长；5G基站建设带动了相关需求 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重点提高各产品线的制造效率，改善财务结构，提升盈利能力 [25] - 铟磷业务方面，公司将扩大设施和设备，推出更大直径的铟磷衬底，以满足市场需求，引领技术创新 [15] - 砷化镓业务方面，公司完成了制造基地的搬迁，新设施将为业务增长提供支持，有望受益于传统应用的复苏和新应用的发展 [17][19] - 锗衬底业务方面，公司将专注于提高大直径产品的制造效率，提升毛利率，同时抓住卫星太阳能电池市场的机遇 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年地缘政治和宏观经济环境动荡，市场需求疲软，但公司铟磷业务表现出色，显示出该业务的增长潜力 [13][14] - 2020年公司有望实现增长，各业务线均有改善的机会；尽管受到冠状病毒的影响，但市场需求环境好于预期 [24][26] - 冠状病毒带来了一些挑战，如旅行限制影响了领导解决问题的效率和工厂的生产率，但公司采取了措施确保员工安全和业务运营 [22][23] 其他重要信息 - 公司为应对冠状病毒采取了一系列预防措施，包括遵守当地法律、实施人员政策和程序，确保员工安全 [23] - 公司预计2020年第一季度收入在1850 - 2050万美元之间，每股亏损在0.03 - 0.06美元之间 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分析今年各业务板块的销售增长情况，包括原材料与衬底业务，以及衬底业务内部的细分情况 - 原材料业务方面，2019年公司合并的原材料公司从三家变为两家，目前这两家公司表现良好，预计2020年收入将增长 [28] - 衬底业务方面，铟磷和锗业务预计将增长，但第一季度由于冠状病毒的影响，公司持谨慎态度，预计情况在第二季度会有所改善 [29] - 具体来看，铟磷业务增长机会最佳；砷化镓业务中，无线业务可能持平，LED业务有望复苏；锗业务预计将好于2019年 [31] 问题2: 第四季度影响毛利率的产品是否有实际出货量？若没有，预计何时出货？ - 铟磷产品方面，公司投入了大量精力，但出货量不大，不过市场需求旺盛，公司正在加快开发 [33] - 锗产品方面，公司有六英寸锗产品出货，但由于第四季度产量大幅增加以及晶体生长搬迁等问题，产量和毛利率受到影响；预计情况会有所改善，但受冠状病毒旅行限制影响，改善速度可能较慢 [33][34] 问题3: 新客户认证情况如何？预计本季度完成认证的客户占比是多少？对其他客户迁移到新设施有何影响？ - 公司有望在第一季度完成客户认证，目前收到了积极信号；预计到第一季度末，约50% - 60%的客户能够通过鼎兴工厂的认证 [36] - 预计到6月底，约85%的客户能够迁移到新设施，但前提是冠状病毒疫情得到控制 [38] 问题4: 下半年砷化镓在视觉或显示应用方面是否有需求？ - 随着新设施的启用，2020年砷化镓在视觉市场有良好的机会，但预计2020年的销量不会很大，公司希望能够进入该市场 [42] 问题5: 更大尺寸的铟磷晶圆针对哪些特定应用？ - 通常大尺寸晶圆用于电子应用，如手机、异质结双极晶体管（HBT）等，但此次客户需求是用于光学应用，可能是某种光电探测器，需要高质量、低缺陷密度的材料，符合公司的优势 [44][45] 问题6: 目前中国运营环境复杂，公司材料在中国的消费情况、出口情况如何？国内运输和进出口哪个更困难？ - 公司在原材料供应方面没有问题，但面临口罩供应问题；公司约30%以上的销售额来自中国客户 [47][48] - 由于许多航空公司削减了飞往中国的航班，产品运输可能会面临物流和成本上升的问题，但目前仍能出货 [49] 问题7: 铟磷在健康应用方面有哪些可能的应用？ - 目前有很多关于使用红外激光检测血液中葡萄糖的公开讨论，铟磷在1.5 - 2.2微米的波长范围内适用，但这仍处于非常推测性的阶段 [51] 问题8: 第一季度的股份数量是多少？当前季度的关税预计是多少？ - 第一季度的股份数量为3978万股 [52] - 第四季度关税约为25万美元，高于正常水平，预计当前季度关税约为20万美元 [52] 问题9: 疫情爆发前后的生产利用率如何？未来三四周或四月份的情况预计如何？ - 公司在春节后提前复工，目前三个工厂均在运营，但由于旅行限制和员工隔离等原因，平均运营利用率约为60% - 65% [53][54] - 对于四月份的情况，无法准确预测，取决于疫情的发展 [54] 问题10: 第一季度预计有多少业务会推迟到第二季度？如何看待第二季度的情况？ - 部分业务需求将推迟到第二季度，部分是由于客户原因，部分是公司自身调整 [58] - 第二季度的能见度不高，5G基站市场需求强劲是一个惊喜，但数据中心市场的需求是否会在第二季度提升尚不确定 [59] 问题11: 有消息称中国5G部署因疫情推迟，但公司却看到强劲需求，客户是否是在提前备货？ - 公司看到的需求主要来自PON市场，但不确定是服务于中国市场还是其他市场，也可能是用于有线市场 [61] 问题12: 第四季度运营费用达到多年来的高位，第一季度预计接近该水平，这是短期高位还是新的水平？随着客户迁移到新设施，运营费用是否会下降？ - 一些重复费用将逐渐减少，但2020年第一季度存在较大的法律费用、董事和高级管理人员责任保险费用增加以及 payroll taxes 重新计算等因素 [64] - 预计运营费用至少会稳定在650万美元左右，随着工厂整合和业务增长，费用有望下降，但不会很快实现 [64][65] 问题13: 不考虑铟磷业务，资本支出应如何考虑？是否会高于500万美元？ - 资本支出预计在500 - 700万美元之间，主要用于完成砷化镓业务的一些收尾工作 [67]

产品营收占比 - 2018、2017和2016年，公司衬底产品组分别占营收的79%、80%和81%，原材料产品组分别占21%、20%和19%[139] 生产线搬迁计划 - 2018年公司实现砷化镓和锗生产线搬迁计划的所有主要里程碑，预计2019年完成大部分搬迁工作[144][145] 关税政策变化 - 2018年9月24日，特朗普政府宣布数千类商品将面临10%的关税，2019年5月，关税税率从10%提高到25%[146] 客户区域收入占比 - 截至2019年9月30日的九个月里，公司约10%的收入来自北美客户，主要是美国客户[146] 公司所有权及供应链情况 - 公司在华原材料公司的所有权比例从100%到25%不等[143] - 公司产品主要在中国生产，供应链包括在中国拥有原材料公司，认为这种安排提供了定价优势、可靠供应、市场趋势可见性和更好的采购提前期[143] 产品种类 - 公司衬底产品包括磷化铟（InP）、半绝缘砷化镓（GaAs）、半导电砷化镓（GaAs）和锗（Ge），直径分别为2"、3"、4"；1"、2"、3"、4"、5"、6"；1"、2"、3"、4"、5"、6"；2"、4"、6"[142] - 公司原材料包括4N粗镓、6N+高纯镓、三氧化二硼（B2O3）、镓镁合金、热解氮化硼（pBN）坩埚和pBN绝缘部件[142] 客户认证情况 - 公司主要客户正在对新工厂的晶圆衬底进行认证，然后再下批量采购订单[145] 收入确认原则 - 公司大部分合同有单一履约义务，期限通常少于六个月，收入在承诺商品控制权转移给客户时确认[150] 应收账款及相关准备金情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司应收账款净额分别为1750万美元和1960万美元，坏账准备分别为3.4万美元和35.8万美元[152] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，销售退回准备金余额分别为3.8万美元和4.7万美元[153] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，应计产品保修费用分别为34.3万美元和23.6万美元[154] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司库存过剩和陈旧库存准备金分别为1600万美元和1480万美元，成本或可变现净值孰低准备金分别为1.7万美元和1.8万美元[155] 投资减值损失 - 2019年第一季度，公司对一家中国锗材料公司的投资确认了110万美元的减值损失，持股比例为25%[158] 外汇套期保值及公允价值变动 - 2019年第三季度末，短期外汇套期保值公允价值变动对合并结果影响极小[164] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月和九个月内，公允价值计量层次之间无转移[165] 公司收入变化情况 - 2019年截至9月30日的三个月，公司收入从2860万美元降至1980万美元，减少880万美元，降幅30.7%[173] - 2019年截至9月30日的九个月，公司收入从8020万美元降至6480万美元，减少1530万美元，降幅19.1%[174] - 2019年第三季度总营收1.9841亿美元，较2018年的2.8626亿美元下降30.7%[175] - 2019年前九个月总营收6.4846亿美元，较2018年的8.0165亿美元下降19.1%[176] 原材料销售变化情况 - 2019年截至9月30日的三个月和九个月，原材料销售分别减少190万美元（降幅33.3%）和490万美元（降幅29.7%）[173][174] 毛利润变化情况 - 2019年第三季度毛利润575.9万美元，较2018年的1061.4万美元下降45.7%[179] - 2019年前九个月毛利润2096万美元，较2018年的3119.7万美元下降32.8%[180] 销售、一般和行政费用变化情况 - 2019年第三季度销售、一般和行政费用475.5万美元，较2018年的461.5万美元增长3.0%[181] - 2019年前九个月销售、一般和行政费用1424.7万美元，较2018年的1382.4万美元增长3.1%[182] 研发费用变化情况 - 2019年第三季度研发费用148.2万美元，较2018年的166.8万美元下降11.2%[183] - 2019年前九个月研发费用422.7万美元，较2018年的458.8万美元下降7.9%[183] 净利息收入变化情况 - 2019年第三季度净利息收入4.1万美元，较2018年的13.3万美元下降69.2%[184] - 2019年前九个月净利息收入21.5万美元，较2018年的41.4万美元下降48.1%[184] 其他收入（支出）净额变化情况 - 其他收入（支出）净额，2019年三季度末为16.9万美元，较2018年同期的8.7万美元增加8.2万美元，增幅94.3%；2019年前九个月为支出5.5万美元，较2018年同期的17.9万美元减少12.4万美元，降幅69.3%[187][188] 所得税拨备变化情况 - 所得税拨备，2019年三季度末为2.3万美元，较2018年同期的41万美元减少38.7万美元，降幅94.4%；2019年前九个月为77.6万美元，较2018年同期的111.1万美元减少33.5万美元，降幅30.2%[189] 归属于非控股股东的净收入变化情况 - 归属于非控股股东的净收入，2019年三季度末为40.3万美元，较2018年同期的20.8万美元增加19.5万美元，增幅93.8%；2019年前九个月为77.1万美元，较2018年同期的117.3万美元减少40.2万美元，降幅34.3%[191][192] 公司流动性及现金流量情况 - 截至2019年9月30日，公司主要流动性来源为3850万美元，包括2780万美元现金及现金等价物和1060万美元投资；2019年前九个月，现金及现金等价物增加1130万美元，短期和长期投资减少1220万美元[194] - 截至2018年9月30日，公司主要流动性来源为4190万美元，包括1800万美元现金及现金等价物、2190万美元短期投资和190万美元长期投资；2018年前九个月，现金及现金等价物减少2630万美元，短期和长期投资减少880万美元[195] - 2019年前九个月，经营活动提供净现金730万美元，主要包括净收入20万美元、权益法投资回报40万美元等；投资活动使用净现金170万美元，主要用于购买物业、厂房和设备等；融资活动提供净现金610万美元，包括短期借款所得等[196][198][200] - 2018年前九个月，经营活动使用净现金20万美元，主要由于经营资产和负债净变化1710万美元等；投资活动使用净现金2560万美元，主要用于购买物业、厂房和设备等；融资活动提供净现金10万美元，包括发行普通股所得等[197][199][201] 股票回购计划 - 2014年10月27日，公司董事会批准一项最高500万美元的股票回购计划，2015年回购约90.8万股，总价约230万美元，截至2019年9月30日，约270万美元可用于未来回购，目前无额外回购计划[202] 优先股股息情况 - 截至2015年12月31日，A系列优先股累计股息为290万美元，计入“应计负债”，支付时现金及现金等价物将减少[203] 新设施投资计划 - 公司预计2019年在新设施上花费约2100万美元用于镓砷和锗生产线搬迁；旗下合资公司金美预计2019年在新设施投资250 - 350万美元[205][206] 信贷额度及借款情况 - 2019年8月9日，公司与中国银行签订580万美元信贷额度协议，年利率约比全国银行间同业拆借中心报价利率高0.4%，截至2019年9月30日，年利率约为4.7%[208] - 2019年8月9日和9月12日，公司分别借款280万美元，截至2019年9月30日，银行贷款为560万美元[209] 证券发售情况 - 2016年10月24日，公司向美国证券交易委员会提交S - 3表格注册声明，可发售最多6000万美元证券，该声明于2019年11月4日到期[201] - 2017年3月2日，公司发售5307692股普通股，净收益用于生产线搬迁等[212] 地方投资合作协议 - 公司与定兴当地政府合作，承诺总投资约9000万美元；与喀左市也有类似协议，AXT目标投资约1500万美元，博宇目标投资约800万美元[215] 外汇收益情况 - 2016年和2018年公司分别录得外汇收益23.2万美元和16.5万美元，2017年录得外汇净损失60.2万美元，2019年前九个月录得外汇收益8.5万美元[218] 利率变动对利息收入影响 - 利率变动10%时，现金及现金等价物预计年利息收入在利率下降时为5.2万美元，上升时为6.4万美元；有价债务投资预计年利息收入在利率下降时为21.6万美元，上升时为26.4万美元[223] 客户应收账款占比情况 - 截至2019年9月30日，两名客户分别占公司应收账款余额的13%和11%；截至2018年12月31日，三名客户分别占公司应收账款的17%、12%和10%[224] 少数股权投资资产情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司少数股权投资资产分别为610万美元和840万美元，2019年3月31日至9月30日对一家锗材料公司确认110万美元减值损失[225] 公司内部控制情况 - 截至2019年9月30日，公司披露控制和程序有效，该季度内部控制无重大变化[226][228] 历史外汇走势及套期保值情况 - 2014年和2015年上半年日元兑美元贬值，公司2014年的大部分汇兑损失归因于日元走势[219] - 2015年起公司实施日元外汇套期保值计划，截至2019年9月30日，该套期保值对综合业绩影响极小[220] 境外业务功能货币及套期保值计划 - 公司境外业务的功能货币是人民币，未来可能会建立人民币短期套期保值[221] 管理层对披露控制和程序评估 - 公司管理层评估认为披露控制和程序在合理保证水平上有效[226] 财务报告内部控制变化情况 - 2019年第三季度公司财务报告内部控制无重大变化[228]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度总营收为1980万美元，2019年第二季度为2480万美元，2018年第三季度为2860万美元 [5] - 第三季度衬底销售额为1600万美元，上一季度为2060万美元；原材料合资企业收入为390万美元，2019年第二季度为420万美元，2018年第三季度为580万美元 [6] - 2019年第三季度北美收入占比9%，亚太地区占66%，欧洲占25%；有一个客户收入占比达10%，前五大客户约占总收入的40% [6] - 第三季度毛利率为29.0%，上一季度为34.3%；总运营费用为620万美元，与上一季度基本持平 [6] - 2019年第三季度总股票薪酬费用为58.4万美元，运营亏损为47.8万美元，上一季度运营利润为230万美元，2018年第三季度为430万美元 [7] - 2019年第三季度净利息收入包括4.1万美元利息收入、AXT供应链部分持股公司净亏损20万美元、外汇收益和其他收入共计20万美元 [7] - 2019年第三季度所得税费用为2.9万美元，第二季度为59.7万美元；第三季度结果包含约23.4万美元关税 [7] - 2019年第三季度净亏损89.8万美元，即每股亏损0.02美元；2019年第二季度净利润为150万美元，即每股摊薄利润0.04美元，2018年第三季度净利润为390万美元，即每股摊薄利润0.10美元；2019年第三季度股份基数为3946.6万股 [8] - 截至9月30日，现金、现金等价物和投资增至3850万美元，6月30日为3750万美元；公司有1000万美元与富国银行的信贷额度未使用，本季度在中国设立了约580万美元银行贷款 [8] - 预计第四季度搬迁支出约500万美元，全年预计约2100万美元 [8] - 第三季度折旧和摊销为130万美元，资本支出为460万美元 [9] - 2019年9月30日应收账款净额为1740万美元，6月30日为1820万美元 [9] - 9月30日净库存较6月30日减少120万美元至4910万美元，期末库存中原材料约占47%，在制品约占46%，成品仅占7% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 磷化铟衬底在数据中心和无源光网络（PON）市场的收入在第三季度基本保持稳定，但未能弥补第二季度电信订单缺失的影响 [13] - 砷化镓方面，LED和激光业务从近期下滑趋势中恢复缓慢，汽车应用受打击尤其严重，第三季度仍疲软，无线应用保持在较低水平 [14] - 锗衬底第三季度销售因需求环境疲软而下滑，预计第四季度因部分客户消化库存仍将疲软 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年数据中心连接和PON应用市场需求环境不佳，第三季度客户预期的需求改善未实现，数据中心市场尤其疲软，可能受中美贸易紧张局势影响 [13] - 卫星太阳能电池市场预计未来一年随着全球多次发射增加而增长，但第三季度衬底市场疲软对合并的原材料公司有负面影响 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于中国的搬迁工作，已完成北京和潮州两地的必要许可要求，新设施有足够产能进行大规模生产，符合中国环保标准，优化了晶体生长和晶圆加工制造工艺，为未来增长做好准备 [10][11] - 公司在搬迁过程中注重员工招聘和培训，认为已具备在未来几个季度提高两地产量的关键要素 [12] - 磷化铟衬底全球仅有三家公司生产，公司产品质量最佳，有望受益于数据中心升级、硅光子市场增长、5G基础设施建设和全球光网络建设等趋势 [13][14][40] - 砷化镓市场虽近期面临挑战，但传统应用预计2020年复苏，在工业焊接和切割用功率激光器、微LED等应用领域有机会 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度经营环境充满挑战，市场需求疲软，各产品类别收入均低于预期，客户对下半年应用改善的预期未实现 [9][10] - 尽管近期市场疲软，但公司对推动产品需求的底层技术趋势保持乐观，如数据中心升级周期、硅光子市场增长、5G基础设施建设等 [13][14] - 预计第四季度需求环境仍具挑战性，收入预计在1950 - 2050万美元之间，每股亏损预计在0.06 - 0.08美元之间 [18] 其他重要信息 - 会议提醒，电话会议中的预测和前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险因素可参考公司向美国证券交易委员会提交的定期报告 [3][4][5] - 本次电话会议记录将在公司网站axt.com上保留至2020年10月30日 [5] - 公司将参加11月12日在纽约举行的第10届年度克雷格 - 哈勒姆阿尔法精选会议 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分析不同业务在业绩指引中的情况，并解释收入持平或略有上升但毛利率下降的原因 - 毛利率下降主要是由于销量降低和产品组合变化，第二季度磷化铟业务表现强劲，本季度销量不如上季度 [21] 问题2: 是否能看到特定市场或产品组比其他更快复苏 - 预计第四季度LED、砷化镓业务比第三季度略强，锗业务也会更强，而磷化铟业务将进一步下滑；不过，预计磷化铟业务未来会反弹，因部分客户产品过渡，消耗完库存后新需求将增加 [23][24] 问题3: 请详细说明获得许可证这一里程碑的意义和相关细节 - 在中国，项目建设完成后可进行并行生产并送样给客户，但大规模生产需政府进行更严格检查，确保符合环保等标准；公司很高兴新工厂获得大规模生产许可，特别是处理有毒砷化镓材料时，需严格遵守规定 [29][30] 问题4: 客户对新工厂的反馈如何，是否更愿意接受新工厂的晶圆 - 公司客户群体多样，小客户不太在意，部分客户认可新工厂资质并接受其晶圆；但一些大客户更挑剔，希望晶体生长和晶圆加工都在新工厂完成；目前两个工厂均获许可并准备好大规模生产，公司正与两大客户协商，希望在未来一两个季度将业务转移到新工厂 [32][33] 问题5: 新工厂此前的活动是否仍在进行，许可证是否阻碍了产能提升 - 客户需求不同，销售资格样品和全许可设施要求有差异；现在公司获得所有许可，并利用时间提升了两个工厂的产能，准备好提高产量，正与两大客户合作，未来几个季度将需求转移到新工厂，但客户会分阶段进行 [36][37] 问题6: 在当前环境下，能否确定公司没有失去任何客户或订单 - 磷化铟业务方面，公司不仅未丢失市场份额，还在增加；部分客户因产品过渡消耗库存，且中国PON市场受经济和华为、中兴等因素影响需求延迟，但长期来看，数据中心和光纤光学仍需磷化铟 [39][40] - 锗业务方面，虽欧洲客户因库存过多要求11、12月不发货，但未表示转向其他供应商 [41] - LED业务受中国经济放缓影响，但预计第四季度会回升；无线业务市场下滑，但公司市场份额未丢失，占比15% - 20% [41][42] - 公司此前受搬迁影响，部分客户因等待新工厂资质认证而减少采购；现在搬迁完成，有望消除这一障碍 [42][43] 问题7: 请说明北京的中长期计划，量化第四季度砷化镓业务从北京和定兴发货的比例 - 潮州主要是晶体生长设施，目前大部分晶体可来自潮州；定兴目前处理约20%客户需求，未来一两个季度将开始满足大客户要求；预计明年第一季度末，两大客户将完成向定兴新工厂的产品转移 [49][50] - 运营费用前期因新员工培训等因素上升，近期呈下降趋势；北京设施尚未停用折旧，预计2020年开始逐步停用部分设施；公司希望将北京部分场地变现，目前尚未有具体计划，可能会保留空置场地与占用场地捆绑出售 [52][53] 问题8: 能否谈谈大尺寸销售机会，以及微软Azure获得政府云计算合同对公司的影响 - 只要有数据中心建设活动，最终都需要磷化铟，公司作为磷化铟衬底市场份额最大的供应商将受益，但具体哪个客户赢得业务公司难以预测 [57] 问题9: 关于垂直腔面发射激光器（VCSEL）业务有何进展 - VCSEL业务目前令人失望，客户因公司搬迁不愿对产品进行资格认证；公司新工厂建成后，将努力争取进入该市场；虽然VCSEL起步缓慢，但预计将成为砷化镓业务的变革者 [59][60][61] 问题10: 英特尔是否是亚马逊网络服务（AWS）的优质供应商 - 公司不确定英特尔是否是AWS的优质供应商 [62]

各业务线营收占比情况 - 2018、2017和2016年，公司衬底产品组分别占营收的79%、80%和81%，原材料产品组分别占21%、20%和19%[131] 公司所有权及供应链情况 - 公司在原材料公司的所有权比例从100%到25%不等[136] - 公司所有产品均在中国生产，供应链包括在中国的原材料公司[136] 生产线搬迁计划 - 2018年公司实现了砷化镓和锗生产线搬迁计划的所有主要里程碑，预计2019年完成大部分搬迁工作[137][138] - 公司预计2019年在新设施上花费约2100万美元，完成大部分砷化镓和锗生产线的搬迁，客户认证流程将延续至2020年[201] 关税政策影响 - 2018年9月24日，特朗普政府宣布数千类商品将面临10%的关税，2019年5月，进口关税税率从10%提高到25%[139] 客户区域收入占比 - 截至2019年6月30日的六个月，公司约10%的收入来自北美客户，主要是美国[139] 产品种类 - 公司衬底产品包括磷化铟（InP）、砷化镓（GaAs）和锗（Ge），直径有1"、2"、3"、4"、5"、6"等[134] - 公司原材料包括4N粗镓、6N+高纯镓、三氧化二硼（B₂O₃）、镓镁合金、热解氮化硼（pBN）坩埚等[135] 合同相关情况 - 公司多数合同有单一履约义务，期限通常少于六个月[143] - 公司营收按与客户合同约定的对价计量，在商品控制权转移时确认[143] 财务关键指标（应收账款、坏账准备等） - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司应收账款净额分别为1830万美元和1960万美元，坏账准备分别为3.4万美元和35.8万美元[145] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，销售退回准备金余额分别为6.1万美元和4.7万美元[146] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，应计产品保修费用分别为35.3万美元和23.6万美元[147] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司库存过剩和陈旧库存准备金分别为1630万美元和1480万美元，成本或可变现净值较低的准备金分别为12.1万美元和1.8万美元[148] 投资减值损失 - 2019年第一季度，公司对中国一家锗材料公司的投资确认了110万美元的减值损失，该公司持股比例为25%[151] - 2019年3月31日至6月30日，公司对一家拥有25%股权的中国锗材料公司计提110万美元减值费用[220] 外汇套期保值及公允价值变动 - 2019年第二季度末，短期外汇套期保值的公允价值变动对合并结果影响极小[157] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月和六个月内，公允价值计量层级之间没有发生转移[158] 收入情况（季度及上半年） - 2019年第二季度，公司收入为2480万美元，较2018年同期减少230万美元，降幅为8.6%[166] - 2019年上半年，公司收入为4500万美元，较2018年同期减少650万美元，降幅为12.7%[167] - 2019年第二季度和上半年，原材料销售分别减少130万美元（降幅23.9%）和290万美元（降幅27.7%）[166][167] - 2019年Q2总营收2.48亿美元，较2018年的2.71亿美元下降8.6%，其中中国区营收964.2万美元，增长9.3%；欧洲区营收464万美元，下降30.6%；日本区营收151万美元，下降40.2%[168] - 2019年上半年总营收4500.5万美元，较2018年的5153.9万美元下降12.7%，其中中国区营收1675.3万美元，增长4.7%；欧洲区营收901.5万美元，下降31.1%；日本区营收330.2万美元，下降33.7%[169] 毛利润及毛利率情况 - 2019年Q2毛利润850.6万美元，较2018年的1101万美元下降22.7%，毛利率从40.6%降至34.3%[172] - 2019年上半年毛利润1520.1万美元，较2018年的2058.3万美元下降26.1%，毛利率从39.9%降至33.8%[173] 销售、一般和行政费用情况 - 2019年Q2销售、一般和行政费用476.9万美元，较2018年的498.7万美元下降4.4%，占总营收比例从18.4%升至19.2%[174] - 2019年上半年销售、一般和行政费用949.2万美元，较2018年的920.9万美元增长3.1%，占总营收比例从17.9%升至21.1%[174] 研发费用情况 - 2019年Q2研发费用139.9万美元，较2018年的150万美元下降6.7%，占总营收比例从5.5%升至5.6%[177] - 2019年上半年研发费用274.5万美元，较2018年的292万美元下降6.0%，占总营收比例从5.7%升至6.1%[177] 净利息收入情况 - 2019年Q2净利息收入7.9万美元，较2018年的13.9万美元下降43.2%，占总营收比例从0.5%降至0.3%[178] - 2019年上半年净利息收入17.4万美元，较2018年的28.1万美元下降38.1%，占总营收比例从0.5%降至0.4%[178] 其他费用净额情况 - 2019年第二季度其他费用净额增至9万美元，较2018年同期增加3.9万美元，增幅76.5%；上半年其他费用净额降至22.4万美元，较2018年同期减少4.2万美元，降幅15.8%[181][182] 所得税拨备情况 - 2019年第二季度和上半年所得税拨备分别为59.7万美元和75.3万美元，较2018年同期分别增加23万美元和5.2万美元，增幅分别为62.7%和7.4%[183] 递延所得税资产减值准备 - 2018年和2017年公司分别对2000万美元和2200万美元的净递延所得税资产全额计提减值准备[184] 非控股股东应占净收入情况 - 2019年第二季度和上半年非控股股东应占净收入分别降至28.7万美元和36.8万美元，较2018年同期分别减少36.3万美元和59.7万美元，降幅分别为55.8%和61.9%[185][187][189] 公司流动性及现金变动情况 - 截至2019年6月30日，公司主要流动性来源为3750万美元，其中现金及现金等价物2870万美元，投资880万美元；2019年上半年现金及现金等价物增加1220万美元，短期和长期投资减少1410万美元[191] - 2019年上半年经营活动提供净现金600万美元，主要包括净收入70万美元、权益法投资回报40万美元等；投资活动提供净现金590万美元，主要来自可供出售证券销售和到期收益1660万美元；融资活动提供净现金30万美元[193][195][197] 股票回购计划 - 截至2019年6月30日，公司股票回购计划剩余270万美元可用于未来回购，目前不计划回购额外股份[199] 优先股累计股息 - 截至2015年12月31日，A系列优先股累计股息为290万美元，计入“应计负债”[200] 信贷协议情况 - 2018年11月6日，公司签订1000万美元有担保循环信贷协议，截至2019年6月30日，无贷款或信用证未偿还[203] 证券发售情况 - 2016年10月24日公司向美国证券交易委员会提交S - 3表格注册声明，可发售至多6000万美元的普通股、优先股等证券[205] - 2017年3月2日公司发售并出售5307692股普通股，净收益用于生产线搬迁等用途[206] 公司投资计划 - 公司计划在中国定兴投资约9000万美元，在喀左AXT目标投资约1500万美元，博宇目标投资约800万美元[209] 外汇收益及损失情况 - 2018年和2016年公司分别录得外汇收益16.5万美元和23.2万美元，2017年录得外汇净损失60.2万美元，2019年前六个月录得外汇损失8万美元[213] 利率变动对利息收入影响 - 利率变动10%时，截至2019年6月30日，现金及现金等价物预计年利息收入在利率下降时为5万美元，上升时为6.1万美元；可销售债务投资预计年利息收入在利率下降时为17.3万美元，上升时为21.1万美元[218] - 利率变动10%时，现金及现金等价物余额28732千美元，当前利率0.19%，预计年利息收入55千美元，利率下降10%收入为50千美元，利率上升10%收入为61千美元；有价债务投资余额8777千美元，当前利率2.19%，预计年利息收入192千美元，利率下降10%收入为173千美元，利率上升10%收入为211千美元[218] 客户应收账款占比情况 - 截至2019年6月30日，三位客户分别占公司贸易应收账款余额的14%、11%和10%；截至2018年12月31日，三位客户分别占17%、12%和10%[219] - 截至2019年6月30日，三个客户分别占公司贸易应收账款余额的14%、11%和10%；截至2018年12月31日，三个客户分别占公司贸易应收账款的17%、12%和10%[219] 少数股权投资资产情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司少数股权投资资产分别为640万美元和840万美元，2019年3月31日至6月30日对一家锗材料公司确认减值损失110万美元[220] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司少数股权投资资产分别为640万美元和840万美元[220] 公司内部控制情况 - 公司管理层评估认为截至本季度报告期末披露控制和程序有效[221] - 2019年第二季度公司财务报告内部控制无重大变化[223] 法律诉讼影响 - 公司预计日常业务中的法律诉讼不会对业务、财务状况等产生重大不利影响[225] 外汇套期保值计划 - 公司境外业务功能货币为人民币，未来可能建立人民币短期套期保值[216] - 公司目前使用套期保值计划降低日元汇率波动影响，可能应用于其他货币，但套期保值可能无法成功降低外汇波动风险[217] 投资活动目标及范围 - 公司投资活动主要目标是在不显著增加风险的情况下保全本金并最大化收益，投资主要集中在货币市场账户、存单、公司债券和票据以及政府证券[218] 应收账款信用风险 - 公司对客户进行持续信用评估，应收账款信用风险通过信用评估流程和广泛分散的销售交易得到缓解[219]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度总营收增长23%，达到2480万美元，第一季度为2020万美元，2018年第二季度为2710万美元 [8] - 第二季度衬底销售从第一季度的1680万美元增至2060万美元，原材料合资企业营收从第一季度的340万美元增至420万美元 [8][9] - 第二季度北美、亚太和欧洲营收占比分别为6%、75%和19%，两家客户营收占比达10%，前五大客户约占总营收48% [9] - 第二季度毛利率为34.3%，高于上一季度的33.1%，主要因产品组合改善 [9] - 第二季度总运营费用为620万美元，第一季度为610万美元，股票薪酬费用为56.8万美元 [9] - 第二季度运营收入为230万美元，上一季度为62.6万美元，2018年第二季度为450万美元 [9] - 第二季度利息和其他收入净亏损30万美元，第一季度亏损140万美元，2018年第二季度盈利40万美元 [10] - 第二季度所得税费用为59.7万美元，第一季度为15.6万美元，Q2结果包含约10.7万美元关税 [11] - 2019年第二季度净利润为150万美元，即每股盈利0.04美元，第一季度净亏损110万美元，即每股亏损0.03美元，2018年第二季度净利润为390万美元，即每股盈利0.10美元 [11] - 截至6月30日，现金及现金等价物和投资增至3750万美元，3月31日为3410万美元 [12] - 第二季度折旧和摊销为140万美元，资本支出为550万美元 [12] - 6月30日应收账款净额为1820万美元，3月31日为1950万美元 [12] - 6月30日净库存降至5030万美元，3月31日为5300万美元，期末库存中原材料约占48%，在制品约占47%，成品仅占5% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铟磷业务方面，第二季度完成5G基础设施大订单发货，PON市场需求增加，数据中心连接市场进入Q3有改善迹象，过去四年该材料营收从每季度100 - 200万美元增至超1000万美元 [16][18][20] - 砷化镓业务方面，无线和LED应用营收近几个季度受挫，进入Q3 LED高端应用市场有改善迹象 [21] - 锗业务方面，卫星需求强劲，预计下半年业务将改善 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，北美市场营收占比6%，亚太市场占比75%，欧洲市场占比19% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行工厂搬迁计划，预计2019年搬迁使用约2100万美元现金，上半年约900万美元，下半年约1200万美元 [13] - 公司专注制造效率、库存减少和现金管理，以改善毛利率和实现正现金流 [15] - 公司认为铟磷在5G、数据中心连接等新兴技术趋势中具有重要战略地位，有望推动业务增长 [16][17][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动荡的地缘政治和全球经济环境下，第二季度业绩表现稳健，营收略超预期，铟磷销售创新高，改善了毛利率并实现正现金流 [15] - 公司认为市场有改善的早期迹象，对未来机会持积极态度，正在为新兴技术趋势奠定基础 [24] 其他重要信息 - 公司将参加8月13日在纽约举行的第11届年度BWS金融增长与价值夏季投资者系列活动、8月27日在芝加哥举行的杰富瑞2019半导体硬件与通信基础设施峰会以及9月5日在明尼阿波利斯举行的2019道格拉斯公司机构投资者会议 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待从第二季度到第三季度的毛利率变化 - 第三季度毛利率可能不如第二季度，主要因铟磷产品组合不如第二季度 [27][28] 问题2: 铟磷营收是否会环比下降 - 是的，铟磷营收将环比下降 [29] 问题3: 砷化镓营收是否会环比上升 - 是的，LED业务营收在Q3肯定会上升，下半年会比上半年好 [30][31] 问题4: 第三季度铟磷营收是否仍会高于砷化镓 - 可能持平或铟磷略低 [32][33] 问题5: 新工厂的进展情况及是否仍预计年底前大部分转移完成 - 工厂已准备好，资格认证工作结果良好，但因需求疲软，客户转移紧迫性不高，目前新工厂营收占比约20%，公司正与客户合作，鼓励其在下半年和明年Q1从新工厂采购更多产品 [34][35] 问题6: 关于3D传感业务，能否成为苹果3D传感供应链的合格供应商，以及在安卓市场的情况 - 今年下半年没有量产订单，公司仍在与客户合作，确保其采用公司产品，随着新工厂搬迁完成，前景将越来越好 [36][37] 问题7: 5G需求的具体应用是什么 - 客户订购衬底时，公司通常不知具体应用，此次5G基础设施订单客户为电信制造商，正在进行5G基础设施建设，5G不仅为铟磷带来基础设施建设机会，还会增加数据中心和PON市场的机会 [40][41] 问题8: 数据中心需求改善是广泛的还是仅少数客户推动 - 公司客户大多未透露其客户情况，但从客户的财报电话会议可知，他们有多元化客户群，且有一个大客户，同时也在向其他客户拓展业务 [42][43] 问题9: 今年下半年智能手机市场需求疲软的原因 - 2019年最后一个季度市场非常糟糕，大家都在削减库存，对未来业务前景不确定，导致营收大幅下降，虽然情况在改善，下半年会比上半年好，但无线业务恢复不到2017 - 2018年的水平 [44][45] 问题10: 未提及锗业务，该产品线情况如何 - 锗业务与往常一样，卫星需求强劲，预计下半年业务将改善 [47][48] 问题11: LED市场哪些部分在改善 - 有一个大客户业务在复苏，其LED用于汽车和驾驶员警觉监测等高端应用，其他一些中、小客户的高端LED业务未显示出同样的复苏迹象 [49][50] 问题12: 客户对搬迁至新工厂有何反馈和困难 - 部分电信客户认证周期长，需要12个月，市场不强劲，客户转移积极性不高，且公司向客户表明老工厂仍可供应产品，客户希望行业有所复苏且有一定比例的其他客户采购新工厂产品后，才会增加采购 [52][53][54] 问题13: 新工厂营收占比多少 - 营收占比波动，可能在20%左右 [56] 问题14: 为何本季度如此关注现金余额 - 现金余额增加，且上季度也有相关评论，是应大家要求进行说明 [56] 问题15: 新工厂的运营产能以及客户过渡到从新工厂获取新订单的情况 - 新工厂理论上可完全接管通美工厂的生产，目前利用率为20%，公司正在交付认证样品，尚未收到负面反馈，正在积极推动客户从新工厂采购更多样品 [59][60][62] 问题16: 对砷化镓终端市场应用的看法，以及如果市场有利，运营费用是否会增加 - 砷化镓市场在扩大，如3D传感和工业激光等应用，营收增长不一定会导致运营费用大幅增加，公司销售模式主要依赖直销，销售人员薪酬与订单大小无直接关联，且新工厂有足够产能应对市场扩张 [63][64][65]

业务线营收占比情况 - 2018、2017和2016年，公司衬底产品组分别占营收的79%、80%和81%，原材料产品组分别占21%、20%和19%[133] 供应链与生产情况 - 公司供应链包括在中国的7家部分持股公司，所有权占比从97%到20%[136] - 公司产品主要在中国生产，相比美国、欧洲或日本，中国的设施和劳动力成本较低[136] 生产线搬迁计划 - 2018年公司实现了砷化镓和锗生产线搬迁计划的所有主要里程碑，计划2019年完成搬迁[137][138] - 公司预计2019年在新设施上投资约2100万美元用于搬迁镓砷和锗生产线[186] 客户与地区营收情况 - 2019年第一季度，约14%的营收来自北美客户，主要是美国[139] - 2019年第一季度，公司总营收为2020.8万美元，较2018年同期的2441.9万美元减少421.1万美元，降幅为17.2%[164] - 2019年第一季度，公司基板收入为1676.6万美元，较2018年同期减少259.8万美元，降幅为13.4%；原材料及其他收入为344.2万美元，较2018年同期减少161.3万美元，降幅为31.9%[164] - 从地区来看，2019年第一季度中国营收711.1万美元，降幅1.0%；欧洲营收437.5万美元，降幅31.6%；台湾营收300.8万美元，降幅40.4%；北美营收273.8万美元，增幅48.4%；日本营收179.2万美元，降幅27.0%；亚太（除中国、台湾和日本）营收118.4万美元，降幅20.7%[165] - 2019年第一季度，北美客户收入增长48.4%，欧洲客户收入下降31.6%，日本、台湾和其他亚太国家和地区合计收入减少300万美元[166] 关税情况 - 自2018年9月24日起，公司输美产品需缴纳10%关税，每季度约15万美元，未来关税可能提高到25%[139] 产品种类情况 - 公司衬底产品包括磷化铟（InP）、半绝缘砷化镓（GaAs）、半导电砷化镓（GaAs）和锗（Ge），直径有1"、2"、3"、4"、5"、6"等[135] - 公司原材料包括4N粗镓、6N+高纯镓、三氧化二硼（B2O3）、镓镁合金、热解氮化硼（pBN）坩埚和pBN绝缘部件[135] - 公司主要有两条产品线：特种材料衬底和生产衬底所需的原材料[131] 收入确认政策 - 公司多数合同有单一履约义务，期限通常少于6个月，收入在产品控制权转移时确认[142] 财务关键指标变化（资产相关） - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司应收账款净额分别为1960万美元和1960万美元，坏账准备分别为3.4万美元和35.8万美元[144] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，销售退回准备金余额分别为6万美元和4.7万美元[146] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，应计产品保修费用分别为32.5万美元和23.6万美元[147] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司库存过剩和陈旧库存准备金分别为1560万美元和1480万美元，成本或可变现净值较低的准备金分别为12.3万美元和1.8万美元[148] - 截至2019年3月31日，三位客户分别占贸易应收账款余额的14%、14%和12%；截至2018年12月31日，三位客户分别占17%、12%和10%[204] 财务关键指标变化（投资相关） - 2019年第一季度，公司对中国一家锗材料公司的投资计提了110万美元的减值损失，该公司持股比例为25%[151] - 截至2019年3月31日，公司对中国一家锗材料公司的投资减值110万美元，权益法投资总额为690万美元；截至2018年12月31日为840万美元[205] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司权益法下的直接投资分别为430万美元和400万美元[205] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司合并合资企业的间接少数股权投资分别为260万美元和450万美元[205] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司权益法下的直接和间接投资总额分别为690万美元和840万美元[205] 财务关键指标变化（公允价值相关） - 2019年第一季度，公司短期外汇套期保值的公允价值变动对合并结果影响极小[156] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公允价值计量层次之间没有发生转移[157] 财务关键指标变化（利润相关） - 2019年第一季度，毛利润降至670万美元，较2018年同期减少290万美元，降幅30.1%，毛利率从39.2%降至33.1%[167] 财务关键指标变化（费用相关） - 2019年第一季度，销售、一般和行政费用增至470万美元，较2018年同期增加50万美元，增幅11.9%，占总收入比例从17.3%升至23.4%[168] - 2019年第一季度，研发费用降至130万美元，较2018年同期减少10万美元，降幅5.2%，占总收入比例从5.8%升至6.7%[169] 财务关键指标变化（利息相关） - 2019年第一季度，净利息收入降至9.5万美元，较2018年同期减少4.7万美元，降幅33.1%，占总收入比例从0.6%降至0.5%[170] 财务关键指标变化（权益损失相关） - 2019年第一季度，未合并合资企业的权益损失增至140万美元，较2018年同期增加110万美元，增幅335.3%，占总收入比例从1.4%升至7.2%[171] 财务关键指标变化（其他费用相关） - 2019年第一季度，净其他费用降至13.4万美元，较2018年同期减少8.1万美元，降幅37.7%，占总收入比例从0.9%降至0.7%[172] 财务关键指标变化（所得税相关） - 2019年第一季度，所得税拨备降至15.6万美元，较2018年同期减少17.8万美元，降幅53.3%，占总收入比例从1.4%降至0.8%[173] 公司流动性情况 - 截至2019年3月31日，公司主要流动性来源为3410万美元，其中现金及现金等价物2110万美元，短期投资1310万美元[177] 股票回购计划 - 2014年10月27日批准的股票回购计划，最高可回购500万美元的流通股，截至2019年3月31日，约270万美元可用于未来回购[184] 优先股股息情况 - 截至2015年12月31日，A系列优先股累计股息为290万美元[185] 合资公司投资与贷款情况 - 合资公司金美预计2019年在新设施上投资约250 - 350万美元，2017年7月子公司通美提供76.8万美元贷款，年利率4.9%，2019年和2018年分别还款4.1万和45.3万美元，截至2019年3月31日，本息余额29.9万美元[187] 信贷协议情况 - 2018年11月6日，公司签订信贷协议，获得1000万美元有担保循环信贷额度，信用证子限额为100万美元，承诺于2020年11月30日到期，贷款利率基于每日一个月伦敦银行同业拆借利率加2.00%，截至2019年3月31日，无贷款或信用证未偿还[188] 证券发售情况 - 2016年10月24日，公司向美国证券交易委员会提交S - 3表格注册声明，可发售至多6000万美元的普通股、优先股等证券[190] 政府合作投资协议 - 公司与定兴当地政府合作协议需展示约9000万美元的投资，与喀左市也有类似较小规模协议，目标投资约1500万美元，博宇在喀左目标投资约800万美元[194][195] 外汇收益与损失情况 - 2018年和2016年公司分别录得外汇收益16.5万和23.2万美元，2017年录得净外汇损失60.2万美元[197] 利率变动影响 - 利率变动10%时，截至2019年3月31日，现金及现金等价物预计年利息收入在利率下降时为2.6万美元，上升时为3.2万美元；可销售债务投资预计年利息收入在利率下降时为24.4万美元，上升时为29.8万美元[203] 内部控制变更 - 2019年第一季度公司实施内部控制变更以符合自2019年1月1日起生效的新租赁标准[208] 披露控制和程序评估 - 公司管理层评估认为披露控制和程序在合理保证水平上有效[206] 法律诉讼影响评估 - 公司预计法律诉讼不会对业务、财务状况、现金流或经营成果产生重大不利影响[210]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总营收2020万美元，2018年第四季度为2220万美元，2018年第一季度为2440万美元 [5] - 第一季度衬底销售额从上个季度的1720万美元微降至1680万美元，原材料合资企业收入为340万美元，第四季度为500万美元 [6] - 第一季度北美、亚太和欧洲的收入占比分别为13%、65%和22%，两个客户收入达到10%，前五大客户约占35% [8] - 第一季度毛利率为33.1%，上一季度为26.3%，主要因产品组合、良好制造纪律和有利原材料定价 [8] - 第一季度总运营费用为610万美元，第四季度为650万美元，股票薪酬费用为55.8万美元 [8] - 第一季度运营收入为62.9万美元，上一季度运营亏损63.8万美元，2018年第一季度运营利润为390万美元 [8] - 第一季度利息和其他收入净变化为150万美元，包括净利息收入9.5万美元、外汇损失和其他费用13.4万美元、非合并合资企业权益会计费用150万美元 [9] - 第一季度所得税费用为16.6万美元，第四季度所得税收益为17.3万美元 [10] - 第一季度净亏损110万美元，即每股亏损0.03美元，第四季度净亏损110万美元，2018年第一季度利润为290万美元，即每股摊薄收益0.07美元 [11] - 截至3月31日，现金、现金等价物和投资为3400万美元，12月31日为3900万美元，主要因新设施和设备支出 [12] - 第一季度折旧和摊销为150万美元，资本支出为420万美元 [12] - 3月31日应收账款净额为1950万美元，与2018年12月31日持平，净库存为6300万美元，12月31日为5860万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度铟磷业务表现出色，是公司历史上第二大铟磷收入季度，首次超过砷化镓成为最大销售贡献者，收到来自亚洲客户与5G电信基础设施相关的大订单 [19] - 砷化镓的无线和LED应用收入在近几个季度受挫，第一季度表现疲软，与全球需求环境疲软和客户特定挑战有关 [22] - 第一季度对原材料合资企业组合进行两项重要调整，减少对一家生产粗镓的合资公司的持股至39%，不再采用合并会计方法，未来原材料合资企业季度收入预计在350 - 450万美元 [6][7] - 对一家锗矿公司的投资进行全额减记，共计170万美元，包括季度亏损60万美元和减值减记110万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度铟磷市场表现良好，5G为铟磷带来新机遇，广泛应用于网络多个节点，公司在该领域有竞争优势，有望随5G商业应用增长 [19][20] - 数据中心市场有库存调整，预计第二季度贡献将较第一季度略有增长，客户对硅光子技术在云数据中心和大型企业数据中心的应用持乐观态度，5G商用可能推动数据中心升级 [20][21] - 砷化镓的LED和无线市场第一季度表现疲软，LED市场规模大，公司有一级客户，安卓手机引入VCSEL接近传感技术可能为公司带来进入激光传感市场的机会 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有四个优先事项，包括提高毛利率、合理使用现金、协助客户向新设施转移生产、专注创新，在低EPD特性方面保持行业领先 [16][17] - 公司在低EPD磷化铟方面有竞争优势，有助于赢得与5G电信基础设施相关的大订单，在有限竞争领域能更快速、更具成本效益地增加产能 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度需求环境因全球经济放缓、贸易限制、LED市场疲软、数据中心市场增长放缓和客户库存再平衡而疲软，公司借此机会专注业务基本面 [15] - 预计第二季度业务状况将适度改善，收入在2350 - 2450万美元之间，每股收益在0.02 - 0.04美元之间 [27] - 公司正在为铟磷业务增长奠定基础，技术创新使公司在战略应用中处于有利地位，设施搬迁按计划进行，客户认证结果积极，通过减少库存、控制支出等措施加强财务结构 [25] 其他重要信息 - 会议提醒包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险因素可参考公司向证券交易委员会提交的定期报告 [3][4] - 会议记录将在公司网站axt.com上保留至2020年4月24日 [5] - 公司将于5月22日参加在洛杉矶举行的B. Riley FBR年度投资者会议，5月29日参加在明尼阿波利斯举行的第16届年度Craig - Hallum机构投资者会议 [65] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度营收指导2350 - 2450万美元是否正确，以及各业务板块情况 - 营收指导正确，第二季度铟磷业务预计仍将强劲，砷化镓LED业务将好于第一季度，无线业务与第一季度大致相同，锗业务应恢复正常且好于第一季度 [29][31] 问题: 第二季度毛利率情况 - 毛利率呈上升趋势，但整体制造量仍低于去年大部分时间的水平，不会大幅跃升 [33][34] 问题: 设施认证情况，以及对进入3D传感市场的帮助 - 所有主要客户都收到了认证样品，部分大客户已完成认证，希望逐步增加从新设施的采购量，目标是年底大部分客户的砷化镓和锗产品收入来自新设施；3D传感市场需求不如预期强劲，新设施认证有助于业务发展，但市场需求是关键因素 [35][36] 问题: 新设施的销售占比及预期 - 目前新设施收入占比约15% - 20%，希望年底大部分客户从新设施采购产品，但这不完全由公司控制 [38][39] 问题: 大订单的具体情况及在各季度的体现 - 订单与电信和5G相关，第一季度有小部分贡献，第二季度贡献较大，第三、四季度是否有持续订单尚不确定 [40][41] 问题: 第一季度毛利率改善的原因 - 产品组合方面，铟磷收入首次超过砷化镓，铟磷毛利率较高；原材料价格方面，部分产品价格下降；制造管理方面，注重减少库存，提高了材料和资产利用率 [43][44][45] 问题: 3D传感业务的改善情况及里程碑 - 3D传感市场发展慢于预期，部分手机厂商产品中3D传感应用较少，但该技术在增强现实、汽车传感器等领域有潜力，市场发展尚处于初期；希望看到市场需求增加、价格降低等里程碑 [46][48][53] 问题: 5G订单是否是新增10%客户的原因，以及第二季度营收增长与原材料收入减少的关系 - 5G订单客户是新增10%客户；第一季度未合并的合资企业对收入贡献仅20万美元，影响较小，衬底业务正在良好复苏 [55][56][58] 问题: 铟磷业务增长来自数据中心客户还是5G和电信订单 - 数据中心业务与第一季度相比基本持平或略有改善，大部分增长来自5G基础设施订单，且因该订单，其他客户也在抢购铟磷相关产品 [59][60][61] 问题: 库存减少是针对成品还是原材料 - 成品库存占比仅6%，主要目标是减少原材料库存，通过更紧密地规划资源需求和提高产量来实现库存减少 [62][63]

营收占比情况 - 2018、2017和2016年，公司衬底产品组分别占营收的79%、80%和81%，原材料产品组分别占21%、20%和19%[7] - 约五分之一的总销售额来自非衬底产品[27] - 2018年Landmark占公司收入的13%，2017年Landmark和Osram分别占公司收入的12%和11%，2016年无客户占比超10%[50] - 2018年、2017年和2016年，公司前五大客户分别占各年总收入的35%[50] - 2018、2017和2016年公司来自北美以外客户的销售额分别约占总收入的90%、91%和90%[58] 员工情况 - 公司拥有约780名员工，三家合并子公司共有约300名员工，总计约1080名员工[16][17] - 截至2018年12月31日，公司1080名员工中有约1053名位于中国，占比约97.5%[23] - 截至2018年12月31日，公司有781名员工，三家合并子公司共有299名员工，总计1080名员工，其中886人主要从事制造、141人从事销售和管理、53人从事研发[76] - 截至2018年12月31日，中国的877名员工（包括子公司员工）由工会代表[77] 生产线搬迁计划 - 2018年公司完成砷化镓和锗生产线搬迁的主要里程碑，计划2019年获得额外许可和批准并完成搬迁[13][14] 关税情况 - 2018年9月24日起，公司销往北美的产品需缴纳10%关税，每季度约15万美元，未来关税可能提高到25%[15] 北美市场营收占比 - 截至2018年12月31日，约10%的营收来自北美客户，主要是美国[15] 公司持股情况 - 公司在中国拥有10家部分持股的公司，持股比例从97%到20%[12] - 公司拥有中国10家公司的部分所有权，这些公司是供应链的组成部分[25] - 公司在中国有10家部分持股的子公司和合资企业，构成供应链模式的骨干[56] 市场地位与技术优势 - 公司是磷化铟技术和营收增长的关键领导者，磷化铟市场目前仅有三家主要供应商[20] - 公司是低缺陷密度砷化镓的关键供应商，可用于制造3D感应芯片[21] - 公司拥有大量专有工艺技术，这是磷化铟晶圆或低EPD砷化镓晶圆供应商数量少的进入壁垒[22] 公司发展历程 - 公司于1986年12月在加利福尼亚州成立，1998年5月在特拉华州重新注册，同年上市，2000年7月更名[16] 原材料销售客户占比 - 2018年和2017年，三家客户与公司合并子公司合计占原材料销售的30%以上，2016年四家客户与公司合并子公司合计占原材料销售的40%以上[51] 生产技术 - 公司使用专有垂直梯度冻结（VGF）技术生长单晶体磷化铟（InP）、砷化镓（GaAs）和锗（Ge）晶锭[40] 产品供应 - 公司供应二英寸、三英寸和四英寸直径的InP衬底，二英寸、四英寸和六英寸直径的Ge衬底，以及一英寸至六英寸直径的半绝缘和半导电GaAs衬底[47] 公司发展计划 - 公司计划继续增加InP的制造产能，并投资InP晶体生长技术和晶圆加工技术[31] - 公司计划开发用于移动设备3D传感应用的低EPD半导电GaAs六英寸直径晶圆[32] 研发费用情况 - 2018年研发费用为590万美元，2017年为480万美元，2016年为590万美元[64] 专利情况 - 公司已获得51项与VGF产品和工艺相关的专利，其中中国30项、美国9项、日本7项等；有15项专利申请待决，包括中国10项等；2018年在美国提交2项临时专利；三家合并合资公司在中国共获得53项专利[71] 停产情况 - 2018年第一季度，包括公司在内的超300家制造企业因严重空气污染于2月27日至3月31日期间被当地政府间歇性停产共10天[75] 技术与设备购买 - 2015年公司从日立金属购买晶圆加工设备并获得制造许可，同年从Crystacomm获得某些专有InP晶体生长技术和设备[55][60] 销售渠道 - 公司销售主要通过美国、中国和欧洲的直销团队，以及日本、台湾、韩国等地的独立销售代表和经销商进行[57] 行业竞争情况 - 半导体衬底行业竞争激烈，公司主要竞争对手包括住友电气工业、日本能源等[65][67] 外汇收益情况 - 2018年和2016年公司分别录得外汇收益16.5万美元和23.2万美元，2017年录得净外汇损失60.2万美元[333] 投资收益情况 - 截至2018年12月31日，现金及现金等价物余额为1.6526亿美元，当前利率0.22%，预计年利息收入3.6万美元，利率下降10%利息收入为3.2万美元，利率上升10%利息收入为4万美元[338] - 截至2018年12月31日，可销售债务投资余额为2.2846亿美元，当前利率2.46%，预计年利息收入56.2万美元，利率下降10%利息收入为50.6万美元，利率上升10%利息收入为61.8万美元[338] - 截至2018年12月31日，三项投资预计年利息收入总计59.8万美元，利率下降10%利息收入为53.8万美元，利率上升10%利息收入为65.8万美元[338] 应收账款情况 - 截至2018年12月31日，三家客户分别占公司应收账款的17%、12%和10%；截至2017年12月31日，一家客户占公司应收账款的12%[340] 股权投资情况 - 截至2018年12月31日和2017年，公司按权益法核算的直接少数股权投资分别为400万美元和560万美元[341] - 截至2018年12月31日和2017年，公司通过合并合资企业进行的间接少数股权投资分别为450万美元和430万美元[341] - 截至2018年12月31日和2017年，公司对七家公司按权益法核算的直接和间接投资总额分别为840万美元和980万美元[341] 外汇套期保值计划 - 自2015年起公司针对日元实施外汇套期保值计划，未来可能针对人民币建立短期套期保值[334][335] 投资类型 - 公司主要投资于货币市场账户、存单、公司债券和票据以及政府证券，无拍卖利率证券投资[339]