财务业绩 - 公司第三季度财务业绩创历史新高，包括净销售额、毛利润、调整后毛利润、净收入和调整后EBITDA[4,11,13,14,15,16] - 毛利率和调整后EBITDA利润率同比均大幅提升，主要得益于运营杠杆效应、生产效率提升和原材料成本节约[13,14,16] - 经营活动产生的现金流和自由现金流均大幅增长[19] - 2024财年第四季度净销售额为3.88亿美元[41] - 2024财年前九个月净销售额为10.93亿美元，同比增长11.4%[42] - 2024财年第四季度毛利为1.32亿美元，毛利率为34.0%[42] - 2024财年前九个月毛利为4.12亿美元，毛利率为37.7%[42] - 2024财年第四季度营业利润为5,800万美元[42] - 2024财年前九个月营业利润为1.61亿美元，同比增长154%[42] - 2024财年第四季度净利润为3,460万美元，每股收益为0.34美元[42,43] - 2024财年前九个月净利润为1.25亿美元，每股收益为0.84美元[42,43] - 公司2024财年前9个月净销售额为10.9亿美元，同比增长18.2%[53] - 公司2024财年前9个月调整后EBITDA为2.88亿美元，同比增长58.1%[56] - 公司2024财年第三季度调整后EBITDA利润率为27.5%，同比提升2.6个百分点[57] - 公司2024财年第三季度调整后毛利率为38.7%，同比提升3.1个百分点[60] - 公司2024财年前9个月调整后毛利率为38.9%，同比提升4.1个百分点[60] - 公司2024财年第三季度净利润率为11.5%，同比提升2.6个百分点[57] - 2024财年第三季度毛利率为37.8%，较2023财年同期上升3.8个百分点[1] - 2024财年前三季度净利润为1.25亿美元，同比增长440.8%[3] - 2024财年前三季度调整后净利润为1.35亿美元，同比增长141.7%[3] - 2024财年前三季度自由现金流为1.1亿美元，同比下降39.7%[4] 股票回购 - 公司宣布启动6亿美元的新股回购计划，并进行了5000万美元的加速股票回购[5,20] 品牌与市场地位 - 公司的TimberTech品牌获得多家权威机构的认可，体现了其在外墙材料领域的领导地位[10] - 公司有信心在任何市场环境下都能保持领先地位，并看好未来长期的增长潜力[26] 未来展望 - 公司预计2024财年全年净销售额和调整后EBITDA的下限将有所提升[23,24,25,26] - 公司未来将继续专注于新产品和新技术研发、市场扩张和并购等新策略[6] - 公司未来的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率指引未披露具体数字[7] 其他 - 公司完成了Vycom业务的出售，获得3,800万美元的收益[42] - 公司现金及现金等价物余额为3.47亿美元[41] - 公司2024财年前9个月Residential分部净销售额为8.73亿美元，同比增长19.3%[49] - 公司2024财年第三季度Residential分部调整后EBITDA利润率为28.1%，同比提升3.1个百分点[49] - 公司2024财年前9个月Commercial分部净销售额为5.17亿美元，同比下降52.3%[52] - 公司2024财年第三季度Commercial分部调整后EBITDA利润率为13.4%，同比下降11个百分点[52] - 公司2024财年前9个月净负债率为0.8倍[5]

文章核心观点 - 公司预计2024年第二季度收益和收入同比增长 实际结果与预期的对比将影响短期股价 虽难以预测公司能否超预期盈利 但投资前仍需关注盈利ESP和Zacks排名等因素 [1][9] 分组1：收益预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益0.36美元 同比增长20% [2] - 预计收入3.9743亿美元 较去年同期增长2.6% [2] 分组2：预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预测保持不变 反映了分析师对初始预测的重新评估 [3] 分组3：盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 预测实际盈利与共识估计的偏差 正向ESP预测能力更强 [4] - 正向盈利ESP结合Zacks排名1、2、3时 是盈利超预期的有力预测指标 出现积极惊喜的概率近70% [5] - 负向盈利ESP并不意味着盈利未达预期 难以预测负向ESP和Zacks排名4、5的股票盈利超预期 [5] 分组4：公司情况分析 - 公司最准确估计低于Zacks共识估计 盈利ESP为 -1.10% 表明分析师近期对公司盈利前景悲观 [6] - 公司股票目前Zacks排名为3 结合负向盈利ESP 难以确定公司能否超预期盈利 [7] 分组5：盈利惊喜历史 - 公司上一季度预期每股收益0.39美元 实际也是0.39美元 无惊喜 [8] - 过去四个季度 公司三次超预期盈利 [8] 分组6：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素 投资前应关注公司盈利ESP和Zacks排名 [9] - 公司不太可能成为盈利超预期的候选者 投资者在财报发布前还应关注其他因素 [9]

文章核心观点 - 介绍阿泽克公司季度财报情况、股价表现及未来展望，提及温尼贝戈工业公司业绩预期 [1][2][3] 阿泽克公司财报情况 - 本季度每股收益0.39美元，符合扎克斯共识预期，去年同期为0.18美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股收益0.05美元，实际为0.10美元，带来100%的惊喜 [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月季度营收4.1841亿美元，超出扎克斯共识预期0.39%，去年同期为3.7769亿美元 [1] - 过去四个季度，公司四次超出共识营收预期 [1] 阿泽克公司股价表现 - 自年初以来，阿泽克公司股价上涨约24.9%，而标准普尔500指数涨幅为13.9% [2] 阿泽克公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前扎克斯评级为3（持有），预计近期表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.36美元，营收3.9683亿美元；本财年共识每股收益预期为1.19美元，营收14.3亿美元 [4] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，建筑产品 - 空调和供暖行业目前处于前24%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] 温尼贝戈工业公司业绩预期 - 预计6月20日公布截至2024年5月季度财报，预计每股收益1.30美元，同比下降39% [5] - 过去30天，该季度共识每股收益预期下调7.5%至当前水平 [5] - 预计营收8.0003亿美元，较去年同期下降11.2% [6]

净销售额及利润 - 2024年3月31日的净销售额为4.18408亿美元，同比增长10.8%[72] - 2024年3月31日的毛利润为1.57073亿美元，同比增长41.7%[74] - 2024年3月31日的净利润为4.9758亿美元，同比增长173.0%[80] - 2024年3月31日的六个月净销售额为6.589亿美元，同比增长10.9%[82] - 2024年3月31日的六个月毛利润为2.477亿美元，同比增长61.8%，毛利率为37.6%[84] - 2024年3月31日的六个月净利润为7.49亿美元，同比增长86.4%[90] - 2024年3月31日的住宅部门净销售额为4.02541亿美元，同比增长17.7%[92] - 2024年3月31日的商业部门净销售额为1.5867亿美元，同比下降55.4%[95] - 2024年3月31日的商业部门调整后息税折旧及摊销前利润为289.7万美元，同比下降63%[96] - 2024年3月31日的净利润中，所得税支出为3.2亿美元，同比增长35.4%[89] - 2024年第一季度净利润为49,758,000美元，较2023年同期的18,225,000美元增长了173.3%[112] - 调整后的净利润为58320千美元，较去年同期增长101.1%[102] - 调整后的每股摊薄收益为0.39美元，较去年同期增长105.3%[105] 财务状况及现金流 - 自由现金流为-34004千美元，较去年同期下降183.5%[102] - 2024年第一季度自由现金流为(34,004)千美元[115] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2.27亿美元[115] - 2024年第一季度通过股票回购计划回购了约25.2百万美元的A类普通股[124] - 公司股票回购计划剩余可用资金约为7.57千万美元[124] 贷款及信贷设施 - 2024年3月31日，AZEK集团LLC的循环信贷设施提供的最大借款额为1.5亿美元，利率根据不同情况选择[125] - 2029年4月28日到期的Term Loan Agreement将按照相等的季度分期还款，利率根据不同情况选择[128] - 公司有购买一定数量原材料的合同承诺，以及不可取消的资本和运营租赁，未结信用证和固定资产购买承诺[130] 内部控制及改进计划 - 公司在2024年3月31日的财务报告中指出，披露控制和程序存在实质性缺陷，导致披露控制和程序无效[139] - 公司正在实施改进计划，包括雇佣外部顾问评估内部控制设计和实施，加强信息技术环境和业务流程控制，提供培训并加强监控水平控制[140] - 公司相信这些努力将改善内部控制，但直到改进计划完全实施并经过测试，控制有效运行一段足够时间后，实质性缺陷才会得到纠正[141] - 在2024年3月31日结束的季度内，公司的财务报告内部控制未发生实质性变化[142] 公司治理及其他 - 公司已完成Vycom业务的出售，净收益约为1.318亿美元，这使公司能够专注于业务的高价值部分并提供额外资金用于资本分配优先事项[70] - 公司在2024年第一季度回购了960,818股A类普通股，总价值为44.32美元/股，尚有101,138,443美元的计划回购金额[doc id='144'] - 公司在2024年第一季度通过股票回购计划回购了约25.2百万美元的A类普通股[124] - 公司股票回购计划剩余可用资金约为7.57千万美元[124]

文章核心观点 - 从技术角度来看,AZEK公司(AZEK)看起来是一个有趣的选择,因为它刚刚触及了一个关键的支撑位[1] - AZEK最近超越了20日移动平均线,这表明短期内呈现上升趋势[1] 公司分析 - AZEK公司股价在过去4周内上涨了5.8%,而且公司目前被评为Zacks排名第2(买入)的股票,这表明AZEK可能会继续上涨[4] - 从积极的盈利预测修正来看,AZEK的看涨案例得到了加强,过去2个月内没有任何预测下调,而是有6个上调,整体预测也有所增加[5] 行业分析 - 20日简单移动平均线是一个广受欢迎的交易工具,因为它可以提供过去20天股价的回顾,对短期交易者特别有益,因为它可以平滑短期价格趋势,显示出比长期移动平均线更多的趋势反转信号[2][3] - 如果股价上穿20日线,则趋势被视为看涨,而跌破则可能预示着下跌趋势[3]

技术分析 - AZEK公司近期突破了50日移动平均线，显示出短期看涨趋势 [1] - 50日移动平均线是交易员和分析师常用的关键支撑或阻力位指标 [1] - 过去四周AZEK股价上涨5.8%，可能迎来新一轮上涨 [1] 基本面分析 - AZEK当前为Zacks评级2（买入）股票 [1] - 过去两个月内，公司当前财年的盈利预测全部上调，无一下调 [1] - 共识盈利预测也有所提升 [1] 投资建议 - 鉴于重要的技术指标和盈利预测的上调，投资者应考虑将AZEK加入观察名单 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季合并净销售额同比增长11%至4.18亿美元,剔除Vycom业务剥离影响后同比增长17% [34] - 前六个月合并净销售额同比增长11%至6.589亿美元,剔除Vycom业务剥离影响后同比增长19% [36] - 预计前六个月净利润在7400万美元至7500万美元之间,净利润率在11.2%至11.4%之间 [36] - 预计前六个月调整后EBITDA在1.67亿美元至1.69亿美元之间,调整后EBITDA利润率在25.3%至25.6%之间 [36] - 第二财季末现金及现金等价物为2.27亿美元,可用的循环信贷额度为1.48亿美元 [37] - 第二财季末总债务为6.69亿美元,其中包括7800万美元的融资租赁,净债务为4.41亿美元 [38] - 第二财季资本支出约为1920万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅分部净销售额同比增长18%,受益于双位数的销售渠道和消费者需求 [35] - 公司预计2024财年住宅分部净销售额在13.37亿美元至13.64亿美元之间,同比增长9%至12% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2024财年修缮和翻新(R&R)市场将保持平稳,住宅销售渠道增长将保持中单位数 [41] - 零售终端销售数据同比保持健康增长,零售渠道销售增速高于专业渠道 [30] - 公司在专业和零售渠道的新增货架空间将支持2025财年的增长 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续投资研发、创新、品牌建设、客户关系和世界级制造能力,巩固行业领导地位 [16] - TimberTech品牌在各渠道持续增强,样品订单和网站访问量同比增长,新增1000多名TimberTech忠诚计划会员 [17] - 公司新推出的复合地板Terrain Plus、水平缆索护栏和铝制底架等产品带来增量增长 [18] - 公司的新型防火木塑复合地板和栏杆产品正在获得市场份额并带来增量增长 [19] - 公司正在扩大地理回收足迹,增加回收利用原料,降低转换成本 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年保持乐观,有信心实现高于市场的增长和利润率扩张 [24][26][27] - 公司预计2024财年调整后EBITDA利润率将在25.8%至26.4%之间,较之前目标27.5%有所提前 [27] - 公司预计2025财年将继续实现高于市场5-7个百分点的增长 [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Keith Hughes提问** 询问公司销售渠道增长从本季度的双位数放缓至下半年中单位数的原因 [55] **Jesse Singh回答** 公司预计下半年销售渠道增长将保持中单位数,与之前指引一致,主要是出于谨慎考虑 [56][57] 问题2 **Tim Wojs提问** 询问公司新增业务的规模和性质 [61] **Jesse Singh回答** 新增业务主要来自专业和零售渠道,公司将在2025财年投入一定成本支持这些新增业务,预计将有助于公司继续实现高于市场5个百分点的增长 [62][63] 问题3 **Philip Ng提问** 询问公司获得市场份额的关键举措,以及在不同价位产品线的表现 [68][69] **Jesse Singh回答** 公司通过扩大产品组合、加强销售团队和渠道拓展等举措获得市场份额,在高端和中低端产品线均有所提升 [69][70]

业绩总结 - 公司在2024年计划销售额为1370亿美元至1407亿美元，同比增长3%至7%[11] - 第三季度调整后净销售额为35亿美元至38亿美元[11] - 公司预计2024年第三季度销售额为382亿美元至400亿美元，同比增长30%至33%[11] 未来展望 - 2024财年第二季度净销售预计为1,407 - 1,438百万美元，较之前范围1,385 - 1,425百万美元有所提高[6] - 预计2024财年调整后EBITDA为364 - 380百万美元，较之前范围353 - 372百万美元有所提高[6] - 预计2024财年居住部门净销售为1,337 - 1,364百万美元，较之前范围1,312 - 1,348百万美元有所提高[6] - 预计2024财年居住部门调整后EBITDA为350 - 365百万美元，较之前范围340 - 356百万美元有所提高[6]

财务业绩与展望 - 2024财年第二季度（截至3月31日的三个月），公司预计合并净销售额为4.184亿美元，同比增长11%；住宅部门净销售额为4.025亿美元，同比增长18% [2] - 2024财年前六个月（截至3月31日），公司预计合并净销售额为6.589亿美元，同比增长11%；净收入在7400万至7500万美元之间；净利润率在11.2%至11.4%之间 [2] - 公司将2024财年净销售额展望提高至14.07亿至14.38亿美元之间，调整后EBITDA展望提高至3.64亿至3.80亿美元之间 [3] - 2024财年第三季度，公司预计合并净销售额在3.85亿至4.00亿美元之间，调整后EBITDA在1.03亿至1.10亿美元之间 [3] - 2024年3月31日止六个月，公司预计净收入在7.4万 - 7.54万美元之间，调整后EBITDA在16.669万 - 16.869万美元之间[29] - 2024年3月31日止六个月，公司预计净利润率在11.2% - 11.4%之间，调整后EBITDA利润率在25.3% - 25.6%之间[30] - 2024年第一季度净销售额为41.8408万美元，2024年前六个月净销售额为65.8853万美元[32] - 2023年3月31日止三个月和六个月，出售Vycom业务的影响分别为1925.3万美元和4098.1万美元；2024年3月31日止六个月为331.9万美元[32] - 2024年第一季度和前六个月，调整后不包括Vycom的净销售额分别为41.8408万美元和65.5534万美元[32] 股东回报 - 2024财年第二季度，公司通过股票回购向股东返还了2500万美元 [5] 产品荣誉 - 公司的TimberTech Advanced PVC Vintage Collection和Landmark Collection在复合甲板的防火性能方面树立了新的行业标准 [5] - 公司的新TimberTech Composite Terrain+ Collection获得了《绿色建筑商》2024年可持续产品奖和HGTV杂志2024年绿色榜单的认可 [5] 财务报表重述 - 公司计划重述2021 - 2023财年的合并财务报表以及相关期间的未经审计季度财务报表，以纠正库存余额的高估问题 [14] - 公司估计受影响期间及2021年9月30日之前期间的所得税前收入高估约为2600万至2900万美元 [16] 资本支出 - 公司预计2024财年资本支出在8500万至9500万美元之间 [12] 成本与收益 - 2024年3月31日止六个月，收购和剥离成本为60万美元，出售业务收益为3830万美元，其他成本为340万美元[29] 指标调和与定义 - 公司未将调整后EBITDA或调整后EBITDA利润率指引与其最可比的GAAP指标进行调和，因收购成本等调和项目存在不确定性和潜在可变性[33] - 调整后毛利定义为摊销、业务转型成本、收购成本和某些其他成本之前的毛利，调整后毛利率等于调整后毛利除以净销售额[25] - 调整后净收入定义为摊销、股份支付成本、业务转型成本、收购成本、首次公开募股和二次发行成本及某些其他成本之前的净收入（亏损）[25] - 调整后摊薄每股收益定义为调整后净收入除以加权平均已发行普通股 - 摊薄股数[25]

文章核心观点 - 阿泽克公司（AZEK）将于5月8日收盘后公布2024财年第二季度财报，此前业绩表现良好，此次预计营收和利润同比增长，但模型未明确预测其此次财报会超预期，同时列举了其他有望超预期的建筑行业公司 [1][2][6] 阿泽克公司财报情况 - 上一季度调整后收益和净销售额分别超扎克斯共识预期100%和2.7%，过去四个季度收益均超预期，平均超预期幅度为41% [1] - 扎克斯对其2024财年第二季度调整后每股收益的共识预期在过去30天从37美分升至38美分，较去年同期调整后收益增长111.1%；净销售额共识预期为4.147亿美元，较上年同期增长9.8% [2] 影响营收因素 - 2024财年第二季度营收预计同比增长，主要得益于住宅部门的强劲表现，包括材料转换、货架空间增加和新产品创新，以及部分产品类别需求上升；不过商业部门因维科姆业务剥离贡献疲软，但积极因素预计将抵消这一不利影响 [3] - 公司预计总净销售额在4.07亿美元至4.13亿美元之间，住宅部门净销售额共识预期为3.96亿美元，同比增长15.8%，商业部门净销售额共识预期为1680万美元，低于去年的3560万美元 [4] 利润率情况 - 公司利润可能因制造利用率正常化和材料节约而同比受益，关键利润率提升举措也有积极作用 [5] - 2024财年第二季度，公司预计调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）在1.08亿美元至1.12亿美元之间，调整后EBITDA利润率在26.5%至27.1%之间，去年同期分别为7280万美元和19.3% [5] 扎克斯模型预测 - 模型未明确预测阿泽克公司此次财报会超预期，因其未同时具备积极的收益预期差（Earnings ESP）和扎克斯评级1（强力买入）、2（买入）或3（持有）这两个关键要素 [6] - 公司收益预期差为 -1.99%，目前扎克斯评级为2 [6] 有望超预期的建筑行业公司 - 路易斯安那 - 太平洋公司（LPX）收益预期差为 +3.56%，扎克斯评级为1，本季度收益预计较去年同期增长232.4%，过去四个季度中有三次超预期，平均超预期幅度为106.2% [7] - 特莱克斯公司（TREX）收益预期差为 +3.32%，扎克斯评级为3，本季度收益预计较去年同期增长89.5%，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度为17.1% [7] - 托普建筑公司（BLD）收益预期差为 +1.47%，扎克斯评级为2，过去四个季度收益均超扎克斯共识预期，平均超预期幅度为12.4%，本季度收益预计较去年同期增长4.6% [8]