请提供关键要点内容。

文章核心观点 - 阿泽克公司（AZEK）将于11月19日收盘后公布2024财年第四季度财报，其业绩受市场和成本等因素影响，Zacks模型未明确预测其此次财报会超预期 [1][10] AZEK公司财报情况 - 上一季度调整后收益和净销售额分别超Zacks共识预期16.7%和9.3%，过去四个季度中三次超预期、一次符合预期，平均超预期幅度为34.2% [1] AZEK公司业绩预期 收益预期 - 过去30天，Zacks对AZEK财年第四季度调整后每股收益的共识预期从27美分降至26美分，较上年同期调整后收益下降27.8% [2] 营收预期 - 净销售额共识预期为3.366亿美元，较上年同期下降13.4% [2] - 公司预计本季度总净销售额在3.29亿美元至3.45亿美元之间，上一季度提前采购对净销售额影响3500万美元 [4] - 住宅部门净销售额共识预期为3.19亿美元，同比下降8.9%；商业部门净销售额共识预期为1940万美元，低于上年的3920万美元 [4] 利润率预期 - 公司预计2024财年第四季度调整后EBITDA在8200万美元至9200万美元之间，调整后EBITDA利润率在24.9%至26.7%之间，上年同期分别为1.064亿美元和27.4% [8] AZEK公司业绩影响因素 营收方面 - 2024财年第四季度营收预计同比下降，因维修和改造市场疲软、建筑行业状况不均衡，以及第三季度外部销售的地区性疲软影响 [3] - 商业部门因剥离Vycom业务贡献疲软，阻碍增长；住宅部门受材料转换、货架空间增加和新产品创新推动，预计第四季度住宅销售增长保持在中个位数 [4][5] 利润率方面 - 第四季度利润可能受较高销售、一般和行政费用影响，因支持有机增长的销售和营销投资增加 [7] - 利润率有望受益于正常化生产水平、博伊西工厂利用率提高、成本吸收和稳定的材料投入成本，以及专注于采购和回收计划以降低投入成本 [9] AZEK公司模型预测 - Zacks模型未明确预测AZEK此次财报会超预期，公司不具备积极的收益ESP和Zacks排名1、2或3的组合，其收益ESP为 - 12.02%，目前Zacks排名为3 [10][11] 其他建筑公司近期财报情况 福陆公司（Fluor Corporation） - 2024年第三季度收益未达Zacks共识预期且较上年同期下降，能源解决方案部门贡献低于预期；营收也未达共识但较上年增加 [12] - 10月起，其对NuScale的所有权不再符合合并条件，第四季度将对NuScale进行非合并处理并确认16亿美元收益，预计2025年第一季度完成出售Stork英国业务，待监管批准 [13] KBR公司 - 2024财年第三季度财报喜忧参半，调整后收益超Zacks共识预期，营收未达预期，营收和收益同比均增加，得益于LinQuest收购和业务贡献，虽成本和费用高但营收增长带来杠杆效应 [14][15] Quanta Services公司 - 2024年第三季度财报喜忧参半，调整后收益超Zacks共识预期，营收未达预期，关键财务指标实现两位数增长，积压订单达340亿美元创纪录，自由现金流为5.395亿美元，增长归因于多元化业务组合、高需求、有效执行和市场扩张 [15][16]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测阿泽克公司即将公布的季度财报中每股收益和营收同比下降，且过去30天对该季度每股收益共识预期向下修正，同时给出部分关键指标预测，公司近一个月股价表现优于标普500指数，当前评级为持有 [1][2][6] 公司业绩预测 - 预计即将公布的季度每股收益为0.26美元，同比下降27.8% [1] - 预计营收达3.3658亿美元，同比下降13.4% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期向下修正17.7% [2] 关键指标预测 - 预计“商业净销售额”达1935万美元，同比变化-50.6% [4] - 预计“住宅净销售额”达3.1862亿美元，同比变化-8.9% [5] - 预计“商业调整后息税折旧及摊销前利润”达430万美元，去年同期为925万美元 [5] - 预计“住宅调整后息税折旧及摊销前利润”达8340万美元，去年同期为1.1797亿美元 [5] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为+6.7%，同期标准普尔500综合指数变化为+3.1% [6] - 公司目前的Zacks评级为3（持有），暗示近期表现可能与整体市场一致 [6]

文章核心观点 - 市场预计阿泽克公司2024年第三季度收益和收入同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定该公司能否超预期盈利，但投资前仍需关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][2][15] 业绩预期 - 公司即将发布的报告预计每股收益0.26美元，同比下降27.8%，收入3.3658亿美元，同比下降13.4% [3] 预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调17.65%至当前水平，反映分析师重新评估初始预期，但个别分析师的预期修正方向未必反映在总体变化中 [4] 盈利预期偏差 - Zacks盈利预期偏差模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正向盈利预期偏差对预测盈利超预期有重要作用，负向则难以预测盈利超预期 [5][6][7] - 阿泽克公司最准确估计低于Zacks共识估计，盈利预期偏差为 -12.02%，目前Zacks评级为3，难以确定其能否超预期盈利 [10] 盈利惊喜历史 - 上一季度公司预期每股收益0.36美元，实际0.42美元，盈利惊喜为 +16.67%，过去四个季度三次超预期 [11][12] 总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但投资前检查公司盈利预期偏差和Zacks评级可增加成功几率，建议使用盈利预期偏差过滤器筛选股票 [13][14]

文章核心观点 - 公司本季度表现强劲，有显著增长和盈利能力 凭借产品创新和扩张，有望在2025财年及以后实现进一步增长 预计2025年装修支出将上升，对产品需求产生积极影响 尽管存在潜在市场逆风，但公司在行业中处于有利地位，未来市场有望获利，给予买入评级 [1] 业务概述 - 业务分为住宅和商业两个板块，2023财年住宅销售占净销售额的89%，商业销售占11% [2] - AZEK和TimberTech是核心品牌，产品需求主要来自维修和装修活动，部分来自新建筑活动，受通胀和利率影响 商业板块销售主要由商业、政府和翻新活动驱动 [2] 历史财务分析 - 多年来净收入持续增长，2023财年净销售额同比略有增长1.1%，从13.5亿美元增至13.7亿美元，主要因住宅板块销售增长4.6%，部分被商业板块下降21.1%抵消 [3] - 2022财年净销售额大幅增长15%，从11.7亿美元增至13.4亿美元，得益于住宅和商业板块的强劲增长 [3] - 调整后EBITDA利润率和调整后净收入利润率略有下降，调整后净收入从1.393亿美元降至1.117亿美元，利润率从约11%降至约8% 调整后EBITDA从3.01亿美元降至2.912亿美元，利润率同比下降0.9% [4] - 管理层重申2024财年下半年展望，并提高全年展望下限，预计净销售额在14.22 - 14.32亿美元之间，调整后EBITDA在3.7 - 3.8亿美元之间，利润率在26.0% - 26.4%之间 [4] 第三季度财报分析 - 2024年第三季度净销售额同比增长12%，从3.87亿美元增至4.34亿美元，剔除剥离的Vycom业务后，调整后净销售额同比增长18% [5] - 住宅板块表现强劲，净销售额同比增长18%，商业板块下降49%，主要因2023年11月出售Vycom业务 [5] - 本季度实现创纪录的调整后EBITDA和强劲的净利润率，调整后EBITDA同比增长2.6%，调整后净收入同比增长38%至6200万美元 董事会授权6亿美元股票回购计划 [5] 扩张与增长计划 - 与Doman Building Materials Group Ltd.建立长期合作关系，借助其分销网络，将TimberTech Decking产品推向加拿大更广泛客户群体 [6] - 2025财年建筑季节在栏杆、甲板和配件方面有新产品创新，如推出首款镀锌钢栏杆产品TimberTech Fulton Rail 2024年推出的产品销售势头强劲 [6] 装修活动趋势 - 产品需求主要取决于维修和装修活动，通过领先装修活动指标（LIRA）衡量，目前支出有适度下降，但预计到2025年上半年将上升，2025年第二季度支出下降幅度将缓解0.5% [8] - 尽管经济不确定和房屋销售疲软，但装修活动预计仅会温和放缓，业主进行装修和维修的步伐稳定且可持续，市场企稳将使产品需求稳步恢复 [8] 相对估值模型 - 与同行相比，行业整体前景较弱，多数同行远期收入增长率为低个位数正数，公司远期收入增长率为4.02%，是同行中位数2.71%的1.48倍 [9] - 盈利能力与同行中位数相当，TTM EBITDA利润率为24.08%，TTM净收入利润率为11.08%，分别是同行中位数的0.99倍和1.00倍 [9] - 公司远期非GAAP市盈率为34.47倍，高于同行中位数1.68倍，鉴于其较强的前景和稳健的利润率，股价高于同行中位数是合理的 [10] - 2024年市场对公司的收入估计为14.3亿美元，每股收益为1.19美元 2025年市场收入估计为15.3亿美元，每股收益为1.38美元，目标股价为47.57美元，有17%的上涨潜力 [10] 风险与结论 - 尽管市场有疲软情况，但公司本季度表现出色，凭借增长计划和装修活动的稳定，有望长期保持强劲增长 [11] - 美联储货币宽松预期若实现，将推动产品需求，若未实现，产品需求可能减弱 基于分析，公司长期前景乐观，给予买入评级 [11]

报告行业投资评级 - AZEK公司被评为买入评级,12个月目标价为52美元,较当前价格有30%的上行空间 [14] 报告的核心观点 公司层面的因素推动了行业的超额表现 - 住宅销售额在第三季度实现中个位数增长,主要得益于甲板、栏杆和配件的双位数增长 [1] - 第四季度预计销售额也将同比增加,尽管面临更大的竞争压力和一些消费者推迟购买以期待利率下降 [1] - 未来增长动力来自于零售渠道的进一步拓展,零售占比有望从15%提升至20%而不会牺牲利润率 [1] 外部环境下行压力下的行业转型 - 受新房建设放缓的东北地区需求下降的影响 [2] - 通过价格调整来抵消成本下降,推动更广泛的材料转换 [2] - 新产品推广,包括使用更多再生原料和更广泛的价格区间,以实现长期的高于平均水平的增长 [2] 利润率改善的驱动因素 - 利用更多低成本的再生原料,以及博伊西工厂的高利用率和生产效率提升,将带来增量利润空间 [3] - PVC价格已达到平衡水平,有利于短期内保持稳定的原材料价格环境 [3] - 2025年毛利率预计达到39%,与同行Trex公司的差距将进一步缩小 [3][9] 销售费用控制与营运效率提升 - 尽管2024财年销售目标增长4-5%,但为支持内部销售团队、提升品牌知名度等加大的投资导致了销售费用的短期承压 [10] - 预计2025财年销售费用将保持稳定,有利于实现133个基点的费用率下降,EBITDA率有望达到27.3%,接近27.5%的长期目标 [10] 产能扩张支持未来增长 - 博伊西新工厂一期已经投产并正在爬坡,有利于拓展西部市场,缩短供应链,满足零售渠道的新增需求和新产品的灵活性 [11] 良好的财务状况支持资本配置 - 2023年第三季度净负债率仅0.8倍,有183百万美元的自由现金流,2025年有望达到294百万美元 [12] - 未来几年资本支出占销售5-7%,包括2-3个百分点的维护投入和新增再生能力及新产品的投入 [12] - 还将用于股票回购和小规模并购,后者可能成为2025年增长的一个组成部分 [12]

财务业绩 - 公司第三季度净销售额增长12.1%至4.34亿美元[132] - 毛利率提升至37.8%，较上年同期增加3.8个百分点[134] - 销售、一般及管理费用增加22.2%至8860万美元[135] - 利息费用净额下降24.5%至790万美元[138] - 净利润增加44.7%至5010万美元[140] - 净销售额增加1.117亿美元或11.4%至10.932亿美元[144] - 毛利增加1.271亿美元或44.6%至4.12亿美元[146] - 毛利率从29.0%增加至37.7%[146] - 销售、一般及管理费用增加2,880万美元或13.1%至2.49亿美元[147] - 三个月期间毛利润为16,432.4万美元，毛利率为37.8%[169,170] - 九个月期间毛利润为41,204.7万美元，毛利率为37.7%[169,170] - 三个月期间净利润为5,011.0万美元，净利润率为11.5%[172] - 九个月期间净利润为12,501.6万美元，净利润率为11.4%[172] - 三个月期间经调整后净利润为6,201.2万美元，经调整后每股摊薄收益为0.42美元[172] - 九个月期间经调整后净利润为13,536.4万美元，经调整后每股摊薄收益为0.91美元[172] - 三个月期间经调整后EBITDA为11,942.0万美元，经调整后EBITDA利润率为27.5%[172] - 九个月期间经调整后EBITDA为28,758.7万美元，经调整后EBITDA利润率为26.3%[172] - 三个月期间自由现金流为17,752.1万美元[172] - 九个月期间自由现金流为10,954.8万美元[172] - 三个月期间净收入为0.34美元，同比增长48%[173] - 九个月期间净收入为0.84美元，同比增长460%[173] - 三个月期间调整后每股收益为0.42美元，同比增长40%[173] - 九个月期间调整后每股收益为0.91美元，同比增长146%[173] - 三个月期间调整后EBITDA为1.194亿美元，同比增长24%[175] - 九个月期间调整后EBITDA为2.876亿美元，同比增长58%[175] - 三个月期间自由现金流为1.775亿美元，同比增长8%[178] - 九个月期间自由现金流为1.095亿美元，同比下降40%[178] 业务表现 - 住宅分部净销售额增加19.3%[154] - 住宅分部调整后EBITDA增加74.4%至2.793亿美元[155] - 商业分部净销售额下降52.3%至5,170万美元[160] - 商业分部调整后EBITDA下降62.1%至8,260万美元[162] - 公司在住宅和商业市场均保持领先地位,并持续推出创新产品[126] 资产负债情况 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为3.469亿美元[179] - 截至2024年6月30日，总债务为5.895亿美元[179] - 公司在2024年6月30日和2023年9月30日分别有1.478亿美元和1.472亿美元的可用借款额度[182] - 公司在2024年6月30日和2023年9月30日分别有3.469亿美元和2.783亿美元的现金及现金等价物[182] 现金流情况 - 公司2024财年前9个月的经营活动现金流为1.64亿美元，较2023财年前9个月的2.359亿美元下降30.5%[185] - 公司2024财年前9个月的投资活动现金流为7.17亿美元，较2023财年前9个月的-5.40亿美元增加232.7%[186] - 公司2024财年前9个月的融资活动现金流为-16.71亿美元，较2023财年前9个月的-5.81亿美元下降187.7%[187] 股票回购 - 公司于2022年5月和2024年6月分别获得4亿美元和6亿美元的股票回购授权[188] - 公司2024财年前9个月共回购了411万股股票，总成本为1.766亿美元，平均每股价格为40.54美元[189] - 公司2024年6月30日可用于股票回购的额度为6.253亿美元[190] 债务合规情况 - 公司2024年6月30日和2023年9月30日均符合《循环信贷协议》和《定期贷款协议》的财务和非财务契约[191,193] - 公司的循环信贷额度包含财务维护性契约，当可用额度低于一定水平时需满足最低固定费用覆盖率[192] - 公司的长期贷款协议不包含任何财务维护性契约[193] 其他 - 公司于2023年11月1日完成Vycom业务的出售[128] - 宏观经济环境如通胀和利率上升可能对公司业务产生不利影响[127] - 公司重申致力于可持续发展,提高再生材料在产品中的使用[125] - 公司已就财务报表重述进行了相关披露和说明[124] - 公司正在努力解决内部控制存在的重大缺陷[202,203,204] - 公司未来将遵守新的会计准则要求，如分部报告和所得税信息披露的改进[197] - 公司主要原材料成本如石化树脂价格波动较大，受原油价格和供需变化影响[200,201] - 公司目前未涉及重大诉讼[205]

业绩总结 - 2024财年第三季度净销售额同比增长12.1%，调整后净销售额在剔除Vycom业务影响后增长17.7%[11] - 2024财年第三季度净销售额为4.16亿美元，同比增长18.3%[15] - 2024财年第三季度调整后EBITDA为1.17亿美元，同比增长33.1%[15] - 调整后EBITDA同比增长23.5%，调整后EBITDA利润率同比提升260个基点至27.5%[9][12] - 2024年第三季度的净收入为50.1百万美元，2023年第三季度的净收入为34.6百万美元[40] - 2024年第三季度的调整后净收入为62.0百万美元，2023年第三季度的调整后净收入为44.8百万美元[44] 用户数据 - 第三季度Deck, Rail & Accessories的销售增长超过10%，而住宅部门的销售增长为中个位数[9][12] - 2024年6月的销售中包括3500万美元的渠道合作伙伴采购，这一部分预计在7月完成，增加了9%的同比销售[12] 未来展望 - 2024财年下半年的净销售和调整后EBITDA预期上调，调整后EBITDA预期在3.7亿至3.8亿美元范围内[9] - 2024财年预计净销售额范围为14.22亿至14.38亿美元，较之前的预期上调[20] - 2024财年住宅部门净销售额预计为13.51亿至13.65亿美元[20] - 2024财年第四季度调整后EBITDA率预计为24.9%至26.7%[23] 资本与现金流 - 自由现金流强劲，达到1.78亿美元[9] - 2024年第三季度的经营现金流为195.1百万美元，2023年第三季度为171.8百万美元[40] - 2024年第三季度的自由现金流为177.5百万美元，2023年第三季度为165.0百万美元[40] - 2024财年资本支出预计为9000万至9500万美元[20] - 2024年第三季度的资本支出为17.6百万美元，2023年第三季度为6.8百万美元[40] 其他信息 - Boise工厂第一阶段的产能建设已完成，所有生产线现已投入使用[9] - 公司宣布新的6亿美元股票回购计划，并签署了5000万美元的加速股票回购协议[9] - 2024财年有效税率预计约为29%[20] - 2024财年预计稀释后每股股份约为1.475亿至1.48亿股[20] - 2024年第三季度的净杠杆率为0.8倍[44]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长12%,剔除最近出售的Vycom业务后增长18% [40] - 第三季度毛利增长25%,毛利率提升350个基点至38.7% [42] - 第三季度调整后EBITDA增长23%,EBITDA利润率提升260个基点至27.5% [44] - 第三季度净收益增长15%,调整后每股收益为0.42美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅业务第三季度销售额增长18%,调整后EBITDA增长33% [46][47] - 商业业务第三季度销售额下降49%,主要由于Vycom业务出售 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度甲板、栏杆和配件业务实现双位数同比增长,整体住宅业务实现中单位数增长 [32][55] - 外饰业务在过去几年实现强劲增长后,本季度受市场因素影响有所下滑 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行增长战略,通过渠道拓展、新产品推出等举措实现行业领先增长 [9][19][22] - 公司看好长期行业增长机遇,包括老龄化住房存量、千禧一代购房、可持续材料需求增加等 [16] - 公司持续投资研发、创新、品牌建设等核心能力,为未来发展奠定基础 [17][19][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度公司预计住宅业务同店销售增长中单位数,整体市场修缮和重建业务可能下滑 [55][56] - 公司有信心通过自身增长举措实现长期双位数增长 [65][66] - 公司有信心通过成本管控、回收利用等措施实现27.5%的年度EBITDA目标 [11][67] 其他重要信息 - 公司完成5000万美元的加速股票回购计划,剩余回购额度约6.25亿美元 [53] - 公司预计2024财年资本支出在9000万至9500万美元之间 [60] - 公司预计2024财年税率约29% [61] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Philip Ng 提问** 询问公司不同客户群体的订单和交货期情况 [69][70] **Jesse Singh 回答** 公司业务主要面向专业客户,高端产品占比较高。第三季度专业渠道和高端产品的销售增长强劲,中低端产品有所放缓 [70][71][72][73] 问题2 **Michael Rehaut 提问** 询问第四季度整体住宅业务的销售增长预期与第三季度的差异 [76][77][78][79][80][81][82][83] **Jesse Singh 和 Peter Clifford 回答** 第四季度整体住宅业务预计中单位数增长,其中甲板、栏杆和配件业务高于中单位数,外饰业务低于中单位数 [78][79][80][81][82] 问题3 **Tim Wojs 提问** 询问在市场环境下行的情况下,公司如何管理利润率 [88][89][90][91] **Peter Clifford 回答** 公司仍有很大的成本优化空间,包括提高回收利用率、优化产品配方、提升产能利用率等,可以帮助维护利润率水平。同时公司也有适度控制销售费用的空间 [88][89][90]

文章核心观点 - 公司本季度财报表现良好，盈利和营收超预期，股价年初至今涨幅略逊于标普500，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，行业排名靠前对股价有积极影响 [1][2][5] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.42美元，超Zacks共识预期0.36美元，去年同期为0.30美元，盈利惊喜达16.67%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收4.3437亿美元，超Zacks共识预期9.30%，去年同期为3.8755亿美元，过去四个季度四次超共识营收预期 [1] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨约8.6%，而标普500指数涨幅为9.9% [2] 未来展望 - 公司股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期 [2][3] - 盈利预期包括当前季度共识盈利预期及近期变化，与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.33美元，营收3.7606亿美元，本财年共识每股收益预期为1.19美元，营收14.3亿美元 [4] 行业影响 - Zacks行业排名中，建筑产品 - 空调与供暖行业目前处于前4%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] 同行业公司情况 - Toll Brothers预计8月20日公布2024年7月季度财报，预计每股收益3.28美元，同比下降12.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - Toll Brothers预计营收27亿美元，较去年同期增长0.3% [6]