波音公司2024年表现 - 波音公司股票在2024年表现不佳 下跌约32% 远低于标普500指数23%的涨幅 [1] - 其他航空航天公司股票表现良好 通用电气上涨65% 空客ADR上涨5% [1] - 波音公司面临的主要问题包括质量控制和生产流程监管的妥协 导致其从工程导向型公司向利润驱动型公司转变 [1] 2024年波音公司面临的主要挑战 - 2024年1月 阿拉斯加航空一架波音737 Max 9飞机在飞行中发生舱壁脱落事故 导致美国联邦航空管理局暂停737 Max飞机的生产扩张计划 [3] - 2024年2月 波音供应商发现多架未完成的737 Max飞机机身存在问题 波音在FAA的产品审核中多次失败 [3] - 波音公司正在进行以83亿美元收购其供应商Spirit AeroSystems的交易 [3] 波音公司管理层变动和劳资纠纷 - 波音公司前CEO Dave Calhoun因上述事件引发的舆论压力辞职 Kelly Ortberg接任 [4] - 波音最大工会因未能与公司达成协议而罢工 罢工从9月13日持续到11月4日 最终达成未来四年工资上涨38%的新合同 [4] - 此次罢工可能给波音造成超过50亿美元的损失 并影响其生产目标 [4] 波音公司股票表现和估值 - 波音股票从2024年初的260美元逐步下跌至目前的170美元 [7] - 波音股票近年表现波动较大 2021年下跌6% 2022年下跌5% 2023年上涨37% 2024年下跌32% [7] - 预计波音公司2025年销售额约为850亿美元 每股盈利3.27美元 相比2023年778亿美元销售额和每股亏损5.81美元有所改善 [8][9] 波音公司2025年展望 - 波音公司预计将在2025年完成对Spirit AeroSystems的收购 这有助于解决质量问题并实现2026年每月生产50架飞机的目标 [10] - 波音公司目前积压订单超过5000架飞机 长期需求稳定 最近与Pegasus Air签署了200架飞机的销售协议 [10] - 波音公司希望FAA能在2025年取消每月38架737 Max飞机的生产限制 但这取决于公司能否满足所有安全标准并展示质量控制改进 [11] - 尽管波音公司短期内可能继续消耗现金 但预计2025年将是公司专注于质量控制和效率提升 为2026年更高生产目标和恢复盈利奠定基础的一年 [12]

公司现状与挑战 - 波音公司正在经历重建年 其737 Max飞机在过去一年因安全和质量问题再次受到关注 特别是阿拉斯加航空一架737 Max 9飞机在飞行中发生舱门面板脱落事件 尽管未造成严重伤亡 但严重损害了公司形象 [1][2] - 国家运输安全委员会的初步报告指出 飞机在出厂时未安装关键螺栓 导致公司形象进一步受损 波音股价在过去12个月内下跌超过30% 而同期标普500指数上涨近27% [3] - 波音自2018年以来未实现年度盈利 2018年和2019年发生的两起737 Max坠机事故导致346人死亡 是公司近年来最严重的危机 飞行控制系统被认为是事故原因 导致该机型全球停飞近两年 [6] - 自2019年以来 波音累计亏损超过300亿美元 新CEO的任务是确保公司在增加产量的同时避免缺陷 这些缺陷在过去曾导致交付延迟 [7] 公司改革与进展 - 波音在过去一年进行了重大改革 包括更换高管团队 引入新的CEO 并对数百名工厂工人进行更严格的培训 许多工人是新员工 [3] - 公司启动了工厂的随机质量审计 显著减少了由Spirit AeroSystems制造的737机身缺陷 并减少了所谓的“旅行工作” 即飞机建造任务不按顺序进行 以减少缺陷 [4] - 波音在2024年8月任命了拥有30年航空航天经验的Kelly Ortberg为新CEO 取代Dave Calhoun 上任后不久 波音机械师进行了近两个月的罢工 最终达成了一项为期四年的新劳动协议 工资上涨38% [8][9] - Ortberg上任初期访问了工厂 并搬到西雅图地区 赢得了航空公司高管的赞扬 这些高管对公司在疫情后旅行热潮中的飞机交付问题感到不满 [11] 监管与生产限制 - 自阿拉斯加航空事件以来 美国联邦航空管理局加强了对波音的监管 限制了其最畅销的737 Max飞机的生产 尽管产量仍低于限制水平 FAA局长Mike Whitaker警告波音 增强的监管将持续下去 并强调波音的转型不是一年的项目 而是需要围绕安全和质量进行根本性的文化转变 [5] - 波音在2024年秋季筹集了数十亿美元以应对危机 并宣布将裁员10% 涉及约17000名员工 Ortberg表示公司将专注于核心业务 并审查其业务组合 [10] 行业竞争与未来展望 - 波音的罢工导致大部分飞机生产停滞 尽管工厂在最近几周恢复了生产 公司仍需专注于稳定生产 以便在进一步增加产量之前将飞机交付给航空公司 与此同时 空客继续在交付量上领先波音 [9] - 西南航空CEO Bob Jordan表示 波音的恢复仍处于早期阶段 但他认为Ortberg理解公司问题的深度 并认为Ortberg正在推动波音进行全面的变革 [11][12]

宏观动态 - 广电总局计划到2025年推出300部左右具有引领作用和创新价值的重点微短剧，涵盖多个细分领域，如旅行、法律、品牌、经典、科普和非遗等 [1] - 济南市调整公积金贷款政策，二套房公积金贷款首付比例由30%降至20%，可贷额度由账户余额15倍提高至25倍，最低可贷款额度为20万元 [1] 金融机构 - 中国太平宣布李可东拟任公司总经理 [4] - 高盛任命Alex Golten为首席风险官，并加入高盛管理委员会 [5] 市场数据 - 美股三大指数集体收涨，纳指涨1.77%，标普500指数涨1.26%，道指涨0.8% [7] - 特斯拉涨超8%，创去年11月12日以来最大单日涨幅，英伟达涨逾4%，创去年11月20日以来最大单日涨幅 [7] - 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.93%，叮咚买菜涨超10%，金山云涨超5%，极氪涨超4% [8] 公司动态 - 南极电商表示已布局阿里、京东、抖音、微信视频号等渠道，未来将持续跟进平台发展情况并加强渠道开拓 [9] - 波音公司公布新的"安全与质量计划"，包括加强培训、随机质量审计、增加检查点和实施客户质量审批流程 [10] - 日本制铁与美国钢铁公司对拜登阻止收购的决定表示失望，并称将采取一切适当行动保护合法权利 [11] - 山东威海一化工厂发生盐酸物料泄漏，现场已处置完毕，未发生人员伤亡，空气质量指标正常 [12]

公司人事变动 - 波音公司宣布Dana Deasy为新任首席信息数字官兼高级副总裁，负责信息技术与数据分析，自2024年12月31日起生效 [1] - Dana Deasy将向波音公司总裁兼首席执行官Kelly Ortberg汇报，并加入公司执行委员会 [1] - Dana Deasy拥有超过40年的技术和领导经验，曾在多个行业担任要职，包括美国国防部首席信息官、摩根大通、英国石油和通用汽车 [2] - Dana Deasy接替了去年离职的Susan Doniz [3] 公司背景与战略 - 波音公司是全球领先的航空航天公司，业务涵盖商用飞机、国防产品和空间系统的开发、制造和服务，客户遍布150多个国家 [4] - 波音公司是美国主要出口商之一，通过全球供应商网络推动经济机会、可持续性和社区影响 [4] - 公司致力于创新未来，以可持续发展为导向，并培养以安全、质量和诚信为核心价值观的企业文化 [4] 行业趋势与技术 - 波音公司强调信息技术团队在应对网络安全威胁和新兴技术（如人工智能）方面的重要性，以支持公司的安全、质量目标和客户交付 [2]

事件背景 - 阿拉斯加航空波音737 MAX飞机在飞行中舱门脱落事件已过去一年 波音公司正在改进 但联邦航空管理局(FAA)局长表示仍需更多工作 [1] - 调查发现 2024年1月5日从俄勒冈州波特兰起飞的波音737 Max 9飞机舱门缺少四个关键螺栓 导致在16000英尺高度舱门脱落 机舱失压 飞机安全返回波特兰国际机场 [2] FAA的监管措施 - FAA发布紧急适航指令 暂时停飞所有装有此类舱门的MAX飞机 并采取一系列前所未有的措施 彻底改变对波音的监管方式 [3] - FAA增加工厂检查员数量 限制737 Max产量 要求波音制定全面计划解决系统性生产质量问题 [4] - FAA局长多次访问波音工厂 与员工直接交流 了解公司政策和安全文化 强调健全的举报制度的重要性 [5] - FAA进行前所未有的突击审计 每月与波音高管进行进度审查 密切关注关键设施的工作 [8] - 机械师罢工导致生产暂停期间 FAA检查员留在工厂 关注培训和飞机安全存储等问题 [9] 波音公司的改进 - 波音公司正在执行安全 质量改进 员工参与和培训等方面的全面计划 FAA积极监控结果 [8] - 过去一年 波音公司收到大量员工安全报告 [8] 举报人事件 - 2024年3月 波音前员工John Barnett在举报质量控制问题后被发现死亡 死因疑似为自伤 [6] - Barnett生前正在对波音采取法律行动 指控公司行为导致其2017年3月"推定解雇" 要求赔偿包括欠薪 失去的福利和精神损害赔偿 [7] 未来计划 - FAA将继续支持国家运输安全委员会(NTSB)对舱门事故的调查 并审查NTSB和监察长办公室等机构的建议 以改进内部流程 [9] - FAA目标是制定更动态的监督协议 以便在事故发生前预测和识别风险 [10]

核心观点 - 波音公司需要从根本上进行文化转变 将安全和质量置于利润之上 这需要持续的努力和承诺 [2] - 美国联邦航空管理局(FAA)将继续加强对波音公司的监督 每周与波音高管会面以评估其安全改进进展 [1][3] 波音公司的安全改进计划 - 投资于员工培训 简化制造流程 减少供应链中的缺陷数量 并促进"安全和质量文化" [2] - 改进员工安全报告计划 在生产线引入新的随机质量检查 努力减少Spirit AeroSystems生产的737机身缺陷 [2] - 正在重新收购供应商Spirit AeroSystems [2] 市场表现 - 波音股价周五基本持平 但在2024年已下跌近三分之一 [3] FAA的立场 - FAA局长Mike Whitaker强调 波音的安全改进计划"不是一个一年期的项目" [1][3] - FAA的"加强监督将持续下去" 即使Whitaker本月晚些时候离职 [1]

波音公司股价表现 - 波音公司股票在12月上涨了13.9% [1] 波音公司复苏关键 - 波音公司复苏的关键在于提高737 MAX窄体飞机的产量 [2] - 波音公司需要恢复其国防业务的盈利能力并确保777X按修订后的计划在2026年首次交付 [2] - 除非737 MAX的生产和交付率提高，否则股票不会繁荣 [2] 波音公司12月的好消息 - 波音公司在12月初恢复了737 MAX的生产，这是在破坏性罢工结束几周后 [3] - 波音公司从Pegasus Airlines获得了100架737 MAX飞机的重大订单，并有选择权再订购100架 [4] - Pegasus订单增加了波音公司的多年订单簿，并增强了投资者对航空公司愿意在737 MAX上大额订单的信心 [4] - Pegasus订单有助于缓解航空公司可能因交付延迟而推迟或取消737 MAX订单的潜在担忧 [5] 波音公司2025年的挑战 - 波音公司在2024年初因阿拉斯加航空公司737 MAX航班的事故（门塞脱落）而面临困难 [6] - 事故导致波音公司管理层在实施安全和质量控制措施的同时减缓了生产 [6] - 波音公司工人在新合同条款上罢工 [6] 波音公司的未来展望 - 12月的积极消息使波音公司有望恢复737 MAX每月38架的初始交付目标，并寻求进一步提高 [7] - 增加飞机生产对收入至关重要，也是其利润率扩展计划的主要部分 [7] - 随着更多飞机的生产，规模生产的效益开始显现，波音公司可以降低单位生产成本 [7] - 波音公司还需要解决国防领域的问题和亏损的固定价格开发计划，保持777X的进度，并继续交付787 [8] - 供应链问题继续对行业产生负面影响，但波音公司12月的消息是积极的，市场因此奖励了公司的股票 [8]

事件背景 - 韩国代理总统Choi Sang-mok宣布对波音737-800飞机进行全面检查，重点关注关键部件的维护记录 [1] - 韩国交通部表示，将对韩国航空公司运营的所有101架波音737-800飞机进行特别检查 [1] - 美国也派遣调查人员协助确定事故原因，事故发生在韩国务安国际机场，造成181人中仅2人幸存 [6] 公司动态 - 波音公司拒绝就调查发表评论，建议联系韩国国土交通部 [1] - 波音公司2024年经历了一系列危机，包括737 Max飞机门板脱落事件、CEO离职、生产放缓以及裁员 [3] - 波音737-800与737 Max不同，后者因1月5日门板脱落事件受到审查 [7] 市场反应 - 波音股价在韩国宣布调查后周一早盘下跌 [4] - 波音股价在周一早盘交易中一度下跌超过4%，随后部分回升，截至美东时间11:30仍下跌2.3%，至每股176.52美元 [5] 事故细节 - 事故视频显示，一架15年机龄的波音737-800飞机因起落架未能展开而滑行 [2] - 事故飞机在撞击混凝土屏障前最后时刻被视频捕捉，随后引发爆炸 [9] - 航空专家对鸟击理论表示怀疑，认为该理论不合理 [8]

公司表现 - 波音公司股票自上次覆盖以来实现了11.24%的价格回报 表现优于标普500指数的9.71%涨幅 [1] - 波音公司在中国航空市场拥有7800亿美元的增长前景 [1] - 技术分析显示波音公司2024年的目标价格为200美元 [1] 分析师背景 - Yiannis Zourmpanos是Yiazou IQ的创始人 该公司提供基于AI的股票研究报告 [2] - Yiannis Zourmpanos曾在德勤和毕马威从事外部/内部审计和咨询工作 [2] - Yiannis Zourmpanos拥有英国商学院的学士和硕士学位 是ACCA全球的资深会员 [2] 投资风格 - 投资风格侧重于GARP/价值股 即高质量 价格合理 具有强大护城河和显著增长潜力的企业 [2] - 优先考虑基本面 寻找交易价格低于内在价值 具有明确安全边际的股票 [2] - 长期投资策略（5-7年）旨在通过复利积累财富 同时强调下行保护 并在市场不确定性时采取逆向观点 [2]

公司动态 - 波音公司股票在ET时间上午10点下跌3.7% [2] - 波音公司目前积压的订单中有6268架飞机，其中只有12架是737-800型号 [4] - 韩国共有101架737-800飞机在运营，其中济州航空运营39架 [6] 事件详情 - 济州航空2216航班在韩国务安国际机场发生机腹着陆事故，导致机上几乎所有人员遇难 [5] - 2216航班在第一次降落尝试失败后，第二次尝试时遭遇鸟击，最终在跑道上滑行撞上混凝土墙并爆炸 [3] - 济州航空7C101航班因报告“起落架问题”被迫返回首尔，但问题似乎已自行解决 [5] 潜在影响 - 波音公司持续出现在负面新闻中，可能导致客户对购买其产品产生犹豫 [7] - 两起事件均涉及济州航空，可能更多与济州航空的维护实践有关，而非波音产品质量问题 [6]