文章核心观点 - Zacks Premium可助投资者利用股市并自信投资 其提供多种服务和指标 如Zacks Rank、Zacks Style Scores等 投资者可结合Zacks Rank和Style Scores挑选股票 如Bandwidth因排名和评分表现良好值得关注 [1][7][14] Zacks Premium服务 - Zacks Premium能让投资者更明智自信 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research reports、Premium stock screens及Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - Zacks Style Scores与Zacks Rank互补 基于价值、增长、动量三种投资方法对股票评级 助投资者选未来30天跑赢市场的股票 [2] - 股票按价值、增长、动量特征评分为A - F 分数越好表现越佳 [3] - 分为价值、增长、动量、VGM四类评分 [3] 各类评分详情 价值评分 - 价值投资者关注低价优质股 价值评分用P/E、PEG等比率选有吸引力和折扣的股票 [3] 增长评分 - 增长投资者关注股票未来前景和公司财务健康 增长评分分析盈利、销售和现金流等特征找可持续增长股票 [4] 动量评分 - 动量投资者利用股票价格或盈利趋势 动量评分用一周价格变化和盈利预估月百分比变化等因素确定买入高动量股票时机 [5] VGM评分 - VGM评分综合所有Style Scores 是与Zacks Rank配合的全面指标 按综合加权风格评级 助筛选有吸引力的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores配合 - Zacks Rank利用盈利预估修正帮助投资者创建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达25.41% 超标普500两倍多 [7][8] - 每日有超800只高评级股票 投资者难选择 Style Scores可辅助挑选 [8][9] - 为最大化回报 应选Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需A或B评分 [10] - 即使Style Scores为A或B 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票盈利前景仍向下 股价可能下跌 应多持有1或2 Rank且Scores为A或B的股票 [11] 股票案例：Bandwidth - Bandwidth是通信平台即服务提供商 拥有一级网络 网络质量高 成本结构高效 [12] - 该公司Zacks Rank为2（买入） VGM Score为A 增长评分也为A 本财年预计盈利同比增长13.4% [13] - 有分析师上调2025财年盈利预估 共识预估增至每股1.52美元 平均盈利惊喜为14% [13]

文章核心观点 - 公司2024年第四季度财报表现喜忧参半，调整后收益未达Zacks共识预期，但营收超预期，公司计划聚焦大型企业和全球CPaaS平台以推动增长，不过竞争仍是不利因素 [1][2] 季度详情 - GAAP基础上，本季度净亏损176万美元，合每股亏损6美分，上年同期净亏损1090万美元，合每股亏损42美分，亏损收窄归因于营收增长 [3] - 剔除非经常性项目，非GAAP净收入为1180万美元，合每股37美分，上年同期为1110万美元，合每股38美分，未达Zacks共识预期1美分 [4] - 2024年GAAP净亏损652万美元，合每股亏损24美分，2023年净亏损1630万美元，合每股亏损64美分；2024年非GAAP净收入4200万美元，合每股1.34美元，2023年为2400万美元，合每股0.83美元 [5] - 季度营收从上年同期的1.654亿美元增至2.1亿美元，增长27%，超共识预期的2.03亿美元，得益于通用Maestro平台需求高和消息服务贡献大 [6] - 2024年营收从2023年的6.011亿美元增至7.485亿美元 [6] 运营详情 - 本季度非GAAP毛利率为58%，高于上年的55%，得益于有利的产品组合和运营效率；调整后EBITDA为2340万美元，高于指引且高于上年同期的1880万美元 [7] 现金流与流动性 - 2024年经营活动净现金流为8400万美元，上年为3900万美元；截至2024年12月31日，现金及现金等价物为8180万美元，可转换优先票据为2.813亿美元，上年分别为1.32亿美元和4.185亿美元 [8] 指引 - 2025年第一季度，公司预计营收在1.68 - 1.7亿美元之间，调整后EBITDA在1600 - 1800万美元之间 [9] - 2025年公司业务战略不变，随着语音AI浪潮临近，公司将聚焦三大关键原则，预计全年营收在7.4 - 7.6亿美元之间，调整后EBITDA在8200 - 9000万美元之间 [10] BAND的Zacks排名 - 公司目前Zacks排名为2（买入） [12] 即将发布财报的公司 - Keysight Technologies计划于2月25日发布2025财年第一季度财报，Zacks共识预期每股收益1.69美元，同比增长3.68% [13] - Light and Wonder计划于2月25日发布第四季度财报，Zacks共识预期每股收益1.08美元，同比增长47.95% [13] - Workday计划于2月25日发布2025财年第四季度财报，Zacks共识预期每股收益1.75美元，同比增长11.5% [14]

宏观经济与市场风险 - 公司未来增长和扩张计划受多种不可控因素影响，包括招聘和留住人才、市场整体经济健康状况等[101][102] - 公司面临不确定资本市场、政治经济不稳定、衰退担忧、高通胀和高利率等风险，可能影响融资和财务表现[104] - 美国近年来高通胀可能压缩公司毛利率，影响工资、成本、产品价格和运营利润等[105] - 经济衰退和不稳定时期，公司客户可能减少支出，账户可能无法收回或收款周期变长，影响业务和财务状况[106] 供应商与资金风险 - 公司依赖的关键供应商可能无法按时提供材料或服务，导致服务中断、成本增加和资产价值损失[107][108] - 公司运营现金大多存于未受FDIC保险的金融机构，若机构出现问题，可能影响资金获取和业务运营[109] 市场竞争风险 - 云通信市场竞争激烈，公司面临来自大型和低价竞争对手的压力，未来竞争可能加剧[110][111][113] 客户与业务增长风险 - 公司需以成本效益方式吸引新客户，营销渠道成本增加或策略调整可能影响业务和财务状况[115] - 公司部分服务市场较新且未经证实，可能增长有限或需求下降，影响业务和财务状况[116][117] - 公司实现预期收入增长、现金流和运营表现目标依赖客户增加服务使用，客户流失或使用减少可能产生负面影响[118] 业务扩张风险 - 公司业务扩张面临维护企业文化、运营基础设施和管理的困难，可能影响业务、运营结果和财务状况[132] 定价与系统风险 - 公司定价和计费系统复杂，定价不当或第三方服务问题可能影响收入和盈利能力[135][136] - 公司需开发有效的业务支持系统，数据迁移完成才能实现系统的全部效益[137] 品牌与客户支持风险 - 维护和提升品牌、提高市场知名度对公司至关重要，品牌推广活动可能不成功或无法抵消费用[138][140] - 未能提供高质量客户支持可能影响客户关系、声誉和业务[141] 国际业务风险 - 公司国际业务面临法律、监管、经济和政治风险，国际扩张可能不成功[143] - 公司国际扩张可能导致整体毛利率波动，国际客户毛利率可能低于国内客户[145] - 公司国际业务面临管理、定价、竞争、法规等多方面风险，还受汇率波动、贸易政策等因素影响[146] 业务创新风险 - 公司业务依赖服务的改进和新服务、功能的推出，若不成功可能影响业务和财务状况[122] - 公司吸引新客户和增加收入依赖服务的采用和使用，若无法满足客户需求可能产生不利影响[122] AI使用风险 - 公司使用AI面临管理、竞争、法律等挑战，可能影响业务和声誉[125][126][127] 地缘政治风险 - 俄乌军事冲突使公司终止在俄罗斯和白俄罗斯的服务，冲突扩大可能影响罗马尼亚等地业务[147][148] 客户集中风险 - 公司大量收入集中于少数客户，失去或减少与前十大客户的业务将产生重大不利影响[149] 网络安全风险 - 网络或系统遭受攻击会导致业务受损、服务中断、数据丢失等后果，2021年末曾遭遇DDoS攻击[150][154][155] - 公司现有网络安全措施可能不足以抵御重大网络攻击，保险可能无法覆盖相关损失[155][157] 法律诉讼风险 - 公司面临911服务相关税务诉讼，结果不确定，可能影响业务和财务状况[158] - 客户或终端用户滥用服务和软件可能使公司面临诉讼、监管行动和声誉损害[159][160] - 公司日常经营中面临各类诉讼，未保险判决或保费上涨可能影响经营业绩[163] 行业监管风险 - 通信行业监管存在不确定性，法规变化或审批延迟可能对公司业务产生不利影响[164] - 美国最高法院相关案件可能给监管流程带来额外不确定性，如2025年1月第十一巡回上诉法院撤销FCC的“一对一同意规则”[165] - 2024年FCC通过规则支持部署先进911功能，要求更新网络基础设施；到2025年4月15日，FCC规则要求供应商在发现911故障后30分钟内通知受影响的911特殊设施[166] - 非合规FCC、FTC、州公共事业公司等法规要求，公司可能面临调查、制裁、罚款等后果，影响业务、运营结果和财务状况[170] 许可证与法规遵守风险 - 公司运营需在美国和国际上获得并维持众多政府许可证和许可，若无法获得或维持，业务可能受重大不利影响[171] - 公司业务受信息收集相关复杂且不断演变的法律法规、商业标准和合同义务约束，不遵守可能面临调查、诉讼、罚款等后果[177] - 若公司、客户或供应商遭遇个人数据泄露或安全事件，公司可能受多种政府机构管辖，需遵守数据泄露要求并可能面临罚款[182] 资源获取风险 - 公司未来成功依赖以合理成本获取编号资源，若无法获取或保留足够库存，业务、运营结果和财务状况可能受重大不利影响[185] - 公司在某些外国司法管辖区获取、分配和保留电话号码需向当地监管机构注册，若违规使用可能面临重大处罚或政府行动[186] 反腐败与法规合规风险 - 公司受反海外腐败法、英国反贿赂法等反腐败法规约束，违规可能面临刑事或民事制裁，影响业务、运营结果和财务状况[188] - 公司产品和服务受出口管制和经济制裁法规约束，不遵守可能面临责任，影响产品和服务使用及销售[189] 知识产权风险 - 若公司提供服务所需技术被判定侵犯他人专利，可能被禁止使用该技术并需支付巨额赔偿，还可能面临昂贵的知识产权诉讼[190] - 公司使用开源软件可能面临诉讼，若违反开源许可，可能需免费提供服务、公开源代码等[192] - 公司协议中的赔偿条款可能使其面临知识产权侵权等重大责任，影响业务和财务状况[193] - 公司需保护内部系统、技术、软件、专利和商标，否则可能卷入昂贵诉讼，损害业务和品牌[194] 内容与欺诈风险 - 公司可能因网络上内容所有者或分销商分发的信息而承担责任，需采取措施降低风险[197] - 第三方可能欺诈获取客户账户信息、利用服务欺诈或盗用服务，影响公司声誉和财务状况[198] 客户接受度与服务故障风险 - 若客户不接受公司服务与传统电话服务的差异，可能选择其他提供商[200] - 公司系统或通信平台故障可能导致客户流失、服务中断，还可能面临财务损失[201] - 公司服务的缺陷或错误可能降低需求、损害业务，且保险可能不足以弥补损失[204] - 公司应急服务若运行不当，可能面临重大责任，FCC新的911 outage通知规则将于2025年4月15日生效[205] - 公司网络设备或设施故障可能导致服务中断、业务受损，业务连续性计划可能不足以应对特定故障[203] 供应商中断风险 - 部分第三方供应商可提前30天书面通知中断服务或终止协议，若大量供应商如此，公司业务、运营结果和财务状况将受不利影响[209] 客户流失与市场价格风险 - 2021年末公司遭遇DDoS攻击等因素会影响客户流失率，客户流失率上升会导致净留存率下降，持续显著增长将对业务产生重大不利影响[210] - 近年来部分服务市场价格下降，公司为保持竞争力可能需降价，若无法降低运营成本或增加流量，运营结果将受影响[211] 租赁与人才风险 - 公司租赁所有IP电路，若需寻找替代电路可能产生重大费用，无法获得可能对业务运营产生重大不利影响[212] - 公司依赖高级管理层和关键员工，其流失可能导致业务目标无法实现，影响业务、运营结果和财务状况[216] - 科技行业人才竞争激烈，公司吸引、招聘和留住高技能人才困难，可能增加薪酬和培训成本，降低盈利能力[219] 股价与人才关联风险 - 公司股价波动或下跌可能影响吸引和留住关键员工的能力，员工可能因股票价值未显著增值或贬值而离职[221] 企业文化与人才流失风险 - 2020 - 2021年新冠疫情期间公司经历高于平均水平的人员流失，随着发展，维持企业文化困难，可能影响人才招募和创新能力[222] 税务风险 - 公司在多地开展业务，面临销售、使用等非所得税风险，若第三方服务中断或不准确，可能无法准确处理税务，实际税务风险可能与估计不同[223] - 税务机关审计期通常为三到四年，审计可能导致过去税款、罚款和利息的重大评估，影响公司业务、运营结果和财务状况[225] - 2021年12月20日，经合组织发布国内实施15%全球最低税的示范规则，多国立法以与经合组织框架建议和行动计划保持一致[229] - 若三年内某些重要股东或股东群体的累计所有权变更超过50%，公司利用变更前税收属性抵减美国联邦应税收入的能力可能受限[231] - 公司国际业务通过子公司开展，面临复杂转让定价法规和税收风险，税务分歧可能导致额外税费和罚款[227] - 公司无法预测未来全球或美国税收改革，税收法规等变化可能增加税务负担，影响财务状况和股东回报[228] 财务报表编制风险 - 公司编制财务报表需管理层进行估计和假设，若相关估计或判断失误，公司经营业绩可能受到不利影响[232] 法规遵守与财务报告风险 - 公司需遵守多项法规要求，维持有效的披露控制和财务报告内部控制，否则可能影响财务报表准确性和合规性，导致股价下跌[233][234][235][236][237] 商誉与无形资产减值风险 - 若商誉或无形资产发生减值，公司可能需计提重大费用，从而对经营业绩产生不利影响[238] 自然灾害风险 - 地震、飓风等重大事件可能扰乱公司业务，若灾难恢复计划不足，不利影响可能加剧[242][243] 战略交易风险 - 公司可能进行战略交易，包括收购或投资，但整合收购业务存在诸多风险，可能无法实现预期效益[244][245][247][248] 可转换票据相关信息 - 2026年到期的可转换票据利率为0.25%，2028年到期的可转换票据利率为0.50%[256] - 可转换票据持有者有权在重大变更时要求公司以等于本金100%的现金回购价格回购票据，并加上应计未付利息[254] - 有条件转换特征触发时，若持有人选择转换，公司可能需支付现金结算，影响流动性；即使不转换，也可能需将部分或全部未偿本金重新分类为流动负债，减少净营运资金[255] - 上限看涨期权旨在减少可转换票据转换时的潜在摊薄和抵消超额现金支付，但有上限[257] 普通股相关信息 - 2017年11月10日公司A类普通股公开售价为每股20美元，自该日至2024年12月31日，交易价格在每股9.20美元至198.61美元之间波动[262] - 公司B类普通股持有者共同控制约45%的普通股投票权[269] - A类普通股交易价格可能因市场波动、公司业绩、证券分析师评级等众多因素而大幅波动，且过去市场波动后常引发证券集体诉讼[262][265] - 大量出售A类普通股，尤其是董事、高管和大股东出售，可能导致股价下跌，且股权薪酬计划下发行的股票会稀释现有股东权益[266][267] - 2017年7月，标准普尔道琼斯宣布多类股公司不符合某些指数纳入条件，公司A类普通股可能因此缺乏吸引力，股价受影响[271] 偿债与现金流风险 - 偿债需大量现金，公司业务可能无法产生足够现金流偿还债务，若无法产生现金流，可能需采取出售资产、重组债务等措施[251] 公司治理与股权规定 - 特拉华州法律规定，持有公司超过15%已发行普通股的股东，在未获至少三分之二非此类股东批准的情况下，不得进行某些业务合并[277] - 公司修订后的公司章程和细则规定，某些变更需获得三分之二有表决权的已发行股份的赞成票[279] 股息政策 - 公司不打算在可预见的未来支付现金股息[284] 股价与融资风险 - 若大量A类普通股在公开市场出售，可能降低其交易价格并阻碍公司未来融资[285] 财务数据关键指标 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为8200万美元，可销售证券为200万美元[443] - 2023年8月1日公司签订5000万美元信贷协议，2024年5月1日将信贷额度增至1亿美元，10月28日进一步增至1.5亿美元[444] - 截至2024年12月31日，公司2026年可转换票据和2028年可转换票据未偿还本金分别为3500万美元和2.5亿美元[445] - 利率假设变动10%，对公司财务结果无重大影响[446] - 2022 - 2024年，公司北美以外地区收入分别占总收入的16%、14%和12%[448] - 外币汇率假设不利变动10%，将使公司2024年净亏损增加约310万美元[448]

文章核心观点 - 选举相关收入助力Bandwidth第四季度营收创纪录，但每股收益略低于目标，整体季度营收增长强劲，不过需关注盈利及未来营收波动 [1][2] 业务概述与重点 - 公司是云通信服务提供商，拥有全球全IP网络基础设施，服务覆盖超60个国家，占全球GDP的90%，为微软、谷歌和Zoom等大平台提供服务 [4] - 业务重点是以API为先的服务集成方式，利用专有技术和监管合规专业知识，近期强调拓展云通信服务，推动企业应用 [4] - 公司注重人工智能通信解决方案创新，扩大服务覆盖范围，自有网络基础设施可保证高服务可靠性和符合国际法规 [5] 显著成就与发展 - 第四季度营收同比增长27%，达2.1亿美元，得益于人工智能解决方案的应用和战略合作伙伴关系 [1][6] - 被一家《财富》25强医疗公司和一家全球邮轮公司选中，彰显市场影响力提升 [6] - 非GAAP毛利率从去年的55%提升至58%，调整后EBITDA增长25%，达2340万美元，反映运营效率提高 [3][7] - 推出新产品，增强通用平台的可扩展性和集成能力，体现创新重点 [7] - 政治消息服务带来800万美元营收，但该收入具有周期性，可能不可持续；GAAP毛利率从38%降至36%，表明成本上升或影响未来盈利能力 [8] 前瞻性指引与展望 - 2025年管理层预计营收正常化增长8% - 11%，预计政治竞选消息营收减少，目标年收入7.4 - 7.6亿美元，调整后EBITDA 8200 - 9000万美元 [9] - 投资者应关注公司多元化营收来源和维持盈利能力的能力，持续整合人工智能和提升云通信解决方案对增长至关重要，战略合作伙伴关系和产品创新是关键观察领域 [10]

业绩总结 - 2024年总收入为7.48亿美元，同比增长25%[14] - 2024年云通信收入为5.4亿美元，同比增长13%[14] - 2024年调整后EBITDA为8200万美元，同比增长70%[14] - 2024年自由现金流增长206%，达到5900万美元[14] - 2024年净收入留存率为122%[10] - 2025年第一季度收入预期为1.68亿至1.7亿美元[53] - 2025年全年收入预期为7.4亿至7.6亿美元，年增长率为8%至11%[52] - 2024年第四季度总收入同比增长27%[22] - 2024年第四季度云通信收入同比增长15%[22] - 2024年调整后EBITDA利润率为15%[42] 用户数据 - 2023财年总收入为601.1百万美元，同比增长4.5%[60] - 2023财年云通信收入为478.9百万美元，占总收入的79.7%[60] - 2023财年平均年度客户收入为178千美元，同比增长4.1%[60] - 2023财年净保留率为101%，较2022财年的112%有所下降[60] 财务表现 - 2023财年非GAAP毛利为261.4百万美元，非GAAP毛利率为55%[60] - 2023财年净亏损为16.3百万美元，较2022财年的净收入19.6百万美元下降[62] - 2023财年调整后EBITDA为48.2百万美元，调整后EBITDA利润率为10%[60] - 2023财年自由现金流为19.1百万美元，较2022财年的-10.5百万美元显著改善[60] 未来展望 - 2024财年预计总收入为748.5百万美元，同比增长24.5%[60] - 2024财年预计非GAAP净收入为40.9百万美元[62] 每季度表现 - 2023财年第一季度的非GAAP基本每股收益为0.05美元，第二季度为0.17美元，第三季度为0.25美元，第四季度为0.42美元，全年为0.89美元[64] - 2023财年第一季度的非GAAP毛利为61.3百万美元，第二季度为65.3百万美元，第三季度为65.7百万美元，第四季度为69.0百万美元，全年为261.4百万美元[65] - 2023财年第一季度的调整后EBITDA为5.1百万美元，第二季度为10.6百万美元，第三季度为13.8百万美元，第四季度为18.8百万美元，全年为48.2百万美元[65] - 2023财年第一季度的自由现金流为-10.9百万美元，第二季度为-1.2百万美元，第三季度为18.2百万美元，第四季度为13.0百万美元，全年为19.1百万美元[65] 其他信息 - 非GAAP毛利润为在扣除折旧和摊销、收购相关的无形资产摊销及股票薪酬后计算的毛利润[74] - 非GAAP毛利率通过将非GAAP毛利润除以云通信收入计算，云通信收入不包括透传消息附加费收入[74] - 非GAAP净收入为调整后的净收入，排除了股票薪酬、收购相关的无形资产摊销、可转换债务的折扣和发行成本摊销等项目[75]

财务数据和关键指标变化 - 2024年Q4总营收增长27%至2.1亿美元，云通信营收达1.44亿美元，同比增长15%，非GAAP毛利率提升至58%，EBITDA增长25%至2300万美元，自由现金流大幅增长130%至3000万美元 [25] - 2024年全年总营收达7.48亿美元，同比增长25%，云通信营收为5.4亿美元，同比增长13%，全年非GAAP毛利率为57%，EBITDA大幅增长70%至8200万美元，自由现金流显著增长206%至5900万美元 [26] - 2024年政治竞选消息业务为总营收贡献6200万美元，为云通信营收贡献2300万美元，占云通信营收的4% [27] - 2024年全年净留存率为122%，剔除政治竞选收入后为112%，客户名称留存率远超99%，平均每位客户的年度经常性收入创纪录达到22.6万美元，剔除政治竞选收益后为20.8万美元 [30] - 2025年公司预计全年总营收在7.4亿 - 76亿美元之间，经调整后同比增长8% - 11%，预计EBITDA增长至8600万美元（中点），有望实现2026年调整后EBITDA利润率达20%的目标 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年企业语音营收同比增长29%，该类别销售周期较长，但需求模式积极，利润率比公司整体非GAAP毛利率高约20个百分点 [28] - 全球语音计划营收同比增长3%，符合预期，公司作为所有Gartner Magic Quadrant UC和CX领导者的基础通信提供商，该类别稳定性和增长势头良好 [29] - 可编程消息业务占云通信营收的23%，同比增长46%，主要受关键行业客户需求以及政治竞选消息周期性需求的推动 [30] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于战略投资业务、实现盈利增长和加强资本结构三大原则，抓住企业通信领域的巨大机遇 [33] - 公司是唯一提供全球通信云、先进自动化、AI能力和优质人工支持的供应商，连续四年被IDC评为CPaaS领导者，在云通信API、企业消息和对话式AI语音通信等领域处于领先地位 [10][11] - 公司的通信云能提供高保真、低延迟、丰富数据和上下文、智能路由以及无缝应用集成等关键要素，为企业语音AI提供必要平台 [12] - 公司的Maestro平台搭配AIBridge软件，可将原本数月的集成工作缩短至数小时，助力企业加速向云端迁移 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业绩出色，但认为才刚刚起步，AI革命是云通信领域的又一次重大变革，公司对塑造企业通信未来充满信心 [23] - 预计2025年政治竞选消息业务收入将出现波动，同时考虑到经济形势的适度稳定，公司制定了谨慎的全年业绩指引 [33] - 公司认为语音AI浪潮即将到来，AI在语音领域的应用是持久的机遇，将为公司带来巨大发展空间 [61] 其他重要信息 - 1月1日Devesh Agarwal晋升为首席运营官，他自两年前加入公司担任首席软件战略官以来，一直致力于客户成功和创新，未来将在执行公司战略、推动运营卓越和加强全球客户合作方面发挥重要作用 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 剔除政治因素后，Q4云通信营收增长放缓的原因，以及如何看待Q4业绩和122%的净留存率对2025年计划的影响 - 2024年全年云通信业务增长13%，剔除政治竞选收入后增长8%；Q4云通信营收增长15%，剔除竞选因素后增长约7%，Q4业绩与全年情况基本一致 [40] 问题2: 如何看待2025年全球通信、可编程服务和企业三大核心业务板块的增长率，Maestro和直接企业业务是否会成为主要增长驱动力，以及宏观和需求环境情况 - 2025年公司预计总营收在7.4亿 - 7.6亿美元之间，中点为7.5亿美元，经调整后同比增长9% - 10%，各客户类别均有望实现增长 [43] - 全球语音计划业务2025年的增长预计将超过2024年，该业务占公司营收的很大一部分，客户的AI举措将推动公司网络的云使用量 [44] - 企业语音业务虽基数较小，但仍是重要的增长驱动力，2025年已初见成效 [46] - 可编程消息业务在剔除政治竞选因素后预计保持稳定，公司在该业务的商业方面表现出色，相信将继续抢占市场份额 [46] 问题3: 客户对语音AI代理的需求情况，以及公司与联络中心提供商的关系如何有助于赢得语音AI代理业务，提升竞争地位 - 已有全球领先的酒店品牌推出AI代理服务，让客人通过语音与AI助手交互获取服务，必要时可转接酒店员工，该品牌借助公司平台为AI代理赋予语音功能 [52] - 以一家财富25强医疗保健提供商为例，公司的Maestro平台可实现与新联络中心平台的预集成，帮助其无缝迁移，并能集成AI功能，而 incumbent 无法提供这些服务 [54] 问题4: 如何看待第一季度业绩指引，是否比预期更保守，以及第四季度和第一季度宏观环境的波动情况 - 第一季度业绩指引中点为1690万美元，与2024年第一季度基本持平，但剔除800万美元的政治竞选收益后，同比增长4% [58] - 预计2025年第一季度云通信和附加费业务中，附加费将低于2024年第一季度，主要是由于业务组合变化以及2024年第一季度有500万美元的政治消息附加费 [59] 问题5: 公司企业业务的市场推广策略和销售团队情况，以及长期债务的前景 - 公司企业业务的市场推广目前主要采用直接销售模式，虽然有早期的渠道合作计划，但大客户订单大多通过直接销售获得，公司拥有优秀的首席营收官和企业团队 [66] - 公司于昨日完成了对2026年到期债券的回购，使用现金回购了近300万美元，剩余约3500万美元的债券基本处理完毕 [69] - 2028年3月到期的2.5亿美元债券，公司认为杠杆率非常可控，根据过去12个月的EBITDA和近期债券回购情况计算，净债务杠杆率约为2.0%或略低，公司内部不再过多关注杠杆问题，而是专注于增长前景和AI投资 [70] 问题6: Maestro平台的客户增长情况，是新客户还是现有客户，以及针对现有客户的 upsell 策略 - 已有数百个企业客户开始使用Maestro平台，这些客户平均每年花费超过20万美元，并非免费用户 [77] - 公司的AI策略是支持企业将自建的AI代理连接到电话层，并轻松集成到CCaaS和UCaaS中，而不是提供特定用例的最佳代理，AIBridge和Maestro组件对企业规划未来至关重要 [80] 问题7: A2P费用占比增加的原因，以及2025年季度和全年指引中对这些费用的假设 - 2024年由于政治竞选需求增加，消息业务中附加费的附加率和占比与商业消息客户的正常情况不同 [86] - 预计2025年第一季度，剔除政治竞选因素后，商业消息附加费的附加率将回归到2024年第一季度的水平，整体附加费将降低 [86] 问题8: AI实施对消息量的影响，以及RCS对2025年消息业务的影响 - 公司内部的AI解决方案可对消息活动进行预审核，将活动注册审批时间从数天缩短至数小时，有助于消息业务的增长 [89] - 公司认为AI在商业对商业和消费者领域的未来主要体现在语音方面，语音将成为人们与AI交互的主要方式 [90] - 公司支持RBM和RCS，是Google的RBM合作伙伴，美国两大移动运营商已开始测试，RBM和RCS将成为企业消息的变革者，公司有望在大型企业消息领域保持领先地位 [93] 问题9: 2025年全球语音计划业务增长的驱动因素 - 公司推出的通用平台在全球的应用是全球通信计划业务扩张的重要驱动因素 [99] - 企业对公司平台的采用可立即实现全球扩展，美国企业客户通常有全球业务需求，这将推动全球通信计划业务的增长 [100] - 企业对语音代理机会的深入理解和应用也将推动全球语音业务的增长 [100]

文章核心观点 - 带宽公司（Bandwidth）季度财报公布，盈利略低于预期但营收超预期，其股价走势及未来表现受管理层评论、盈利预期等因素影响，同时行业前景也会对其产生作用；同行业的IHS控股公司（IHS Holding）尚未公布季度财报，预期盈利和营收均有下降 [1][2][3][9] 带宽公司（Bandwidth）业绩情况 - 季度每股收益0.37美元，未达Zacks共识预期的0.38美元，去年同期为0.38美元，此次盈利意外为 -2.63%；上一季度实际每股收益0.43美元，超出预期的0.34美元，盈利意外为26.47% [1] - 过去四个季度中，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月的季度营收2.0997亿美元，超Zacks共识预期3.18%，去年同期营收1.6539亿美元；过去四个季度中，公司四次超出共识营收预期 [2] 带宽公司（Bandwidth）股价表现 - 自年初以来，带宽公司股价上涨约7.3%，而标准普尔500指数涨幅为4.5% [3] 带宽公司（Bandwidth）未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化情况 [4] - 近期盈利预测修正趋势对带宽公司有利，目前其Zacks排名为2（买入），预计短期内股价将跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.31美元，营收预期为1.8361亿美元；本财年共识每股收益预期为1.52美元，营收预期为7.6668亿美元 [7] 行业情况 - 通信 - 基础设施行业在Zacks行业排名中处于后28%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍多 [8] IHS控股公司（IHS Holding）情况 - 该公司尚未公布截至2024年12月季度的财报，预计季度每股收益0.08美元，同比下降82.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收4.1376亿美元，较去年同期下降18.8% [9]

营收情况 - 2024年第四季度和全年营收及盈利能力创纪录，全年净运营现金流达8400万美元，自由现金流创纪录[1] - 2024年第四季度营收2.1亿美元，2023年同期为1.65亿美元；全年营收7.48亿美元，2023年为6.01亿美元，2024年全年营收增长25% [6] - 2025年全年营收指引预计同比增长8% - 11%，调整后EBITDA指引为8200 - 9000万美元 [8][9] - 2025年第一季度营收指引为1.68 - 1.7亿美元，调整后EBITDA指引为1600 - 1800万美元 [9] - 2024年全年营收7.48487亿美元，2023年为6.01117亿美元；2024年第四季度营收2.09969亿美元，2023年同期为1.65386亿美元[26] 毛利率情况 - 2024年第四季度GAAP毛利率为36%，2023年同期为38%；全年GAAP毛利率为37%，2023年为39% [6] - 2024年第四季度Non - GAAP毛利率为58%，2023年同期为55%；全年Non - GAAP毛利率为57%，2023年为55% [6] - 2024年全年GAAP毛利润2.79958亿美元，毛利率37%；2023年为2.36157亿美元，毛利率39%；2024年第四季度GAAP毛利润7651.1万美元，毛利率36%；2023年同期为6205万美元，毛利率38%[26][32] - 2024年全年Non - GAAP毛利润3.07939亿美元，Non - GAAP毛利率57%；2023年为2.61376亿美元，Non - GAAP毛利率55%；2024年第四季度Non - GAAP毛利润8335.6万美元，Non - GAAP毛利率58%；2023年同期为6903.8万美元，Non - GAAP毛利率55%[32] 净亏损情况 - 2024年第四季度净亏损200万美元，2023年同期为1100万美元；全年净亏损700万美元，2023年为1600万美元 [6] - 2024年全年净亏损652.4万美元，2023年为1634.3万美元；2024年第四季度净亏损175.9万美元，2023年同期为1093.4万美元[26] - 2024年基本和摊薄后每股净亏损0.24美元，2023年为0.64美元；2024年第四季度为0.06美元，2023年同期为0.42美元[26] 调整后EBITDA情况 - 2024年第四季度调整后EBITDA为2300万美元，2023年同期为1900万美元；全年调整后EBITDA为8200万美元，2023年为4800万美元，增长70% [6] - 2024年和2023年调整后EBITDA分别为8.2061亿美元和4.817亿美元[34] - 2024年和2023年第四季度调整后EBITDA分别为2.3423亿美元和1.8785亿美元[34] 现金流情况 - 2024年第四季度运营活动净现金流为3700万美元，2023年同期为1900万美元；全年运营活动净现金流为8400万美元，2023年为3900万美元 [6] - 2024年第四季度自由现金流为3000万美元，2023年同期为1300万美元；全年自由现金流为5900万美元，2023年为1900万美元 [6] - 2024年经营活动提供的净现金为8388.3万美元，2023年为3900.1万美元；投资活动净现金为 - 144.2万美元，2023年为3084.9万美元；融资活动使用的净现金为 - 1.31273亿美元，2023年为 - 5277.5万美元[31] - 2024年和2023年自由现金流分别为5.8503亿美元和1.9102亿美元[35] - 2024年和2023年第四季度自由现金流分别为3.0345亿美元和1.304亿美元[35] 资产负债情况 - 截至2024年12月31日，总资产9.89166亿美元，2023年为11.01048亿美元；总负债6.76633亿美元，2023年为8.03658亿美元[28] 费用情况 - 2024年全年研发费用1.18627亿美元，2023年为1.04188亿美元；2024年第四季度为3141.2万美元，2023年同期为2888.3万美元[26] - 2024年全年销售和营销费用1.09698亿美元，2023年为1.02063亿美元；2024年第四季度为2820.8万美元，2023年同期为2626.9万美元[26] - 2024年全年一般及行政费用7169.2万美元，2023年为6536.3万美元；2024年第四季度为1956.2万美元，2023年同期为1693.3万美元[26] 非GAAP相关情况 - 2024年和2023年非GAAP净收入分别为4.0896亿美元和2.276亿美元[33] - 2024年和2023年非GAAP基本每股收益分别为1.50美元和0.89美元，摊薄后每股收益分别为1.34美元和0.83美元[33] - 2024年和2023年非GAAP有效所得税税率分别为18.1%和10.1%[33] - 2024年和2023年第四季度非GAAP净收入分别为1.1564亿美元和1.0824亿美元[33] 股份情况 - 2024年和2023年加权平均流通股数分别为2720.9698万股和2561.2724万股[33] - 2024年和2023年可转换债务转换股数分别为232.1106万股和344.2229万股[33]

文章核心观点 - 2024年Bandwidth公司取得创纪录财务业绩和突破性产品创新，业务势头强劲，预计2025年营收将实现8% - 11%的增长，盈利能力和自由现金流也将持续增长 [1][2][5] 2024年财务亮点 第四季度和全年财务数据 - 第四季度营收2.10亿美元，2023年同期为1.65亿美元；全年营收7.48亿美元，2023年为6.01亿美元 [4] - 第四季度毛利率36%，2023年同期为38%；全年毛利率37%，2023年为39% [4] - 第四季度非GAAP毛利率58%，2023年同期为55%；全年非GAAP毛利率57%，2023年为55% [4] - 第四季度净亏损200万美元，2023年同期为1100万美元；全年净亏损700万美元，2023年为1600万美元 [4] - 第四季度调整后EBITDA为2300万美元，2023年同期为1900万美元；全年调整后EBITDA为8200万美元，2023年为4800万美元 [4] - 第四季度经营活动净现金流3700万美元，2023年同期为1900万美元；全年经营活动净现金流8400万美元，2023年为3900万美元 [4] - 第四季度自由现金流3000万美元，2023年同期为1300万美元；全年自由现金流5900万美元，2023年为1900万美元 [4] 财务指标变化情况 - 2024年营收增长25%，非GAAP毛利率创纪录，调整后EBITDA增长70% [5] 2025年财务展望 全年营收和调整后EBITDA指引 - 全年营收预计在7.40 - 7.60亿美元，同比增长8% - 11%（调整政治活动消息业务周期性减少影响） [7][8] - 调整后EBITDA预计在8200 - 9000万美元 [8] 第一季度营收和调整后EBITDA指引 - 第一季度营收预计在1.68 - 1.70亿美元 [8] - 调整后EBITDA预计在1600 - 1800万美元 [8] 第四季度客户和运营亮点 - 一家《财富》25强医疗保健公司选择Bandwidth为其云联络中心提供语音服务 [11] - 一家知名全球邮轮公司首次部署云联络中心选择Bandwidth [11] - Bandwidth连续第四次被评为IDC MarketScape全球CPaaS 2025供应商评估领导者 [11] 即将举行的投资者会议安排 - 3月4日上午9:30太平洋时间，CEO David Morken将参加旧金山Citizens JMP技术会议炉边谈话 [12] - 3月4日下午1:50太平洋时间，CEO David Morken将参加旧金山摩根士丹利技术、媒体和电信会议炉边谈话 [12] 非GAAP财务指标定义及计算 非GAAP毛利润和非GAAP毛利率 - 非GAAP毛利润为毛利润加回折旧、收购无形资产摊销和基于股票的薪酬 [19] - 非GAAP毛利率为非GAAP毛利润除以云通信收入 [19] 非GAAP净收入 - 非GAAP净收入为净收入或亏损调整某些影响期间可比性的项目 [20] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA为持续经营业务的净收入或亏损，调整某些利润表项目 [21] 自由现金流 - 自由现金流为经营活动提供或使用的净现金减去购置财产、厂房和设备及内部使用软件资本化开发成本 [22] 财务报表数据 简明综合运营报表 - 2024年第四季度营收2.09969亿美元，全年营收7.48487亿美元 [25] - 2024年第四季度净亏损175.9万美元，全年净亏损652.4万美元 [25] 简明综合资产负债表 - 截至2024年12月31日，总资产9.89166亿美元，总负债6.76633亿美元 [26][27] 简明综合现金流量表 - 2024年经营活动提供的净现金8388.3万美元，投资活动使用的净现金144.2万美元，融资活动使用的净现金1.31273亿美元 [28] 非GAAP财务指标调节 非GAAP毛利润和非GAAP毛利率调节 - 2024年第四季度非GAAP毛利润8335.6万美元，非GAAP毛利率58%；全年非GAAP毛利润3.07939亿美元，非GAAP毛利率57% [29] 非GAAP净收入调节 - 2024年第四季度非GAAP净收入1156.4万美元，全年非GAAP净收入4089.6万美元 [32] 调整后EBITDA调节 - 2024年第四季度调整后EBITDA 2342.3万美元，全年调整后EBITDA 8206.1万美元 [35] 自由现金流调节 - 2024年第四季度自由现金流3034.5万美元，全年自由现金流5850.3万美元 [37]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市并自信投资的方式，其风格评分与Zacks Rank配合，能帮助投资者挑选股票，如Bandwidth因排名和评分表现值得关注 [1][15] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问、股票研究报告和高级股票筛选等服务 [1] - 包含Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，基于三种投资方法对股票评级，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [3] - 按价值、增长、动量特征将股票评级为A - F，分数越好表现越佳 [4] - 分为价值、增长、动量、VGM四个类别 [4] 价值评分 - 帮助价值投资者以合理价格找到被低估股票，利用P/E、PEG等比率筛选 [4] 增长评分 - 关注公司财务实力、健康状况和未来前景，考虑预期和历史盈利、销售和现金流以发掘长期可持续增长股票 [5] 动量评分 - 利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势，通过一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素确定建仓时机 [6] VGM评分 - 综合三种风格评分，按加权风格对股票评级，助投资者找到价值、增长和动量俱佳的公司，是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [7] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正使构建投资组合更轻松，自1988年以来，1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，超标普500指数两倍多 [8][9] - 因Zacks Rank评级股票数量多，风格评分可辅助投资者从众多高评级股票中挑选合适股票 [10] - 为获高回报，应优先考虑Zacks Rank为1或2且风格评分为A或B的股票；3（持有）评级股票也需A或B评分以确保上行潜力 [11] - 选择股票时应关注盈利预测修正方向，4（卖出）或5（强力卖出）评级股票即便风格评分高，盈利和股价仍可能下跌 [12] 关注股票：Bandwidth - 2000年成立，总部位于北卡罗来纳州罗利，是通信平台即服务提供商，拥有一级网络，网络质量高且成本结构高效 [13] - Zacks Rank为2（买入），VGM评分为A，动量风格评分为A，过去四周股价上涨19.3% [14] - 2024财年有分析师上调盈利预测，Zacks共识预测从每股0美元增至1.36美元，平均盈利惊喜为29.2% [14]