财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额同比下降2%,以恒定汇率计算同比增长2%,超出原先预期 [11] - 第一季度调整后每股收益为0.59美元,超出公司之前预测的0.46-0.50美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 肾脏护理业务销售额同比增长4%,主要得益于全球腹膜透析业务中单位数增长 [32] - 药品业务销售额同比增长5%,主要得益于国际药品复合业务需求增加以及美国注射剂业务双位数增长 [34] - 临床营养业务销售额同比增长3%,主要得益于营养复合服务需求增加 [35] - 先进外科业务销售额同比增长11%,主要得益于全球手术量恢复 [35] - 急性治疗业务销售额同比下降1%,主要受到去年同期CRRT需求上升的高基数影响 [36] - 生物制药解决方案业务销售额同比下降9%,主要受到新冠疫苗相关收入下降约3500万美元的影响 [36] - 患者支持系统业务销售额同比下降8%,主要受到医院资本支出放缓以及租赁收入下降的影响 [37] - 前线护理业务销售额同比增长4%,主要得益于智能诊断产品组合需求增加 [38] - 全球外科解决方案业务销售额同比增长8%,主要得益于国际市场设备安装增加 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区销售额同比下降1% - 欧洲、中东和非洲地区销售额同比增长9%,反映了该地区医院入院和手术量的广泛恢复 - 亚太地区销售额同比增长3%,但中国市场受政府采购举措的影响有所下降 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进将肾脏护理和急性治疗业务分拆为独立的肾脏护理公司的计划,预计将于2024年7月前完成 [19][20] - 公司正在实施新的运营模式,将现有10个业务整合为4个垂直整合的全球业务部门,以提高战略清晰度、敏捷性和创新能力 [21][22] - 公司正在加大创新投入,最近推出了多款新产品,如Novum IQ大输液泵、Zosyn预混注射剂、新型患者保温系统等 [24][25][26] - 公司正在积极探索生物制药解决方案业务的战略选择,如出售该业务 [93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管高通胀对公司业绩产生影响,但公司开始看到整体市场更加稳定 [14] - 医疗机构入院和手术量持续从疫情低谷恢复,带动了需求的积极变化 [15] - 医疗机构人员配备水平正在稳定或上升,但美国某些产品领域的资本支出有所放缓 [16][17] - 公司对2023年下半年的增长持谨慎乐观态度,预计将有所放缓,主要受到肾脏护理业务一次性不利因素和制药业务增速放缓的影响 [53][54][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vijay Kumar提问** 询问公司一季度表现超预期以及二三季度增长预期放缓的原因 [51] **James Saccaro回答** - 肾脏护理业务将有近1亿美元的一次性不利因素,如退出分销协议等,导致下半年增长放缓 [53][54] - 制药业务一季度表现出色,但预计下半年增速将有所放缓,主要是制剂业务 [55] - 但整体宏观环境和患者趋势保持稳定,是公司保持乐观态度的关键因素 [52] 问题2 **Pito Chickering提问** 询问公司对2023年运输成本的假设以及未来成本下降的影响 [65] **James Saccaro回答** - 公司在预测中反映了最新的运输成本指数和可靠预测,但不会过多披露具体的运输模式和成本构成 [66][67] - 公司预计下半年毛利率将有所改善,部分得益于运输和其他成本的下降 [68] 问题3 **Matthew Taylor提问** 询问公司之前提到的10亿美元成本节约目标与本次重组计划的关系 [130] **James Saccaro回答** - 公司致力于通过多种方式提升营业利润率,包括新产品、销售增长、定价以及运营效率等 [131][132] - 之前提出的成本节约目标与本次重组计划都是为了加速利润率改善,公司对未来成果感到乐观 [133][134]

公司拆分计划 - 公司计划将肾脏护理和急性治疗产品类别分拆为独立的上市公司，预计将于2024年7月或之前完成[111] 财务表现 - 公司在2023年第一季度从肾脏护理和急性治疗产品类别实现了11亿美元的净销售额，占公司整体净销售额的约29%[111] - 公司在2023年第一季度从BPS产品类别实现了1.39亿美元的净销售额，占公司整体净销售额的约4%[111] - 公司在2023年第一季度归属于巴克斯特股东的净收入为4400万美元，相比2022年同期的7100万美元有所下降[120] 运营和供应链 - 公司正在实施新的运营模式，旨在简化和优化业务运营，预计在2023年下半年全面实施[113] - 公司在全球供应链方面遇到了挑战，包括生产延迟、原材料和零部件短缺等，这可能对未来销售产生负面影响[114] 风险因素 - 全球经济状况和商业信心水平也会影响公司的运营结果[115] - 高通胀率可能导致成本和费用增加，公司可能无法及时或完全将这些成本增加转嫁给客户，从而对盈利能力和运营结果产生重大不利影响[118] 产品类别表现 - 肾脏护理产品类别的净销售额在2023年第一季度与去年同期持平，受外汇汇率影响下降4%[138] - 药物输送产品类别的净销售额在2023年第一季度下降了3%，主要是由于输液泵销售下降，外汇汇率影响下降3%[139] - 制药产品类别的净销售额在2023年第一季度与去年同期持平，受外汇汇率影响下降5%[140] - 临床营养产品类别的净销售额在2023年第一季度下降了1%，主要受外汇汇率影响下降4%[141] - 先进手术产品类别的净销售额在2023年第一季度增长了8%，受外汇汇率影响下降3%[142] - 急性治疗产品类别的净销售额在2023年第一季度下降了4%，受外汇汇率影响下降3%[143] - 生物制药解决方案产品类别的净销售额在2023年第一季度下降了11%，主要是由于COVID-19疫苗生产相关服务销售下降[144] - 患者支持系统产品类别的净销售额在2023年第一季度下降了9%，主要是由于医院床位需求下降[145] - 一线护理产品类别的净销售额在2023年第一季度增长了3%，主要是由于对体格评估工具和心脏产品的需求增加[146] - 全球外科解决方案产品类别的净销售额在2023年第一季度增长了4%，主要是由于国际需求增加[147] 资金管理 - 公司的融资活动中包括商业票据借款净减少2.49亿美元，派息1.46亿美元和债务偿还0.03亿美元[171] - 公司董事会授权回购公司股票，截至2023年3月31日，尚有13亿美元的授权余额[172] - 截至2023年3月31日，公司的美元循环信贷额度和欧元循环信贷额度分别为25亿美元和2亿欧元，无借款余额[173] - 公司拥有17亿美元的现金及现金等价物，用于满足运营需求，长期债务和融资租赁债务为164亿美元[176] - 公司相信有足够的财务灵活性发行债务，进行其他融资安排，并吸引长期资本以支持增长目标[177] 其他 - 公司主要面临外汇风险，主要涉及欧元、英镑、人民币、韩元、澳元、加元、日元、哥伦比亚比索、巴西雷亚尔、墨西哥比索、印度卢比和瑞典克朗等货币[189] - 公司使用远期合同对冲与外币货币相关的收入风险，最长期限为12个月[190] - 公司进行敏感性分析，评估外汇工具的公允价值可能随着外汇汇率的短期变动而发生的变化[192] - 如果美元对所有货币普遍贬值10%，那么与这些合同相关的净税前余额将变化为6100万美元[193]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度全球销售额为39亿美元，报告基础上增长11%，固定汇率基础上增长17%，运营基础上增长2%；调整后每股收益为0.88美元，低于预期，主要受外汇损失和产品组合影响 [8][19] - 2022年全年销售额为151亿美元，报告基础上增长18%，固定汇率基础上增长23%，运营基础上增长2%；调整后每股收益为3.50美元 [9] - 2022年全年，公司持续经营业务产生12亿美元的运营现金流和5.32亿美元的自由现金流；偿还9亿美元债务，并通过股息和股票回购向股东返还约6亿美元 [31] - 预计2023年全年全球销售额报告基础增长1% - 2%，固定汇率基础增长0% - 1%；调整后营业利润率为15% - 16%；利息费用约5.4亿美元；调整后税率约22%；摊薄后每股调整收益为2.75 - 2.95美元 [40] - 预计2023年第一季度全球销售额报告基础下降约3%，固定汇率基础下降约1%；调整后每股收益为0.46 - 0.50美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 肾脏护理业务 - 2022年第四季度销售额9.81亿美元，固定汇率基础增长3%，受腹膜透析业务增长推动，全球腹膜透析患者增加，美国患者增长约4%；但中心血液透析销售因供应挑战下降 [22] 药物输送业务 - 2022年第四季度销售额7.45亿美元，固定汇率基础下降2%，受与上一年度高输液泵安置水平对比影响 [23] 制药业务 - 2022年第四季度销售额5.52亿美元，固定汇率基础下降1%，受美国仿制药竞争影响，但国际药物配制产品组合需求增加部分抵消 [24] 临床营养业务 - 2022年第四季度销售额2.43亿美元，固定汇率基础增长6%，受多腔袋和维生素产品组合需求推动 [25] 高级外科业务 - 2022年第四季度销售额2.6亿美元，固定汇率基础增长8%，全球电动手术程序改善，各地区手术量恢复强劲 [25] 急性治疗业务 - 2022年第四季度销售额1.82亿美元，固定汇率基础下降3%，与上一年度因新冠病例增加导致的连续肾脏替代疗法高需求相比基数较高 [25] 生物制药解决方案业务 - 2022年第四季度销售额1.53亿美元，固定汇率基础增长12%，非新冠服务需求增长抵消新冠疫苗相关收入下降，该季度新冠疫苗销售额2200万美元 [25] 希尔罗姆业务 - 2022年第四季度贡献销售额7.34亿美元，患者支持系统业务销售额3.6亿美元，前线护理业务销售额2.93亿美元，全球外科解决方案业务销售额8100万美元；按预估和外汇中性基础与2021年第四季度相比，实现中个位数增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，美洲市场销售额与上一年度持平；欧洲、中东和非洲市场固定汇率基础增长5%；亚太地区市场固定汇率基础增长2%，中国市场因政府采购举措实施增长相对平稳 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划分拆新的肾脏护理公司，探索生物制药解决方案合同制造业务的选择，并为剩余业务实施新运营模式，目标是提高利益相关者影响和长期股东价值 [11] - 新运营模式将聚焦四个垂直整合的全球业务单元，包括医疗产品和疗法、医疗保健系统和技术、制药、肾脏护理，预计今年晚些时候实施，各业务单元将有更大自主权和灵活性 [12][13] - 公司将重新调整全球商业结构，使全球商业团队直接向各业务单元汇报，并将研发、制造、供应链和职能支持团队嵌入各业务单元，以优化可见性和监督 [14] - 公司正在评估包括潜在产品线和国家退出等战略行动，预计与2022年全年相比，这些退出将使销售额减少超过1亿美元，以实现更有利可图的中长期增长 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年将继续应对具有挑战性的运营环境，同时推进转型工作；已将更多财务下行风险纳入2023年财务展望 [16] - 尽管2022年业绩未达预期，但公司对未来充满信心和乐观，认为2023年是关键一年，有望成为拥有强大产品组合和市场动力的医疗保健公司 [17] - 公司将致力于改善现金流生成，优先考虑加速偿还债务、维持股息和恢复股票回购；积极寻求生物制药解决方案业务的战略替代方案，并评估新产品、疗法和互联护理平台的无机增长因素 [32] 其他重要信息 - 公司实施的成本降低计划和运营模式重新设计预计2023年节省超3亿美元，并减少不到5%的劳动力；节省金额预计随时间增加，大部分将在下半年实现 [16][38] - 2023年公司预计受益于潜在销量增长、去年的定价行动和各业务单元的新产品推出，但组件供应仍具挑战性，预计机电组件供应将在下半年改善 [34][35] - 公司计划在2023年增加研发投入，实现两位数增长，重点关注希尔罗姆投资组合和前线护理的互联领域 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023年15% - 16%运营利润率的构成及毛利润率的最大压力点 - 2023年运营利润率在第一季度和全年面临压力，主要与2022年下半年产生并在2023年开始显现的供应链成本有关，第一季度利润率最低，随后逐渐加速改善；压力主要体现在毛利润率上，同时运费成本导致全年销售、一般和行政费用增加，到第四季度情况将趋于正常 [44] 问题2：与客户的提价沟通情况、2023年与2022年的定价观点以及制药业务毛利润率的变化 - 公司在可行情况下进行提价，预计2023年定价呈中性至轻微积极；制药业务存在负面定价压力，抵消了其他业务的较高定价收益 [46][47] 问题3：2023年业绩指引中的保守因素及负面假设 - 指引考虑了当前指数水平、机电组件供应持续受限等因素，并增加了安全边际；移除了大剂量输液泵1亿美元的销售预期；约2亿美元的节省来自先前讨论或确定的举措，约1亿美元来自新计划 [49][50][51] 问题4：2023年现金流情况及成本节省是否会产生成本 - 预计2023年自由现金流将比2022年增加一倍以上，主要得益于营运资金余额的改善，包括库存天数、应收账款和应付账款的优化，以及谨慎的资本支出管理 [53][54] 问题5：从第三季度4%有机增长假设到当前指引变化的原因 - 变化主要由大剂量输液泵销售预期减少约70个基点、加权平均市场增长率降低约100个基点、退出约1亿美元或70个基点的销售以及约5000万美元销售额从2023年转移到2022年等因素导致 [56][57][58] 问题6：运营利润率从先前预期的75个基点扩张到当前指引中点下降150个基点的原因及是否包含分拆的协同效应 - 运营利润率下降主要由于销售前景降低、供应链逆风在上半年影响显著、增量节省计划带来的好处以及外汇轻微逆风；分拆在现金流量表中包含约1亿美元的影响，在损益表中有约0.03美元的非调整影响 [60][61][62] 问题7：2023年研发投入情况及是否有加速项目的灵活性 - 公司为希尔罗姆投资组合和前线护理的互联领域预留了研发资金，预计希尔罗姆投资组合今年将实现中个位数增长；计划2023年研发投入实现两位数增长，重点关注连接设备和智能设备 [65][66] 问题8：2023年22%税率的变化原因及是否为核心公司的未来税率 - 2022年有一次性和规划性税收优惠，2023年包含了与FAS 123R福利等相关的修改假设；难以确定2023年之后的税率，22%是今年的合理数字 [68] 问题9：希尔罗姆业务的整合和协同效应情况、通胀压力和供应链变化的可持续性 - 希尔罗姆业务整合进展顺利，尽管去年受机电组件供应和采购价格问题干扰，但预计今年将实现中个位数增长；成本协同效应超预期，公司对该业务组合前景乐观 [70][71][72] 问题10：2023年业绩指引保守情况下的亮点和上行潜力 - 2023年上半年需消化2022年的增量成本，下半年将聚焦提升利润率；公司通过自动化和工厂整合降低成本，预计2024年供应链再节省3亿美元；市场期待公司的泵产品，公司对其前景乐观 [76][77][79] 问题11：新公司的设立成本、一次性分离成本的假设、时间安排及对非公认会计准则收益的影响，以及2024年利润率能否回到2022年水平 - 目前无法提供2024年的评论；新公司设立成本约为1% - 2%，一次性成本在3% - 4%的较高端，已在数据中体现；约1亿美元的现金相关成本影响现金流，在非公认会计准则结果中有约0.03美元的影响 [81][82] 问题12：积压订单和未交付订单的量化情况及是否能恢复 - 公司在积压订单改善方面有一定可见性，并已在数据中体现；但计划中仍存在供应限制，若关键投入的供应限制解除，将有望改善情况；目前半导体供应开始出现积极变化 [84][85][86]

全球业务表现 - 全球净销售额在2022年达到了151亿美元，同比增长18%[232] - 美国销售额在2022年同比增长39%，达到了72亿美元[232] - 2022年净利润为24亿美元，每股亏损4.83美元[232] - 2022年净销售额为151.13亿美元，同比增长18%，其中Hillrom的收购对净销售额有21个百分点的积极影响[4] - 2022年，公司的全球业务分为四个部门，包括美洲、欧洲、中东和非洲、亚太地区以及全球部门[310] 财务状况 - 研发支出在2022年达到了6.05亿美元，反映了公司对新产品管道的投资[234] - 运营现金流在2022年达到了12亿美元[235] - 资本支出在2022年达到了6.79亿美元，主要用于支持未来增长[236] - 2022年向股东支付的现金股利总额为5.73亿美元[237] - 2022年现金流量从运营活动中提供的现金为12亿美元，较2021年下降，主要是由于2022年净收入下降，库存水平增加以及员工激励计划支出增加[317] - 2022年投资活动中的现金支出包括对收购和投资的支付为2.63亿美元，主要与Zosyn的权利有关，以及6.79亿美元的资本支出[318] - 2022年融资活动中的现金支出包括还债95.4亿美元和支付股利5.73亿美元，部分抵消了商业票据借款净增加5.5亿美元和员工福利计划下发行股票的收入1.27亿美元[320] 特殊项目影响 - 2022年特殊项目对毛利率的影响为7.3个百分点，对SG&A费用率的影响为3.8个百分点[1] - 2022年特殊项目中，包括对商业优化、产品相关、收购和整合成本、欧洲医疗器械法规等方面的支出[1] - 2022年的业绩受到了与优化组织和成本结构相关的费用的影响，包括对国际业务的精简、制造和分销设施的合理化、减少总部基础设施等方面的行动[3] - 2022年，公司通过业务优化行动累计发生14亿美元的税前成本，主要包括员工解雇成本、实施成本、合同终止成本、资产减值和加速折旧[294] - 2022年，公司预计将通过业务优化计划额外发生约4600万美元的税前成本，主要与Hillrom整合相关[295] 产品销售表现 - 2022年，临床营养产品净销售额下降3%，主要受到外汇汇率变动的7%负面影响和维生素销售下降的影响[283] - 2022年，先进手术产品净销售额增长2%，主要受到欧洲、中东和非洲地区手术程序的持续恢复和竞争对手供应限制的好处[284] - 2022年，急性治疗产品净销售额下降10%，主要受到COVID相关需求减少和外汇汇率变动的4%负面影响[285] - 2022年，生物制药解决方案净销售额下降4%，主要受到外汇汇率变动的6%负面影响和COVID-19疫苗生产相关服务销售下降的影响[286] 风险管理 - 公司主要面临的外汇风险主要来自于在美国以外地区以欧元、英镑、人民币、韩元、澳元、加元、日元、哥伦比索、巴西雷亚尔、墨西哥比索、土耳其里拉、印度卢比和瑞典克朗计价的收入[336] - 公司使用远期合约对冲与外汇风险相关的收益，最长期限为12个月[337] - 公司进行敏感性分析，评估外汇工具的公允价值随外汇汇率变动的潜在变化[338] - 如果美元对所有货币普遍贬值10%，公司合同的净税前资产余额将发生变化[339] - 公司在土耳其的子公司开始使用高通胀会计，截至2022年底，土耳其子公司的净货币资产为3300万美元[341] 会计准则和风险 - 公司将在2024年财务报表中实施的会计准则更新不会对公司的合并财务报表产生重大影响[345] - 公司对养老金和其他离退休福利计划的估计假设进行定期审查和更新，以反映历史趋势和未来预期[348] - 公司对未来资产回报率的假设进行敏感性分析，每增加或减少50个基点，全球税前养老金计划成本将相应减少或增加约2500万美元[356] - Goodwill是通过收购价格超过资产和负债公允价值（或其他U.S. GAAP要求的测量属性）来初步衡量的[362] - 在2022年，我们认定了与Hillrom部门相关的三个报告单位的28亿美元的商誉减值损失[363] - 在2022年第三季度，我们认定了3.32亿美元的无限期无形资产减值损失[365] - 我们通过折现现金流量分析和其他因素来评估收购的无形资产的公允价值[364] - 我们对收购的技术或产品进行的研发（IPR&D）进行了资本化，但如果项目被放弃，则将其计入费用[366] - 未来宏观经济状况或我们的盈利预测的进一步不利变化可能导致未来期间额外的商誉或无形资产减值损失[369] 前瞻性声明 - 我们的年度报告包括前瞻性声明，基于我们对历史趋势、当前状况和预期未来发展的经验和认识以及其他因素的分析[372] - 这些前瞻性声明是基于我们认为合适的某些假设和分析，但并不保证未来事件或财务结果[373] - 我们不保证更新我们的前瞻性声明[375]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度全球销售额38亿美元，报告基础上增长17%，固定汇率基础上增长23%，运营基础上略有增长 [7][19] - 第三季度调整后每股收益0.82美元，处于先前提供的指引范围高端，但较上年下降20% [8][19] - 调整后毛利率42.9%，较上年下降110个基点；调整后SG&A为8.21亿美元，占销售额的21.8%，较上年增加200个基点；调整后研发支出1.48亿美元，占销售额的3.9%，较上年下降10个基点；调整后运营利润率17.2%，较上年下降300个基点 [28] - 调整后净利息支出季度总计1.04亿美元，较上年增加7200万美元；调整后其他非运营收入季度总计200万美元，上年同期为亏损1200万美元；调整后税率为23.8%，上年同期为14.8% [29][30] - 预计2022年第四季度全球销售额报告基础上实现中到高个位数增长，固定汇率基础上实现中两位数增长，运营基础上大致持平；调整后每股收益0.92 - 0.99美元 [32] - 预计2022年全年全球销售额报告基础上增长17% - 18%，固定汇率基础上约23%，运营基础上实现低个位数增长；调整后运营利润率17% - 17.5%；利息支出约4亿美元；调整后税率约20%；摊薄后股份数5.08亿股；调整后每股收益3.53 - 3.60美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - 销售额与上年同期持平（固定汇率基础） [22] 欧洲、中东和非洲地区 - 销售额增长3%（固定汇率基础） [22] 亚太地区 - 销售额下降2%（固定汇率基础），中国市场因零疫情政策和采购举措影响，本季度销售额约减少1000万美元 [22][23] 肾护理业务 - 全球销售额9.42亿美元，增长4%（固定汇率基础），PD业务增长带动，部分被中心HD销售下降抵消 [23] 药物输送业务 - 销售额7.25亿美元，与上年同期水平相近（固定汇率基础），IV治疗产品需求强劲，但输液系统销售因组件供应问题和去年同期大订单影响而下降 [24] 制药业务 - 销售额5.25亿美元，下降3%（固定汇率基础），全球仿制药注射剂组合销售下降，部分被吸入麻醉剂销售增长抵消 [24] 临床营养业务 - 总销售额2.31亿美元，增长4%（固定汇率基础），多腔产品需求推动，部分被维生素供应问题抵消 [25] 高级外科业务 - 销售额2.47亿美元，增长6%（固定汇率基础），反映择期手术相对于疫情前水平的恢复，欧洲手术量恢复强劲，美国和亚太地区略低于预期 [25] 急性治疗业务 - 销售额1.58亿美元，下降9%（固定汇率基础），与上年同期因新冠病例增加导致的CRRT需求高峰相比基数较高 [26] 生物制药解决方案业务 - 本季度销售额1.72亿美元，下降10%（固定汇率基础），新冠疫苗销售额较去年同期下降，本季度总计约3000万美元 [26] Hillrom业务 - 本季度贡献销售额7.35亿美元，包括患者支持系统3.8亿美元、前线护理2.79亿美元和全球外科解决方案7600万美元；与2021年第三季度独立运营时相比，固定汇率基础上下降中个位数，反映与上年同期的艰难比较以及半导体供应限制的影响，积压订单创历史新高，订单簿依然强劲，目前未看到客户大量取消订单 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在积极推进投资组合的战略审查，预计明年年初提供更多细节，目标是确保最佳结构以实现变革医疗保健的愿景，专注于互联护理、高毛利率和高营收增长领域、软件以及为临床医生和机构提供连接服务的能力，任何投资组合变动都将以创造股东价值和提高投资资本回报率为首要考虑 [46] - 公司持续采取行动缓解供应链限制，包括延长需求预测期限、验证替代供应选项、建立直接采购关系、优化制造流程、与供应商和政府官员沟通等，同时注重提高运营效率，实施多项举措以推动未来业绩改善，包括确保最佳组织结构和业务流程、采取近期行动抵消增加的费用、推进Hillrom整合工作等 [12][13] - 公司已将部分增加的成本转嫁给客户，并与客户合作敲定包含修订定价条款的协议，以应对持续的成本压力，预计相关收入将在今年的业绩中体现 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境带来挑战，包括显著的通胀压力、全球供应链限制、利率上升和估值倍数下降等，这些因素对公司的财务表现产生了影响，但公司对Hillrom收购的潜力仍有信心，认为其有助于扩大业务范围、加速互联护理进程和推动创新 [8][9] - 预计部分供应链限制将持续到2023年，特别是半导体供应仍将面临高度波动，但公司看到一些宏观因素明年可能开始缓解的信号 [10] - 公司对2023年的前景持乐观态度，预计销售额增长将处于4% - 5%复合增长率范围的低端，接近4%，主要因生物制药解决方案业务中新冠疫苗销售额下降；运营利润率有望实现至少75个基点的扩张，主要通过持续关注成本、执行Hillrom协同效应以及实施价值改善计划来实现，但仍需应对供应链限制和商品价格不确定性等挑战 [37] 其他重要信息 - 第三季度财务中记录了与Hillrom收购相关的非现金减值费用，主要原因是自收购日期以来外部因素的变化，包括利率显著上升和基于市场的EBITDA倍数下降，同时考虑到供应链影响，公司认为降低与Hillrom相关的商誉和某些无形资产的账面价值是合适的，但仍看好合并后业务的潜力 [20][21] - 公司正在积极推进Novum IQ产品的FDA审批工作，认为已成功解决FDA上次额外信息请求的主要问题，并确定了一些主动实施的软件更改，正在更新回复内容，希望在第四季度末提交回复，但可能会推迟到明年1月上旬 [42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明2022年指引变化的原因，并提供2023年盈利增长和利润率扩张的初步想法 - 2022年第三季度业绩基本符合预期，商业运营因某些领域的供应限制导致销售额略有不足，税率和外汇情况比预期稍差，但供应链表现好于预期；第四季度预计外汇、税收和利息将带来约0.05美元的每股收益逆风，同比约0.15美元，销售仍受供应限制影响 [35][36] - 2023年销售额增长预计接近4%，主要因生物制药解决方案业务中新冠疫苗销售额下降；运营利润率有望实现75个基点的扩张，通过关注成本、执行Hillrom协同效应和实施价值改善计划实现，但供应链限制和商品价格不确定性仍需关注；外汇对运营利润率影响较小，但同比将带来约0.15美元的逆风，主要集中在上半年；利息费用预计带来约0.15美元的逆风，但长期来看利率将成为顺风 [37][38][39] 问题2: 请说明公司在资本配置和业务组合方面的考虑，以及如何看待潜在的资产出售或剥离 - 公司正在积极审查投资组合，预计明年年初公布结果，目标是专注于互联护理、高毛利率和高营收增长领域、软件以及为临床医生和机构提供连接服务的能力，任何投资组合变动都将以创造股东价值和提高投资资本回报率为首要考虑 [46] 问题3: 请解释第三季度供应链问题导致的1亿美元理论损失销售额与供应链对利润率的积极影响之间的关系，并说明2023年供应链改善情况对销售增长和利润率扩张的影响 - 供应链在困难环境下表现良好，但半导体供应限制导致大量积压订单和缺货，影响了公司的营收表现；公司正在通过与芯片制造商建立长期关系、重新设计电路板等方式改善供应链状况 [49] - 2023年预计供应链限制仍将对营收产生影响，但情况将有所改善，不会进一步恶化；利润率改善主要来自价值改善计划、自动化举措和较低的运费，但不假设大宗商品价格大幅下降，若大宗商品价格改善，可能带来额外的利润率提升 [50] 问题4: 请说明Hillrom业务下降的原因，以及预计何时恢复增长 - Hillrom业务在本季度下降约5%，年初至今下降约1%，主要原因是供应限制，特别是前线护理业务受到的影响较大；若没有供应限制，Hillrom本季度业绩可能持平，年初至今可能实现中个位数增长 [54] - 公司对Hillrom业务的整合工作进展顺利，协同效应高于预期，供应链团队已采取措施改善供应状况，预计随着供应链问题的解决，Hillrom业务将恢复增长 [55] 问题5: 请说明公司在传递成本压力和签署新价格协议方面的进展，以及如何考虑这些因素对2023年业绩的影响 - 公司已采取价格行动，并与客户合作以分担增加的成本，但不评论具体的定价讨论或协议；预计价格将对2023年业绩产生积极贡献，公司会在每个市场和产品线评估价格，以确保获得足够的利润并抵消成本增加 [57][59] 问题6: 请说明新订单与积压订单的关系，以及医院资本支出压力和低利润率、低现金流对新销售的影响 - 公司偶尔会看到小型机构因劳动力问题取消订单，但总体上未看到资本项目的大规模撤回；若能增加产品供应，销售额有望大幅增长；部分大型项目（如病床、软件等）可能因劳动力短缺而推迟 [61] 问题7: 请分解第三季度半导体和其他原材料短缺对营收的1亿美元影响，并说明半导体短缺情况是否有所改善 - 超过90%的销售影响与半导体有关，其他受影响的领域包括营养业务中的某些成分和维生素；医疗设备使用的半导体与消费产品使用的不同，尽管消费产品半导体需求下降，但公司使用的半导体供应尚未恢复正常 [64] - 公司正在通过与供应商直接合作、重新设计电路板等方式应对半导体短缺问题，虽然过程痛苦，但有望在未来带来回报 [65] 问题8: 请说明积压订单的处理情况，以及Hillrom业务的费用协同效应量化情况 - 大部分积压订单仍在，由于其他制造商也面临类似挑战，未看到竞争对手抢占市场份额；从长期来看，这些订单代表着未来的销售机会 [71] - Hillrom业务的费用协同效应符合公司在5月投资者日的预期，并有望在2023年和2024年实现更大的增长，公司对实现这些目标有信心 [71] 问题9: 请说明Hillrom收购后互联护理计划的进展情况，以及如何跟踪进展 - 公司成立了一个新的团队负责互联护理计划，正在开展多个项目，包括创建统一门户以访问医院电子病历系统、实现设备连接功能等；预计在2023年第一季度向投资者提供最新进展 [74][75] 问题10: 请说明公司实现2.75倍净杠杆目标的进展情况和信心水平 - 公司致力于维持投资级信用评级（BBB），目标是实现2.75倍的净债务与EBITDA比率 [76] - 今年现金流未达预期，主要因库存积压、运输时间延长和供应商成本增加等因素；第三季度库存有所下降，预计第四季度自由现金流将显著改善；尽管明年净收入增长较低，但预计自由现金流将大幅增长，随着库存情况在未来一到两年内正常化，将有助于实现净杠杆目标 [76]

业绩总结 - 2022年第三季度销售额为37.73亿美元，同比增长17%[19] - 调整后的稀释每股收益为0.82美元，同比下降20%[6] - 调整后的毛利率为42.9%，同比下降110个基点[6] - 调整后的运营利润率为17.2%，同比下降300个基点[6] - 2022年迄今销售额为112亿美元，同比增长21%[6] - 2022年第三季度常量货币销售增长为23%[6] - 2022年第三季度净收入为-26.06亿美元，归属于Baxter股东的净收入为-26.14亿美元，稀释每股收益为-5.20美元[49] - 2022年第三季度毛利率为35.0%，销售、一般和行政费用占比为26.5%[49] 用户数据 - 肾脏护理产品的销售额为9.42亿美元，同比增长4%[19] - 药物输送产品的销售额为7.25亿美元，持平于去年[19] - 制药产品的销售额为5.25亿美元，同比下降3%[19] - Hillrom的销售额为7.35亿美元，未提供同比数据[19] 未来展望 - 2022年第四季度预计销售增长为中高个位数，外汇影响约为800个基点[33] - 2022年全年预计销售增长为17%-18%，外汇影响超过550个基点[35] - 预计2022财年每股收益（EPS）为（4.52）美元至（4.45）美元[69] - 预计2022财年调整后每股收益为3.53美元至3.60美元[69] 新产品和新技术研发 - 2022年截至目前，Baxter的调整后研发费用占销售额的比例为4.0%[28] 市场扩张和并购 - 2022年收购和整合相关费用为193百万美元，其中包括227百万美元的Hillrom收购相关费用[53] - 2022年Hillrom的销售增长为-15%，外汇影响为8%[65] 负面信息 - 2022年第三季度公司因商誉和无形资产减值计提的费用为31亿美元，调整后每股收益为5.99美元[45] - 2022年第三季度公司报告的净收入为1,053百万美元，归属于Baxter股东的净收入为1,046百万美元，稀释每股收益为2.06美元[52] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2022年9月30日，Baxter持有约16亿美元现金及现金等价物，且可获得25亿美元和2亿欧元的未提取信用额度[29] - 2022年第三季度，Baxter在股票回购计划中回购超过2000万美元的股票[31] - 2022年财年预计美国通用会计准则（U.S. GAAP）营业利润率为（12.6%）至（12.1%）[66]

公司收购情况 - 2021年12月13日公司完成对Hill - Rom Holdings, Inc.的收购，收购价105亿美元，交易企业价值约128亿美元[154] 公司整体财务盈亏情况 - 2022年前三季度净亏损26.14亿美元，摊薄后每股亏损5.20美元；2021年同期净利润10.46亿美元，摊薄后每股盈利2.06美元[155] - 2022年第三季度净亏损29.37亿美元，摊薄后每股亏损5.83美元；2021年同期净利润4.50亿美元，摊薄后每股盈利0.89美元[155] 特殊项目对净收入影响 - 2022年前三季度特殊项目使净收入减少39亿美元，摊薄后每股减少7.81美元；2021年同期减少2.65亿美元，摊薄后每股减少0.52美元[155] - 2022年第三季度特殊项目使净收入减少34亿美元，摊薄后每股减少6.65美元；2021年同期减少6600万美元，摊薄后每股减少0.13美元[155] 各项费用情况 - 2022年业务优化费用第三季度为7300万美元，前九个月为1.96亿美元；2021年分别为3600万美元和8100万美元[159] - 2022年收购和整合相关费用第三季度为400万美元，前九个月为1.93亿美元；2021年分别为3900万美元和3600万美元[159] - 2022年与欧盟医疗器械法规相关成本第三季度为1200万美元，前九个月为3500万美元；2021年分别为1100万美元和3000万美元[159] - 2022年商誉和无形资产减值费用在第三季度和前九个月均为31亿美元[159] 外部因素对公司影响 - 新冠疫情和供应链问题对公司运营、供应链、销售和财务结果产生不利影响[162][163] 公司净销售额情况 - 2022年第三季度和前九个月，公司收购Hillrom使净销售额分别提升23和24个百分点，外币因素分别使净销售额降低6和5个百分点[169] - 2022年第三季度，美国净销售额为18.49亿美元，2021年为13.19亿美元，按实际汇率和固定汇率计算增幅均为40%；前九个月美国净销售额为53.7亿美元，2021年为36.97亿美元，按实际汇率和固定汇率计算增幅均为45%[169] - 2022年第三季度，国际净销售额为19.24亿美元，2021年为19.07亿美元，按实际汇率计算增幅为1%，按固定汇率计算增幅为12%；前九个月国际净销售额为58.56亿美元，2021年为55.73亿美元，按实际汇率计算增幅为5%，按固定汇率计算增幅为13%[169] - 2022年第三季度，公司总净销售额为37.73亿美元，2021年为32.26亿美元，按实际汇率计算增幅为17%，按固定汇率计算增幅为23%；前九个月总净销售额为112.26亿美元，2021年为92.7亿美元，按实际汇率计算增幅为21%，按固定汇率计算增幅为26%[169] 各业务线净销售额情况 - 2022年第三季度，Renal Care净销售额为9.42亿美元，2021年为9.81亿美元，按实际汇率计算下降4%，按固定汇率计算增长4%；前九个月净销售额为27.67亿美元，2021年为28.67亿美元，按实际汇率计算下降3%，按固定汇率计算增长2%[173][175] - 2022年第三季度，Medication Delivery净销售额为7.25亿美元，2021年为7.47亿美元，按实际汇率计算下降3%，按固定汇率计算持平；前九个月净销售额为21.41亿美元，2021年为20.96亿美元，按实际汇率计算增长2%，按固定汇率计算增长4%[173][175] - 2022年第三季度，Pharmaceuticals净销售额为5.25亿美元，2021年为5.89亿美元，按实际汇率计算下降11%，按固定汇率计算下降3%；前九个月净销售额为15.74亿美元，2021年为16.87亿美元，按实际汇率计算下降7%，按固定汇率计算下降1%[173][175] - 2022年第三季度，Clinical Nutrition净销售额为2.31亿美元，2021年为2.44亿美元，按实际汇率计算下降5%，按固定汇率计算增长4%；前九个月净销售额为6.88亿美元，2021年为7.15亿美元，按实际汇率计算下降4%，按固定汇率计算增长3%[173][175] - 2022年第三季度，Advanced Surgery净销售额为2.47亿美元，2021年为2.49亿美元，按实际汇率计算下降1%，按固定汇率计算增长6%；前九个月净销售额为7.38亿美元，2021年为7.22亿美元，按实际汇率计算增长2%，按固定汇率计算增长7%[173][175] - 2022年第三季度，Other净销售额为3800万美元，2021年为2500万美元，按实际汇率计算增长52%，按固定汇率计算增长56%；前九个月净销售额为1.03亿美元，2021年为7900万美元，按实际汇率计算增长30%，按固定汇率计算增长33%[173][175] 公司毛利率、费用率情况 - 2022年第三季度和前九个月毛利率分别为30.0%和35.0%，2021年同期分别为40.9%和39.9%，特殊项目对2022年同期毛利率分别产生约12.9和8.5个百分点的不利影响[181][182] - 2022年第三季度和前九个月SG&A费用率分别为25.1%和26.5%，2021年同期分别为21.1%和21.4%，特殊项目对2022年同期SG&A费用率分别产生约3.3和4.1个百分点的不利影响[181][184] - 2022年第三季度和前九个月研发费用率均为4.0%，2021年同期分别为4.0%和4.3%[181][186] 业务优化行动成本情况 - 2015年下半年至2022年9月30日，公司业务优化行动累计产生税前成本14亿美元，预计还将产生约1400万美元额外税前成本[187][188] 收购Hillrom商誉减值情况 - 2022年第三季度，公司因收购Hillrom产生28亿美元税前商誉减值费用，其中患者支持系统、一线护理和手术解决方案报告单元分别减值14亿、10亿和4亿美元[190] 其他经营费用（收入）净额情况 - 2022年第三季度和前九个月其他经营费用（收入）净额分别为4800万和2000万美元，2021年同期分别为100万和600万美元[192][193] 利息费用净额情况 - 2022年第三季度和前九个月利息费用净额分别为1.04亿和2.78亿美元，2021年同期分别为5000万和1.18亿美元[194] 其他（收入）费用净额情况 - 2022年第三季度和前九个月其他（收入）费用净额分别为6300万和300万美元，2021年同期分别为1200万和1500万美元[195] 有效所得税税率情况 - 2022年第三季度和前九个月有效所得税税率分别为1.1%和 - 0.2%，2021年同期分别为 - 1.1%和11.8%[196] 公司总净销售额与经营收入（亏损）情况 - 2022年第三季度和前九个月公司总净销售额分别为37.73亿和112.26亿美元，2021年同期分别为32.26亿和92.7亿美元；总经营收入（亏损）分别为 - 27.99亿和 - 22.96亿美元，2021年同期分别为5.13亿和13.27亿美元[201] 各部门净销售额与营业收入情况 - 2022年第三季度和前九个月，APAC部门净销售额分别为6.43亿美元和19亿美元，营业收入分别为1.52亿美元和4.59亿美元；2021年同期净销售额分别为7.2亿美元和21亿美元，营业收入分别为1.66亿美元和4.56亿美元[204] - 2022年第三季度和前九个月，Hillrom部门净销售额分别为7.35亿美元和22亿美元，营业收入分别为2.15亿美元和5.64亿美元，因2021年12月收购Hillrom所致[205] 公司现金流量情况 - 2022年前九个月，公司经营活动产生的现金流量为7.72亿美元，较2021年同期的15亿美元减少7.57亿美元[208][209] - 2022年前九个月，投资活动使用的现金包括2.06亿美元的收购和投资付款以及4.79亿美元的资本支出；2021年同期分别为4.63亿美元和5.08亿美元[210] - 2022年前九个月，融资活动使用的现金包括9.53亿美元的债务偿还和4.27亿美元的股息支付；2021年同期包括6亿美元的库藏股回购、4.07亿美元的债务偿还和3.9亿美元的股息支付[211] 公司股票回购与信贷额度情况 - 截至2022年9月30日，公司股票回购授权剩余可用金额为13亿美元，2022年前九个月回购了50万股[213] - 截至2022年9月30日，公司美元和欧元循环信贷额度的最大容量分别为25亿美元和2亿欧元，无未偿还借款[214] 公司减值费用情况 - 2022年第三季度，公司确认了28亿美元的商誉减值费用和3.32亿美元的无限期无形资产减值费用[221] 财务会计准则相关情况 - 2022年6月，财务会计准则委员会发布ASU 2022 - 03，该标准于2024年生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[223] 公司信贷协议利率修订情况 - 2022年9月，公司25亿美元的美元循环信贷额度和40亿美元的定期贷款信贷协议修订为参考基于SOFR的利率，2亿欧元的欧元循环信贷额度目前参考基于LIBOR的利率[218] 公司外汇合约情况 - 截至2022年9月30日，公司外汇合约的净税前资产余额为2600万美元，若美元兑所有货币统一贬值10%，该余额将变动7000万美元[236] 公司土耳其子公司情况 - 2022年2月，土耳其三年累计通胀率超过100%，公司自2022年4月1日起对土耳其子公司采用高度通胀会计进行报告[237] - 截至2022年9月30日，公司土耳其子公司拥有4000万美元的净货币资产[237] 公司外汇风险管理情况 - 公司主要面临美国以外以欧元、英镑等多种货币计价的外汇风险，通过合并管理和使用金融工具降低净敞口，但仍面临外汇风险导致的收益和股东权益波动[234] - 公司使用期权和远期合约对冲与预测交易以及外币计价的已确认资产和负债相关的外汇风险，截至2022年9月30日，与预测交易外汇风险相关的现金流套期合约最长有效期为12个月[235] - 公司进行敏感性分析评估外汇工具公允价值潜在变化，但分析未考虑汇率反向变动及套期交易和余额价值的抵消变化[236] 公司面临风险情况 - 公司面临新产品需求和市场接受度、原材料供应、生产能力、产品开发、融资等多方面风险[228] - 全球经济状况、公共卫生危机、业务发展战略执行、产品质量和安全、信息技术系统、监管行动等因素可能影响公司经营[230] - 公司面临诉讼、未能实现财务目标、竞争产品和定价、全球监管和税收政策等风险[230] - 公司面临外汇和利率波动、税收法律变化、税务审计、关键员工流失等风险[230][232]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球销售额37亿美元，报告基础上增长21%，固定汇率下增长26%，运营基础上增长3% [12][20] - 调整后每股收益0.87美元，同比增长9% [13][21] - 调整后毛利率42.5%，较上年下降10个基点 [26] - 调整后销售、一般及行政费用（SG&A）8.39亿美元，占销售额的22.4%，较上年增加150个基点 [26] - 调整后研发支出1.48亿美元，占销售额的4%，较上年下降50个基点 [26] - 调整后运营利润率16.2%，较上年下降100个基点 [27] - 调整后净利息支出8900万美元，较上年增加5500万美元 [27] - 调整后其他非运营收入3300万美元，较上年增加3100万美元 [27] - 调整后税率18.8%，上年同期为17.8% [28] - 预计2022年第三季度全球销售额报告基础上高个位数增长，固定汇率下中20%增长，运营基础上低个位数增长，调整后每股收益0.79 - 0.83美元 [30] - 预计2022年全年全球销售额报告基础上高个位数增长，固定汇率下中20%增长，运营基础上2% - 3%增长，调整后运营利润率17% - 17.5%，利息支出约4亿美元，调整后税率约19%，摊薄平均股数约5.1亿股，调整后每股收益3.60 - 3.70美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲销售额固定汇率下增长2%，欧洲、中东和非洲增长6%，亚太地区增长1%，亚太地区受该地区新冠病例复发影响约1500万美元 [21] - 肾护理全球销售额9.31亿美元，固定汇率下增长2%，腹膜透析（PD）业务增长，部分被中心血液透析（HD）销售下降抵消 [22] - 药物输送销售额7.1亿美元，固定汇率下增长4%，全球需求强劲，但受中国新冠封锁和组件供应限制影响 [22] - 制药销售额5.28亿美元，固定汇率下增长3%，国际吸入麻醉剂销售增加，抵消美国仿制药注射剂组合竞争和供应限制 [23] - 临床营养总销售额2300万美元，固定汇率下增长4%，受多腔产品、维生素和自动配药需求驱动 [23] - 高级外科销售额2630万美元，固定汇率下增长8%，美国和欧洲择期手术逐渐恢复，亚太地区复苏缓慢 [23][24] - 急性治疗业务销售额1730万美元，固定汇率下下降4%，与去年同期新冠相关需求高基数相比 [24] - 生物制药解决方案销售额1630万美元，固定汇率下下降5%，新冠疫苗销售较去年同期下降，本季度新冠疫苗销售额约3500万美元 [24] - Hillrom本季度贡献销售额7.15亿美元，固定汇率下较2021年第二季度增长2%，受机电部件供应限制和医院安装延迟影响 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Hillrom助力转型，推动互联护理创新，扩大全球业务范围，覆盖更多医疗领域 [8] - 制药业务强调差异化仿制药配方和包装，拓展国际机会以推动增长 [14] - 公司积极识别优化费用基础的机会，提前实现Hillrom成本协同效应，准备在2022年下半年及以后将部分增量成本转嫁给客户 [12] - 行业面临供应链挑战，影响原材料和组件获取，导致成本上升和生产中断，同时通胀和运费增加也带来压力 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体需求强劲，但供应链挑战导致部分产品积压和缺货，成本上升和生产中断的负面影响将在下半年显现 [9][10] - 公司将继续应对宏观经济挑战，努力实现长期稳定，对长期前景充满信心，Hillrom收购为未来发展创造机会 [17][18] - 预计2022年下半年关键原材料价格维持当前水平，组件供应仍具挑战性，订单积压将影响销售，医院资本支出可能放缓 [29] 其他重要信息 - 公司新任命Alok Sonig为制药业务总裁，他拥有超过25年生命科学行业经验 [15] - 公司正在推进两款泵的FDA审批，Novum IQ注射器输液泵正在接受审查，大容量输液泵正在准备回应FDA额外信息请求，预计今年内回复 [72] - 公司约有2万台大容量Novum泵库存，且预计该泵不会出现与Sigma Spectrum相同的芯片问题 [73][74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与1月首次给出的指引相比，最大的变化是什么，哪些是暂时的，哪些是半永久或永久的？ - 第二季度盈利基本符合预期，主要影响在下半年，盈利预期下调超0.45美元 [33] - 商业销售方面，机电组件和其他原材料供应限制使Hillrom业务销售额减少超1亿美元，制药定价也面临挑战，影响约0.15美元，公司通过降低支出和奖金应计部分抵消了这一影响以及下半年0.05美元的外汇逆风 [33][34] - 综合供应链面临的逆风影响约0.45美元，包括燃料和运费约0.15美元、材料通胀约0.05美元、其他通胀约0.04美元、工厂生产率约0.20美元 [35][36][37] - 自5月以来，供应链各方面的中断变化最大，公司已做出必要的成本结构调整，短期内不期望情况缓解，但从长期计划来看，有改善的途径 [39][40] 问题2: 新长期计划（LRP）中75个基点的利润率扩张下限是否仍然适用？ - 经过分析，确认长期计划中的预期销售复合增长率、自由现金流转换等目标仍然有效，尽管从较低的基础开始，但对长期计划承诺有信心 [42][43] 问题3: LRP中350 - 400个基点的利润率扩张是基于什么基线？ - 是相对于2022年较低的基础的相对改善，部分影响因素可能是暂时的，目前确认在较低水平上的增长 [45] 问题4: Hillrom业务电子组件短缺问题，是否是资本支出放缓，为何对其前景有信心？ - 公司使用的芯片与消费品不同，有一家供应商供应前线护理产品存在问题，影响Sigma Spectrum泵生产 [47] - 资本方面，未看到需求广泛变化，第二季度部分客户因人员短缺推迟产品安装，公司有健康的积压订单，需求强劲，半导体情况不稳定，有能力在获得组件后将产品推向市场 [48][49] 问题5: 哪些业务板块的资本支出订单出现延迟？ - 主要是由于人员可用性问题，护理解决方案（如医院病床、护理通信等）的安装过程延长，目前未看到医院资本支出意愿实质性变化，但会谨慎预测 [52] - 泵的销售受机电组件限制，需求大但无法接单和生产 [53][54] 问题6: 第三季度到第四季度利润率改善的原因是什么？ - 第四季度通常是最高利润率季度，因增量销售增加，固定成本基础下，这些销售的利润率高于公司平均水平 [56] - 公司采取的成本行动部分效益在第四季度体现更多 [57] - Hillrom协同效应在全年逐步提升，第四季度比第三季度更明显 [57] 问题7: 能通过价格抵消多少通胀压力，价格调整在损益表中体现需要多长时间？ - 历史上在美国标准合同流程中有价格上涨，已采取的定价行动在2022年有所体现，可抵消100%的增量成本 [59] - 公司正准备在未来几周内全球范围内对多数业务实施第二轮价格行动，以抵消部分成本增加 [59][60] 问题8: 2023年盈利是否仍能实现低两位数增长，剥离业务在LRP中的安排？ - 公司致力于每年75个基点的利润率改善下限和长期计划内的两位数盈利复合增长，但2023年运营利润率扩张可能处于较低水平，但高于75个基点，同时美联储加息导致的利息费用也会影响2023年数据 [63] - 公司积极考虑投资组合管理，有两个领域正在努力推进，一个进程较快，另一个较复杂仍在分析，可能今年有一项行动 [64][65] 问题9: 能否量化积压订单，2023年营收面临哪些逆风？ - 积压订单主要在前线护理业务，订单未完成率达到历史新高，约为正常水平的七倍，Hillrom业务的积压订单是新情况，目前是正常水平的数倍，随着芯片供应改善，积压订单将恢复正常 [67][68][69] - 2023年营收方面，新冠疫苗销售预计减少，芯片短缺问题预计不会完全缓解，但有望推出大容量泵带来积极影响 [70] - 利润率方面，假设当前因素基本维持现状，不会有重大缓解，但Hillrom协同效应将继续带来积极影响 [71] 问题10: 基于今年4亿美元的利息支出，2023年应如何考虑利息费用，假设的利率增长和债务偿还情况如何？ - 预计2023年利率会因债务偿还而有所下降，但仍会高于正常水平，不应考虑已偿还的定期贷款 [77][78] 问题11: 如果柴油价格下降等逆风因素缓解，公司情况会如何？ - 公司将受益，若柴油价格、全球供应链紧张、材料通胀等问题缓解，工厂能稳定运行，情况将显著改善 [80] - 目前模型假设下半年有一定程度的停产、高利率和加急运费，若情况改善，这些影响将得到弥补，但不确定何时改善 [81] 问题12: 第二季度Hillrom销售协同效应的展望如何，此次指引更新的保守性体现在哪些方面？ - 第二季度Hillrom没有显著的收入协同效应，但长期战略和整合元素到位，协同效应好于预期，未来收入协同计划仍然有效 [85][86] - 指引更新反映了当前全球形势，若柴油价格改善、电子组件供应成功等情况出现，公司业绩可能超过预测 [86]

业绩总结 - 2022年第二季度报告的销售额为37.46亿美元，同比增长21%[7] - 调整后的稀释每股收益为0.87美元，同比增长9%[7] - 2022年上半年，Baxter的总收入为74.53亿美元，同比增长23%[18] - 2022年第二季度的毛利率为42.5%，同比增长150个基点[7] - 2022年第二季度的调整后运营利润率为16.2%[7] - 2022年第二季度，Baxter的销售增长（按固定汇率计算）为26%[20] - 2022年上半年，调整后的每股收益为1.80美元，同比增长15%[26] 用户数据 - 肾脏护理产品类别的销售额为9.31亿美元，同比增长2%[13] - 药物输送产品类别的销售额为7.10亿美元，同比增长4%[14] - 2022年第二季度，EMEA地区的收入为7.38亿美元，同比下降6%[20] 现金流与股东回报 - 截至2022年6月30日，Baxter持有约19亿美元的现金及现金等价物[28] - 公司在第二季度回购了约800万美元的股票[9] - 每股季度股息增加至0.29美元，反映了公司对股东回报的承诺[9] 未来展望 - 2022年全年的销售增长预期为高单位数，外汇影响预计为550个基点以上[31] - 2022年第三季度和全年销售增长的预计为高单位数，Hillrom的销售增长预计为-23%[59] - 2022年预计的U.S. GAAP每股收益为1.82美元至1.92美元，调整后的每股收益预计为3.60美元至3.70美元[62] 成本与费用 - 销售、一般和行政费用为675百万美元，占净销售的21.8%[39] - 2022年与业务优化相关的费用为10百万美元，2021年为18百万美元[40] - 2022年收购和整合费用为18百万美元，2021年为4百万美元[40] - 2022年上半年，公司因组织和成本结构优化而产生的费用为1.23亿美元（税后9200万美元，摊薄每股0.18美元）[1] - 2022年上半年，公司因收购和整合相关费用支出1.89亿美元（税后1.55亿美元，摊薄每股0.31美元），其中包括与Hillrom收购相关的2.17亿美元费用[1] 其他信息 - 2022年第二季度，调整后的毛利率为42.5%，较去年同期下降10个基点[24] - 公司报告的毛利为1,233百万美元，毛利率为39.8%[39] - 2022年上半年，公司在更新质量系统和产品标签方面的费用为2300万美元（税后1800万美元，摊薄每股0.04美元），2021年为1900万美元（税后1400万美元，摊薄每股0.03美元）[1]

净利润相关数据 - 2022年第二季度和上半年归属于百特股东的净利润分别为2.52亿美元（摊薄后每股0.50美元）和3.23亿美元（摊薄后每股0.64美元），2021年同期分别为2.98亿美元（摊薄后每股0.59美元）和5.96亿美元（摊薄后每股1.17美元）[145] - 2022年第二季度和上半年特殊项目分别使净利润减少1.91亿美元和5.91亿美元，2021年同期分别减少1.11亿美元和1.99亿美元[145] 费用相关数据 - 2022年第二季度和上半年业务优化费用分别为4200万美元和1.23亿美元，2021年同期分别为1800万美元和4500万美元[148] - 2022年第二季度和上半年收购及整合相关费用分别为1800万美元和1.89亿美元，2021年同期分别为100万美元和200万美元[148] - 2022年第二季度和上半年与欧盟医疗器械法规相关的成本分别为1200万美元和2300万美元，2021年同期分别为1100万美元和1900万美元[148] - 2022年上半年与输液泵保修和补救活动相关的费用为2300万美元[148] - 2021年与不确定税务状况不利法院裁决相关的费用为2200万美元[148] 收益相关数据 - 2022年第二季度和上半年美国百特养老金计划缩减收益为1100万美元[148] 净销售额相关数据 - 2022年第二季度和上半年净销售额分别为37.46亿美元和74.53亿美元，2021年同期分别为30.98亿美元和60.44亿美元，按实际汇率计算分别增长21%和23%，按固定汇率计算分别增长26%和27%[154] - 2022年第二季度和上半年收购希尔罗姆分别使净销售额增加23和24个百分点，外币因素分别使净销售额减少5和4个百分点[154] - 2022年第二季度和上半年公司总净销售额分别为37.46亿美元和74.53亿美元，较上年同期分别增长21%和23%，按固定汇率计算分别增长26%和27%[158][160] - 2022年第二季度和上半年各业务板块总净销售额分别为37.46亿美元和74.53亿美元，2021年同期分别为30.98亿美元和60.44亿美元；总运营收入分别为3.4亿美元和5.03亿美元，2021年同期分别为4.24亿美元和8.14亿美元[182] 各业务线净销售额变化 - 2022年第二季度和上半年肾护理净销售额分别下降3%，主要受外汇汇率变化和透析中心销售下降影响，部分被腹膜透析全球患者增长抵消[160] - 2022年第二季度和上半年药物输送净销售额分别增长2%和5%，主要因静脉给药套装和溶液需求增加，部分被输液泵销售下降、外汇汇率影响和中国销售逆风抵消[160] - 2022年第二季度和上半年药品净销售额分别下降3%和4%，主要受外汇汇率变化和市场竞争加剧影响，部分被吸入麻醉产品国际销售增长抵消[161] - 2022年第二季度和上半年临床营养净销售额均下降3%，主要受外汇汇率变化和维生素销售下降影响，部分被美国肠外营养疗法及相关产品增长抵消[162] - 2022年第二季度和上半年急性疗法净销售额分别下降8%和9%，主要受新冠相关需求下降和外汇汇率变化影响[163] - 2022年第二季度生物制药解决方案净销售额下降11%，上半年持平，主要受外汇汇率变化和新冠疫苗生产相关服务销售变化影响[163][164] 毛利率与费用比率变化 - 2022年第二季度和上半年毛利率分别为38.8%和37.6%，较上年同期有所下降，主要受原材料通胀和供应链成本增加影响，部分被产品组合和奖金应计减少抵消[166][167][168] - 2022年第二季度和上半年销售、一般及行政费用比率分别为26.1%和27.2%，较上年同期有所增加，主要受收购和运费增加影响，部分被奖金应计减少抵消[166][169][170] 业务优化行动数据 - 自2015年下半年至2022年6月30日，公司业务优化行动累计产生税前成本13亿美元，预计完成剩余行动后累计年度税前节省超12亿美元，约99%预计在2022年底实现[173] 其他（收入）支出净额数据 - 2022年第二季度和上半年其他（收入）支出净额分别为4400万美元和6000万美元，2021年同期分别为200万美元和 - 300万美元[177] 货币换算调整损失数据 - 截至2022年6月30日，阿根廷业务的货币换算调整损失超过6000万美元[178] 有效所得税税率数据 - 2022年第二季度和上半年有效所得税税率分别为13.6%和15.7%，2021年同期分别为23.2%和19.1%[179] 现金流量数据 - 2022年上半年经营活动产生的现金流量为4.82亿美元，较2021年同期的8.54亿美元减少3.72亿美元[191][192] - 2022年上半年投资活动使用的现金包括1.9亿美元的收购和投资付款以及3.11亿美元的资本支出，2021年同期分别为4.17亿美元和3.29亿美元[193] - 2022年上半年融资活动使用的现金包括7.49亿美元的债务偿还、2.81亿美元的股息支付和4500万美元的短期借款净偿还，2021年同期包括5.65亿美元的库藏股回购和2.49亿美元的股息支付[194] 股票回购与信贷额度数据 - 截至2022年6月30日，公司股票回购授权剩余可用金额为13亿美元[195] - 截至2022年6月30日，美元和欧元循环信贷额度的最大容量分别为25亿美元和2亿欧元，无未偿还借款[196] 现金及债务数据 - 截至2022年6月30日，公司有19亿美元现金及现金等价物，约167亿美元长期债务、融资租赁义务及短期债务[197] 利率参考标准数据 - 公司25亿美元的美元循环信贷安排、2亿欧元的欧元循环信贷安排和40亿美元的定期贷款信贷协议参考基于伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）的利率，LIBOR停用后需修改安排替换参考利率[199] - 2017年英国金融行为监管局宣布2021年后不再强制银行提交计算LIBOR所需利率，2020年宣布部分美元LIBOR期限延至2023年停用[199] 会计准则更新数据 - 2022年6月，财务会计准则委员会（FASB）发布会计准则更新（ASU）2022 - 03，该标准于2024年开始对公司财务报表生效，预计采用该准则对公司合并财务报表无重大影响[201] 外汇合约敏感性分析数据 - 截至2022年6月30日，公司外汇合约的敏感性分析显示，若美元兑所有货币统一贬值10%，这些合约的税前净资产余额500万美元将变动5700万美元[215] 高度通胀会计报告数据 - 2022年2月，土耳其三年累计通胀率超过100%，4月1日起公司对土耳其子公司采用高度通胀会计进行报告，截至6月30日，该子公司有4000万美元的净货币资产[216] - 自2018年7月1日起，公司对阿根廷子公司采用高度通胀会计进行报告，截至2022年6月30日，以阿根廷比索计价的净货币资产不显著[216] 外汇风险数据 - 公司主要面临以欧元、英镑、人民币等多种货币计价的美国以外收入的外汇风险，通过合并管理、使用衍生和非衍生金融工具对冲，但未对冲全部外汇风险[213] - 截至2022年6月30日，公司针对预测交易的外汇风险的现金流套期合同最长有效期为12个月[214] 工厂检查数据 - 2022年5月17日，美国食品药品监督管理局（FDA）对公司收购的Claris位于印度艾哈迈达巴德的工厂重新检查并发布483表格，分类待定，管理无法推测警告信何时解除[204] 关键会计政策应用数据 - 2022年前六个月，公司关键会计政策的应用无重大变化[200]