业绩总结 - Baxter在2023年第三季度的常货币销售增长了2%，超过之前宣布的指导[1] - Baxter全年2023年度预计销售增长率为1%-2%[26] - Baxter第三季度2023年度营收为38.99亿美元，同比增长3%[24] 新产品和新技术研发 - Baxter推出了多种注射制药分子，包括抗感染剂达托霉素预混剂和抗病毒剂福司凯瑞预混剂，以及抗感染剂万古霉素[2] 股东回报和财务 - Baxter支付了每股0.29美元的季度股息，继续致力于回报股东价值[3] - Baxter完成了将其BPS业务出售给Advent International和Warburg Pincus的交易，预计将近37亿美元的净税后现金收益用于偿还债务[4] 分拆计划 - Baxter正在推进将其肾脏护理业务分拆为独立上市公司的计划，预计最早将于2024年7月进行[5] 财务数据 - 2023年全球报告销售额为108亿美元，调整后的营业利润率为15.6%[6] - 2023年调整后的每股稀释收益为1.72美元，较去年同期下降24%[7] - 2023年调整后的毛利率为41.0%，销售、SG&A和研发费用占销售额的比例分别为22.9%、4.4%和13.7%[8] - 2023年第三季度销售增长率为3%，实际销售增长率为2%[9] 业务调整 - Baxter公司完成了生物制药解决方案业务的剥离，净税后收益为37亿美元，用于偿还债务[10] - 2023年第三季度医疗产品和疗法部门的营业利润率为19.5%，较去年同期下降190个基点[11] - 2023年前三季度医疗产品和疗法部门的营业利润率为19.1%，较去年同期下降60个基点[12] - 2023年前三季度医疗产品和疗法部门的销售额为3691亿美元，增长率为4%[13]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额从持续经营业务中达到37.1亿美元,同比增长3%,以固定汇率计算增长2% [15][16] - 第三季度调整后每股收益为0.68美元,同比下降4%,主要受到利息费用增加的影响 [17][50] - 公司预计2023年全年销售额从持续经营业务中将增长1%至2%,以固定汇率计算增长约2% [71] - 公司预计2023年全年调整后每股收益为2.57美元至2.60美元 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗产品与治疗业务销售额为12.6亿美元,以固定汇率计算增长4%,主要得益于输液系统业务的强劲增长 [51] - 肾脏护理业务销售额为11亿美元,以固定汇率计算持平,受到一些临时性因素的影响 [53][54][55] - 医疗系统与技术业务销售额为7.44亿美元,以固定汇率计算持平,其中护理与连接解决方案业务销售额下降4% [57] - 制药业务销售额为5.8亿美元,以固定汇率计算增长9%,主要得益于美国注射剂业务和国际医院配药业务的强劲表现 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中国市场的肾脏护理业务受到政府采购计划和疫情影响,销售额下降超过4000万美元 [55] - 公司在美国市场的输液系统业务保持强劲增长,中高单位数增长 [51] - 公司在急性护理业务方面,各地区均实现双位数增长,反映出市场环境趋于稳定 [56] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了BioPharma Solutions业务的出售,进一步聚焦核心业务 [26] - 公司正在推进肾脏护理业务的独立上市,预计于2024年7月完成 [27][28][29] - 公司认为,即使出现创新性的CKD治疗药物,全球ESKD患者人数仍将持续增长,对透析服务的需求将保持稳定 [32][33][34] - 公司正在进行业务重组,实现更敏捷的运营模式,提高效率和创新能力 [21][22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境相对稳定,但仍将密切关注医院资本支出情况 [19] - 公司对2024年的业务增长前景保持信心,预计除肾脏护理业务外的其他业务将实现高于2023年的增长 [154][155][156][157][158][159] - 公司正在采取多项措施提升毛利率和营业利润率,包括提价、成本优化和新产品推出等 [166][167][168][169][170] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Miksic 提问** 询问肾脏护理业务分拆的进展情况和剩余工作 [77][78][79][80][81][82] **Joe Almeida 回答** 公司正在稳步推进肾脏护理业务的分拆工作,预计于2024年7月完成,但会继续评估相关财务数据以确保股东利益最大化 [79][80][81][82] 问题2 **Vijay Kumar 提问** 询问第四季度利息费用的预期以及2024年的利润率展望 [92][93][94][95][96][97] **Brian Stevens 回答** 公司预计第四季度净利息费用将下降约4500万美元,全年约为4.5亿美元。2024年公司有望进一步提升利润率,主要得益于销售增长和成本优化措施 [94][95][96] 问题3 **Danielle Antalffy 提问** 询问新的运营模式如何影响公司的研发投入和战略 [174][175][176][177][178][179][180][181] **Joe Almeida 回答** 新的运营模式使各业务部门负责人对利润和损失负全责,有利于提高问责制和决策效率,推动研发投入和成本优化 [176][177][178][179][180]

营收情况 - 2023年第三季度和前9个月，公司从肾脏护理业务中实现了净销售额分别为11.1亿美元和32.9亿美元，占公司整体净销售额的约30%[1] - 药品混合销售额在2023年第三季度增长了15%，前九个月增长了8%[2] - 肾脏护理部门的净销售额在2023年第三季度增长了1%，前九个月持平[3] - 慢性治疗销售额在2023年第三季度和前九个月均下降了1%[4] - 急性治疗净销售额在2023年第三季度增长了13%，前九个月增长了4%[5] 成本和费用 - 2023年第三季度和前9个月，公司因拟议的分拆和已完成的BPS业务出售而产生了重大分离相关成本，预计在2023年剩余时间和2024年上半年将继续发生此类成本[6] - 2023年第三季度，公司因收购和整合相关项目而产生的费用为2百万美元，前九个月为2百万美元[7] - 2023年第三季度，公司因遵守欧盟医疗器械法规而产生的额外成本为14百万美元，前九个月为38百万美元[8] - 2023年第三季度，公司因Kidney Care业务分拆相关成本为77百万美元，前九个月为123百万美元[9] - 公司的业绩受宏观经济状况和商业信心水平影响，乌克兰、以色列和加沙地区的战争以及相关制裁和措施增加了经济和政治不确定性[10] 财务状况 - 2023年前九个月持续运营现金流为10.97亿美元，较2022年同期增加5.03亿美元[11] - 2023年前九个月投资活动现金流包括对收购和投资的支付为6亿美元[12] - 2023年前九个月停止运营活动现金流包括自BPS业务出售获得的39.6亿美元[13] - 截至2023年9月30日，公司拥有57.9亿美元的现金及现金等价物，用于满足运营需求[14] - 公司在2022年认可了重大减值损失[15]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售额同比增长3%,以恒定汇率计算同比增长4%,超出公司此前1%-2%和2%-3%的指引 [11] - 第二季度调整后每股收益为0.66美元,超出公司此前0.59-0.61美元的指引 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 肾脏护理业务销售额同比增长2%,主要受中国市场受疫情影响和医疗采购政策影响 [21] - 药物输送业务销售额同比增长7%,主要受输液系统和静脉输液产品需求强劲 [22] - 制药业务销售额同比增长6%,主要受美国注射剂产品新品上市和国际医院配制产品销售增长 [23] - 临床营养业务销售额同比增长7%,主要受国际市场表现强劲 [23] - 先进外科业务销售额同比增长4%,主要受全球手术量改善和新产品推出 [23] - 前线护理业务销售额同比增长9%,主要受智能诊断、呼吸健康和连接监测产品需求增长 [26] - 全球外科解决方案业务销售额同比增长9%,主要受地理扩张和医院准入改善 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区销售额同比增长5%,EMEA地区同比增长3%,亚太地区同比增长4% [20] - 预计下半年亚太地区表现将受中国市场肾脏业务受疫情影响和医疗采购政策影响而下滑 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布将肾脏护理和急性治疗业务分拆为独立上市公司,出售生物制药解决方案业务 [17] - 公司正在推进新的组织架构,从区域性组织转变为以业务线为中心的垂直组织 [68][69] - 公司正在积极推进新产品开发,包括新一代输液泵NOVUM和先进外科止血产品 [76][97] - 公司正在加强与FDA和Health Canada的沟通,以解决NOVUM输液泵在美国和加拿大的监管问题 [76][77] - 公司正在优化肾脏透析业务,包括优化透析器和监护仪业务 [72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到医疗行业整体需求恢复稳定,医院入院量和手术量持续改善 [12][13] - 通胀环境有所缓解,有助于公司运营表现改善 [13] - 公司供应链状况有所改善,但仍有进一步优化空间 [14][26] - 医院资本支出有所恢复,但仍低于疫情前水平,公司正在采取措施应对 [15][24] - 公司对下半年业务前景保持谨慎乐观,预计销售增长和利润率将有所改善 [35][36][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robbie Marcus 提问** 询问公司整体业务的利润率表现 [43] **Brian Stevens 回答** - 公司第二季度整体调整后营业利润率为14.4%,高于预期 [45][46] - 预计下半年整体调整后营业利润率将提升至15.5%-16%,主要受益于销售增长、供应链成本改善和成本节约措施 [47][48][49] 问题2 **Patrick Wood 提问** 询问公司肾脏业务中透析和腹膜透析的相对表现 [71] **Jose Almeida 回答** - 除中国市场外,公司其他地区腹膜透析业务正在恢复增长,部分地区实现中单位数增长 [72] - 公司正在优化血液透析业务,包括透析器和监护仪,确保该业务为公司带来利润贡献 [72][73] 问题3 **Matt Miksic 提问** 询问公司输液泵业务的竞争格局和增长潜力 [95] **Jose Almeida 和 Clare Trachtman 回答** - 公司现有SIGMA Spectrum输液泵正在持续获得市场份额,并将与新一代NOVUM泵实现兼容 [96][97] - 公司相信NOVUM泵凭借其创新安全特性将为公司带来更大的增长机会 [96][97] - 公司正在与监管机构密切沟通,积极解决NOVUM泵在美国和加拿大的审批问题 [76][77] - 公司认为PSS业务未来增长潜力良好,预计未来增速将超过公司整体加权平均水平 [99][100][101]

营收情况 - 2023年第二季度和上半年，公司从肾脏护理和急性治疗产品类别实现净销售额分别为11.2亿美元和21.9亿美元，占公司整体净销售额的约30%[132] - 2023年第二季度，公司的净销售额为3707百万美元，同比增长3%[160] - 2023年第二季度和上半年，肾脏护理产品类别的净销售额增长1%，药物输送产品类别的净销售额增长7%[166] - 2023年第二季度，制药产品类别的净销售额增长4%，临床营养产品类别的净销售额增长6%[168] - 2023年第二季度，全球外科解决方案产品类别的净销售额增长12%[176] 成本和费用 - 2023年第二季度和上半年，公司因遵守欧盟医疗器械法规而产生了1200万美元和2400万美元的额外成本[153] - 2023年第二季度和上半年，公司因准备拆分肾脏护理和急性治疗产品类别而产生了3700万美元和4600万美元的与拆分相关成本[154] - 2022年上半年，公司因特定输液泵的两次现场纠正行动而产生了2300万美元的费用[155] - 2022年第二季度和上半年，公司因美国Hillrom养老金计划中活跃的非议价参与者的宣布变更而获得了1100万美元的减值收益[156] - 2023年第二季度，公司在几家早期公司的非上市投资中录得2000万美元的净税前亏损[157] 财务状况 - 2023年第二季度，净收入为1百万美元，上半年为1千4百万美元[186] - 2023年上半年，现金流量从运营活动中提供了7.8亿美元[200] - 2023年上半年，现金流量从投资活动中包括了3百26万美元的支付用于收购和投资[201] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为17.2亿美元，有足够的现金可满足各经营地区的运营需求[206] 风险和挑战 - 全球供应链挑战包括生产延迟、原材料和零部件短缺、运输成本上升等，可能对公司供应链产生负面影响[138] - 全球宏观经济状况和商业信心水平对公司运营结果产生影响，公司正在监控俄乌冲突对业务的潜在不利影响[139] - 公司受到COVID-19等公共卫生危机的影响，业务受到医疗优先事项变化和需求波动的影响[140] - 美国和许多公司业务所在国的高通胀率导致成本和费用上升，可能对公司盈利能力和运营结果产生重大不利影响[141] - 外汇汇率不利变化增加了公司在某些司法管辖区采购特定原材料的成本，可能对公司盈利能力和运营结果产生负面影响[142]

业绩总结 - Baxter International Inc. 2023年第一季度销售额为37亿美元，同比增长2%[11] - 调整后的每股收益同比下降37%，主要受到供应链成本增加、外汇负面影响和利息支出增加的影响[10] 产品销售额 - 肾脏护理产品类别销售额为8.92亿美元，同比增长4%[14] - 药物递送产品销售额为6.87亿美元，与去年持平[14] - 制药产品销售额为5.23亿美元，同比增长5%[14] - 临床营养产品销售额为2.24亿美元，同比增长3%[14] - 先进手术产品销售额为2.46亿美元，同比增长11%[14] - 急性治疗产品销售额为1.8亿美元，与去年持平[14] - 生物制药解决方案销售额为1.39亿美元，同比下降9%[14] - 患者支持系统销售额为3.48亿美元，同比下降8%[14] - 一线护理产品销售额为3.02亿美元，同比增长4%[14] - 全球外科解决方案销售额为8100万美元，同比增长8%[14] 其他成本和收益 - 公司在2023年和2022年的财报中分别包括了1.34亿美元和0.81亿美元的重组和其他业务优化成本[29] - 公司在2023年的财报中包括了700万美元的收购和整合相关净利益[30] - 公司在2023年的财报中包括了1600万美元的剥离相关成本[31] - 公司在2023年和2022年的财报中分别包括了1200万美元和1100万美元的遵守欧盟医疗器械法规的额外成本[32] - 公司在2022年的财报中包括了2300万美元与特定输液泵的保修和整改活动相关的费用[33]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额同比下降2%,以恒定汇率计算同比增长2%,超出原先预期 [11] - 第一季度调整后每股收益为0.59美元,超出公司之前预测的0.46-0.50美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 肾脏护理业务销售额同比增长4%,主要得益于全球腹膜透析业务中单位数增长 [32] - 药品业务销售额同比增长5%,主要得益于国际药品复合业务需求增加以及美国注射剂业务双位数增长 [34] - 临床营养业务销售额同比增长3%,主要得益于营养复合服务需求增加 [35] - 先进外科业务销售额同比增长11%,主要得益于全球手术量恢复 [35] - 急性治疗业务销售额同比下降1%,主要受到去年同期CRRT需求上升的高基数影响 [36] - 生物制药解决方案业务销售额同比下降9%,主要受到新冠疫苗相关收入下降约3500万美元的影响 [36] - 患者支持系统业务销售额同比下降8%,主要受到医院资本支出放缓以及租赁收入下降的影响 [37] - 前线护理业务销售额同比增长4%,主要得益于智能诊断产品组合需求增加 [38] - 全球外科解决方案业务销售额同比增长8%,主要得益于国际市场设备安装增加 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区销售额同比下降1% - 欧洲、中东和非洲地区销售额同比增长9%,反映了该地区医院入院和手术量的广泛恢复 - 亚太地区销售额同比增长3%,但中国市场受政府采购举措的影响有所下降 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进将肾脏护理和急性治疗业务分拆为独立的肾脏护理公司的计划,预计将于2024年7月前完成 [19][20] - 公司正在实施新的运营模式,将现有10个业务整合为4个垂直整合的全球业务部门,以提高战略清晰度、敏捷性和创新能力 [21][22] - 公司正在加大创新投入,最近推出了多款新产品,如Novum IQ大输液泵、Zosyn预混注射剂、新型患者保温系统等 [24][25][26] - 公司正在积极探索生物制药解决方案业务的战略选择,如出售该业务 [93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管高通胀对公司业绩产生影响,但公司开始看到整体市场更加稳定 [14] - 医疗机构入院和手术量持续从疫情低谷恢复,带动了需求的积极变化 [15] - 医疗机构人员配备水平正在稳定或上升,但美国某些产品领域的资本支出有所放缓 [16][17] - 公司对2023年下半年的增长持谨慎乐观态度,预计将有所放缓,主要受到肾脏护理业务一次性不利因素和制药业务增速放缓的影响 [53][54][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vijay Kumar提问** 询问公司一季度表现超预期以及二三季度增长预期放缓的原因 [51] **James Saccaro回答** - 肾脏护理业务将有近1亿美元的一次性不利因素,如退出分销协议等,导致下半年增长放缓 [53][54] - 制药业务一季度表现出色,但预计下半年增速将有所放缓,主要是制剂业务 [55] - 但整体宏观环境和患者趋势保持稳定,是公司保持乐观态度的关键因素 [52] 问题2 **Pito Chickering提问** 询问公司对2023年运输成本的假设以及未来成本下降的影响 [65] **James Saccaro回答** - 公司在预测中反映了最新的运输成本指数和可靠预测,但不会过多披露具体的运输模式和成本构成 [66][67] - 公司预计下半年毛利率将有所改善,部分得益于运输和其他成本的下降 [68] 问题3 **Matthew Taylor提问** 询问公司之前提到的10亿美元成本节约目标与本次重组计划的关系 [130] **James Saccaro回答** - 公司致力于通过多种方式提升营业利润率,包括新产品、销售增长、定价以及运营效率等 [131][132] - 之前提出的成本节约目标与本次重组计划都是为了加速利润率改善,公司对未来成果感到乐观 [133][134]

公司拆分计划 - 公司计划将肾脏护理和急性治疗产品类别分拆为独立的上市公司，预计将于2024年7月或之前完成[111] 财务表现 - 公司在2023年第一季度从肾脏护理和急性治疗产品类别实现了11亿美元的净销售额，占公司整体净销售额的约29%[111] - 公司在2023年第一季度从BPS产品类别实现了1.39亿美元的净销售额，占公司整体净销售额的约4%[111] - 公司在2023年第一季度归属于巴克斯特股东的净收入为4400万美元，相比2022年同期的7100万美元有所下降[120] 运营和供应链 - 公司正在实施新的运营模式，旨在简化和优化业务运营，预计在2023年下半年全面实施[113] - 公司在全球供应链方面遇到了挑战，包括生产延迟、原材料和零部件短缺等，这可能对未来销售产生负面影响[114] 风险因素 - 全球经济状况和商业信心水平也会影响公司的运营结果[115] - 高通胀率可能导致成本和费用增加，公司可能无法及时或完全将这些成本增加转嫁给客户，从而对盈利能力和运营结果产生重大不利影响[118] 产品类别表现 - 肾脏护理产品类别的净销售额在2023年第一季度与去年同期持平，受外汇汇率影响下降4%[138] - 药物输送产品类别的净销售额在2023年第一季度下降了3%，主要是由于输液泵销售下降，外汇汇率影响下降3%[139] - 制药产品类别的净销售额在2023年第一季度与去年同期持平，受外汇汇率影响下降5%[140] - 临床营养产品类别的净销售额在2023年第一季度下降了1%，主要受外汇汇率影响下降4%[141] - 先进手术产品类别的净销售额在2023年第一季度增长了8%，受外汇汇率影响下降3%[142] - 急性治疗产品类别的净销售额在2023年第一季度下降了4%，受外汇汇率影响下降3%[143] - 生物制药解决方案产品类别的净销售额在2023年第一季度下降了11%，主要是由于COVID-19疫苗生产相关服务销售下降[144] - 患者支持系统产品类别的净销售额在2023年第一季度下降了9%，主要是由于医院床位需求下降[145] - 一线护理产品类别的净销售额在2023年第一季度增长了3%，主要是由于对体格评估工具和心脏产品的需求增加[146] - 全球外科解决方案产品类别的净销售额在2023年第一季度增长了4%，主要是由于国际需求增加[147] 资金管理 - 公司的融资活动中包括商业票据借款净减少2.49亿美元，派息1.46亿美元和债务偿还0.03亿美元[171] - 公司董事会授权回购公司股票，截至2023年3月31日，尚有13亿美元的授权余额[172] - 截至2023年3月31日，公司的美元循环信贷额度和欧元循环信贷额度分别为25亿美元和2亿欧元，无借款余额[173] - 公司拥有17亿美元的现金及现金等价物，用于满足运营需求，长期债务和融资租赁债务为164亿美元[176] - 公司相信有足够的财务灵活性发行债务，进行其他融资安排，并吸引长期资本以支持增长目标[177] 其他 - 公司主要面临外汇风险，主要涉及欧元、英镑、人民币、韩元、澳元、加元、日元、哥伦比亚比索、巴西雷亚尔、墨西哥比索、印度卢比和瑞典克朗等货币[189] - 公司使用远期合同对冲与外币货币相关的收入风险，最长期限为12个月[190] - 公司进行敏感性分析，评估外汇工具的公允价值可能随着外汇汇率的短期变动而发生的变化[192] - 如果美元对所有货币普遍贬值10%，那么与这些合同相关的净税前余额将变化为6100万美元[193]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度全球销售额为39亿美元，报告基础上增长11%，固定汇率基础上增长17%，运营基础上增长2%；调整后每股收益为0.88美元，低于预期，主要受外汇损失和产品组合影响 [8][19] - 2022年全年销售额为151亿美元，报告基础上增长18%，固定汇率基础上增长23%，运营基础上增长2%；调整后每股收益为3.50美元 [9] - 2022年全年，公司持续经营业务产生12亿美元的运营现金流和5.32亿美元的自由现金流；偿还9亿美元债务，并通过股息和股票回购向股东返还约6亿美元 [31] - 预计2023年全年全球销售额报告基础增长1% - 2%，固定汇率基础增长0% - 1%；调整后营业利润率为15% - 16%；利息费用约5.4亿美元；调整后税率约22%；摊薄后每股调整收益为2.75 - 2.95美元 [40] - 预计2023年第一季度全球销售额报告基础下降约3%，固定汇率基础下降约1%；调整后每股收益为0.46 - 0.50美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 肾脏护理业务 - 2022年第四季度销售额9.81亿美元，固定汇率基础增长3%，受腹膜透析业务增长推动，全球腹膜透析患者增加，美国患者增长约4%；但中心血液透析销售因供应挑战下降 [22] 药物输送业务 - 2022年第四季度销售额7.45亿美元，固定汇率基础下降2%，受与上一年度高输液泵安置水平对比影响 [23] 制药业务 - 2022年第四季度销售额5.52亿美元，固定汇率基础下降1%，受美国仿制药竞争影响，但国际药物配制产品组合需求增加部分抵消 [24] 临床营养业务 - 2022年第四季度销售额2.43亿美元，固定汇率基础增长6%，受多腔袋和维生素产品组合需求推动 [25] 高级外科业务 - 2022年第四季度销售额2.6亿美元，固定汇率基础增长8%，全球电动手术程序改善，各地区手术量恢复强劲 [25] 急性治疗业务 - 2022年第四季度销售额1.82亿美元，固定汇率基础下降3%，与上一年度因新冠病例增加导致的连续肾脏替代疗法高需求相比基数较高 [25] 生物制药解决方案业务 - 2022年第四季度销售额1.53亿美元，固定汇率基础增长12%，非新冠服务需求增长抵消新冠疫苗相关收入下降，该季度新冠疫苗销售额2200万美元 [25] 希尔罗姆业务 - 2022年第四季度贡献销售额7.34亿美元，患者支持系统业务销售额3.6亿美元，前线护理业务销售额2.93亿美元，全球外科解决方案业务销售额8100万美元；按预估和外汇中性基础与2021年第四季度相比，实现中个位数增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，美洲市场销售额与上一年度持平；欧洲、中东和非洲市场固定汇率基础增长5%；亚太地区市场固定汇率基础增长2%，中国市场因政府采购举措实施增长相对平稳 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划分拆新的肾脏护理公司，探索生物制药解决方案合同制造业务的选择，并为剩余业务实施新运营模式，目标是提高利益相关者影响和长期股东价值 [11] - 新运营模式将聚焦四个垂直整合的全球业务单元，包括医疗产品和疗法、医疗保健系统和技术、制药、肾脏护理，预计今年晚些时候实施，各业务单元将有更大自主权和灵活性 [12][13] - 公司将重新调整全球商业结构，使全球商业团队直接向各业务单元汇报，并将研发、制造、供应链和职能支持团队嵌入各业务单元，以优化可见性和监督 [14] - 公司正在评估包括潜在产品线和国家退出等战略行动，预计与2022年全年相比，这些退出将使销售额减少超过1亿美元，以实现更有利可图的中长期增长 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年将继续应对具有挑战性的运营环境，同时推进转型工作；已将更多财务下行风险纳入2023年财务展望 [16] - 尽管2022年业绩未达预期，但公司对未来充满信心和乐观，认为2023年是关键一年，有望成为拥有强大产品组合和市场动力的医疗保健公司 [17] - 公司将致力于改善现金流生成，优先考虑加速偿还债务、维持股息和恢复股票回购；积极寻求生物制药解决方案业务的战略替代方案，并评估新产品、疗法和互联护理平台的无机增长因素 [32] 其他重要信息 - 公司实施的成本降低计划和运营模式重新设计预计2023年节省超3亿美元，并减少不到5%的劳动力；节省金额预计随时间增加，大部分将在下半年实现 [16][38] - 2023年公司预计受益于潜在销量增长、去年的定价行动和各业务单元的新产品推出，但组件供应仍具挑战性，预计机电组件供应将在下半年改善 [34][35] - 公司计划在2023年增加研发投入，实现两位数增长，重点关注希尔罗姆投资组合和前线护理的互联领域 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2023年15% - 16%运营利润率的构成及毛利润率的最大压力点 - 2023年运营利润率在第一季度和全年面临压力，主要与2022年下半年产生并在2023年开始显现的供应链成本有关，第一季度利润率最低，随后逐渐加速改善；压力主要体现在毛利润率上，同时运费成本导致全年销售、一般和行政费用增加，到第四季度情况将趋于正常 [44] 问题2：与客户的提价沟通情况、2023年与2022年的定价观点以及制药业务毛利润率的变化 - 公司在可行情况下进行提价，预计2023年定价呈中性至轻微积极；制药业务存在负面定价压力，抵消了其他业务的较高定价收益 [46][47] 问题3：2023年业绩指引中的保守因素及负面假设 - 指引考虑了当前指数水平、机电组件供应持续受限等因素，并增加了安全边际；移除了大剂量输液泵1亿美元的销售预期；约2亿美元的节省来自先前讨论或确定的举措，约1亿美元来自新计划 [49][50][51] 问题4：2023年现金流情况及成本节省是否会产生成本 - 预计2023年自由现金流将比2022年增加一倍以上，主要得益于营运资金余额的改善，包括库存天数、应收账款和应付账款的优化，以及谨慎的资本支出管理 [53][54] 问题5：从第三季度4%有机增长假设到当前指引变化的原因 - 变化主要由大剂量输液泵销售预期减少约70个基点、加权平均市场增长率降低约100个基点、退出约1亿美元或70个基点的销售以及约5000万美元销售额从2023年转移到2022年等因素导致 [56][57][58] 问题6：运营利润率从先前预期的75个基点扩张到当前指引中点下降150个基点的原因及是否包含分拆的协同效应 - 运营利润率下降主要由于销售前景降低、供应链逆风在上半年影响显著、增量节省计划带来的好处以及外汇轻微逆风；分拆在现金流量表中包含约1亿美元的影响，在损益表中有约0.03美元的非调整影响 [60][61][62] 问题7：2023年研发投入情况及是否有加速项目的灵活性 - 公司为希尔罗姆投资组合和前线护理的互联领域预留了研发资金，预计希尔罗姆投资组合今年将实现中个位数增长；计划2023年研发投入实现两位数增长，重点关注连接设备和智能设备 [65][66] 问题8：2023年22%税率的变化原因及是否为核心公司的未来税率 - 2022年有一次性和规划性税收优惠，2023年包含了与FAS 123R福利等相关的修改假设；难以确定2023年之后的税率，22%是今年的合理数字 [68] 问题9：希尔罗姆业务的整合和协同效应情况、通胀压力和供应链变化的可持续性 - 希尔罗姆业务整合进展顺利，尽管去年受机电组件供应和采购价格问题干扰，但预计今年将实现中个位数增长；成本协同效应超预期，公司对该业务组合前景乐观 [70][71][72] 问题10：2023年业绩指引保守情况下的亮点和上行潜力 - 2023年上半年需消化2022年的增量成本，下半年将聚焦提升利润率；公司通过自动化和工厂整合降低成本，预计2024年供应链再节省3亿美元；市场期待公司的泵产品，公司对其前景乐观 [76][77][79] 问题11：新公司的设立成本、一次性分离成本的假设、时间安排及对非公认会计准则收益的影响，以及2024年利润率能否回到2022年水平 - 目前无法提供2024年的评论；新公司设立成本约为1% - 2%，一次性成本在3% - 4%的较高端，已在数据中体现；约1亿美元的现金相关成本影响现金流，在非公认会计准则结果中有约0.03美元的影响 [81][82] 问题12：积压订单和未交付订单的量化情况及是否能恢复 - 公司在积压订单改善方面有一定可见性，并已在数据中体现；但计划中仍存在供应限制，若关键投入的供应限制解除，将有望改善情况；目前半导体供应开始出现积极变化 [84][85][86]

全球业务表现 - 全球净销售额在2022年达到了151亿美元，同比增长18%[232] - 美国销售额在2022年同比增长39%，达到了72亿美元[232] - 2022年净利润为24亿美元，每股亏损4.83美元[232] - 2022年净销售额为151.13亿美元，同比增长18%，其中Hillrom的收购对净销售额有21个百分点的积极影响[4] - 2022年，公司的全球业务分为四个部门，包括美洲、欧洲、中东和非洲、亚太地区以及全球部门[310] 财务状况 - 研发支出在2022年达到了6.05亿美元，反映了公司对新产品管道的投资[234] - 运营现金流在2022年达到了12亿美元[235] - 资本支出在2022年达到了6.79亿美元，主要用于支持未来增长[236] - 2022年向股东支付的现金股利总额为5.73亿美元[237] - 2022年现金流量从运营活动中提供的现金为12亿美元，较2021年下降，主要是由于2022年净收入下降，库存水平增加以及员工激励计划支出增加[317] - 2022年投资活动中的现金支出包括对收购和投资的支付为2.63亿美元，主要与Zosyn的权利有关，以及6.79亿美元的资本支出[318] - 2022年融资活动中的现金支出包括还债95.4亿美元和支付股利5.73亿美元，部分抵消了商业票据借款净增加5.5亿美元和员工福利计划下发行股票的收入1.27亿美元[320] 特殊项目影响 - 2022年特殊项目对毛利率的影响为7.3个百分点，对SG&A费用率的影响为3.8个百分点[1] - 2022年特殊项目中，包括对商业优化、产品相关、收购和整合成本、欧洲医疗器械法规等方面的支出[1] - 2022年的业绩受到了与优化组织和成本结构相关的费用的影响，包括对国际业务的精简、制造和分销设施的合理化、减少总部基础设施等方面的行动[3] - 2022年，公司通过业务优化行动累计发生14亿美元的税前成本，主要包括员工解雇成本、实施成本、合同终止成本、资产减值和加速折旧[294] - 2022年，公司预计将通过业务优化计划额外发生约4600万美元的税前成本，主要与Hillrom整合相关[295] 产品销售表现 - 2022年，临床营养产品净销售额下降3%，主要受到外汇汇率变动的7%负面影响和维生素销售下降的影响[283] - 2022年，先进手术产品净销售额增长2%，主要受到欧洲、中东和非洲地区手术程序的持续恢复和竞争对手供应限制的好处[284] - 2022年，急性治疗产品净销售额下降10%，主要受到COVID相关需求减少和外汇汇率变动的4%负面影响[285] - 2022年，生物制药解决方案净销售额下降4%，主要受到外汇汇率变动的6%负面影响和COVID-19疫苗生产相关服务销售下降的影响[286] 风险管理 - 公司主要面临的外汇风险主要来自于在美国以外地区以欧元、英镑、人民币、韩元、澳元、加元、日元、哥伦比索、巴西雷亚尔、墨西哥比索、土耳其里拉、印度卢比和瑞典克朗计价的收入[336] - 公司使用远期合约对冲与外汇风险相关的收益，最长期限为12个月[337] - 公司进行敏感性分析，评估外汇工具的公允价值随外汇汇率变动的潜在变化[338] - 如果美元对所有货币普遍贬值10%，公司合同的净税前资产余额将发生变化[339] - 公司在土耳其的子公司开始使用高通胀会计，截至2022年底，土耳其子公司的净货币资产为3300万美元[341] 会计准则和风险 - 公司将在2024年财务报表中实施的会计准则更新不会对公司的合并财务报表产生重大影响[345] - 公司对养老金和其他离退休福利计划的估计假设进行定期审查和更新，以反映历史趋势和未来预期[348] - 公司对未来资产回报率的假设进行敏感性分析，每增加或减少50个基点，全球税前养老金计划成本将相应减少或增加约2500万美元[356] - Goodwill是通过收购价格超过资产和负债公允价值（或其他U.S. GAAP要求的测量属性）来初步衡量的[362] - 在2022年，我们认定了与Hillrom部门相关的三个报告单位的28亿美元的商誉减值损失[363] - 在2022年第三季度，我们认定了3.32亿美元的无限期无形资产减值损失[365] - 我们通过折现现金流量分析和其他因素来评估收购的无形资产的公允价值[364] - 我们对收购的技术或产品进行的研发（IPR&D）进行了资本化，但如果项目被放弃，则将其计入费用[366] - 未来宏观经济状况或我们的盈利预测的进一步不利变化可能导致未来期间额外的商誉或无形资产减值损失[369] 前瞻性声明 - 我们的年度报告包括前瞻性声明，基于我们对历史趋势、当前状况和预期未来发展的经验和认识以及其他因素的分析[372] - 这些前瞻性声明是基于我们认为合适的某些假设和分析，但并不保证未来事件或财务结果[373] - 我们不保证更新我们的前瞻性声明[375]