AI芯片市场竞争格局 - Meta Platforms与Google就价值数十亿美元的自研AI芯片TPU进行采购谈判，可能从2027年开始，并计划最早明年通过Google Cloud租用TPU [2] - Google将TPU直接提供给客户的战略举措，标志着其与当前AI加速器市场领导者英伟达的竞争升级 [2] - 由于与Google在TPU开发上的合作关系，博通股价今日上涨高达4.6% [2] - 知名投资者Michael Burry将英伟达比作互联网泡沫时期的思科，暗示当前AI热潮可能存在泡沫 [3][9] 零售商业绩表现 - Kohl's第三季度2025财年业绩超预期，净销售额达34亿美元，高于预估的33.3亿美元，调整后每股收益为0.07美元，而预估为每股亏损0.16美元，公司股价一度飙升25% [4][9] - Kohl's将全年调整后每股收益展望上调至1.25美元至1.45美元的区间 [4] - Best Buy第三季度2025财年营收达96.7亿美元，高于预估的95.8亿美元，调整后每股收益为1.40美元，高于预估的1.30美元，美国同店销售额增长2.4%，企业同店销售额增长2.7% [5][9] 宏观经济与劳动力市场 - 德意志银行重申其预测，美联储将在12月进行25个基点的降息，随后在整个2025年保持"延长暂停" [6][9] - 美国劳动力市场出现显著变化，拥有四年制大学学位的失业者占总失业人口的比例达到创纪录的25.3%，自2008年金融危机以来已翻倍 [7][9] 地缘政治与能源市场 - 英国表示愿意在乌克兰部署地面部队和空中力量，以支持停火和持久和平协议 [10] - 俄罗斯黑海新罗西斯克和CPC石油终端在遭遇无人机袭击后已恢复装载，表明运营迅速恢复 [11] - 伊朗原油在海上油轮中的持有量攀升至两年半高位，表明尽管伊朗出口水平维持高位，但来自中国的购买需求可能疲软 [11] 其他公司及政策动态 - 瑞穗将特斯拉目标价从485美元下调至475美元 [12] - 大众汽车宣布计划将中国市场的电动汽车开发成本削减高达50% [12] - 德意志银行将杜邦目标价从90美元大幅下调至46美元 [12] - 中国航天局将制定商业卫星发射、跟踪、在轨操作、转移、离轨及再入的新政策 [12] - 法国检察官已对eBay展开调查 [12]

格隆汇11月25日｜百思买：三季度营收96.7亿美元，预估95.8亿美元；经调整后每股收益1.4美元，预估 1.3美元。预计全财年营收416.5亿美元-419.5亿美元，此前预计411亿美元-419亿美元。预计全财年经调 整后每股收益6.25美元-6.35美元，此前预计6.15-6.3美元。 ...

第三季度财务业绩 - 第三季度同店销售增长2.7%，超过分析师预期的1.6% [1] - 调整后每股收益为1.40美元，超过预期的1.30美元，营收达96.7亿美元，超过预期的95.8亿美元 [1] - 美国同店销售增长2.4%，在线同店销售增长3.5%，国际同店销售大幅增长6.3%，均较去年全面下滑有所改善 [2] 全年业绩展望 - 将全年同店销售增长预期上调至0.5%-1.2%的区间，此前预期为下降1%至增长1% [2] - 将全年营收预期上调至416.5亿-419.5亿美元，此前为411亿-419亿美元 [3] - 将全年调整后每股收益预期上调至6.25-6.35美元，此前为6.15-6.30美元 [3] 销售驱动因素 - 销售增长由计算、游戏和手机领域的强劲表现驱动 [3] - 创新和产品更换周期的结合推动了销售增长，特别是在计算、手机、可穿戴设备和耳机领域 [5] - 消费者为了“未来验证”其技术以应对AI增强功能，愿意为升级支付更多费用 [5] 第四季度预期与市场反应 - 公司预计第四季度同店销售增长在下降1%至增长1%的区间，调整后营业利润率预计在4.8%-4.9%之间 [4] - 业绩公布后，公司股价在盘前交易中上涨高达3% [2] - 上调全年预测是基于第三季度的强劲业绩以及对第四季度的当前展望 [4]

第三季度财务业绩表现 - 第三季度同店销售额增长2.7%，超过分析师预期的1.6% [1] - 调整后每股收益为1.40美元，超过预期的1.30美元，营收达96.7亿美元，高于预期的95.8亿美元 [1] - 美国同店销售额增长2.4%，在线同店销售额增长3.5%，国际同店销售额大幅增长6.3%，均较去年全面下滑有所改善 [2] 管理层评论与销售驱动因素 - 首席执行官指出销售增长由计算、游戏和手机领域的强劲业绩驱动 [3] - 创新和产品更换周期的结合推动了销售增长，特别是在计算、手机、可穿戴设备和耳机领域 [5] - 消费者为了“未来验证”其技术以迎接AI升级，愿意为产品升级支付更多费用 [5] 全年及第四季度业绩展望 - 公司将全年同店销售额增长预期上调至0.5%-1.2%，此前预期为下降1%至增长1% [2] - 全年营收预期上调至416.5亿美元至419.5亿美元，此前预期为411亿美元至419亿美元 [3] - 全年调整后每股收益预期上调至6.25美元至6.35美元，此前预期为6.15美元至6.30美元 [3] - 第四季度同店销售额预计在下降1%至增长1%之间，调整后营业利润率预计在4.8%至4.9%之间 [4] 市场反应与战略背景 - 财报公布后，公司股价在盘前交易中上涨3% [2] - 首席财务官表示上调全年预期是基于强劲的第三季度业绩以及对第四季度的当前展望 [4] - 公司为进入关键的假日购物季做好了准备 [1]

行业趋势 - 消费者开始更换疫情期间购买的电子产品 [1] 公司业绩 - 首席执行官Corie Barry指出该趋势有助于推动收入增长 [1]

财务业绩展望 - 公司上调全年营收预期至416.5亿至419.5亿美元，此前预期为411亿至419亿美元 [2] - 公司上调全年调整后每股收益预期至6.25至6.35美元，此前预期为6.15至6.30美元 [2] - 公司预计全年可比销售额将增长0.5%至1.2%，此前预期为下降1%至增长1% [3] 季度业绩表现 - 第三季度营收为96.7亿美元，高于华尔街预期的95.9亿美元，且高于去年同期的94.5亿美元 [4][6] - 第三季度调整后每股收益为1.40美元，高于华尔街预期的1.31美元 [6] - 第三季度净利润降至1.4亿美元，或每股0.66美元，去年同期为2.73亿美元，或每股1.26美元 [3] 业务驱动因素 - 业绩超预期得益于客户升级技术设备以及在新型电脑、游戏机和智能手机上的消费 [1] 市场表现 - 截至周一收盘，公司股价年内下跌约12%，同期标普500指数上涨14% [4]

公司私有化前景 - 政府官员Bill Aman和Bill Py公开主张将房利美和房地美私有化[2] - 私有化预期将吸引对冲基金和共同基金等大型机构资金流入[2][3] - 公司在2007-2008年遇到麻烦之前是多年盈利且提供丰厚股息和优先股的企业[3] 股价驱动因素 - 股票自4月和5月以来大幅上涨[7] - 目前没有期权交易 限制了投资者的工具选择范围[7] - 空头兴趣最近开始上升 如果继续增加可能引发 meme 投资者针对这些低流通量股票进行逼空[8] 投资者结构特征 - 当前股价主要由零售投资者推动 大型机构资金尚未大规模进入[1] - 股票具有小流通盘特点 容易被 meme 群体作为目标[8] - 存在将政治立场与金融投资相结合的可能性 类似 Truth Social 的模式[5] 加密货币关联性 - 观察到加密货币持有者与这些股票之间的相关性[9] - 这种相关性可能对股票走势产生积极影响[10] - 大型银行如摩根大通和高盛已从与加密货币的关联中受益[11]

公司业绩与展望 - 百思买上调了年度营收预期 反映出管理层对业绩前景的乐观判断 [1] - 公司预计年度可比销售额降幅将收窄至6%至7.5%之间 此前预期为下降6%至7.5% 表明业绩下滑趋势有所缓和 [1] - 公司预计年度调整后每股收益将在6.00美元至6.30美元之间 高于此前预期的5.85美元至6.00美元 [1] 市场与需求分析 - 业绩预期上调主要基于强劲的假日季需求预期 [1] - 消费者正利用大幅折扣升级笔记本电脑、智能手机和其他家用电子产品 推动了需求 [1] - 第三季度可比销售额同比下降6.9% 但降幅小于分析师预期的7.06% 显示需求可能好于市场预期 [1] 财务表现 - 第三季度营收为97.6亿美元 略高于分析师预期的97.2亿美元 [1] - 第三季度调整后每股收益为1.29美元 超过分析师预期的1.18美元 [1]

财务数据关键指标变化：收入 - 公司第三季度营收96.72亿美元[2] - 公司第三季度国内营收88.78亿美元（增长2.1%）[4] - 公司第三季度国际营收7.94亿美元（增长6.1%）[8] - 第三季度营收96.72亿美元，同比增长2.4%；前九个月营收278.77亿美元，同比增长1.1%[23] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 公司第三季度调整后稀释每股收益为1.40美元[1]，GAAP稀释每股收益为0.66美元[2] - 公司上调2026财年调整后稀释每股收益指引至6.25至6.35美元[1][11] - 第三季度营业利润1.98亿美元，同比大幅下降43.4%；营业利润率2.0%，同比下降170个基点[23] - 前九个月净利润5.28亿美元，同比大幅下降34.8%；基本每股收益2.50美元，同比下降33.5%[23] - 第三季度营业利润为1.98亿美元，占营收的2.0%[33] - 第三季度调整后营业利润为3.88亿美元，占营收的4.0%[33] - 第三季度摊薄后每股收益为0.66美元，调整后摊薄后每股收益为1.40美元[34] - 前九个月摊薄后每股收益为2.48美元，调整后摊薄后每股收益为3.82美元[34] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 公司第三季度国内毛利率为23.3%（去年同期23.6%），国际毛利率为22.8%（去年同期22.5%）[6][9] - 第三季度毛利率23.2%，同比下降30个基点；前九个月毛利率23.3%，同比下降10个基点[23] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第三季度销售、一般及行政费用为18.84亿美元，占营收的19.5%[33] - 第三季度调整后销售、一般及行政费用为18.60亿美元，占营收的19.2%[33] - 第三季度有效税率为31.5%，调整后有效税率为24.6%[33] 各条业务线表现 - 公司第三季度国内在线营收28.2亿美元，可比增长3.5%，占总国内营收的31.8%[5] - 美国本土市场“计算与移动电话”品类收入占比49%，可比销售额增长7.6%[31] 各地区表现 - 公司第三季度企业可比销售额增长2.7%[1]，国内可比销售额增长2.4%，国际可比销售额增长6.3%[2] - 美国本土市场第三季度可比销售额增长2.4%，去年同期下降2.8%；在线可比销售额增长3.5%[29] - 国际市场第三季度可比销售额强劲增长6.3%，去年同期下降3.7%[29] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026财年全年营收指引至416.5亿至419.5亿美元，可比销售额增长指引上调至0.5%至1.2%[11] - 公司预计第四季度可比销售额增长在(1.0)%至1.0%之间，调整后营业利润率在4.8%至4.9%之间[4] 其他重要内容：资产减值与重组费用 - 公司第三季度记录与Best Buy Health相关的1.92亿美元税前非现金资产减值[11] - 第三季度发生与百思买健康业务相关的商誉、无形资产和长期资产非现金减值费用1.71亿美元[33][35] - 前九个月重组费用为2.18亿美元，主要与劳动力和门店优化以及百思买健康业务重组相关[33][36] - 前九个月处置百思买健康业务部分部门产生损失400万美元[33][37] 其他重要内容：现金流、库存与股东回报 - 公司第三季度向股东返还2.34亿美元，其中股息1.99亿美元，股票回购3500万美元[14] - 前九个月经营活动产生现金流6.84亿美元，同比增长21.9%[27] - 截至第三季度末，现金及现金等价物9.23亿美元，同比增长43.5%；库存79.93亿美元[25] - 前九个月公司回购股票2亿美元，支付股息6.02亿美元[27]

财报发布信息 - 公司将于11月25日周二开盘前发布第三季度财报 [1] - 市场预期每股收益为1.31美元，高于去年同期的1.26美元 [1] - 市场预期季度营收为95.9亿美元，去年同期为94.5亿美元 [1] 业绩指引与市场表现 - 首席财务官在二季度财报电话会中指引，三季度可比销售额增长将反映上一季度1.6%的增幅 [2] - 公司业绩趋势指向其全年营收指引411亿美元至419亿美元的高端区间 [2] - 公司股价周一下跌1.1%，收于75.62美元 [2] 分析师评级与目标价 - Telsey Advisory Group分析师Joseph Feldman维持“跑赢大盘”评级，目标价90美元 [5] - JP Morgan分析师Christopher Horvers维持“增持”评级，并将目标价从89美元上调至97美元 [5] - Truist Securities分析师Scot Ciccarelli维持“持有”评级，并将目标价从72美元上调至79美元 [5] - Argus Research分析师Chris Graja维持“持有”评级 [5] - Wedbush分析师Alicia Reese维持“中性”评级，并将目标价从70美元上调至75美元 [5]