Milan's Bending Spoons will buy AOL's email platform, its homepage, once one of the valuable pieces of internet from Apollo while raising $2.8 billion in debt.Getty ImagesAOL was the first destination on the internet for millions of Americans during the first dot com boom, and is still used by more than 30 million people every month. And now, it'll be owned by Italians.Milan-based app developer Bending Spoons announced Wednesday it has agreed to buy AOL from private equity giant Apollo. It’s the latest in a ...

文章核心观点 - 180 Degree Capital旗下投资组合公司Brightcove将被Bending Spoons以约2.33亿美元收购 这验证了180 Degree Capital认为Brightcove被低估的观点 也为其未来潜在增值事件奠定基础 [1][2] 收购事件 - Brightcove宣布与Bending Spoons达成最终协议 将被以约2.33亿美元或每股4.45美元的价格收购 [1] - 收购消息宣布前 180 Degree Capital持有约135万股Brightcove股票 [1] 公司看法 - 180 Degree Capital首席执行官Kevin M. Rendino认为Brightcove资产负债表强劲 平台有差异化 经常性收入可观 此次收购验证其被低估的观点 公司持有被低估公司组合并加强积极行动主义 有望在未来创造更多价值 [2] - 180 Degree Capital总裁Daniel B. Wolfe称Brightcove是公司寻求投资的典型公司 有强大管理团队和坚实基础 能为利益相关者带来价值增值 公司希望构建此类公司的集中投资组合以获得超额回报 此次收购体现了长期耐心资本能实现良好的风险调整后回报 [2] 公司介绍 - 180 Degree Capital是一家公开交易的注册封闭式基金 专注投资被大幅低估且有显著扭亏潜力的小型上市公司 并通过积极行动主义提供增值协助 目标是使被投资公司股价反转 [3]

文章核心观点 - 蒙特韦德律师事务所正在调查Brightcove公司与Bending Spoons的拟议合并案，Brightcove股东将获每股4.45美元现金 [1] 蒙特韦德律师事务所情况 - 该所已为股东追回数百万美元，被ISS证券集体诉讼服务报告评为前50强律所 [1] - 是一家全国性集体诉讼证券律所，在审判和上诉法院有成功记录，包括美国最高法院 [3] - 总部位于纽约市帝国大厦 [1][3] 拟议合并案情况 - Brightcove公司拟与Bending Spoons合并，股东将获每股4.45美元现金 [1] 咨询方式 - 若持有上述公司普通股有疑问或想免费获取更多信息，可访问网站或联系Juan Monteverde，邮箱[email protected]，电话(212) 971 - 1341 [4]

营收情况 - 2024年前九个月营收从2023年同期的1.51亿美元降至1.497亿美元[61] - 2024年第三季度总营收较2023年同期下降2%即100万美元[90] - 2024年9个月北美地区总营收增加110万美元涨幅1% [112] - 2024年9个月北美以外地区总营收减少240万美元降幅4% [112] - 2024年前九个月总营收较2023年同期减少140万美元降幅1%[104] - 2024年第三季度高级产品营收较2023年同期下降2%即100.4万美元[93] - 2024年第三季度订阅和支持营收较2023年同期下降1%即60.8万美元[94] - 2024年第三季度专业服务和其他营收较2023年同期下降18%即42.2万美元[94] - 2024年第三季度日本市场营收较2023年同期下降11%即54.9万美元[95] - 2024年第三季度其他地区营收较2023年同期下降96%即10.4万美元[95] - 2024年第三季度国际市场营收较2023年同期下降3%即67.6万美元[95] - 2024年第三季度北美地区总营收较2023年同期减少40万美元降幅1%[96] - 2024年第三季度北美以外地区总营收较2023年同期减少70万美元降幅3%[96] - 2024年第三季度美国以外地区产生的营收占比为45%，2023年同期为44%[137] - 2024年第三季度非美元营收占比为24%，2023年同期为23%[137] 员工与客户情况 - 2024年9月30日员工数为621人2023年同期为671人[61] - 优质客户数量2024年三季度末为1923较之前减少[64] 净亏损情况 - 2024年前九个月含股票薪酬等费用的净亏损情况[62] - 2023年前九个月含并购相关等费用的净亏损情况[62] 积压订单情况 - 2024年9月30日总积压订单为1.832亿美元[64] 股票薪酬支出情况 - 2024年前三季度股票薪酬支出为800万美元2023年同期为1040万美元[81] - 公司预计未来股票薪酬支出的绝对金额会增加[81] 运营成本情况 - 2024年第三季度运营亏损280万美元2023年同期为230万美元[92] - 2024年第三季度订阅和支持业务成本较2023年同期减少30万美元降幅2%[97] - 2024年第三季度专业服务和其他业务成本较2023年同期减少60万美元降幅24%[98] - 2024年第三季度总毛利润较2023年同期减少14.7万美元[99] - 2024年第三季度研发费用与2023年同期基本持平[100] - 2024年第三季度销售和营销费用较2023年同期减少82.9万美元降幅5%[100] - 2024年第三季度总务和管理费用较2023年同期增加130万美元涨幅16%[102] - 2024年第三季度并购相关费用较2023年同期减少11.7万美元降幅100%[103] - 2024年9个月订阅和支持业务成本降低110万美元降幅2% [113] - 2024年9个月专业服务和其他业务成本增加50万美元涨幅8% [114] - 2024年9个月研发费用降低240万美元降幅8% [116] - 2024年9个月销售和营销费用降低580万美元降幅10% [117] - 2024年9个月总务和管理费用增加20万美元涨幅1% [118] - 2024年9个月并购相关费用降低30万美元降幅100% [119] - 公司预计未来将产生大量运营成本，包括服务交付、销售营销和研发等方面[132] 现金流情况 - 2024年9个月经营活动现金流为950万美元 [123] - 2024年9个月投资活动现金流为 -100万美元 [124] 财务储备情况 - 公司现有现金及等价物和信贷额度至少可满足未来12个月的营运资金和资本支出[133] - 2024年9月30日公司现金及现金等价物共2700万美元[142] 外币相关情况 - 2024年前9个月美元相对英镑升值约3%，相对欧元汇率不变，相对日元贬值约8.5%[141] - 若外币汇率有20%的不利变动，将使2024年前9个月营收减少710万美元，费用减少540万美元，运营收入减少170万美元[141] - 2024年9月30日公司有460万美元非美元计价的应收账款，2023年12月31日为660万美元[139] 其他财务情况 - 2024年第三季度公司无利息支出[142] - 公司认为通胀尚未对业务产生重大影响[143] - 2024年前九个月净营收留存率为92.9%[65] - 2024年前九个月平均年度订阅营收情况[65]

文章核心观点 - Brightcove公司2024年第三季度财报显示业绩无显著变化，疫情后取消订单情况缓和后，公司营收、毛利和收益一年多来基本停滞 [1] 投资理念 - Quipus Capital进行长期投资，从运营、长期持有角度评估公司，不关注市场驱动动态和未来价格走势，文章聚焦运营方面、公司长期盈利能力、所在行业竞争动态，买入后不考虑未来价格波动 [1] 投资建议倾向 - Quipus Capital多数投资建议为持有，认为任何时候只有极少数公司值得买入，持有建议文章能为未来投资者提供重要信息，并为相对乐观的市场带来一定质疑 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为4990万美元，超出指导范围的高端，环比增长超过1% [8][44] - 调整后EBITDA为510万美元，显著高于指导范围的高端，环比增长近35% [9][54] - 自由现金流为160万美元，现金余额增加至2700万美元，自年初以来增加800万美元 [9][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅和支持收入为4800万美元，同比下降1%，专业服务收入为200万美元，同比下降18% [44][45] - 新业务在第三季度环比增长超过50%，年同比增长20% [18] - 平均年度合同价值同比增长近50%，环比增长超过90% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场占总收入的60%，国际市场占40%，其中欧洲占16%，日本和亚太地区占24% [47] - 客户保留率为80%，较上季度的83%有所下降，主要受到合同续约时的降级影响 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于长期合同，减少每季度的续约压力，推动向高端市场发展 [15] - 推出AI套件，预计将成为未来几年的重要增长推动力 [28][30] - 公司计划在2025年之前实现至少10%的调整后EBITDA和自由现金流增长 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的增长持乐观态度，认为2025年将是改善客户保留率的一年 [69] - 公司在新业务和现有客户的业务增长方面有信心，预计将继续推动收入增长 [69] 其他重要信息 - 公司在第三季度的现金流表现强劲，预计年末现金余额将超过3000万美元 [60] - 公司在AI领域的投资被视为未来增长的关键，已与多家领先的AI和大型语言模型引擎合作 [30][37] 问答环节所有提问和回答 问题: Q3的业绩是可持续的吗 - 管理层认为Q3的表现是基于之前几个季度的业务发展，具有相对的耐久性 [64] 问题: 新的Salesforce产品如何影响ARPU - 管理层对新产品的未来持乐观态度，认为它将有助于提高企业业务的ARPU [67] 问题: 2025年需要哪些额外元素来实现持续增长 - 管理层认为需要改善客户保留率，并继续在新业务和现有客户中增加业务 [69] 问题: 是否考虑通过并购来推动增长 - 管理层表示正在考虑有机和无机增长机会，但没有具体的计划 [72]

业绩总结 - 第三季度总收入为4990万美元，同比下降2%[20] - 调整后EBITDA为510万美元，占收入的10%[25] - GAAP净亏损为300万美元，每股亏损为0.07美元[24] - 2024年第三季度净亏损为2,957千美元，较2023年第三季度的2,421千美元增加22.19%[34] - 2024年前九个月的GAAP净亏损为6,628千美元，较2023年同期的20,372千美元有所改善[39] 用户数据 - 12个月的订阅积压为1.224亿美元，同比增长1%[22] - 超过12个月的订阅积压为6080万美元，同比增长15%[22] - 每用户平均收入（ARPU）创纪录为101.4万美元[23] 现金流与资产 - 现金及现金等价物为2700万美元，季度净增加280万美元[27][28] - 2024年第三季度的现金及现金等价物为26,965千美元，较2023年同期的16,422千美元增加64.56%[35] - 2024年第三季度的经营活动产生的净现金为3,405千美元，较2023年同期的2,128千美元增加60.00%[35] 收入构成 - 订阅和支持收入为47,963千美元，同比下降1.26%（2023年为48,571千美元）[34] - 专业服务和其他收入为1,987千美元，同比下降17.49%（2023年为2,409千美元）[34] - 总成本为18,378千美元，同比下降4.57%（2023年为19,261千美元）[34] - 毛利润为31,572千美元，同比下降0.46%（2023年为31,719千美元）[34] - 运营费用为34,376千美元，同比上升1.08%（2023年为34,010千美元）[34] 未来展望 - 修订后的2024财年收入指导为1.987亿美元至1.9887亿美元[5][30] - 第三季度新业务合同价值同比增长50%[7] 其他信息 - 2024年第三季度的非GAAP毛利润为32,273千美元，较2023年同期的32,486千美元下降0.7%[36] - 2024年第三季度的非GAAP净收入为707千美元，较2023年同期的2,133千美元下降66.9%[36] - 2024年第三季度的调整后EBITDA为5,053千美元，较2023年同期的5,546千美元下降8.9%[38]

财务业绩 - 公司第三季度收入为4990万美元，同比下降2%[3] - 2024年第三季度总收入为49,950,000美元，同比下降2.0%[15,16] - 2024年前三季度总收入为149,678,000美元，同比下降0.9%[15,16] 毛利及毛利率 - 第三季度非GAAP毛利为3230万美元，毛利率为65%[3] - 2024年第三季度GAAP毛利为31.572百万美元，同比下降0.5%[18] - 2024年前三季度GAAP毛利为92.271百万美元，同比下降0.8%[18] - 2024年第三季度非GAAP毛利率为65%，同比增加1个百分点[18] - 2024年前三季度非GAAP毛利率为63%，同比增加0个百分点[18] 盈利情况 - 第三季度非GAAP营业利润为86万美元[3] - 第三季度非GAAP净利润为70.7万美元，每股0.02美元[3] - 2024年第三季度营业亏损为2,804,000美元[16] - 2024年前三季度营业亏损为5,829,000美元[16] - 2024年第三季度净亏损为2,957,000美元，每股亏损0.07美元[16] - 2024年前三季度净亏损为6,628,000美元，每股亏损0.15美元[16] 现金流 - 第三季度调整后EBITDA为510万美元，占收入10%[4] - 第三季度经营活动产生的现金流为340万美元[4] - 第三季度自由现金流为160万美元[4] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为2700万美元[4] - 2024年第三季度调整后EBITDA为5.053百万美元，同比下降8.9%[19] - 2024年前三季度调整后EBITDA为13.800百万美元，同比增加114.2%[19] 客户情况 - 12个月内的合同收入为12.24亿美元，同比增长1%[6] - 平均每位高级客户的年订阅收入创新高,达到10.14万美元[6] 资产负债情况 - 2024年9月30日现金及现金等价物为26,965,000美元[15] - 2024年9月30日总资产为210,538,000美元[15]

财务表现 - 公司总体收入从2023年上半年的1亿美元下降至2024年上半年的9970万美元[74] - 总收入较上年同期下降3%，主要由于高端产品订阅和支持收入下降3%[107] - 订阅和支持收入占总收入的96%，较上年同期下降3%[109] - 专业服务及其他收入占总收入的4%，较上年同期下降6%[109] - 总收入下降0.3%,或323,000美元[128] - 毛利润下降0.6百万美元,下降1%[129] 客户情况 - 公司客户总数从2023年6月30日的2,691名下降至2024年6月30日的2,444名[78] - 公司高级客户数量从2023年6月30日的2,131名下降至2024年6月30日的1,958名[78] - 公司净收入保留率从2023年上半年的94.5%下降至2024年上半年的92.7%[78] - 公司经常性收入保留率从2023年上半年的87.4%下降至2024年上半年的83.9%[78] - 公司高级客户的平均年度订阅收入从2023年上半年的9.21万美元增加至2024年上半年的9.85万美元[78] 成本和费用 - 总成本较上年同期上升5%，主要由于订阅和支持成本上升4%以及专业服务成本上升12%[115] - 订阅和支持成本下降2%,主要由于内部使用软件摊销增加[142] - 专业服务和其他成本增加27%,主要由于承包商和员工成本增加[143] - 研发费用下降13%,销售和营销费用下降10%[123][125] - 研发费用下降12%，主要由于员工相关费用和股份支付费用的减少[149] - 销售和营销费用下降13%，主要由于员工相关费用、股份支付费用和其他费用的减少[150] - 一般和行政费用下降6%，主要由于股份支付费用和外包费用的减少[151] 现金流和利润 - 营业亏损较上年同期收窄，主要由于营业费用下降4,000万美元[105] - 营业亏损从上年同期的17.1百万美元减少至3.0百万美元[130] - 股票激励费用较上年同期下降300万美元[95] - 预计未来股票激励费用将继续增加[95] - 出售专利获得6000万美元现金收益[153] - 经营活动产生的现金流为604.8万美元，主要由于出售专利的收益[157] 地区表现 - 北美地区收入下降1%，国际地区收入下降6%，主要受日本市场收入下降17%的影响[111] - 北美地区收入增长2%,而国际地区收入下降4%[139] - 公司在美国以外地区的收入占比为44%[174] - 公司以美元以外货币计价的收入占比为24%,费用占比为17%[174] - 公司存在外汇风险敞口,如果外汇汇率不利变动20%,将会减少收入4.7百万美元,减少费用3.7百万美元,减少营业利润1.0百万美元[180] 未来展望 - 公司计划继续投资产品策略和开发、销售以及市场推广活动以支持长期收入增长[73] - 公司预计未来总体销售和营销费用占收入的比重将下降,但会根据新老客户收入占比和销售效率的变化而有所波动[89] - 由于美元升值,未来国际收入占比可能保持相对不变或下降[96] - 公司认为通胀尚未对业务产生重大影响,但如果人工、销售和营销以及托管成本受到显著通胀压力,可能无法完全通过提价来抵消,这可能会损害公司的业务、经营业绩和财务状况[182]

财务数据 - 第二季度收入为4920万美元，同比下降3%[4] - 订阅和支持收入为4740万美元，同比下降3%[4] - 非GAAP毛利为3060万美元，毛利率为62%[4] - 非GAAP经营亏损为47.7万美元[5] - 非GAAP净亏损为68.5万美元，每股亏损0.02美元[5] - 调整后EBITDA为380万美元，EBITDA利润率为8%[5] - 经营活动产生的现金流为400万美元[6] - 自由现金流为180万美元[6] - 现金及现金等价物为2420万美元[6] - 12个月内的合同金额为12330万美元，同比下降1%[9] - 公司现金及现金等价物为2,417万美元，较上年同期增加27%[19] - 公司订阅及支持收入为4,739.7万美元，同比下降3.3%[20] - 公司毛利为2,984万美元，同比下降8.1%[20] - 公司研发费用为897.5万美元，同比下降13.3%[20] - 公司销售及营销费用为1,708万美元，同比下降10.3%[20] - 公司获得6,000万美元的资产出售收益[20] - 公司经营活动产生现金流入为402.1万美元，同比下降62.8%[21] - 公司资本支出为217.7万美元，同比下降40.6%[21] - 公司股票期权费用为315.9万美元，同比下降9.4%[20] - 公司GAAP毛利润为2984万美元，同比下降8.1%[24] - 公司非GAAP毛利润为3057万美元，同比下降8.5%[24] - 公司GAAP毛利率为61%，同比下降3个百分点[24] - 公司非GAAP毛利率为62%，同比下降4个百分点[24] - 公司GAAP经营亏损为503.7万美元，同比收窄20.6%[24] - 公司非GAAP经营亏损为47.7万美元，同比收窄188.9%[24] - 公司GAAP净亏损为524.5万美元，同比收窄16.0%[24] - 公司非GAAP净亏损为68.5万美元，同比收窄88.5%[24] - 公司调整后EBITDA为376.8万美元，同比增长5.3%[25] - 公司在常汇率基础上的调整后EBITDA为402.6万美元，同比增长12.8%[27]