财务数据和关键指标变化 - 第二季度总净销售额超25亿美元，同比增长超6%，价格贡献约2% - 3%，有机日销量持平或下降1%，收购贡献约4% [19] - 第二季度住宅屋顶日销售额增长8.5%，非住宅屋顶日销售额下降不到2%，配套产品日销售额同比增长近12% [20][21][22] - 第二季度毛利率为25.4%，同比下降超200个基点，价格成本同比不利约230个基点 [22][23] - 调整后运营费用为3.78亿美元，同比增加800万美元，占销售额的百分比降至15.1%，改善60个基点 [24] - 第二季度运营现金流为2.57亿美元，过去四个季度产生近9.5亿美元，转化率超100% [26] - 截至6月30日，普通股流通股减少至6340万股，净债务杠杆为1.9倍，回购优先股后约为2.8倍 [28] - 全年净销售额增长预期上调至4% - 6%，调整后息税折旧摊销前利润预计在8.5 - 8.9亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅屋顶业务：日销售额增长8.5%，销量中个位数增长，价格低个位数增长，需求受风暴推动超预期 [20] - 非住宅屋顶业务：日销售额下降不到2%，发货量降低，价格中个位数增长，客户去库存持续 [21] - 配套产品业务：日销售额同比增长近12%，收购推动防水产品销售，除木材外产品价格上涨 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅市场：上半年表现略超预期，风暴需求推动，预计下半年非 discretionary 维修和更换需求继续改善，住宅建筑商需求同比增强 [7][30] - 非住宅市场：整体大致持平，上半年承包商库存过高带来逆风，目前大部分已过去，但仍有部分库存，投标和报价活动及积压订单健康，但周期延长，市场机会同比降低 [7][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略目标：实现高于市场的增长，实现两位数调整后息税折旧摊销前利润率，打造优秀组织，为股东带来卓越回报 [10] - 战略举措：构建企业文化，发布企业社会责任报告，减少温室气体排放强度，推出员工股票购买计划 [10][11] - 提升数字能力：在线平台销售利润率高，与 Acculynx 集成推动数字销售增长，继续投资该能力 [12] - 推进客户体验计划：在六个新市场推广，客户满意度关键指标提升，带来销售增长和客户钱包份额增加 [13] - 拓展客户覆盖范围：通过绿地项目和收购增加分支机构，完成 Silver State Building Materials 收购 [14] - 追求运营卓越：利用 OTC 网络和 BeaconTrack 软件，优化物流和分支布局，提高生产力 [15][16] - 创造股东价值：回购优先股和普通股，今年不再进行额外回购 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：上半年终端市场需求基本符合预期，住宅市场因风暴需求略超预期，非住宅市场承包商库存高于预期带来逆风，目前大部分已过去 [7] - 未来前景：第三季度日销售额预计增长7% - 9%，毛利率预计在25%中高位，全年净销售额增长预期上调，对实现 Ambition 2025 目标有信心 [31][32] 其他重要信息 - 公司在第二季度通过规则 10b5 - 1 计划回购约80万股，7月终止该计划，全年不再进行额外回购 [27][28] - 公司预计8月价格上涨执行情况将好于5月，带来毛利率环比改善 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新指导范围的驱动因素是什么 - 公司在7月7日预发布时未完成分析和确定6月数据，现在进行了额外分析并扩大了范围 [35] - 住宅市场背景改善带来更好的销量，8月价格上涨，第二季度运营费用杠杆表现良好并预计持续 [37] 问题: 第二季度缺乏库存利润，第三季度实现更好的情况下是否会有环比利润率扩张，是否有库存因素影响 - 5月价格上涨因市场不确定、价格保留和时机问题未产生库存利润，未来需求环境更强，公司决心更好执行价格上涨 [39][40] - 今年库存单位少于去年，6月和7月有库存建设，预计第三季度库存利润同比不是主要驱动因素 [41] 问题: 非住宅业务本季度价格情况，以及第三季度每日销售指导中销量和价格的平衡 - 第二季度非住宅业务价格中个位数上涨 [42] - 第三季度住宅业务高个位数销量和低个位数价格增长，商业业务销量高个位数至低两位数下降、价格中个位数上涨，配套业务低两位数收入增长 [44] 问题: 本季度区域趋势如何，是否有表现好于或差于预期的地区 - 风暴相关市场上半年最强，如加利福尼亚州、得克萨斯州、中西部、田纳西州和肯塔基州；佛罗里达州因新劳动法后期市场下降；东北部相对稳定 [46][47][48] - 第二季度保险索赔数据同比增长约25% [49] 问题: 住宅供应链是否有潜在重大变化 - 制造商发货量大，库存可能较低，市场供应紧张，不同制造商和地区有差异，公司已习惯管理 [51][52] 问题: 库存情况对下半年的影响 - 承包商去库存大部分已过去，但商业市场下半年可能因周期延长、劳动力可用性和高温问题下降 [53][54] 问题: 之前预计风暴对增长贡献2% - 3%，目前情况如何 - 上半年风暴可能已达到10年平均水平，若下半年有合理风暴活动预计会更好，但目前难以量化 [57] 问题: 今年风暴需求可能大幅高于正常水平，如何应对，对明年比较有何影响，下半年补货和安全库存情况 - 若下半年有重大风暴活动，难以满足所有需求，风暴影响通常会持续四个季度，会带动2024年需求 [61][63] - 第二季度制造商发货部分进入库存，公司会继续补货至夏末秋初，制造商冬季可能有库存建设，公司有资产负债表支持 [62][64][65] 问题: 本季度运营费用杠杆在下半年是否会持续，是否有一次性项目 - 激励性薪酬应继续下降但幅度会变小，燃料成本仍有一定益处 [67] - 扣除绿地项目和收购相关成本后，现有分支机构运营费用杠杆明显，预计第三季度运营费用占比在15%左右 [68] 问题: 非住宅业务第三季度销量预计恶化，投标活动如何，第四季度和2024年需求情况 - 第三季度销量受去年高基数影响，并非顺序恶化，投标和报价活动低两位数增长，项目规模变小，R&R 业务增多 [70][71] - 2024年上半年基数较低，有望实现增长 [71] 问题: 非住宅业务 R&R 和新建设方面有何细微差别 - 新建设中 ISO 与单层膜比例较高，R&R 中取决于重新屋顶的程度 [72] 问题: 目前住宅和非住宅业务毛利率差异情况 - 历史上的差异仍然存在，会随季度、业务组合等因素波动，住宅和配套业务毛利率较高，非住宅业务较低，但库存周转率较好 [74][75] 问题: 全年 EBITDA 指导范围高端和低端的最大变量是什么 - 价格上涨执行情况、额外风暴程度、绿地项目和收购表现、分支机构执行和维持运营费用杠杆等因素都有影响，目前价格上涨是首要因素 [76] - 第四季度末情况较难预测，受冬季天气影响 [77] 问题: 配套产品业务是否受到旨在提高建筑能源效率的州法规影响 - 防水业务因 Surfside 公寓倒塌后对防水维护的关注和可能的新法规，维修工作显著增加 [81] - 商业建筑中绝缘材料需求因建筑能源效率法规呈长期增长趋势，加利福尼亚州 Title 24 规定推动凉爽屋顶产品需求 [83]

Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: Title of each class Trading Symbol Name of each exchange on which registered Common Stock, $0.01 par value BECN NASDAQ Global Select Market For the Quarterly Period Ended June 30, 2023 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from _________ to __________ BEACON ROOFING SUPPLY, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Indicate by check mark whether the reg ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额达到创纪录的近17亿美元,同比增长1% [19] - 第一季度调整后EBITDA为历史第二高 [9] - 第一季度经营现金流达到创纪录的1.02亿美元 [25] - 第一季度净债务杠杆率保持在2x至3x目标范围的低端 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅屋顶销售每日下降约1%,价格上涨抵消了销量下降 [20] - 非住宅屋顶销售每日下降9%,主要受客户去库存影响 [21] - 补充产品销售每日增长21%,主要受收购Coastal Construction Products推动 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州新住宅建设市场疲软,佛罗里达州因飓风伊恩重建需求增长 [7] - 加利福尼亚州第一季度疲软,预计将恢复强劲 [35] - 中西部地区因去年风暴影响,预计需求将增加 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于通过收购和新建分支机构扩大客户覆盖范围 [14] - 通过数字化能力提升客户忠诚度和毛利率 [15] - 通过持续改进计划推动运营卓越 [16] - 通过优化车队提高生产力和可靠性 [17] - 通过股票回购向股东返还资本 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2023年整体市场需求将保持健康,但低于过去两年 [28] - 预计新住宅建设将大幅下降,但整体情绪有所改善 [28] - 预计住宅重新屋顶市场将下降,但总销量将好于疫情前水平 [28] - 预计非住宅市场将持平,但销量将下降,因为去库存比最初预期更严重 [28] - 预计第二季度总销售额同比增长3%至5%,略好于4月份的2%至3% [29] - 预计全年净销售额增长2%至4%,调整后EBITDA在8.1亿至8.7亿美元之间 [30] 其他重要信息 - 第一季度平均销售价格同比上涨高个位数 [6] - 第一季度每日销量同比下降约1%,低于最初预期 [6] - 第一季度毛利率为25.5%,符合2月份的指引 [22] - 第一季度调整后营业费用为3.57亿美元,同比增长3400万美元 [23] - 第一季度库存同比下降约1.7亿美元,尽管产品成本上升 [25] - 第一季度通过股票回购计划回购了近40万股 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 住宅市场趋势和定价 - 管理层讨论了不同市场的住宅趋势,如德克萨斯州疲软,佛罗里达州增长,加利福尼亚州预计恢复 [35] - 管理层讨论了5月份的定价变化,预计将根据当地市场条件实现 [34] - 管理层讨论了4月份的每日销售数据,住宅和补充产品表现良好,非住宅产品销量下降 [40] 问题: 非住宅市场趋势和去库存 - 管理层讨论了非住宅市场的去库存情况,预计将持续到第二季度末 [46] - 管理层讨论了非住宅市场的定价环境,认为相对稳定 [67] 问题: 风暴活动对需求的影响 - 管理层讨论了第一季度的风暴活动,预计将导致高于平均水平的风暴需求 [44] - 管理层讨论了风暴活动对保险索赔的影响,预计第二和第三季度将更加显著 [45] 问题: 新建分支机构的影响 - 管理层讨论了新建分支机构的计划,预计今年将开设10个新分支机构 [56] - 管理层讨论了新建分支机构对营业费用的影响,预计每年将增加数百万美元 [75] 问题: 供应链和库存管理 - 管理层讨论了住宅供应链的正常化,预计不会出现整体紧张 [60] - 管理层讨论了库存管理,预计第二季度将根据市场需求调整库存水平 [40] 问题: 数字化和客户体验 - 管理层讨论了数字化销售的增长,第一季度同比增长11% [16] - 管理层讨论了客户体验计划,预计将通过多个接触点提高客户满意度 [13]

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|-------------|---------|-------|---------| | Convertible Preferred Stock (voting); $0.01 par value; aggregate liquidation preference $400.0; 0.4 shares authorized, issued and outstanding as of Ma ...

业绩总结 - 2023年第一季度净销售额为17.32亿美元，同比增长1.1%[11] - 第一季度调整后净收入为7400万美元，调整后EBITDA为810-870百万美元[27] - 第一季度毛利率为25.5%，同比下降60个基点[18] - 第一季度运营现金流为12.93亿美元，较去年同期下降[23] - 2023年第一季度净收入为1,732.3百万美元，较2022年同期的1,969.4百万美元下降了12.0%[30] - 2023年第一季度的销售额为2,415.2百万美元，较2022年同期的2,358.2百万美元增长2.4%[30] - 2023年第一季度的调整后净收入为441.9百万美元，较2022年同期的515.6百万美元下降14.2%[30] - 2023年第一季度的调整后EBITDA为630.2百万美元，较2022年同期的515.6百万美元增长22.2%[30] 用户数据 - 第一季度住宅销售日均下降1.2%，非住宅销售日均下降9.2%[16] - 2023年第一季度数字销售同比增长11%，占住宅销售的19%[12] 财务状况 - 截至2023年3月31日，净债务杠杆为2.1倍，流动性超过11亿美元[25] - 截至2023年3月31日，净债务为1,888.2百万美元，现金及现金等价物为1,814.0百万美元[38] - 2023年第一季度调整后运营费用占销售额的20.6%，同比增加3400万美元[19] - 2023年第一季度的调整后运营费用为630.2百万美元，较2022年同期的650.2百万美元下降3.8%[30] - 2023年第一季度的调整后运营现金流为101.5百万美元，较2022年同期的320.2百万美元下降68.3%[33] - 2023年第一季度的净债务杠杆比率为4.0倍，基于过去四个季度的调整后EBITDA计算[36] 未来展望 - 预计2023年净销售增长为2-4%，包括已宣布收购的贡献[27] - 2023年预计调整后EBITDA范围为810百万美元至870百万美元[42] - 公司计划在2023年加速绿色投资，预计新增至少15个新地点[28] 新策略与市场扩张 - 公司实施了“雄心2025战略”，旨在通过周期性韧性推动运营卓越[44] - 公司专注于分支优化和Beacon OTC®网络扩展，以提升客户体验[44] - 公司重设业务重点，预计将实现强劲的增长和利润率轨迹[44] - 公司将支持现金流和流动性，计划进行股票回购以创造股东价值[44]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2022年净销售额为84.297亿美元，相比2021财年的66.42亿美元增长27.0%[93] - 2022年净销售额同比增长26.9%至84.3亿美元，上年同期为66.4亿美元[99] - 2022财年净销售额为84.297亿美元，较2021财年的68.204亿美元增长23.6%[116] - 公司2022财年净销售额为84.297亿美元，较2021日历年度的68.204亿美元增长23.6%[128] - 2022年毛利润为22.355亿美元，毛利率为26.5%[93][95] - 2022年毛利润为22.355亿美元，毛利率为26.5%，与上年同期持平[102][103] - 2022财年毛利润为22.355亿美元，毛利率为26.5%，较2021财年的18.196亿美元增长22.8%[116] - 2022财年毛利润为22.355亿美元，毛利率为26.5%，较2021年的26.7%下降0.2个百分点[128] - 2022年营业利润为7.034亿美元，营业利润率为8.3%[93][95] - 2022财年运营收入为7.034亿美元，较2021财年的4.681亿美元增长50.3%[116] - 2022财年营业利润为7.034亿美元，较2021年的4.681亿美元增长50.3%[128] - 2022年持续经营业务净利润为4.584亿美元，占净销售额的5.4%[93][95] - 2022年持续经营业务净利润为4.584亿美元，上年同期为2.212亿美元[109] - 2022财年持续经营业务净利润为4.584亿美元，较2021年的2.419亿美元大幅增长89.5%[128] - 2022年归属于普通股股东的净利润为4.344亿美元，上年同期为净亏损6950万美元[109] - 2022财年归属于普通股股东的净收入为4.344亿美元，较2021财年的2.190亿美元增长98.4%[116] - 2022年公司调整后净利润为5.379亿美元，占净销售额的6.4%[138] - 2021年调整后净利润为3.944亿美元，占净销售额的5.8%[138] - 2020年9月30日止年度调整后净利润为1.458亿美元，占净销售额的2.5%[138] - 2022年公司调整后息税折旧摊销前利润为9.100亿美元，占净销售额的10.8%[140] - 2022年有机日销售额相比2021财年增长23.7%[89] - 净销售额增长主要由加权平均售价上涨约23-24%和销量增长约2-3%推动[99] - 加权平均售价增长约20-21%，估计销量增长约1-2%[128] - 2022财年持续经营业务基本每股收益为5.66美元，稀释后每股收益为5.55美元[118] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2022年营业费用增长17.8%至15.321亿美元，占净销售额比例降至18.2%[105] - 2022年公司调整后运营费用为14.308亿美元，占净销售额的17.0%[137] - 2022年运营费用为15.321亿美元，占净销售额的18.2%[137] - 2022年所得税费用为1.613亿美元，有效税率为26.0%[108] - 2022年用于计算调整后净利润的调整项目税后影响为0.795亿美元，使用25.4%的混合有效税率[138] - 2021财年折旧与摊销费用为1.616亿美元，股权激励费用为2,050万美元[114] 各条业务线表现 - 住宅屋顶产品销售额增长20.0%至42.179亿美元，占总销售额50.0%[101] - 非住宅屋顶产品销售额增长45.9%至24.643亿美元，占总销售额29.2%[101] - 住宅屋面产品销售额增长17.5%，非住宅屋面产品销售额增长41.6%，配套产品销售额增长17.3%[128] 管理层讨论和指引 - 2022年完成了5项收购，涉及22个分支机构，包括年销售额约2.5亿美元的Coastal Construction Products[87][89] - 2022年新开设了16个分支机构[89] - 截至2022年12月31日，公司运营分支机构总数为480家[98] - 截至2022年12月31日，公司拥有480个分支机构[86] - 公司通过寻求将大宗商品相关通胀转嫁给客户来管理价格变动风险，截至2022年12月31日未持有相关衍生金融工具[328] 现金流表现 - 2022财年经营活动产生的净现金为4.011亿美元，较2021年的1.667亿美元增长140.6%[126] - 2022年经营活动产生的净现金为4.011亿美元，较2021财年的7800万美元增加3.231亿美元[154][156] - 2021财年运营活动产生的净现金为1.667亿美元，投资活动产生的净现金为7.164亿美元，融资活动使用的净现金为11.193亿美元[114] - 2022年投资活动使用的净现金为3.956亿美元，而2021财年投资活动提供的净现金为7.739亿美元，投资现金流减少11.7亿美元[154][157] - 2022年融资活动使用的净现金为1.625亿美元，较2021财年的12.16亿美元减少10.5亿美元[154][158] - 2022年净收入经非现金项目调整后增加2.376亿美元，营运资本变动带来8550万美元的增量现金流入[156] - 2021财年终止经营业务使用的经营现金流为2820万美元[156] - 2021财年终止经营业务使用的投资现金流为250万美元[157] 其他财务数据：现金与借款 - 2022财年末现金及现金等价物为6.77亿美元，较2021年末的22.58亿美元减少15.81亿美元[123][126] - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物为6770万美元，可动用借款额度约为10.2亿美元[151] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物为2.258亿美元，较期初的2.600亿美元减少3,420万美元[114] - 截至2022年12月31日，公司未偿还借款包括：定期贷款9.722亿美元、优先票据6.442亿美元、资产循环信贷额度2.549亿美元[325] - 2022年循环信贷额度下的净借款增加5.177亿美元，高级票据的净支付额减少9.5亿美元[158] - 2021财年公司出售业务获得收益8.718亿美元，并支付了13亿美元的高级票据[114] 其他财务数据：资产与负债 - 2022财年应收账款净额为10.091亿美元，存货净额为13.229亿美元，分别较2021年增长18.0%和13.9%[123] - 2022财年总资产为60.035亿美元，总负债为37.002亿美元，分别较2021年增长8.2%和10.9%[123] - 2021财年存货增加2.248亿美元，应收账款减少9,330万美元[114] 其他财务数据：非GAAP调整 - 2022年非GAAP调整项目总额为1.065亿美元，其中收购成本占0.944亿美元[135][138] - 2021年非GAAP调整项目总额为2.051亿美元，其中重组成本占0.973亿美元[135][138] - 2020年9月30日止年度非GAAP调整项目总额为3.053亿美元，其中重组成本占1.700亿美元[135][138] 其他财务数据：利率与汇率风险 - 截至2022年12月31日，可变利率债务工具的加权平均实际利率为6.14%[325] - 利率互换协议名义本金总额为5亿美元，其中一份5年期互换将30天LIBOR与1.49%的固定利率互换[325] - 截至2022年12月31日，5年期利率互换（税后）公允价值对公司有利，为970万美元[326] - 假设利率不变，3年期互换到期预计将使年度现金利息支出增加约700万美元[326] - 2022年约3.2%的净销售额来自加拿大客户，业务主要以当地货币进行[327] 其他重要内容：业务剥离与资本运作 - 2021年以8.427亿美元的对价出售了内部产品和绝缘材料业务[89] - 2022年12月以每股47.55美元的平均价格回购了1,051,478股普通股[81] - 2022年普通股回购金额为3.881亿美元[158] 其他重要内容：运营与审计特点 - 净销售额和净收入通常在6月30日、9月30日和12月31日结束的季度最高，3月31日结束的季度则经历低净收入或净亏损[143][167] - 公司存货分布在480个分支机构，审计存在性复杂且需要大量工作[306] - 过去三个财年平均坏账费用占净销售额的0.17%[316]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度创下销售额、净收入和经调整EBITDA的历史新高 [10] - 销售额同比增长14%,主要得益于定价执行,尽管销量同比下降中个位数 [10][11] - 第四季度毛利率超出预期,连续12个季度实现同比增长 [13] - 第四季度创下自2020年第二季度以来最高的现金流 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅屋面销售额同比增长7%,但销量同比下降高个位数 [36][37] - 非住宅屋面销售额同比增长27%,但销量同比下降4-5% [38] - 配套产品销售额同比增长16% [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 新住宅建筑市场需求下降,但修缮和替换需求保持较好 [11][54][56][118] - 商业屋面市场需求保持稳定,但存在一定程度的库存去化 [12][38][56][107] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出"2025雄心"战略目标,到2025年实现90亿美元销售额和10亿美元EBITDA [19] - 公司通过绿地投资、并购等方式加快扩张,2022年新增16家分支机构 [25][26][52] - 公司持续投资数字化能力,提升客户体验,2022年数字销售占比达19% [27][28] - 公司通过持续改善底部五分之一分支机构的表现,2022年贡献EBITDA4000万美元 [29][30] - 公司加强多元化和人才建设,新增两名董事 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2023年总体需求将高于疫情前水平,但新住宅建筑需求将下降双位数 [54][56][118] - 预计2023年毛利率将下降约100个基点,主要受到库存利润的影响 [57][93] - 预计2023年销售增长2-4%,经调整EBITDA810-870百万美元 [60][61] - 管理层对2023年市场前景保持谨慎乐观,将继续投资以实现战略目标 [62] 其他重要信息 - 公司完成第二次加速股票回购计划,2022年累计回购6.8百万股 [32][49][50] - 公司宣布新增5亿美元股票回购计划 [62] - 公司完成两项收购,新增19家分支机构 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kathryn Thompson 提问** 询问公司对市场趋势的观察和对库存水平的看法 [65][66] **Julian Francis 回答** 公司预计新住宅建筑需求将下降双位数,但修缮和替换需求仍将保持较好 [67][68][69][70][71] 公司正在有序调整库存,以适应需求变化 [75][76] 问题2 **Michael Dahl 提问** 询问公司2023年销售增长的具体构成 [79][80] **Julian Francis 和 Frank Lonegro 回答** 公司预计绿地投资、并购等举措将贡献4-5%的收入增长,再加上已完成并购的贡献2-3% [82][83][84][85][86] 问题3 **Garik Shmois 提问** 询问公司2023年营业费用的预期 [95] **Julian Francis 和 Frank Lonegro 回答** 公司将继续投资于战略举措,同时保持适当的成本管控,预计营业费用率将在17%-17.5%之间 [96][97][98][99]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总净销售额超24亿美元，同比增长近29%，价格对收入增长贡献约20% - 21%，估计销量贡献约7% - 8% [24] - 毛利率为26.1%，价格/成本不利约60个基点，非住宅销售组合增加导致毛利率同比下降100个基点，调整后运营费用与销售额之比同比下降160个基点，调整后运营费用为3.74亿美元，同比增加5300万美元 [28] - 本季度运营现金流强劲，达2.68亿美元，为2020年第二季度以来最高，主要因净库存环比减少1.6亿美元，本季度库存同比增加3.04亿美元，超四分之三由产品成本通胀导致 [31] - 截至第三季度末，净债务杠杆处于2 - 3倍区间低端，收购Coastal后，预估净债务杠杆仍低于2.5倍，流动性约8亿美元 [32] - 已回购并注销约580万股，第三季度末普通股流通股减少至6500万股，预计第四季度完成第二次加速股票回购，年底前再注销约100万股，完成今年宣布的5亿美元回购授权超75% [33] - 预计第四季度总销售额同比增长15% - 17%，毛利率在25%左右，将全年2022年销售增长预期提高至23% - 25%，调整后EBITDA在8.85 - 9.1亿美元之间 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅业务方面，重新屋顶活动和在建单位支撑增长，单户销量同比个位数增长，高于市场水平，尽管年初至今冰雹和重大风暴相关销量低于平均水平，加上售价提高，住宅净销售额同比增长22%，从第二季度到第三季度，木瓦平均售价环比上涨 [25] - 非住宅屋顶销售增长超54%，由价格执行和销量增加共同推动，本季度供应链有所宽松，积压订单开始转化，推动第三季度销量达到历史高位之一 [26] - 互补产品销售同比增长约17%，因各类产品销量增加以及除木材外所有互补产品线售价提高，收购Coastal后，互补产品类别住宅和非住宅占比将分别调整为约70%和30% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅订单积压在第二季度达到峰值后仍处于高位，超过50%为非住宅方面，剩余约40%中住宅占比较大 [43] - 飓风伊恩造成的修复和重建所需销量约300万平方，约占行业年发货量2%，这些销量将在未来几年内分散体现 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有“Ambition 2025”战略，目标是到2025年业务销售额超90亿美元，自2021年基线起复合年增长率达8%，2025年EBITDA约10亿美元，年增长率约10% [11] - 建立“Beacon Cares”帮助员工应对意外财务危机，与慈善组织“Rebuilding Together”建立全国合作伙伴关系，开展志愿者活动 [12][13] - 加速绿地投资，今年计划开设15家新分支机构，此前计划为10家 [14] - 拓展数字能力，与AccuLynx集成使近19%住宅销售通过数字平台完成，推出新的Beacon Pro + 移动应用 [15][16] - 自有品牌销售创纪录，通过持续改进和卓越运营举措提高生产力和产能，前9个月EBITDA同比改善约3200万美元，目标是在“Ambition 2025”中贡献7500万美元 [17] - 本周宣布收购Coastal Construction Products，该公司2022年预计净销售额约2.5亿美元，EBITDA约2500万美元，其18个地点将与公司13个防水专用分支机构合并形成新的防水部门，收购符合公司战略，增强公司在防水市场的地位 [19][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场基本面预计保持稳定，非 discretionary R&R 活动支撑住宅和商业屋顶需求，商业情绪良好，积压订单处于高位，但预计利率上升会使新住宅建设集中地区市场疲软 [35] - 2023年市场需求可能下降，尤其是新住宅建设，可能不会出现过去两年的广泛通胀，但公司“Ambition 2025”战略使其有能力实现高于市场的增长，公司业务模式有韧性，发展势头强劲 [39] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，公司除法律要求外无义务更新或修订这些陈述，会议还提及某些非GAAP指标，其与最可比GAAP指标的调节在今日新闻稿和演示文稿附录中 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于底部五分之一分支机构的贡献，未来1 - 2年如何考虑 - 公司认为该举措取得良好进展，持续关注底部五分之一分支机构仍有提升空间，且对所有分支机构都有改善作用，目前已完成目标的约30%多，达到75%目标后也不会停止 [41][42] 问题2: 各业务部门的客户积压订单情况，以及对过去季度销售趋势的支持作用，进入2023年积压订单的健康状况 - 积压订单在第二季度中期达到峰值，与疫情前相比仍处于较高水平，非住宅方面占比超50%，剩余部分住宅占比较大，积压订单在第三季度和第四季度持续发挥作用 [43] 问题3: 商业毛利率自2020年以来的增长情况，以及进入2023年的可持续性 - 公司在执行价格上涨方面表现出色，商业毛利率有所增长，不同季度因季节性和价格上涨及库存利润情况不同，毛利率增长约200 - 300个基点，公司将尽力维持这些利润率，虽库存利润部分会减少，但对为市场提供卓越价值有信心 [45][47] 问题4: 毛利率下降100个基点中，成本上涨超过价格和向非住宅销售组合转变分别占多少，以及在其他快速增长市场是否看到类似丹佛市场的趋势 - 价格 - 成本因素占约60个基点，销售组合因素占约40个基点，多数产品平均售价同比和环比均上涨；在其他市场未看到类似丹佛市场的来回波动趋势，多户住宅市场持续强劲，单户住宅市场受利率影响在部分地区有所放缓，商业市场持续增强 [50][51] 问题5: 收购Coastal在防水业务扩张方面的关键属性和驱动因素 - 公司此前在西部有防水业务，防水业务与屋顶承包商相关，市场有增长趋势且技术要求高，Coastal团队技术能力领先，收购使其成为特种防水分销领域的领导者，有助于公司整体业务发展，且领导团队将是重要资产 [55] 问题6: 第四季度减少库存时，预计年底是否能基本完成，以及在此过程中供应商和客户价格方面是否有变化 - 公司将在第四季度末重新评估库存情况，这取决于市场前景等因素；目前市场环境仍较好，即使库存减少，平均售价仍在上涨，制造端仍相对紧张，市场基本面良好 [57][58] 问题7: 对2023年的展望，需求下降幅度，以及在需求下降背景下如何看待递减利润率和成本控制能力 - 预计2023年市场略有下降，新住宅市场受利率和建筑商决策影响，多数业务为非 discretionary R&R，商业建筑市场将保持平稳；公司认为仍有增长机会，如Coastal收购、绿地投资、提高分支机构生产力等，不认为会出现递减利润率 [62] 问题8: 目前是否看到任何市场中木瓦价格竞争加剧的迹象，如果竞争对手以价格作为获取市场份额的工具，如何平衡“Ambition 2025”增长和利润率目标 - 目前未看到价格竞争加剧迹象，市场需求虽预计略有下降但仍高于疫情前水平，整体环境有利于稳定定价；若有竞争对手采取价格策略，公司将保护利润率，且公司计划基于自身可执行和可控的举措，如绿地投资、提高生产力、数字和自有品牌发展等 [65][66] 问题9: 10月销售额增长高20%多，第四季度预计每日销售额增长15% - 17%，有减速迹象，如何预期各业务板块的销售情况 - 去年第四季度业绩出色，今年减速是与去年对比，目前市场仍良好，北方因天气变冷有自然放缓，新住宅建设集中市场因建筑商准备完成年度配额而放缓 [68] 问题10: 本季度价格 - 成本负60个基点的具体情况 - 价格 - 成本情况好于第二季度预期，本季度问题主要在成本，成本同比涨幅高于价格涨幅，在住宅业务中尤为明显，商业业务相对不明显，互补业务价格 - 成本有所上升 [72] 问题11: 2023年潜在并购情况，并购管道是否强劲，卖家期望的倍数是否合理，以及今年至今收购对EBITDA的年化贡献 - 并购管道强劲，过去12个月完成5笔收购，公司寻求协同倍数低于交易倍数的交易；今年至今收购的公司年化收入约1.2 - 1.25亿美元，收购后表现更好，加上Coastal的2.5亿美元收入，按10%大致估算可接近EBITDA情况 [75][76] 问题12: 关于Coastal，是否会采用类似其他分支机构的绿地扩张策略，以及现在采取该策略的原因 - 公司认为Coastal收购是扩大防水业务版图的基础，未来绿地扩张将是战略一部分，公司能为Coastal带来数字、自有品牌、绿地等能力，防水业务与屋顶业务互补，市场分散，公司有能力在该市场发展 [79]

业绩总结 - 2022年第三季度净销售额达到24.15亿美元，同比增长28.8%[22] - 2022年第三季度调整后净收入为1.75亿美元，调整后EBITDA为2.84亿美元，均创下历史新高[8] - 2022年第三季度毛利率为26.1%，较2021年下降100个基点[26] - 住宅销售额同比增长约22%，非住宅销售额同比增长约54%[24] - 2022年第三季度的补充销售额同比增长约17%，主要受侧面和防水产品推动[25] - 2022年全年的调整后EBITDA预期约为8.85亿至9.1亿美元[34] - 2022年销售预期同比增长23%至25%[34] - 2022年10月的日销售额同比增长超过20%[33] - 2022年第三季度的调整后EBITDA为9.055亿美元，TTM调整后EBITDA利润率为11.0%[40] 未来展望 - 预计2022年第四季度的日销售额同比增长约15%至17%，其中包括来自Coastal Construction Products的约3500万美元贡献[33] - 2022年第四季度的毛利率预计在25.0%至25.5%之间[33] - 预计未来4至6个季度将受到飓风伊恩的影响[33] - 2022年净收入（损失）预计在4.45亿美元到4.63亿美元之间[52] - 预计2022年利息支出净额为8800万美元[52] - 预计2022年折旧和摊销费用为1.56亿美元[52] - 预计2022年股票基础补偿费用为2700万美元[52] - 调整项目包括收购成本、重组成本和COVID-19影响，预计为1400万美元[52] 收购与市场扩张 - 公司于2022年11月1日宣布收购Coastal Construction Products，预计2022年净销售额约为2.5亿美元[20] - 公司计划在2022年第四季度完成2.5亿美元的加速股票回购[8] 成本与费用 - 2022年第三季度调整后运营费用同比增加5300万美元，主要受工资、燃料和租金上涨影响[27] - 调整后的经营现金流在2022年第二季度为负250万美元，第三季度为正268.2万美元[44] - 2022年第三季度的净债务杠杆为1.9倍，较2021年同期的4.7倍显著下降[47]

收入和利润（同比环比） - 2022年第三季度净销售额为24.152亿美元，较2021年同期的18.754亿美元增长28.8%[78][80] - 2022年第三季度毛利润为6.302亿美元，毛利率为26.1%，低于2021年同期的27.1%[78][79] - 2022年第三季度营业利润为2.314亿美元，营业利润率为9.6%，高于2021年同期的8.5%[78][79] - 2022年第三季度归属于普通股股东的净利润为1.488亿美元，净利率为6.2%，高于2021年同期的5.3%[78][79] - 第三季度净销售额同比增长28.8%至24.152亿美元，其中住宅屋面产品销售额12.083亿美元（占50.0%），非住宅屋面产品销售额7.311亿美元（占30.3%），互补建筑产品销售额4.758亿美元（占19.7%）[81] - 第三季度持续经营业务净利润为1.548亿美元，上年同期为1.045亿美元；归属于普通股股东的净利润为1.488亿美元[87] - 第三季度稀释后每股收益为1.95美元，上年同期为1.22美元[89] - 前三季度净销售额为64.603亿美元，持续经营业务净利润为3.851亿美元，归属于普通股股东的净利润为3.671亿美元[91] - 前三季度毛利率为26.6%，营业利润率为8.9%，归属于普通股股东的净利润率为5.7%[92] - 2022年前九个月净销售额增长27.5%至64.603亿美元，2021年为50.655亿美元[94] - 持续经营业务净利润为3.851亿美元，2021年为1.738亿美元[102] - 归属于普通股股东的净利润为3.671亿美元，2021年为1.57亿美元[102] - 基本每股收益为4.74美元，稀释后每股收益为4.65美元[103] - 2022年第三季度净销售额为24.152亿美元，同比增长28.8%[110] - 2022年第三季度调整后净利润为1.745亿美元，占净销售额比例为7.2%[111] - 2022年第三季度调整后EBITDA为2.842亿美元，占净销售额比例为11.8%[113] - 2022年前九个月净销售额为64.603亿美元，同比增长27.5%[110] - 2022年前九个月调整后净利润为4.447亿美元，占净销售额比例为6.9%[111] - 2022年前九个月调整后EBITDA为7.314亿美元，占净销售额比例为11.3%[113] 成本和费用（同比环比） - 第三季度毛利率同比下降1.0个百分点至26.1%，主要因产品加权平均成本上涨约21-22%，部分被加权平均售价上涨约20-21%所抵消[82] - 第三季度营业费用同比增长14.0%至3.988亿美元，占销售额比例从18.6%降至16.5%[83] - 第三季度营业费用增加主要受员工薪酬福利增加2260万美元、销售成本增加1060万美元及行政费用增加580万美元驱动[84] - 第三季度利息及融资成本等费用为2280万美元，同比增加，主要因平均债务余额增加及加权平均利率上升[85] - 毛利润为17.199亿美元，同比增长26.6%；毛利率为26.6%，同比下降0.2个百分点[95][96] - 总运营费用为11.428亿美元，同比增长14.7%，占净销售额比例从19.7%降至17.7%[98] - 2022年第三季度调整后运营费用为3.737亿美元，占净销售额比例为15.5%[110] - 2022年第三季度重组成本为1400万美元，同比减少50%[107][110] - 2022年第三季度收购相关摊销成本为2190万美元，同比减少12.4%[107] 各条业务线表现 - 第三季度净销售额同比增长28.8%至24.152亿美元，其中住宅屋面产品销售额12.083亿美元（占50.0%），非住宅屋面产品销售额7.311亿美元（占30.3%），互补建筑产品销售额4.758亿美元（占19.7%）[81] - 住宅屋面产品销售额为32.509亿美元，占总销售额50.3%，同比增长21.7%[94] - 非住宅屋面产品销售额为19.015亿美元，占总销售额29.4%，同比增长47.4%[94] 销售增长驱动因素 - 销售额增长主要由加权平均销售价格上涨约20-21%以及销量增长约7-8%驱动[80] - 净销售额增长主要由加权平均售价上涨约22-23%和销量增长约4-5%驱动[93] - 2022年前九个月有机日均销售额较2021年同期增长24.8%[76] 分支机构与运营网络 - 截至2022年9月30日，公司运营450家分支机构[79] - 截至2022年9月30日，公司运营分支机构总数为450家[93] 收购活动 - 2022年6月1日收购Complete Supply, Inc.，该公司年销售额约1000万美元[75] - 2022年4月29日收购Wichita Falls Builders Wholesale, Inc.，该公司年销售额约400万美元[76] - 2021年11月1日收购Midway Sales & Distributing, Inc.，该公司年销售额约1.3亿美元[76] 税率 - 第三季度有效税率（不含离散项目）为25.9%，上年同期为26.7%，公司预计2022年全年有效税率区间约为25.5%至26.5%[86] 现金流 - 2022年经营活动产生的现金流量净额为8120万美元，较2021年的1.171亿美元下降3590万美元，降幅约30.7%[118][119] - 2022年投资活动使用的现金流量净额为6650万美元，而2021年投资活动提供的现金流量净额为7.912亿美元，主要因出售Interior Products业务所致[118][120] - 2022年筹资活动使用的现金流量净额为1.552亿美元，2021年为11.102亿美元，2021年的大额使用主要与10.5亿美元的借款净偿还相关[118][121] - 2022年现金及现金等价物净减少1.409亿美元，2021年净减少2.014亿美元[118] - 2022年经营现金流减少主要因净营运资本变动产生2.321亿美元现金流出，但被非现金项目调整后的净利润增加1.962亿美元部分抵消[119] 资本结构与融资活动 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为8490万美元，可用借款额度约为10.3亿美元[115] - 公司于2022年2月宣布新的股票回购计划，授权额度为5亿美元，截至2022年9月30日剩余额度约1.121亿美元[123] - 2022年通过加速股份回购（ASR）协议及公开市场共回购股票，其中3月ASR协议以每股均价59.65美元回购2,095,389股，6月ASR协议计划回购2.5亿美元[123] - 2022年筹资活动现金使用包括3.381亿美元用于回购普通股及5000万美元的股票预付款，部分被2.525亿美元的借款净额所抵消[121][122] - 截至2022年9月30日，公司拥有2026年到期的美国资产循环信贷额度12.5亿美元，未偿余额2.461亿美元；2028年到期的定期贷款未偿余额9.74亿美元[124] - 截至2022年9月30日，公司拥有2029年到期的优先票据未偿余额3.467亿美元及2026年到期的优先票据未偿余额2.973亿美元[124]