文章核心观点 - 建筑产品零售行业参与者有望受益于技术举措、增值收购、供应链设施扩张和数字举措，但面临消费者需求疲软、通胀、木材价格通缩及产品和运输成本上涨等压力 [1][2] 行业概况 - 该行业主要包括美国家居装修零售商、工业和建筑材料制造商以及墙板和天花板系统分销商，提供家装、维修、改造等产品和服务，客户包括普通消费者、专业建筑商等 [3] 行业趋势 数字化与收购 - 消费者对数字依赖增加，行业参与者加强数字生态系统，扩大在线商品种类，提升全渠道能力，增加交付业务，数字交易繁荣将推动营收增长；收购是行业公司增长战略的重要部分，部分公司通过收购扩大地理范围和提高有机收入 [4] 自己动手（DIY）与专业项目 - 尽管消费趋势放缓，但室内改造和维修需求为行业参与者创造机会，DIY项目广泛开展，消费者也愿意聘请专业人员进行家庭装修，专业项目需求上升，专业项目积压量健康，有助于专注于专业产品的家装企业 [5] 成本上升 - 通胀压力，特别是投入成本上升，给家装行业参与者带来担忧，可能压缩利润率；木材价格通缩也预计会影响公司业绩；部分公司基于消费者支出趋势下降、交易正常化和持续投资以获取市场份额的假设，对2024年持保守看法；随着消费者支出从商品转向服务，行业交易预计将逐步正常化 [6] 行业排名与前景 - 该行业属于Zacks零售批发板块，目前Zacks行业排名第94，处于250多个Zacks行业的前38%，表明近期前景光明；研究显示，Zacks排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍多；行业处于前50%是由于成分公司总体盈利前景积极，分析师对该行业盈利增长潜力的信心逐渐增强 [7][8] 行业与市场表现对比 - 过去一年，该行业表现逊于Zacks零售批发板块和Zacks标准普尔500指数，行业上涨9.6%，而板块增长27.3%，标准普尔500指数上涨26.1% [10] 行业当前估值 - 基于常用的未来12个月市盈率（P/E），行业目前市盈率为18.96倍，低于标准普尔500指数的21.1倍和板块的22.1倍；过去五年，行业市盈率最高为23.43倍，最低为14.25倍，中位数为19.56倍 [12] 值得关注的5只建筑产品股票 GMS - 佐治亚州塔克市的北美领先专业建筑产品分销商，受益于住宅市场的强劲客户服务、通胀定价环境和成功的平台扩张活动；过去一年股价上涨42.8%；Zacks一致估计本财年销售额较上一年增长3.3%，本财年每股收益共识估计在过去30天内维持在8.36美元不变 [14][15] 家得宝（Home Depot） - 佐治亚州亚特兰大市的全球最大家居装修专业零售商，受益于持续投资，专业和DIY类别持续强劲以及数字业务势头良好；通过“一个家得宝”计划，在供应链扩张、技术投资和数字增强方面取得显著收益；过去一年股价上涨11%；Zacks一致估计本财年销售额和收益分别同比增长1%和1.3%，本财年每股收益共识估计在过去30天内下降0.4% [16][17] 劳氏（Lowe's） - 北卡罗来纳州摩尔斯维尔市的领先家居装修零售商，专业业务增长强劲，通过升级专业品牌和改造专业服务网站提升专业客户体验；在技术和商品类别投资，有望受益于家居装修市场需求；“全家居”战略和“持续生产力改进”计划的实施将推动公司业绩；过去一年股价上涨4.2%；Zacks一致估计本财年销售额和收益分别较去年同期下降2.1%和7.4%，本财年每股收益共识估计在过去七天内上升0.2% [18][19] 法思诺（Fastenal） - 明尼苏达州威诺纳市的工业和建筑产品批发分销商，受益于制造和建筑设备及用品的强劲需求，通过虚拟平台提高客户参与度促进销售增长；通过自动化仓库、提高运输效率和销售高利润自有品牌产品等成本控制策略提高效率和回报；工业自动售货机是主要增长动力，公司努力扩大现场门店组合；过去一年股价上涨19.7%；Zacks一致估计本财年销售额和收益分别同比增长5.1%和4.5%，本财年每股收益共识估计在过去30天内下降1美分 [21][22] 信标屋面（Beacon Roofing） - 弗吉尼亚州赫恩登市的美国和加拿大最大上市住宅和非住宅屋面材料及相关建筑产品分销商，通过多项战略举措实现长期目标，包括有机增长、数字化、准时交付和分支机构运营绩效等方面；专注于提高内外部分支机构的销售和运营绩效，提升客户体验；过去一年股价上涨44.4%；Zacks一致估计本财年销售额和收益分别较去年同期增长5.6%和0.5%，本财年每股收益共识估计在过去30天内维持不变 [24][25]

文章核心观点 - 公司正在积极推进"Ambition 2025"计划,通过扩大地理覆盖范围、进行并购整合等方式来实现增长目标 [1][2][4][5][6] - 公司最近在美国马萨诸塞州和加拿大安大略省开设了新的分支机构,以拓展当地的住宅和商业屋顶业务 [2][3] - 公司股价在年初至今上涨11.7%,优于同行业4.3%的下跌,体现了公司的增长动力 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司扩张计划 - 公司正在通过并购和新开分支机构的方式扩大地理覆盖范围,以实现"Ambition 2025"的增长目标 [1][2][3][5][6] - 2024年5月1日,公司完成了对Smalley & Company的收购,进一步扩大了全国防水业务平台 [5][6] - 过去12个月内,公司新增21家分支机构,并开设了28家新的营业点 [6] 公司业绩表现 - 公司股价在年初至今上涨11.7%,优于同行业4.3%的下跌,体现了公司的增长动力 [7] - 公司正专注于有机和非有机增长举措,推动股价上涨趋势 [7] 同行业公司表现 - 同行业公司Abercrombie & Fitch (ANF)、Wingstop (WING)和The Gap (GPS)近期表现良好,获得了Zacks第1级(强烈买入)评级 [10][12][14] - ANF过去一年股价上涨401.4%,预计2024财年销售和利润将分别增长6.4%和24.2% [11] - WING过去一年股价上涨91.2%,预计2024财年销售和利润将分别增长27.5%和36.7% [12][13] - GPS过去一年股价上涨151.5%,但预计2024财年销售和利润将分别下降0.3%和3.5% [14][15]

文章核心观点 - 尽管近期财务表现喜忧参半，但公司整体发展态势积极，股票估值仍具吸引力，管理层积极投资，目前仍值得“买入” [2][15] 公司概况 - 公司是一家屋顶材料及其他建筑产品分销商，市值59.4亿美元，运营90年，在美国50个州和加拿大7个省拥有542个分支机构，提供超13万种SKU，服务近10万住宅和非住宅客户 [1] 过往评级与股价表现 - 一年多前分析师看好公司并给予“买入”评级，此后股价飙升67.6%，远超同期标准普尔500指数32.5%的涨幅 [2] 2024财年第一季度财务表现 收入情况 - 收入达19.1亿美元，同比增长10.4%，有机收入从17.3亿美元增至18.6亿美元，涨幅7.2%，仅考虑两年均运营的设施，收入增长4.9%，收购贡献约5490万美元收入，有机业务量增长6%-7%，平均售价持平或仅上涨1% [3] - 住宅屋顶产品收入从8.498亿美元增至9.274亿美元，涨幅9.1%；非住宅屋顶产品收入从4.496亿美元增至5.286亿美元，涨幅17.6%；互补建筑产品收入从4.329亿美元增至4.564亿美元，涨幅5.4% [5] 利润情况 - 净利润从1630万美元降至560万美元，毛利润率从25.5%降至24.7%，税前减少约1530万美元，主要因产品成本小幅上升和非住宅产品销售占比增加，非住宅产品利润率低于住宅产品 [6] - 销售、一般和行政成本占比从19.5%升至20%，主要因员工薪酬和成本增加，以及仓库运营成本和销售成本上升 [6] 其他盈利指标 - 经营现金流从1.012亿美元降至 - 1.408亿美元，调整后从7180万美元降至 - 1.686亿美元，EBITDA从1.13亿美元降至1.031亿美元 [7] 估值分析 - 管理层预计2024财年EBITDA在9.3亿 - 9.9亿美元之间，取中值9.6亿美元，假设其他盈利指标同比增幅相同，预计净利润约4.492亿美元，调整后经营现金流6.745亿美元 [8] - 与五家类似公司相比，公司在市盈率方面最便宜，在市现率方面仅一家公司比其便宜，在EV/EBITDA方面有两家公司比其便宜 [8][9] 公司发展规划 新建设施 - 公司计划通过“绿地项目”（新建设施）实现增长，目前正在评估65个绿地项目地点，积极推进17个，预计每年开设约10个，今年目标是25个新地点，到2025年这些地点预计每年带来约2亿美元收入，满负荷运营时年收入将增至4.5亿美元 [9][10] 全国账户收入 - 公司目标是到2025年底将全国账户相关收入提高到10亿美元，2021年该收入为6.95亿美元 [10] 收购活动 - 公司目标是通过收购活动实现每年10亿美元收入，产生超1亿美元EBITDA，认为这是一个540亿美元的市场机会，计划收购年收入在5000万 - 2.5亿美元的运营商 [11] 数字渠道 - 公司计划到2025年使数字业务收入占比从2021年的13.5%提高到25%，预计每年可增加约3000万美元EBITDA，长期目标是将数字业务收入占比提高到50% [11] 自有品牌 - 公司自有品牌TRI - BUILT在2021年实现收入6.12亿美元，管理层希望到2025年将其收入至少提高到10亿美元，预计每年可增加约1亿美元EBITDA [11] 股票回购情况 - 公司原计划在一定时间内回购约5亿美元股票，2022年花费3.878亿美元回购680万股，2023年花费1.109亿美元回购160万股，2024年5月10日宣布签订加速股票回购协议，将回购2.25亿美元股票，预计在2024财年最后一个季度完成 [14]

公司运营情况 - 截至2024年3月31日，公司在北美运营542个分支机构，提供超13万SKU产品，服务近10万客户[69] - 截至2024年3月31日，公司运营542家分支机构，期间收购7家分支机构，开设3家新分支机构，数字销售较上年增长27.6%[84] 股权回购情况 - 2023年7月31日，公司以8.054亿美元现金回购CD&R Holdings持有的40万股优先股，含0.9万美元应计未付股息[70] 资产与收益余额情况 - 2024年3月31日，外币折算余额为 - 2.26亿美元，衍生金融工具余额为9500万美元，累计其他综合收益为 - 1.31亿美元[72] - 2024年3月31日，美国长期资产为87.34亿美元，加拿大为1.58亿美元，总计88.92亿美元[72] 利率互换公允价值变动收益情况 - 2024年第一季度，指定利率互换公允价值变动收益为5100万美元，2023年同期为 - 2800万美元[74] 净销售额情况 - 2024年第一季度净销售额为19.124亿美元，2023年为17.323亿美元，同比增长10.4%[79][80] - 2024年第一季度有机净销售额为18.575亿美元，2023年为17.323亿美元，同比增长7.2%[80] - 现有分支机构有机净销售额为18.171亿美元，同比增长4.9%；新开设分支机构为4040万美元；收购分支机构为5490万美元[80] 各业务线净销售额情况 - 2024年第一季度住宅屋顶产品净销售额为9.274亿美元，同比增长9.1%；非住宅屋顶产品为5.286亿美元，同比增长17.6%；互补建筑产品为4.564亿美元，同比增长5.4%[80] 有机净销售额增长原因 - 有机净销售额增长主要因住宅和非住宅需求强劲，估计有机销量增长6 - 7%，加权平均售价增长0 - 1%[80] 总毛利润情况 - 2024年第一季度总毛利润为4.732亿美元，较2023年的4.419亿美元增长3130万美元，增幅7.1%，毛利率为24.7%，较2023年的25.5%下降0.8个百分点[81] 净销售额与成本占比情况 - 2024年第一季度净销售额占比100%，产品销售成本占比75.3%，较2023年的74.5%有所上升[88] 销售、一般和行政费用情况 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为3.815亿美元，较2023年的3.383亿美元增长4320万美元，增幅12.8%[91] 摊销与折旧费用情况 - 2024年第一季度摊销费用为2110万美元，较2023年的2230万美元有所下降；折旧费用为2550万美元，较2023年的2070万美元有所增加[92][98] 利息费用、融资成本及其他净额情况 - 2024年第一季度利息费用、融资成本及其他净额为3860万美元，较2023年的2780万美元有所增加[99] 债务清偿损失情况 - 2024年第一季度债务清偿损失为240万美元，主要因2028年定期贷款再融资[100] 所得税拨备（收益）与有效税率情况 - 2024年第一季度所得税拨备（收益）为 - 150万美元，较2023年的800万美元有所下降，有效税率（不包括离散项目）为26.4%，与2023年的26.3%相近[101] - 公司预计2024年有效税率（不包括可能出现的离散项目）在26.0% - 27.0%之间[101] 每股净收益情况 - 2024年第一季度基本每股净收益为0.09美元，2023年为0.25美元；稀释每股净收益2024年为0.09美元，2023年为0.25美元[102][107] 调整后运营费用情况 - 2024年第一季度调整后运营费用为4.035亿美元，占净销售额的21.1%；2023年同期为3.568亿美元，占比20.6%[111] 调整后净收入情况 - 2024年第一季度调整后净收入为2660万美元，占净销售额的1.4%；2023年同期为4380万美元，占比2.5%[119] 调整后EBITDA情况 - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.031亿美元，占净销售额的5.4%；2023年同期为1.13亿美元，占比6.5%[120] 现金及可用借款情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1.346亿美元，资产抵押循环信贷额度下可用借款约11.6亿美元[124] 各活动净现金情况 - 2024年第一季度经营活动净现金使用为1.408亿美元，2023年同期为提供1.012亿美元[125] - 2024年第一季度投资活动净现金使用为1.351亿美元，2023年同期为4450万美元[125] - 2024年第一季度融资活动净现金提供为3.271亿美元，2023年同期为使用5020万美元[125] 融资安排情况 - 公司有多项融资安排，包括美国2026年循环信贷额度最高12.5亿美元、加拿大2026年循环信贷额度最高5000万美元等[129] 股票回购计划情况 - 2022年宣布的股票回购计划，截至2024年3月31日，约有3.891亿美元可用于回购[132] 净销售额和净收入季度分布情况 - 公司净销售额和净收入通常在6月30日、9月30日和12月31日结束的季度最高，3月31日结束的季度较低[121] 市场风险披露情况 - 截至2024年3月31日的三个月内，公司2023财年（截至2023年12月31日）10 - K表年度报告中第二部分第7A项“市场风险定量和定性披露”的市场风险披露无重大变化[133]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总销售额超过19亿美元,同比增长10%以上,主要由于有机销量增长以及收购带来的贡献 [36] - 住宅屋顶销售增长超过9%,主要由于维修和改造需求坚韧以及价格小幅上涨 [37] - 非住宅销售增长近18%,主要由于维修和改造活动强劲以及去年同期的库存去化 [38] - 毛利率为24.7%,同比下降约80个基点,但高于公司预期和去年同期水平 [40] - 调整后营业费用占销售额21.1%,同比上升50个基点,主要由于新收购和新开分店带来的费用增加 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅屋顶业务销售增长超过9%,体现了维修和改造需求的坚韧性 [37] - 非住宅业务销售增长近18%,主要由于维修和改造活动强劲以及去年同期的库存去化 [38] - 补充产品销售增长超过5%,主要由于防水业务平台的持续增长,但被边材销量下降部分抵消 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州市场表现疲弱,第一季度防水材料出货量同比下降30% [98][105] - 其他地区市场需求较为旺盛,公司在好天气日子里看到了很强劲的需求 [108][109] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续通过收购和新开分店扩大客户触达能力,在过去2年内已完成18起收购,新增66家分店 [20][21][30] - 公司正在实施商业加速计划,在试点市场取得了超越市场的增长 [25] - 公司推出了新的TRI-BUILT品牌商业屋顶绝热产品,满足客户对可持续性和能效的需求 [26] - 公司正在推行新的定价模型,初步试点结果显示可提升50个基点的利润率 [28] - 公司认为行业整合趋势将持续,大型企业的竞争优势将进一步凸显 [113][114][115][116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年第二季度总销售增长将达到高个位数,与4月7%的日销售增长一致 [54] - 公司预计全年销售增长将达到中个位数,包括已完成的收购 [56] - 公司预计全年毛利率将维持在中25%区间,受益于私有品牌和数字销售占比提升,但受非住宅业务占比上升的影响 [56] - 公司预计全年调整后EBITDA将达到9.3亿美元至9.9亿美元之间,包括最新收购 [57] - 公司对下半年市场前景持谨慎乐观态度,预计商业市场需求将好于之前预期 [64][65][66][98] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Biros 提问** 询问公司非住宅业务的表现和前景 [63] **Julian Francis 回答** 公司对商业市场前景持谨慎乐观态度,预计下半年将大幅超越市场,主要得益于去年库存去化的影响消退以及公司商业加速计划的成效 [64][65][66] 问题2 **Trey Grooms 提问** 询问公司全年业绩的季度节奏 [69] **Julian Francis和Carmelo Carrubba回答** 公司预计第二季度将受益于去年同期较低的基数以及暴风雨需求的延续,第三四季度将受益于收购和新开分店的贡献,以及定价和商业市场的改善 [70][71][72][73] 问题3 **Michael Rehaut 提问** 询问EBITDA增长低于收入增长的原因以及未来趋势 [76] **Julian Francis回答** 部分近期收购的EBITDA率较低拖累了整体利润率,但公司有信心通过整合和运营改善来提升这些业务的盈利能力。随着这些举措的推进,未来EBITDA增长有望超越收入增长 [77][78][79]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额达19.124亿美元，较2023年的17.323亿美元增长10.4%，创公司第一季度净销售额纪录[2][5][11][15] - 2024年第一季度毛利润为4.732亿美元，毛利率为24.7%，2023年分别为4.419亿美元和25.5%[2][5][11] - 2024年第一季度运营费用为4.281亿美元，占净销售额的22.4%；调整后运营费用为4.035亿美元，占净销售额的21.1%；2023年分别为3.813亿美元、22.0%和3.568亿美元、20.6%[2] - 2024年第一季度净收入为560万美元，占净销售额的0.3%；调整后净收入为2660万美元，占净销售额的1.4%；2023年分别为2480万美元、1.4%和4380万美元、2.5%[2] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.031亿美元，占净销售额的5.4%，2023年为1.13亿美元，占净销售额的6.5%[2] - 2024年第一季度摊薄后每股净收入（亏损）为0.09美元，2023年为0.25美元[4][5] - 2024年第一季度收购成本为2510万美元，重组成本为340万美元，调整项目总计2850万美元；2023年第一季度收购成本为2500万美元，重组成本为80万美元，调整项目总计2580万美元[22] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为13.46亿美元，较2023年12月31日的8.4亿美元和2023年3月31日的7.42亿美元有所增加[33] - 截至2024年3月31日，公司应收账款净额为118.85亿美元，较2023年12月31日的114.02亿美元和2023年3月31日的100.37亿美元有所增加[33] - 截至2024年3月31日，公司存货净额为153.76亿美元，较2023年12月31日的122.79亿美元有所增加，较2023年3月31日的129.28亿美元略有波动[33] - 截至2024年3月31日，公司总资产为681.85亿美元，较2023年12月31日的620.77亿美元和2023年3月31日的590.31亿美元有所增加[33] - 截至2024年3月31日，公司总负债为497.8亿美元，较2023年12月31日的438.42亿美元和2023年3月31日的359.73亿美元有所增加[33] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为184.05亿美元，较2023年12月31日的182.35亿美元略有增加，较2023年3月31日的190.66亿美元略有减少[33] - 2024年第一季度净收入为5600万美元，2023年同期为2.48亿美元[34] - 2024年第一季度经营活动净现金使用为1.408亿美元，2023年同期提供1.012亿美元[34] - 2024年第一季度投资活动净现金使用为1.351亿美元，2023年同期为4450万美元[34] - 2024年第一季度融资活动净现金提供为3.271亿美元，2023年同期使用5020万美元[34] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加5060万美元，2023年同期为650万美元[34] - 2024年第一季度调整后经营费用为4.035亿美元，2023年同期为3.568亿美元[50] - 2024年第一季度调整后净收入为2.66亿美元，2023年同期为4.38亿美元[51] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.031亿美元，2023年同期为1.13亿美元[53] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度住宅屋顶产品销售额为9.274亿美元，增长9.1%；非住宅屋顶产品销售额为5.286亿美元，增长17.6%；补充建筑产品销售额为4.564亿美元，增长5.4%[5][15] - 2024年第一季度住宅屋顶产品净销售额为1.45亿美元，同比增长9.1%[36] - 2024年第一季度非住宅屋顶产品净销售额为8300万美元，同比增长17.6%[36] 公司业务拓展 - 自2023年第四季度末，公司通过收购23家分支机构和开设5个新地点扩大了客户覆盖范围[2] - 2024年4月，公司收购Smalley & Company，推进成为专业防水平台的目标[2] 公司基本信息 - 公司成立于1928年，是财富500强企业，在美50个州和加拿大7个省运营超550家分支机构，服务近10万客户[30] - 公司提供自有品牌TRI - BUILT®，拥有专有数字账户管理套件Beacon PRO+[30] - 公司股票在纳斯达克全球精选市场交易，股票代码为BECN [30] 净销售额增长因素 - 估计有机销量（包括新地点）增长约6 - 7%，加权平均销售价格增长0 - 1%，收购的分支机构对第一季度净销售额增长贡献超3%[5]

收购情况 - Beacon Roofing Supply, Inc. (BECN)收购了总部位于内布拉斯加州奥马哈的建筑供应商General Siding Supply[1] - BECN通过此次收购扩大了其在关键市场的互补建筑产品供应和分支机构位置[2] - 自Ambition 2025战略计划公布以来，Beacon已收购了16家公司，直到2023年为止，增加了50家分支机构[7]

文章核心观点 - 建议考虑投资Beacon Roofing Supply公司股票，因其有较大可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的表现 [1] 公司盈利表现 - 该公司在盈利预测方面表现出色，近两个季度平均盈利超预期幅度为6.99% [2] - 最近一个季度，公司预期每股收益1.69美元，实际报告为1.72美元，超预期1.78%；上一季度，共识预期为每股2.54美元，实际为2.85美元，超预期12.20% [3] 盈利预测变化 - 近期公司盈利预测出现有利变化 [3] - 公司股票的Zacks盈利ESP为正，结合其坚实的Zacks排名，是盈利超预期的有力指标 [4] Zacks盈利ESP指标 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，最准确估计与变化相关 [6] - 分析师在财报发布前修改估计，可能掌握最新信息，比之前的预测更准确 [7] - 公司目前盈利ESP为+0.76%，表明分析师近期对公司盈利前景看好，结合Zacks排名3（持有），暗示可能再次超预期 [8] - 负的盈利ESP会降低其预测能力，但不意味着盈利未达预期 [9] 盈利与股价关系 - 许多公司盈利超预期，但这并非股价上涨的唯一原因，部分股票未达预期股价也可能保持稳定 [10] 投资建议 - 季度财报发布前检查公司盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器筛选买卖股票 [11]

文章核心观点 - 公司按Ambition 2025计划扩张业务，通过开设新地点和收购推动增长，股价表现良好，同时介绍了部分高评级零售批发股情况 [1][4][9] 公司扩张情况 - 公司在加拿大新不伦瑞克省迪耶普和美国明尼苏达州春湖公园开设新地点，支持建筑和屋顶承包商，服务住宅和商业领域 [1] - 迪耶普分公司使公司业务扩展至加拿大第七个省份，服务大西洋加拿大地区，利用当地人口增长带动的建筑行业发展 [2] - 春湖公园分公司在明尼阿波利斯北部地铁市场提供住宅和商业屋顶及相关产品服务，承包商可借助Beacon PRO+应用获益 [3] - 2024年公司已开设5个新地点、完成2次收购新增7个分公司，还签署了第3次收购协议，计划全年开设25个新地点 [4][7] - 2023年公司收购21个分公司并开设28个新地点，收购业务表现良好，为净销售贡献约3.7亿美元 [6] 公司目标与战略 - 公司自Ambition 2025目标推出后专注于扩张业务、提升市场覆盖范围，目标包括卓越运营、超市场增长和加速股东价值创造 [5] 股价表现 - 公司过去一年股价上涨75.4%，跑赢Zacks建筑产品零售行业25.5%的涨幅，得益于目标有效实施和成本削减举措 [9] 其他高评级零售批发股情况 - 阿伯克龙比&费奇公司（ANF）Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为715.6%，过去一年股价上涨323.4%，2024财年销售和每股收益预计增长5.6%和19.1% [11][12] - 伯灵顿商店公司（BURL）Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为10.1%，过去一年股价上涨21.8%，2024财年销售和每股收益预计增长10.2%和22.3% [13][14] - 盖璞公司（GPS）Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为180.9%，过去一年股价上涨131.7%，2024财年销售和每股收益预计下降0.3%和4.9% [15][16]

文章核心观点 - 公司收购Smalley & Company，战略举措推动业务增长，已超2023年目标，同时介绍零售批发行业部分高排名股票情况 [1][4][6] 收购信息 - 公司与Smalley & Company达成收购协议，Smalley是区域专业防水分销商，自1967年起提供定制密封和防水解决方案，在6个州11个地点有业务 [1] - Smalley为私人控股公司，100%由员工持股计划和信托（ESOP）持有，交易需计划参与者多数投票，授权ESOP受托人批准出售 [2] 股价表现 - 公司作为美加最大屋顶材料分销商，过去一年股价飙升78%，而建筑产品零售行业增长26.1% [3] 战略举措 - 公司采取战略举措推动长期增长和提升客户体验，主要包括拓展业务版图和增加市场覆盖，通过收购、剥离和开设新分支实现业务扩张 [4] - 公司聚焦2025年目标，强调卓越运营、高于市场的增长轨迹和加速股东价值创造，财务目标为销售额达90亿美元（复合年增长率8%）、EBITDA达10亿美元（复合年增长率10%），EBITDA利润率达11%（较2021年提高100个基点） [5] - 公司已超2023年2025年营收和股东回报目标，持续实现增长目标 [6] - 自2025年战略计划宣布以来，公司收购16家公司，新增50个分支，2024年前三个月开设3个新地点并完成2次收购 [7] - 良好的住宅背景、出色的运营成本管理和现金流、对电商平台的关注、新的准时完整交付网络和新设计网站有望助力公司进一步发展 [8] 评级与推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [9] - Builders FirstSource受益于生产力和多户住宅优势、数字增强、增值产品组合和运营举措积极影响，目前Zacks排名为2（买入），过去30天2024年每股收益共识预期从13.84美元升至14.02美元 [10][11] - Fastenal受益于每日销售增长、合理费用控制和较低净利息支出，现场地点增长（2023年底活跃地点增加12.3%）有望扩大市场份额，目前Zacks排名为2，2024年每股收益共识预期较去年增长6.4% [12][13] - Brinker International受益于有效营销和定价策略使客流量显著改善，专注菜单调整、改造和扩张举措前景良好，目前Zacks排名为2，2024年每股收益共识预期较去年增长30.7%，过去30天从3.69美元升至3.70美元 [14][15]