Beneficient宣布聘请Darrow Associates作为其投资者关系顾问 - Beneficient宣布聘请Darrow Associates作为其投资者关系顾问[1] - Darrow Associates将支持Beneficient与投资者沟通，增加公司在金融界的知名度[1] Beneficient的AltAccess平台和创新的信托结构 - Beneficient的AltAccess平台和创新的信托结构为私募资产提供了新的流动性解决方案[2] - Beneficient旨在通过提供早期流动性退出解决方案来使全球另类资产投资市场民主化[2] Darrow Associates的专业团队 - Darrow Associates是一家投资者关系和财务传播公司，拥有覆盖全美的专业团队[3]

Beneficient的PLP计划 - Beneficient通过其扩大的PLP计划为一般合作伙伴提供了关键里程碑和流动性交易融资的关闭[2] - PLP计划为另类资产一般合作伙伴、他们所建议的投资基金及其有限合伙人提供了增强的报告和信托和托管服务的机会[3] - Beneficient还在其新推出的一般合作伙伴的主要承诺计划旁边提供PLP计划[5]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2023年第二季度的利息收入为1,300万美元,较2022年同期的1,090万美元增长了19% [9] - 公司在2023年第二季度的托管费收入为650万美元,较2022年同期的780万美元下降了16% [9] - 公司在2023年第二季度的营业亏损为3.78亿美元,主要由于计提了2.2亿美元的商誉减值和6,100万美元的信用损失 [10] - 公司在2023年9月30日的净资产从2023年3月31日的27亿美元下降到12亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的流动性业务(Ben Liquidity)在2023年第二季度产生了1,300万美元的利息收入,较2022年同期的1,090万美元增长了19% [9] - 公司的托管业务(Ben Custody)在2023年第二季度产生了650万美元的收入,较2022年同期的780万美元下降了16% [9] - 公司的流动性业务在2023年第二季度产生了2.72亿美元的营业亏损,主要由于计提了2.2亿美元的商誉减值和6,100万美元的信用损失 [10] - 公司的托管业务在2023年第二季度产生了8,100万美元的营业亏损,主要由于计提了8,600万美元的商誉减值 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司表示,这是一个规模达12万亿美元的巨大市场机会,其中75%由大型机构持有,剩余3万亿美元由小型投资者持有 [7] - 公司表示,未来几年内,替代资产的流动性将广泛可用,并与家庭和中小企业使用的经纪商联系在一起,这将需要一定时间才能完全普及 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的使命是将私募基金权益和替代资产投资市场从非流动性市场转变为更加流动的市场,实现完全民主化 [5] - 公司计划通过以下三个方面实现长期增长战略:1)发展AltAccess等专有技术;2)拓展补充性产品和服务;3)保持强劲的有机增长,同时保持开放态度进行战略性并购 [8] - 公司表示,将通过将自身的融资打包出售给机构投资者来循环利用资本,这使其有别于行业其他参与者 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示,尽管目前资本准入仍然具有挑战性,但作为一家上市公司,公司已做好准备执行战略并应对当前的市场挑战 [8] - 公司表示,虽然承认当前宏观环境存在不确定性和经济进一步恶化的风险,但相信公司已做好准备作为一家上市公司执行战略,并把握未来的巨大增长机遇 [8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 什么是公司融资的底层抵押物总净资产价值,以及大额和小额交易的占比情况? [13] **公司回答** 自成立以来,公司已提供总额约12亿美元净资产价值的融资,其中87%来自于5,000万美元以上的大额交易,剩余1.56亿美元来自小于5,000万美元的小额交易 [14] 问题2 **投资者提问** 公司到目前为止已经融资了多少不同的私募权益? [15] **公司回答** 自成立以来,公司已融资376个不同的基金和其他私募权益,目前持有约276个不同的头寸 [16] 问题3 **投资者提问** 公司如何为资产负债表的增长融资? [17] **公司回答** 将自身的融资打包出售给机构投资者可以使我们循环利用资本,但这并不会直接增加资产负债表。对于持有至到期的融资,我们将使用这些融资的现金来支付公司和运营费用,以及支付与技术投资相关的费用。只有在达到足够规模后,我们才会开始产生更多的盈利,届时资产负债表也会随之增长。我们的近中期目标是将业务发展到这种规模 [18]

财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为239.4万美元，较2023年3月31日的872.6万美元有所下降[58] - 截至2023年9月30日，公司投资公允价值为45754.8万美元，较2023年3月31日的49185.9万美元有所下降[58] - 截至2023年9月30日，公司商誉价值为96493.7万美元，较2023年3月31日的236792.6万美元大幅下降[58] - 截至2023年9月30日，公司总负债为27369.4万美元，较2023年3月31日的23178.9万美元有所上升[58] - 截至2023年9月30日，公司临时股权总计25105.2万美元，较2023年3月31日的95049.3万美元大幅下降[58] - 截至2023年9月30日，公司股东权益为93225.9万美元，较2023年3月31日的172841.3万美元有所下降[58] - 2023年第三季度，公司净亏损38593.1万美元[61] - 2023年第三季度，公司确认股份支付成本850.3万美元[61] - 截至2023年9月30日，公司A类普通股发行数量为242884股，较2023年3月31日的180178股有所增加[58] - 截至2023年9月30日，公司B - 1系列优先股发行数量为3769股，而2023年3月31日为0股[58] - 2022年6月30日公司总股本权益为1842649千美元，可赎回非控股权益为981271千美元[63] - 2022年6 - 9月公司净亏损76615千美元，非控股权益净亏损71453千美元[63] - 2022年6 - 9月公司确认股份支付成本2737千美元[63] - 2022年6 - 9月公司支付员工限制性股权单位工资税32千美元[63] - 2022年6 - 9月公司向非控股权益分配131千美元，应付非控股权益分配14千美元[63] - 2022年6 - 9月公司向关联方支付非现金股息37千美元，向关联方员工授予股份奖励37千美元[63] - 2022年6 - 9月公司可供出售债务证券未实现收益9505千美元[63] - 2022年6 - 9月公司BCG优先股B.2单位账户应计股息9621千美元，A.0单位账户担保付款应计3926千美元[63] - 2022年6 - 9月公司赎回BCG优先股B.2单位账户1393千美元，发行20100千美元[63] - 2022年9月30日公司总股本权益为1805494千美元，可赎回非控股权益为970452千美元[63] - 2023年3月31日，A类股票股数为180,178千股，金额为180千美元；B类普通股股数为19,140千股，金额为19千美元；累计权益为1,728,413千美元；可赎回非控股权益为950,493千美元[65] - 2023年3月31日至9月30日，净收入（亏损）为 - 1,546,006千美元[65] - 2023年3月31日至9月30日，股份支付费用为35,504千美元[65] - 2023年3月31日至9月30日，员工限制性股权单位工资税支付为 - 116千美元[65] - 2023年9月30日，A类股票股数为242,884千股，金额为243千美元；B类普通股股数为19,140千股，金额为19千美元；累计权益为932,259千美元；可赎回非控股权益为251,052千美元[65] - 截至2023年9月30日，公司无限制现金及现金等价物为240万美元；2023年和2022年第三季度净亏损分别为3.818亿美元和7390万美元；2023年和2022年前六个月净亏损分别为15亿美元和1.602亿美元；截至2023年10月31日，无限制现金及现金等价物约为1740万美元[73] - 截至2023年9月30日和2023年3月31日，公司现金及现金等价物分别为81.2万美元和325.9万美元[113] - 截至2023年9月30日和2023年3月31日，公司受限现金分别为2万美元和81.9万美元[113] - 截至2023年9月30日和2023年3月31日，公司按公允价值计量的投资分别为4.57548亿美元和4.91859亿美元[113] - 截至2023年9月30日和2023年3月31日，公司VIEs总资产分别为4.63922亿美元和5.01828亿美元[113] - 截至2023年9月30日和2023年3月31日，公司VIEs总负债分别为505.88万美元和542.06万美元[113] - 截至2023年9月30日和2023年3月31日，公司VIEs总股本分别为 - 1414.94万美元和 - 1118.43万美元[113] - 截至2023年9月30日，有24,699,725份认股权证流通在外，公允价值为100万美元，2023年第三季度和前六个月分别确认收益20万美元和170万美元[122] - 截至2023年9月30日和3月31日，公司或客户ExAlt信托持有的公允价值计量的投资分别为457,548,000美元和491,859,000美元，包括另类资产、公共债务和股权证券等[123] - 2023年9月30日公允价值为19.32亿美元，3月31日为35.13亿美元[131] - 2023年9月30日Ben Liquidity账面价值为604,668美元，3月31日为1,725,880美元；Ben Custody 9月30日为312,442美元，3月31日为594,219美元；总商誉9月30日为964,937美元，3月31日为2,367,926美元[134] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物账面价值239.4万美元，估计公允价值239.4万美元；受限现金账面价值2万美元，估计公允价值2万美元；客户ExAlt信托贷款应付净额账面价值4866万美元，估计公允价值5405.8万美元等[135] - 替代资产对股票市场的贝塔系数范围为0.42 - 1.67，替代资产市场贴现率2023年9月30日为0.13，3月31日为0.10等[131] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，普通股股东应占净亏损分别为371,735,000美元和5,162,000美元；截至2023年9月30日和2022年9月30日的六个月，普通股股东应占净亏损分别为1,487,258,000美元和59,131,000美元[142] - 截至2023年9月30日和2023年3月31日，使用每股资产净值实用权宜法计算的投资公允价值分别为3.633亿美元和3.859亿美元[145] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，因资产净值变动分别确认名义损失和1710万美元损失；截至2023年9月30日和2022年9月30日的六个月，因资产净值变动分别确认50万美元收益和4220万美元损失[145] - 2023年9月30日，一级公共股权证券和其他股权权益价值439.9万美元，二级为2248.9万美元；债务证券可供出售等一级为0，二级为99.8万美元，三级为207.9万美元[147] - 2023年9月30日，认股权证负债一级为95.6万美元，预付远期负债一级为7.3万美元，衍生负债三级为193.2万美元[147] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，金融工具净损益分别为亏损4277.5万美元和2103.7万美元；截至2023年9月30日和2022年9月30日的六个月，金融工具净损益分别为亏损4623.6万美元和3305.8万美元[149] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三个月，三级其他债务证券期初余额分别为218.3万美元和294.8万美元，累计其他综合收益中确认的损益分别为亏损10.4万美元和48万美元，期末余额分别为207.9万美元和246.8万美元[150] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日的六个月，三级其他债务证券期初余额分别为207.8万美元和300万美元，累计其他综合收益中确认的损益分别为收益1000美元和亏损53.2万美元，期末余额分别为207.9万美元和246.8万美元[150] - 截至2023年9月30日和2023年3月31日，按公允价值计量的资产或负债在各层级之间无转移，公允价值计量技术无变化[152] - 2024财年第一和第二财季，因A类普通股股价和市值下降，公司对Ben Liquidity和Ben Custody报告单元进行减值评估，2023年6月30日和9月30日分别确认11亿美元和3.067亿美元非现金商誉减值费用，截至2023年9月30日累计减值损失14亿美元[153] - 2023年6月30日减值分析中各报告单元折现率为24.8% - 25.6%，终端长期增长率为3.0%；9月30日折现率为25.3% - 26.2%，终端长期增长率同样为3.0%[153] - 客户ExAlt信托贷款应付账款年利率12%，有或有利息特征，最高可达21%，2023年9月30日和3月31日或有利息衍生负债公允价值分别为190万美元和350万美元[156] - 截至2023年9月30日和2023年3月31日，公司对关联方的债务总额分别为1.02141亿美元和9931.4万美元[158] - 截至2023年9月30日和2023年3月31日，公司根据BMP股权奖励计划、2023年长期激励计划和BCH优先股A.1单位账户有未行使股份奖励[160] - 截至2023年9月30日，与股份奖励相关的未确认补偿成本约为300万美元[166] - 2023年第三和第六个月，公司记录与员工股票奖励相关的股份支付费用分别为30万美元和260万美元[169] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，三个月的股份支付总额分别为850.3万美元和273.7万美元，六个月分别为3550.4万美元和624.4万美元[171] - 截至2023年9月30日和2023年3月31日，某些客户信托持有的无公允价值的股权证券价值分别为6450万美元和2160万美元[177] - 截至2023年9月30日和2023年3月31日，客户贷款应付本金分别为5180万美元和5420万美元，财务报表余额分别为4870万美元和521万美元[183] - 截至2023年9月30日，未摊销债务折扣剩余摊销期约10.19年，有效利率13.89%[183] - 2024 - 2025年、2028年公司对关联方的债务分别为2452.9万美元和7690万美元[187] - 2023年第三和第六个月，与2018年激励计划相关的已确认补偿成本分别约为30万美元和550万美元，截至9月30日未确认成本约100万美元[190] - 截至2023年3月31日和9月30日，BMP激励计划单位余额分别为43.8万个和29.1万个，Ben激励计划分别为174.9万个和265.1万个[193] - 2023年授予Ben激励计划406万个单位，授予日公允价值2.73美元/单位[193] - 2024 - 2028年各项费用总计1.318亿美元，其中BMP为174.9万美元，RSU为1056.6万美元，Preferred为28.6万美元，Commissions为57.9万美元[195] - 2023年3月31日至9月30日，非控股权益从14221.3万美元变为56363.6万美元[203] - 2022年6月30日至9月30日，非控股权益从24441.1万美元变为17188万美元[204] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月加权平均优先股回报率分别约为0.00%和1.32%[204] - 2023年和2022年截至9月30日的六个月加权平均优先股回报率分别约为0.46%和1.72%[204] - 截至2023年9月30日，约1.061亿美元与BCH Preferred A.1相关的优先股回报因收入不足未分配给持有人[204] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，基本和摊薄后归属于公司普通股每股净收益（亏损）涉及的优先股系列B - 1股份分别为11404827股和0股[213] - 2023年和2022年截至9月30日的六个月，基本和摊薄后归属于公司普通股每股净收益（亏损）涉及的优先股系列B - 1股份分别为683146股和0股[213] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月和六个月

BENEFICIENT财务状况 - 2023年6月30日，BENEFICIENT的投资收入净额为500千美元，较去年同期的亏损25,117千美元有所改善[15] - BENEFICIENT的运营支出中，员工薪酬和福利达到35,823千美元，较去年同期的11,565千美元大幅增加；净亏损达到1,155,970千美元，较去年同期的85,951千美元有显著增加[15] - BENEFICIENT的净亏损中，非控股权益部分分别为Customer ExAlt Trusts的13,866千美元和Ben的30,686千美元[15] - BENEFICIENT的总综合亏损为1,111,233千美元，较去年同期的55,767千美元有显著增加[15] - BENEFICIENT的Class A和Class B普通股的基本和摊薄每股净亏损分别为5.50美元和5.33美元[15] - 2023年6月30日，BENEFICIENT的股东权益中，非控股权益为14,190千美元，总权益为1,280,947千美元[17] - 2022年6月30日，BENEFICIENT的股东权益中，非控股权益为244,411千美元，总权益为1,842,649千美元[19] - 2023年第二季度，公司净亏损达到11.56亿美元，较去年同期的86.35万美元大幅增加[20] - 公司现金、现金等价物和受限现金净减少为5,667万美元，从76,105万美元降至39,236万美元[20] 公司运营情况 - 公司通过ExAlt Trusts提供的流动性产品为客户提供了简单、快速、具有成本效益的流动性解决方案[25] - 公司计划通过预期的运营现金流、ExAlt贷款支付和来自ExAlt Trusts或公司持有的其他投资的分配所得的费用收入来满足义务和资助运营[34] - 公司与Yorkville签订了备用股权购买协议(SEPA)，有权向Yorkville出售高达2.5亿美元的公司普通股[35] - 公司预计将通过第三方的股权或债务投资筹集资金，以及来自SEPA的预期融资来源，有足够的现金资源来资助运营和满足其他义务[37] 公司财务策略 - 公司将Transaction中承担的认股权证按照ASC 815的指导原则进行会计处理[49] - Beneficient于2023年6月6日将其法规和税务地位从Delaware有限合伙企业更改为Nevada公司[50] - 公司正在评估ASU 2020-04对合并财务报表和披露的影响[54] Ben业务情况 - Ben的主要有形资产是投资，主要收入来源是投资收入和金融工具的损益[56] - Ben Liquidity在2023年6月30日的三个月内认定了1200万美元的利息收入[58] - Ben Liquidity在2023年6月30日的运营亏损为903,026千美元[62] - Ben Custody在2023年6月30日的运营亏损为189,997千美元[62] - Ben于2023年4月1日采用了CECL方法[64] - Ben使用贴现现金流(DCF)方法估计贷款组合的预期信贷损失[68] - Ben在2023年6月30日的预付远期股票销售中获得了500万美元的总收入[80] 公司投资情况 - 公司持有的公共股票价值为0.1亿美元，其他公共公司股票价值为4.9亿美元[101] - 公司通过CT Risk Management, L.L.C.购买了总名义金额为141.3亿美元的标普500指数的额外认购期权[102] - 公司持有的债务证券主要代表了对GWG Holdings的L Bonds的所有权[105] - L Bonds于2023年8月8日到期，但在2023年8月1日GWG Holdings破产后，L Bonds的投资转换为GWG Wind Down Trust的股权[106] - 2023年6月30日，公司可供出售债务证券的摊销成本为66998千美元，公允价值为81188千美元[107] - 公司确定2023年6月30日和2022年6月30日的信贷相关部分的其他临时性减值损失为零和1260万美元[108] - 2023年6月30日，公司信贷相关其他临时性减值损失余额为31290千美元[109] - 公司持有的可供出售债务证券的合同到期日截至2023年6月30日的摊销成本基础和公允价值分别为66998千美元和81188千美元[109] - 公司持有的公允价值衡量的金融工具中，2023年6月30日的公允价值为374600千美元[115] - 公司持有的公允价值衡量的金融工具中，2023年6月30日的资产包括公共股票证券、认购期权和可供出售债务证券，总计5051千美元[116] - 公司持有的公允价值衡量的金融工具中，2023年6月30日的负债包括认股权证和衍生工具，总计2123千美元[116] - 公司对于可供出售债务证券的投资估值采用市场方法，属于公允价值层次2[117] - 公司对于其他债务证券的投资估值采用市场方法，2023年6月30日的公允价值为2183千美元[118] - 公司对于衍生工具的估值采用折现现金流法，2023年6月30日的公允价值为2095千美元[121] 公司股权激励计划 - 2018年9月，公司采用了2018年Ben股权激励计划，允许授予受限股权单位(REUs)，相当于BCG普通单位的所有权利[149] - 2023年6月30日，公司公布了2023年激励计划，允许授予受限股票单位(RSUs)，预计将发行的A类普通股数量相当于已发行和流通的全面稀释股份的15%[155] - 2023年6月30日，公司确认了约2.9百万美元与2018年Ben股权激励计划相关的认可的补偿

财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日，Ben Liquidity已完成流动性融资，贷款组合原始贷款余额约为8.564亿美元，其中7250万美元后续出售给参与者[60] - 截至2023年3月31日，贷款组合的抵押物初始发行时的总净资产价值约为11亿美元，其中包括支持初始参与ExAlt贷款偿还的约1.036亿美元抵押物[60] - 截至2023年3月31日，Ben Liquidity从与流动性融资相关的ExAlt贷款中获得的规定利息收入约为3.685亿美元[60] - 截至2023年3月31日，Ben Liquidity贷款组合账面价值（含资本化利息）为3.668亿美元[89] - 截至2023年3月31日，ExAlt贷款抵押品组合总价值为4.919亿美元，其中另类资产净资产价值为3.859亿美元，债务和股权证券投资为1.06亿美元[89] - 截至2023年3月31日，ExAlt贷款抵押品组合中的基金年份从1993年到2022年，流动性融资对297只基金有总敞口，包含965项基础投资[89] - 截至2023年3月31日，专业管理的私人基金中89%归类为“私人”，其中约6%是其他基金的有限合伙权益[123] - 截至2023年3月31日，抵押品中此类基金占比84%，其余为公司及其关联方的某些股权和债务证券的间接权益[123] - 截至2023年3月31日，ExAlt贷款抵押投资组合中92%归类为“私人”，其中7%是其他基金的有限合伙权益[124] - 截至2023年3月31日，贷款损失准备金总额为1.291亿美元，总贷款余额为4.959亿美元，扣除贷款损失准备金后的贷款余额为3.668亿美元[142] - 截至2023年3月31日，第三方专业管理的私人基金和投资占抵押品的84% [145] - 截至特定日期持有的看跌期权总计350万美元，其中约250万美元归因于Beneficient或Ben Liquidity的贷款组合[99] - BCH的估计清算价值为34亿美元，假设Avalon股东赎回1.91亿美元[203] - BCH Preferred C - 1单位账户按每股约4.66美元转换为44040761股A类普通股[203] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司主要Ben业务部门包括Ben Liquidity、Ben Custody和Ben Markets，预计获批后将增加Ben Insurance Services业务线[45][47] - Ben Custody为客户提供定制的全方位托管和信托管理服务以及替代资产托管账户管理等服务，Ben Data计划为客户提供数据相关产品和服务[46] - AltAccess为客户提供退出替代资产投资的时机和方式选择，利用专有数字技术等提高业务效率[49][51] - ExAlt Plan通过Ben ExchangeTrust™、Ben InterchangeTrust™和Ben LiquidTrust®三种核心流动性产品为投资者提供融资解决方案[53] - ExAlt Plan Exchange通过客户ExAlt信托实现客户替代资产与对价的交换，交易产生ExAlt贷款和Ben Custody的客户[54][55] - AltAccess将收取平台使用费用，Ben Insurance Services获批运营后计划通过提供保险服务获得保费收入[57] - Ben Liquidity已出售并预计未来继续出售某些ExAlt贷款的参与权益以获取现金[59] - 公司主要业务线Ben Liquidity通过其子公司BFF提供另类资产流动性和信托融资产品及服务[71] - Ben Markets通过其经纪交易商子公司和过户代理子公司提供相关服务，预计可提高运营效率[72] - Ben Insurance Services计划为某些关联方提供保险产品和服务，已申请保险执照[72] - Ben AltAccess是公司与客户互动的中心枢纽，提供安全、在线、端到端的产品和服务交付[74] - 公司的ExAlt Plan流动性产品是专利申请中的产品，旨在为客户退出另类投资时提供流动性[78] - 公司在广泛的专有承保和风险管理流程下，为大多数类型的专业管理另类资产权益提供流动性[80] - 2022年第一季度，公司成功出售首笔参与式ExAlt贷款[128] - 2022年3月24日，BFF向参与者支付790万美元的信贷[129] - 2021年12月7日，BFF向借款人发放的原始本金为2.468亿美元的贷款[129] - 2022年3月24日，参与者以7250万美元的总价从BFF购买了一笔7250万美元贷款的100%参与权益[149] 业务运营相关 - 公司结构旨在为客户在短至30天内提供流动性，某些符合条件资产可在两到三天内提供[77] - 客户ExAlt信托由堪萨斯州某些慈善机构（2021年12月7日前为得克萨斯州某些慈善机构）受益所有，2021年12月7日后发起的贷款，慈善机构有权获得交换的另类资产每1美元收益中的0.025美元；2021年12月7日前发起的贷款，慈善机构有权获得ExAlt贷款支付给Ben Liquidity的每1美元中的0.05美元[82] - 2021年12月7日及之后发放的ExAlt贷款，需将从对应另类资产获得的所有分配的2.5%分配给慈善机构；2021年12月7日之前发放的ExAlt贷款，需将向Ben Liquidity支付款项的5.0%分配给慈善机构[85] - 自2023年4月1日起采用CECL标准，需在资产组合发放贷款和持有至到期证券时记录预期信用损失，并对权益进行累计影响调整，可能大幅增加贷款损失准备金[90] - 公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案，若未能建立和维护有效的财务报告内部控制，可能影响财务报告准确性和及时性，导致投资者信心下降、股价下跌等[91] - 公司通过并购等战略交易促进增长，但存在评估失误、整合困难等风险，若交易不成功，剥离和清算也存在风险[93] - 公司的流动性、盈利能力和业务可能因无法以有利条件进入资本市场而受到不利影响，未来出售股权融资可能稀释股权持有人权益[94] - 金融服务行业的不利发展，如金融机构流动性问题、违约等，可能导致公司融资条件变差，影响业务运营和财务状况[96] - 公司的运营、产品和服务可能受到经济和市场条件变化的负面影响，如利率、信贷可用性、通货膨胀率等[97] - 2017年英国金融行为监管局宣布将在2021年底逐步淘汰LIBOR，2021年12月31日后一周和两个月期LIBOR停止发布，2023年6月30日后所有剩余美元LIBOR期限将停止发布或失去代表性[101] - 公司预计未来美国将有1440万户家庭持有另类资产[107] - 2021年12月7日及之后发放的贷款，客户ExAlt信托需将现金流的2.5%用于合格慈善分配；2021年12月7日前发放的贷款，需将支付给Ben Liquidity的款项的5.0%用于合格慈善分配[107] - 2022年美国二级流动性市场交易量约为1020亿美元，2012 - 2022年复合年增长率为15.0%[133] - MHNW个人投资者和美国STMI投资者合计持有约2.1万亿美元资产，但被排除在二级流动性市场之外[133] - ExAlt贷款预计每年产生约12% - 14%的收入[127] - 2020年12月31日前发放的ExAlt贷款可变利率基于14%的基准利率，2020年12月31日至今发放的基于10%的基准利率[126] - 全球另类投资市场估计有超过12万亿美元的资产管理规模，其中约7.1万亿美元资产由美国投资者持有[154] - 公司当前重点市场中，高净值个人投资者市场规模约为1万亿美元，美国半成熟机构投资者市场规模约为1.1万亿美元[154] - 84%的高净值个人投资者是白手起家，很可能是私营企业主[157] - 公司通过AltAccess及相关技术基础设施，可让客户在30天内通过在线门户实现另类资产变现，某些符合条件资产可在2 - 3天内完成[160] - 公司创始人兼CEO是有30多年行业经验的资深人士，领导团队还有其他行业资深人士，董事会成员经验丰富[169] - 预计未来美国1440万户家庭将持有另类资产[173] - MHNW个人投资者和STMI投资者每年或寻求变现2 - 3%的另类投资持仓，年度市场流动性需求超500亿美元[184] - 另类资产流动性总市场规模达1840亿美元，当前约510亿美元的流动性需求未得到满足[184] - 6月8日，公司A类普通股在纳斯达克全球市场开始交易，认股权证在纳斯达克资本市场开始交易，每份认股权证可按11.50美元的行使价认购一股A类普通股和一股A系列优先股[192] - 2017年9月通过Ben Liquidity开展核心流动性业务，2021年12月31日子公司BFF获得堪萨斯州信托公司运营牌照[193] - Ben Custody计划未来为非ExAlt Trusts客户提供额外产品和服务，Ben Data计划为ExAlt Trusts客户提供数据相关产品和服务并拓展至第三方，Ben Insurance Services已申请保险牌照[173] - 公司组织结构中，部分实体在BCH的投票权益占比分别为8.9%、15.2%、41.6%等，经济权益占比分别为66.9%、68.6%等[175] - 2021年4月堪萨斯州立法允许设立TEFFIs，7月1日生效，公司被指定为试点TEFFI，12月31日获运营授权[179] - 公司专利技术和业务模式可提供简单、快速且经济高效的客户体验，交易流程最快30天，部分合格资产2 - 3天[188][191] - 公司计划通过技术创新实现增长，采用自有和第三方企业应用混合模式构建系统基础设施[197] - BCH FLP - 2单位账户分配BCH融资活动利润15%中的49.5%及超额EBITDA利润率[203] - BCH FLP - 1单位账户分配BCH融资活动利润15%中的50.5%及超额EBITDA利润率[204] - BCH FLP - 3单位账户分配融资活动利润为季度净融资收入的5%和前12个月新发放贷款季度平均年化利息的10%中的较小值[204] - TEFFI所需资本在特定条件下至少为25万美元[209] - 每个TEFFI每年需确保合格慈善分配金额至少为应税年度交易金额的2.5%[211] - 2021年3月26日，BCM向SEC提交BD表格申请经纪交易商注册[223] - 堪萨斯州是金融监管认证标准计划的认可州[220] - 投资证券价值超过发行人非合并资产（不包括现金项目和联邦政府发行的证券）40%的发行人被定义为投资公司，公司子公司BFF获堪萨斯州运营信托公司章程，目前符合1940年法案第3(c)(3)条豁免规定[225][226] - 截至2023年6月15日，公司在美国拥有三项专有软件平台版权注册[227] - 公司战略重点是满足客户非流动性另类资产的流动性需求，未来增长受多种因素影响，包括竞争、产品质量、风险管理等[232] - BCH业务、财产和事务由普通合伙人Ben LLC独家管理，有限合伙人投票权依BCH第八次修订及重述有限合伙协议规定，投票标准不统一[234] - 公司受联邦、州和国际法广泛监管，监管机构有广泛执法权，公司可能因合规产生重大成本[237] - 2022年3月28日，公司完成对MHT Securities, L.P.的收购，其名称已改为Beneficient Securities Company, L.P.；截至年报日期，Beneficient Capital Markets, L.L.C.未完成FINRA新成员申请，未获SEC注册和FINRA成员资格[238] - 公司业务涉及个人数据处理，50个州和其他司法管辖区的隐私和通知法律要求公司在数据泄露时通知客户，且这些法律不一致[240] 法律诉讼与索赔 - PCA称信托未收到与MHT从PCA购买的非流动性投资的净资产价值（约5亿美元）相等的净拍卖对价，索赔3.5亿美元；BEN CVR方认为信托收到的净拍卖对价价值超过从PCA购买的投资的净资产价值（约5.5亿美元）[61] - 前董事发起私人仲裁，索赔3630万美元及律师费和惩罚性赔偿[61] - 2023年3月30日，David Scura和Clifford Day提起集体诉讼，指控被告在GWG的L债券和优先股销售中欺诈投资者[140] - 2023年6月29日，公司收到美国证券交易委员会执法部门的“韦尔斯通知”，称初步决定建议对公司提起民事执法行动[140]