BAUSCH Health Second Quarter 2022 Earnings Call August 9th, 2022 Forward-looking statements 2 This presentation contains forward-looking information and statements, within the meaning of applicable securities laws (collectively, "forward-looking statements"), including, but not limited to, statements regarding future prospects and performance of Bausch Health Companies Inc. ("Bausch Health", the "Company", "we", "us", "BHC"), including: the Company's revised 2022 full-year guidance; expectations for adjuste ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-14956 Bausch Health Companies Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) British Columbia , Canada 98-0448205 (State or ot ...

1Q 22 Financial Results BAUSCH-Health Forward-Looking Statements 1 This presentation contains forward-looking information and statements, within the meaning of applicable securities laws (collectively, "forward-looking statements"), including, but not limited to, statements regarding future prospects and performance of Bausch Health Companies Inc. ("Bausch Health", the "Company", "we", "us", "BHC"), including: the Company's 2022 full-year guidance; expectations for adjusted cash flows from operations and th ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为19亿美元，有机增长与去年同期持平 [30] - 第一季度调整后EBITDA为7.32亿美元，按固定汇率计算同比下降13% [29] - 第一季度调整后EBITDA利润率为38%，低于去年同期的42% [47] - 第一季度调整后运营费用为7.05亿美元，按固定汇率计算同比增长6% [46] - 第一季度研发支出占产品销售额的6.6%，高于去年同期的5.5% [46] - 第一季度调整后毛利率同比下降40个基点，主要受运费、能源和其他投入成本上涨影响 [45] - 按GAAP计算，第一季度运营活动所用现金为6300万美元，若排除法律和解影响，调整后运营现金流为3.25亿美元 [48] - 第一季度末净债务为234亿美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - Salix部门收入为4.64亿美元，同比下降2%，部分原因是某些产品失去独占性导致销量下降 [33] - XIFAXAN销售额实现低个位数增长，TRULANCE销售额实现中双位数增长 [34] - 国际部门收入为2.44亿美元，有机增长8%，主要由加拿大和欧洲、中东、非洲地区业务推动 [35] - 多元化产品部门（现包括Ortho Derm业务）收入为2.49亿美元，同比下降16% [37] - WELLBUTRIN和APLENZIN合并收入增长14%，主要由净实现定价推动 [37] - 神经业务下降17%，皮肤病业务下降13%，牙科业务持平，仿制药业务下降24% [37] - Solta Medical收入为7200万美元，与去年同期持平，主要受中国疫情封锁和关键部件短缺影响 [38] - Bausch + Lomb收入为8.89亿美元，有机增长5% [40] - Bausch + Lomb第一季度调整后EBITDA为1.7亿美元，研发支出约占销售额的9% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场受奥密克戎变种影响，初级护理和疗养院容量受限，减缓了TRx增长 [30][34] - 中国疫情封锁对Solta业务（约占其业务三分之一）和Bausch + Lomb业务造成影响 [30][38][40] - 俄罗斯-乌克兰冲突加剧了本已紧张的供应链，并造成通胀压力 [31][45] - 欧洲和马来西亚等市场成功推出Daily SiHy镜片，并计划今年在另外10个国家推出 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过Bausch + Lomb的首次公开募股（发行3500万股，筹集约6.3亿美元总收益）推进业务分拆战略，旨在释放各业务板块价值 [13][9] - 分拆后，Bausch Health将专注于制药和Solta业务，Bausch + Lomb将作为独立实体运营 [12][9] - 公司计划在实现6.5倍至6.7倍的净杠杆率目标后，将Bausch + Lomb剩余80%的股份直接分派给股东 [14] - 公司对Solta Medical的IPO保持耐心，等待更好的市场条件，认为其有双位数增长潜力 [15] - 公司将继续投资研发和业务开发，重点关注利福昔明新制剂、皮肤病产品和amiselimod等管线 [65] - 公司将利用全球基础设施和商业平台寻求业务发展和合作伙伴机会 [24][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战，包括奥密克戎 resurgence、中国疫情封锁、地缘政治紧张局势和供应链通胀 [30][31][45] - 公司预计中国封锁将持续到第二季度，通胀逆风将在短期内持续 [58] - 公司重申2022年总收入有机增长指引为4%至5%， consolidated收入指引为82.5亿美元至84亿美元 [55] - 公司预计2022年调整后EBITDA在32.25亿美元至33.75亿美元之间，考虑了外汇逆差和分拆后的协同效应损失 [57] - 公司预计全年外汇压力约为2.3亿美元，对调整后EBITDA的影响为5000万美元 [57] - 公司预计全年毛利率为71.5%，低于此前72%的预期，原因是产品组合和净通胀 [58] - 公司预计分拆后的协同效应损失今年剩余时间为1亿美元 [59] - 公司预计全年利息支出为14.8亿美元 [60] - 公司预计运营现金流为15.5亿美元 [60] 其他重要信息 - 公司完成了管理层继任计划，Thomas Appio担任Bausch Health新CEO，Tom Vadaketh担任新CFO [11] - 公司解决了大部分遗留诉讼，但仍有21起Opt-Out案件待处理，公司已为此计提拨备并准备积极辩护 [16][17] - 公司对XIFAXAN知识产权诉讼充满信心，认为有可行的辩护理由，并提到FDA在2021年8月发布了额外的产品特定指南 [19][72] - Bausch + Lomb的IPO规模小于最初预期，公司决定先发行10%的股份 [14] - 公司拥有超过600种产品的多元化组合，覆盖胃肠病学、肝病学、皮肤病学和神经学等多个治疗领域 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于潜在诉讼和XIFAXAN专利案对分拆的影响，以及BHC和B+L股价差异的原因 [70] - 管理层对XIFAXAN专利案结果表示高度信心，指出拥有26项专利，且FDA新增了审批要求，预计不会影响分拆时间，但若败诉可能产生影响 [71][72][73] - 股价差异可能源于对Opt-Out诉讼索赔的担忧、XIFAXAN专利案的不确定性以及Granite Trust问题，但管理层强调业务基本面强劲 [74] 问题: 关于完成分拆的路径和时间表，以及Solta的IPO与出售选项 [76] - 分拆路径取决于B+L和Bausch Pharma的业务表现、B+L剩余10%股份的货币化以及Solta的IPO [77][78][79] - 时间表受常规锁定期和实现6.5倍至6.7倍净杠杆率目标的影响，目前无法给出具体日期，但会尽快推进 [80] - 目前Solta的IPO仍是首选路径，但所有业务选项都开放 [79] 问题: 关于通胀、新冠疫情和外汇因素是否可能导致EBITDA展望再次下调，以及这些挑战是否会持续到下半年 [82] - 当前指引已考虑了可见风险，包括中国封锁持续到第二季度下半段以及通胀因素，但承认存在更多逆风的风险 [83][84] - 公司已采取定价行动和供应链措施来缓解压力，但无法完全预测未来变化 [84] 问题: 关于在现金流较低的情况下，今年是否仍能实现分拆所需的杠杆目标 [85] - 实现杠杆目标将考虑B+L二次发行估值、Solta估值和Bausch Pharma的现金生成能力 [86] - Bausch Pharma业务盈利能力强，EBITDA利润率在中双位数范围，未杠杆自由现金流转换率达80%，将优先用于去杠杆 [87][89][90] - 时间点可能在今年年底或明年年初，具体取决于业务执行情况和外部环境 [87][90] 问题: 关于XIFAXAN专利案是否可能和解，以及仿制药申请人是否符合新的生物等效性指南 [92] - 管理层未透露是否进行和解讨论，但指出TEVA、Sun和Sandoz均已选择和解，暗示知识产权地位强大 [94] - 提到FDA在2021年8月发布的产品特定指南可能对Norwich产品的可批准性产生影响，但未对Norwich的具体情况发表评论 [95][96] - 审判后对案件信心增强 [98] 问题: 关于实现杠杆目标的其他可能措施、B+L能否承担更多债务、近期资产出售可能性，以及Bausch Health的业务发展灵活性 [100] - 除业务基本面外，Bausch Pharma的高盈利和现金生成是主要杠杆 [101] - B+L已承担2.9倍杠杆的债务，目前不考虑让其承担更多 [102] - 公司会持续评估资产货币化机会 [102] - 在去杠杆的同时，公司会平衡业务发展机会，重点关注能够利用现有全球商业能力的中小型收购 [103][104] - 公司对内部研发管线感到鼓舞，包括利福昔明新制剂和皮肤病产品 [103] 问题: 关于XIFAXAN专利案裁决的时间安排，以及如果败诉对分拆的影响是否与上季度评论一致 [107] - 预计Norwich案裁决在8月初 [108] - 管理层再次强调对胜诉的信心，并指出FDA新指南是另一个考虑因素 [109] - 如果败诉（非预期结果），可能会影响分拆时间，但届时会提供更多信息 [110]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-14956 Bausch Health Companies Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) British Columbia , Canada 98-0448205 (State or o ...

Bausch Health Companies Inc. (NYSE:BHC) 2022 Barclays Global Healthcare Conference March 15, 2022 11:15 AM ET Company Participants Joe Papa - Chairman, CEO Conference Call Participants Darren Campili - Barclays Darren Campili Hi, I'm Darren Campili. Welcome to the Bausch Health Presentation. I am a Vice Chairman in the healthcare group and welcome, everybody. I'm here with Joe Papa, Chairman and Chief Executive Officer of Bausch Health. Joe Papa Hi, everyone. Darren Campili Perhaps, I'll kick it off with s ...

Bausch Health Companies Inc. (NYSE:BHC) Q4 2021 Results Conference Call February 23, 2022 8:00 AM ET Company Participants Arthur Shannon - SVP, Head of IR Joseph Papa - Chairman, CEO Sam Eldessouky - CFO Thomas Appio - President, Co-Head Bausch + Lomb/International Scott Hirsch - CEO, Solta Medical Conference Call Participants Ken Cacciatore - Cowen & Company Chris Schott - JPMorgan David Amsellem - Piper Sandler Gary Nachman - BMO Capital Markets Jason Gerberry - Bank of America Greg Fraser - Truist Securi ...

财务数据关键指标变化 - 公司2021、2020和2019年的营收分别为84.34亿美元、80.27亿美元和86.01亿美元[44] - 2021、2020和2019年，Bausch + Lomb业务板块营收分别为37.65亿美元（占比45%）、34.15亿美元（占比42%）和37.78亿美元（占比44%）[45] - 2021、2020和2019年，Salix业务板块营收分别为20.74亿美元（占比24%）、19.04亿美元（占比24%）和20.22亿美元（占比23%）[45] - 2021、2020和2019年，International Rx业务板块营收分别为11.66亿美元（占比14%）、11.81亿美元（占比15%）和11.54亿美元（占比13%）[45] - 2021、2020和2019年，Ortho Dermatologics业务板块营收分别为5.64亿美元（占比7%）、5.48亿美元（占比7%）和5.60亿美元（占比7%）[45] - 2021、2020和2019年，Diversified Products业务板块营收分别为8.65亿美元（占比10%）、9.79亿美元（占比12%）和10.87亿美元（占比13%）[45] - 公司Xifaxan产品在2021、2020和2019年的收入分别为16.44亿美元、14.82亿美元和14.52亿美元[59] - 国际处方药业务在2021、2020和2019年分别占公司总收入的14%、15%和13%[59] - 公司Solta业务在2021、2020和2019年的全球收入分别为3.08亿美元、2.53亿美元和1.94亿美元[65] - 2021年美国和波多黎各、中国分别占公司总营收约58%、6%，无其他国家占比超5%[111] - 2021 - 2019年，AmerisourceBergen Corporation、McKesson Corporation、Cardinal Health, Inc.占公司总营收均超10%，2021年占比分别为18%、16%、12%[111] - 2021年第一季度对Ortho Dermatologics报告单元进行定量公允价值测试，使用1.0%的长期增长率和9.0% - 10.0%的折现率范围，其账面价值超过公允价值，确认4.69亿美元商誉减值[725] - 2021年研发费用为4.65亿美元，2020年为4.52亿美元，2019年为4.71亿美元，占收入比例2021和2020年约为6%，2019年约为5%[76] 各条业务线表现 - 公司约有1200种产品，分为五个运营和可报告的业务板块[44] - Bausch + Lomb ULTRA硅水凝胶频繁更换型隐形眼镜使用专有技术，佩戴16小时后可保留95%的水分[52] - Biotrue ONEday日抛型隐形眼镜含水量为78%，可在长达16小时内保持近100%的水分[54] - Vyzulta（拉坦前列素布诺眼用溶液）浓度为0.024%，于2017年12月在美国推出[54] - Lotemax SM（洛替泼诺乙酯眼用凝胶）浓度为0.38%，低防腐剂（BAK）水平为3.5 - 10 [54] - Lotemax Suspension（洛替泼诺乙酯眼用混悬液）浓度为0.5% [54] - Alrex（洛替泼诺乙酯眼用混悬液）浓度为0.2% [54] - Besivance（贝西沙星眼用混悬液）浓度为0.6% [54] - Prolensa（溴芬酸眼用溶液）浓度为0.07%，国际市场的Yellox浓度为0.9% [57] - 公司Solta业务主要产品包括神经学等领域药品、仿制药和牙科产品[68] 各地区表现 - 公司计划继续拓展其他地区市场，受各国监管注册情况影响[67] 管理层讨论和指引 - 公司计划分离眼健康业务，期望在有利的金融市场条件下进行B+L实体的IPO，完成分离交易需满足目标债务杠杆比率等条件[741][742] - 公司计划进行Solta美容医疗器械业务的IPO，期望在有利的金融市场条件下推出[742] - 公司患者访问和定价委员会历史上限制品牌处方药品平均年价格涨幅为个位数[742] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2021年12月31日，公司研发和质量保证员工约1300人，分布在25个研发设施中[42] - 预计2020 - 2050年全球近视人口将增长超60%[49] - 2022年2月23日公司宣布改变业务板块结构，预计从2022年第一季度开始按新板块追溯报告[74] - 公司约有200个研发项目，截至2021年12月31日，25个研发设施的约1300名研发和质量保证员工参与研发[75] - 美国联邦商标注册有效期10年，可每10年续展；加拿大2019年6月17日前注册有效期15年，之后为10年，均可续展[78] - 美国、加拿大和欧盟专利一般自申请日起20年到期[80] - 美国Hatch - Waxman法案为新药化合物提供5年非专利监管排他期，有专利时仿制药可在4年时挑战专利[81] - 欧盟有类似数据排他计划，先锋药企数据可使用8年，仿制药10年内不得上市[82] - 美国BPCIA法案为生物制品参考产品提供12年（可能额外6个月儿科排他期）市场排他期[83] - 欧盟部分医疗器械产品需在2021年5月26日前完成新法规合规及重新注册，英国CE标志设备在2023年7月1日前可全英销售，之后英国本土需遵循英国监管制度并标注UKCA标志，北爱尔兰仍接受CE标志设备[92] - 2021年5月26日起，欧盟不再适用与瑞士的互认协议，公司2022年1月至8月出口CE标志医疗器械到瑞士需指定瑞士授权代表并标注其信息[92][93] - 公司面临FDA等监管机构对设施和工厂的年度审计，且在多国面临药品价格控制限制[94] - 违反欧盟GDPR法规，罚款最高可达全球年收入的4%或2000万欧元，以较高者为准[100] - 违反加拿大CASL法规，每次违规最高罚款1000万加元[101] - 2010年1月1日起，美国医保改革法案提高药品最低回扣、扩大340B药品折扣计划、修改“平均制造商价格”定义[103][104] - 2011年起，美国对生产或进口品牌处方药的公司征收高额年费[104] - 2019年1月1日起，美国两党预算法案关闭多数医保药品计划的“甜甜圈洞”[105] - 2018年4月，美国医保服务中心发布最终规则，给予各州在个人和小团体市场设定保险基准更大灵活性[105] - 2023年1月，加州隐私权利法案生效，维持CCPA核心框架并作出多项实质性修改[98] - 公司在全球约有36个制造基地[118] - 2021年约20%的产品销售由第三方制造商生产[120] - 截至2021年12月31日，公司约有19600名员工，其中19100名为全职员工，包括生产9900人、销售和营销7000人、行政1400人、研发1300人[123] - 2021年公司员工分布为美国和加拿大7380人、欧洲6820人、亚太2420人、拉丁美洲2120人、俄罗斯及独联体国家640人、中东和非洲220人[123] - 2021年公司员工缺勤率（DAR）为每100名员工6天，低于目标值（少于12天）和行业平均水平（24天）[128] - 公司面临药品定价、环保等法规风险，美联邦和州层面均有相关举措[106][108] - 制药和医疗设备行业竞争激烈，公司面临多类竞争对手[112] - 公司产品受监管机构持续监督，全球运营和设施均有相关证书且合规[119] - 2021年员工资源团体（ERGs）助力公司加强对多元化、公平和包容（DE&I）的关注[132] - 2017年公司成立了博士伦基金会，支持疾病预防、改善患者预后和社区支持等相关倡议[140] - 自2014年3月31日起，公司对该日期之后产生的产品责任风险进行了自保[143] - 历史上公司业务收入倾向于集中在下半年，第一季度销售往往较低，第四季度销售往往较高[144][695][696] - 2021年公司大部分的收入、支出活动和资本支出以美元计价，面临多种外币风险，截至2021年12月31日，外币汇率变动1%将影响股东赤字约3900万美元[697] - 截至2021年12月31日，美国计价的高级有担保和无担保票据的未实现外汇收益为2.85亿美元，某些公司间余额的未实现外汇损失为1.97亿美元[698] - 截至2021年12月31日，公司发行的固定利率债务和浮动利率债务本金分别为187.62亿美元和41.08亿美元，固定利率债务估计公允价值为185.99亿美元[700] - 若利率上升100个基点，固定利率债务公允价值将减少约5.61亿美元；若利率下降100个基点，固定利率债务公允价值将增加约4.78亿美元；利率上升100个基点，浮动利率债务年化税前影响约为4100万美元[700] - 截至2021年12月31日，收购相关或有对价的公允价值计量使用的风险调整后折现率为6% - 18%[708] - 公司收入主要来自产品销售，包括品牌药品、仿制药和品牌仿制药、非处方药和医疗器械等，采用五步收入模型确认收入[702][704] - 2020年10月1日对Ortho Dermatologics报告单元进行定量公允价值测试，使用2.0%的长期增长率和9.50% - 9.75%的折现率范围，其公允价值比账面价值约高10%，无商誉减值[724] - 2021年10月1日对Ortho Dermatologics报告单元进行定量公允价值测试，使用1.0%的长期增长率和9.0%的折现率，其公允价值比账面价值约高10%，无商誉减值[729] - 可摊销无形资产在资产账面价值超过相关估计未折现未来现金流时存在减值，需调整至公允价值，部分无形资产预计使用寿命可达20年[709][712] - 不确定使用寿命的无形资产，包括收购的在研研发项目和B&L企业商标，每年或更频繁进行减值测试[714] - 商誉至少每年10月1日在报告单元层面进行减值测试，先评估定性因素，必要时进行定量公允价值测试[715] - 公司在正常业务中面临诉讼、合同赔偿、产品和环境责任及税务等或有损失，需根据情况计提或披露[731] - 公司运营所在国家税收法律和税率不同，有效税率可能因多种因素变化[732] - 公司所得税准备基于管理层的估计和假设，合并所得税税率受多因素影响[733] - 公司评估递延税项资产相关税收利益实现可能性，必要时对估值备抵进行调整[735] - 公司2022年及以后有预期的主要现金和营运资金需求[739] - 公司面临多项未决非集体证券诉讼、诉讼和调查等法律程序[742] - 公司大量债务及相关债务服务义务影响财务状况、现金流和经营成果[744] - 评级机构对公司信用评级的下调会影响公司举债能力和债务发行成本[744] - 2022财年或以后的预测假设变化可能导致无法满足信贷协议契约或商誉减值[744] - 新产品、资产和业务的收购与推出存在不确定性，可能导致重大减值费用[744] - 公司稳定和重新定位Ortho Dermatologics业务以创造额外价值受多种因素影响[744] - 公司面临与规模更大、资源更丰富的公司竞争的挑战[746] - 公司运营和发展业务受债务、调查、法律程序、定价审查、协议限制及疫情等因素影响[746] - 公司产品报销情况受政府、医保管理机构和第三方支付方决策影响[746] - 公司产品纳入医保目录及获得有利地位影响产品价格和销售[746] - 行业整合（批发商、零售药店连锁等客户群体合并）对公司业务有影响[746] - 公司在知识产权获取、维护、授权及应对挑战方面存在风险[746] - 公司品牌产品面临仿制药、生物类似药等竞争[746] - 公司在识别、融资、收购和整合目标方面存在困难和挑战[746] - 公司资产或业务剥离可能影响公司规模、收入和市场份额[747] - 公司面临法律和监管程序的费用、时间和结果的不确定性[748]

J.P. Morgan Healthcare Conference January 11, 2022 BAUSCH- Health Forward-Looking Statements 2 This presentation contains forward-looking information and statements, within the meaning of applicable securities laws (collectively, "forward-looking statements"), including, but not limited to, statements related to expected 2022 catalysts (including debt paydown and future innovation), and statements relating to the Company's plan to spin off or separate its eye health business from the remainder of Bausch Hea ...

Credit Suisse Healthcare Conference November 10, 2021 BAUSCH- Health Forward-Looking Statements 1 This presentation contains forward-looking information and statements, within the meaning of applicable securities laws (collectively, "forward-looking statements"), including, but not limited to, the Company's plan to spin off or separate its eye health business from the remainder of Bausch Health, including the timing of the initial public offering and spinoff (including the Company's expectation that an IPO ...