诉讼事件 - Bausch Health (BHC)与其胃肠病业务Salix Pharmaceuticals, Inc.对Amneal Pharmaceuticals (AMRX)及其子公司提起诉讼[1] 新药申请 - Amneal提交了一份新药申请(ANDA)给FDA，寻求批准销售Salix的主打药物Xifaxan (rifaximin) 550毫克片的仿制版本[2] Xifaxan 550毫克片用途 - Xifaxan 550毫克片适用于成人降低明显肝性脑病(HE)复发风险和治疗成人腹泻型肠易激综合征(IBS-D)[3] 专利争议 - Amneal声称FDA橙皮书中列出的Xifaxan专利对Amneal的ANDA产品无法执行、无效和/或未侵犯[4]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市和自信投资的方式，其研究服务包含Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等内容，Zacks Style Scores作为补充指标可辅助投资者选股，且应与Zacks Rank结合使用，还给出Bausch Health公司的投资分析示例 [1][2][3] Zacks Premium研究服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权限、Equity Research报告和Premium股票筛选器，还可访问Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是一组补充指标，按价值、增长和动量特质为股票给出A - F字母评级，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [3][4] - 分为价值、增长、动量和VGM四个类别，价值评分利用多种比率挑选有吸引力和被低估的股票，增长评分考虑公司财务和未来前景以发掘长期可持续增长的股票，动量评分利用股价或盈利前景趋势确定买入高动量股票的时机，VGM评分结合所有风格评分，是与Zacks Rank配合使用的重要指标 [5][6][8] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正的力量帮助投资者创建成功投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，但每日有超800只高评级股票，选择困难，Style Scores可辅助选择 [9][10][11] - 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）评级，也应有A或B的评分以保证上行潜力，而4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票，即使Style Scores为A和B，股价也可能下跌 [12][13][14] 股票案例：Bausch Health（BHC） - 公司位于加拿大不列颠哥伦比亚省，开发、制造和销售多种药品及OTC产品，在2022年5月为其眼科健康业务Bausch + Lomb进行IPO，拥有其88%多数股权，Zacks Rank为3（持有），VGM评分为A [15] - 动量投资者应关注该医疗股，其动量风格评分为B，过去四周股价上涨6.7% [16] - 四位分析师在过去60天内上调了2024财年的盈利预测，Zacks共识估计每股增加0.09美元至3.95美元，平均盈利惊喜为0.8%，因其Zacks Rank和动量及VGM风格评分良好，应列入投资者的候选名单 [17][18]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助力投资者把握股市并自信投资 其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 能帮助投资者挑选更可能跑赢市场的股票 如Bausch Health公司就因有较好的排名和分数值得投资者关注 [1][2][18] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可全面访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 还能获取Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票评级的补充指标 能帮助投资者挑选未来30天更可能跑赢市场的股票 [3] - 按价值、增长和动量特征对股票给予A - F字母评级 评级越高 股票表现越好 [4] - 分为价值、增长、动量和VGM四个类别 [5] Zacks Style Scores类别 - 价值评分：帮助价值投资者以合理价格找到被低估股票 利用P/E、PEG等比率筛选 [5] - 增长评分：关注公司财务实力、健康状况和未来前景 考察预计和历史盈利、销售和现金流等寻找可持续增长股票 [6] - 动量评分：利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势 借助一周价格变化和盈利预估月百分比变化等因素确定建仓时机 [7] - VGM评分：综合三种评分 按加权风格对股票评级 帮助找到价值、增长和动量均优的公司 是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [8] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 - Zacks Rank利用盈利预估修正帮助投资者构建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达25.41% 超标普500指数两倍多 [9][10] - 每日有超800只高评级股票 投资者选择困难时 Style Scores可辅助挑选 [11] - 为实现回报最大化 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需确保分数为A或B [12] - 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即使分数为A或B 盈利预测仍可能下降 股价也可能下跌 应多持有1或2评级且分数为A或B的股票 [14] Bausch Health公司情况 - 位于加拿大不列颠哥伦比亚省 开发、制造和销售多种药品和非处方药产品 并通过控股Bausch + Lomb涉足眼科健康领域 2022年5月Bausch + Lomb进行IPO [15] - Zacks Rank为3（持有） VGM Score为A 动量风格评分为B 过去四周股价上涨7.1% [15][16] - 过去60天内四位分析师上调其2024财年盈利预估 Zacks共识预估提高0.15美元至每股3.92美元 平均盈利惊喜为0.8% [17]

文章核心观点 - 公司第四季度业绩好于预期，各业务板块大多实现增长，但多元化业务中的神经学和仿制药业务面临长期挑战 [1][24] 第四季度业绩情况 - 调整后每股收益1.15美元，高于Zacks共识预期的1.01美元，较去年同期的1.02美元有所增加 [1] - 总营收24.1亿美元，同比增长10%，高于Zacks共识预期的22.5亿美元 [2] - 排除600万美元外汇汇率利好影响和1.22亿美元收购影响，营收有机同比增长4% [3] - 公司股价因季度业绩上涨7.3%，过去六个月上涨15.2%，而行业增长为14.8% [4] 各业务板块营收情况 Salix - 营收5.83亿美元，与去年同期持平，未达Zacks共识预期的6.05亿美元和模型预期的5.936亿美元 [6] International - 营收2.9亿美元，同比增长11%，高于Zacks共识预期的2.64亿美元和模型预期的2.54亿美元，有机增长6% [7] Diversified Product - 营收2.59亿美元，较去年同期增长1%，高于Zacks共识预期的2.33亿美元和模型预期的2.42亿美元 [8] Solta Medical - 营收1.03亿美元，同比增长4%，高于Zacks共识预期的9500万美元和模型预期的8430万美元，有机增长5% [9] Bausch + Lomb - 营收12亿美元，同比增长10%，高于Zacks共识预期的10亿美元和模型预期的11亿美元，排除900万美元外汇不利影响和1.22亿美元收购影响，有机同比增长7% [10] 管道开发进展 - IDP - 126（商品名Cabtreo）获FDA批准，是首个也是唯一获FDA批准的用于治疗寻常痤疮的固定剂量三联外用疗法 [12] - 治疗轻中度溃疡性结肠炎的口服S1P受体调节剂amiselimod的II期研究于7月完成入组，12月公布积极数据，公司期待与FDA进行II期结束会议并推进至III期研究 [13] - 下一代Fraxel皮肤焕肤激光设备计划于2024年第二季度在美国提交申请，预计下半年获批 [14] - Clear and Brilliant Touch皮肤焕肤激光设备项目正在推进，计划2024年在欧洲、加拿大和亚太市场提交监管申请 [15] 相关更新情况 - 2023年6月2日，Norwich Pharmaceuticals Inc.的Xifaxan（利福昔明）550 mg简略新药申请（ANDA）获FDA暂定批准 [16] - 2023年10月6日，Norwich就其ANDA申请立即批准对FDA提起诉讼并举行听证会 [18] - 11月1日，法院驳回Norwich的动议，支持FDA和Salix，12月Norwich向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院上诉，该上诉已被搁置，等待联邦巡回法院对Xifaxan诉讼作出裁决 [19] - 特拉华地区法院的合并上诉正在美国联邦巡回上诉法院审理，1月8日联邦巡回法院听取口头辩论，预计2024年第一季度末或第二季度初作出裁决 [20] 2024年业绩指引 - 预计营收在93 - 95亿美元之间，Zacks共识预期为87.6亿美元，排除Bausch + Lomb后，预计营收在47 - 48.5亿美元之间 [21] - Salix业务预计实现中个位数营收增长 [22] - 国际业务预计在EMEA和拉丁美洲地区带动下实现中个位数有机营收增长 [22] - Solta业务预计在所有主要地区实现强劲的两位数有机营收增长 [22] - 多元化业务板块预计有机营收整体中个位数下降，皮肤科因Cabtreo推出有望增长，牙科因销售团队投入有望增长，但神经学和仿制药业务预计仍面临压力，研发费用预计增加 [23] Zacks评级及相关股票 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [26] - Puma Biotechnology（PBYI）Zacks评级为1（强力买入），过去30天2023年每股收益共识预期维持在73美分，2024年每股收益共识预期增加2美分至71美分，过去一年股价飙升48.9%，过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均惊喜率76.55% [27][28][29] - Editas Medicine（EDIT）Zacks评级为2（买入），过去60天2024年每股亏损估计从2.53美元收窄至2.48美元，过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均惊喜率11.44%，上一季度盈利超预期14.06% [27][29][30] - ADMA Biologics（ADMA）Zacks评级为2（买入），过去30天2023年每股亏损共识预期维持在2美分，2024年每股收益共识预期为22美分，过去一年股价上涨53.8%，过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均惊喜率63.57% [27][31][32]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年收入为46.1亿美元,同比增长6%,略高于公司此前指引 [11] - 公司2023年全年调整后EBITDA为23.6亿美元,符合公司指引 [11] - 公司2023年第四季度收入为12.4亿美元,同比增长3%,有机增长2% [12] - 公司2023年第四季度调整后EBITDA为6.63亿美元,同比增长约1% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 Salix业务 - Salix业务2023年第四季度收入为5.83亿美元,与去年同期持平,受到批发商采购时间变化的影响 [37][38] - Salix业务2023年全年收入为22.5亿美元,同比增长约8%,其中价格上涨约3%,销量增加约5% [38] - Xifaxan产品2023年第四季度收入与去年同期持平,但全年销量增长约8% [39] - Relistor产品2023年第四季度收入同比增长44%,Trulance产品收入则持平 [39] 国际业务 - 国际业务2023年第四季度收入为2.9亿美元,同比增长11%,有机增长6% [40] - 国际业务2023年全年收入为10.7亿美元,同比增长8%,有机增长6% [40] Solta Medical业务 - Solta Medical业务2023年第四季度收入为1.03亿美元,同比增长4%,有机增长5% [41] - Solta Medical业务2023年全年收入为3.47亿美元,同比增长16%,有机增长18% [41] 多元化业务 - 多元化业务2023年第四季度收入为2.59亿美元,同比增长1%,有机增长2% [42][43] - 多元化业务2023年全年收入同比下降4%,有机下降3% [44] - 神经科学业务在第四季度表现良好,抓住了竞争对手供应受限带来的机会 [42] - 皮肤科业务第四季度收入下降12%,受到价格压力和非重点产品销量下降的影响 [42] - 公司在第四季度对商誉计提了9100万美元的减值 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个市场的数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司2023年取得了战略目标的重大进展,包括实现收入和利润目标,推进管线项目,加强资产负债表管理等 [10][11][14] - 公司将继续专注于Salix、国际业务、Solta Medical等重点业务的发展,并推进Amiselimod和RED-C等管线项目 [66][89][90] - 公司将继续评估Bausch & Lomb业务的完全分拆,但时间表尚未确定 [18][19] - 公司将继续关注成本管控和资产负债表优化,以增强财务灵活性 [14][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2023年的整体表现感到满意,认为公司奠定了良好的全球基础 [10] - 管理层对Salix业务、国际业务、Solta Medical业务的未来发展前景持乐观态度 [66][89][90] - 管理层认为公司的研发管线项目进展顺利,将为公司未来发展带来动力 [13][27][30] - 管理层表示将继续关注成本管控和资产负债表优化,以增强公司的财务灵活性 [14][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Glen Santangelo 提问** - 询问公司Amiselimod和RED-C管线项目的时间表 [76][77] - 询问公司是否有进一步优化资本结构的计划 [77][82] **Thomas Appio 回答** - 公司预计Amiselimod项目在本十年末获批,RED-C项目预计2027年获批 [79][80] - 公司会继续评估各种优化资本结构的方案,但不会对具体计划做出承诺 [82][83] 问题2 **Schuyler van den Broek 提问** - 询问Amiselimod在溃疡性结肠炎治疗领域的竞争优势 [88] - 询问公司未来是否会继续加大对Xifaxan的投入 [88] **Thomas Appio 回答** - 公司认为Amiselimod基于临床数据具有较强的竞争力,未来将进一步推进III期临床试验 [89][90] - 公司将继续投入资源支持Xifaxan的销售,包括使用AI技术和DTC广告等手段,以挖掘未被满足的市场需求 [90][91][92][93] 问题3 **Douglas Miehm 提问** - 询问Xifaxan和Trulance在第四季度收入持平的原因 [108] - 询问公司2024年Xifaxan销售指引中提到的批发商采购模式变化的影响 [108] **Thomas Appio 和 John Barresi 回答** - 第四季度Xifaxan和Trulance收入持平主要是由于批发商采购时间变化的影响 [110][111][112] - 公司2024年Xifaxan销售指引中提到的批发商采购模式变化可能会在某种程度上抑制销售增长 [113] - 但公司仍看好Xifaxan在IBS-D和肝性脑病领域的未被满足的巨大市场需求 [114][115]

文章核心观点 公司2023年第四季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超预期，各业务板块营收有不同表现，过去一个月股价表现优于标普500指数 [1][2][12] 财务数据 - 2023年第四季度营收24.1亿美元，同比增长9.8%，超Zacks共识预期7.15% [1][2] - 2023年第四季度每股收益1.15美元，去年同期为1.02美元，超共识预期13.86% [1][2] 各业务板块营收情况 - Solta Medical营收1.03亿美元，超三位分析师平均预期，同比增长4% [5] - 多元化产品营收2.59亿美元，超三位分析师平均预期，同比增长1.2% [6] - 博士伦总营收11.7亿美元，超三位分析师平均预期，同比增长17.8% [7] - Salix营收5.83亿美元，低于三位分析师平均预期，同比增长0.3% [8] - 国际业务营收2.9亿美元，超三位分析师平均预期，同比增长11.1% [9] - 博士伦视力保健营收6.62亿美元，略低于两位分析师平均预期，同比增长5.8% [10] - 博士伦手术业务营收2.04亿美元，超两位分析师平均预期，同比增长8.5% [11] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率7.8%，优于Zacks标普500综合指数的3.1% [12] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [12]

文章核心观点 - 文章介绍了Bausch Health季度财报情况，分析其股价走势及未来展望，还提及同行业Personalis的业绩预期 [1][5][11] Bausch Health季度财报情况 - 季度每股收益1.15美元，超Zacks共识预期的1.01美元，去年同期为1.02美元，本季度财报盈利惊喜为13.86%，过去四个季度中三次超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2023年12月季度营收24.1亿美元，超Zacks共识预期7.15%，去年同期为21.9亿美元，过去四个季度中三次超共识营收预期 [3] Bausch Health股价走势 - 自年初以来，Bausch股价上涨约8.1%，而标准普尔500指数涨幅为4.4% [4] Bausch Health未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景及盈利预期修正趋势，当前盈利预期修正趋势喜忧参半，股票获Zacks排名3（持有），预计近期表现与市场一致 [4][5][7] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.79美元，营收20.6亿美元，本财年共识每股收益预期为3.87美元，营收87.6亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗-仿制药行业目前处于250多个Zacks行业的后26%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [9] Personalis业绩预期 - 该公司尚未公布2023年12月季度财报，预计2月28日公布，预计季度每股亏损0.53美元，同比变化+20.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10][11] - 预计营收1956万美元，较去年同期增长17% [11]

Bausch Health (BHC)盈利表现 - Bausch Health (BHC)是一家属于Zacks Medical - Generic Drugs行业的公司，过去两个季度一直表现出超过盈利预期的趋势[1],[2] - 在最近一个季度，Bausch的盈利预期为每股0.92美元，实际报告为每股1.03美元，超出预期11.96%[3] - 公司的盈利预期一直在上升，部分归功于过去的盈利惊喜历史[4]

总报告收入情况 - 2023年全年总报告收入为87.6亿美元，2022年为81.2亿美元，增加6.33亿美元，增幅8%，排除外汇不利影响4500万美元和收购影响1.41亿美元后，有机收入同比增长7%[17] - 2023年第四季度总报告收入为24.1亿美元，2022年第四季度为21.9亿美元，增加2.15亿美元，增幅10%，排除外汇有利影响600万美元和收购影响1.22亿美元后，有机收入同比增长4%[17] - 2023年第四季度营收24.1亿美元，报告基础上增长10%，有机基础上增长4%；全年营收87.6亿美元，报告基础上增长8%，有机基础上增长7%[24] - 2023年12月31日，公司总营收87.57亿美元，较2022年的81.24亿美元增长6.33亿美元，增幅8%；有机营收86.61亿美元，较2022年的81.02亿美元增长5.59亿美元，增幅7%[79] - Bausch Health Companies Inc. 2023年总收入为24.08亿美元，2022年为21.93亿美元，GAAP收入变化百分比为10%，有机收入变化百分比为4%[90] 产品销售情况 - 2023年第四季度产品销售为23.82亿美元，2022年为21.68亿美元；全年产品销售为86.63亿美元，2022年为80.25亿美元[6] 运营收入情况 - 2023年第四季度运营收入为3.62亿美元，2022年为亏损2.36亿美元；全年运营收入为9.63亿美元，2022年为4.54亿美元[6] - 2023年全年合并运营收入9.63亿美元，较2022年的4.54亿美元增加5.09亿美元；第四季度合并运营收入3.62亿美元，较2022年的运营亏损2.36亿美元增加5.98亿美元[21][30] 净亏损情况 - 2023年第四季度净亏损为4700万美元，2022年为4.1亿美元；全年净亏损为6.11亿美元，2022年为2.12亿美元[6] - 2023年第四季度公司净亏损3900万美元，较2022年的4.1亿美元净亏损有利变化3.71亿美元[31] - 2023年全年，归属于博士康公司的净亏损为5.92亿美元，2022年为2.25亿美元，不利变化为3.67亿美元[56] - 2023年第四季度净亏损4700万美元，2022年同期净亏损4.1亿美元；2023年全年净亏损6.11亿美元，2022年全年净亏损2.12亿美元[86] 调整后EBITDA情况 - 2023年第四季度调整后EBITDA（非GAAP）为8.97亿美元，2022年为8.41亿美元；全年调整后EBITDA（非GAAP）为31.1亿美元，2022年为30.8亿美元[9] - 公司预计2024年营收93 - 95.5亿美元，有机增长2% - 5%；调整后EBITDA为32 - 33.5亿美元[35] 现金及债务情况 - 2023年12月31日现金及现金等价物为9.47亿美元，2022年为5.64亿美元；受限现金为1500万美元，2022年为2700万美元[12] - 2023年12月31日总长期债务及其他为223.88亿美元，2022年为207.66亿美元[12] - 2024年债务到期金额为1.55亿美元，2025年为27.9亿美元，2026年为8.92亿美元，2027年为67.48亿美元，2028年为72.19亿美元，2029 - 2031年为32.02亿美元[12] - 现金、现金等价物和受限现金为9.62亿美元[59] - 博士康（不包括博士伦）循环信贷额度可用约9.5亿美元，博士伦循环信贷额度可用约1.99亿美元[59] 各业务线营收情况 - 2023年全年Salix部门营收22.5亿美元，较2022年的20.9亿美元增加1.6亿美元，增幅8%；第四季度营收5.83亿美元，较2022年增加200万美元[18] - 2023年全年国际部门营收10.71亿美元，较2022年的9.88亿美元增加8300万美元，增幅8%；第四季度营收2.9亿美元，较2022年增加2900万美元，增幅11%[18] - 2023年全年Solta Medical部门营收3.47亿美元，较2022年的3亿美元增加4700万美元，增幅16%；第四季度营收1.03亿美元，较2022年增加400万美元，增幅4%[20] - 2023年全年多元化产品部门营收9.43亿美元，较2022年的9.78亿美元减少3500万美元，降幅4%；第四季度营收2.59亿美元，较2022年增加300万美元，增幅1%[21] - 2023年全年Bausch + Lomb部门营收41.46亿美元，较2022年的37.68亿美元增加3.78亿美元，增幅10%；第四季度营收11.73亿美元，较2022年增加1.77亿美元，增幅18%[29] - Bausch Health（不含B+L）2023年报告收入为12.35亿美元，2022年为11.97亿美元，GAAP收入变化百分比为3%，有机收入变化百分比为2%[90] - Bausch + Lomb 2023年总收入为11.73亿美元，2022年为9.96亿美元，GAAP收入变化百分比为18%，有机收入变化百分比为7%[90] - 国际业务2023年报告收入为2.90亿美元，2022年为2.61亿美元，GAAP收入变化百分比为11%，有机收入变化百分比为6%[90] - Solta Medical 2023年报告收入为1.03亿美元，2022年为0.99亿美元，GAAP收入变化百分比为4%，有机收入变化百分比为5%[90] - 多元化神经业务2023年报告收入为1.41亿美元，2022年为1.28亿美元，GAAP收入变化百分比为10%，有机收入变化百分比为10%[90] - 皮肤科业务2023年报告收入为0.61亿美元，2022年为0.69亿美元，GAAP收入变化百分比为 - 12%，有机收入变化百分比为 - 12%[90] - 仿制药业务2023年报告收入为0.28亿美元，2022年为0.30亿美元，GAAP收入变化百分比为 - 7%[90] - 牙科业务2023年和2022年报告收入均为0.29亿美元，收入无变化[90] 调整后归属于公司的净收入情况 - 2023年第四季度调整后归属于公司的净收入4.06亿美元，全年为12.74亿美元，较2022年第四季度的3.72亿美元和全年的11.13亿美元分别增加3400万美元和1.61亿美元[32] - 2023年第四季度调整后归属于公司的净收入4.06亿美元，2022年同期为3.72亿美元；2023年全年调整后归属于公司的净收入12.74亿美元，2022年全年为11.13亿美元[86] 有机收入相关情况 - 公司使用有机收入（非GAAP）和有机收入变化（非GAAP）评估可报告业务部门和公司整体业绩[4] - 2023年第四季度和全年，排除外汇不利影响后，公司业务收入有机增长，第四季度增长5%，全年增长18%，主要受亚太地区尤其是中国市场的强劲增长推动[53] - 公司使用非GAAP财务指标评估业务，包括调整后EBITDA和有机收入等[67][71] - 有机收入（非GAAP）计算考虑汇率变化和资产剥离等因素[78] GAAP每股亏损情况 - 2023年第四季度和全年，GAAP每股亏损分别为0.11美元和1.62美元，2022年分别为1.13美元和0.62美元[57] 经营活动现金流情况 - 2023年第四季度和全年，公司经营活动产生的现金分别为3.9亿美元和10.32亿美元，2022年分别为4.75亿美元和使用7.28亿美元，全年经营现金流增加17.6亿美元[58] - 截至2023年12月31日的三个月，经营活动提供的现金为3.90亿美元，2022年同期为4.75亿美元；截至2023年12月31日的十二个月，经营活动提供的现金为10.32亿美元，2022年同期为 - 7.28亿美元[92] GAAP各项成本及费用情况 - 2023年第四季度和全年，GAAP商品销售成本（不包括无形资产摊销和减值）分别为6.95亿美元和25.19亿美元，2022年分别为6.39亿美元和23.16亿美元[50] - 2023年第四季度和全年，GAAP销售、一般和行政费用分别为7.66亿美元和29.17亿美元，2022年分别为6.66亿美元和26.25亿美元[50] - 2023年第四季度和全年，GAAP研发费用分别为1.52亿美元和6.04亿美元，2022年分别为1.42亿美元和5.29亿美元[50] - 2023年第四季度和全年，GAAP无形资产摊销分别为2.82亿美元和10.77亿美元，2022年分别为3.13亿美元和12.15亿美元[50] - 2023年和2022年第四季度GAAP其他费用净额分别为2800万美元和2900万美元，2023年和2022年全年分别为2800万美元和3500万美元[75] - 2023年和2022年第四季度GAAP债务清偿收益分别为100万美元和1.92亿美元，2023年和2022年全年分别为100万美元和8.75亿美元[75] - 2023年和2022年第四季度GAAP利息费用分别为3.63亿美元和3.07亿美元，2023年和2022年全年分别为13.28亿美元和14.64亿美元[75] - 2023年和2022年第四季度GAAP外汇及其他费用分别为1400万美元和1200万美元，2023年和2022年全年分别为5200万美元和800万美元[75] - 2023年和2022年第四季度GAAP所得税拨备分别为4000万美元和5300万美元，2023年和2022年全年分别为2.21亿美元和8300万美元[75] - 2023年和2022年第四季度GAAP非控股权益净亏损（收入）分别为800万美元和0，2023年和2022年全年分别为1900万美元和 - 1300万美元[75] 非GAAP调整项及调整后净收入情况 - 2023年第四季度非GAAP调整项总计4.62亿美元，2022年同期为7.9亿美元；2023年全年非GAAP调整项总计19.2亿美元，2022年全年为13.6亿美元[86] - 2023年第四季度调整后净收入4.15亿美元，2022年同期为3.8亿美元；2023年全年调整后净收入13.09亿美元，2022年全年为11.48亿美元[86] 归属于非控股权益相关情况 - 2023年第四季度归属于非控股权益的净亏损（收入）为800万美元，2022年同期为0；2023年全年为1900万美元，2022年全年为亏损1300万美元[89] - 2023年第四季度非控股权益部分的调整项中，利息费用净额为亏损1100万美元，折旧和摊销为亏损1300万美元，其他调整为亏损1200万美元[89] - 2023年第四季度调整后EBITDA归属于非控股权益（非GAAP）为亏损2800万美元，2022年同期为亏损1800万美元；2023年全年为亏损9600万美元，2022年全年为亏损5800万美元[89] 财务指标使用及衡量情况 - 公司使用非GAAP财务指标评估业务，包括调整后EBITDA和有机收入等[67][71] - 公司排除商誉减值、资产减值、重组等成本来衡量业务表现[68] - 公司不提供预计调整后EBITDA（非GAAP）与预计GAAP净收入（亏损）的对账[66] - 公司排除无形资产摊销影响，因其金额和频率不一致[82] - 公司使用调整后净收入（非GAAP）进行战略决策、预测未来结果和评估当前表现，认为该指标有助于投资者评估公司经营业绩[83]

公司整体营收情况 - 2023、2022和2021年公司营收分别为87.57亿美元、81.24亿美元和84.34亿美元[27] 各业务板块营收占比及金额 - 2023年各业务板块营收占比：Salix为26%（22.5亿美元）、International为12%（10.71亿美元）、Solta Medical为4%（3.47亿美元）、Diversified为11%（9.43亿美元）、Bausch + Lomb为47%（41.46亿美元）[27] - 2022年各业务板块营收占比：Salix为26%（20.9亿美元）、International为12%（9.88亿美元）、Solta Medical为4%（3亿美元）、Diversified为12%（9.78亿美元）、Bausch + Lomb为46%（37.68亿美元）[27] - 2021年各业务板块营收占比：Salix为24%（20.74亿美元）、International为14%（11.66亿美元）、Solta Medical为4%（3.08亿美元）、Diversified为13%（11.21亿美元）、Bausch + Lomb为45%（37.65亿美元）[27] 特定产品营收情况 - 公司国际业务中Xifaxan产品2023、2022和2021年营收分别为18.1亿美元、16.92亿美元和16.44亿美元[30] 业务板块产品占比情况 - 公司Bausch + Lomb板块中Arestin在2023和2022年约占牙科业务营收的90%[39] 公司业务板块划分 - 公司目前约有1000种产品，分为五个可报告业务板块[27] 业务板块投资情况 - 公司Salix业务增加了对Xifaxan的营销投资和产品研发投入[29] - 公司Solta Medical业务持续投资拓展关键市场，扩大Thermage FLX的覆盖范围[33] 产品推出情况 - 2024年第一季度公司在美国推出CABTREO Topical Gel[39] - SiHy Daily已在约50个国家推出[42] 公司研发情况 - 公司有超90个研发项目，截至2023年12月31日，约1450名研发和质量保证员工在24个研发设施参与研发工作[44] - 2023、2022和2021年研发费用分别为6.04亿美元、5.29亿美元和4.65亿美元，占收入的比例分别约为7%、7%和6%[45] 产品特性介绍 - XIIDRA是5%的非类固醇眼药水，用于治疗干眼症[42] - Bausch + Lomb ULTRA接触镜佩戴16小时后能保留95%的水分[42] - Biotrue ONEday日抛型隐形眼镜含水量78%，16小时内几乎能保持100%的水分[42] 专利相关情况 - 美国、加拿大和欧盟的专利通常自申请日起20年到期[49] 监管制度相关 - 2023年7月1日起，发往英国英格兰地区的设备需遵循英国监管制度并贴上UKCA标志，北爱尔兰仍接受CE标志设备[53] 公司监管与处罚情况 - 公司产品受美国、加拿大、欧盟等多地政府广泛监管，违规可能面临多种处罚[50] - 公司受美国联邦和州医疗营销、欺诈和滥用法规等约束，违规会面临民事和刑事处罚等[55] 地区收入占比情况 - 2023年美国和波多黎各、中国分别占公司总收入约59%、5%，其他国家占比均不超5%[78] 违规罚款规定 - GDPR规定对某些违规行为的罚款最高可达全球年收入的4%或2000万欧元，取其高者[62] - 英国数据保护法规定罚款最高为1750万英镑或全球营业额的4%，取其高者[63] - 违反加拿大反垃圾邮件立法（CASL）的罚款最高可达每违规一次1000万加元[64] 医疗相关法律政策变化 - 2010年1月1日起，医疗改革法案提高了制药公司的最低医疗补助药品回扣，扩大了340B药品折扣计划[69] - 2011年起，法律对生产或进口品牌处方药产品的公司征收高额年费[69] - 2019年1月1日起，两党预算法案修订了《患者保护与平价医疗法案》，关闭了大多数医疗保险药品计划的覆盖缺口[69] - 2022年8月，《降低通胀法案》签署成为法律，对三年平均调整后财务报表收入超10亿美元的“适用公司”征收企业替代最低税（CAMT）[70] - 公司成员若属于外国母公司跨国集团，仅当其美国成员、外国集团成员非美国成员子公司的美国贸易或业务以及美国成员的外国子公司三年平均调整后财务报表收入超1亿美元时，才需缴纳CAMT[70] - 《降低通胀法案》对医疗保险计划下药品的覆盖和支付方式做出重大改变，包括对药价涨幅超过通胀率的情况处以财务处罚[71] 主要客户收入占比情况 - 2023 - 2021年，Cencora Inc.、McKesson Corporation、Cardinal Health, Inc.分别占公司总收入的19%/18%/18%、15%/15%/16%、13%/13%/12%[79] 公司制造基地情况 - 公司在全球约有37个制造基地，其中25个是博士伦（Bausch + Lomb）设施[87] 产品生产情况 - 2023年约25%的产品销售由第三方制造商全部或部分生产[91] 公司员工情况 - 截至2023年12月31日，公司约有20270名员工，其中约13300名为博士伦员工；生产、销售和营销、一般和行政、研发岗位分别有10520、6725、1575、1450人[97] - 2023年，除博士伦外的公司员工缺勤率（DAR）为每100名员工12天，高于目标值（少于9天）但优于行业平均（22天）；博士伦DAR为6，达到年度目标且远低于行业标准[99] - 2023年公司员工流动率略低于2022年，未因流动率产生重大业务中断[98] 公司业务收入季节性特点 - 公司业务收入历史上倾向于下半年，第一季度销售往往较低，第四季度销售往往较高[112] - 历史上公司业务收入倾向于下半年，第一季度销售较低，第四季度较高[638] 海外业务风险情况 - 公司很大一部分收入来自美国和加拿大以外的业务，所有海外业务都面临汇率波动等风险[113] 地区税率情况 - 公司部分收入和利润来自加拿大和爱尔兰，这两个地区有效税率较低[116] 产品责任风险情况 - 自2014年3月31日起，公司对该日期后产生的产品责任风险进行了实质性的自保[111] 外汇汇率影响情况 - 2023年1%的外汇汇率变化会使公司股东亏损约6200万美元[639] - 截至2023年12月31日，以加元计算美国信贷工具、高级有担保和无担保票据本金的未实现外汇损失为1.81亿美元，某些公司间余额的未实现外汇收益为200万美元[640] 公司债务情况 - 截至2023年12月31日，公司发行的固定利率债务和浮动利率债务本金分别为151.08亿美元和58.99亿美元，固定利率债务的估计公允价值为108.37亿美元[642] - 利率上升或下降100个基点，固定利率债务的公允价值将分别减少或增加约3亿美元；浮动利率债务利率上升100个基点，将对综合运营报表和综合现金流量表产生约5900万美元的年化税前影响[642] 收购相关或有对价情况 - 2023年收购相关或有对价的公允价值计量使用的风险调整贴现率为6% - 28%[651] 商誉减值费用情况 - 2023年、2022年和2021年，公司分别记录了4.93亿美元、8.24亿美元和4.69亿美元的商誉减值费用[663] 公司业务和财务影响因素 - 公司业务和财务受全球金融市场波动影响，包括外汇汇率和利率变动[636] 产品价格限制情况 - 公司产品在部分国家受价格控制限制，提价能力可能受限[637] 公司外汇风险管理情况 - 公司通过管理同币种收入与支出管理外汇风险，美元进一步走强或外币贬值将对收入和业绩产生负面影响[639] 各报告单元商誉减值情况 - 2021年10月1日，皮肤科报告单元有大约10%的安全边际，2022年6月30日和9月30日分别记录了8300万美元和1.19亿美元的商誉减值，至9月30日安全边际为零，2023年9月30日又确认了1.51亿美元的商誉减值，评估使用长期增长率0.0%和折现率10.75%[667][668][671] - 2022年10月1日，神经科报告单元确认了6.22亿美元的商誉减值，2023年9月30日又确认了1.21亿美元的商誉减值，评估使用长期增长率 - 2.5%和折现率10.50%[672][673] - 2023年10月1日，仿制药报告单元确认了9100万美元的商誉减值，至12月31日剩余商誉2.27亿美元，评估使用长期增长率1.0%和折现率10.25%[675][676] - 2023年对国际报告单元进行定量公允价值测试，其公允价值超过账面价值超45%，无商誉减值，评估使用长期增长率3.0%和折现率12.50%[677] - 2022年9月30日对萨利克斯报告单元进行定量公允价值测试，无减值，但安全边际小于5%[678] - 2022年和2023年10月1日对博士伦部门的视力护理、外科和制药报告单元进行定量公允价值测试，公允价值安全边际均超25%，无商誉减值[679][680] 商誉减值测试情况 - 公司每年10月1日对报告单元进行商誉减值测试，若有迹象表明公允价值低于账面价值则更频繁测试[664] - 2023年对皮肤科和神经科报告单元进行了中期评估，10月1日对国际、仿制药及博士伦部门的报告单元进行单独定量公允价值测试，其余先进行定性评估[666] 报告单元减值相关情况 - 报告单元减值后减记至公允价值，安全边际10%及以下的报告单元未来减值风险更高[683] - 可能导致报告单元未来减值的市场因素包括政府定价行动、通胀、利率压力等[684] 商誉余额及测试程序情况 - 截至2023年12月31日，公司商誉余额为1.1183亿美元，2023年9月30日止三个月及2023年10月1日进行的定量公允价值测试程序总计约78.2亿美元，占商誉余额的70%[685] - 截至2022年12月31日，公司商誉余额为1.1547亿美元，2022年9月30日止三个月及2022年10月1日进行的定量公允价值测试程序总计约103.25亿美元，占商誉余额的89%[685] 公司或有损失情况 - 公司业务面临多种或有损失，如诉讼索赔、合同赔偿、产品和环境责任及税务事项等，最终结果可能对公司经营、财务状况和现金流产生重大影响[687] 公司税务审计及影响情况 - 公司所得税申报受国内外税务机关审计，有效税率可能因业务活动组合、税法、税收协定等变化而改变，审计最终结果可能与估计不同，影响公司所得税、经营业绩和财务状况[688][690] 不确定税务立场负债情况 - 公司记录不确定税务立场的负债，新税法和税务机关解释可能影响该负债，实际支付或评估可能与估计不同，影响公司收入和现金流[691] 递延税资产评估情况 - 公司评估递延税资产相关税收利益实现可能性，若修订预测或确定规划事件不发生，将调整估值备抵计入当期税务费用[692] 公司财报前瞻性陈述情况 - 公司财报中包含前瞻性陈述，涉及业务战略、产品、收入、研发和营销支出等多方面，这些陈述基于管理层当前预期和信念，但存在风险和不确定性[694][695] 前瞻性陈述差异影响因素 - 可能导致实际结果与前瞻性陈述差异的因素包括市场和经济条件、通胀、诉讼、B+L分离相关风险、B+L IPO后挑战、法律和政府程序、定价决策等[698] 公司产品定价情况 - 公司患者访问和定价委员会历史上限制品牌处方药平均年价格涨幅为个位数，未来可能采取新定价行动[699] 新会计指引情况 - 有关最近发布的新会计指引（截至2023年12月31日已采用和未采用）的信息包含在经审计的合并财务报表附注2“重大会计政策”中[693] 公司面临的风险情况 - 公司面临立法或政策风险，可能导致新的强制回扣、折扣或其他定价限制[700] - 公司有大量债务及潜在未来债务，需关注偿债能力和债务契约遵守情况[700] - 信用评级下调可能影响公司举债能力和债务发行成本[700] - 2024财年及以后的预测假设变化可能导致无法满足债务契约或资产减值[700] - Bausch + Lomb收购XIIDRA产品存在整合、债务和收益实现等风险[700] - 新产品的收购和推出存在不确定性，可能导致重大减值费用[701][702] - 公司大量收入来自Xifaxan产品线，可能受仿制药提前进入市场的重大影响[704] - 国际业务面临新兴市场挑战、全球经济状况和贸易冲突等风险[704] - 公司面临法律和监管程序的费用、时间和结果的不确定性[704][705][706] - 产品供应、库存、配送和促销等方面存在挑战和不确定性[706]