根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一维度主题进行分组。以下是分组结果： 财务数据关键指标变化：收入 - 2023年第二季度产品销售收入为21.46亿美元，较2022年同期的19.44亿美元增长10.4%[82] - 2023年上半年产品销售收入为40.68亿美元，较2022年同期的38.35亿美元增长6.1%[82] 财务数据关键指标变化：利润 - 2023年第二季度营业利润为4.12亿美元，较2022年同期的1.61亿美元大幅增长156%[82] - 2023年第二季度净收入为2700万美元，而2022年同期为净亏损1.39亿美元[82] - 2023年上半年营业利润为5.87亿美元，较2022年同期的4.46亿美元增长31.6%[82] - 2023年上半年净亏损为1.82亿美元，而2022年同期净亏损为2.05亿美元[82] 财务数据关键指标变化：现金及存货 - 现金及现金等价物从2022年12月31日的5.64亿美元增至2023年6月30日的5.79亿美元，增长2.7%[81] - 存货净额从2022年12月31日的10.9亿美元增至2023年6月30日的12.4亿美元，增长13.8%[81] 各条业务线表现 - Salix部门收入中，Xifaxan产品线贡献了约80%[62] - 公司拥有五个可报告部门：Salix、International、Solta Medical、Diversified和Bausch + Lomb[62] 各地区表现 - 公司产品通过Bausch + Lomb在约100个国家销售[61] 债务与资本活动 - 2022年公司通过一系列交易将债务义务总额减少约38亿美元[85] - 公司在公开市场以约5.5亿美元回购了面值约9.27亿美元的未偿高级无抵押票据[94] - 公司子公司获得一项由应收账款担保的、最高额度为6亿美元的无追索权融资安排[59] - 该应收账款信贷额度下的借款利率为1个月期SOFR加6.65%[60] - 公司需支付承诺费，费率为0.75%乘以未动用承诺额度或贷款人总承诺额度50%中的较低者[60] 公司股权结构 - 截至2023年6月30日，公司间接持有Bausch + Lomb 310,449,643股普通股，约占其流通股的89%[50] - 公司普通股流通股数量为364,334,264股[76] 市场风险 - 公司市场风险敞口除利率风险和通胀风险外无重大变化[837] - 公司面临通胀风险[838]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度合并营收为19亿美元，有机增长4% [28] - 剔除博士伦业务后，公司第一季度营收为10亿美元，有机增长持平 [28] - 第一季度合并调整后EBITDA为6.05亿美元，同比下降18% [31] - 剔除博士伦业务后，第一季度调整后EBITDA为4.62亿美元，同比下降18% [31] - 第一季度合并调整后毛利率为70.1%，同比下降120个基点 [30] - 剔除博士伦业务后，第一季度调整后毛利率为79.3%，同比下降90个基点 [30] - 第一季度合并调整后运营现金流为7000万美元，去年同期为3.25亿美元 [54] - 剔除博士伦业务后，第一季度调整后运营现金流为9400万美元 [54] - 公司第一季度债务减少约1亿美元 [12] - 自博士伦分拆上市以来，公司总债务已减少33亿美元 [12] - 截至第一季度末，公司总债务为165亿美元 [32] - 按合同利息计算，第一季度利息成本约为3.81亿美元（合并）和3.3亿美元（剔除博士伦） [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - Salix部门第一季度营收增长7%至4.96亿美元 [3] - XIFAXAN营收增长7%，整体需求增长4% [3] - RELISTOR营收增长29%，总处方量增长22% [51] - TRULANCE营收增长19%，总处方量增长10% [51] - 国际业务有机营收增长5%至2.47亿美元 [48][51] - Solta Medical有机营收增长6%至7300万美元 [48][51] - 多元化部门（神经、皮肤、仿制药）有机营收下降21%至1.97亿美元 [27][29] - 牙科业务ARESTIN营收增长5% [29] - JUBLIA处方量增长17%，但营收受患者保险结构变化影响 [29] - APLENZIN处方量增长4%，但面临净定价压力 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场实现11%增长，波兰市场实现15%增长 [48][51] - 亚太地区（除中国外）增长35% [51] - 中国市场受疫情限制影响出现下滑，但对下半年恢复增长持谨慎乐观态度 [48] - 美国市场通过扩大直销和销售团队进行推动 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过运营卓越和聚焦投资来改善剩余业务 [11] - 增加对Salix、Solta、牙科和国际业务等关键增长领域的销售、营销和研发投资 [11][34] - 正在实施人工智能和机器学习解决方案以优化商业互动 [26] - 研发管线取得进展，包括IDP-126（痤疮治疗）的新药申请已被FDA接受，PDUFA日期为2023年10月20日 [2] - 针对RED-C项目的两项全球三期研究正在进行中，旨在预防肝性脑病首次发生 [45] - 神经、皮肤和仿制药业务中超过70%的营收来自已失去独占权的产品，面临仿制药竞争压力 [11] - 牙周治疗市场预计到2031年将达到122亿美元，2021年为76亿美元 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩表示满意，符合预期 [22][46] - 由于美国医疗保险免赔额在年初重置，第一季度通常是较弱的季度，预计第二至第四季度增长将更强劲 [55][83] - 重申2023年财务指引：剔除博士伦业务后，营收预期为44.5亿至46亿美元（有机增长2%-5%），调整后EBITDA预期为23亿至24亿美元 [76] - 预计2023年非GAAP有效税率约为15%，合同利息成本保持在约13亿美元 [33] - 公司对分离博士伦的战略意义仍持肯定态度，目标是创建两家独立的、财务稳定的公司 [49] 其他重要信息 - 公司与IRS就Granite Trust达成了暂定和解，预计今年晚些时候最终解决 [49] - 关于XIFAXAN的诉讼，法院当前决定阻止Norwich的ANDA在2029年10月前获得最终FDA批准 [49] - 公司正在将博士伦的IT基础设施分离出来，并减少对过渡服务的依赖 [98] - 制药业务已成功将美国和爱尔兰业务迁移到新的ERP平台 [98] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于分离博士伦的主要障碍以及XIFAXAN诉讼是否是关键因素 [79] - 公司正在评估所有方案以最大化股东价值，分离博士伦具有战略意义 [37] - 分离的目标是创建两家财务强劲、可行的公司，但未给出具体时间表 [38] - 需要综合考虑所有相关因素，包括Norwich诉讼的潜在影响 [37] 问题: 第一季度EBITDA较低，以及下半年增长预期是否过于陡峭 [60] - 第一季度通常是营收低点，且去年有一些净定价调整，夸大了同比差异 [61] - 本季度进行了去年没有的投资 [61] - 公司重申全年指引，预计投资将推动第二至第四季度的增长以实现目标 [83] 问题: XIFAXAN的增长动力以及是否会加速 [6][85] - 对Salix业务和XIFAXAN的表现感到满意，第一季度营收增长7%，需求增长4% [3][85] - 增长得益于对机构市场的投资、人工智能项目的启动、机构销售团队的扩大以及医学事务团队的投入 [65][86] - 认为在肝性脑病和腹泻型肠易激综合征领域存在大量未满足需求 [86] 问题: 关于XIFAXAN"瘦标签"诉讼的法院裁决时间表 [87] - 仍在等待法院对动议的裁决，目前没有超出已准备评论的更新 [67] 问题: 长期偿付能力和资本结构稳定性，特别是在2027/2028年大量债务到期且XIFAXAN面临仿制药竞争的情况下 [68][70] - 公司专注于通过改善运营绩效、投资增长和积极管理资产负债表来确保长期生存能力 [69] - 自IPO以来已减少债务33亿美元 [69] - 公司具有强大的现金流生成能力，未来在债务到期时可能会进行再融资 [16] - 研发管线中有令人兴奋的项目将支持长期增长 [90] 问题: 新泽西州欺诈性转让诉讼的最新进展及其对分拆时间表的影响 [91] - 对该诉讼中大部分指控被驳回感到满意，对剩余指控的立场充满信心 [92] - 除此之外不对正在进行的诉讼发表评论 [92] - 目标仍然是创建两家强大的公司 [92] 问题: 董事会受托责任是受美国还是加拿大法律管辖，以及这是否影响分拆过程 [92] - 公司不会在此次电话会议上提供法律建议，因此无法进一步评论 [73]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended March 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-14956 Bausch Health Companies Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) British Columbia, Canada 98-0448205 (State or ot ...

业绩总结 - 2022年第四季度，Bausch Health（不包括B+L）报告收入为21.93亿美元，较2021年第四季度持平，按有机增长计算增长2%[13] - 2022财年，Bausch Health（不包括B+L）报告收入为83.12亿美元，较2021财年下降7%，按有机增长计算下降1%[27] - 2022年第四季度GAAP净收入为-$410M，同比下降694%[41] - 2022年调整后EBITDA为30.22亿美元，较2022年9月30日的31.08亿美元下降了2.8%[44] - 2022年净亏损为2.12亿美元，每股亏损0.59美元[72] 用户数据 - Salix部门在2022年第四季度的收入增长4%，全年收入增长1%[14] - 国际业务在2022年第四季度报告收入下降5%，全年下降15%，但按有机增长计算在第四季度增长2%[14] - Solta Medical在2022年第四季度报告收入增长11%，按有机增长计算增长20%[14] - 2022年Salix部门收入为20.90亿美元，同比增长0.77%[67] - 2022年Vision Care部门报告收入为2,373百万美元，同比增长1%[93] 未来展望 - 预计Bausch Health的净杠杆率在6.5-6.7倍之间（不包括10亿美元的无约束子公司的债务）[15] - 2023年Bausch Health（不包括B+L）的收入预期为44.5亿至46亿美元，较2022年实际收入增加约2%至5%[51] - 2023年Bausch Health（不包括B+L）的调整后EBITDA预期为23亿至24亿美元[52] - 2023年Bausch Health（不包括B+L）的调整后经营现金流预期约为6.25亿美元[52] - 2023年Bausch Health（不包括B+L）的研发费用预期约为2.35亿美元[53] 新产品和新技术研发 - 2022年调整后的EBITDA（非GAAP）为30.80亿美元，2021年为26.51亿美元，增长15.8%[101] - 公司计划继续投资于整个业务，以确保两家公司在独立基础上的财务实力[15] 市场扩张和并购 - Bausch Health在B+L首次公开募股后，通过债务交换和市场回购计划，净减少债务本金32亿美元[15] - 2022年，Bausch Health在波兰、墨西哥和加拿大等关键市场持续增长[14] 负面信息 - 2022年GAAP净亏损为2.25亿美元，较2021年减少76%[62] - 2022年调整后净收入为11.13亿美元，同比下降31%[64] - 2022年第四季度现金流来自运营为10.20亿美元，同比下降38%[64] - 2022年总收入为81.24亿美元，同比下降4%[62] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物为5.91亿美元，较2022年9月30日的4.97亿美元增加了18.9%[44] - 截至2022年12月31日，总合并债务为191.1亿美元，较2022年9月30日的195.74亿美元减少了2.6%[44] - 调整后的现金流量来自运营（非GAAP）旨在展示公司的现金流，反映基于运营因素的财务表现[144]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度Bausch Health（不含B+L）收入为12亿美元，有机增长2% [130]；全年收入为43.6亿美元 [22] - 第四季度Salix收入增长4%至5.81亿美元，全年增长1% [5]；XIFAXAN收入在第四季度增长6% [43] - 第四季度Solta Medical收入为9900万美元，有机增长20%；全年收入增长2% [44] - 第四季度国际业务收入为2.61亿美元，有机增长2%；全年增长5% [131] - 多元化产品收入为2.56亿美元，有机下降6%；全年下降13% [107] - 第四季度调整后EBITDA为8.23亿美元，下降9%（按固定汇率计算下降1%）[21]；全年调整后EBITDA为23.2亿美元，利润率为53.2% [22] - 第四季度调整后运营现金流为5.07亿美元，全年为10.2亿美元 [110]；全年调整后运营现金流为6.37亿美元 [22] - 第四季度调整后总毛利率为70.3%，下降120个基点 [108]；Bausch Health（不含B+L）调整后毛利率为80.5%，下降80个基点 [20] - 第四季度研发费用增长21%，占净销售额的6% [46] - 第四季度商誉减值6.22亿美元，涉及神经科学业务 [19] - 2023年收入指引为44.5亿至46亿美元，有机增长2%至5%；调整后EBITDA指引为23亿至24亿美元；预计调整后运营现金流约为6.25亿美元 [136][138] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Salix业务**：下半年增长4%，扭转了上半年下降2%的趋势 [118]；全年价格增长5%，销量下降4% [43]；XIFAXAN整体需求增长3%，非零售机构需求增加 [43]；RELISTOR、PLENVU和TRULANCE处方量分别增长6%、60%和17% [131] - **国际业务**：在加拿大专注于皮肤病学（痤疮、特应性皮炎、银屑病、甲真菌病）的盈利增长，采用直接推广、数字互动和直接面向消费者的计划 [3]；在波兰、墨西哥和加拿大等关键市场实现增长 [94]；推出新产品，包括加拿大的RYALTRIS和UCERIS，以及拉丁美洲的Bedoyecta和Benedorm系列扩展 [15] - **Solta Medical业务**：超过70%的收入来自耗材 [128]；在亚太地区（不包括中国）表现强劲 [44]；中国解除疫情封锁后需求出现积极影响 [44][104] - **多元化产品业务**：皮肤病学和牙科业务在第四季度表现强劲 [95]；JUBLIA处方量增长23% [95]；牙科业务核心产品ARESTIN增长加速 [42]；神经科学业务收入持续下降 [19][132] - **Bausch + Lomb业务**：第四季度收入为9.96亿美元，有机增长5%；全年有机增长5% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过战略替代方案创造股东价值，包括分离Bausch + Lomb [98]；自B+L首次公开募股以来，债务本金净额已减少32亿美元 [117]；实现了内部净杠杆目标6.5倍至6.7倍（不包括10亿美元无追索权债务）[122] - 正在投资新的销售团队能力，利用人工智能和机器学习提高效率 [2]；扩大机构领域的销售团队覆盖范围，并与新的综合交付网络建立联系 [2]；执行新的药房销售点计划以改善医疗服务提供者和患者的访问体验 [2] - 正在大力投资XIFAXAN，包括针对IBS-D和HE的直接面向消费者广告活动 [126][146]；拥有针对XIFAXAN-550治疗IBS-D的美国专利，有效期至2029年2月 [1]；对XIFAXAN专利组合的实力充满信心 [1] - 研发管线包括用于预防HE的RED-C全球开发项目（已获得孤儿药认定）[102][127]；用于痤疮的首个三联组合产品IDP-126的新药申请已被FDA接受 [16]；用于溃疡性结肠炎的amiselimod大型二期研究 [127] - 正在评估潜在的资产剥离，但必须以溢价倍数进行 [64]；对Solta Medical业务的增长潜力感到兴奋，计划进行地域扩张 [128][175] - 神经科学业务正为现金流进行管理，并筛选投资机会，但非常谨慎 [157][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年下半年出现的势头感到鼓舞，并为2023年提供了坚实的展望 [92][136]；预计第一季度增长较慢，第二至第四季度增长更强 [50] - 外汇预计将对2023年的利润产生轻微的顺风影响 [24][136]；通胀压力预计将持续，但通过长期供应协议和成本控制得以缓解 [108][133] - 中国解除疫情封锁对亚太地区其他国家的需求产生了积极影响 [44]；对Solta Medical业务在中国恢复到疫情前水平的治疗程序量持谨慎乐观态度 [104] - 与B+L分离相关的全年协同效应消失预计将产生3000万美元的增量影响 [112]；正在努力控制行政开支的增长 [112] - 在Granite Trust问题上与美国国税局达成了暂定和解，预计不会对全年业绩或现金流产生重大影响 [99][150] 其他重要信息 - 第四季度完成了4.46亿美元的债务公开市场回购，使用2.5亿美元现金 [10]；结合第二季度的回购，全年使用5.5亿美元现金共回购了9.27亿美元的债务 [10]；全年债务本金总额减少约38亿美元 [48] - 截至年底，Bausch Health（不含B+L）的总债务为166亿美元，其中156亿美元为受限债务，10亿美元为由无限制子公司发行的优先担保票据 [111]；约85%的债务（不含B+L）是固定利率 [111] - 债务交换的会计处理显著影响了GAAP利息支出，本季度降低了7400万美元 [9]；2023年报表中的利息支出预计约为10亿美元，合同利息成本预计约为13亿美元 [160] - 法院目前的判决阻止Norwich在2029年10月之前获得FDA最终批准 [12]；Norwich已寻求从其简略新药申请中移除HE适应症，并提交动议要求修改最终判决，公司对此动议表示反对 [12] - FDA更新了XIFAXAN产品特定指南，要求仿制药进行体内生物等效性研究，不再允许生物等效性豁免 [125] 问答环节所有的提问和回答 问题: XIFAXAN上诉程序的时间安排 [51] - 上诉过程需要12到18个月，从当前等待的动议裁决后开始计算 [51] 问题: XIFAXAN 550毫克剂量是否有暂定批准 [27][144] - 公司确认在新的产品特定指南出台之前有一个暂定批准，但指出这是仿制药需要克服的另一个障碍 [27][144] 问题: 2023年XIFAXAN的处方增长和净价格增长预期 [144][167] - 公司不提供产品层面的指引，也不区分价格和销量；提到去年的价格增长略高于往常 [167]；强调正在对XIFAXAN进行大量投资，并对这两个适应症的增长空间感到兴奋 [146] 问题: 从调整后EBITDA到运营现金流的计算过程 [169] - 以2022年为例，23亿美元EBITDA减去约13亿美元的合同利息成本，再减去约4亿美元的其他项目（主要是营运资本变动和一些其他支付）[169]；2023年利息成本预计减少约1亿美元 [32] 问题: 与美国国税局的暂定和解是否已计入现金流指引 [150][171] - 该暂定和解已计入625美元的现金流指引中；但和解仍需美国国税局内部各级批准，预计不会对公司的业绩或现金流产生重大影响 [150][171] 问题: 完成B+L分拆所需的步骤，以及投资者诉讼和新泽西州法院案件的影响 [35][152][172] - 完成分拆仍需获得股东和其他必要的批准 [123]；公司致力于创造两家强大的公司，并确保其财务稳定性 [60]；对于欺诈性转让诉讼，已提交动议要求驳回原告索赔，预计2023年上半年会有裁决；法院此前拒绝了原告的初步禁令动议 [174]；公司不对具体细节发表评论，但表示正在考虑所有相关因素 [73][173] 问题: 公司对各业务板块的看法以及潜在的资产剥离 [62][64] - Salix是重点和增长驱动力；国际业务有强大的产品组合和稳定的增长；Solta Medical业务具有持久性和地域扩张潜力；神经科学业务正为现金流进行管理，并筛选投资机会 [156][157][175]；对资产剥离持开放态度，但必须以溢价倍数进行 [64] 问题: 分拆后是否考虑进一步的公司分拆（例如Solta）[64] - 公司目前的工作计划已经足够繁忙，现阶段不会讨论超越B+L分拆的其他战略途径 [81] 问题: FDA新的生物等效性研究要求的具体情况 [165] - FDA更新了指南，要求对仿制药进行体内生物等效性研究，不再允许生物等效性豁免；公司认为这为仿制药设置了更多的监管障碍 [125][165] 问题: 公司如何平衡关键增长资产的支出与加速EBITDA增长以降低杠杆率 [83][179] - 投资将推动增长；公司正严格关注支出，并通过组织内部的运营效率为这些计划提供部分资金 [179]；对RED-C等研发项目感到兴奋，这些投资为未来奠定了基础 [181] 问题: 在XIFAXAN IP情况下，下一步行动方是谁 [177] - 公司正在等待法官对Norwich动议的裁决；并指出Norwich目前尚未获得批准 [177] 问题: 实现的6.5倍至6.7倍杠杆目标的细节和可持续性 [178][180] - 这是一个内部管理指标，未公开具体计算方法；目标是创建两家财务稳定的公司，其可持续性在于确保分拆后两家公司的财务可行性 [180] 问题: 在XIFAXAN可能提前于2028年失去专利保护的情景下，对偿付能力的看法，以及B+L分拆的影响 [86] - 公司表示考虑所有因素是战略路径的一部分，但无法在电话会议上讨论具体细节；预计业务增长将推动现金流增长 [73][182] 问题: 新的销售能力（如人工智能）是否可以更广泛地应用于整个产品组合 [184] - 人工智能工具包可以开始在其他领域使用，特别是在Salix产品组合中 [84]

营收情况 - 公司的营收分别为2022年8124亿美元，2021年8434亿美元和2020年8027亿美元[15] - Salix部门2022年的营收为209亿美元，占总营收的26%；International部门2022年的营收为988亿美元，占总营收的12%；Solta Medical部门2022年的营收为300亿美元，占总营收的4%；Diversified Products部门2022年的营收为978亿美元，占总营收的12%；Bausch + Lomb部门2022年的营收为3768亿美元，占总营收的46%[16] - Salix部门的主要产品Xifaxan®在2022年的营收为1692亿美元，2021年为1644亿美元，2020年为1482亿美元[17] - International部门的主要产品Bisocard®和Thrombo ASS®分别是波兰和俄罗斯的领先品牌[21] - Solta Medical部门的主要产品Next Generation Thermage FLX®在2022年的全球营收为300亿美元[29] - Diversified Products部门的主要产品包括Wellbutrin XL®、Aplenzin®、Cuprimine®、Mysoline®、Ativan®、Xenazine®、Syprine®和Librax®[30][31][32][33][34] - Generics部门的主要产品包括Diastat® AG、Uceris® AG和Elidel® AG[35][36][37] - Ortho Dermatologics部门的主要产品包括Jublia®、Arazlo®、Duobrii®、Siliq®和Targretin®[38][39][40][41] - Dentistry部门的主要产品包括Arestin®和NeutraSal®[43][44] - Bausch + Lomb眼健康业务在2022年、2021年和2020年分别占公司收入的46％、45％和42％[46] - 眼健康业务的主要产品包括PreserVision® AREDS 2、Ocuvite®、Biotrue®、Bausch + Lomb Renu® Advanced Formula等[47][48][49][50] 研发支出 - 研发支出在2022年、2021年和2020年分别为5.29亿美元、4.65亿美元和4.52亿美元，占收入的比例分别约为7％、6％和6％[59][60] 法规和监管 - 公司依靠专利和专有技术保护产品价值，拥有一系列专利覆盖主要产品的关键方面[63] - 政府机构在美国、加拿大、欧盟和其他国家广泛监管制药产品和医疗器械的研发、批准、生产、标签、监测和报告等方面[64] - FDA在美国、加拿大的Health Canada、欧盟的EMA等机构批准新药品或医疗器械的使用前必须获得批准[65] - 美国联邦和州级机构以及其他国家的监管机构对医疗器械、处方药品、OTC药品和化妆品的广告进行监管[66] - 美国联邦反欺诈法规定对向政府提交虚假或欺诈索赔的个人或实体进行民事和刑事责任[67] 风险和挑战 - 公司面临着来自俄乌冲突、COVID-19疫情、B+L分离等因素带来的风险和不确定性，这可能对公司的业务和运营产生重大不利影响[429] - 公司面临的挑战包括新产品、资产和业务的收购和推出，以及对新产品的接受和需求，竞争产品和定价的影响[432] - 公司需要稳定和重新定位其皮肤科业务，以产生额外价值，包括最近推出产品的成功和管道产品的批准[432] - 公司需要竞争对手更大的财务、技术和人力资源，以及其他竞争因素，如竞争对手取得的技术进步、专利和推出的新产品[432]

Third Quarter 2022 Earnings Call November 3, 2022 Forward-looking statements This presentation contains forward-looking information and statements, within the meaning of applicable securities laws (collectively, "forward-looking statements"), including, but not limited to, statements relating to Bausch Health Companies Inc.'s ("Bausch Health" or the "Company") future prospects and performance, financial guidance, proposed plan to fully separate its eye health business, including the timing thereof, anticipa ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为20亿美元，按固定汇率计算同比增长2%，相较上半年零增长出现重要拐点 [12] - 第三季度调整后EBITDA为7.66亿美元，同比下降13%，调整后EBITDA利润率为37.4%，同比下降450个基点 [19] - 宝施制药和索尔塔第三季度收入为11亿美元，按固定汇率计算同比下降1%，较上半年4%的降幅有所改善 [12] - 截至第三季度，公司年内债务本金减少约33亿美元，其中本季度通过债务交换减少25亿美元 [10][21] - 第三季度经营活动产生的调整后现金流为900万美元，去年同期为3.82亿美元，主要受经营业绩和营运资本变动时间影响 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - Salix业务收入为5.44亿美元，同比增长3%，XIFAXAN收入增长4%，TRULANCE、RELISTOR和PLENVU的处方量分别增长6%、22%和23% [8][13] - 国际业务收入为2.5亿美元，按固定汇率计算同比增长10%，受加拿大和欧洲市场强劲表现推动 [14] - 索尔塔医疗收入为7200万美元，按固定汇率计算同比增长4%，主要得益于亚太地区业务复苏 [14] - 多元化产品业务收入为2.38亿美元，按固定汇率计算同比下降17%，神经科产品收入下降15%，但JUBLIA处方量增长34%，牙科业务ARESTIN增长9% [9][15] - 博士伦收入为9.42亿美元，按固定汇率计算同比增长5%，所有细分市场均实现增长，外科业务领先 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续评估所有潜在选项以最大化利益相关者价值，包括改善资产负债表和评估与博士伦分拆相关的所有因素 [11][23] - 研发战略重点投资于胃肠道、肝脏病学等关键领域的临床和监管项目，包括利福昔明新制剂的两项关键三期试验 [28] - 公司将继续大力捍卫XIFAXAN的知识产权，已向美国联邦巡回上诉法院提起上诉，预计过程需要12至18个月 [7][12] - 公司正通过有针对性的商业策略激活患者和护理人员，以改善胃肠道和肝性脑病的诊断和治疗 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对宝施制药和索尔塔本季度销售额的连续改善感到鼓舞 [7] - 尽管面临通胀压力，长期合同协议在能源和分销成本上升的背景下提供了一定的成本稳定性，但预计明年随着合同续签，商品成本压力将更大 [17] - 中国市场从疫情封锁中复苏推动了索尔塔国际业务的强劲增长 [9][14] - 公司维持宝施制药和索尔塔全年收入预期为43亿至44.2亿美元，按固定汇率计算下降3%至持平，调整后EBITDA预计为22.8亿至23.4亿美元 [24] - 由于汇率影响，博士伦将全年收入预期下调5000万美元至37亿至37.5亿美元，调整后EBITDA下调2500万美元至7.15亿至7.55亿美元 [25] 其他重要信息 - 公司成功完成债务交换要约，将之前发行的56亿美元高级无抵押票据交换为21亿美元宝施健康新发行的高级有抵押票据和10亿美元持有博士伦约38.6%股份的全资非限制子公司新发行的高级有抵押票据 [21] - 该交易预计将使未来年度利息成本减少约6500万美元，并将2025年至2026年的债务到期日减少13亿美元 [21] - 公司预计全年调整后税率将略高于此前预期的15%，达到17% [25] - 新的ICD-10代码获批预计将支持肝性脑病治疗的持续报销和可及性 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于博士伦分拆的不同选项、杠杆目标以及XIFAXAN上诉案对分拆的影响 [33] - 管理层表示正在考虑所有选项，标准是能为所有利益相关者创造价值并使公司为长期成功做好准备，但不对具体行动发表评论 [34] - 关于资产剥离，管理层持续评估全球资产，任何剥离都需以溢价进行，所得资金可能用于投资或偿还债务 [35] 问题: 是否已满足分拆的所有债务契约要求、最优杠杆比率的最新看法以及公民请愿书的更新 [37] - 管理层表示分拆需满足某些杠杆目标以及各种监管和其他批准步骤，债务交换是良好进展，但无法评论是否更接近分拆 [39] - 关于公民请愿书，FDA已部分批准请愿并打算修订XIFAXAN产品特定指南，但尚未发布实际指南 [41] 问题: 200毫克规格的仿制药暂批是否改变了对肝性脑病适应症标签 carve-out 的看法，以及XIFAXAN的投资能力 [42] - 管理层拒绝就200毫克规格问题置评，但强调XIFAXAN在两个重要适应症中仍有巨大增长空间，计划在2022年投资基础上于2023年增加投资 [43] 问题: 索尔塔是否可能被出售，以及分拆博士伦是否需要股东批准 [45] - 管理层认为索尔塔是优质资产，可继续增长，但对所有选项持开放态度，任何行动都需以溢价进行 [46] - 分拆博士伦确实需要股东批准 [47] 问题: 利福昔明其他项目的更新以及哪些可能对未来XIFAXAN收入产生抵消作用 [48] - 管理层指出Red Sea项目针对更大的患者群体，有望成为未来的增长动力 [48] 问题: IRS争议和遗留法律案件是否会影响分拆进程，以及营运资本的进一步评论 [50] - 关于营运资本，管理层表示只是正常的波动，预计第四季度现金流将强劲 [51] - 关于遗留问题，所有因素都在决策过程中被考虑 [53] 问题: 公司人员流动率情况，以及如何看待控股公司持有的10亿美元债务 [54] - 管理层表示自博士伦IPO后公司有很多变化，但销售团队流动率与往年相当，目前总体稳定 [55] - 关于债务，控股公司层面的10亿美元债务不计入契约杠杆比率计算，公司设定的6.5至6.7倍杠杆目标是自设目标以确保剩余公司财务稳健 [56] 问题: 是否考虑不进行分拆，以及阻碍解除博士伦限制的因素和分拆结构 [59] - 管理层继续评估与博士伦分拆相关的所有因素，包括XIFAXAN专利情况，仍认为分拆具有战略意义，但考虑当前情况下的所有选项 [60] - 解除限制是迈向公司整体分离战略的一步，管理层对此非常审慎，尚未解除博士伦的限制 [61] 问题: XIFAXAN本季度的价格和销量动态，索尔塔的增长是否恢复正常，以及分拆的时间表估计 [63] - 关于索尔塔，随着亚太地区恢复正常，业务有望恢复良好增长轨迹，欧洲业务的拓展也有加速机会 [64] - 关于分拆时间表，管理层拒绝评论下一步行动 [65] - 关于XIFAXAN，Salix业务3%的有机增长主要来自价格上涨，销量增长为负，但季度末处方量增长出现积极趋势，部分被约1300万美元的零售库存减少所抵消 [65]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-14956 Bausch Health Companies Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) British Columbia , Canada 98-0448205 (State ...

Bausch Health Companies Inc. (NYSE:BHC) Q2 2022 Earnings Conference Call August 9, 2022 8:00 AM ET Company Participants Christina Cheng - Senior Vice President, Investor Relations Thomas Appio - Chief Executive Officer Tom Vadaketh - Chief Financial Officer Conference Call Participants Ken Cacciatore - Cowen & Company Annabel Samimy - Stifel Gary Nachman - BMO Greg Fraser - Truist Securities Umer Raffat - Evercore Sahil Dhingra - RBC Operator Good morning and welcome to the Bausch Health Second Quarter 2022 ...