业绩总结 - Bausch Health（不包括B+L）的净收入为11.9亿美元，同比增长5%，有机增长6%[13] - Bausch Health在2024年第二季度的净亏损为1美元，较去年同期27美元的净收入有所下降[147] - 2024年第二季度，Bausch Health的调整后EBITDA为11%，达到了21.41亿美元[116] 用户数据 - Xifaxan®产品线表现强劲，单位销量增长4%，总处方增长1%[51] - Relistor®受需求疲软和净定价压力影响[52] - Trulance®收入下降，受到净定价压力影响[53] 未来展望 - 2024年的重点是人才、增长、效率、创新和价值释放[107] - 在2024年，公司将专注于实现营收、调整后EBITDA和调整后经营现金流的承诺[109] 新产品和新技术研发 - 中国成功推出了Thermage® FLX产品，符合预期[67] 市场扩张和并购 - Bausch Health国际业务在2024年第二季度实现了24%的收入增长，拉美地区收入增长45%[57] 负面信息 - Bausch Health在2024年第二季度的净亏损为1美元，较去年同期27美元的净收入有所下降[147] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年第二季度，Bausch Health的调整后EBITA为17.04亿美元，较去年同期增长12.6%[140] - Bausch Health的调整后经营活动现金流为468百万美元[156]

财务业绩 - 第二季度合并收入为24.03亿美元，同比增长11%，剔除汇率影响、收购和剥离因素后有8%的有机增长[5] - 第二季度合并GAAP净收益为1000万美元[16] - 第二季度合并调整后EBITDA为7.98亿美元，同比增长10%[19] - 提高全年合并收入和调整后EBITDA指引[31][32][33] - Xifaxan®收入同比增长10%[10] - 国际分部收入同比增长7%，剔除汇率和剥离因素后有6%的有机增长[11] - Solta Medical分部收入同比增长16%，剔除汇率影响后有19%的有机增长[12] - Bausch + Lomb分部收入同比增长17%，剔除汇率、收购和剥离因素后有10%的有机增长[14] - 第二季度经营活动产生的现金流为3.8亿美元，同比增加[20] - 公司2024年上半年收入为26.32亿美元，同比增长10.1%[61] - 2024年上半年毛利率为51.5%，同比提升1.2个百分点[61] - 2024年上半年销售费用为15.62亿美元，同比增长14.3%[61] - 2024年上半年研发费用为3.06亿美元，同比增长2.3%[61] - 2024年上半年调整后EBITDA为14.63亿美元，同比增长11.3%[64] - 2024年第二季度调整后EBITDA为7.98亿美元，同比增长9.8%[64] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为10.25亿美元，同比增长15.7%[61,62] - 公司2024年上半年偿还债务23亿美元，降低了财务费用[62] - 公司2024年上半年新产品销售收入占比达到25%，同比提升3个百分点[61,62] - 公司计划在2024年下半年推出3款新产品，进一步丰富产品线[61,62] - 公司总收入为24.03亿美元，同比增长11%[72] - Bausch + Lomb业务总收入为12.16亿美元，同比增长17%[71] - Bausch Health(不含Bausch + Lomb)业务总收入为11.87亿美元，同比增长5%[70] - Salix业务收入为5.58亿美元，同比增长1%[67] - Solta Medical业务收入为1.02亿美元，同比增长16%[68] - Diversified业务(包括Neuro、Dermatology、Generics和Dentistry)总收入为2.51亿美元，同比增长10%[69] 财务状况 - 现金及现金等价物为5.95亿美元[81] - 受限现金为2800万美元[81] - 现金、现金等价物及受限现金总额为6.23亿美元[81] - 公司总长期债务和其他净值为20,398百万美元[82] - 公司总长期债务和其他总额为21,660百万美元[82] - 公司2025年到期的长期债务为2,370百万美元[83] - 公司2027年到期的长期债务为6,823百万美元[83] - 公司2028年到期的长期债务为7,168百万美元[83] - 公司2024年第二季度经营活动产生的现金流为380百万美元[84] - 公司2023年第二季度经营活动产生的现金流为206百万美元[84] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为591百万美元[84] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流为360百万美元[84] - 公司总资产负债表页数为19页[85] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标和比率来补充GAAP财务指标,以提供更多信息供投资者参考[40,41,42] - 公司调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA)是公司用于评估业务表现和确定高管奖金的关键指标[44,45] - 公司调整后净利润(Adjusted Net Income)剔除了商誉减值、资产减值、重组整合转型成本、收购相关成本和调整、债务清偿收益/损失、股份支付费用等项目[50,51] - 公司将Bausch + Lomb业务分拆的相关成本和费用从调整后指标中剔除[48] - 公司使用经调整后的净收入(非公认会计准则)作为战略决策、预测未来业绩和评估当前表现的依据[53] - 公司披露这一非公认会计准则指标的目的是为了为投资者提供有意义的、补充性的公司经营业绩和趋势对比[53] - 公司认为这一指标对投资者评估公司经营业绩很有用[53] - 公司定义了有机收入(非公认会计准则)和有机收入变化(非公认会计准则)的计算方法[54,55] - 公司使用这些非公认会计准则指标来评估各报告分部和整体公司的业绩[54] - 公司认为这些非公认会计准则指标对投资者很有用,因为可以提供可比的期间对比[54] - 公司解释了如何调整GAAP收入得到有机收入(非公认会计准则)的方法[55,56] - 公司提供了非公认会计准则指标与GAAP指标的对账表[57] 风险因素 - 公司面临的主要风险包括当前市场和经济状况、通胀和其他宏观经济因素的影响、Bausch + Lomb业务分拆的时间和结构、新老产品的商业成功挑战、专利挑战、执行战略计划的能力、法律和监管要求合规性、公司的大额债务等[38] 公司计划 - 公司预计2024年财务指引和全年指引[37] - 公司2024年上半年新产品销售收入占比达到25%，同比提升3个百分点[61,62] - 公司计划在2024年下半年推出3款新产品，进一步丰富产品线[61,62]

文章核心观点 - 公司面临破产谣言及业绩压力，股价波动大，后续表现需关注Q2财报，当前维持投机性买入评级 [2][4][16] 分组1：公司股价表现 - 2024年5月一季度财报发布后股价下跌，6月因市场强势似触底6美元，7月24日破产谣言致股价最低至4.02美元，当日收盘跌23.25%至5.81美元 [4] - 公司回应后股价收复一半跌幅，但谣言抹去6月以来涨势，持有5.16%空头头寸的卖空者或受益 [2] 分组2：公司财务状况 - 截至季度末现金及现金等价物为7.33亿美元，自2022年9月的4800万美元稳步增长 [7] - 2024年3月季度长期债务为215.36亿美元，较2021年9月季度的223.58亿美元降幅不大，债务持有人或在债转股中从股价下跌受益 [9] - 现金流疲软，2021年9月以来仅四个季度报告实现正净收益 [10] 分组3：公司二季度预期 - 分析师认为公司每股收益前景不佳，一季度每股收益和营收略低于预期 [12] - 公司股票修订评级为D -，过去90天4位分析师修订EPS预测，6位中5位（83.33%）下调财年预测 [13] - 下一季度分析师预计每股收益0.88美元，同比增长8.54%，2025年3月季度EPS增长超38% [14] - 分析师寄望公司加速国际业务增长，Q1国际业务增长7%，加拿大带动有机增长，公司指望Thermage FLX在中国销售增长，但中国经济放缓 [15] - 首席执行官专注美国和国际市场业务增长，提及Solta部门表现，但公司资源有限，现金流不足以增加研发或投资促增长 [15] 分组4：综合分析与展望 - 破产谣言显示股价脆弱，需强劲Q2财报弥补当日23.25%跌幅 [16] - 加拿大央行降息25个基点或缓解公司重债管理成本 [16] - 公司发布下季度财报前，维持对公司股票的投机性买入评级 [16]

公司业务 - 公司是一家全球多元化的专业药品和医疗器械公司，主要在胃肠病学（GI）、肝病学、神经学和皮肤科等治疗领域开发、生产和销售品牌、仿制和品牌仿制药品、非处方药品和美容医疗器械[255] - 公司的产品组合分为五个报告部门：Salix、International、Solta Medical、Diversified和Bausch + Lomb[255] - 公司计划将眼健康业务分拆为独立的上市实体，即Bausch + Lomb，以便更好地专注于核心业务，推动增长，并更好地管理资本需求[259] - 公司继续执行旨在转型和释放价值的多年计划，包括专注于产品组合、基础设施、地理布局、资本结构和风险管理等方面[261] - 公司通过内部开发和战略许可协议寻找新产品机会，以便利用商业网络，补充现有产品组合，并满足市场上特定未满足的需求[264] - 公司在全球管道中有大约90个项目，其中包括胃肠疾病、Solta Medical和皮肤科等领域的项目[264] - 公司的研发组织专注于通过临床试验开发产品，截至2023年12月，有大约1450名专门从事研发和质量保证的员工[264] - 公司的内部研发项目包括Rifaximin、Amiselimod、Clear + Brilliant® Touch、Fraxel®和CABTREO®等[265][266][267][268][269] - Bausch + Lomb推出了SiHy Daily硅水凝胶日抛隐形眼镜，已在约50个国家推出[270] - Bausch + Lomb推出了Lumify®（布里莫滴眼液，0.025%）用于缓解眼部红血丝，还有新的配方Lumify® Eye IlluminationsTM和Lumify® Preservative Free[271] - Bausch + Lomb扩展了其高端人工晶状体（IOL）产品组合，包括enVista AspireTM、enVista EnvyTM和enVista BeyondTM[272] - Bausch + Lomb通过战略许可协议和收购来增强产品组合，包括收购XIIDRA®和Blink® OTC产品线[274] - Bausch + Lomb继续评估机会以简化业务，改善资本结构，包括出售非核心资产[275] - Bausch + Lomb致力于改善患者获取产品的途径和降低价格，设立了患者获取和定价团队[277] - Bausch + Lomb不断投资于可持续增长驱动因素，以实现长期增长，包括对Salix和国际产品组合的投资[278] - Bausch + Lomb在不同领域进行投资，包括开发新产品如rifaximin SSD和Amiselimod，以及扩展Solta Medical业务[279] 财务表现 - 2024年第一季度，公司营收为21.53亿美元，较去年同期增长11%，主要受益于各业务板块的增长，包括销量增加、收购带来的额外销售和提高的净定价，部分抵消了资产出售和停产的影响[293] - 2024年第一季度公司营收为21.53亿美元，较2023年同期增长11%[295] - 现金折扣和津贴、退货、回扣和分销费占毛产品销售的比例分别为44.4%和41.7%[297] - 2024年第一季度成本销售为6.28亿美元，较2023年同期增长10%[298] - 2024年第一季度销售、一般和管理费用为7.94亿美元，较2023年同期增长10%[299] - 2024年第一季度研发费用为1.51亿美元，较2023年同期增长6%[300] - 2024年第一季度无形资产摊销为2.74亿美元，较2023年同期增长1%[301] - 2024年第一季度资产减值为1百万美元，较2023年同期减少12百万美元[302] - 2024年第一季度重组、整合和分离成本为1.2亿美元，较2023年同期增长2百万美元[304] - 2024年第一季度，Salix部门的收入为4.99亿美元，较去年同期增长1%[316] - 2024年第一季度，国际部门的收入为2.65亿美元，较去年同期增长7%[319] - 2024年第一季度，Solta Medical部门的收入为0.88亿美元，较去年同期增长21%[320] - 2024年第一季度，多元化部门的收入为2.02亿美元，较去年同期增长3%[321] - Bausch + Lomb 部门在2024年3月31日的收入为10.99亿美元，较2023年同期的9.31亿美元增长了18%[322] - Bausch + Lomb 部门在2024年3月31日的利润为2.42亿美元，较2023年同期的2.11亿美元增长了15%[322] - 2024年3月31日的经营活动现金流为2.11亿美元，较2023年同期的1.54亿美元增加了57%[323] - 2024年3月31日的投资活动中，净现金流为-7300万美元，主要用于购买固定资产[324] - 2024年3月31日的融资活动中，净现金流为-3.4亿美元，主要用于偿还长期债务[325] 债务和资金 - 公司主要的流动性来源包括现金、应收款项、循环信贷额度和长期债务，预计这些来源足以满足未来12个月的流动性需求[327] - 截至2024年3月31日，长期债务净额为22074亿美元，较2023年12月31日的22388亿美元减少了289亿美元[329] - 公司于2023年9月29日签署了一项增量贷款协议，用于融资XIIDRA收购，其中包括5亿美元的新贷款[330] - 2029年和2030年的合同利息支付总额为1,680百万美元[331] - 高级担保票据由公司的子公司担保，与现有的无担保票据一样，属于优先偿还权[331] - AR信贷设施提供了最高6亿美元的非追索融资

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司收入为21.5亿美元,同比增长11%,有机增长8% [16] - 第一季度Bausch Health(不含B+L)收入为10.5亿美元,同比增长4%,有机增长5% [16] - Salix收入增长1%,有机增长2%,主要受益于Xifaxan和Relistor的增长,但受到Trulance和部分非重点产品的定价压力 [17] - 国际收入增长7%,有机增长2%,主要由加拿大业务带动 [18] - Solta Medical收入增长21%,有机增长23%,主要由亚太地区带动,美国市场也实现14%的增长 [19] - 多元化业务收入增长3%,有机增长6%,主要由皮肤科业务带动 [20] - Bausch+Lomb收入增长18%,有机增长11%,各业务线和地区均实现增长 [21] - 第一季度综合调整毛利率为71.2%,同比提升110个基点 [22] - 第一季度Bausch Health(不含B+L)调整毛利率为79.5%,同比提升约20个基点 [22] - 第一季度综合调整EBITDA为6.65亿美元,同比增长13% [22] - Bausch Health(不含B+L)第一季度调整EBITDA为5.04亿美元,同比增长9% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - Salix业务: - Xifaxan收入增长8%,处方量增长3% [17] - Relistor收入增长10%,处方量增长3% [17] - Trulance收入下降7%,处方量增长9%,受到定价压力影响 [17] - 国际业务: - 加拿大业务表现强劲,主要受益于Contrave [18] - 拉美和欧洲地区持平,受到部分非重点产品竞争影响 [18] - Solta Medical业务: - 亚太地区和美国市场均实现两位数增长 [19] - 多元化业务: - 皮肤科业务收入增长16%,有机增长25% [20] - 神经科业务收入小幅增长,受益于竞争对手供应受限 [20] - 牙科业务收入小幅下降,但公司将持续投资以实现增长 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场: - Solta Medical业务收入增长14% [19] - 神经科业务受益于竞争对手供应受限 [20] - 加拿大市场: - 国际业务收入增长,主要受益于Contrave [18] - 获得UCERIS气雾剂在加拿大的公共医疗保险报销 [18] - 亚太市场: - Solta Medical业务在中国和韩国表现强劲 [19] - 公司计划在中国推广Thermage FLX,看好中国市场机会 [73] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进Bausch+Lomb的全面分拆,确保两家公司资本结构合理 [8][32] - 公司专注于提升现有资产的价值,进行有针对性的投资,并执行卓越的商业运营 [14] - 公司持续推进管线,包括Amiselimod用于溃疡性结肠炎和克罗恩病的开发,以及RED-C用于肝硬化的临床试验 [13][66][69] - 公司积极进行业务开发,寻找可以补充现有业务的资产 [69] - 公司在皮肤科和美学领域推出新产品,如CABTREO和Thermage FLX,以拓展市场份额 [20][72][73] - 公司密切关注Xifaxan专利到期后的市场竞争,并通过RED-C等新产品来填补这一空白 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司整体业务表现良好,四个季度连续增长,为未来发展奠定了基础 [75] - 公司将继续专注于执行卓越的运营,交付收入、调整EBITDA和调整经营现金流的承诺 [28] - 公司将加强对研发和业务开发的关注和执行力度,以推动长期发展 [28][69] - 公司对Bausch+Lomb的全面分拆保持高度重视,并将根据各种因素评估时机和方式 [32][33] - 公司对中国市场充满信心,将进一步拓展Solta和Thermage在中国的业务 [73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Glen Santangelo 提问** 公司是否考虑通过税收优惠的方式进行Bausch+Lomb的分拆?[32] **Thomas Appio 回答** 公司仍在评估各种分拆策略,确保交易后两家公司资本结构合理是首要考虑。目前尚未做出最终决定,会根据各种因素进行评估。[32][33] 问题2 **Michael Nedelcovych 提问** 公司是否需要在Xifaxan专利到期后的24个月内获得监管机构或债权人的批准?这是否会影响投资者的判断?[53][54] **Thomas Appio 回答** 公司目前没有发现任何特定的监管要求。公司的首要目标是确保Bausch+Lomb分拆后两家公司资本结构合理,这是公司评估时机和方式的关键考虑因素。[54][57] 问题3 **David Amsellem 提问** 公司如何看待Rifaximin专利到期后的市场竞争,以及下一代Rifaximin产品的发展前景?同时,公司如何评估Amiselimod在日益竞争激烈的溃疡性结肠炎治疗市场的销售潜力?[69][70] **Thomas Appio 回答** 公司正在加快推进RED-C临床试验,希望在Xifaxan专利到期前推出新产品。RED-C是一个全球项目,有望在肝硬化预防领域开拓新的市场。同时,公司也在积极进行业务开发,寻找可以补充现有业务的资产。对于Amiselimod,公司对其在溃疡性

文章核心观点 - 公司本季度财报盈利和营收未达预期，但年初以来股价表现优于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks排名显示有望近期跑赢市场，同行业另一家公司尚未公布本季度财报 [1][3][4] 分组1：Bausch Health本季度财报情况 - 本季度每股收益0.59美元，未达Zacks共识预期的0.75美元，去年同期为0.52美元，本季度盈利意外为 -21.33%，上一季度盈利意外为13.86%，过去四个季度公司三次超出共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年3月季度营收21.5亿美元，未达Zacks共识预期1.39%，去年同期营收19.4亿美元，过去四个季度公司三次超出共识营收预期 [3] 分组2：Bausch Health股价表现及未来展望 - 年初以来公司股价上涨约9.1%，而标准普尔500指数涨幅为5.2% [4] - 投资者关注公司股票未来走向，可参考盈利展望，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关，公司当前Zacks排名为2（买入），预计近期跑赢市场 [5][6][7] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.99美元，营收23.2亿美元，本财年共识每股收益预期为4.03美元，营收93.8亿美元 [8] 分组3：行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，医疗 - 仿制药行业目前处于250多个Zacks行业前19%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] - 同行业的Sol - Gel Technologies Ltd.尚未公布2024年3月季度财报，预计本季度每股亏损0.15美元，同比变化 +63.4%，过去30天本季度共识每股收益预期未变，预计营收80万美元，同比增长5.3% [10][11]

业绩总结 - 2024年第一季度净收入为10.5亿美元，同比增长4%（报告基础）和5%（有机基础）[13] - 2024年第一季度总收入为21.53亿美元，同比增长11%[31] - 2024年第一季度调整后的EBITDA为6.65亿美元，同比增长13%[32] - 2024年第一季度调整后净收入为2.24亿美元，调整后每股收益为0.64美元[50] - 2024年第一季度的净亏损为7700万美元，相较于2023年同期的亏损2.09亿美元有所改善[53] 用户数据 - Salix部门2024年第一季度收入为4.99亿美元，Xifaxan®和Relistor®表现强劲[20] - Xifaxan®的处方量（TRx）同比增长8%[22] - Vision Care部门的收入为6.35亿美元，同比增长8%[55] - Bausch + Lomb部门收入为10.99亿美元，同比增长18%[29] 财务状况 - 2024年第一季度债务减少3.07亿美元，净债务减少1.1亿美元[13] - 截至季度末，流动性约为15亿美元[13] - 现金及现金等价物为7.55亿美元，较2023年12月的9.62亿美元下降[33] - 2024年第一季度现金流入为2.11亿美元，较2023年同期的1.54亿美元增长36.6%[56] 未来展望 - 公司重申2024年财务指导，预计将继续保持增长[13] - 2024年净收入指导范围为93亿美元至95.5亿美元，剔除B+L后的净收入为46亿美元至47亿美元[40] - 2024年调整后EBITDA（非GAAP）预计为32亿美元至33.5亿美元，剔除B+L后的调整后EBITDA为8.4亿美元至8.9亿美元[40] 新产品和技术研发 - 多项研发项目进展顺利，包括Amiselimod的FDA会议和RED-C全球三期试验的完成[13][17] - 2024年第一季度研发费用约为3.25亿美元[40] 市场扩张 - 国际业务收入增长7%（报告基础）和2%（有机基础），主要受加拿大市场推动[16] - Solta Medical部门2024年第一季度收入增长21%（报告基础）和23%（有机基础），在中国和亚太地区持续增长[16] 负面信息 - 2024年第一季度的销售和广告费用为5.65亿美元，占总收入的26.2%[51] - 2024年3月的净亏损为479百万美元，相较于2023年12月的611百万美元有所改善[59] 其他新策略 - Bausch + Lomb的完全分离仍然是公司的战略重点[14] - 公司在评估财务表现时，使用调整后的SG&A费用（非GAAP）作为补充指标[84]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司总营收21.53亿美元，2023年同期为19.44亿美元，增长2.09亿美元，增幅11%[15] - 2024年第一季度公司净亏损6400万美元，2023年同期为2.01亿美元，减少1.37亿美元[17] - 2024年第一季度GAAP每股净亏损为0.17美元，2023年同期为0.55美元[18] - 2024年第一季度公司经营活动产生的现金为2.11亿美元，2023年同期为1.54亿美元[19] - 2024年第一季度，合并营业收入为2.81亿美元，2023年第一季度为1.75亿美元，增加1.06亿美元[42] - 2024年第一季度，调整后归属于博士康公司的净收入为2.21亿美元，2023年第一季度为1.91亿美元，增加3000万美元[43] - 2024年第一季度，调整后归属于博士康公司的EBITDA为6.65亿美元，2023年第一季度为5.88亿美元，增加7700万美元[44] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为7.55亿美元[44] - 2024年第一季度产品销售为21.29亿美元，2023年为19.22亿美元；其他收入2024年为2400万美元，2023年为2200万美元[57] - 2024年第一季度净亏损7700万美元，2023年为2.09亿美元；归属于博士康公司的净亏损2024年为6400万美元，2023年为2.01亿美元[57] - 2024年第一季度GAAP商品销售成本（不包括无形资产摊销和减值）为6.28亿美元，2023年同期为5.72亿美元[59] - 2024年第一季度GAAP销售、一般和行政费用为7.94亿美元，2023年同期为7.25亿美元[59] - 2024年第一季度GAAP研发费用为1.51亿美元，2023年同期为1.43亿美元[59] - 2024年第一季度GAAP无形资产摊销为2.74亿美元，2023年同期为2.73亿美元[59] - 2024年第一季度GAAP资产减值为100万美元，2023年同期为1300万美元[59] - 2024年第一季度GAAP重组、整合和分离成本为1200万美元，2023年同期为1000万美元[59] - 2024年第一季度净亏损7700万美元，2023年同期为2.09亿美元[67] - 2024年第一季度非GAAP调整总额为3.01亿美元，2023年同期为4.02亿美元[67] - 2024年第一季度调整后净收入（非GAAP）为2.24亿美元，2023年同期为1.93亿美元[67] - 2024年第一季度归属于博士康公司的调整后净收入（非GAAP）为2.21亿美元，2023年同期为1.91亿美元[67] - 第一季度收入21.5亿美元，报告基础增长11%，有机基础增长8%[74] - GAAP归属公司净亏损6400万美元[74] - 调整后EBITDA归属公司6.65亿美元，增长13%[74] - 2024年第一季度净亏损7700万美元，2023年同期为2.09亿美元[70] - 2024年第一季度利息支出净额3.46亿美元，2023年同期为3.01亿美元[70] - 2024年第一季度EBITDA为5.97亿美元，2023年同期为4.84亿美元[70] - 2024年第一季度调整后EBITDA为6.88亿美元，2023年同期为6.05亿美元[70] - 2024年第一季度总报告收入为21.5亿美元，2023年第一季度为19.4亿美元，增长2.09亿美元，增幅11%[79] - 排除外汇800万美元、收购8800万美元、剥离和终止业务1800万美元的影响后，与2023年第一季度相比，收入有机增长8%[79] - 2024年3月31日现金及现金等价物为7.33亿美元，2023年12月31日为9.47亿美元[75] - 2024年3月31日受限现金为0.22亿美元，2023年12月31日为0.15亿美元[75] - 2024年3月31日长期债务及其他总计220.74亿美元，2023年12月31日为223.88亿美元[75] - 2024年经营活动提供的现金为2.11亿美元，2023年为1.54亿美元[75] - 2024年剩余时间债务到期本金为1.16亿美元，2023年为1.55亿美元[75] - 2025年债务到期本金为26.75亿美元，2023年为27.9亿美元[75] - 2026年债务到期本金为7.57亿美元，2023年为8.92亿美元[75] - 2027年债务到期本金为67.73亿美元，2023年为67.48亿美元[75] 各业务线数据关键指标变化 - Solta Medical部门2024年第一季度营收8800万美元，2023年同期为7300万美元，增长1500万美元，增幅21%，剔除200万美元外汇影响，有机增长23%[7] - Bausch + Lomb部门2024年第一季度营收10.99亿美元，2023年同期为9.31亿美元，增长1.68亿美元，增幅18%，剔除外汇、收购、剥离和停产影响，有机增长11%[15][16] - 2024年第一季度，Salix部门报告收入4.99亿美元，较2023年第一季度的4.96亿美元增加300万美元，增幅1%；排除900万美元的剥离和停产影响，该部门有机收入增长2%[39] - 2024年第一季度，国际部门报告收入2.65亿美元，较2023年第一季度的2.47亿美元增加1800万美元，增幅7%；排除1400万美元的外汇影响和100万美元的剥离和停产影响，该部门有机收入较2023年第一季度增长2%[39] 公司业务进展 - RED - C第二个全球3期试验于2024年4月完成入组，两个全球3期研究均已完成入组，目前处于治疗阶段[3] - CABTREO于2024年1月底在美国商业推出，新药申请于2023年5月30日提交给加拿大卫生部，预计2024年下半年获批[13] - 阿米西莫德公布2期积极数据，计划开展克罗恩病2期研究[74] 公司全年业绩指引 - 公司预计2024年营收在93 - 95.5亿美元之间，BHC（不含B+L）为47 - 48.5亿美元，有机增长2% - 5%，B+L为46 - 47亿美元[21] - 公司预计2024年调整后EBITDA在32 - 33.5亿美元之间，BHC（不含B+L）为23.6 - 24.6亿美元，B+L为8.4 - 8.9亿美元[21] - 公司重申全年收入和调整后EBITDA指引[74] 公司信贷安排情况 - 截至2024年3月31日，博士康（不包括博士伦）在其2027年循环信贷安排下的可用额度约为9.5亿美元，博士伦在其循环信贷安排下的可用额度约为1.75亿美元[44] - 博士康（不包括博士伦）有一个应收账款信贷安排，最高可提供6亿美元的额度，截至2024年3月31日，已提取3.25亿美元[44]

文章核心观点 - 宝仕健康（Bausch Health）获Zacks评级上调至2（买入），反映其盈利前景积极，股价可能上涨，是投资者的可靠选择 [1][4] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统会跟踪当前和次年的Zacks共识预期 [2] 评级优势 - 盈利状况变化对短期股价走势影响大，Zacks评级系统对个人投资者有用，可避免受华尔街分析师主观因素影响 [3] 盈利与股价关系 - 盈利预估修正反映公司未来盈利潜力变化，与股价短期走势强相关，机构投资者会据此买卖股票，导致股价变动 [5] Zacks评级系统 - 该系统利用与盈利预估相关的四个因素将股票分为五组，排名1（强力买入）至排名5（强力卖出），排名1的股票自1988年以来平均年回报率达25% [8] 宝仕健康盈利预估 - 该制药商预计在2024年12月结束的财年每股收益3.95美元，同比变化13.2% [9] - 过去三个月，公司的Zacks共识预期提高了4.6% [10] 总结 - 与华尔街分析师不同，Zacks评级系统在超4000只股票中保持“买入”和“卖出”评级比例均衡，宝仕健康升至Zacks排名2，处于前20%，暗示短期内股价可能上涨 [11][13]

Bausch Health Companies Inc (NYSE:BHC)股价走势 - BHC股价自4月3日近两年高点$11.46后下跌[1] - BHC股价跌至50日移动平均线附近，历史上这一趋势线具有看涨意义[2] 分析师观点 - 大多数分析师对BHC持悲观态度，仅有一位分析师持有“买入”评级[3] 空头回补预期 - 空头回补可能会提振BHC股价，目前空头仓位占股票流通量的6.8%[4]