公司动态 - Bio-Rad正式通知客户即将实施关税附加费 但未披露具体数额 [1][3] - 关税附加费主要影响生命科学业务 诊断业务因长期合同受影响较小 [3] - 公司对Stilla Technologies的收购预计在第三季度末完成 [4] 市场环境与挑战 - 当前全球贸易环境导致关税激增 影响产品制造 [3] - 面临4000万美元收入阻力 主要因研究支出减少及中国市场挑战 [4] - 依赖NIH资助的客户支出态度谨慎 影响仪器采购 [4] - 预计第二至第四季度市场疲软持续 影响学术界 生物技术领域及中国市场 [5] 财务与运营策略 - 第一季度取得稳定利润率 通过运营改进和精益部署推动利润率扩大 [4] - 灵活运用现金和债务进行收购 优先整合与现有产品组合相符的优质资源 [4] - 关税负面影响约30个基点 涉及金额3000-4000万美元 已纳入财务指引 [5] - 预计下半年收入占全年52% 有望迎来业绩回升 [5] 管理层观点 - 首席执行官与CFO在RBC资本市场会议分享运营策略 展现积极应对决心 [2] - 未将中国市场下半年可能出现的刺激措施纳入增长预期 态度谨慎务实 [4]

公司动态 - VERAXA Biotech AG将参加2025年ASCO年会和BIO国际大会，展示其BiTAC平台技术并分享增长计划 [1][2] - 公司CEO Christoph Antz及高管团队将在会议期间与潜在合作伙伴和投资者会面 [2][4][5] - VERAXA目前拥有9个发现和开发项目，专注于新一代双特异性抗体药物偶联物(ADCs)和T细胞衔接器(TCEs) [2] 技术平台 - VERAXA专有的BiTAC平台可开发高特异性双靶点肿瘤疗法，具有更低的脱靶毒性和增强的肿瘤特异性 [2] - 公司正在推进包括双特异性ADCs和TCEs在内的创新药物形式 [6] 资本市场进展 - VERAXA已与Voyager Acquisition Corp达成最终业务合并协议，预计合并完成后将在纳斯达克上市 [7] - Voyager已聘请Cantor Fitzgerald作为资本市场顾问协助此次业务合并 [3] - Anne Martina Group担任VERAXA在此次交易中的并购顾问 [7] 会议信息 - ASCO年会将于2025年5月30日至6月3日在芝加哥举行，VERAXA参会团队包括CEO、CBO、CSO和研发副总裁 [4] - BIO国际大会将于2025年6月16日至19日在波士顿举行，VERAXA参会团队包括CEO和业务发展经理 [5] 公司背景 - VERAXA专注于新一代抗体治疗药物的发现和开发，包括双特异性ADCs和TCEs [6] - 公司基于欧洲分子生物学实验室(EMBL)的科学突破成立 [6] - Voyager Acquisition Corp是一家专注于医疗健康领域的特殊目的收购公司(SPAC) [8]

纪要涉及的公司 BioRed 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司文化与团队** - 公司文化仍聚焦客户与创新，新团队积极投入运营改进，在营收机会受限时期专注提升利润率[3] - CEO仍深度参与日常工作，但不再在周六工作[6] 2. **财务与市场情况** - CFO入职13个月，公司在运营改进方面处于早期阶段，长期目标是将利润率提升至20%[10][11] - Q1业绩超预期，但Q2 - Q4面临研究相关支出放缓、学术市场疲软、生物技术市场疲软、中国市场挑战等问题，已将4000万美元营收逆风纳入指引[12][14][15][16] - NIH相关客户仍在工作，但对仪器采购持谨慎态度，试剂采购保持稳定[19][20] - 关税对业务的净影响约为30 - 4000万美元，主要来自美国产品出口中国、欧洲产品进口美国和全球供应商关税，部分关税已产生影响，部分暂停[22][23][26] 3. **市场需求与政策影响** - 过去几个月市场需求基本稳定，基础研究市场已触底，但中国市场研究预算存在不确定性[33][34] - 公司指引未考虑中国刺激政策带来的增长，认为此前刺激政策对公司影响不大[35] 4. **业绩指引与增长预期** - 今年营收上半年与下半年占比约为48%和52%，与历史情况相近，Q4增长主要来自特定业务领域[38][39] - 未考虑年底预算冲销情况，认为目前预测还为时过早[41] 5. **潜在积极因素** - 制药公司现金充裕，若进行内部开发或收购生物制药资产，可能刺激生物技术市场复苏[44] 6. **资本部署与并购** - 预计Stella交易在第三季度末完成，该产品适合公司产品线，位于数字PCR市场低端[48][49] - 未来并购更关注有市场产品的资产，倾向较大规模交易，以利用公司全球分销和制造能力[50] - 若进行10亿美元交易，优先使用现金，其次是举债，必要时出售Sartorius股份[57] - 公司在并购谈判中因资产负债表和现金状况良好而处于有利地位，关键在于资产质量和契合度[60] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司过去并购有不同结果，部分交易ROI高，部分为零或负，但总体胜多负少[51][53] - Sartorius投资成功，为公司提供了更多选择，但目前可能被低估[57][58]

公司动态 - BIO-key International Inc 将参加2025年5月22日Aegis Capital Corp虚拟会议和2025年6月4日Maxim虚拟科技会议 [1] - Aegis Capital会议中公司演讲时间为2025年5月22日11:30-11:55 ET 提供网络直播链接 [2] - Maxim会议中将与分析师Jack Vander Aarde进行炉边谈话 时间为2025年6月4日11:00 ET 需注册M-Vest会员才能观看 [2] 公司业务 - 公司专注于身份认证和访问管理(IAM)解决方案 提供无密码、无手机、无令牌的身份绑定生物识别认证技术 [1] - 公司IAM软件已为超过4000万用户提供安全访问 [4] - PortalGuard IAM解决方案支持托管或本地部署 提供经济高效、易于部署的安全访问方案 [4] 投资者关系 - 投资者可通过Catalyst IR联系公司 联系人William Jones和David Collins [6] - 公司提供多种社交媒体渠道供投资者关注 包括Facebook、LinkedIn、Twitter和StockTwits [5]

财务表现 - 第一季度总收入同比下降26%至1607万美元 主要由于长期金融服务客户两年期续约合同收入从Q1'24的120万美元降至Q1'25的69万美元 [9] - 服务收入同比增长28%至2726万美元 其中维护支持类经常性收入增长37%至26.5万美元 [10] - 硬件销售大幅增长至23.6万美元 主要来自指纹生物识别扫描仪的采购需求 [11] - 毛利率维持在82.6%的高水平 但受硬件销售占比提升影响较去年同期下降3.7个百分点 [11] - 经营费用同比下降23%至196.8万美元 其中SG&A费用削减41万美元 [12] - 净亏损扩大至73.7万美元 每股亏损从0.32美元收窄至0.16美元 [13] 战略转型 - EMEA地区战略转向销售高毛利自有品牌产品 导致短期收入承压但预期将改善利润率 [2] - 逐步淘汰Swivel Secure第三方授权解决方案 预计2025年下半年恢复EMEA市场增长 [7] - 现金储备大幅增加至310万美元 主要来自Q1权证行权收益 同时减少应付票据本金 [3] 市场拓展 - 政府与教育领域取得突破 已服务超100家机构覆盖400万终端用户 [5] - 与加州教育技术联盟达成合作 覆盖195所K-12学校及260万学生 其无手机认证方案契合当地政策 [6] - 国防与金融领域需求增长 生物识别方案因可验证个体身份而非易泄露的替代因素获得青睐 [3] 产品优势 - 无密码、无手机、无令牌的绑定生物识别方案解决核心安全与易用性痛点 [1] - 一对多指纹识别系统无需卡片或账号 预计2026年起将显著提升金融服务客户收入 [2] - PortalGuard IDaaS解决方案获得高等教育客户从本地部署向云服务的迁移 [5] 资产负债表 - 总流动资产增至460万美元 其中现金及等价物占比达68% [14] - 股东权益从377万美元跃升至752.7万美元 主要来自权证行权带来的资本注入 [22]

公司业绩概览 - 2025财年第三季度净销售额同比增长4%至3.162亿美元，有机收入增长6% [6][8] - 调整后稀释每股收益为0.56美元，较去年同期的0.48美元增长16.7% [8][9] - 调整后营业利润率提升190个基点至34.9%，主要受益于盈利能力举措和规模效应 [4][8][9] 业务板块表现 - 蛋白质科学部门收入增长6%至2.277亿美元，有机增长7%，营业利润率提升至45.6% [11] - 诊断与空间生物学部门收入增长2%至8920万美元，营业利润率稳定在9.4% [12] - 制药终端市场需求改善，特别是大型制药合作伙伴带动细胞治疗和蛋白质分析仪器业务 [4] 财务指标 - GAAP营业利润下降42%至3870万美元，主要受一次性仲裁裁决影响 [7][8] - 调整后营业利润增长11%至1.103亿美元 [9] - 调整后EBITDA为1.222亿美元，较去年同期的1.093亿美元增长11.8% [31] 非GAAP指标说明 - 公司采用非GAAP指标评估业绩，包括调整后EPS、营业利润率、EBITDA等 [3][14] - 有机收入计算排除收购、汇率变动、待售业务及非全资子公司影响 [15] - 调整项目包含股权激励、无形资产摊销、重组费用及诉讼相关支出等 [16][17][18]

股息分配 - 公司董事会决定支付2025年第一季度每股0.08美元的股息 [1] - 股息将于2025年5月30日支付给2025年5月19日登记在册的普通股股东 [1] - 未来现金股息将由董事会按季度审议 [1] 股票回购计划 - 董事会批准新的股票回购计划 授权回购不超过5亿美元的普通股 [2] - 新回购计划将于2025年5月8日开始 取代之前的计划 [2] - 回购时间和数量将取决于股价、经济和市场状况等因素 [2] - 公司可随时暂停、修改或终止回购计划 [2] 公司概况 - 公司是全球生命科学企业 为研究和临床诊断领域提供创新工具和生物活性试剂 [3] - 产品用于生物过程研究、疾病研究、药物发现和临床诊断 [3] - 拥有数千种产品组合 2024财年净销售额约12亿美元 [3] - 全球员工约3100人 [3]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为2.54美元，超出市场预期46.8%，同比增长10.9% [1] - GAAP每股收益为2.29美元，低于去年同期的13.45美元 [2] - 季度营收5.854亿美元，低于市场预期0.05%，同比下降4.2%(按固定汇率计算下降1.5%) [3] 业务板块 - 生命科学板块销售额2.286亿美元，同比下降5.4%(按固定汇率计算下降3.5%)，主要受学术研究市场需求疲软影响 [3] - 临床诊断板块销售额3.568亿美元，同比下降3.2%(按固定汇率计算下降0.1%)，主要受中国糖尿病检测报销减少影响 [4] 利润率 - 毛利润下降6.1%至3.06亿美元，毛利率收缩108个基点至52.3% [5] - 营业费用增长0.3%至2.823亿美元，营业利润下降46.9%至2370万美元，营业利润率收缩325个基点至4% [5] 财务状况 - 季度末现金及等价物(含短期投资)16.6亿美元，与上季度持平 [6] - 总债务12亿美元，与上季度持平 [6] - 经营活动净现金流1.299亿美元，高于去年同期的6980万美元 [6] 业绩展望 - 下调2025年全年收入指引，预计非GAAP固定汇率收入增长区间为-1.0%至1.5%(原指引为1.5-3.5%) [7] - 预计全年调整后营业利润率区间为10-12%(原指引为13.0-13.5%) [9] 行业表现 - 生命科学板块销售疲软主要反映生物技术和学术研究市场需求疲软，特别是在美洲和亚太地区 [11] - 临床诊断板块质量控制产品需求增加，但被糖尿病检测收入下降所抵消 [11] 同业比较 - AngioDynamics第三财季调整后每股收益0.03美元，超出市场预期，营收7200万美元超出预期2%，预计2026财年盈利增长27.8% [12][13] - Veeva Systems第四财季调整后每股收益1.75美元超出预期10.1%，营收7.209亿美元超出预期3.2%，长期盈利增长预期26.6% [14] - Masimo第四季度调整后每股收益1.80美元超出预期20.8%，营收6.007亿美元超出预期0.8%，2025财年预期收益率3.5% [15]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额约为5.85亿美元，较2024年第一季度的6.11亿美元下降4.2%，按固定汇率计算下降1.5%，主要因生命科学集团销售额下降 [11] - 2025年第一季度生命科学集团销售额为2.29亿美元，较2024年第一季度的2.42亿美元下降5.4%，按固定汇率计算下降3.5% [12] - 2025年第一季度临床诊断集团销售额约为3.57亿美元，较2024年第一季度的3.69亿美元下降3.2%，按固定汇率计算基本持平 [13] - 2025年第一季度GAAP毛利率为52.3%，低于2024年第一季度的53.4% [13] - 2025年第一季度SG&A费用为2.09亿美元，占销售额的35.7%，低于2024年第一季度的2.15亿美元和35.2% [13] - 2025年第一季度研发费用为7400万美元，占销售额的12.6%，高于2024年第一季度的6600万美元和10.9% [13] - 2025年第一季度营业利润约为2400万美元，占销售额的4%，低于2024年第一季度的4500万美元和7.3% [13] - 2025年第一季度利息和其他收入带来净其他收入2800万美元，高于去年的2400万美元 [14] - 2025年第一季度GAAP净利润为7100万美元，摊薄后每股收益为2.54美元 [17] - 2025年第一季度非GAAP毛利率为53.8%，低于2024年第一季度的54.2% [15] - 2025年第一季度非GAAP营业利润率为10.8%，高于2024年第一季度的9.7% [16] - 2025年第一季度非GAAP有效税率为22.4%，高于2024年同期的20.6% [16] - 截至2025年第一季度末，现金及短期投资总额为16.6亿美元，低于2024年第四季度末的16.65亿美元 [17] - 截至2025年第一季度末，库存为7.9亿美元，高于上一季度的7.6亿美元 [17] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为1.3亿美元，高于2024年第一季度的7000万美元 [18] - 2025年第一季度净资本支出为3400万美元，折旧和摊销为3800万美元 [18] - 2025年第一季度自由现金流为9600万美元，高于2024年第一季度的3000万美元，公司继续目标2025年全年自由现金流约为3.1 - 3.3亿美元 [18] - 2025年第一季度，公司回购399,295股股票，总成本为1.01亿美元，平均购买价格约为每股253美元；4月，公司又回购422,648股股票，总成本为9900万美元，平均购买价格约为每股234美元，目前董事会授权计划下仍有3.77亿美元可用于股票回购 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学集团：2025年第一季度销售额下降，主要因生物技术和学术研究市场疲软，特别是美洲地区；工艺色谱业务同比实现两位数增长，预计2025年该领域将实现高个位数增长；剔除工艺色谱销售后，核心生命科学集团收入同比下降7.5%，按固定汇率计算下降5.5% [12] - 临床诊断集团：2025年第一季度销售额略有下降，质量控制产品需求增加抵消了糖尿病检测收入的下降，预计今年中国不会有进一步的报销政策变化 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和亚太地区生命科学集团按固定汇率计算的销售额下降，部分被欧洲、中东和非洲地区的销售额增长所抵消 [12] - 亚太地区临床诊断集团按固定汇率计算的销售额下降，部分被欧洲、中东和非洲地区以及美洲的销售额增长所抵消 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续优先为客户推出创新产品，如第一季度为核心生命科学产品组合推出多项关键菜单扩展 [6] - 公司战略性地推进微滴数字PCR作为肿瘤诊断和管理的有价值工具，通过高价值检测和关键合作伙伴关系实现 [6] - 公司积极评估并实施缓解关税影响的策略，如征收附加费、在某些国家预先储备库存、进一步区域化供应链和寻找额外的区域内制造机会 [7][23] - 公司收购Stila Technology的交易预计在第三季度末完成，该平台将扩展公司在数字PCR领域的产品范围 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境具有挑战性，公司第一季度仍取得了稳健的业绩，营收和营业利润率均超过市场共识 [5] - 公司所处的生命科学和诊断市场仍有长期发展潜力，但当前面临宏观经济逆风，特别是学术研究资金和贸易紧张局势的影响 [28] - 公司拥有强大的资产负债表，有能力进行业务投资和评估无机增长机会，随着股权市场波动性增加，资产估值有所下降，公司看到了更多机会 [29] - 公司将继续专注于提高运营效率和战略优化业务布局，以实现利润率的提升 [27] 其他重要信息 - 公司将更新2025年全年指引，以反映第一季度业绩、学术和生物技术研究资金的变化以及宏观经济变化的影响，预计总固定汇率营收将在下降1%至增长1.5%的范围内，较之前的指引降低约225个基点 [19][20] - 公司预计生命科学业务全年将持平至下降3%，之前预计增长约1.5% - 3.5%；诊断业务全年增长预计约为0.5% - 2.5%，较之前的展望降低约100个基点 [21] - 市场疲软对公司业务部门的净影响是营业利润率面临约100个基点的逆风，关税影响是营业利润率面临130个基点的逆风 [21][22] - 公司预计2025年全年非GAAP毛利率在53% - 54.5%之间，非GAAP营业利润率在10% - 12%之间 [23] - 公司预计2025年第三季度与Sabre Bio相关的一个关键开发里程碑将导致一次性在研研发费用1000万美元 [24] - 由于近期美元走弱，公司预计对营收和营业利润的逆风影响小于之前的指引，预计对2025年营收的逆风影响约为100个基点，对营业利润率的影响约为20个基点 [24] - 公司预计2025年全年非GAAP税率约为22%，低于之前预计的23% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请谈谈关税的总体影响、缓解措施以及能否将影响控制在2025年 - 关税主要影响美国产品运往中国以及欧洲产品运往美国，公司采取了征收附加费、预先储备库存、寻找区域内制造机会和增强区域供应链活力等措施，目前尚难以确定2026年的情况 [34][35][36] 问题2：3 - 4月学术市场情况如何，目前对学术市场的预期是怎样的 - 第一季度公司在学术市场表现尚可，主要是仪器销售疲软且情况在第一季度逐渐恶化，进入第二季度及以后，资金水平的不确定性给市场活动带来了额外挑战，耗材业务仍保持一定活力 [39][40] 问题3：目前耗材和设备的增长差距有多大 - 从顺序来看，仪器销售环比下降约10%，耗材在第一季度与第四季度相比基本持平，整体表现仍然强劲 [46] 问题4：请说明公司在中国的营收中来自美国的比例、在美国的营收中不受欧洲或中国关税影响的比例，以及对关税承担方的假设和附加费的抵消情况 - 公司在中国的营收主要来自美国、新加坡和欧洲，关税影响最大的是美国产品运往中国，特别是诊断业务方面；公司正在评估关税承担问题，已实施附加费措施，但需考虑客户预算和购买量的影响 [47][48][49] 问题5：对于运往中国的产品，是否假设了需求破坏，附加费是否已包含在指引中 - 附加费已包含在指引中；公司从维护客户连续性和市场份额的战略角度考虑关税情况，产品运往中国的来源地较多，有一定的缓解措施 [58][59] 问题6：根据第一季度情况，指引似乎暗示下半年有较大增长，能否说明对下半年营收前景的风险评估程度 - 公司对需求情况采取了保守观点，第二、三季度增长相对平缓，第四季度有一定增长，部分是由于季节性和质量系统收入的增加；公司与商业团队密切合作，对当前预测的可实现性持乐观态度 [60][61][63] 问题7：目前公司资本分配的优先顺序或偏好是什么，是否会考虑大型交易 - 公司对进行有意义的大型交易有兴趣，希望通过合适的大型交易实现规模效应，利用全球商业运营优势，公司资产负债表有足够的能力进行此类交易 [64][65] 问题8：工艺色谱业务第一季度增长的原因是什么，为何不延续这一趋势，生物制药领域内耗材和仪器的全年展望是否有变化 - 工艺色谱业务增长是由客户需求驱动，并非提前储备库存或受关税影响，公司仍预计该业务全年实现高个位数增长；生物制药领域内仪器销售疲软，耗材表现良好 [69][70][71] 问题9：之前预计的中国报销动态1500万美元在第一季度是否如预期发生，能否量化第一季度中国业务的报销逆风 - 报销动态如预期发生，1500万美元可视为一个季度的影响值 [72][73] 问题10：关于Stila收购交易，自宣布以来与客户的沟通情况如何，客户反馈怎样 - 公司内部团队对该平台很兴奋，在与客户的接触中收到了积极反馈，该平台在全球各地的品牌知名度较高，其易用性和工作流程受到市场关注 [76][77] 问题11：生命科学业务中，工艺色谱业务的增长是否与关税有关，能否说明其全年的发展节奏 - 工艺色谱业务的增长是由客户需求驱动，与关税无关，团队确认了全年预测的可靠性 [82][83] 问题12：生命科学业务指引下调约4000万美元，是否全部来自联邦资助的学术和政府销售，是否假设该部分业务同比下降40% - 下调金额不仅来自联邦资助的学术和政府销售（占比4%），还包括更广泛的学术市场（约占20%）以及中国市场的宏观疲软；第一季度2 - 3月有一段时间几乎没有科研资助获批或续签，影响可能在未来几个季度显现 [84][85][86] 问题13：临床诊断业务增长下调100个基点的原因是什么，是基于宏观环境下的保守估计，还是第一季度实际观察到的情况 - 主要是由于宏观环境下的活动水平和中国市场的影响，目前尚未看到报销率变化或其他重大影响因素 [90] 问题14：30个基点的营业利润率影响是否假设为三个季度的互惠关税影响，是否假设了营收影响还是仅为出口产品成本增加 - 该影响取决于具体实施的关税情况，部分关税已暂停，部分已生效，指引中已考虑了附加费的净影响 [92][93] 问题15：请谈谈第一季度中国诊断业务的整体情况，以及提到的宏观因素是否指关税增加 - 公司在中国诊断业务的很大一部分是质量系统业务，目前尚不清楚是否会被排除在关税之外；中国市场整体对公司产生了中高个位数的负面影响，且情况在第一季度逐渐恶化 [94][95] 问题16：在营业利润率下降的情况下，公司如何维持自由现金流预测，采取了哪些营运资本方面的措施 - 公司主要关注库存管理、供应商管理和应收账款周转天数的改善，通过这些具体举措对维持自由现金流预测有信心 [96][97]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额约为5.85亿美元，较2024年第一季度的6.11亿美元下降4.2%，按固定汇率计算下降1.5%，主要受生命科学集团销售额下降影响 [12] - 生命科学集团2025年第一季度销售额为2.29亿美元，较2024年第一季度的2.42亿美元下降5.4%，按固定汇率计算下降3.5% [13] - 临床诊断集团2025年第一季度销售额约为3.57亿美元，较2024年第一季度的3.69亿美元下降3.2%，按固定汇率计算基本持平 [14] - 第一季度报告的GAAP毛利率为52.3%，2024年第一季度为53.4%；第一季度非GAAP毛利率为53.8%，低于2024年第一季度的54.2% [14][17] - 第一季度SG&A费用为2.09亿美元，占销售额的35.7%，2024年第一季度为2.15亿美元，占比35.2%；第一季度研发费用为7400万美元，占销售额的12.6%，2024年第一季度为6600万美元，占比10.9% [14][15] - 第一季度GAAP净利润为7100万美元，摊薄后每股收益为2.54美元；非GAAP有效税率为22.4%，2024年同期为20.6% [16][17] - 第一季度末现金及短期投资总额为16.6亿美元，上一季度末为16.65亿美元；库存为7.9亿美元，上一季度为7.6亿美元 [18] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为1.3亿美元，2024年第一季度为7000万美元；第一季度净资本支出为3400万美元，折旧和摊销为3800万美元；第一季度自由现金流为9600万美元，2024年第一季度为3000万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学集团：2025年第一季度销售额下降，过程色谱业务同比实现两位数增长，预计2025年该领域实现高个位数增长；剔除过程色谱销售，核心生命科学集团收入同比下降7.5%，按固定汇率计算下降5.5% [13] - 临床诊断集团：2025年第一季度销售额略有下降，质量控制产品需求增加抵消了糖尿病检测收入的下降，预计今年中国不会有进一步的报销政策变化 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 生命科学集团：按固定汇率计算，美洲和亚太地区销售额下降，欧洲、中东和非洲地区销售额增加 [13] - 临床诊断集团：按固定汇率计算，亚太地区销售额下降，欧洲、中东和非洲地区以及美洲销售额增加 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续优先为客户推出创新产品，如第一季度为核心生命科学产品组合推出多项关键菜单扩展 [7] - 战略推进液滴数字PCR作为肿瘤诊断和管理的有价值工具，通过高价值检测和关键合作伙伴关系实现 [8] - 收购Stila Technology预计在第三季度末完成，Scylla平台将扩展公司在数字PCR领域的产品范围 [10] - 公司积极评估并实施缓解关税影响的策略，如征收附加费、预先储备库存、进一步区域化供应链和寻找额外的区域内制造机会 [9][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境具有挑战性，公司第一季度仍取得了稳健的业绩，营收和运营利润率均超过市场共识 [6] - 公司所处的生命科学和诊断市场仍有长期发展潜力，但当前面临宏观经济逆风，特别是学术研究资金和贸易紧张局势带来的挑战 [28] - 公司拥有强大的资产负债表，有能力进行业务投资和评估无机增长机会，随着股权市场波动，资产估值有所下降，出现了更多机会 [29] 其他重要信息 - 公司将更新2025年全年指引，以反映第一季度业绩、学术和生物技术研究资金的变化以及宏观经济变化的影响 [20] - 预计2025年全年总固定汇率营收在下降1%至增长1.5%的范围内，生命科学业务全年预计持平至下降3%，诊断业务预计增长0.5%至2.5% [21][22] - 预计全年非GAAP毛利率在53%至54.5%之间，非GAAP运营利润率在10%至12%之间 [24] - 预计2025年第三季度与Sabre Bio相关的一次性在研研发费用为1000万美元 [25] - 由于美元走弱，预计对营收和运营收入的逆风影响小于之前的指引 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：请谈谈关税的总体影响、缓解措施以及能否将影响控制在2025年 - 关税主要影响美国产品运往中国以及欧洲产品运往美国的业务，公司采取了征收附加费、预先储备库存、寻找区域内制造机会和增强区域供应链活力等措施；公司将努力将影响限制在2025年，但环境仍不稳定，2026年情况难以预测 [33][35][37] 问题：学术市场在3月和4月的情况如何，目前对学术市场的预期是怎样的 - 第一季度耗材业务表现较好，但仪器业务疲软，且情况在第一季度逐渐恶化；进入第二季度及以后，资金水平的不确定性给市场活动带来了额外挑战，耗材业务仍有一定活动，但仪器业务仍然面临挑战 [38][40][42] 问题：目前耗材和设备的增长差距有多大 - 从顺序上看，仪器销售进一步下降约10%，而耗材在第一季度与第四季度相比基本持平，整体表现仍然强劲 [46] 问题：请详细说明关税风险敞口，包括中国市场来自美国的收入比例、美国市场来自美国且不受欧洲或中国关税影响的收入比例，以及关于关税承担方的假设和附加费抵消情况 - 公司在中国没有制造业务，进入中国的收入主要来自美国、新加坡和欧洲，关税影响最大的是美国产品运往中国的诊断业务；公司正在评估关税承担问题，已实施附加费措施，但会考虑地理情况的变化 [47][48][51] 问题：对于运往中国的产品，是否假设需求会被破坏，附加费是否已包含在指引中 - 附加费已包含在指引中；公司从维护客户连续性和市场份额的战略角度考虑关税情况，不会简单假设需求被破坏 [58] 问题：根据第一季度的情况，指引似乎暗示下半年会有大幅增长，能否说明对下半年营收前景的风险评估是否足够 - 公司对需求情况采取了保守观点，第二季度和第三季度增长相对平缓，第四季度会有一定增长，部分原因是季节性因素和质量系统收入的增加；过程色谱业务全年相对稳定；公司与商业团队密切合作，对当前预测的可实现性持乐观态度 [61][62][63] 问题：目前公司资本分配的优先顺序或偏好是什么，是否会考虑进行超过10亿美元的大型交易 - 公司对进行有意义的大型交易有兴趣，希望通过合适的大型交易实现规模效应，利用全球商业运营优势；公司资产负债表有足够的能力进行此类交易 [64][65] 问题：过程色谱业务在第一季度实现两位数增长，是否有年初备货或容易比较的因素，为何增长趋势不会持续超过高个位数指引；生物制药领域内耗材和仪器的前景是否有变化 - 过程色谱业务增长是由客户需求驱动，并非提前备货或受关税影响；预计全年该业务仍将实现高个位数增长，去库存情况正在正常化；耗材业务表现良好，仪器业务仍然疲软，主要受学术和生物技术领域的宏观环境影响 [67][69][70] 问题：之前预计的中国报销动态1500万美元在第一季度是否如预期发生，能否量化第一季度中国业务的报销逆风影响 - 报销情况如预期发生，1500万美元可视为一个季度的影响金额 [72][73] 问题：关于Stiller交易，自宣布以来与客户的沟通情况如何，客户的反馈和兴奋程度如何 - 公司内部团队对该平台非常兴奋；在与客户的接触中，收到了积极反馈，该平台在全球各地的品牌知名度较高，其易用性和工作流程受到市场关注 [76][77] 问题：生命科学业务中，过程色谱业务的增长是否与关税有关，其全年增长节奏如何；从生命科学业务指引中削减的4000万美元是否全部来自联邦资助的学术和政府销售，是否假设该部分业务同比下降40%，还有其他因素吗 - 过程色谱业务增长与关税无关，是由客户需求驱动；削减的4000万美元不仅来自联邦资助的学术和政府销售（占比4%），还与更广泛的学术市场（约占20%）以及中国市场的宏观情况有关；第一季度2 - 3月有4 - 6周几乎没有批准或续签赠款，这一影响可能在未来几个季度显现 [81][82][85] 问题：临床诊断业务增长下调100个基点是出于对宏观环境下需求疲软的保守考虑，还是第一季度实际观察到的情况 - 主要是受宏观环境影响，特别是中国市场的情况；目前尚未看到报销率变化等其他因素的影响 [91][92][93] 问题：30个基点的运营利润率影响是否假设为三个季度的互惠关税影响，是否假设对营收有影响，还是仅指出口产品的成本增加 - 这取决于具体实施的关税情况，部分关税已暂停，部分已生效；指引中已考虑了附加费的净影响 [97][98] 问题：诊断业务中与中国地区相关的部分情况如何，中国诊断业务第一季度整体表现如何，提到的宏观因素是指关税增加还是更广泛的因素 - 公司在中国诊断业务的很大一部分是质量系统业务，目前尚不清楚是否会被排除在关税之外；中国市场整体对公司产生了中高个位数的负面影响，且情况在第一季度逐渐恶化 [100][101] 问题：在运营利润率较低的情况下，如何维持自由现金流预测，采取了哪些营运资本方面的措施 - 公司主要关注库存管理、供应商管理和应收账款周转天数等方面的改进，通过这些具体举措对维持自由现金流预测有信心 [102][103]