Bakkt Holdings, Inc.与Swan Bitcoin合作 - Bakkt Holdings, Inc.与Swan Bitcoin宣布在49个美国州启用比特币交易[1] - Bakkt提供给Swan一系列比特币服务，包括法币入金、比特币交易和托管[1] Bakkt的发展与定位 - Bakkt成立于2018年，致力于为客户提供能够与加密经济一起发展的解决方案，通过机构级别的托管、交易和入金能力，客户可以利用为长期参与加密货币而构建的技术[3] - Bakkt总部位于乔治亚州阿尔法雷塔[4] Swan Bitcoin的服务范围 - Swan Bitcoin是一家领先的比特币金融服务公司，提供用户友好的应用程序简化比特币购买[5] - Swan IRA为退休账户提供税收优惠解决方案[5] - Swan Private为高净值个人和企业提供定制的白手套服务[5] - Swan Vault让客户可以轻松安全地托管自己的比特币[5] - Swan Institutional为政府、企业等提供金融服务，包括以比特币抵押的借贷、资产管理、主要投资、为金融顾问提供比特币服务以及比特币挖矿业务[5]

Bakkt注册声明 - Bakkt宣布其"通用架构"注册声明已经获得证券交易委员会（SEC）于2024年2月14日生效[1] - Bakkt相信S-3表格的架构注册灵活性将在未来筹集资本时为公司提供重要好处[2] - 本新闻稿不构成出售或购买拟在该注册声明下注册的证券的要约，也不得在未经任何州证券法注册或符合资格之前在任何州出售此类证券[3] Bakkt公司信息 - Bakkt成立于2018年，总部位于乔治亚州阿尔法雷塔，致力于为客户提供加密经济增长的解决方案[4]

文章核心观点 公司发布关于2023年第三季度10 - Q表格修正案的声明，管理层对业务有信心并将继续专注业务目标，计划在本季度财报公布时分享更多信息 [1][3] 公司业务情况 - 公司成立于2018年，总部位于佐治亚州阿尔法利塔，构建解决方案助力客户参与加密经济，具备机构级托管、交易和入口能力 [4][5] 10 - Q表格修正案情况 - 周三提交2023年第三季度10 - Q表格修正案，更新业务描述和相关风险因素，包括收购Apex Crypto LLC后的业务变化风险，还增加持续经营能力相关风险因素 [2] 管理层态度与计划 - 管理层对业务有信心，将专注为客户服务、推进主要业务目标、高效拓展业务并实现盈利，计划本季度财报公布时分享更多信息 [3]

文章核心观点 - 曾被视为比特币潜在救星的加密货币平台Bakkt正面临金融危机，其未来存疑，这反映出加密货币行业公司面临的广泛挑战 [1][9] 公司发展历程 - 2018年在纽约证券交易所所有者洲际交易所支持下推出，最初希望为星巴克客户提供比特币交易服务，后转向加密资产托管和交易服务 [1][2] 财务状况 - SEC文件显示公司可能没有足够现金维持未来12个月运营，无法产生可持续利润和现金流，未来成功取决于筹集资金 [3] - 公司正考虑在公开市场发行至多1.5亿美元注册证券，以缓解现金问题并支持长期愿景，但未明确资金具体用途 [4] 股价表现 - 2021年上市，上市后股价一度飙升至超40美元，两个月内跌至10美元以下 [7] - 周三盘后交易中股价下跌7.6%，收于1.34美元，自2024年初以来下跌37%，反映投资者对其财务稳定性担忧 [8]

Bakkt国际扩张 - Bakkt将其加密货币交易能力扩展到巴西、危地马拉、西班牙、香港和新加坡[1] - Bakkt CEO Gavin Michael表示，国际扩张是公司2024年的重点[4] - Bakkt将国际扩张作为其业务战略的关键组成部分[8] Bakkt与合作伙伴 - Bakkt与Hapi合作，在巴西、危地马拉和西班牙提供活跃的加密货币交易能力[3] - Bakkt与SogoTrade合作，在香港和新加坡提供加密货币交易[3] Bakkt的策略调整 - Bakkt调整了策略，以克服美国的监管环境，并在具有更大监管明确性和可触及市场规模的市场上寻求增长机会[9] - Bakkt CEO Michael强调监管明确性对于推动支付创新至关重要[10]

Bakkt国际市场扩张 - Bakkt宣布在亚洲、欧洲、北美和南美等多个国际市场激活加密货币能力，与Hapi和SogoTrade合作[1] - Bakkt与Hapi在拉丁美洲扩展加密货币交易能力，目前在巴西、危地马拉和西班牙已上线[1] - Bakkt与SogoTrade合作，在香港和新加坡启动加密货币交易，计划在更多国际市场推出[2] Bakkt国际扩张计划 - Bakkt CEO Gavin Michael表示，国际扩张是公司2024年的重点，相信加密货币有助于提升金融包容性和连接全球经济[3] Bakkt在英国和澳大利亚市场 - Bakkt继续努力在英国和澳大利亚激活加密货币能力，与现有和新客户合作[4] Bakkt客户合作 - Bakkt致力于让加密货币更多人可及，与客户密切合作确保进入新市场时考虑客户特定偏好[5]

业绩总结 - 2023年第三季度，Bakkt的总收入为1.918亿美元，同比增长43%，主要受Apex Crypto收购推动[32] - 由于整体市场交易量下降，第三季度的收入环比下降23%[15] - 2023年第三季度净亏损为5170万美元，相较于2022年同期的净亏损15925万美元有所改善[107] - 2023年第三季度每股净亏损为0.19美元，与2023年第二季度持平[107] - 2023年第三季度调整后EBITDA亏损为2160万美元，较2023年第二季度的2450万美元有所改善[107] 用户数据与市场表现 - 2023年第三季度加密货币交易量较上一季度下降42%[66] - 2023年第三季度资产保管总额为506百万美元，较上一季度下降23%[66] - Bakkt的忠诚度收入为680万美元，同比增长5%[32] - 预计2023年净忠诚度收入为55百万美元[57] 费用与现金流 - Bakkt的运营费用（不包括加密成本、无形资产减值）同比下降26%[4] - 2023年第三季度现金使用量为8.5百万美元，剔除非经常性现金项目后现金使用量为19.0百万美元[55] - 2023年第三季度流动负债为593.6百万美元，较2022年12月31日的92.1百万美元大幅增加[87] - 2023年第三季度现金流来自经营活动为2460万美元，较2023年第二季度的负3130万美元显著改善[110] 未来展望与市场扩张 - 预计2023年总收入在2,132百万至3,771百万美元之间，毛加密货币收入在2,077百万至3,716百万美元之间[74] - 预计2024年底调整后EBITDA将接近盈亏平衡，主要得益于毛加密货币收入的增长[63] - 公司计划在年底前扩展至九个新市场[139] - Bakkt在多个国际市场的加密交易和保管服务预计将在年底前激活[6] 研发与资产状况 - 2023年第三季度总资产为846.7百万美元，较2022年12月31日的455.5百万美元增长了85.7%[55] - 2023年第三季度非现金无形资产减值为2330万美元[34] - 按照GAAP，公司进行了2330万美元的非现金无形资产减值，预计不会对未来运营产生影响[124]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为2.048亿美元,其中加密货币服务收入为1.918亿美元,忠诚度服务收入为1.3亿美元 [37] - 总运营费用为2.576亿美元,其中加密货币成本和执行、清算及经纪费用为1.901亿美元 [37][38] - 非现金商誉和无形资产减值费用为2,330万美元 [38][39] - 扣除加密货币成本和减值费用的运营费用为4,420万美元,同比下降26% [40][41] - 净亏损为5,170万美元,每股摊薄亏损0.19美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加密货币服务总收入为1.918亿美元,受行业交易量下降和Webull Pay客户活动下降的影响而下降 [45][46] - 忠诚度服务净收入为1,300万美元,同比增长2%,主要由于旅行活动和忠诚度兑换增加 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 加密货币交易量为1.91亿美元,同比下降,主要受Webull Pay客户活动下降和某些币种退市的影响 [52][58] - 忠诚度交易量为1.76亿美元,同比下降4% [58] - 托管资产为5.06亿美元,同比下降23%,受某些币种退市和币价下跌的影响 [59] 公司战略和发展方向 - 公司正在简化业务,将资本集中投向有强大产品市场契合度、可扩展性和明确盈利前景的领域 [9] - 公司正在积极拓展国际市场,到年底将在9个新市场推出加密货币交易和托管服务 [11][16][17] - 公司正在努力增加订阅收入,减少对交易量波动的依赖,提高收入的稳定性 [12][47] - 公司正在重点发展加密货币托管业务,并计划在2024年大幅增加托管收入 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国加密货币市场仍然充满挑战,缺乏明确的监管框架,但公司正在积极应对 [10] - 公司正在努力控制成本,2023年核心运营费用同比下降26% [13] - 公司对2024年的收入和现金流前景保持乐观,预计加密货币和忠诚度业务将带来7.5亿至9.5亿美元的净收入 [66][67][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Syed H 提问** 公司是否参与任何现货ETF申请? [85] **Gavin Michael 回答** 公司正密切关注现货比特币ETF的批准,一旦获批将为公司带来新的机遇,公司作为合格托管人做好了准备 [86] 问题2 **Jabril H, Syed H, Sheila S 提问** 公司的主要合作伙伴关系(包括MasterCard)的最新进展如何?未来的成功计划是什么? [81] **Gavin Michael 回答** 公司已经签约了多家新客户,涉及不同行业和国际市场,正在与MasterCard等合作伙伴进行开发和测试,一旦美国监管环境明确,将与他们共同推出新业务 [82][83][84]

公司收购 - 2023年4月1日完成对Apex Crypto LLC 100%所有权权益的收购，其于6月12日更名为Bakkt Crypto Solutions, LLC [249] - 2023年2月8日以63.1万美元现金收购Bumped Financial, LLC 100%的单位，后更名为Bakkt Brokerage, LLC [256] - 收购Bakkt Crypto时，其与超30家金融科技合作伙伴有协议 [253] - 2023年前九个月收购相关费用增加1590万美元，主要与收购Bakkt Crypto和Bakkt Brokerage有关[300] 加密资产数据 - 截至2023年9月30日，为其他方持有的加密资产相关的保障义务负债约为5.057亿美元 [265] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，加密启用账户分别为610万和不足10万 [269] - 2023年第三季度和前九个月，月活跃交易账户分别为100万和290万 [270] - 2023年第三季度和前九个月，名义交易总额分别为3.661亿美元和10.904亿美元 [271] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，托管资产分别为5.057亿美元和2610万美元 [272] - 2023年9月21日完成部分加密资产退市，确认相关交易收入约2760万美元 [255] 财务收支情况 - 2023年第三季度营收增加1.916亿美元，主要因收购Bakkt Crypto使加密交易收入显著增加；2023年前九个月营收增加5.253亿美元，同样受此因素驱动[278][297] - 2023年第三季度运营费用减少13.505亿美元，主要因上一年记录的商誉和无形资产减值，部分被收购Bakkt Crypto带来的加密交易成本增加抵消；2023年前九个月运营费用减少10.122亿美元，原因相同[278][297] - 2023年第三季度加密成本增加1.891亿美元，反映收购Bakkt Crypto带来的交易量增加[282] - 2023年第三季度执行、清算和经纪费用为69.7万美元，上一年同期为零[283] - 2023年第三季度薪酬和福利减少1320万美元，降幅34.9%；前九个月减少2130万美元，降幅19.9%[285][298] - 2023年第三季度专业服务费用减少70万美元，降幅27.5%[286] - 2023年第三季度销售、一般和行政费用减少34.5万美元，降幅4.4%[289] - 2023年第三季度折旧和摊销减少240万美元，降幅38.1%；前九个月减少750万美元，降幅40.9%，主要因2022年减值后无形资产账面价值降低[292][301] - 2023年第三季度关联方费用增加80万美元，增幅286.9%，因Bakkt Crypto和ICE的过渡服务协议费用[293] - 2023年前九个月重组费用为447.1万美元，2022年同期为0[303] - 2023年前九个月认股权证负债公允价值变动亏损090万美元，2022年同期收益1310万美元[304] - 2023年前九个月其他收入净额为3.3万美元，较2022年的60.7万美元减少57.4万美元，降幅94.6%[305] - 2023年第三季度调整后EBITDA亏损较2022年同期减少910万美元，降幅29.8%，主要因合同人工减少620万美元和薪资减少210万美元[316] 市场环境 - 加密市场受宏观经济、监管审查等因素影响，短期内宏观环境和市场状况将保持动态 [247,248] 现金与融资 - 公司未来现金需求取决于营收增长率、开销、销售和营销支出及软件开发投资等因素[306] - 自成立以来，公司尚未实现经营活动正现金流，主要现金用途包括人员薪酬福利、技术平台软件和产品开发投资等[308] - 2022年4月7日，公司与美国银行签订企业卡服务协议，采购卡授信额度3500万美元，无明确到期日[313] - 采购卡设施要求公司在贷款方处维持一个集中账户，最低流动性维持要求为700万美元，并以子公司应收账款作为抵押[313] - 管理层认为实体整合和运营举措对流动性和现金流的预期影响可能发生，足以使公司在财务报表发布后至少十二个月内履行义务[307] - 若需外部融资，公司可能无法以可接受的条款筹集到资金或根本无法筹集到资金[307]

业绩总结 - 2023年第二季度总收入为3.476亿美元，主要由于收购Apex Crypto带来的显著增长[34] - 2023年第二季度净亏损为5050万美元，较2022年同期的2760万美元亏损有所增加[22] - 2023年第二季度调整后EBITDA亏损为2450万美元，同比减少[22] - 2023年第二季度运营费用为3.987亿美元，较2022年同期显著增加[34] - 2023年第二季度每股基本亏损为0.19美元，较2022年同期的0.05美元亏损有所增加[34] - 2023年第二季度运营亏损为5110万美元，较2022年同期的4360万美元亏损有所增加[34] 用户数据 - 加密启用账户数量达到600万，持续稳步增长[74] - 2023年第二季度加密服务收入为3.353亿美元，较2023年第一季度的40万美元显著增长[34] - 2023年第二季度的加密交易量环比下降25%，但仍优于整体加密市场[74] 未来展望 - 2023年运营现金流预计将比之前的指引提高20%[48] - 2023年预计自由现金流为负9000万至9600万美元[112] - 第二季度的运营现金流使用量预计在78百万美元至84百万美元之间，较之前的100百万美元至110百万美元的指导范围有所减少[97] 新产品和新技术研发 - 公司在2023年第二季度收购了Apex Crypto，相关的加密服务收入和成本按毛额计入[91] - 第二季度的毛加密货币收入预计在2,077百万美元至3,716百万美元之间，反映出Apex Crypto的贡献[97] 市场扩张和并购 - 2023年第二季度的收购相关费用为1700万美元，主要为非现金支出[34] - 截至2023年6月30日，公司总资产为10.237亿美元，相较于2022年12月31日的4.555亿美元增长了125.8%[107] 负面信息 - 2023年第二季度的总运营费用为100百万美元，其中加密货币成本为85百万美元[81] - 2023年第二季度的忠诚度收入为500万美元，同比下降23%[69] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为8450万美元，较2022年12月31日的9830万美元下降了13.5%[107] - 截至2023年6月30日，公司总负债为7.639亿美元，相较于2022年12月31日的1.194亿美元增长了540.2%[107] - 2023年第二季度的运营费用（不包括加密成本和执行费用）同比增长13%[34]