卫星业务现状与规划 - 截至2022年6月30日，公司有14颗卫星在轨，星座能每小时对特定地点成像，覆盖约90%的全球GDP发生地[117] - 下一代卫星Gen - 3预计2023年投入运营，将提升成像分辨率并具备先进传感技术[119] 软件平台数据获取能力 - 公司Spectra AI软件平台每天可从自有卫星星座和多个外部数据源获取数百万条观测数据[117] 业务收入增长预期 - 公司预计2022年12月31日止年度，图像和软件分析服务收入因卫星容量增加和客户需求推动的销售订单增长而增长[124] - 公司预计工程和系统集成收入会因持续为客户提供独特工程解决方案和进行关键设计评审而增长[125] 业务成本构成 - 图像和软件分析服务成本主要包括内部航空航天和地理空间软件开发劳动力、第三方数据和图像等费用[126] - 工程和系统集成成本主要包括支持运载火箭、卫星和有效载荷系统长期开发合同的内部劳动力成本等[127] 费用构成 - 销售、一般和行政费用包括工资和福利成本、开发成本、专业费用等[128] - 研发费用包括与Spectra AI平台相关的数据科学建模和算法开发的员工工资、税费和福利成本等[130] - 折旧费用与主要为运营卫星的财产和设备相关，摊销费用与主要为客户关系的无形资产相关[130] 各业务线收入数据 - 2022年第二季度图像与软件分析服务收入为1335万美元，较2021年同期的511.8万美元增长160.8%；上半年收入为2312.2万美元，较2021年同期的1111.6万美元增长108.0%[132][134] - 2022年第二季度工程与系统集成收入为175.2万美元，较2021年同期的224.7万美元下降22.0%；上半年收入为587.6万美元，较2021年同期的354.3万美元增长65.8%[132][134] 总收入数据 - 2022年第二季度总收入为1510.2万美元，较2021年同期的736.5万美元增长105.1%；上半年总收入为2899.8万美元，较2021年同期的1465.9万美元增长97.8%[132][134] 各业务线成本数据 - 2022年第二季度图像与软件分析服务成本（不含折旧和摊销）为535万美元，较2021年同期的417.1万美元增长28.3%；上半年成本为1125.7万美元，较2021年同期的855万美元增长31.7%[132][138] - 2022年第二季度工程与系统集成成本（不含折旧和摊销）为443.6万美元，较2021年同期的223.7万美元增长98.3%；上半年成本为948.4万美元，较2021年同期的336.7万美元增长181.7%[132][138] 总运营成本数据 - 2022年第二季度总运营成本为978.6万美元，较2021年同期的640.8万美元增长52.7%；上半年总运营成本为2074.1万美元，较2021年同期的1191.7万美元增长74.0%[138] 运营亏损数据 - 2022年第二季度运营亏损为2170.6万美元，较2021年同期的2981.4万美元减少27.2%；上半年运营亏损为4883.8万美元，较2021年同期的3929.9万美元增加24.3%[132] 净亏损数据 - 2022年第二季度净亏损为2627.8万美元，较2021年同期的3558.5万美元减少26.2%；上半年净亏损为4626.6万美元，较2021年同期的20414.1万美元减少77.3%[132] 重大合同情况 - 2022年第二季度和上半年，公司获得一份初始合同价值8580万美元的高级高频图像服务订阅合同，若行使未来年度选择权，合同价值将超10亿美元，合同期限最长达10年[135] 工程与系统集成收入变化原因 - 2022年第二季度和上半年，工程与系统集成收入在上半年增长，主要因两个合同完成百分比增加；第二季度下降，主要因两份合同关键工程和设备成本预计增加，产生140万美元一次性累计收入调整[136] 销售、一般和行政费用数据 - 2022年第二季度末的三个月和六个月，销售、一般和行政费用分别为1.7739亿美元和4.0275亿美元，较2021年同期分别增长8912万美元（101.0%）和2.297亿美元（132.7%）[142] RSU费用预计 - 2022年6月30日起，预计剩余时间RSU费用为63.7万美元，2023 - 2026年分别为72.6万美元、30.8万美元、20.1万美元和1.6万美元，总计189万美元[143] 研发费用数据 - 2022年第二季度末的三个月和六个月，研发费用分别为10.6万美元和25.2万美元，较2021年同期分别增长10.6万美元和22.4万美元（800.0%）[145] 折旧和摊销费用数据 - 2022年第二季度末的三个月和六个月，折旧和摊销费用分别为917.7万美元和1656.8万美元，较2021年同期分别增长564万美元（159.5%）和1026.7万美元（162.9%）[147] 卫星减值损失情况 - 2021年第二季度末的三个月和六个月，公司记录了1840万美元的卫星减值损失，2022年同期无此损失[148] 衍生品（损失）收益数据 - 2022年第二季度末的三个月和六个月，衍生品（损失）收益分别为 - 464.6万美元和349.4万美元，较2021年同期分别变化 - 367.9万美元（ - 380.5%）和1846.9万美元（123.3%）[150] 权益法投资收益数据 - 2022年第二季度末的三个月和六个月，权益法投资收益分别为121.3万美元和147万美元，较2021年同期分别增长44.6万美元（58.1%）和50.7万美元（52.6%）[150] 利息收入数据 - 2022年第二季度末的三个月和六个月，利息收入均为17.8万美元，2021年同期无此收入[150] 利息费用数据 - 2022年第二季度末的三个月和六个月，利息费用分别为 - 127.5万美元和 - 253万美元，较2021年同期分别变化 - 5000美元（ - 0.4%）和 - 9.2万美元（ - 3.8%）[150] 其他费用净额情况 - 2021年第一季度发行过桥票据和进行过桥票据配股发行，初始损失9970万美元，还产生4770万美元债务发行成本，2022年第二季度末的三个月和六个月其他费用净额包含7.5万美元非贸易应收款减免[155] 调整后EBITDA数据 - 2022年和2021年第二季度调整后EBITDA分别为-880.5万美元和-759.7万美元，2022年和2021年上半年分别为-1830.4万美元和-1380.2万美元[160] 自由现金流数据 - 2022年和2021年上半年自由现金流分别为-5328.6万美元和-3252.4万美元[163] 现金及现金等价物与短期投资情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物（不含受限现金）分别为6480万美元和1.656亿美元，短期投资分别为4380万美元和0 [164] 累计亏损情况 - 截至2022年6月30日，公司累计亏损5.172亿美元[164] 流动资产与流动负债情况 - 截至2022年6月30日，公司流动资产约为1.244亿美元，流动负债约为2320万美元[168] 各活动净现金使用（提供）量数据 - 2022年和2021年上半年经营活动净现金使用量分别为2778.9万美元和2111.2万美元，投资活动净现金使用量分别为6895.8万美元和1141.9万美元，融资活动净现金使用（提供）量分别为-401.2万美元和5381.7万美元[170] 经营活动净现金使用量增加原因 - 2022年上半年经营活动净现金使用量增加约667.7万美元，主要因运营亏损增加，源于员工薪资和福利增加[171] 投资活动净现金使用量增加原因 - 2022年上半年投资活动净现金使用量增加约5753.9万美元，其中4380万美元用于投资公司债务和政府证券[172] 融资活动现金流变化原因 - 2022年上半年融资活动现金流变化主要与上一年5860万美元的过桥票据贷款收益有关[174] 未来费用预期 - 公司预计未来费用将增加，将继续投资销售、营销、产品和卫星项目[166] 收入来源 - 公司主要从图像、数据、软件和分析销售，包括专业服务，以及长期建设合同的工程和系统集成中产生收入[176] 收入分类 - 公司在未经审计的简明综合运营和全面亏损报表中，将收入分类为图像和软件分析服务，以及工程和系统集成[177] 收入确认方式 - 图像收入在客户获得图像访问权时或在订阅期内按比例确认；软件分析服务收入根据服务提供情况在一段时间内或客户获得分析产品访问权时确认；工程和系统集成收入通常根据成本与成本进度衡量法在一段时间内确认[180] 股权奖励授予情况 - 截至2020年12月31日，公司根据2014年计划和2011年计划授予的奖励包括股票期权和限制性股票奖励（RSAs）；2020年12月31日后，公司还授予了限制性股票单位（RSUs）[182] 股权估值模型 - 公司使用Black - Scholes期权定价模型对股票期权和A类普通股认股权证进行估值，该模型需要应用如A类普通股公允价值、期权估计期限、无风险利率、A类普通股价格预期波动率和预期股息收益率等重大假设[184] 负债分类与估值 - 公司将私募认股权证和发起人业绩股份在2022年6月30日的未经审计的简明综合资产负债表中分类为长期负债，私募认股权证使用Black - Scholes期权定价模型按公允价值记录，发起人业绩股份使用蒙特卡罗模拟模型按公允价值记录[185] 合同履约义务售价评估 - 对于包含多个履约义务的合同，公司评估产品或服务的规定售价是否代表其单独售价，必要时使用预期成本加合理利润率来估计每个产品或服务的单独售价[178] 股权补偿成本确认 - 对于具有基于时间的归属条件的奖励，公司根据奖励授予日公允价值在必要服务期内直线摊销确认补偿成本；当基于股权的补偿奖励包含绩效条件时，在绩效条件被认为可能发生之前不确认补偿[182] 股息收益率假设 - 公司目前没有计划支付A类普通股股息，因此在对股票期权估值时假设股息收益率为零[184] 预期股票波动率依据 - 由于公司缺乏特定公司的历史和隐含波动率信息，私募认股权证和发起人业绩股份估值中的预期股票波动率基于一组公开交易的同行公司的历史波动率[185]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达1510万美元，较去年同期增长105%，实现连续10个季度同比增长 [19][31] - 图像和软件分析服务收入增至1330万美元，同比增长161%，占总收入约88% [32] - 工程和系统集成收入为180万美元，较去年同期减少50万美元 [33] - 销售成本占收入的比例从去年第二季度的约87%大幅改善至今年的约65% [34] - 第二季度调整后EBITDA亏损880万美元，去年同期亏损760万美元，但调整后EBITDA利润率有显著改善 [37] - 第二季度资本支出为1220万美元，约70%用于建造和发射卫星，其中300万美元用于第三代卫星 [38] - 2022年底公司拥有现金、受限现金和短期投资共计1.112亿美元 [39] - 公司将2022年全年收入预期上调至6200 - 6600万美元，此前为5800 - 6200万美元，取中间值同比增长88% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 图像和软件分析服务 - 收入增长主要受新老政府合同推动，预计从第三季度开始确认EOCL合同的完整季度订阅服务收入 [32] 工程和系统集成 - 收入下降主要因项目成本对制造项目收入确认的影响，该业务包括与关键客户的战略项目，提供资助研发以抵消资本投资 [33] 各个市场数据和关键指标变化 美国政府市场 - 赢得多项大型合同，如与国家侦察局的EOCL合同，价值超10亿美元，前两年分配7200万美元 [20] - 还获得与联合人工智能中心、情报高级研究计划局和美国空军等的合同 [23] 国际市场 - 需求持续增长，在欧洲、中东、亚太等地区新增并支持多个国防部客户 [26] 商业市场 - 与Esri建立战略合作伙伴关系，为其在线用户提供按需卫星任务服务 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是从静态观察和测绘向动态高频监测转变，开发让客户从任何设备轻松任务卫星星座并按需获取可操作情报的技术 [8] - 拥有高频高分辨率成像卫星星座和全运行的人工智能软件平台两大战略资产，提供独特的按需高频监测服务 [12] - 目前14颗卫星的基线星座可提供可靠的每小时监测，计划在2023年开始发射第三代卫星，将成像分辨率降至35 - 50厘米 [13][16] - 不断增强Spectra AI软件平台功能，通过与Airbus的转售合作扩展产品供应 [17][18] - 行业竞争中，公司的卫星星座与其他公司不同，采用中倾角轨道，结合软件优先方法，能高效捕捉图像 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 俄乌战争凸显了地理空间情报的重要性，公司自危机开始就为多方提供图像和分析见解，改变了客户对及时洞察的期望 [11][12] - 客户对公司图像和分析解决方案的需求持续增长，公司有望在下半年实现强劲增长，提高全年收入预期 [19][40][41] - 通过持续成本管理和对高回报领域的谨慎投资，公司认为有足够的现金和流动性 [39] 其他重要信息 - 公司首席财务官Henry Dubois于6月晋升，此前担任首席发展官，自2018年起担任公司顾问，拥有30多年财务经验 [6] - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与预期不同，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [4] - 会议提及非GAAP财务指标，调整后EBITDA与净亏损的对账包含在今日收益新闻稿中 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 推动更新收入指导的是现有客户还是新客户？ - 是两者的结合，公司从现有美国和国际政府客户获得稳定收入，同时在国际市场新增了许多客户 [45] 问题2: 第二季度国际业务收入的情况如何？ - 国际业务收入持续增长，符合公司计划，部分方面增长超预期，但公司未透露具体细分数据 [46] 问题3: 能否在下半年基于第二季度35.2%的毛利率继续提升？ - 随着公司更多关注软件和分析收入，预计毛利率将继续改善，软件和分析服务收入的销售成本在第二季度降至约40% [47][48] 问题4: 潜在的记录项目从销售和现金角度看是什么样的？如何看待客户资助的研发与地理空间分析总潜在市场的关系？ - TACGEO是政府用于探索未来架构的研发项目，是陆军或太空部队潜在记录项目的前奏；工程和集成项目是资助研发，能抵消资本成本，建立客户关系，了解客户需求 [50][51][52] 问题5: EOCL合同在地理空间分析方面的潜在好处以及服务该市场所需的成本和人力如何？ - EOCL合同仅涉及图像，公司有机会向政府其他部门销售订阅监测和分析服务；开发的人工智能算法可自动运行，带来高利润率的追加销售分析服务，相关开发成本包含在软件资本支出中 [53][54] 问题6: 客户对Airbus资产集成的反馈如何？与早期WorldView Legion的吸引力相比如何？ - Spectra AI平台从一开始就设计为集成多种数据，Airbus合作能引入雷达和高分辨率图像，为客户提供更丰富的产品 [55] 问题7: 获得EOCL、JAIC合同后，对EBITDA的可见性如何？何时能提供更长期的展望？ - 随着软件和分析收入增加，预计销售成本占收入的比例将继续下降，毛利率将提高；运营费用方面，部分费用增长将放缓，调整后EBITDA利润率将继续改善，有望实现正EBITDA和良好的利润率 [56][57][58] 问题8: 随着客户在乌克兰等地获得更多实时经验，对第三代卫星的反馈如何？是否需要改变战略？ - 不需要改变战略，第三代卫星架构是基于客户长期反馈设计的，按计划将于明年开始发射，能提供更高分辨率图像和其他功能，结合高频监测为客户提供强大价值 [59] 问题9: 卫星建设是否受到通胀压力影响？ - 公司已签订第一批卫星合同，了解相关成本并能管理供应链，目前有一定灵活性应对潜在问题 [61] 问题10: 为什么卫星折旧不计入销售成本？ - 公司将销售成本视为运营成本和当期现金成本，可控制；折旧是基于整体资本支出预算的决策，因此单独列示 [62] 问题11: 考虑到资本支出和第三代卫星发射后折旧增加，如何看待库存中的增量毛利率？ - 应考虑长期维护资本支出，第三代卫星预计有更好的生命周期，分析时会考虑这些因素以及卫星发射时间 [63][64] 问题12: 该业务的长期维护资本支出水平是多少？ - 公司目前未提供该数据的指导 [65] 问题13: 收入指导上调是因为新增产能还是EOCL合同的不确定性消除？ - EOCL合同的规模和时间符合预期，提供了更清晰的收入可见性；国际业务增长强劲，且公司将更多管道合同转化为长期协议，这些因素共同推动了收入指导上调 [67] 问题14: 通过新合作伙伴关系（Airbus、Palantir、Esri）产生的收入与核心图像销售和服务的利润率有显著差异吗？ - 这些合作成本已纳入销售成本模型，对利润率有一定影响，但内部能力产生的图像和收入更高，公司将继续利用这一优势 [68] 问题15: Esri用户如何访问和购买图像？用户界面是怎样的？ - 用户可在ArcGIS在线平台内通过BlackSky应用任务卫星，请求自动发送到公司平台，公司收集并将图像自动交付到Esri平台和用户账户，业务模式是通过Esri转售 [69][70] 问题16: 通过平台提供的SAR图像，目前只是提供图像还是有计划进行相关分析？ - 公司已将SAR图像集成到平台多年，在经济指标监测项目中使用高频监测和SAR提供分析见解，Airbus合作能获取新的SAR和高分辨率图像数据源 [71] 问题17: 第三代卫星的机载处理相对于第二代平台的增量如何？是为了降低地面段成本还是减少数据延迟？太空通信方面有什么能力？ - 第三代卫星架构模块化，机载处理可缩短时间线并直接从卫星交付分析产品；太空通信能力可缩短任务和交付时间线 [72][73] 问题18: 投资者报告中显示2025年商业领域增长最大，在商业客户方面哪些应用或行业取得了成功？ - 商业领域最大的成功在于通过Palantir和Esri等平台让商业客户更便捷地访问服务，此外在供应链分析和保险等多个垂直市场也有项目和兴趣 [74][75]

业绩总结 - Q2 2022的收入达到1510万美元，同比增长105%[21] - 公司将2022年收入指引上调至6200万至6600万美元，年增长率为88%[29] - Q2 2022实现了连续第10个季度的年收入增长[20] 用户数据 - 高利润的影像和软件分析服务收入占总收入的88%[21] - Q2 2022的高利润影像和软件分析服务收入同比增长161%[20] 成本与利润 - Q2 2022的销售成本显著降低，影像和软件分析服务的销售成本占总收入的比例为40%[24] 市场扩张与合作 - 公司获得10年价值10亿美元的电光商业层（EOCL）合同，验证了其技术和长期战略[31] - 公司与Esri建立了新的战略合作伙伴关系，扩大了对新商业客户基础的访问[31] 技术与服务交付 - 公司在过去30天内向美国和国际政府组织交付了超过1000张图像[8] - 公司在高频监测和分析方面的能力与美国政府的国防优先事项相一致[18]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入达1390万美元，同比增长91%，创公司历史新高，且较去年第四季度环比增长，影像、软件和分析服务收入连续三个季度实现两位数环比增长 [18][21] - 影像和软件分析服务收入增至740万美元，占总收入约70%；工程和系统集成收入为410万美元 [41][42] - 第一季度毛利润率（不包括80.1万美元非现金股票薪酬）约为48%，高于去年同期的约27%；总毛利润率（不包括非现金薪酬）约为28%，去年同期约为24% [43] - 第一季度运营费用为3010万美元，其中包括930万美元非现金股票薪酬费用，剔除该费用后，同比增加1000万美元 [44] - 第一季度调整后EBITDA亏损950万美元，去年同期亏损620万美元 [45] - 截至2022年第一季度末，公司现金为1.384亿美元，第一季度资本支出为1340万美元，约80%用于建造和发射卫星 [46] - 重申2022年全年收入展望为5800万 - 6200万美元，取中间值同比增长76%；预计2022年资本支出为5200万 - 5600万美元，较2021年减少15% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 政府业务 - 美国和国际政府客户对高重访成像和分析产品及服务需求强劲，3月影像、监测和分析需求创历史新高 [23] - 与国家侦察局（NRO）现有合同持续增长，有望获得即将推出的光电商业层（EOCL）合同部分份额 [24] - 获得国家地理空间情报局（NGA）经济指标监测计划额外任务订单，自去年第三季度获得五年3000万美元合同以来，服务持续扩展 [25] 国际业务 - 第一季度国际业务客户需求增加，在欧洲、亚太和中东地区新增客户并扩大合同，获得一份来自国际政府的数百万美元合同 [29] 商业业务 - 多个垂直市场对公司按需影像和分析服务兴趣增加，第一季度与多家新商业客户建立合作，全球经销商网络扩大超25% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球对公司实时影像和分析服务需求加速增长，亚太和中东地区需求增长是本季度增长的主要贡献因素 [8][17] - 美国政府和国际市场对商业卫星技术用于关键影像和情报能力的兴趣增加，ISR市场正从机载系统向太空转移 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用软件优先战略，将一流软件平台与高性能卫星星座结合，提供实时地理空间情报，在市场中具有差异化竞争优势 [9] - 持续扩大销售团队和全球经销商网络，以满足不断增长的市场需求并转化为新业务 [11] - 计划在2023年开始发射第三代卫星，提高成像分辨率并增加短波红外成像技术 [38] - 行业中传统供应商产能受限且逐渐减少，公司成像能力进入市场的时机与市场需求增长相契合 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度是公司历史上最强劲的季度，业务处于快速扩张阶段，运营各方面取得显著进展 [7] - 世界事件增加了对实时地理空间情报的需求，公司业务具有重要意义和影响力，预计全球需求将持续增长 [8][14] - 公司有足够的卫星容量支持未来几年的业务增长，随着收入增长和成本管理，业务有望扩大规模并实现回报最大化 [48][49] 其他重要信息 - 公司宣布成立新的战略咨询小组，任命三位国家安全领域领导人加入 [19] - 4月成功发射并调试两颗卫星，使卫星星座总数达到14颗，提高了重访和成像能力 [18][36] - 公司第一颗商业卫星性能延长，将下两颗卫星发射时间推迟至今年第四季度 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明本季度毛利率表现及影像业务增量和工程业务减量的驱动因素 - 毛利率改善主要由高利润率的监测、分析和影像业务收入增加推动，预计随着这些业务收入增长，毛利率将继续提高 [54][55] - 影像和监测分析业务增长得益于过去八年对软件和星座的投资，目前进入产能货币化阶段，美国政府和国际市场需求强劲 [56] - 工程集成业务是为客户构建卫星星座，业务有较大波动，虽毛利率较低，但能带来额外收入和现金流，且与重要客户战略契合，可抵消研发费用并与高利润率服务捆绑 [59][60][61] 问题2: 若将卫星折旧分配到影像和分析业务的成本中，该业务是否仍能产生正毛利率 - 即使考虑折旧，影像和监测分析业务仍能产生正毛利率，折旧在工程和集成以及软件和成像业务中分配 [62] 问题3: 本季度1000万美元的股票薪酬是否是今年剩余时间的合理运行率，主要与先前股权授予还是新发行有关 - 今年按当前运行率，股票薪酬约为1000万美元，未来会逐渐下降，它不影响EBITDA；股票薪酬是先前股权授予和新发行的组合，具体比例可查看公司公开文件 [63][64][66] 问题4: 亚太地区收入同比增长15亿美元，业务增长两三倍，请介绍客户和提供的服务 - 全球多个地区对公司服务兴趣和需求增长，主要由对战略和关键资产监测需求增加以及公司高频成像能力驱动，各地区预算也在增加 [68] 问题5: 2022年指南中EOCL的预期情况以及之后的增长空间，包括美国、国际和商业市场 - 公司预计获得EOCL合同部分份额，已将其纳入今年收入预测；国际市场需求快速增长，美国和国际市场对小型卫星用于战术ISR应用的预算增加 [72][73][74] 问题6: 谈谈实现现金流盈亏平衡的现金杠杆，以及如何考虑工程、销售和第三代卫星资本支出与业务潜在现金盈利能力的关系 - 公司未给出现金流盈亏平衡的时间指导；目前在销售团队和软件栈方面进行投资，资本支出较去年显著降低，将根据客户需求调整卫星部署和建设节奏，通过控制费用和资本支出来管理现金 [76][78][79] 问题7: 卫星使用寿命延长的原因，是公司特有还是行业标准或组件改善所致 - 最初卫星预期寿命约为三年，是基于当时可用的工程估计和缺乏飞行经验的保守估计；现在有14颗卫星运行和三年多经验，且采用敏捷空间方法不断改进卫星，预计卫星寿命将延长，这一趋势对长期计划有利 [81][82][83] 问题8: 2023年发射的第三代卫星与第二代卫星在资本支出上是否有较大差异，第一代和第二代卫星的差异如何 - 第二代和第三代卫星成本基本保持一致，体现了小卫星经济的优势，能在相同成本基础上为客户提供显著价值提升 [84] 问题9: 在乌克兰事件推动需求、竞争对手有产能宣布以及通货膨胀的情况下，当前定价环境如何 - 目前定价环境有利，国际市场对可靠供应商服务需求增加，而传统供应商产能持平或减少 [85] 问题10: 本季度运营费用同比（剔除折旧和股票薪酬）增长约80%是否正确，未来运营费用应如何看待 - 本季度运营费用同比增加1000万美元，主要是对软件人才、销售团队的投资以及上市公司成本增加；不建议关注百分比增长，应关注美元金额和人员数量以及卫星折旧的运行率 [87][88] 问题11: 能否给出运营费用（剔除折旧和股票薪酬）在年底的合理运行率 - 公司已给出收入和资本支出指导，不打算给出运营费用和毛利率指导，以免形成EBITDA指导 [90] 问题12: 第三代卫星提到的空间通信能力是指什么，主要用于TT&C还是影像下行链路，采用RF还是光学 - 主要用于TT&C，目的是缩短客户任务和接收影像的时间，以满足战术ISR市场需求，卫星平台具有灵活性，可根据需要采用不同技术 [91][92] 问题13: 如果卫星在轨故障或需求增加，Leostella生产新卫星的时间是多久 - 从开始生产到卫星在轨约需24个月或更短时间，具体取决于供应链；公司通过保持卫星生产管道和与发射供应商合作，能快速部署卫星以满足需求或解决在轨问题 [94] 问题14: 工程服务活动是否与Leostella联合开展，是否有成本分摊安排 - 部分情况下与Leostella合作，合作按公平合同进行，双方会在卫星能力上进行战略投资；Leostella按权益投资方式核算，公司损益表中的收入和成本与客户相关 [96][97] 问题15: 假设今年夏天EOCL合同授予，新收入何时开始 - 预计合同授予后立即生效，公司已为客户提供服务并与其集成，随时准备开始服务 [99] 问题16: 目前业务管道在政府、商业和国际市场的分布情况以及与去年相比的变化 - 整体业务管道因各市场需求增长而扩大；商业业务处于早期阶段；美国政府市场通过EOCL和NGA项目需求增长；国际市场增长最为显著，涵盖影像、地理空间分析和主权ISR能力 [101] 问题17: 本季度是否看到一次性机会（相对于合同机会）的比例高于过去，是否受乌克兰事件驱动 - 本季度乌克兰地区需求增加，但大部分增长来自亚太和中东地区；公司与客户有灵活的合同关系，客户可自行决定数据采集优先级 [104] 问题18: 国际市场业务管道的增长势头是否超过12 - 18个月前的预期 - 国际市场机会和需求加速增长，受世界事件和公司太空及分析能力展示的驱动；公司通过投资扩大销售团队，将需求转化为新业务；与客户建立长期、重复和增长的合作关系是公司战略的一部分 [106][107] 问题19: 国际市场政府采购周期与美国市场相比如何 - 国际市场和美国市场采购周期不同，但公司都有深入了解；采用“落地并扩展”战略，先快速与客户开展初始运营能力试点，之后合同会逐渐扩大，同时会考虑客户的预算周期 [108] 问题20: 第三代卫星是否保持约14颗的舰队规模，地面网络方面是否仍在全球部署网关，国际客户是否需要在其所在国家部署网关 - 公司目前有14颗卫星的基线星座，计划到30颗卫星；明年开始部署第三代卫星以替换第二代卫星并进行扩展，卫星数量将根据市场需求调整；地面方面会增加一些网关以提高及时性，公司服务主要通过软件提供，客户大多无需购买硬件即可实现显著运营性能，部分有需求的客户公司会提供 [110][111] 问题21: 研发费用为何如此之低，是否有成本被资本化 - 公司过去因现金受限研发投入较少，上市后研发目标明确，针对特定项目进行投资，目前研发团队仍在扩大，研发费用较低且有针对性 [115] 问题22: 机器学习训练成本是过去投资还是通过AWS进行，是否有较大成本 - 机器学习训练成本包含在运营费用中，公司在软件方面大量投资，扩大数据科学和机器学习团队以满足客户对数据分析的需求，这能带来显著的增量利润 [117] 问题23: 从事机器学习训练的员工成本在损益表中如何体现 - 该团队仍在扩大，为产生收入的服务提供支持的成本计入COGS，部分产品和能力开发成本资本化，其余计入运营费用；由于公司拥有自有卫星星座，学习成本低于其他无自有数据的公司 [118][119]

卫星业务现状与规划 - 截至2022年3月31日，公司在轨卫星有12颗，其星座能对约占全球GDP 90%的关键战略位置进行数据收集[119] - 预计2023年投入运营的Gen - 3卫星将提升成像分辨率并具备短波红外成像技术[121] 各业务线收入变化 - 2022年第一季度，图像与软件分析服务收入为9772000美元，较2021年同期的5998000美元增长62.9%[131][132] - 2022年第一季度，工程与系统集成收入为4124000美元，较2021年同期的1296000美元增长218.2%[131][132] - 2022年第一季度，总收入为13896000美元，较2021年同期的7294000美元增长90.5%[131][132] - 2022年第一季度影像和软件分析服务收入增加，获国际政府数百万美元按需卫星影像合同[134] - 2022年第一季度工程和系统集成收入显著增加，因两个合同完成百分比提高[135] 各业务线成本变化 - 2022年第一季度，图像与软件分析服务成本（不含折旧和摊销）为5907000美元，较2021年同期的4379000美元增长34.9%[131] - 2022年第一季度，工程与系统集成成本（不含折旧和摊销）为5048000美元，较2021年同期的1130000美元增长346.7%[131] - 2022年第一季度影像和软件分析服务成本为590.7万美元，较2021年增加152.8万美元，增幅34.9%[136] - 2022年第一季度工程和系统集成成本为504.8万美元，较2021年增加391.8万美元，增幅346.7%[136] 费用变化 - 2022年第一季度，销售、一般和行政费用为22536000美元，较2021年同期的8478000美元增长165.8%[131] - 2022年第一季度，研发费用为146000美元，较2021年同期的28000美元增长421.4%[131] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为2253.6万美元，较2021年增加1405.8万美元，增幅165.8%[140] - 2022年第一季度研发费用为14.6万美元，较2021年增加11.8万美元，增幅421.4%[141] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为739.1万美元，较2021年增加462.7万美元，增幅167.4%[142] 运营亏损与调整后EBITDA - 2022年第一季度，运营亏损为27132000美元，较2021年同期的9485000美元亏损幅度扩大186.1%[131] - 2022年第一季度调整后EBITDA为 - 949.9万美元，2021年为 - 620.5万美元[153] 现金流情况 - 公司定义自由现金流用于评估满足当前和未来义务及资助未来业务机会的能力[154] - 2022年3月31日和2021年3月31日结束的三个月，经营活动净现金使用量分别为1.27亿美元和1.06亿美元，同比增加209.3万美元[156][162] - 2022年3月31日和2021年3月31日结束的三个月，投资活动净现金使用量分别为1.34亿美元和7519万美元，同比增加590.6万美元[156][162] - 2022年3月31日和2021年3月31日结束的三个月，融资活动净现金使用量分别为3599万美元和提供5779.1万美元，同比减少6139万美元[156][162] - 2022年3月31日结束的三个月，经营活动现金使用量增加主要因经营亏损增加，源于员工薪酬及福利增加[163] - 2022年3月31日结束的三个月，投资活动净现金使用量增加约590万美元，用于卫星采购及发射相关服务[165] - 2022年3月31日结束的三个月与2021年同期相比，融资活动现金流变化主要因上一期间有5810万美元过桥票据贷款收益[166] 资产与负债情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物（不包括受限现金）分别为1.36亿美元和1.66亿美元[157] - 截至2022年3月31日，公司累计亏损4.91亿美元[157] - 2022年3月31日后，公司执行合同修改，减少剩余承诺360万美元[158] - 截至2022年3月31日，公司流动资产约为1.52亿美元，流动负债约为3160万美元[160] 金融工具估值与会计处理 - 公司使用Black - Scholes期权定价模型对股票期权和A类普通股认股权证进行估值，该模型需应用多项主观假设，假设变化可能使未来基于股权的薪酬与之前授予的有显著差异[177] - 公司已倾向于向特定员工授予限制性股票协议（RSAs）和限制性股票单位（RSUs）[177] - 公司目前无计划支付A类普通股股息，估值股票期权时假设股息收益率为0[177] - 公司A类普通股预期波动率基于可比公司历史股价波动率估计[177] - 公司使用美国国债收益率推算基于基础授予预期期限的平均无风险利率[177] - 2021年授予的期权，公司考虑期权归属条款、合同期限和持有人人口统计信息估计预期期限；2021年前授予的期权，预期期限基于该发展阶段最可能退出前景的加权平均考虑[177] - 截至2022年3月31日，公司将私募认股权证和发起人收益股份在未经审计的合并资产负债表中分类为长期负债[178] - 私募认股权证使用Black - Scholes期权定价模型按公允价值记录，发起人收益股份使用蒙特卡罗模拟模型按公允价值记录[178] - 这些负债在每个后续报告日期重新计量为公允价值，并记录在未经审计的合并运营和综合损失报表中的衍生品损益中[178] - 公允价值模型的假设变化会对这些金融工具公允价值估计及最终公允价值变化产生重大影响[180] 衍生品收益 - 2022年第一季度衍生品收益为814万美元，较2021年增加2214.8万美元，增幅158.1%[144]

经营成果不确定性 - 公司运营历史有限，难以预测未来经营成果，且可能无法实现预期经营结果[50,53,54] - 公司虽在2021年实现收入增长，但未来可能无法维持收入增长率，多种因素或致其下降[55,56] - 公司经营成果会随周期波动，可能低于财务指引或预期，影响A类普通股交易价格[57,58] - 多种因素会导致季度经营成果和财务状况波动，使经营成果难以预测[63,64] 客户依赖风险 - 2021年和2020年，分别有3个和5个客户各占总营收超10%，合计分别占总净营收45%和74%，失去大客户会对经营产生不利影响[67] - 公司依赖少数客户获取大部分收入，客户不续约或减少业务会使收入下降[67,68] 销售相关风险 - 销售周期长且不可预测，大笔销售可能延迟或未达成，影响经营成果和现金流[61,62] - 若无法满足分析师或投资者对收入等关键指标的预期，A类普通股交易价格可能下跌，还可能面临诉讼[65] - 公司若无法吸引、招聘、培养、留住和激励合格销售人员，销售和收入可能增长缓慢或大幅下降[78] - 公司积压订单可能无法转化为收入，积压订单金额不能准确反映未来收益[79][82] 人才相关风险 - 公司业务依赖高级管理、工程、销售和运营人员，招聘和留住人才困难，可能影响业务发展[74,75] 战略执行风险 - 公司未来成功取决于增加现有客户销售、开拓新客户和市场的战略执行，组建和拓展销售组织需投入大量时间和费用[77] 财务状况风险 - 截至2021年12月31日，公司累计亏损4.709亿美元，且预计未来运营费用将增加，无法保证未来盈利[102] 合同相关风险 - 公司固定价格合同若成本估算和执行不准确，可能影响整体盈利能力[83] - 若与分销渠道成员关系不佳，公司创收能力将受不利影响[84] 产品开发风险 - 公司在开发和营销新产品或产品改进方面可能不成功，影响未来销售[87] 市场竞争风险 - 公司所处市场尚未精确建立，可能无法实现预期增长[89] - 公司面临激烈竞争，可能需降价或失去市场份额[91] 疫情影响风险 - 全球新冠疫情影响公司业务和运营，后续仍可能面临挑战[100] 上市相关风险 - 作为新上市的公众公司，公司成本增加，运营可能受干扰[105] 税收相关情况 - 截至2021年12月31日，公司有4490万美元的美国联邦净运营亏损结转可用于减少未来应税收入[131] - 若公司发生“所有权变更”，即“5%股东”累计所有权价值变化在三年滚动期内超过50个百分点，使用净运营亏损结转和其他税收属性的能力可能受限[131] 财务报告内部控制情况 - 2020年12月31日，Legacy BlackSky在远期亏损合同会计方面、Osprey在与认股权证相关重大异常交易会计方面存在重大缺陷，2021年12月31日已整改且未发现新缺陷[127] - 公司曾识别出财务报告内部控制重大缺陷，虽已整改，但未来可能发现新缺陷，影响财务报告可靠性和投资者信心[125] 第三方依赖风险 - 公司依赖亚马逊网络服务、微软等第三方计算基础设施，其出现问题会对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[132] 网络安全风险 - 公司面临网络和其他安全威胁，包括恶意软件、数据未授权访问等，可能导致业务中断、数据泄露等后果[113] - 公司虽实施多层安全措施保护数据，但仍面临网络安全事件风险，事件可能来自多种来源且难以预测和防范[119] - 网络安全事件可能导致客户受损、业务中断、数据丢失等，对公司财务状况和声誉产生重大不利影响[120] - 公司维持网络责任保险政策，但不能确保保险覆盖足够或能以合理条款续保[124] 技术发展风险 - 公司业务依赖跟上最新技术变化，若不能及时有效响应技术发展，将对业务和经营成果造成严重损害[134] - 公司需持续投入大量资金开发新技术和产品，但不确定投入能否带来及时的成果和新市场拓展[136] 卫星相关风险 - 卫星发射或在轨卫星、有效载荷出现故障，若保险不足，公司可能需记录重大减值费用[137][139] - 公司虽有保险，但不能保证保险足以应对所有潜在索赔和费用，成功的责任索赔可能导致巨额成本[142] - 2021年发射异常后公司有三次成功发射，同年5月15日火箭飞行失败致两颗卫星损失，产生1830万美元减值损失[188,194] - 2019年一颗卫星发射调试时受损，产生660万美元减值损失，同年还将一颗卫星使用寿命从三年降至1.5年[190,194] - 卫星面临多种风险，如自然灾害、技术故障、太空碰撞等，可能影响业务、财务状况和运营结果[184,187,197] - 卫星故障或异常可能导致收入减少、产生额外费用，备份卫星容量可能不足[188,199] - 长寿命资产每年第四季度或有减值迹象时进行减值测试，业务中断等情况可能导致减值费用[192] - 卫星建设和发射面临多种延误因素，可能导致收入延迟或减少[193,194] - 卫星因天气等外部因素可能无法捕获地球图像，影响服务和声誉[207,208] - 公司依赖LeoStella作为卫星唯一制造商，该合资企业由公司和Thales各持股50% [200,201] 人工智能应用风险 - 人工智能在公司地理空间数据和分析平台的应用存在风险，可能导致声誉损害或法律责任[144][145] 产品质量风险 - 公司产品和服务复杂，可能存在未知缺陷或错误，会增加成本、损害声誉并引发诉讼[146][147] 定价风险 - 公司在确定产品和服务的最佳价格和定价结构方面经验有限，可能需不时调整价格，影响经营[151] 服务承诺风险 - 若公司无法满足服务水平承诺，可能需向客户提供服务信用或面临合同终止退款，影响经营[152] 增长战略风险 - 公司增长战略依赖交叉销售，但可能因客户认为额外解决方案不必要或缺乏吸引力而失败[153][155] 客户支持风险 - 公司客户支持团队面临压力，若无法提供高效支持，会损害客户关系和经营状况[157][158] 政府合同风险 - 公司与美国政府的合同受法规约束，政府有权单方面终止或修改合同，可能影响公司业务[160][161] - 政府合同赋予政府客户多项额外权利，如可短通知终止合同、减少订单、调整价格等[163] - 政府合同额外要求或增加公司经营成本、降低毛利率并带来合规风险[164] - 政府加强对合同审查，违规可能导致合同终止和财务等责任[166] - 政府政策等变化可能导致合同终止、减少业务机会并影响财务状况[168] - 国防合同面临特殊风险，如竞争、抗议、技术更新成本增加等[169][171] - 与政府或承包商合作需遵守法规，违规可能导致罚款、合同终止[172] - 部分合同按商业条款执行，法规变化可能影响业务和运营结果[173] 法规合规风险 - 公司受多项法规约束，如出口控制、网络安全等，违规有不利影响[173][175] - 公司业务受就业、许可、出口、税收等多方面法律法规约束，法规变化影响难估，或对销售、盈利等产生重大不利影响[241] - 未遵守法律法规或未满足相关标准要求，可能导致民事处罚、诉讼，或延误、拒绝、吊销业务所需的许可证等[242] - 美国和外国当局的规则和解释可能改变，相关法规变化会影响公司图像收集能力、限制运营并增加成本[243][244] 供应商风险 - 分包商或供应商违约可能损害公司业绩、声誉和业务获取能力[178][179] - 公司依赖有限数量供应商提供关键原材料和服务，供应商问题可能影响业务[203,205] 地面运营风险 - 自然灾害等事件可能影响公司地面运营基础设施，损害业务和财务状况[211] - 公司设施可能因自然灾害、火灾、战争、恐怖主义等事件出现故障，导致服务中断、收入下降[212] 开源软件和技术许可风险 - 公司使用开源软件，若违反开源许可条款或开源软件存在问题，可能对业务产生负面影响[213][214] - 公司依赖第三方技术许可，若无法继续获得或更新许可，可能导致产品回滚、发布延迟，影响业务[217][218] 知识产权风险 - 公司可能无法有效保护知识产权，若发生侵权或泄密，可能影响竞争力和未来收入[221] - 公司技术可能侵犯第三方权利，需重新设计产品或获取许可，影响业务运营[224][225] 融资和债务风险 - 公司业务资本密集，可能无法筹集足够资金实施战略，或只能在受限条件下融资[227][228] - 公司可能无法产生足够现金流偿还债务，需采取替代措施，可能面临流动性问题[231][232] - 公司债务协议包含限制条款，违反可能导致违约，影响业务和财务状况[235] - 公司部分现金作为信用证和银行担保的抵押品，无法用于运营或偿还其他债务[236] - 宏观经济条件变化或信用评级下调，可能增加借款成本，限制融资选择[238][239] 监管授权风险 - 公司可能因合作伙伴未持有必要许可证和批准而受影响，无法按许可提供服务或运营卫星等会导致政府制裁[245] - 若无法维持现有卫星等的监管授权或获得未来相关授权，公司可能无法运营现有卫星或拓展业务[246] - 公司持有FCC和NOAA的卫星系统相关许可证，扩建卫星星座需新许可证或修改现有许可证[247] - 无法保证FCC或NOAA会续签、修改或授予新许可证，若出现问题公司可能无法继续提供产品和服务[247] - 公司当前运营符合FCC、NOAA和非美国许可管辖要求，部分依赖合作伙伴获取和维护非美国监管批准[248] - 若无法维持授权，公司将无法运营相关卫星，除非获得其他许可管辖的授权[248] - 失去卫星授权可能导致特定轨道位置或频段卫星服务收入损失，或需额外保证金[249]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总营收为1150万美元，较上年同期增长510万美元，增幅79% [18][36] - 2021年全年总营收为3410万美元，较上一年增加约1300万美元，增幅61%，达到公司指引区间的高端 [18][41] - 2021年第四季度标准化运营费用为1670万美元，2020年第四季度为1100万美元，同比增加570万美元 [37] - 2021年全年标准化运营费用为5690万美元，2020年为3870万美元，同比增加1820万美元 [42] - 2021年第四季度GAAP运营费用为3320万美元，包含1210万美元与公司业务合并相关的非现金基于股票的薪酬费用以及440万美元的非经常性上市公司交易成本 [38] - 2021年全年GAAP运营费用为1.195亿美元，包含3840万美元的非现金基于股票的薪酬费用、1840万美元的卫星减值费用和580万美元的非经常性上市公司交易成本 [42][43] - 2021年第四季度运营亏损为3190万美元，上年同期运营亏损为870万美元 [39] - 2021年调整后EBITDA亏损为4440万美元，上一年亏损为2920万美元 [45] - 2021年资本支出为6390万美元，主要由当年发射的六颗卫星驱动 [45] - 公司预计2022年全年营收在5800万美元至6200万美元之间，假设取营收区间的中间值，较2021年营收增长76% [47] - 公司预计2022年全年资本支出在5200万美元至5600万美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 影像和软件分析服务业务 - 2021年第四季度该业务营收为740万美元，主要受新的和续签的政府合同推动，约占总营收的三分之二 [36] - 2021年全年该业务营收为2500万美元 [41] 工程和系统集成业务 - 2021年第四季度该业务营收为410万美元，推动了总营收的增长 [36] - 2021年全年该业务营收为900万美元 [41] 各个市场数据和关键指标变化 政府市场 - 公司与美国国家地理空间情报局（NGA）、国家侦察局（NRO）等多个政府机构签订了多年合同和续约合同 [14][20] - 2021年第四季度，公司获得了NGA的后续合同，延长了Spectra AI软件平台的订阅服务 [21] - 2021年第三季度，公司获得了NGA一份为期五年、价值3000万美元的不确定交付不确定数量（IDIQ）合同，用于经济指标监测 [22] - 公司与NRO的合同在2021年得到扩展，公司预计在即将到来的电光商业层（EOCL）合同中有良好的竞争地位 [23][24] 国际市场 - 公司在2021年支持了多个国际国防部，第四季度获得了一份与主要客户的新合同 [27] 商业市场 - 2021年第四季度，公司与多家全球2000强公司达成了商业协议，应用领域涵盖供应链和商品情报 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司专注于扩展销售组织，加大对前沿人工智能技术和软件开发的投资，以加速分析和洞察能力，满足客户需求 [11] - 公司采取软件优先的方法构建卫星星座，优化星座以满足客户需求，实现资本高效利用 [31] - 公司计划在2022年上半年发射四颗卫星，其中两颗将替换达到设计寿命的卫星，2023年开始发射第三代卫星 [34] 行业竞争 - 传统行业采用硬件优先的方法，需要数百颗卫星来收集和绘制整个地球，而公司采用软件优先的方法，能够更高效地满足客户需求 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在2021年取得的进展感到满意，认为公司在各个方面都成功执行了业务，为2022年的增长奠定了基础 [8][12] - 公司看到对地理空间情报平台和服务的需求不断增加，由于大量合同为多年安排，公司对2022年的经常性收入有良好的可见性 [47] - 公司通过审慎的成本管理和较低的资本支出，预计现金状况将保持强劲，有足够的流动性支持未来的运营和增长计划 [48] 其他重要信息 - 公司新聘请Aly Bonilla为投资者关系副总裁，他拥有25年在大型成熟公司从事投资者关系和广泛财务管理的经验 [7] - 公司与Palantir Technologies签订了多年合作伙伴协议，将BlackSky的Spectra AI软件平台与Palantir的Boundary平台集成，以扩大向全球客户提供高分辨率图像和深度分析的能力 [15] - 公司加强了人才队伍建设，增加了四名新的战略董事会成员、五名经验丰富的高管，并扩大了产品和工程团队 [16] - 公司扩大了销售团队和全球经销商网络，覆盖英国、澳大利亚、墨西哥、中美洲和东南亚等地 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年的收入指引中EOCL合同的重要性、持续决议对合同时间的影响以及合同规模和机制的想法 - 公司2022年的收入指引考虑了NRO现有合同的收入以及通过EOCL合同授予的收入增长，公司已经考虑了该合同授予的潜在时间情景，并对收入指引有信心 [56] 问题2: 新的星座灵活性是否改变了公司对星座长期需求的看法，以及衡量增长需求的指标 - 公司的星座战略没有改变，强调能够根据需求负责任地管理星座的增长，目前星座有足够的容量支持未来的收入增长，公司正在加速对软件和分析的投资，以满足更大的市场需求 [57][58] 问题3: 商业销售方面的客户数量和平均交易规模 - 公司正在整理这些指标，希望在确保能够准确及时地内部衡量并为公开市场做好准备后公布 [59] 问题4: 星座灵活性与商业销售团队建设和经销商的关系，以及进入商业市场的策略 - 公司在2021年扩大了销售团队，并将在2022年继续扩大，通过全球经销商网络和与Palantir的合作等多种方式进入市场，以加速获取和采用新客户 [60] 问题5: 目前的最佳重访率 - 公司的目标是实现约一小时的重访率，并且能够在全天进行时间多样化的收集，并在90分钟或更短时间内提供洞察，通过人工智能和软件驱动的运营平台已经能够实现这一目标 [61] 问题6: 星座规模的减少是否意味着无法实现之前的增长预测，但资本效率的提高是否能使投资回报率保持不变 - 公司没有计划建造更小的星座，强调目前有足够的容量满足2022年和2023年的增长目标，并将根据需求有计划地扩展星座，第三代卫星仍按计划在2023年发射 [64] 问题7: 第三代卫星的设计是否因终端市场需求或竞争问题而改变 - 第三代卫星的设计没有改变，其先进特性如分辨率提高等仍按计划进行 [65] 问题8: 即将退役的两颗卫星的限制因素以及第三代卫星的设计意图 - 即将退役的卫星已超过预期寿命，这表明卫星设计和健康状况良好，预计其他第二代卫星也会有类似表现，第三代卫星设计有更长的任务寿命，对资本支出有积极影响 [66][67] 问题9: 第三代卫星的初始设计和生产是内部完成还是与LeoStella合作，以及公司较低的生产数量对卫星定价和合同义务的影响 - 公司与LeoStella通过合资企业合作，由LeoStella制造卫星，公司拥有卫星设计，对卫星成本有良好的可见性，这反映在公司为市场提供的具有竞争力的经济数据和分析中 [68] 问题10: 商业业务的增长是来自新客户还是现有客户，以及现有客户是否会利用新的成像容量增加收入 - 商业业务的增长主要来自新客户，这些客户选择公司是因为其易用性、客户体验和提供的经济价值，公司采用“落地并扩展”的战略，随着时间的推移，客户的监测位置和分析深度可能会增加 [69][70] 问题11: 订阅客户中有多少与Spectra AI平台相关 - 大部分订阅客户都通过Spectra AI平台 [71] 问题12: Spectra AI平台是否用于商业和政府业务，是否有不同版本 - Spectra AI平台同时用于商业和政府业务，公司可以为不同客户插入不同的服务，该平台具有高度可扩展性，在两个业务领域都能获得良好的运营利润率 [72] 问题13: 如果陷入另一个持续决议，EOCL计划是否会被冻结，以及如果该计划在今年夏天授予，是否会在9月1日开始 - 公司已经有与NRO的现有合同，并且该合同在去年得到扩展，公司已经考虑了EOCL授予的潜在时间情景，有多种选择 [74]

财务一次性损失与费用 - 公司在2021年9月30日结束的九个月里，因发行过桥票据记录了一次性损失1.472亿美元，还产生了2820万美元的基于股票的补偿费用[143] - 2021年前九个月其他费用净支出为 - 1.47735亿美元，较2020年同期增长117350.0%，主要因发行过桥票据初始损失9970万美元和债务发行成本4770万美元[170][174] 股权交易与融资收益 - 合并完成时，多方以每股10美元的价格购买了1800万股A类普通股，总购买价为1.8亿美元[148] - 78993201股Osprey普通股被发行用于交换Legacy BlackSky所有已发行和流通的股权[148] - 合并时，公司获得约2.83亿美元的总收益，包括Osprey信托持有的约1.03亿美元现金和1.8亿美元的PIPE股票销售收益，交易费用约3990万美元，偿还债务及利息约2140万美元，其他相关费用约610万美元[150] - 2021年9月13日，公司通过向Palantir直接出售A类普通股额外筹集了800万美元[150] - 合并、PIPE股票和Palantir融资的净现金收益，扣除交易成本、债务偿还、应计利息和其他结算款项后，总计约2.236亿美元[150] 卫星业务情况 - 公司目前有6颗自有卫星投入商业运营，预计到2021年底将增加2 - 6颗小卫星[144] - 公司的合作伙伴星座可对消耗和产生全球90%GDP的地区进行全面分析[144] 业务收入预期 - 公司预计2021年12月31日结束的年度，图像与软件分析服务收入将因卫星容量和销售订单的增长而继续增长[151] - 公司预计随着继续履行合同，工程与系统集成收入将增长[151] 各业务线收入数据 - 2021年第三季度和前九个月，影像与软件分析服务收入分别为652.9万美元和1764.5万美元，较2020年同期增长18.0%和33.1%[156][158] - 2021年第三季度和前九个月，工程与系统集成收入分别为140.8万美元和495.1万美元，较2020年同期增长748.8%和237.3%[156][158] - 2021年第三季度和前九个月，总收入分别为793.7万美元和2259.6万美元，较2020年同期增长49.3%和53.4%[156][158] 各业务线成本数据 - 2021年第三季度和前九个月，影像与软件分析服务成本（不含折旧和摊销）分别为726.6万美元和1581.6万美元，较2020年同期增长96.8%和56.1%[156][161] - 2021年第三季度工程与系统集成成本（不含折旧和摊销）为538.7万美元，较2020年同期增长21.6%；前九个月为875.4万美元，较2020年同期下降8.9%[156][161] 总运营成本与亏损情况 - 2021年第三季度和前九个月，总运营成本分别为1265.3万美元和2457万美元，较2020年同期增长55.8%和24.4%[161] - 2021年第三季度和前九个月，运营亏损分别为4895万美元和8824.9万美元，较2020年同期亏损扩大290.5%和170.2%[156] - 2021年第三季度和前九个月，所得税前亏损分别为4689.7万美元和25001.6万美元，较2020年同期亏损扩大237.1%和565.0%[156] - 2021年第三季度净亏损4689.7万美元，2020年同期为1442.2万美元；2021年前九个月净亏损2.51038亿美元，2020年同期为914.5万美元[180] 各项费用数据 - 2021年三季度和前九个月销售、一般和行政费用分别为4.0674亿美元和5.7979亿美元，较2020年同期分别增长483.4%和175.6%[165] - 2021年前九个月研发费用与2020年同期持平[166] - 2021年三季度和前九个月折旧和摊销费用分别为3503万美元和9804万美元，较2020年同期分别增长30.2%和52.0%[167] - 2021年三季度利息费用为 - 1225万美元，较2020年同期增长 - 56.3%；前九个月为 - 3663万美元，较2020年同期增长9.4%[170] 卫星减值损失 - 2021年第三季度和前九个月，卫星减值损失为1840.7万美元，2020年同期无此项损失[156] - 2021年前九个月因两颗卫星损失记录了1840万美元的卫星减值损失，2020年同期无此项损失[169] 衍生品损益 - 2021年第三季度和前九个月，衍生品收益分别为381.3万美元和亏损1116.2万美元，较2020年同期变化2843.2%和2570.3%[156] - 2021年三季度和前九个月衍生品损益分别为3813万美元和 - 1.1162亿美元，较2020年同期分别增长2843.2%和2570.3%[170] 终止经营业务净损益 - 2021年三季度和前九个月终止经营业务净损益分别为0和 - 1022万美元，较2020年同期分别增长 - 100.0%和 - 103.6%[176] 非GAAP指标情况 - 公司管理层使用EBITDA、调整后EBITDA和自由现金流等非GAAP指标评估运营和进行内部规划预测[177] - 调整后EBITDA是在EBITDA基础上对多项项目进行调整计算得出，用于公司运营绩效评估和战略决策[178] - 2021年前九个月，调整后EBITDA为亏损3005.5万美元，2020年同期为亏损2409.4万美元[180] - 2021年前九个月，自由现金流为亏损8822.5万美元[183] 现金流量情况 - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，公司现金及现金等价物（不包括受限现金）分别为1.949亿美元和940万美元[184] - 2021年前九个月，公司经营活动产生的净现金使用量约为3870万美元，主要因运营亏损增加[191] - 2021年前九个月，公司投资活动使用的净现金增加约3070万美元，用于卫星采购和发射相关服务[192] - 2021年前九个月，公司融资活动提供的净现金为2.75331亿美元，主要来自合并收益和贷款收益[193] 财务状况指标 - 截至2021年9月30日，公司累计亏损4.763亿美元[184] - 截至2021年9月30日，公司流动资产约为2.104亿美元，流动负债约为2740万美元[187] 未来费用预期 - 公司预计未来费用将大幅增加，包括销售、营销、产品投资及公共公司运营成本[186] 企业估值情况 - 截至2020年12月31日，公司估计企业公允价值约为9270万美元[206] - 2021年2月15日，公司估计企业价值大幅增加，股权价值约为7.4亿美元，对与Osprey拟议合并发生的可能性赋予80%的权重[208] - 2021年3月31日，公司估计股权价值约为8.325亿美元，对与Osprey拟议合并发生的可能性赋予90%的权重[208] 认股权证情况 - 截至2021年9月30日，公司将公开认股权证和私募认股权证分类为长期负债[209] - 私募认股权证的预期期限为合并完成后5年[209] 商誉减值测试 - 公司每年12月31日对商誉进行减值测试，或在有迹象表明账面价值可能受损时更频繁测试[212] - 截至2020年12月31日，公司对BlackSky报告单元的商誉进行年度定性评估，未发现减值迹象[212] - 截至2020年12月31日估值，BlackSky的公允价值比其账面价值高出超过75%[212] 收入来源 - 公司主要从产品和服务销售中产生收入，服务收入包括图像、数据等，产品收入包括长期建设合同的工程和集成[197] 估值模型使用 - 公司使用Black - Scholes期权定价模型对股票期权和A类普通股认股权证进行估值[204] 长期资产减值评估 - 公司评估长期资产减值时，将长期资产预期产生的未折现现金流与相关账面净值比较，若账面净值超过未折现现金流，则确认减值损失[213] 财务报告内部控制情况 - 截至2021年9月30日，公司披露控制与程序在合理保证水平上无效，但管理层认为未经审计的合并财务报表在所有重大方面公允反映公司财务状况、经营成果和现金流量[215] - 截至2021年9月30日的季度内，公司财务报告内部控制无重大变化[216] - 公司在2019年和2020年财务报表审计中发现财务报告内部控制存在重大缺陷，与远期亏损合同报告有关，2021年前9个月采取多种措施解决该问题，但无法估计完成整改所需时间[217] - 2020年Osprey技术收购公司因财务报告内部控制重大缺陷重述财务报表，公司管理层加强流程以识别和应用适用会计要求[217]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度营收790万美元，较2020年第三季度增长49%，较2021年第二季度增长8% [17] - 2021年第三季度运营亏损4890万美元，上年同期亏损1250万美元 [18] - 2021年第三季度净亏损4690万美元，摊薄后每股亏损0.67美元，其中0.41美元归因于非现金股票薪酬，0.07美元归因于与合并相关的非现金交易成本 [18] - 2021年第三季度调整后EBITDA亏损1620万美元 [18] - 截至2021年9月的9个月营收2260万美元，较去年同期增长53% [18] - 截至2021年9月的9个月运营亏损8820万美元，去年同期亏损3260万美元 [18] - 截至2021年9月的9个月净亏损2.51亿美元，摊薄后每股亏损4.33美元，其中2.74美元归因于与Osprey交易相关的非现金成本，0.50美元归因于非现金股票薪酬 [19] - 截至2021年第三季度，调整后EBITDA亏损3000万美元 [19] - 公司将2021年营收预测从4000万美元下调至3000 - 3400万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 国防和情报业务 - 获得多项新的多年期合同和续约，与NRO的现有商业图像合同的图像交付量从第二季度到第三季度增加到100% [7] - 获得国家地理空间情报局价值3000万美元的5年期IDIQ合同，用于人工智能经济监测 [7] 商业业务 - 新增多个商业客户，在采矿、金融服务、交通和建筑等领域的主要企业机会取得进展 [10] - 获得与NASA的5年期数百万美元的独家总括协议合同，为其提供高重访卫星图像 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 销售管道持续扩大，从年初的17亿美元增长到25亿美元，增长主要来自美国和国际的DNI部门 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是为客户提供“先见之明”优势，引领实时全球情报新时代 [5] - 加强高管管理团队，任命首席开发官、首席营收官、首席财务官和总法律顾问等 [6] - 完成董事会组建，任命Sue Gordon和Jim Tolonen [6] - 与Palantir达成战略商业协议，加速向其客户和终端用户提供解决方案 [8] - 扩大全球销售团队和经销商网络，以应对政府和商业领域的机会 [11][12] - 继续推进高重访卫星星座的扩张，计划年底前发射多达4颗卫星，使在轨容量翻倍 [12] - 推进Gen 3卫星计划，计划未来几年扩大星座 [13] - 行业竞争方面，国际市场是供应受限的市场，传统参与者面临星座老化和供应限制问题 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管运营执行强劲，但由于一些新合同启动延迟、收入增长缓慢以及COVID - 19导致的供应链影响，公司下调了2021年营收预测 [13] - 近期来自NRO、NGA和NASA的合同表明公司正成为首选合作伙伴，客户认可其高重访图像、先进分析和“先见之明”优势的价值 [14] - 公司认为本季度的投资和成就为长期成功奠定了基础，未来12个月及以后的机会依然存在，市场持续扩大 [14][19] - 公司有望在未来6个月将重要的新能力分析引入市场，有能力满足并颠覆规模达400亿美元的空间数据和分析市场机会 [21] 其他重要信息 - 2021年9月9日完成与Osprey的SPAC交易，交易总收益约2.83亿美元，扣除相关债务和成本后，季度末银行账户现金为1.97亿美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新冠疫情导致新合同启动延迟的具体原因是什么 - 主要是供应链对现有合同的影响，大型固定价格合同中，供应链影响了组件交付，进而影响了近期收入 [24] 问题: 销售管道从年初的17亿美元增长到25亿美元，新增机会来自哪里 - 销售管道在公司业务的三个方面（美国政府、国际和商业）都有增长，最大的增长来自美国和国际的DNI部门，由市场对高重访图像和人工智能分析的需求增长驱动 [25] 问题: 商业市场中哪些行业的业务进展较快 - 矿业、金融服务、建筑和运输行业的企业和财富1000强公司表现出浓厚兴趣，是目前最强劲的机会 [26] 问题: 销售团队扩张方面，内部直销和经销商的发展情况及未来趋势如何 - 公司自第二季度以来将销售团队规模扩大了一倍多，包括组建美国政府团队、扩大国际团队、增加内部销售代表和全球经销商网络，未来将继续在整个业务中扩大销售网络 [29] 问题: 年底前发射多达4颗卫星后星座规模如何，2022年底星座规模预计是多少 - 目前有2颗卫星下周将与Rocket Lab一起发射，本季度还有2次发射，每次2颗卫星，年底将使当前容量翻倍，达到12颗卫星星座，2022年初计划发射更多卫星，使卫星数量稳定在12 - 14颗 [30] 问题: NASA的5年期合同规模有多大，是否有后续机会 - 这是一份5年期合同，NASA每年可从公司购买数百万美元规模的图像，NASA对商业图像和分析在气候变化和其他研究方面的兴趣不断增加，预计未来会有更多商业客户带来类似机会 [31][32]

公司合并相关协议 - 2021年2月17日公司与Merger Sub签订合并协议，交易构成“业务合并”[135] - 合并协议中应付给BlackSky股权持有人的总对价将以公司新发行的A类普通股支付，每股价值10美元，总对价计算方式复杂[136] - 2021年2月17日，发起人签订支持协议，同意放弃某些反稀释权、不转让股份等多项条款[142] - 2021年2月17日，公司宣布与关键股东签订股东支持协议，关键股东同意投票支持合并协议等[143] PIPE投资认购协议 - 2021年2月17日，公司与第三方投资者和内部投资者签订PIPE投资认购协议，投资者集体认购1800万股公司普通股，每股10美元，总购买价1.8亿美元[139] 公司净亏损情况 - 截至2021年6月30日的三个月，公司净亏损1823714美元，由多项成本和损失构成，被利息收入部分抵消[147] - 截至2021年6月30日的六个月，公司净亏损14694704美元，由多项成本和损失构成，被利息收入部分抵消[148] - 截至2020年6月30日的三个月，公司净亏损9128568美元，由多项成本和损失构成，被利息收入和所得税收益部分抵消[149] - 2020年上半年净亏损268.6114万美元，由45.6708万美元的组建和运营成本、362.0625万美元的认股权证负债公允价值变动、4199美元的信托账户有价证券未实现损失和24.8414万美元的所得税拨备构成，被信托账户有价证券164.3832万美元的利息收入抵消[150] 公司运营与收入情况 - 公司自成立至2021年6月30日未开展运营和产生收入，预计业务合并完成后才会产生运营收入，目前有非运营利息收入并产生多项费用[146] 发行证券风险 - 发行额外股票可能会稀释投资者权益、导致控制权变更等；发行债务证券或产生重大债务可能导致违约等多种不利后果[131][132] 公司首次公开募股及相关情况 - 2019年11月5日，公司完成2750万单位的首次公开募股，每单位价格10美元，总收益2.75亿美元；同时向发起人出售750万份私募认股权证，每份1美元，收益750万美元[152] - 2019年11月13日，承销商全额行使超额配售权，公司额外出售412.5万单位，每单位10美元，以及82.5万份私募认股权证，每份1美元，总收益4207.5万美元[153] - 首次公开募股、超额配售权行使和私募认股权证出售后，3.1625亿美元被存入信托账户，公司产生1804.7876万美元的交易成本，包括632.5万美元的承销费、1106.875万美元的递延承销费和65.4126万美元的其他成本[154] 2021年上半年现金情况 - 2021年上半年，经营活动使用现金57.4262万美元，净亏损1469.4704万美元，受1162.05万美元的认股权证负债公允价值变动、6.3087万美元的信托账户有价证券利息收入和52美元的信托账户有价证券未实现损失影响，经营资产和负债变动提供256.2977万美元现金[155] 信托账户情况 - 截至2021年6月30日，信托账户持有的有价证券为3.17984713亿美元（包括约256.8623万美元的利息收入和未实现收益），由到期日185天或更短的美国国债组成[158] - 截至2021年6月30日，公司信托账户外持有现金5.2304万美元，营运资金赤字466.5212万美元[161] 公司相关协议费用 - 公司与发起人签订协议，每月支付1万美元用于办公空间、公用事业以及秘书和行政支持，完成业务合并或清算后将停止支付[163] - 公司与承销商签订协议，若完成业务合并，需支付1106.875万美元的递延费用[164] 会计准则变更影响 - 2020年8月，FASB发布ASU 2020 - 06简化某些金融工具的会计处理，该标准于2022年1月1日生效，公司正在评估其对财务状况、经营成果或现金流的影响[170]