文章核心观点 - 公司凭借良好的贷款、存款余额和手续费收入增长，以及当前高利率环境，具备增长潜力，分析师对其盈利增长潜力持乐观态度，目前股票获Zacks排名2（买入） [1] 公司表现 - 过去一个月，公司股价上涨5.7%，跑赢行业1.2%的涨幅 [2] 盈利增长 - 过去三到五年，公司盈利增长6.17%，与行业平均水平一致，受营收增长和存款结构改善推动，预计近期盈利下降趋势将在2025年和2026年反弹，分别实现10.1%和4.2%的同比增长 [3] 营收实力 - 过去五年（截至2023年），公司总收入复合年增长率为2.8%，主要得益于稳定资金成本的努力和自2022年以来利率上升带来的净利息收入适度增长，贷款和存款余额持续上升，过去五年贷款和存款复合年增长率分别为3.8%和2.1% [4] - 尽管美联储今年可能降息，但高利率预计将持续，加上强劲的贷款和存款余额，将支撑公司营收，截至2024年3月31日，无息活期存款占总存款的26.8%，公司向低成本存款结构的战略转变将进一步推动营收增长 [5] - 预计公司2024年和2025年营收将分别增长3.3%和4.4%，2024年贷款预计略有增长，存款预计增长7.4% [6] 资本分配 - 公司资本分配活动令人鼓舞，2020年2月首次将股息提高10%至每股23美分，此后每年提高股息，2022年9月董事会授权回购至多1.5亿美元股票，无到期日，截至2024年3月31日，回购授权下剩余2020万美元 [7] - 鉴于公司盈利实力，预计将继续进行有效资本分配，提升股东价值 [8] 估值情况 - 公司股票似乎被低估，市盈率（F1）和市净率分别为10.67和0.83，远低于行业平均水平11.58和1.22，价值评分为B [9] 其他股票 - 金融服务领域的北方信托公司（NTRS）和富国银行（WFC）值得关注，均获Zacks排名1（强力买入） [10] - 北方信托公司过去一周当前年度盈利预期略有上调，过去六个月股价上涨11.1% [10] - 富国银行2024年盈利预期过去一个月略有上调，过去六个月股价上涨43.7% [11]

文章核心观点 - 自上次财报发布约一个月来，BankUnited股价上涨约16%跑赢标普500，需分析近期积极趋势能否延续至下次财报发布，先回顾最新财报以把握重要催化剂，公司虽有业绩亮点但也面临挑战，市场对其预期有变化，同时给出行业内另一家公司对比情况 [1] 公司业绩情况 盈利情况 - 2024年第一季度每股收益64美分超Zacks共识预期的62美分，上年同期为70美分，本季度收益包含FDIC特别评估相关费用 [2] - 净利润4800万美元，同比下降9.3%，预期为4660万美元 [3] 营收与费用情况 - 季度净收入2.417亿美元，同比下降1.1%，但超Zacks共识预期的2.3984亿美元 [4] - 净利息收入（NII）2.149亿美元，下降5.7%，净息差（NIM）收缩5个基点至2.57%，预期NII为2.159亿美元，NIM为2.61% [4] - 非利息收入2690万美元，较上年同期增长62.5%，主要因投资证券净收益增加，预期为2280万美元 [5] - 非利息费用增长4.2%至1.592亿美元，主要因员工薪酬和福利成本、存款保险费用及其他非利息费用增加，包含与FDIC特别评估调整相关的520万美元，预期为1.6亿美元 [6] 贷款与存款情况 - 截至2024年3月31日，总贷款242.3亿美元，较上一季度下降1.7%，总存款270.3亿美元，增长1.8%，预期总贷款为237.3亿美元，总存款为266.5亿美元 [7] 信用质量情况 - 本季度信用损失拨备1530万美元，较上年同期下降22.8% [8] - 截至2024年3月31日，净冲销与平均贷款比率为0.02%，较2023年3月31日下降6个基点 [8] 资本与盈利比率情况 - 截至2024年3月31日，一级杠杆比率从2023年3月31日的7.4%升至8.1%，普通股一级风险资本比率从10.8%升至11.6%，总风险资本比率从12.6%升至13.7% [9] - 第一季度末，平均资产回报率从上年同期的0.58%降至0.54%，平均股东权益回报率从8.5%降至7.3% [9] 公司展望 - 2024年管理层预计NII实现中个位数增长，NIM到2024年底达到高2%区间并在2025年进一步改善，存款服务费略有上升，存款实现高个位数增长，商业和工业（C&I）及商业房地产（CRE）贷款预计在高个位数区间增长，住宅贷款预计继续以与2023年相近的速度收缩 [11] - 非利息费用预计在中个位数区间增长，不包括2023年第四季度产生的3540万美元FDIC特别评估费用 [12] 市场预期情况 - 过去一个月投资者见证了对公司的预期向下调整趋势 [13] - 公司成长评分和动量评分为F，价值评分为B处于该投资策略第二五分位，总体VGM评分为D [14] - 公司Zacks排名为2（买入），预计未来几个月股票将获得高于平均水平的回报 [15] 行业内其他公司情况 - 行业内State Street Corporation过去一个月股价上涨6.3%，一个多月前公布2024年第一季度财报，该季度收入31.4亿美元，同比增长1.2%，每股收益1.69美元，上年同期为1.52美元 [16] - State Street本季度预计每股收益1.98美元，同比下降8.8%，过去30天Zacks共识预期变化-0.4%，Zacks排名为3（持有），VGM评分为F [17]

总贷款数据变化 - 截至2024年3月31日的三个月，总贷款减少4.07亿美元，其中住宅贷款组合减少1.52亿美元，工商业及商业房地产投资组合减少2.26亿美元[65] - 2024年第一季度末总贷款减少4.07亿美元，其中住宅贷款减少1.52亿美元[136] - 截至2024年3月31日，公司贷款总额为2.42263亿美元，较2023年12月31日的2.4633684亿美元有所下降；贷款净额为2.4008744亿美元，较2023年12月31日的2.4430995亿美元有所下降；信贷损失拨备为21.7556万美元，较2023年12月31日的20.2689万美元有所增加[166] 资产质量指标变化 - 2024年3月31日，年化净冲销率为0.02%，不良资产比率降至0.34%，低于2023年12月31日的0.37%[66] - 2024年3月31日，不良贷款与总贷款比例为0.48%，较2023年12月31日的0.52%有所下降；不良资产与总资产比例为0.34%，较2023年12月31日的0.37%有所下降[217] - 2024年3月31日，净冲销与平均贷款比例为0.02%，较2023年的0.09%有所下降[217] 资本充足率指标 - 2024年3月31日，CET1为11.6%，含累计其他综合收益的预估CET1为10.3%，有形普通股权益/有形资产比率升至7.3%[67] - 银行联合公司（BankUnited, Inc.）一级杠杆实际金额为28.89807亿美元，比率为8.05%；CET1风险资本实际金额为28.89807亿美元，比率为11.58%等多项资本指标及对应要求[243] - 银行联合（BankUnited）一级杠杆实际金额为33.41838亿美元，比率为9.32%；CET1风险资本实际金额为33.41838亿美元，比率为13.41%等多项资本指标及对应要求[243] 存款成本与规模变化 - 截至2024年3月31日的三个月，总存款平均成本从2023年12月31日的2.96%和2023年3月31日的2.05%升至3.18%，3月31日即期成本为3.17%[68] - 截至2024年3月31日的三个月，无息活期存款增加4.04亿美元，非经纪存款增加6.44亿美元，总存款增加4.89亿美元，无息活期存款占比从26%升至27%[93] - 截至2024年3月31日的三个月，总存款增加4.89亿美元至270亿美元，非经纪存款增加6.44亿美元，非计息活期存款增加4.04亿美元，占总存款的27%[115] - 2024年3月31日，公司总存款为270.27364亿美元[207] 贷款损失准备指标 - 2024年3月31日，贷款损失准备与总贷款比率从2023年12月31日的0.82%升至0.90%，商业投资组合子板块为1.42%，商业房地产办公室贷款为2.26%[69] - 2024年3月31日，贷款损失准备（ACL）与总贷款比例为0.90%，较2023年12月31日的0.82%有所上升；ACL与不良贷款比例为187.92%，较2023年12月31日的159.54%有所上升[217] - 2024年第一季度，商业房地产（CRE）投资组合子板块的ACL增加1970万美元，占贷款比例从0.71%升至1.05%；住宅板块的ACL减少100万美元，占贷款比例从0.09%降至0.08%[230][231] 证券投资组合情况 - 截至2024年3月31日的三个月，可供出售证券投资组合未实现税前净损失减少3600万美元，占摊余成本的5%[70] - 2024年3月31日投资证券AFS组合净未实现亏损为4.984亿美元，较2023年12月31日改善3640万美元[138] - 2024年3月31日处于未实现亏损状态的可供出售投资证券总公允价值为77亿美元[138] - 截至2024年3月31日，公司AFS投资组合的短期久期为1.85，从利率风险角度为住宅抵押贷款组合的较长久期提供了自然对冲[248] 股息政策 - 公司将季度现金股息提高0.02美元至每股0.29美元，较上一季度增长7%[71] 净利息收入与收益率 - 截至2024年3月31日的三个月，按税务等效基础计算的净利息收入为2.189亿美元，较2023年同期减少1320万美元[78] - 截至2024年3月31日的三个月，净利息收入为2.189亿美元，较截至2023年12月31日的三个月的2.214亿美元减少250万美元，净利息收益率为2.57%，低于上一时期的2.60%[104] - 截至2024年3月31日的三个月，贷款的税等效收益率从5.69%增至5.78%，有新贷款发放、低利率贷款偿还和资产负债表重新定位等因素[105] - 2024年第一季度净息差按税收等效基础计算为2.57%，2023年同期为2.62%[129] - 2024年第一季度投资证券税收等效收益率升至5.59%，2023年同期为4.95%[130] 计息存款利率 - 截至2024年3月31日的三个月，计息存款的平均利率从4.04%增至4.21%，与2023年第四季度末市政货币市场存款增加和定期存单重新定价有关[106] 信贷损失拨备 - 2024年第一季度信贷损失拨备总额为1.5285亿美元，低于2023年同期的1.9788亿美元[109] 非利息收入与支出 - 2024年第一季度非利息收入为2.6877亿美元，高于2023年同期的1.6535亿美元[111] - 2024年第一季度非利息支出为1.5924亿美元，高于2023年同期的1.5278亿美元，运营租赁设备折旧下降与租赁融资收入下降有关[113] FHLB预付款 - 截至2024年3月31日的三个月，联邦住房贷款银行（FHLB）预付款减少12亿美元[115] - 2024年第一季度FHLB预付款平均利率降至4.18%，2023年同期为4.27%[131] 投资组合期限 - 截至2024年3月31日，投资组合的有效期限为1.86年，估计加权平均寿命为5.5年[117] 投资策略 - 公司投资策略注重确保充足流动性、保持高信用质量和多样化资产平衡、管理利率风险并在既定风险参数下实现可接受回报[117] 商业房地产贷款情况 - 截至2024年3月31日，商业房地产贷款占贷款总额的24%，为银行总风险资本的166%，低于同类银行中位数水平[97] - 2024年3月31日商业房地产贷款不同物业类型有不同加权平均DSCR和LTV，如办公室加权平均DSCR为1.68，佛罗里达加权平均LTV为64.5%[126] - 2024年3月31日CRE投资组合不同物业类型未来12个月到期金额及占比不同，如办公室未来12个月到期341,925千美元，占比19%[127] - 2024年3月31日，商业房地产（CRE）组合按物业类型划分，办公室占比31%（179.0541万美元）、仓库/工业占比23%（128.757万美元）、多户住宅占比14%（83.995万美元）等，加权平均DSCR为1.83，加权平均LTV为56.5%[168] - 2024年3月31日起未来12个月，CRE组合到期金额为7.54649亿美元，其中办公室到期2.85124亿美元、仓库/工业到期7733.1万美元等[171] - 2024年3月31日，CRE酒店、办公室、建设与土地、业主自用商业房地产等贷款的摊余成本占比分别为3.9%、5.3%、4.8%、0.3%等[209] - 2024年3月31日，CRE酒店、零售、多户住宅等次级应计贷款占比分别为8.3%、11.7%、14.7%等[209] 办公室业务板块情况 - 2024年3月31日，办公室业务板块总计18亿美元，医疗办公室占3.09亿美元，占办公室业务组合的17%[151] - 截至2024年3月31日，纽约三州市场约占办公室业务板块的24%，曼哈顿的风险敞口为1.81亿美元，曼哈顿办公室业务组合的入住率约为96%，预计未来12个月租金滚动率为4%[151] - 办公室贷款中，非佛罗里达州或纽约三州地区房产担保的贷款占比17%（3.13亿美元），未来12个月估计租金展期约10%，2024年3月31日不良办公室贷款约30万美元[172] 特许经营融资组合 - 2024年3月31日，特许经营融资组合中快餐餐厅和健身概念分别占43%和52%[154] 单户住宅贷款 - 截至2024年3月31日，10亿美元（占比15%）的1 - 4单户住宅贷款由投资者拥有的房产作抵押[155] - 2024年3月31日，1 - 4单户住宅贷款组合中，80%为主要居所，5%为二套房，15%为投资性房产[214] 政府担保池买断贷款 - 截至2024年3月31日，收购的政府担保池买断贷款余额总计12亿美元[156] 贷款分类情况 - 2024年3月31日，商业房地产贷款中，正常类占87.5%（51.09115亿美元），关注类占2.4%（1.3998亿美元），次级应计类占9.9%（5.77418亿美元），次级非应计类占0.2%（0.12258亿美元）[160] - 2024年3月31日，商业贷款中，正常类占91.2%（147.48066亿美元），关注类占2.2%（3.578亿美元），次级应计类占6.0%（9.66129亿美元），次级非应计类占0.5%（0.83511亿美元），可疑类占0.1%（0.13822亿美元）[160] 地区贷款分布 - 2024年3月31日，加利福尼亚州的贷款总额为21.28701亿美元，占比31.2%；纽约州为13.35323亿美元，占比19.6%；佛罗里达州为4.90354亿美元，占比7.2%等[158] 特殊资产占比及损失情况 - 私人标签CMBS中，AAA级占比85.4%，加权平均压力情景损失为6.1；CLOs中，AAA级占比82.8%，加权平均压力情景损失为10.9；私人标签住宅MBS和CMOs中，AAA级占比94.4%，加权平均压力情景损失为2.2[141] 住宅抵押贷款情况 - 2024年3月31日，住宅抵押贷款中1 - 4户单户住宅为681.4865万美元，政府担保住宅为124.2107万美元，总计805.6972万美元，较2023年12月31日有所下降[175] 经营租赁设备情况 - 截至2024年3月31日的三个月内，经营租赁设备净额因处置减少4300万美元至3.29亿美元，预计余额将继续下降[178] - 2024年3月31日，Bridge对能源行业的风险敞口为1.47亿美元，其中大部分在经营租赁设备组合中，达1.39亿美元[179] - 2024年3月31日，经营租赁中账面价值2400万美元的租赁资产内部风险评级为次级[215] 内部资产风险分类系统 - 公司采用16级内部资产风险分类系统监控和维护商业资产质量，特殊提及评级为过渡评级，次级评级表示有明确信用弱点，可疑评级表示回收全额款项高度存疑[181] 次级应计类别变化 - 2024年第一季度，次级应计类别增加2.55亿美元，其中包括1.87亿美元的CRE，1.15亿美元为办公室风险敞口（包括建筑贷款），所有这些贷款仍在履约[183] 特定贷款担保及逾期情况 - 2024年3月31日和2023年12月31日，非应计SBA贷款担保部分分别为4000万美元（占总贷款0.16%、总资产0.11%）和4180万美元（占总贷款0.17%、总资产0.12%）[190] - 2024年3月31日和2023年12月31日，逾期90天以上的政府担保住房贷款账面价值分别为2.55亿美元和2.77亿美元[190] 预计信用损失计算 - 2024年3月31日和2023年12月31日，预计信用损失计算使用加权第三方提供的经济情景组合[198] 未保险存款与定期存款情况 - 2024年3月31日和2023年12月31日，未保险存款估计金额分别为128亿美元和124亿美元[208] - 2024年3月31日和2023年12月31日，余额25万美元及以上的定期存款账户分别为9亿美元和9.41亿美元[208] 特许经营和设备融资净冲销比率 - 2024年第一季度末，特许经营和设备融资净冲销与平均贷款比率为0.87%，2023年同期为5.81%[200] 经济情景指标 - 基线情景下，全国GDP年化增长率最低为1.3%[206] 贷款相关分布情况 - FICO评分分布中，<720或NA占比10%，720 - 759占比14%，>759占比76%；LTV分布中，超过80%占比1%，71% - 80%占比60%

文章核心观点 - BankUnited一季度业绩超预期致股价上涨2.9%，但净收入同比下降，公司增收努力或受费用增加影响 [1][2][12] BankUnited业绩情况 盈利情况 - 一季度每股收益64美分超预期，去年同期为70美分，本季度收益含FDIC特别评估费用 [1] - 净收入4800万美元，同比下降9.3%，预期为4660万美元 [2] 收入与费用 - 季度净收入2.417亿美元，同比下降1.1%，但超预期 [3] - 净利息收入2.149亿美元，下降5.7%，净息差收缩5个基点至2.57%，预期分别为2.159亿美元和2.61% [4] - 非利息收入2690万美元，同比增长62.5%，主要因投资证券净收益，预期为2280万美元 [5] - 非利息费用增至1.592亿美元，增长4.2%，含520万美元FDIC特别评估调整费用，预期为1.6亿美元 [6] 资产情况 - 截至2024年3月31日，总贷款242.3亿美元，较上季度下降1.7%；总存款270.3亿美元，增长1.8%，预期分别为237.3亿美元和266.5亿美元 [7] 信用质量 - 本季度信贷损失拨备1530万美元，同比下降22.8% [8] - 截至2024年3月31日，净冲销与平均贷款比率为0.02%，较2023年3月31日下降6个基点 [9] 资本与盈利比率 - 截至2024年3月31日，一级杠杆比率升至8.1%，普通股一级风险资本比率升至11.6%，总风险资本比率升至13.7% [10] - 一季度末，平均资产回报率降至0.54%，平均股东权益回报率降至7.3% [11] 其他银行表现 Commerce Bancshares - 2024年一季度每股收益86美分超预期，但较去年同期下降5.5% [15] - 业绩受益于非利息收入增加和拨备降低，部分被投资证券净损失抵消，贷款余额环比改善，但净利息收入下降和费用增加是主要阻力 [16] Hancock Whitney Corp - 2024年一季度调整后每股收益1.28美元超预期，但低于去年同期的1.45美元 [17] - 业绩得益于非利息收入增加和贷款余额略升，但净利息收入下降、费用和拨备增加是不利因素 [18]

财务数据和关键指标变化 - 公司公布了2024年第一季度每股收益0.64美元,净收入4800万美元,符合市场预期 [7] - 存款总额增长4.89亿美元,其中非经纪存款增长6.44亿美元,活期存款增长4.04亿美元,活期存款占总存款比重达27% [8][9] - 公司继续偿还批发融资,FHLB贷款减少14亿美元,达到近两年来的最低水平 [8] - 存款成本上升22个基点至3.18%,但最近3-3.5个月存款成本已趋于稳定 [9][13] - 净息差为2.57%,较上季度略有下降 [11] - 信贷质量良好,不良资产和贷款比率下降,拨备覆盖率上升至188% [12] - 资本和流动性充足 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住房贷款继续下降1.52亿美元,公司将继续推进该业务的下降 [10] - 商业贷款增长低于预期,主要受到意外的贷款提前偿还和额度利用率下降的影响 [10] - 设备融资和中小企业贷款等业务表现符合预期 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在佛罗里达州、纽约三州等地区的办公楼贷款组合情况良好,平均贷款金额在1500-1800万美元之间,不良贷款比例较低 [19][20][21][24][25] - 佛罗里达州办公楼贷款占比59%,大部分位于郊区,仅少部分在市中心 [24][25] - 纽约三州办公楼贷款中,曼哈顿占43%,平均租金续约期仅4% [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续调整资产负债表结构,减少低风险加权资产如住房贷款,增加高风险加权资产如商业贷款,以提升净息差 [13][51] - 公司对办公楼贷款组合保持谨慎,密切关注租赁转型、空置率上升等风险,并提高了相关的拨备 [42][43][45][46][47] - 公司认为区域银行普遍在商业地产领域承担较多风险,但公司的风险状况优于行业平均水平,主要得益于资产组合的分散化管理 [99][100][101][102][103][104][105][106][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司本季度的经营成果表示满意,认为这是一个非常干净和良好的季度 [36] - 管理层对公司未来12个月的经营指引保持乐观,包括净息差将继续提升、存款将保持增长、贷款（不含住房贷款）也将增长等 [13][51] - 管理层认为公司对办公楼贷款组合的风险管控较为审慎,密切关注租赁市场动态,并根据实际情况适当提高拨备 [42][43][45][46][47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Benjamin Gerlinger 提问** 询问公司为何大幅增加办公楼贷款拨备,是否预期会出现损失 [41][42] **Leslie Lunak 回答** 公司并不预期会出现大额损失,但考虑到当前办公楼市场环境的挑战,公司谨慎地提高了定性拨备,主要是为应对如果未来房地产收益率大幅上升的情况 [42][43] 问题2 **Jared Shaw 提问** 询问公司是否已经达到存款成本的峰值,未来是否会逐步下降 [71][72][73] **Raj Singh 回答** 公司最近3-4个月的存款成本已经趋于稳定,未来随着活期存款占比进一步提高,存款成本有望逐步下降 [71][72][73] 问题3 **Steven Alexopoulos 提问** 询问公司在商业地产风险方面是否与同行存在差异 [99][100][101][102][103][104][105][106][107] **Raj Singh 和 Tom Cornish 回答** 公司的商业地产贷款规模和风险状况优于行业平均水平,主要得益于资产组合的分散化管理,如平均贷款规模、地理分布、建筑类型等方面的审慎控制 [99][100][101][102][103][104][105][106][107]

财务数据 - 银行的净利息收入在Q1'24为215百万美元，较Q4'23下降了2百万美元，较Q1'23下降了13百万美元[1] - 非利息支出总额为159百万美元，较Q4'23下降了32百万美元，较Q1'23增加了6百万美元[2] - 非利息收入总额为27百万美元，较Q4'23增加了10百万美元，与Q1'23持平[3] - Office部门的DSCR为1.68，Wtd. Avg. LTV为64.5%[4] - Multifamily部门的DSCR为2.46，Wtd. Avg. LTV为45.3%[5] - Retail部门的DSCR为1.82，Wtd. Avg. LTV为58.6%[6] - Just 6%的总CRE组合在未来12个月内固定并到期[7] - CRE / Total Loans的平均值为40%[8] - NY Tri-State地区的总办公室组合中，医疗办公室占17%[9] - 金融和保险行业的余额为1,424百万美元，占16.4%的组合[10] - 风险评级迁移和特定准备金为6.4百万美元[11] - 商业地产的ACL在2023年12月31日为202.7百万美元，占0.82%的贷款[12] - 2024年3月31日，公司的商业地产贷款按物业类型分类和批评，其中多户住宅贷款为77亿美元，酒店贷款为116亿美元[13] - 2024年3月31日，公司的商业地产贷款逾期情况良好，商业地产贷款逾期金额为100亿美元[14] - 公司的住宅贷款组合主要由高FICO、低LTV、优质大额抵押贷款组成，自成立以来几乎没有核销[15] - 公司的高质量、短期持有证券组合中，未实现损失持续下降，AFS证券无预期信用损失，持有证券组合中约69%为浮动利率[16] - 在2024年3月31日，公司的高质量、短期持有证券组合中，信用增强水平强劲，私人标记RMBS占94%[17] - 公司具有充足的未保险存款流动性覆盖，调整后的未保险存款为94.43亿美元，可用流动性为147.66亿美元[18] - 公司披露了非GAAP财务指标，其中有关每股普通股的有形账面价值为非GAAP财务指标，管理层认为这一指标对于理解公司的资本状况和业绩是相关的[19] - 公司的有形每股账面价值为34.27美元，比每股账面价值（GAAP）略低[20]

财务表现 - BankUnited, Inc. 2024年第一季度营收为2.4173亿美元，同比下降1.1%[1] - 每股收益为0.64美元，较去年同期的0.70美元有所下降[1] - 公司营收超出了Zacks Consensus Estimate 0.79%[1] 关键指标表现 - 关键指标如净利差、平均利息收入资产、贷款平均损失率等方面表现[4][5][6] 股票表现 - BankUnited股票过去一个月回报率为-6.2%，Zacks S&P 500综合指数为-1.1%[9]

文章核心观点 - 文章分析了BankUnited的季度财报，指出其盈利和营收超预期但同比下降，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化，同时提及同行业Fifth Third Bancorp的业绩预期 [1][3][4] BankUnited公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.64美元，超Zacks共识预期的0.62美元，去年同期为0.70美元，盈利惊喜为3.23%，过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.72美元，实际也是0.72美元，无盈利惊喜 [2] 营收情况 - 截至2024年3月季度营收2.4173亿美元，超Zacks共识预期0.79%，去年同期为2.4441亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [3] 股价表现 - 年初以来股价下跌约24.5%，而标准普尔500指数上涨5.9% [4] 盈利预期 - 目前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致，未来盈利预期变化值得关注，下一季度共识每股收益预期为0.64美元，营收2.4373亿美元，本财年共识每股收益预期为2.65美元，营收9.8718亿美元 [7][8] 行业情况 - Zacks行业排名中，银行 - 主要地区行业目前处于250多个Zacks行业的前15%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [9] 同行业公司情况 Fifth Third Bancorp - 尚未公布2024年3月季度财报，预计4月19日发布 [10] - 预计本季度每股收益0.71美元，同比下降9%，过去30天共识每股收益预期上调0.2%，预计营收20.9亿美元，同比下降5.7% [11]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司净收入4800万美元，摊薄后每股收益0.64美元，上一季度分别为2080万美元和0.27美元，去年同期分别为5290万美元和0.70美元[4] - 2024年第一季度基本每股收益为0.64美元，2023年第四季度为0.27美元，2023年第一季度为0.71美元[40] - 2024年3月31日季度净收入为4798万美元，上一季度为2081.2万美元，2023年3月31日为5288.2万美元[56] - 2024年3月31日季度基本每股收益为0.64美元，上一季度为0.27美元，2023年3月31日为0.71美元[56] - 公司宣布将2024年第一季度普通股股息提高0.02美元至每股0.29美元，较上一水平提高7%[26] - 截至2024年3月31日，总资产为3.5105654亿美元，较2023年12月31日的3.5761607亿美元有所下降[37] - 截至2024年3月31日季度，平均总资产为354.35939亿美元，上一季度为355.85054亿美元，2023年3月31日为370.78302亿美元[57] 资金与存款数据关键指标变化 - 本季度批发资金（包括FHLB预付款和经纪存款）减少14亿美元，总贷款减少4.07亿美元，其中住宅贷款组合减少1520万美元，核心工商业和商业房地产投资组合减少2260万美元[5][6][13] - 2024年第一季度非利息活期存款增加4.04亿美元，非经纪存款增加6.44亿美元，总存款增加4.89亿美元，非利息活期存款占总存款的27%，高于上一季度的26%[19] - 截至2024年3月31日的季度，计息存款平均成本从2023年12月31日季度的4.04%增至4.21%[51] 资产质量与风险指标变化 - 2024年3月31日年化净坏账率为0.02%，不良资产比率降至0.34%，去年12月31日分别为0.37%和0.12%[7] - 2024年3月31日CET1为11.6%，有形普通股权益与有形资产比率升至7.3%[8] - 2024年3月31日商业房地产贷款占贷款总额的24%，占银行总风险资本的166%，而资产在100 - 1000亿美元之间的银行该比例中值分别为35%和225%[9] - 截至2024年3月31日，一级杠杆率为8.1%，普通股一级风险资本比率为11.6%，总风险资本比率为13.7%[42] - 截至2024年3月31日，贷款损失准备与贷款比率为0.90%，高于2023年12月31日的0.82%[44] - 2024年3月31日，商业投资组合子板块的贷款损失准备与贷款比率为1.42%，商业房地产办公室贷款为2.26%[44] 证券投资组合数据变化 - 2024年第一季度可供出售证券投资组合未实现税前净亏损减少3600万美元，占摊余成本的5%，期限为1.85[11] 净息差与收益相关数据变化 - 2024年第一季度净息差为2.57%，略低于上一季度的2.60%，平均总存款成本从2.96%升至3.18%[21][23] - 2024年3月31日，资产平均回报率为0.54%，股东权益平均回报率为7.3%[41] - 2024年3月31日，净利息收益率为2.57%，贷款与存款比率为89.6%[41] - 2024年第一季度末，贷款的税等效收益率从2023年第四季度的5.69%增至5.78%[50] 非利息收入与支出数据变化 - 2024年第一季度非利息收入为2690万美元，上一季度为1710万美元，本季度包括270万美元经营租赁设备处置剩余收益，上一季度为650万美元亏损[33] - 2024年3月31日季度非利息支出为1.592亿美元，上一季度（2023年12月31日）为1.909亿美元，2023年12月31日季度含3540万美元FDIC特别评估费用，2024年3月31日季度含额外520万美元相关评估费用[52] - 2024年3月31日季度非利息收入为2687.7万美元，上一季度为1709.2万美元，2023年3月31日为1653.5万美元[56] 利息收入与支出数据变化 - 2024年3月31日季度贷款利息收入为34725.7万美元，上一季度为34625.5万美元，2023年3月31日为30879.5万美元[56] - 2024年3月31日季度总利息收入为48147.4万美元，上一季度为48320.5万美元，2023年3月31日为44041.6万美元[56] - 2024年3月31日季度总利息支出为26661.7万美元，上一季度为26599.5万美元，2023年3月31日为21254.2万美元[56] - 2024年3月31日季度净利息收入（信贷损失拨备后）为19957.2万美元，上一季度为19795.7万美元，2023年3月31日为20808.6万美元[56] 不良贷款与资产定义 - 不良贷款包括非应计贷款、除购买的信用恶化贷款和逾期90天以上仍应计的政府担保住房贷款之外的贷款[1] - 不良资产包括不良贷款、不动产和其他收回资产[2] 非应计小企业管理局贷款数据 - 2024年3月31日，非应计小企业管理局贷款担保部分总计4000万美元，占总贷款的0.16%，占总资产的0.11%[5] - 2023年12月31日，非应计小企业管理局贷款担保部分总计4180万美元，占总贷款的0.17%，占总资产的0.12%[5] 次级应计类别数据 - 2024年第一季度，次级应计类别增加2.55亿美元，其中包括1.87亿美元的商业房地产贷款，1.15亿美元为办公室贷款[48] 有形普通股每股账面价值说明 - 有形普通股每股账面价值是非公认会计原则财务指标，有助于理解公司资本状况和业绩[62] 2024年3月31日有形股东权益与账面价值数据 - 2024年3月31日，有形股东权益为2.562755亿美元，每股账面价值为35.31美元，每股有形账面价值为34.27美元[43]

文章核心观点 - 公司凭借高利率、可观的贷款和存款余额以及稳定的手续费收入来源具备增长潜力，但费用上升和资产质量不佳构成发展阻力 [1] 公司发展驱动因素 - 有机增长主要受强劲的贷款和存款余额推动，2020 - 2023年三年收入复合年增长率为2.8%，2019 - 2023年五年净贷款复合年增长率为3.8% [2] - 截至2023年12月31日，无息活期存款占总存款的25.8%，公司正战略调整存款结构以推动收入增长 [3] - 预计2024 - 2026年公司总收入将分别增长2.2%、4.2%和2.7%，今年总净贷款将相对稳定 [3] - 美联储加息预计使公司净息差改善，预计2024 - 2026年净息差分别为2.71%、2.86%和2.93% [4] 公司面临挑战 - 2020 - 2023年三年费用复合年增长率为11.6%，预计2024年总非利息费用下降1%，2025和2026年分别增长7.5%和5.2% [5] - 资产质量恶化，2022和2023年拨备激增，预计2024年一季度信贷损失拨备下降，二季度上升 [6] 公司股价表现 - 过去六个月公司股价上涨13.2%，表现逊于行业29%的涨幅 [7] 其他金融股情况 - 贝莱德2024年盈利预估在过去七天上升1.6%，过去六个月股价上涨20.1%，目前评级为强烈买入 [9] - 北方信托当前年度盈利预估在过去一周上调1.9%，过去六个月股价上涨21.8%，目前评级为强烈买入 [9][10]