文章核心观点 - 2024年第一季度Blend Labs营收同比下降但超预期，每股收益亏损收窄且超预期，部分关键指标表现有差异，近一个月股价表现不佳且被Zacks评为卖出 [1][6] 财务数据表现 - 2024年第一季度营收3495万美元，同比下降6.4%，超Zacks共识预期2.97% [1] - 2024年第一季度每股收益为 -$0.06，去年同期为 -$0.15，超共识预期25.00% [1] 关键指标情况 - 产权业务营收1111万美元，高于两位分析师平均预期的1101万美元，同比增长17.2% [4] - 总Blend平台营收2384万美元，高于两位分析师平均预期的2297万美元，同比下降14.4% [5] - 产权业务毛利润210万美元，高于两位分析师平均预期的176万美元 [5] - Blend平台毛利润1604万美元，低于两位分析师平均预期的1654万美元 [5] 股价表现与评级 - 过去一个月Blend Labs股价回报率为 -17.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.2% [6] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [6]

文章核心观点 - Blend Labs本季度财报有盈利惊喜，营收超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；当前盈利预期修正趋势不利，股票获Zacks Rank 4（卖出）评级；行业排名靠前对股价有积极影响；同行业Karooooo Ltd.待公布2月季度财报，预期盈利和营收同比增长 [1][2][3][4][7][9][11] Blend Labs财报情况 - 本季度每股亏损0.06美元，好于Zacks共识预期的亏损0.08美元，去年同期每股亏损0.15美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 本季度财报盈利惊喜25%，上一季度实际亏损0.07美元，预期亏损0.08美元，盈利惊喜12.50%；过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收3495万美元，超Zacks共识预期2.97%，去年同期营收3734万美元；过去四个季度，公司三次超出共识营收预期 [3] Blend Labs股价表现 - 自年初以来，Blend Labs股价下跌约5.5%，而标准普尔500指数上涨8.8% [4] Blend Labs未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 投资者可关注公司盈利前景，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [6] - 财报发布前，盈利预期修正趋势不利，当前股票获Zacks Rank 4（卖出）评级，预计近期表现逊于市场 [7] - 未来几天，未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为亏损0.06美元，营收4180万美元，本财年共识每股收益预期为亏损0.21美元，营收1.6208亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前28%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业公司情况 - 同行业Karooooo Ltd.尚未公布2024年2月季度财报，预计5月15日发布 [10] - 该公司即将发布的财报预计每股收益0.33美元，同比增长22.2%，过去30天该季度共识每股收益预期未变；预计营收5554万美元，同比增长5.6% [11]

业绩总结 - 截至2024年3月31日，Blend Labs的总收入为34,947千美元，较2023年的37,336千美元下降了6.9%[24] - 2024年第一季度的净亏损为20,663千美元，相较于2023年的66,194千美元减少了68.8%[50] - 2024年第一季度的非GAAP净亏损为15,132千美元，较2023年的35,619千美元减少了57.5%[50] - 2024年第一季度的毛利润为18,141千美元，较2023年的15,853千美元增长了14.4%[24] - 2024年第一季度的非GAAP毛利率为79%，较2023年第一季度的76%有所提升[38] - 2024年第一季度的基本和稀释每股净亏损为0.09美元，较2023年的0.28美元有所改善[48] - 2024年第一季度的自由现金流为(5,832)千美元[66] - 2024年第一季度未杠杆自由现金流为(1,303)千美元[66] 用户数据 - 2024年第一季度Blend平台的总收入为23,840千美元，同比下降3%[60] - 软件平台的收入为21,736千美元，同比下降5%[60] - 消费者银行业务收入为6,658千美元，同比增长29%[60] - 公司在2023年第一季度至2024年第一季度的消费者银行套件收入呈现增长趋势[89] 未来展望 - 2024年第二季度的收入指导范围为37,500千美元至41,500千美元[45] - 公司预计未来将不再报告抵押贷款银行交易和标题起源关闭订单[77] 新产品和新技术研发 - 2024年第一季度的研发费用为14,183千美元，较2023年的26,257千美元下降了46%[24] 市场扩张和并购 - 公司获得了来自Haveli Investments的1.5亿美元投资，标志着新篇章的开始[79] - 公司在2023年保持在抵押贷款市场的市场份额超过20%[6] 负面信息 - 2024年第一季度的销售和营销费用为10,215千美元，较2023年的17,568千美元下降了41.9%[24] - 公司在非GAAP净运营损失方面超出了指导范围的上限，连续第五个季度达成目标[79] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2024年4月全额偿还了所有债务，消除了债务服务义务[5] - 公司在2024年第一季度的自由现金流边际为30.0%[86] - 公司未杠杆自由现金流为负130万美元，相较于2023年第四季度的负1440万美元显著改善[79]

财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司累计亏损达13.623亿美元，预计未来仍会持续经营亏损[333] - 2024年第一季度利息费用为509.9万美元，较2023年的756.9万美元减少247万美元，降幅33%[331] - 2024年第一季度其他收入（费用）净额较2023年增加280万美元，主要因440万美元非上市股权证券投资收益，被160万美元投资组合利息收入减少抵消[331] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为8450万美元，有价证券及其他投资为4350万美元[343] - 截至2024年3月31日，公司定期贷款本金余额为1.4亿美元，适用利率12.93%，利率变动100个基点，年利息费用变动约140万美元[315] - 2024年4月29日，公司还清定期贷款全部未偿金额[315] 业务风险相关 - 公司业务严重依赖金融服务行业收入，受抵押贷款和金融服务行业风险影响[324] - 市场利率上升已并可能继续对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[324] - 公司大量收入集中于少数关键客户，若合作终止或业务量大幅减少，将产生不利影响[324] - 公司面临激烈竞争，若无法有效竞争，业务、财务状况和经营成果将受不利影响[324]

2024年第二季度业务收入与亏损预计 - 2024年第二季度，Blend平台业务收入预计为2700 - 3000万美元，产权业务收入预计为1050 - 1150万美元，合并收入预计为3750 - 4150万美元，非GAAP净运营亏损预计为750 - 1050万美元[2] - 2024年第二季度公司预计美国行业抵押贷款发起量在93.5 - 102.5万笔[30] 公司投资与债务处理 - 公司获得Haveli Investments 1.5亿美元可转换优先股投资，Haveli首席投资官加入董事会[6] - 用Haveli投资偿还全部定期贷款，消除相关利息和服务成本[6] - 截至2024年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券共计1.353亿美元，未偿还债务为1.4亿美元，4月已还清[9] 2024年第一季度财务关键指标变化 - 2024年第一季度GAAP净运营亏损较去年同期显著减少，未杠杆化自由现金流为 - 130万美元，上一季度为 - 1440万美元，去年同期为 - 4000万美元[6] - 2024年第一季度经营活动现金使用量为390万美元，2023年第一季度为4670万美元；自由现金流为 - 580万美元，2023年第一季度为 - 4700万美元；未杠杆化自由现金流为 - 130万美元，2023年第一季度为 - 4000万美元[9] - 2024年第一季度GAAP运营费用为3931.6万美元，非GAAP运营费用为2951.5万美元；GAAP运营亏损为2117.5万美元，非GAAP运营亏损为1122万美元；GAAP净亏损为2066.3万美元，非GAAP净亏损为1513.2万美元[22] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为386.8万美元，投资活动提供净现金6062.1万美元，融资活动净现金使用量为318.7万美元[20] - 2024年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为9181.5万美元，期初为3825.3万美元[20] - 2024年第一季度现金支付的所得税为9000美元，现金支付的利息为452.9万美元[20] - 2024年第一季度股票期权行权所得款项（包括提前行权，回购后净额）为61.9万美元[20] - 2024年第一季度GAAP基本净亏损每股0.09美元，2023年为0.28美元；非GAAP基本净亏损每股0.06美元，2023年为0.15美元[47] - 2024年第一季度GAAP总毛利率约52%，高于2023年第一季度的42%；非GAAP总毛利率约52%，高于2023年第一季度的44%[56] - 2024年第一季度GAAP运营亏损2120万美元，2023年第一季度为6140万美元；非GAAP运营亏损1120万美元，2023年第一季度为3070万美元[56] - 2024年第一季度股票薪酬总计8071万美元，2023年为1.6392亿美元[43] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为3868美元，2023年同期为46653美元[59] - 2024年第一季度物业、设备、内部使用软件和无形资产的增加额为1964美元，2023年同期为304美元[59] - 2024年第一季度自由现金流为 - 5832美元，2023年同期为 - 46957美元[59] - 2024年第一季度支付的利息为4529美元，2023年同期为6911美元[59] - 2024年第一季度无杠杆自由现金流为 - 1303美元，2023年同期为 - 40046美元[59] - 2024年第一季度收入为34947美元，2023年同期为37336美元[59] 2024年第一季度业务线拓展 - 2024年第一季度新增客户，执行大规模部署，包括美国前10大信用合作社中的两家，业务管道新增两家国内大型金融机构[4] - 与密歇根学校和政府信用合作社合作上线，5月与另一家信用合作社签订七位数合同[6] 2024年3月31日负债与权益情况 - 2024年3月31日，应付账款为189.8万美元，递延收入为2154万美元，应计薪酬为518.6万美元，其他流动负债为1393.5万美元[19] - 2024年3月31日，总负债为1.89867亿美元，可赎回非控股权益为4765.6万美元，股东权益为 - 3576.3万美元[19] 2024年第一季度公司总收入与业务线收入 - 2024年第一季度公司总收入为3490万美元，其中Blend平台业务收入2380万美元，Title业务收入1110万美元[28] - 2024年第一季度总营收3.4947亿美元，较2023年的3.7336亿美元下降6%[40] 2024年第一季度Blend平台业务各套件收入变化 - 2024年第一季度Blend平台业务中，抵押贷款套件收入同比下降15%至1510万美元，消费者银行套件收入同比增长29%至670万美元，专业服务收入同比增长21%至210万美元[28] - 2024年第一季度抵押贷款套件收入1.5078亿美元，占比63%，较2023年的1.7795亿美元下降15%[40] - 2024年第一季度消费者银行套件收入6658万美元，占比28%，较2023年的5175万美元增长29%[40] - 2024年第一季度专业服务收入2104万美元，占比9%，较2023年的1734万美元增长21%[40] 2024年第一季度Blend平台业务毛利润与毛利率 - 2024年第一季度GAAP Blend平台业务毛利润1600万美元，低于2023年第一季度的1610万美元；非GAAP Blend平台业务毛利润1620万美元，低于2023年第一季度的1640万美元[56] - 2024年第一季度GAAP和非GAAP软件平台毛利率均为76%，高于2023年第一季度的75%[56] 2024年第一季度公司平台功能改进 - 2024年第一季度公司平台增加核心功能，改进抵押贷款流程，提供更多存款账户资金存入方式并增强实时收入验证能力[26] 截至2024年3月31日公司资产情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为2.0176亿美元，较2023年12月31日的2.06065亿美元略有下降[38]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计Blend Labs即将发布的季度报告中每股亏损0.08美元，同比增加46.7%，营收3394万美元，同比下降9.1%，还给出了公司部分指标的平均估计，并指出其股价近一个月变化及短期表现预期 [1][6][8] 盈利预期 - 分析师预计公司即将发布的季度报告中每股亏损0.08美元，同比增加46.7% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益估计无修订，反映分析师重新评估了最初预测 [2] 营收预期 - 预计公司该季度营收3394万美元，同比下降9.1% [1] - 分析师预计“Revenue - Title”为1101万美元，同比变化+16.2% [6] - 分析师预计“Revenue - Total Blend Platform”为2297万美元，同比变化 - 17.6% [6] 盈利估计修订的重要性 - 公司财报公布前，盈利估计的修订是预测投资者对股票潜在行动的重要指标，且与股票短期价格表现有强相关性 [3] 特定指标估计 - 分析师预计“Gross Profit - Blend Platform”达1654万美元，与去年同期的1610万美元不同 [7] 股价表现与预期 - 公司股票过去一个月变化 - 17.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化 - 0.4% [8] - 公司Zacks评级为4（卖出），预计短期内表现不及整体市场 [8]

收入情况 - Blend在2023年第四季度签署了多项重要交易，包括Citizens Bank，预计2024年收入增长可见度高[6] - 第四季度总公司收入为3.61亿美元，平台收入为2.59亿美元[40] - 抵押套件收入同比下降3%，达到1.72亿美元，但每笔贷款的经济价值同比增加10美元，达到91美元[41] - 消费银行套件收入同比增长15%，达到640万美元[42] - 公司预计在2024年实现每年5千万美元的消费银行套件收入[89] 利润情况 - 总公司非GAAP毛利润为1.99亿美元，较去年同期增长33%[44] - 预计2024年软件非GAAP毛利率可达80%[46] 业绩展望 - 预计2024年第一季度平台收入将在2200万至2400万美元之间，总公司收入预计在3250万至3550万美元之间[56] - 预计2024年第一季度的总非GAAP净营运亏损将在1200万至1400万美元之间，中间值同比改善超过50%[58] 市场现状及展望 - 公司在竞争激烈的市场环境中，与大型银行和信用社竞争，未来展望积极[98] - 公司保持市场份额稳定，每笔贷款的收入增加，为未来发展奠定基础[96]

公司业绩 - Blend Labs, Inc.宣布2023年第四季度和全年财务业绩[1] - Blend在2023年取得了重大进展，包括扩大消费银行业务，深化抵押贷款关系，优化成本结构[2] - Blend在第四季度签署了八项新的消费银行交易，其中包括与Citizens Bank签署了一项多年期的消费银行交易[3] - Blend的抵押贷款套件经济价值每笔贷款从2022年第四季度的81美元增长到2023年第四季度的91美元[5] - Blend的GAAP净营运亏损在2023年第四季度显著减少，非GAAP净营运亏损超出了效率举措的指导范围[6] - Blend在2023年第四季度的总公司收入为3610万美元，Blend平台部门收入为2590万美元，Title部门收入为1020万美元[7] - Blend的GAAP毛利率约为55%，非GAAP毛利率约为55%，Blend平台部门毛利为1820万美元[10] - Blend提供了2024年第一季度的财务展望，包括Blend平台部门收入为22.0 - 24.0百万美元，Title收入为10.5 - 11.5百万美元[22] 非GAAP财务指标 - 排除外汇损益中的未实现收益和损失，因为这些不代表公司业绩[39][40] - 排除与并购相关的成本，因为这些成本不相关于收购业务的有机持续运营或评估收购资产的长期表现[40] - 排除与非上市股权证券账面价值调整相关的收益，因为这些非现金收益与公司业务运作没有直接关联[41] - 排除非现金非经常性税收收益，包括由收购导致的减值准备变动和美国税法变化导致的研发成本资本化和摊销[42] - 非GAAP财务指标包括与流动性相关的指标，如自由现金流量、无负债自由现金流量和自由现金流量利润率[43][44] - 提供的非GAAP财务信息仅供补充信息，不应孤立考虑，也不应替代或优于按照GAAP编制和呈现的财务信息[46] 现金流量和净损失 - 公司在2023年第四季度的股权证券投资收益为负数，减少了2,884美元[51] - 公司在2023年第四季度的现金流量表显示，经营活动使用的净现金为20,691美元，投资活动提供的净现金为53,237美元，融资活动使用的净现金为86,121美元[51] - 公司在2023年第四季度的总收入为36,104千美元，同比下降了16%；Blend平台的总收入为25,872千美元，同比增长2%[52] - 公司在2023年全年的总收入为156,846千美元，同比下降了33%；Blend平台的总收入为109,549千美元，同比下降了10%[52] - 公司在2023年第四季度的GAAP毛利率为55%，非GAAP毛利率为55%；在2023年全年，GAAP毛利率为52%，非GAAP毛利率为52%[52] - 公司在2023年第四季度的非GAAP运营费用为32,993美元，净亏损为13,114美元；全年非GAAP运营费用为159,875美元，净亏损为77,608美元[53] - 公司在2023年第四季度的非GAAP基本每股净亏损为0.09美元，全年为0.41美元；净现金流量为20,691美元，自由现金流为-20,773美元[54] 成本和准备金 - 公司在2023年第四季度的股权补偿费用按功能分配为：成本费用153千美元，研发费用1,996千美元，销售和营销费用846千美元，总计6,223千美元[55] - 公司进行了人员减少计划以提高成本效率和与业务活动更好地对齐[58] - 诉讼准备金是为了法律和解所准备的储备金，这些费用与公司的经营活动有关[59] - 交易相关成本包括尽职调查、咨询和整合成本，记录在一般和行政费用中[60] 其他 - 投资股权证券的收益代表对不易确定公允价值的非市场性证券的账面价值进行调整，以反映可观察到的价格变动[61] - 外币汇兑损益包括与公司在印度业务有关的交易损益[62] - 所得税收益代表由于美国税法变化导致的历史估值准备金的非经常性释放，要求对研发成本进行资本化和摊销以税务目的[63] - 归属于非控股权益的净损失和可赎回非控股权益的增值与公司Title365子公司的9.9%非控股权益相关[64]

公司财务业绩 - Blend Labs, Inc.宣布将于2024年3月14日下午4:30举行电话会议，讨论2023年第四季度和全年财务业绩[1] - 公司将在会议前在投资者网站https://investor.blend.com发布新闻稿和财务信息[1] - 会议直播链接将在公司投资者关系网站上提供，会后也将提供重播链接[2] 公司业务 - Blend是未来银行业的基础设施，为各类金融机构提供平台，每天处理数十亿美元的金融交易[3]

公司业务风险 - 公司业务高度依赖金融服务行业收入，受到抵押行业和更大金融服务行业影响[90] - 市场利率上升已经且将继续对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[94] - 公司历史上存在净亏损，未来可能无法实现或维持盈利[98] - 大部分收入集中在少数几个关键客户身上，如果与这些关键客户的关系终止或业务量显著减少，公司的业务、财务状况、运营结果和未来前景将受到不利影响[101] - 公司过去几年的财务表现波动较大，未来业绩可能会继续波动[114] - 公司的营收增长率在过去几个季度已经下降，预计未来仍会波动，受多种因素影响，包括宏观经济状况、竞争加剧、需求减少等[117] - 公司面临激烈竞争，如果无法有效竞争，业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响[110] - 公司的未来成功取决于其对技术变革和全球趋势的适应能力，以及成功推出新的增强产品、服务和商业模式[121] - 公司运营模式基于成功，依赖客户自行报告完成交易，难以估计和预测收入[130] - 公司通过软件即服务协议向金融机构提供数字化借贷平台和产品，收取每笔完成交易的费用[131] - 公司在过去和未来可能进行战略收购或与合作伙伴、战略合作、合资企业或许可协议和投资，面临与收购和投资的执行和整合相关的风险[133] - 公司可能无法识别或完成潜在的收购或合作伙伴关系，战略合作、合资企业或许可协议和投资，原因包括竞争激烈、无法或不愿意支付高估值的目标、无市场适用于我们想要追求的某些战略交易或无法融资收购[136] - 公司未能实现对Title365收购的预期收益可能对收入、支出水平和业绩产生不利影响[140] - 公司可能无法成功整合和管理未来的收购和投资，无法实现预期的收购或其他战略交易的预期收益，或者面临额外的责任[141] - 未来收购或投资导致的无形资产、商誉和其他资产减值可能对公司业务、财务状况和业绩产生不利影响[142] - 公司的信贷设施要求满足一定的经营和财务契约，并对公司的经营和财务灵活性施加限制[145] - 公司可能无法产生足够的现金流来满足重大的债务偿还义务，可能对业务、财务状况、业绩和现金流产生不利影响[148] - 公司的信贷设施受SOFR加上一定利差的浮动利率影响，存在利率风险[151] - 公司高度依赖信息技术系统和基础设施来运营业务[154] - 公司收集、处理大量敏感信息，包括个人信息、信用信息和其他机密信息[154] - 公司面临来自内部和外部的网络安全风险，包括恶意攻击、社会工程攻击、勒索软件等[155] - 金融服务行业的网络安全风险不断增加，公司及合作伙伴可能无法及时预防或应对攻击[156] - 公司需投入大量资源来建立和维护隐私和数据安全系统，否则可能面临中断、数据泄露、声誉受损等风险[159] - 公司需持续投资于技术、客户服务、风险管理等基础设施，以有效管理业务增长和整合新员工、技术和收购[169] - 系统故障和服务中断可能对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[170] - 公司对第三方数据中心托管设施的稳定性和性能高度依赖，可能面临服务中断、故障等风险[171] - 公司需警惕合作伙伴、供应商和服务提供商自身平台的服务中断对公司造成的影响[172] - 公司平台系统故障可能导致重大收入损失[174] - 未来依赖人工智能技术可能存在风险，包括竞争对手更快更成功地整合AI技术[176] - 销售周期漫长，可能面临更高成本、更长销售周期和更少可预测性的挑战[177] - 部署挑战可能对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[178] - 应用程序、后端系统或其他技术系统的缺陷、错误或漏洞可能损害公司声誉和品牌[181] - 未能提供高质量的客户支持可能影响公司与客户的关系，损害声誉和业务[183] - 公司业务高度依赖消费者借贷模式，可能导致财务结果波动[186] - 云端银行软件市场增长不如预期可能对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[188] 法律法规合规风险 - 公司及合作伙伴、供应商等需要遵守多项州、联邦和国外法律和法规，包括GLBA、FCRA、CCPA等[252] - FTC修改了GLBA的Safeguards Rule，要求覆盖的金融服务公司制定、实施和维护全面的信息安全计划[253] - CCPA和CPRA等法律要求公司向加州消费者提供新的披露，并赋予消费者新的数据隐私权利[254] - 隐私、数据保护和信息安全相关的法律或法规变化可能会给公司的业务带来负面影响，增加提供平台的成本，需要对运营进行重大变更和额外投资[255] - 公司可能需要遵守更多州、联邦和国外的法律、规则、法规和行业标准，这可能会对业务或运营产生影响