财务表现 - 第二季度总收入为4050万美元，其中Blend平台收入为2870万美元，Title收入为1180万美元[6,7] - 公司GAAP和非GAAP经营亏损大幅下降[5,8] - 公司总收入为4.0480亿美元，同比下降5%[43][44] - 软件平台收入为2.6475亿美元，占总收入的92%[43] - 抵押贷款套件收入为1.8454亿美元，占软件平台收入的64%[43] - 消费者银行套件收入为8021万美元，占软件平台收入的28%[43] - 毛利率为54%，非GAAP毛利率为54%[47][49] - 软件平台毛利率为79%，非GAAP毛利率为79%[47][49] - 公司2024年第二季度和上半年的GAAP营业亏损分别为1,333.9万美元和3,451.4万美元[56] - 公司2024年第二季度和上半年的非GAAP营业亏损分别为560.7万美元和1,682.7万美元[56] - 公司2024年第二季度和上半年的GAAP净亏损分别为1,942.1万美元和4,008.4万美元[56] - 公司2024年第二季度和上半年的非GAAP净亏损分别为556万美元和2,069.2万美元[56] - 公司2024年第二季度和上半年的GAAP每股基本亏损分别为0.09美元和0.18美元[56] - 公司2024年第二季度和上半年的非GAAP每股基本亏损分别为0.02美元和0.08美元[56] 现金流和财务指标 - 现金及受限现金为5.2744亿美元[40] - 公司2024年第二季度和上半年的自由现金流分别为-853.3万美元和-1,436.5万美元[57] - 公司2024年第二季度和上半年的未扣除利息的自由现金流分别为-691.2万美元和-821.5万美元[57] - 公司提供了与流动性相关的非GAAP财务指标,包括自由现金流、未利用自由现金流和自由现金流率,认为这些指标为投资者提供了有用信息,作为与同行业公司进行比较和衡量公司现金创造能力的基础[29] - 公司指出,其他公司可能使用与公司不同的非GAAP财务指标,因此这些指标可能存在差异[30] - 公司强调非GAAP财务信息仅作为补充信息使用,不应被视为独立或优于根据公认会计准则编制的财务信息[31] 业务发展 - 消费者银行套件收入达800万美元，同比增长37%[7] - 每笔贷款的经济价值达到97美元创新高，得益于更好的续约定价和附加产品的采用和使用[5] - 正在为一家大型客户实施新的人工智能功能，预计将大幅提高客户的效率[5] - 正在开发即时家庭股权产品，计划在第三季度与一家关键客户推出[5] - 公司使用"每笔已完成贷款的经济价值"指标来衡量拓展客户关系和通过软件平台销售额外产品的成功[32] - 第三季度Blend平台收入预计为2800万至3100万美元，Title收入预计为1150万至1250万美元[10] - 第三季度非GAAP经营亏损预计为400万至700万美元[11] 其他 - 公司宣布启动最高25亿美元的股票回购计划[5] - 公司剔除了与偿还贷款和终止信贷协议相关的未摊销债务发行成本和债务折扣的损失，认为这些成本是非经常性的，与公司业务运营无直接关系[28] - 公司2024年第二季度和上半年的股票期权费用分别为727.1万美元和1,534.2万美元[60] - 公司2024年第二季度和上半年的研发股票期权费用分别为256.7万美元和591.9万美元[60]

文章核心观点 - Blend Labs具有良好的动量投资特征，是Zacks评级为2（买入）且动量风格评分为A的股票，值得投资者关注 [2][3][10] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，目标是在股票形成趋势后进行及时且盈利的交易 [1] 风格评分与评级 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题，且风格评分是Zacks评级的补充，评级为1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现可能优于市场 [2][3] 短期价格表现 - 短期价格活动是衡量股票动量的良好基准，将股票与行业对比可找出特定领域的优质公司 [4] - Blend Labs过去一周股价上涨9.72%，而Zacks互联网软件行业同期上涨2.92%；过去一个月股价上涨19.17%，行业仅上涨0.74% [5] 长期价格表现 - 考虑长期价格指标如过去三个月或一年的表现也有优势 [6] - Blend Labs过去一个季度股价上涨16.26%，过去一年上涨222.04%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨3.91%和28.75% [6] 交易成交量 - 20日平均交易量是有用指标，股价上涨且成交量高于平均通常是看涨信号 [7] - Blend Labs过去20天平均交易量为1810127股 [7] 盈利预期 - Zacks动量风格评分包含盈利预测修正和股价走势等因素，盈利预测对Zacks评级也很重要 [8] - 过去两个月，Blend Labs全年盈利预测有1个上调且无下调，共识预测从 -$0.21 提升至 -$0.17；下一财年有1个预测上调且无下调 [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入为3490万美元,接近指导范围的高端 [47] - 平台收入为2380万美元,也接近指导范围的高端 [47] - 抵押贷款套件收入为1510万美元,符合公司对第一季度通常较低的预期 [47] - 公司计算第二半年的市场份额为20.2%,较之前报告的增加140个基点 [48][49] - 抵押贷款套件的每笔贷款经济价值上升约7美元,达到92美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费银行产品收入同比增长29%至670万美元 [52] - 专业服务收入同比增长21%至210万美元 [53] - 标题收入为1110万美元,超过指导范围中值 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司抵押贷款市场份额保持相对稳定,第一半年为21.2% [48][49] - 消费银行业务管道增长到80个新机会,上季度为70个 [35][36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司与Haveli Investments达成150万美元的战略投资,消除了利息成本,改善了资产负债表 [7][13][14] - 公司将投资于平台、抵押贷款产品和消费银行产品的创新,以及加强销售和营销力度 [70][71] - 公司正在探索与系统集成商合作,以扩展到新的客户领域和问题集 [96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层对管道的强劲增长和执行力的提升感到鼓舞,认为公司做好了准备,在市场复苏时抓住机会 [44] - 公司预计第二季度总收入将在37.5-41.5百万美元之间,非GAAP净亏损将在7.5-10.5百万美元之间 [65][66] - 公司仍致力于在今年第四季度实现非GAAP盈利,并在此后不久实现正现金流 [58][59][63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dylan Becker 提问** 投资为公司带来的灵活性如何帮助公司发展 [69][70] **Nima Ghamsari 回答** 公司将在产品创新和销售/营销方面进行更多投资,同时仍致力于今年实现非GAAP盈利 [70][71] 问题2 **Ryan Tomasello 提问** 公司如何拓展消费银行业务,覆盖更广泛的客户群 [89][90][94][95] **Nima Ghamsari 回答** 公司将产品解决方案从大型金融机构扩展到中小型银行和信用社,提供更标准化的实施方案 [89][90][94][95][96][97] 问题3 **Joseph Vafi 提问** 为什么公司在报告中提到了大量的信用社业务 [99][100][101] **Nima Ghamsari 回答** 信用社是一个被科技供应商historically underserved的市场,他们非常注重会员体验,这与公司的产品和服务非常契合 [99][100][101][102][103]

文章核心观点 - 2024年第一季度Blend Labs营收同比下降但超预期，每股收益亏损收窄且超预期，部分关键指标表现有差异，近一个月股价表现不佳且被Zacks评为卖出 [1][6] 财务数据表现 - 2024年第一季度营收3495万美元，同比下降6.4%，超Zacks共识预期2.97% [1] - 2024年第一季度每股收益为 -$0.06，去年同期为 -$0.15，超共识预期25.00% [1] 关键指标情况 - 产权业务营收1111万美元，高于两位分析师平均预期的1101万美元，同比增长17.2% [4] - 总Blend平台营收2384万美元，高于两位分析师平均预期的2297万美元，同比下降14.4% [5] - 产权业务毛利润210万美元，高于两位分析师平均预期的176万美元 [5] - Blend平台毛利润1604万美元，低于两位分析师平均预期的1654万美元 [5] 股价表现与评级 - 过去一个月Blend Labs股价回报率为 -17.5%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.2% [6] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [6]

文章核心观点 - Blend Labs本季度财报有盈利惊喜，营收超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；当前盈利预期修正趋势不利，股票获Zacks Rank 4（卖出）评级；行业排名靠前对股价有积极影响；同行业Karooooo Ltd.待公布2月季度财报，预期盈利和营收同比增长 [1][2][3][4][7][9][11] Blend Labs财报情况 - 本季度每股亏损0.06美元，好于Zacks共识预期的亏损0.08美元，去年同期每股亏损0.15美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 本季度财报盈利惊喜25%，上一季度实际亏损0.07美元，预期亏损0.08美元，盈利惊喜12.50%；过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收3495万美元，超Zacks共识预期2.97%，去年同期营收3734万美元；过去四个季度，公司三次超出共识营收预期 [3] Blend Labs股价表现 - 自年初以来，Blend Labs股价下跌约5.5%，而标准普尔500指数上涨8.8% [4] Blend Labs未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 投资者可关注公司盈利前景，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [6] - 财报发布前，盈利预期修正趋势不利，当前股票获Zacks Rank 4（卖出）评级，预计近期表现逊于市场 [7] - 未来几天，未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为亏损0.06美元，营收4180万美元，本财年共识每股收益预期为亏损0.21美元，营收1.6208亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前28%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业公司情况 - 同行业Karooooo Ltd.尚未公布2024年2月季度财报，预计5月15日发布 [10] - 该公司即将发布的财报预计每股收益0.33美元，同比增长22.2%，过去30天该季度共识每股收益预期未变；预计营收5554万美元，同比增长5.6% [11]

业绩总结 - 截至2024年3月31日，Blend Labs的总收入为34,947千美元，较2023年的37,336千美元下降了6.9%[24] - 2024年第一季度的净亏损为20,663千美元，相较于2023年的66,194千美元减少了68.8%[50] - 2024年第一季度的非GAAP净亏损为15,132千美元，较2023年的35,619千美元减少了57.5%[50] - 2024年第一季度的毛利润为18,141千美元，较2023年的15,853千美元增长了14.4%[24] - 2024年第一季度的非GAAP毛利率为79%，较2023年第一季度的76%有所提升[38] - 2024年第一季度的基本和稀释每股净亏损为0.09美元，较2023年的0.28美元有所改善[48] - 2024年第一季度的自由现金流为(5,832)千美元[66] - 2024年第一季度未杠杆自由现金流为(1,303)千美元[66] 用户数据 - 2024年第一季度Blend平台的总收入为23,840千美元，同比下降3%[60] - 软件平台的收入为21,736千美元，同比下降5%[60] - 消费者银行业务收入为6,658千美元，同比增长29%[60] - 公司在2023年第一季度至2024年第一季度的消费者银行套件收入呈现增长趋势[89] 未来展望 - 2024年第二季度的收入指导范围为37,500千美元至41,500千美元[45] - 公司预计未来将不再报告抵押贷款银行交易和标题起源关闭订单[77] 新产品和新技术研发 - 2024年第一季度的研发费用为14,183千美元，较2023年的26,257千美元下降了46%[24] 市场扩张和并购 - 公司获得了来自Haveli Investments的1.5亿美元投资，标志着新篇章的开始[79] - 公司在2023年保持在抵押贷款市场的市场份额超过20%[6] 负面信息 - 2024年第一季度的销售和营销费用为10,215千美元，较2023年的17,568千美元下降了41.9%[24] - 公司在非GAAP净运营损失方面超出了指导范围的上限，连续第五个季度达成目标[79] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2024年4月全额偿还了所有债务，消除了债务服务义务[5] - 公司在2024年第一季度的自由现金流边际为30.0%[86] - 公司未杠杆自由现金流为负130万美元，相较于2023年第四季度的负1440万美元显著改善[79]

财务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司累计亏损达13.623亿美元，预计未来仍会持续经营亏损[333] - 2024年第一季度利息费用为509.9万美元，较2023年的756.9万美元减少247万美元，降幅33%[331] - 2024年第一季度其他收入（费用）净额较2023年增加280万美元，主要因440万美元非上市股权证券投资收益，被160万美元投资组合利息收入减少抵消[331] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为8450万美元，有价证券及其他投资为4350万美元[343] - 截至2024年3月31日，公司定期贷款本金余额为1.4亿美元，适用利率12.93%，利率变动100个基点，年利息费用变动约140万美元[315] - 2024年4月29日，公司还清定期贷款全部未偿金额[315] 业务风险相关 - 公司业务严重依赖金融服务行业收入，受抵押贷款和金融服务行业风险影响[324] - 市场利率上升已并可能继续对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[324] - 公司大量收入集中于少数关键客户，若合作终止或业务量大幅减少，将产生不利影响[324] - 公司面临激烈竞争，若无法有效竞争，业务、财务状况和经营成果将受不利影响[324]

2024年第二季度业务收入与亏损预计 - 2024年第二季度，Blend平台业务收入预计为2700 - 3000万美元，产权业务收入预计为1050 - 1150万美元，合并收入预计为3750 - 4150万美元，非GAAP净运营亏损预计为750 - 1050万美元[2] - 2024年第二季度公司预计美国行业抵押贷款发起量在93.5 - 102.5万笔[30] 公司投资与债务处理 - 公司获得Haveli Investments 1.5亿美元可转换优先股投资，Haveli首席投资官加入董事会[6] - 用Haveli投资偿还全部定期贷款，消除相关利息和服务成本[6] - 截至2024年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券共计1.353亿美元，未偿还债务为1.4亿美元，4月已还清[9] 2024年第一季度财务关键指标变化 - 2024年第一季度GAAP净运营亏损较去年同期显著减少，未杠杆化自由现金流为 - 130万美元，上一季度为 - 1440万美元，去年同期为 - 4000万美元[6] - 2024年第一季度经营活动现金使用量为390万美元，2023年第一季度为4670万美元；自由现金流为 - 580万美元，2023年第一季度为 - 4700万美元；未杠杆化自由现金流为 - 130万美元，2023年第一季度为 - 4000万美元[9] - 2024年第一季度GAAP运营费用为3931.6万美元，非GAAP运营费用为2951.5万美元；GAAP运营亏损为2117.5万美元，非GAAP运营亏损为1122万美元；GAAP净亏损为2066.3万美元，非GAAP净亏损为1513.2万美元[22] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为386.8万美元，投资活动提供净现金6062.1万美元，融资活动净现金使用量为318.7万美元[20] - 2024年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为9181.5万美元，期初为3825.3万美元[20] - 2024年第一季度现金支付的所得税为9000美元，现金支付的利息为452.9万美元[20] - 2024年第一季度股票期权行权所得款项（包括提前行权，回购后净额）为61.9万美元[20] - 2024年第一季度GAAP基本净亏损每股0.09美元，2023年为0.28美元；非GAAP基本净亏损每股0.06美元，2023年为0.15美元[47] - 2024年第一季度GAAP总毛利率约52%，高于2023年第一季度的42%；非GAAP总毛利率约52%，高于2023年第一季度的44%[56] - 2024年第一季度GAAP运营亏损2120万美元，2023年第一季度为6140万美元；非GAAP运营亏损1120万美元，2023年第一季度为3070万美元[56] - 2024年第一季度股票薪酬总计8071万美元，2023年为1.6392亿美元[43] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为3868美元，2023年同期为46653美元[59] - 2024年第一季度物业、设备、内部使用软件和无形资产的增加额为1964美元，2023年同期为304美元[59] - 2024年第一季度自由现金流为 - 5832美元，2023年同期为 - 46957美元[59] - 2024年第一季度支付的利息为4529美元，2023年同期为6911美元[59] - 2024年第一季度无杠杆自由现金流为 - 1303美元，2023年同期为 - 40046美元[59] - 2024年第一季度收入为34947美元，2023年同期为37336美元[59] 2024年第一季度业务线拓展 - 2024年第一季度新增客户，执行大规模部署，包括美国前10大信用合作社中的两家，业务管道新增两家国内大型金融机构[4] - 与密歇根学校和政府信用合作社合作上线，5月与另一家信用合作社签订七位数合同[6] 2024年3月31日负债与权益情况 - 2024年3月31日，应付账款为189.8万美元，递延收入为2154万美元，应计薪酬为518.6万美元，其他流动负债为1393.5万美元[19] - 2024年3月31日，总负债为1.89867亿美元，可赎回非控股权益为4765.6万美元，股东权益为 - 3576.3万美元[19] 2024年第一季度公司总收入与业务线收入 - 2024年第一季度公司总收入为3490万美元，其中Blend平台业务收入2380万美元，Title业务收入1110万美元[28] - 2024年第一季度总营收3.4947亿美元，较2023年的3.7336亿美元下降6%[40] 2024年第一季度Blend平台业务各套件收入变化 - 2024年第一季度Blend平台业务中，抵押贷款套件收入同比下降15%至1510万美元，消费者银行套件收入同比增长29%至670万美元，专业服务收入同比增长21%至210万美元[28] - 2024年第一季度抵押贷款套件收入1.5078亿美元，占比63%，较2023年的1.7795亿美元下降15%[40] - 2024年第一季度消费者银行套件收入6658万美元，占比28%，较2023年的5175万美元增长29%[40] - 2024年第一季度专业服务收入2104万美元，占比9%，较2023年的1734万美元增长21%[40] 2024年第一季度Blend平台业务毛利润与毛利率 - 2024年第一季度GAAP Blend平台业务毛利润1600万美元，低于2023年第一季度的1610万美元；非GAAP Blend平台业务毛利润1620万美元，低于2023年第一季度的1640万美元[56] - 2024年第一季度GAAP和非GAAP软件平台毛利率均为76%，高于2023年第一季度的75%[56] 2024年第一季度公司平台功能改进 - 2024年第一季度公司平台增加核心功能，改进抵押贷款流程，提供更多存款账户资金存入方式并增强实时收入验证能力[26] 截至2024年3月31日公司资产情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为2.0176亿美元，较2023年12月31日的2.06065亿美元略有下降[38]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计Blend Labs即将发布的季度报告中每股亏损0.08美元，同比增加46.7%，营收3394万美元，同比下降9.1%，还给出了公司部分指标的平均估计，并指出其股价近一个月变化及短期表现预期 [1][6][8] 盈利预期 - 分析师预计公司即将发布的季度报告中每股亏损0.08美元，同比增加46.7% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益估计无修订，反映分析师重新评估了最初预测 [2] 营收预期 - 预计公司该季度营收3394万美元，同比下降9.1% [1] - 分析师预计“Revenue - Title”为1101万美元，同比变化+16.2% [6] - 分析师预计“Revenue - Total Blend Platform”为2297万美元，同比变化 - 17.6% [6] 盈利估计修订的重要性 - 公司财报公布前，盈利估计的修订是预测投资者对股票潜在行动的重要指标，且与股票短期价格表现有强相关性 [3] 特定指标估计 - 分析师预计“Gross Profit - Blend Platform”达1654万美元，与去年同期的1610万美元不同 [7] 股价表现与预期 - 公司股票过去一个月变化 - 17.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化 - 0.4% [8] - 公司Zacks评级为4（卖出），预计短期内表现不及整体市场 [8]

收入情况 - Blend在2023年第四季度签署了多项重要交易，包括Citizens Bank，预计2024年收入增长可见度高[6] - 第四季度总公司收入为3.61亿美元，平台收入为2.59亿美元[40] - 抵押套件收入同比下降3%，达到1.72亿美元，但每笔贷款的经济价值同比增加10美元，达到91美元[41] - 消费银行套件收入同比增长15%，达到640万美元[42] - 公司预计在2024年实现每年5千万美元的消费银行套件收入[89] 利润情况 - 总公司非GAAP毛利润为1.99亿美元，较去年同期增长33%[44] - 预计2024年软件非GAAP毛利率可达80%[46] 业绩展望 - 预计2024年第一季度平台收入将在2200万至2400万美元之间，总公司收入预计在3250万至3550万美元之间[56] - 预计2024年第一季度的总非GAAP净营运亏损将在1200万至1400万美元之间，中间值同比改善超过50%[58] 市场现状及展望 - 公司在竞争激烈的市场环境中，与大型银行和信用社竞争，未来展望积极[98] - 公司保持市场份额稳定，每笔贷款的收入增加，为未来发展奠定基础[96]