股价表现与目标价分析 - Backblaze股价在过去四周上涨25.6%至5.70美元 华尔街分析师给出的平均目标价10.83美元隐含90%上行空间 [1] - 6个短期目标价区间为8-14美元 标准差1.94美元 最低/最高预测分别对应40.4%和145.6%涨幅 标准差较小反映分析师共识度较高 [2] - 尽管共识目标价受投资者重视 但单纯依赖该指标可能存在误导性 因分析师设定目标价的能力和客观性长期受质疑 [3] 盈利预测修正信号 - 分析师对公司盈利前景的乐观情绪增强 当前年度Zacks共识预期过去30天上涨4% 四家机构上调预测且无下调 [12] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 这为股价上行提供了实质性支撑 [11] - 公司当前Zacks评级为2(买入) 位列4000多只股票前20% 该评级基于盈利预测相关的四项因素 具有较高参考价值 [13] 目标价的有效性争议 - 全球多所大学研究表明 目标价作为投资参考信息的误导性大于指导性 实证显示分析师目标价很少能准确预测股价走向 [7] - 华尔街分析师虽掌握公司基本面数据 但常因商业利益(如维护客户关系)设定过度乐观的目标价 [8] - 低标准差反映的目标价集中分布可作为研究起点 但投资决策需结合其他基本面驱动因素 对目标价应保持审慎态度 [9][10]

公司调查 - 罗森律师事务所宣布对Backblaze公司可能存在的证券索赔进行调查 涉嫌向投资者发布 materially misleading business information [1] - 调查源于2024年4月24日Morpheus Research发布的做空报告 指控公司存在财务不当行为 包括可疑会计操作和夸大预测以通过审计门槛 [3] - 受此消息影响 Backblaze股价当日下跌2 1% [3] 法律行动 - 罗森律师事务所正在筹备集体诉讼 投资者可通过 contingency fee arrangement 参与索赔 无需预付费用 [2] - 该律所在证券集体诉讼领域具有领先地位 2017年证券集体诉讼和解数量排名第一 2013年起每年保持前四 2019年单年为投资者追回4 38亿美元 [4] 事件背景 - 做空报告指控Backblaze自2021年11月IPO以来存在一系列财务失误和可疑操作 导致股价暴跌 [3] - 报告具体指出公司存在 financial manipulations 和 inflated forecasts 等问题 [3]

公司评级与投资价值 - Backblaze公司近期被Zacks评级上调至2级（买入），反映其盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks评级完全基于公司盈利预期的变化，通过跟踪卖方分析师对当前及下一财年的每股收益（EPS）共识预测来衡量 [1] - 盈利预期的上调表明公司基本面改善，可能推动股价上涨 [5] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化（通过盈利预期修正体现）与短期股价走势高度相关，机构投资者利用盈利预期计算股票公允价值并据此交易 [4] - 实证研究显示，跟踪盈利预期修正趋势进行投资决策可能带来显著回报，Zacks评级系统有效利用这一原理 [6] - Zacks Rank 1股票自1988年以来年均回报率达25%，系统覆盖4000多只股票，仅前5%获“强力买入”评级 [7][9] Backblaze盈利预期修正详情 - 截至2025年12月的财年，公司预期每股收益为-0.13美元，较上年同期改善67.5% [8] - 过去三个月，Zacks共识预期上调9%，分析师持续调高盈利预测 [8] - 当前评级位列Zacks覆盖股票的前20%，表明其盈利修正优势可能带来超额回报 [10]

股价表现与目标价分析 - Backblaze公司(BLZE)股价在过去四周上涨13.4%至5.32美元 但华尔街分析师给出的短期目标价均值10.83美元仍隐含103.6%上行空间 [1] - 六位分析师目标价区间为8-14美元 最低/最高估值分别对应50.4%和163.2%涨幅 标准差1.94美元反映预测离散程度 [2] - 分析师共识目标价虽受投资者重视 但需注意其设定可能受机构业务关系影响而存在乐观偏差 [3][8] 盈利预测修正 - 分析师普遍上调EPS预期 当前年度Zacks共识预期过去一个月增长3.3% 四项预测上调且无下调 [12] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势存在强相关性 这成为支撑股价上涨的实质性因素 [4][11] - BLZE目前获Zacks评级2(买入) 表明其盈利预测相关四项因子表现在覆盖的4000多只股票中位列前20% [13] 目标价参考价值分析 - 学术研究表明目标价误导投资者的频率高于指导作用 分析师预测与实际股价走向关联性有限 [7] - 低标准差目标价集群反映分析师对股价变动方向和幅度存在高度共识 可作为基本面研究的起点 [9] - 投资决策不应完全依赖目标价 但目标价隐含的价格变动方向仍具参考价值 [10][13]

市场观点 - 标普500指数年内转正 但估值仍处于高位 宏观经济环境不稳定 [1] - 小盘股目前存在估值折价 被视为主要价值洼地 [1] 分析师背景 - 分析师Gary Alexander拥有华尔街科技公司研究经验 并曾在硅谷工作 [1] - 担任多家种子轮初创公司外部顾问 对行业趋势有深度接触 [1] - 自2017年起定期为Seeking Alpha撰稿 观点被多家网络媒体引用 [1] - 文章被同步至Robinhood等热门交易应用的公司页面 [1] 持仓披露 - 分析师持有BLZE股票的多头仓位 包括股票、期权或其他衍生品 [2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：云存储行业 - 公司：Backblaze（BLZE），竞争对手包括亚马逊、谷歌、微软等传统云存储提供商；合作伙伴有PureNodal、Iconic、Suite Studios等 [2][3][36][43] 纪要提到的核心观点和论据 公司业务与定位 - Backblaze是一家云存储公司，为企业提供低成本、高性能的云存储服务，专注于对象存储，与传统云存储提供商竞争 [2][3] - 对象存储是互联网默认的底层存储方式，适合大规模非结构化数据存储，成本效益高 [4] - 与传统云存储提供商相比，Backblaze成本低80%，提供免费出口流量，上传速度快30%，还推出了b two cloud storage overdrive以满足大数据集和高性能需求 [5][6] 产品与技术 - OverDrive旨在处理高吞吐量工作负载，是基于客户对AI大数据集快速移动的需求而推出，无需大量额外研发和资本支出，通过优化平台实现 [8] - Shard Stash是一项专利技术，可加快数据上传速度，适用于企业备份场景 [10][11] - OverDrive注重数据整体吞吐量，优化了从硬盘到服务器、网络和数据中心的整个数据传输流程 [12] 客户与市场 - 公司有多种获客渠道，包括自助服务、直销、渠道销售和OEM合作，销售周期约三个月，客户通常签订一年合同，客户留存率达90%，本季度b two净收入留存率为17% [23][24][25] - 公司最大合同价值客户从AWS切换到Backblaze，先签订六位数一年合同，后签订多年合同并扩大业务规模 [26][27] - 自去年年中开始进行市场拓展转型，已完成计划招聘，销售团队约处于爬坡中期 [32][33] - 直销是主要收入贡献渠道，渠道销售处于发展阶段，OEM合作于去年第一季度推出，有较大规模交易 [35] 行业趋势与影响 - AI客户数量增长66%，数据量增长25倍，AI是公司第一季度增长的主要驱动力 [58] - 宏观经济环境对公司影响不大，自助服务客户未受影响，现有客户净收入留存率为17%，部分直销新客户决策放缓，但已逐渐恢复 [46][47][50] 财务与运营 - 公司第一季度营收和EBITDA超预期，市场拓展转型和AI用例带来积极影响 [50][51] - 若实施10%关税，对毛利率的最大影响为1.5%，且在六年内逐步显现，目前影响不大 [66] - 第一季度非GAAP毛利率同比提高2个百分点，第二季度GAAP毛利率预计提高200 - 300个基点，公司通过优化硬件使用寿命和推出新功能提高毛利率 [69][70][72] 数据中心与扩张 - 公司在选择新数据中心位置时，会寻找锚定租户合作，共同开拓市场，如在加拿大与合作伙伴推出数据中心 [73][74] - 数据主权是行业的长期趋势，对公司有一定推动作用，但小于AI的影响 [75][76] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司客户使用场景广泛，包括流媒体、监控、应用搜索、分析等 [8] - 企业备份常用工具如Veeam、Rubrik、Cohesity、Commvault等，会将数据集分割成小文件上传到云端 [11] - 客户对GPU提供商的选择更加多样化，需要数据能够自由传输到不同位置 [14] - 媒体和娱乐行业中，Backblaze支持从内容创作、管理到分发的整个媒体工作流程，与Iconic、Suite Studios等合作 [41][43]

公司业绩 - 公司季度每股亏损0 03美元 优于市场预期的0 06美元亏损 上年同期每股亏损0 14美元 [1] - 季度业绩超出预期50 上一季度也超出预期25 [1] - 过去四个季度公司均超出每股收益预期 [2] - 季度营收3461万美元 超出预期1 08 上年同期营收2997万美元 [2] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌25 3 同期标普500指数下跌4 7 [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来展望 - 下一季度市场预期每股亏损0 05美元 营收3518万美元 [7] - 本财年市场预期每股亏损0 15美元 营收1 438亿美元 [7] 行业情况 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前37 [8] - 同行业公司Docebo预计季度每股收益0 21美元 同比下降8 7 [9] - Docebo预计季度营收5711万美元 同比增长11 1 [10]

业绩总结 - 2025年第一季度总公司收入为3460万美元，同比增长15%[23] - 2025年第一季度的净亏损为9.32百万美元，较2024年第一季度的11.05百万美元减少了15.6%[46] - 非GAAP净亏损在2025年第一季度为1.82百万美元，较2024年第一季度的5.54百万美元改善了67.1%[46] 用户数据 - AI客户数量同比增长66%[10] - AI客户数据同比增长25倍[10] - 2025年第一季度的净收入保留率（NRR）为113%[26] 收入与利润 - B2云存储收入为1800万美元，同比增长23%[26] - B2云存储的年经常性收入（ARR）为7380万美元[24] - 调整后的毛利润在2025年第一季度为273.20百万美元，较2024年第一季度的229.71百万美元增长了18.8%[45] - 调整后的毛利率在2025年第一季度为79%，相比2024年第一季度的77%有所提升[45] EBITDA与现金流 - 调整后的EBITDA在2025年第一季度为6.35百万美元，较2024年第一季度的1.91百万美元增长了232.5%[47] - 调整后的EBITDA利润率在2025年第一季度为18%，相比2024年第一季度的6%显著提高[47] - 2025年第一季度的经营活动提供的净现金为4.94百万美元，较2024年第一季度的3.42百万美元增加了44.3%[48] - 调整后的自由现金流在2025年第一季度为-2.11百万美元，较2024年第一季度的-5.13百万美元改善了58.9%[48] 未来展望 - 2025年第二季度的收入预期为3520万至3560万美元[38] - 全年调整后的EBITDA利润率指引提高至17%至19%[39] 其他信息 - 签署了公司历史上最大的总合同价值（TCV）交易[9] - 2025年第一季度的净亏损率为-27%，相比2024年第一季度的-37%有所改善[46] - 非GAAP稀释每股净亏损在2025年第一季度为-0.03美元，较2024年第一季度的-0.14美元改善了78.6%[46]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收3460万美元，同比增长15% [23] - B2收入同比增长加速至23%，连续两个季度实现有机增长提升 [24] - 计算机备份业务同比增长8%，主要受2023年提价影响 [25] - 整体净收入留存率（NRR）为113%，B2业务NRR为117%，计算机备份业务NRR为108% [25][26] - 客户总体留存率约为90%，B2和计算机备份业务均保持较高客户忠诚度和留存率 [26] - GAAP毛利率为56%，上年同期为53%；调整后毛利率从去年同期的77%提升至79% [26][27] - 调整后EBITDA利润率增至18%，是去年同期的三倍 [10][23] - 净亏损率较上年改善1000个基点，从37%降至27% [31] - 调整后自由现金流利润率从负17%显著改善至负6%，提升1100个基点 [33] - 预计Q2营收在3520 - 3560万美元之间，B2收入增长23% - 25%，调整后EBITDA利润率在14% - 16% [35][36] - 维持全年营收1.44 - 1.46亿美元的指引，上调调整后EBITDA利润率指引至17% - 19% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2云存储业务持续增长，有机增长连续两个季度加速，达到23% [9][24] - 计算机备份业务增长8%，主要源于2023年提价 [25] - B2业务NRR为117%，计算机备份业务NRR为108% [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - AI客户群增长66%，其存储的数据增长25倍，AI用例成为第一季度增长最快的业务板块 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出新产品Backblade B2 Cloud Storage OverDrive，针对大数据集和高性能吞吐量进行优化，适用于AI、机器学习等多种用例 [14] - 进行市场推广转型，聚焦三个关键领域：升级业务、建立合作伙伴关系和制定销售策略 [15] - 与高性能计算提供商合作支持AI工作负载，与媒体和娱乐公司合作推动云优先工作流程 [17][18] - 市场规模约为1000亿美元，亚马逊、谷歌和微软是主要竞争对手，但公司仍有较大市场机会 [93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 部分客户决策时间延长，但公司自服务业务增长不受影响，对实现B2业务30%以上增长和正调整后自由现金流目标有信心 [85][86] - 公司提供高性价比解决方案，在客户注重成本效益的环境下具有优势，有望吸引客户迁移 [102] 其他重要信息 - 审计委员会曾聘请独立律师事务所和法务会计公司审查财务指控，确认财务无问题 [11] - 2024年年度10 - K报告确认已完全解决SOX重大缺陷问题 [34] - 计划在Q2实施新的折旧计划，将使毛利率提高200 - 300个基点 [27] - 公司将参加5月13日在纽约举行的Needham技术会议和5月28日在明尼阿波利斯举行的Craig Hallum会议 [6] 问答环节所有提问和回答 问题: AI业务情况 - 公司对AI业务机会感到兴奋，AI是第一季度增长最快的业务部分，最大客户是AI公司，有多种AI用例，如数据创建、建模、推理等，新推出的OverDrive产品可支持更多AI用例 [39][40][42] 问题: B2销售业务进展 - 市场推广转型正在进行，直接销售进展良好，但合作伙伴和渠道以及部分需求生成方面仍有提升空间，市场规模大，有机会提高知名度和需求 [43][44] 问题: 未来一两年的稀释情况及软件资本化情况 - 降低股权稀释是重要优先事项，目前已开始相关工作，但暂未准备好分享具体情况；研发投资相对稳定，占收入的百分比将受益于规模效应 [47][48] 问题: 最大TCV合同的谈判过程 - 该客户最初在AWS，几年前开始与公司接触，去年签订六位数合同迁移部分基础设施，随着对公司平台的了解和认可，本季度签订数百万美元合同迁移全部数据 [53][54][55] 问题: B2 Cloud Storage OverDrive是否影响该客户决策 - 该客户的用例不需要OverDrive，但产品推出一周内已有多家财富500强公司咨询，市场反响良好 [58][59] 问题: 需求生成方面是否有变化 - 变化主要源于公司内部，Q4进行营销部门和预算重组，1 - 2月团队调整，3月开始加大外向型投入，关税未对需求产生显著影响 [61][62][63] 问题: B2业务NRR下降原因 - 主要是由于2023年提价的影响逐渐消退，NRR将在几个季度内保持在当前范围，随着B2业务收入增长，NRR将逐步改善 [69][70] 问题: OverDrive目前哪些用例引起较大关注 - 模型构建和推理是较大的用例，模型构建方面包括数据生成和数据集再利用，推理方面包括自动驾驶、工业自动化等 [71][72] 问题: 大客户选择公司的产品性能因素 - 客户是应用存储公司，需要快速将数据交付给终端用户，公司产品在数据存储、使用、分发的性能和成本价值方面具有优势 [76][77] 问题: 新业务中AI业务占比 - 公司未分享具体细分数据，但AI是第一季度业务增长的重要组成部分 [78] 问题: B2 OverDrive定价与B2产品的比较 - B2产品起价为每TB每月6美元，B2 OverDrive起价为每TB每月15美元，是B2产品的2.5倍，但相比AWS等替代方案，成本低约90% [79][80] 问题: 部分客户决策时间延长的情况 - 部分客户受宏观环境影响决策时间延长，但自服务业务增长不受影响，公司仍有信心实现B2业务30%以上增长目标 [85][86][87] 问题: 4月业务情况 - 4月业务与第一季度需求一致，客户多样性使公司在自服务和现有客户追加销售方面保持良好势头 [89][90] 问题: 自IPO以来竞争格局变化 - 市场格局变化不大，亚马逊、谷歌和微软仍是主要竞争对手，但市场规模大，公司有机会从他们和未迁移到云的客户中获取业务，公司赢率较高 [92][93][94] 问题: 客户是否会因追求更低TCO而产生业务机会 - 公司提供高性价比解决方案，在客户注重成本效益时具有优势，部分客户会以按需付费方式尝试公司服务，弥补决策缓慢带来的影响 [102][103][104] 问题: B2 OverDrive是否涉及硬件基础设施重大变化 - 主要是软件优化，也进行了一些硬件优化 [105][106] 问题: B2 OverDrive的主要用例 - 主要用例包括AI、高性能计算（如气象建模、药物发现）和分析等 [108]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总营收3460万美元，同比增长15%，营收和调整后EBITDA利润率均超指引上限 [21] - B2营收同比增速从上个季度的22%提升至23%，连续两个季度实现有机增长加速 [22] - 计算机备份业务同比增长8%，主要受2023年价格上涨驱动 [23] - 整体净营收留存率（NRR）为113%，上年同期为112%；B2业务NRR为117%，计算机备份业务NRR为108%，上年同期分别为126%和101% [23][24] - 客户总留存率在B2和计算机备份业务板块均保持在约90% [24] - GAAP毛利率从上年的53%提升至56%，调整后毛利率从上年同期的77%提升至79% [24] - 净亏损率较上年改善1000个基点，从37%降至27%；调整后EBITDA利润率从上年的6%增至18% [29] - 调整后自由现金流利润率从负17%显著改善至负6%，提升1100个基点 [31] - 本季度末公司现金及有价证券为5300万美元，较上季度减少200万美元 [29] - 预计2025年第二季度营收在3520 - 3560万美元之间，B2营收增速在23% - 25%之间，调整后EBITDA利润率在14% - 16%之间 [33] - 维持全年营收指引在1.44 - 1.46亿美元之间，上调调整后EBITDA利润率指引至17% - 19% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2云存储业务是公司最大业务板块，有机增长连续两个季度加速，达到23%，预计到今年第四季度增速至少达30% [6][7] - 计算机备份业务增长8%，主要源于2023年价格上涨，该价格上涨影响将在第二季度逐渐减弱 [23] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于市场转型，聚焦三个关键领域：拓展大客户、建立合作伙伴关系和优化销售策略，已取得一定进展，如签署最大TCV合同 [13][19] - 公司推出新产品Backblade B2 Cloud Storage OverDrive，针对AI等高性能计算场景，具有高速性能和成本优势 [12] - 公司与多家公司建立合作关系，支持AI工作负载和媒体娱乐工作流程，提升客户体验和市场竞争力 [14][15] - 行业竞争方面，自上市以来市场格局变化不大，亚马逊、谷歌和微软仍是主要竞争对手，但市场空间大，公司正逐步提升市场份额 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管部分客户决策时间延长，但公司对实现B2业务30%以上增长和第四季度调整后自由现金流转正的目标仍有信心 [20] - 公司认为近期的误导性报告是市场操纵手段，不会影响公司的增长态势 [8][10] - 公司看好AI业务发展，认为其是业务增长的重要驱动力，且OverDrive产品已获得良好的早期反馈 [11][40] 其他重要信息 - 公司将参加5月13日在纽约举行的Needham科技会议和5月28日在明尼阿波利斯举行的Craig Hallum会议 [4] - 公司审计委员会曾聘请独立律师事务所和法医会计事务所审查财务指控，确认财务无问题，并已提交两份经审计的年度财务报表 [9][10] - 公司计划通过现金结算高管税务预扣和逐步将年度奖金从股权形式转为现金形式，减少股权稀释 [30] - 若对美国进口存储硬件征收10%关税，公司销售成本将增加约1.5%，但影响需六年才能完全体现，目前对业务影响不大 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AI业务的具体情况，如营收占比、对业务管道的影响 - 回答：AI业务是第一季度增长最快的业务，公司最大客户是AI公司，有多种应用场景，如数据创建、标注、建模、推理等；公司新推出的OverDrive产品可满足更多AI需求 [37][38][40] 问题2: B2销售业务的进展和待解决问题 - 回答：市场转型正在进行，直接销售进展良好，但合作伙伴和渠道以及需求生成方面仍有提升空间，市场规模达1000亿美元，有较大发展机会 [41][42] 问题3: 未来一两年的股权稀释情况和软件资本化情况 - 回答：公司正在努力减少股权稀释，但暂未准备好分享具体情况；研发费用（包括资本化部分）占营收比例相对稳定，且将受益于规模效应 [44][45] 问题4: 最大TCV合同的谈判过程 - 回答：该客户最初与公司签订6位数合同，后因对公司平台的性能、价值和客户服务满意，决定将全部数据迁移至公司，最终签订数百万美元合同 [51][52] 问题5: OverDrive产品是否是该客户签约的决定因素 - 回答：该客户的用例不需要OverDrive，但该产品是因其他客户需求而开发，推出一周内已有多家财富500强公司咨询 [54][55] 问题6: 需求生成方面的变化 - 回答：变化主要源于公司内部，第四季度进行了营销部门重组和预算调整，1 - 2月团队适应新计划，3月开始加大外部推广力度，预计第二季度投入增加，关税对需求影响不大 [57][58][59] 问题7: B2业务NRR下降的原因 - 回答：主要是由于价格上涨的影响逐渐减弱，NRR将在几个季度内保持在一定范围，随着B2业务收入增长，NRR将逐渐改善 [65][66] 问题8: OverDrive产品的主要应用场景 - 回答：主要应用场景包括模型构建和推理，如数据采集、图像识别、自动驾驶、工业自动化、药物研发等 [67][68] 问题9: 最大合同客户选择公司的产品性能因素 - 回答：客户需要快速将数据交付给最终用户，公司产品在数据存储、使用和分发方面具有高性能和成本优势 [73][74] 问题10: 新业务中AI业务的占比 - 回答：公司未分享具体细分数据，但AI业务是第一季度增长最快的业务，是业务增长的重要组成部分 [75] 问题11: B2 OverDrive的定价情况 - 回答：B2起始价格为每TB每月6美元，OverDrive起始价格为每TB每月15美元，但相比其他替代方案，OverDrive成本低约90% [76][77] 问题12: 部分客户决策时间延长的实际情况 - 回答：部分客户受宏观环境影响决策时间延长，但公司自助服务业务增长不受影响，公司仍有信心实现B2业务30%以上的增长目标 [82][83][84] 问题13: 4月业务情况 - 回答：4月业务情况与第一季度需求一致，客户多样性和销售转型举措使公司对实现第四季度30%的B2业务增长有信心 [86][87] 问题14: 自IPO以来竞争格局的变化 - 回答：自上市以来市场格局变化不大，主要竞争对手仍是亚马逊、谷歌和微软，但市场空间大，公司作为成熟企业参与更多竞争，销售预订量翻倍表明市场转型取得成功 [89][90][93] 问题15: 客户决策时间延长是否会带来迁移至低成本解决方案的机会 - 回答：公司产品具有成本优势，在企业关注成本的环境下是不错的选择；部分客户会选择先以按需付费方式试用，这方面业务势头良好 [100][101][104] 问题16: B2 OverDrive产品是否涉及硬件基础设施的重大变化 - 回答：主要是软件优化，但也进行了一些硬件优化来支持产品性能 [105][106] 问题17: B2 OverDrive产品的主要应用场景设想 - 回答：主要应用场景包括AI、高性能计算（如气象建模、药物研发）和数据分析，该产品能在旋转硬盘上实现高性能，体现了团队的技术实力 [108][109]