财务数据和关键指标变化 - 公司本季度实现调整后净利润22亿加元,每股收益1.69加元,净资产收益率11.9% [26] - 收入同比增长6%,其中净利息收入增长5%,非利息收入增长8% [26][27] - 全行净利差同比扩大8个基点,季度环比扩大4个基点 [27] - 信贷损失准备金962百万加元,占贷款比率50个基点,同比上升17个基点 [28] - 费用同比增长6%,季度环比持平,生产效率指标为56% [28] - 普通股一级资本充足率为12.9%,较上季度下降10个基点 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大银行业务 - 净利润10.96亿加元,同比增长1% [31] - 收入同比增长7%,费用同比增长3%,实现正的营业杠杆 [31] - 贷款同比下降1%,但商业贷款增长9%,信用卡增长18%,个人贷款增长2%,抵押贷款下降5% [32] - 存款同比增长9%,贷款存款比率从136%改善至123% [32][33] - 净利差同比扩大30个基点,季度环比扩大9个基点 [33] - 信贷损失准备金占贷款比率为34个基点 [34] 环球财富管理业务 - 净利润3.74亿加元,同比下降4% [35] - 收入同比增长3%,费用同比增长8% [36] - 管理资产规模同比增长5%至3400亿加元,托管资产同比增长8%至6550亿加元 [36] - 加拿大投资基金销售承压,净赎回130亿加元,但大部分基金5年业绩位居前2个四分位 [37] - 国际财富管理业务净利润6.5亿加元,同比增长18% [37] 环球银行及资本市场业务 - 净利润4.39亿加元,同比下降15%,但季度环比增长6% [38] - 美国业务净利润2.37亿加元,同比增长13% [38] - 资本市场收入同比下降12%,固定收益业务下降22%,但季度环比增长12% [38] - 商业银行收入同比和季度环比均下降5%,贷款同比下降7% [39] - 非利息收入同比下降2%,但季度环比增长7% [39] - 净利息收入同比下降22%,季度环比下降11% [39] - 拉美地区业务净利润3.72亿加元,同比增长24% [41] 国际银行业务 - 净利润7.52亿加元,同比增长35%,季度环比增长35% [42] - 收入同比增长9%,主要来自资本市场业务,零售业务收入也有增长 [42] - 贷款同比下降2%,但零售贷款增长4%,商业贷款下降6% [43] - 存款同比增长5%,个人存款增长2%,非个人存款增长7% [43] - 净利差同比扩大19个基点 [44] - 信贷损失准备金占贷款比率为135个基点,同比上升16个基点 [44] - 费用同比增长4%,季度环比增长3% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大经济预计将在今年上半年表现较弱,但下半年有望加速增长 [9] - 墨西哥预计将是美洲地区增长最强劲的大型经济体 [9] - 秘鲁和哥伦比亚经济复苏预计将更加艰难,公司正在采取主动措施管理风险敞口 [54][57] - 智利信贷质量已恢复至正常水平 [49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行新的战略,包括更加谨慎的资本配置、专注于高回报业务、维持强大的资产负债表 [4][5][7] - 在加拿大银行业务方面,公司正在聚焦于主要客户关系,提高存款占比,并通过捆绑产品提升客户粘性 [11][12][13] - 在国际银行业务方面,公司正在转向区域性运营模式,加强跨境业务协同,并投资于现金管理等基础设施 [21][22] - 在资本市场业务方面,公司正在优化客户组合和风险加权资产,提高回报率 [18][19] - 公司正在密切关注各业务线的主要客户指标,并制定相应的KPI指标进行跟踪 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管加拿大经济显示出一定韧性,但利率上升对消费者情绪和支出产生影响,预计今年下半年加息可能会有所回落 [9][10] - 公司已不再预期未来几年内任何运营地区会出现经济衰退,但仍保持应对更困难经济情况的准备 [10] - 国际市场方面,秘鲁和哥伦比亚经济复苏预计将更加艰难,但墨西哥经济增长前景良好 [9][54][57] - 公司相信自身有足够的资本和产品能力把握国际市场机遇 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Paul Holden 提问** 鉴于本季度资本充足率较强,公司何时考虑取消股息再投资折扣? [62][63] **Raj Viswanathan 回答** 公司将密切关注6月OSFI对国内稳定缓冲区的决定,届时将考虑是否取消股息再投资折扣。公司对资本状况的乐观情绪有所增加。 [63] 问题2 **Doug Young 提问** 公司在资产负债表头寸管理方面的策略发生了变化,是否意味着未来利率下降时将获得更多收益? [72][73][74] **Raj Viswanathan 回答** 公司现已将头寸管理策略调整为中性,不再采取主动的利率方向性头寸。未来利率下降时,收益增加主要体现在

Bank of Nova Scotia (BNS) came out with quarterly earnings of $1.25 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.19 per share. This compares to earnings of $1.37 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 5.04%. A quarter ago, it was expected that this bank would post earnings of $1.19 per share when it actually produced earnings of $0.93, delivering a surprise of -21.85%.Over the last four quarters, the company ...

业绩总结 - 报告的净收入为$2,199百万，同比增长25%，环比增长62%[2] - 稀释每股收益（EPS）为$1.68，同比增长24%，环比增长70%[2] - 收入为$8,433百万，同比增长6%，环比增长2%[2] - 费用为$4,739百万，同比增长6%，环比下降14%[2] - 税前、税前准备利润为$3,694百万，同比增长6%，环比增长35%[2] - Q1/24净收入为746百万美元，同比增长16%，环比增长36%[55] - Q1/24总收入为3,103百万美元，同比增长16%，环比增长12%[55] - Q1/24总支出为1,571百万美元，同比增长10%，环比增长3%[55] - Q1/24预税、预拨备利润为1,532百万美元，同比增长22%，环比增长21%[55] 用户数据 - 存款同比增长5%，环比持平[5] - Q1/24贷款总额下降2%，个人贷款上升2%，非个人贷款上升7%[57] - Q1/24平均存款同比增长5%，达到358亿美元[127] - Q1/24抵押贷款总额为288亿美元，100%为有担保贷款[134] - Q1/24大多伦多地区抵押贷款发放总额为1.7亿美元，较Q4/23下降15%[136] 未来展望 - 预计未来12个月加拿大央行的目标利率平均为4.5%[129] 新产品和新技术研发 - 本季度外汇影响为负8700万美元，调整外汇影响后，贷款损失准备金较上季度增加5500万美元[89] 市场扩张和并购 - 墨西哥的收入为814百万美元，同比增长23%，环比增长14%[165] - 智利的收入为651百万美元，同比增长13%，环比增长12%[165] 负面信息 - 风险调整利润率（RAM）为1.77%，同比下降6个基点，环比上升17个基点[2] - 加拿大抵押贷款不良率在Q1/24达到0.20%，较Q3/23上升0.06%[192] - 加拿大信用卡不良率在Q1/24为0.79%，较Q3/23上升0.18%[192] - Q1/24的净写-off比率较上季度上升7个基点，主要由于加拿大和国际市场的无担保循环信贷和汽车贷款的写-off增加[105] 其他新策略和有价值的信息 - CET1比率为12.9%，同比下降48个基点[28] - 流动性覆盖率为132%，较上季度下降400个基点[110] - Q1/24国际银行业务收入同比下降6%，为92亿美元[125] - Q1/24全球银行和市场收入为122亿美元，同比下降7%[125]

财务表现 - 非利息收入为3,660百万美元，较上一季度增长7.1%[17] - 总收入为8,433百万美元，较上一季度增长1.9%[17] - 净利润为2,199百万美元，较上一季度增长62.3%[17] - 基本每股收益为1.70美元，较上一季度增长68.3%[17] - 资产总额为1,392,886百万美元，较上一季度略有下降[17] - CET1资本比率为12.9%，Tier 1资本比率为14.8%，总资本比率为16.7%[17] - 净不良贷款为4,215百万美元，较上一季度增长9.6%[17] - 调整后净利润为2,212百万美元，较上一季度增长34.6%[17] - 调整后每股稀释收益为1.69美元，较上一季度增长37.4%[17] - 公司报告的净利润为21.99亿美元，较2023年10月31日的13.54亿美元和2023年1月31日的17.58亿美元有显著增长[22] - 调整后的净利润为22.12亿美元，较2023年10月31日的16.43亿美元和2023年1月31日的23.52亿美元有显著增长[22] - 公司调整后的每股摊薄收益为1.69美元，较2023年10月31日的1.23美元和2023年1月31日的1.84美元有显著增长[22] - 公司调整后的净利润主要来自加拿大银行业务，国际银行业务和全球财富管理业务[32] - 公司在2023年10月31日的财报中，调整后的净利润为16.43亿美元，较2023年1月31日的23.52亿美元有所下降[32] - 公司在2023年1月31日的财报中，调整后的净利润为23.15亿美元，较2023年10月31日的15亿美元有显著增长[32] - 本季度公司报告的净收入为21.99亿美元，同比增长25%[57] - 调整后的净收入为22.12亿美元，环比增长35%[57] - 调整后的净息差为2.19%，较上一季度增加8个基点[65] - 信贷损失准备金为9.62亿美元，较上一季度减少23%[68] - 非利息支出为47.39亿美元，同比增长6%[69] - 调整后的非利息支出为47.21亿美元，同比增长6%[69] - 生产率比率为56.2%，较上一季度下降10.6个百分点[71] 加拿大银行业务 - 2024年第一季度，加拿大银行的净利润为10.95亿美元，较去年同期的10.86亿美元略有增长[80] - 加拿大银行2024年第一季度总收入为33.87亿美元，较去年同期增长2.24亿美元，主要由于存款增长和利差扩大带来的净利息收入增加[86] - 加拿大银行2024年第一季度拨备为3.78亿美元，较去年同期的2.18亿美元增加1.6亿美元，拨备比率增加15个基点至34个基点[88] - 加拿大银行2024年第一季度平均资产为4450亿美元，较去年同期减少50亿美元，主要由于住房抵押贷款减少[82] - 加拿大银行2024年第一季度非利息支出为14.98亿美元，较去年同期增加4900万美元，主要是为了支持业务增长而增加的技术、人员、广告和业务发展成本[91] 国际银行业务 - 2024年第一季度，国际银行业务的净利润较去年同期增加了102百万美元，达到746百万美元[97] - 2024年第一季度，国际银行业务的净利润较上一季度增加了198百万美元，增幅为36%[98] - 2024年第一季度，国际银行业务的总收入较去年同期增加了244百万美元，增幅为9%[108] - 2024年第一季度，国际银行业务的信贷损失准备金较去年同期增加了147百万美元，增幅为34%[110] - 2024年第一季度，国际银行业务的非利息支出较去年同期增加了62百万美元，增幅为4%[113] - 2024年第一季度，国际银行业务的有效税率为19.9%，与去年同期持平[115] 全球财富管理业务 - 2024年第一季度，全球财富管理业务的净利润较去年同期下降了17百万美元，为368百万美元[119] - 2024年第一季度，全球财富管理业务的净利润较上一季度增加了41百万美元，增幅为13%[120] - 2024年第一季度，管理资产达到3400亿美元，同比增长5%[121] 资产负债表 - 加拿大银行2024年1月31日的资产总额为1392.9亿美元，较2023年10月31日的1411.0亿美元有所下降[160] - 银行总资产为1,393亿美元，较上一季度下降18亿美元或1%[161] - 总负债为1,312亿美元，较上一季度下降20亿美元或1%[161] - 2024年1月31日的总信贷损失准备金为6,597万美元，较上一季度减少了32万美元[167] - 净不良贷款在加拿大银行部门为12.17亿美元，较上一季度增加了2.68亿美元[168] 风险管理 - 银行的市场风险价值（VaR）在2024年第一季度为17百万美元[185] - 利率风险是指由于收益率曲线水平、斜率和曲率的变化、利率波动以及客户偏好变化而导致的损失风险[186] - 银行对主要货币的利率敏感性进行了100个基点

估值比较 - Bank of Nova Scotia (BNS) 和 Svenska Handelsbanken Ab Publ (SVNLY) 都拥有 Zacks Rank 2 (Buy) [3] - BNS 的前瞻性 P/E 比率为 9.66，而 SVNLY 的前瞻性 P/E 比率为 9.82 [6] - BNS 的 P/B 比率为 1.10，而 SVNLY 的 P/B 比率为 1.21 [7] 价值评级 - 根据众多估值指标，BNS 的价值评级为 B，而 SVNLY 的价值评级为 F [7] - 基于这些估值数据，公司认为 BNS 目前是更优质的价值选择 [8]

高股息股票增长 - 2023年没有经济衰退，投资者松了一口气，这可能不支持高股息股票增长的目标[1] - 高股息股票增长始终值得考虑， passsive income的美妙之处在于能够在睡觉时赚钱[2] - 如果美联储最终降低利率，高股息股票增长应该会受益。在高利率环境下，政府债券与私营部门竞争，随着借款成本的正常化，针对股息的吸引力应该会增加[3]

合作项目介绍 - CCM Hockey与Scotiabank合作推出新项目，旨在增加女子冰球的机会[1] - 合作项目旨在激发下一代女孩的兴趣，增加参与度[2] - CCM Hockey和Scotiabank的合作目标是通过提供积极的体验，使女孩们享受并推动冰球运动的基层发展[3]

银行股投资价值比较 - 文章对比分析Banco Santander-Brazil(BSBR)与Bank of Nova Scotia(BNS)两只外资银行股的投资价值 [1] - 采用Zacks Rank评级系统结合价值风格评分模型筛选低估股票 BSBR获Zacks Rank 2(买入) BNS获5(强烈卖出) [3] - 价值评估指标显示BSBR更具优势 其远期市盈率7 83低于BNS的9 36 PEG比率1 10亦优于BNS的1 57 [6] 估值模型与方法论 - 价值投资分析框架包含传统指标如市盈率(P/E) 市销率(P/S) 盈利收益率及每股现金流等 [5] - BSBR市净率(P/B)0 95显著低于BNS的1 07 显示其股价相对账面价值折价更明显 [7] - 综合多项估值指标 BSBR获得价值评分B级 远高于BNS的D级 [8] 标的公司核心数据 - BSBR当前盈利预期呈改善趋势 支撑其Zacks Rank上调逻辑 [3][9] - 两公司关键估值差异体现在BSBR的P/E(7 83) PEG(1 10) P/B(0 95)三项指标均低于BNS对应值(9 36/1 57/1 07) [6][7] - 模型结论认为BSBR在盈利修正趋势和估值水平双重维度上均优于BNS [9]

There is no such thing as a perfect investment -- all stocks come with trade-offs. But some trade-offs are just too extreme to bother with.Many ultra-high-yield dividend stocks fall into this category. Contrary to the safe-and-steady image you may have of passive income investments, an unusually high yield can be a warning sign. That's the story behind Annaly Capital (NLY 0.36%) and its gargantuan 13.5% dividend yield. Most dividend investors should avoid it, and for very good reasons. But for Bank of Nova ...

业绩总结 - Scotiabank的资产再定价将导致明显的NIM扩张[5] - Scotiabank的利润预期受到每100个基点前端利率降低的影响约为2亿美元[4] - Scotiabank在2024年和2025年预计将继续看到NIM的扩张[23] - Scotiabank计划在2024年关闭其秘鲁消费金融业务Scotia Credit，这将有助于未来的PCL[28] - Scotiabank的资本比率目标为12%至12.5%，并计划在年底前关闭资本再投资计划[30] - Scotiabank的房贷续约率在2024年为11%，2025年为22%，2026年为35%，这将对NIM产生影响[21] - Scotiabank在国际业务中的房贷利率环境已经开始下降，这将有助于长期的风险调整边际和NIM[17] - Scotiabank在2024年已经建立了440万美元的ACL，预计在2024年会看到更高的PCL[27] - Scotiabank计划在2024年底关闭资本再投资计划，以应对资本比率受到的影响[30] 市场扩张和并购 - 公司正努力扭转哥伦比亚、中美洲和消费金融业务的局面，以提高净收入[37] - 公司可能会在退出哥伦比亚和中美洲市场时获得资本减压，可能会有资本收益或损失，但对风险加权资产(RWA)方面不会有实质影响[39] - 公司计划将资本从GBM拉丁美洲业务重新分配到GBM美国业务，以实现更高的回报率[42] 未来展望 - 公司在2024年预计实现正向运营杠杆，特别是在投资银行(IB)业务方面[51] - 公司将继续专注于运营卓越，特别是在成本管理方面，以提高效率[54] - 公司认为加勒比地区是核心业务，拥有竞争优势，将继续保持该地区的重要性[57] - 公司将继续关注在更快、更好、更低成本的基础上创造价值，以实现主要客户和雄心勃勃目标[65] - 公司强调人才的重要性，相信内部和外部人才的贡献将有助于实现公司目标[66]