财务数据和关键指标变化 - Q4 2021营收为6910万美元 环比下降390万美元或5% 主要因常规合同日收入减少620万美元 但墨西哥合资企业相关收入增加230万美元 [8] - 运营和维护费用减少690万美元或15% 部分原因是合同钻机数量减少 同时激活钻机的成本被计入递延动员费用 [9] - 财务费用增至3140万美元 环比增加480万美元 其中280万美元与Q3准备金释放有关 [10] - 净亏损4610万美元 环比增加1350万美元 主要因财务费用增加及折旧调整影响 [11] - 调整后EBITDA为2500万美元 环比改善500万美元 主要得益于运营成本控制 [12] - 期末自由现金3490万美元 受限现金1110万美元 总现金减少2290万美元 包含2430万美元运营现金支出（含利息支付和船厂预付款） [13][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平均运营钻机数量12-13台 预计2022年上半年增至18台 [9] - 墨西哥合资企业当季现金回流1800万美元 包含股东资金返还和收入分成 [16] - 2021年共获34份新合同/延期 涉及8500天作业和717百万美元潜在订单 订单覆盖率达23.4年 消耗11.8年 补充比为2倍 [20][22] - 当前合同钻机分布：西非3台 北海3台 中东1台 东南亚6台 墨西哥5台 [21] 公司战略和发展方向 - 与两家船厂达成14亿美元债务延期协议 付款期限延至2023-2025年 需在2022年6月前完成剩余债务再融资 [17][19] - 计划2022年底前将全部23台交付钻机投入运营 目前18台已获合同 剩余5台激活成本约1200-1400万美元/台 [37][81] - 竞争优势在于现代化船队和快速响应能力 冷封存钻机需大量投入才能重启 公司可更快满足客户需求 [38][88] 行业竞争与市场环境 - 全球自升式钻井平台利用率达84% 合同工作钻机占比76% 闲置钻机仅30台 接近历史低点 [27] - 当前参与投标量达153钻机年 同比增加125% 反映市场需求激增 [28] - 行业仅有28台现代化钻机可用（剔除老旧/制裁/设计不佳设备） 而仅国家石油公司需求就超30台 [30] - 浅水钻井市场预计2022年增长20% 主要因上游资本开支增加 [26] 管理层评论与展望 - 2022年收入指引3.75-4亿美元 调整后EBITDA 1.15-1.4亿美元 Q4 2022 EBITDA预计达Q4 2021两倍 [32][33] - 18台钻机在8万美元/天费率下年化EBITDA可达1.7亿美元 费率每增加2万美元 EBITDA增加1.2亿美元 [35] - 行业供应链紧张和低库存支撑费率上涨 过去两年费率水平不可持续 [48][88] 问答环节 市场动态与费率前景 - 短期可用钻机稀缺推动费率上涨 公司5台待交付钻机具备快速部署优势 [43][46] - 费率涨幅因地区而异 但所有区域均呈上升趋势 合同条款更有利于供应商 [49] - Q4 2022的5000万美元EBITDA指引基于部分钻机投产 非23台满负荷运行 [52][55] 财务与再融资 - 再融资方案需平衡债权人利益与股东权益 现有股东反对过度稀释 [69][78] - 可转债处理可能通过现金方案 保留股东上行空间 [76][78] - 2022年可能仍存在负自由现金流 但再融资将提供流动性支持钻机激活 [84][85] 运营细节 - 新钻机激活成本可能由客户分担 或通过第三方运营模式降低资金压力 [81] - 当前指引主要基于已签约合同 未包含投标中项目的潜在增量 [57][59]

Borr Drilling Limited (NYSE:BORR) Q2 2021 Earnings Conference Call August 31, 2021 9:00 AM ET Company Participants Patrick Schorn - Chief Executive Officer Magnus Vaaler - Chief Financial Officer Conference Call Participants Vidar Lyngvær - SB1 Markets Fredrik Stene - Clarksons Platou Securities Operator Hello and welcome to the Borr Drilling Limited Q2 2021 Results Presentation. My name is Hanna and I will be operating your call today. [Operator Instructions] I now have the pleasure of handing over to your ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ____________________________________________ ____________________________________________ ____________________________________________ ____________________________________________ ____________________________________________ Title of Each Class Trading Symbol Name of Each Exchange on Which Registered Common shares of par value $0.05 per share BORR The New York Stock Exchange Securities registered or to be registered pursuant to Section ...

收入和利润（同比环比） - 公司2019年营业收入为3.341亿美元，较2018年的1.649亿美元增长102.4%，主要由于更多钻井平台签订合同[506][507] - 2019年运营亏损1.508亿美元，较2018年的1.314亿美元扩大14.8%，主要因运营费用增加1.38亿美元至4.913亿美元[506][513] - 2019年净亏损2.991亿美元，较2018年的1.909亿美元扩大56.7%，主要受财务费用增加7110万美元影响[506][523] - 2019年处置资产收益640万美元，较2018年的1880万美元下降66.0%，因出售钻井平台数量减少[512] 成本和费用（同比环比） - 钻井平台运营维护费用从2018年的1.801亿美元增至2019年的3.079亿美元，增幅达71.0%，反映运营舰队规模扩大[513][514] - 2019年资产减值费用1140万美元，主要涉及待售钻井平台"Eir"的账面价值调整[518] - 所得税费用从2018年的250万美元增至2019年的1120万美元，增幅348%，反映西非和墨西哥业务扩张[523] 现金流 - 2019年运营活动净现金流出为8900万美元，较2018年的1.352亿美元减少4620万美元[539] - 2019年投资活动净现金流出为2.711亿美元，较2018年的5.601亿美元减少2.89亿美元[540] - 2019年融资活动净现金流入为3.973亿美元，较2018年的5.835亿美元减少1.862亿美元[541] - 截至2019年12月31日，公司可用自由流动性（现金及现金等价物，不包括受限现金，加上融资安排下的可用金额）为9410万美元[532] - 2019年12月31日，公司现金及现金等价物为5910万美元，较2018年12月31日的2790万美元增长111.8%[532] 资本支出和投资 - 公司2019年资本支出3.02亿美元，较2018年的9.714亿美元下降68.9%[530] - 2019年墨西哥合资企业导致权益法投资亏损900万美元，2018年无此项亏损[522] 债务和融资 - 截至2019年底，公司未偿还债务包括：PPL船厂设施7.826亿美元、Hayfin融资1.95亿美元、银团贷款2.7亿美元[527][524][525] - 2020年6月5日，公司完成股权融资筹集3000万美元，并完成财务重组，包括推迟5艘新建自升式钻井平台的交付至2022年年中[536] - 2020年6月，公司修改了财务条款，将2021年6500万美元的债务摊销推迟至2022年第二季度贷款到期时[536] - 公司2023年到期的3.875%可转换债券初始转换价格为每股33.4815美元，总金额为3.5亿美元[546] - 2019年6月25日，公司与Hayfin Capital Management LLP签订了1.95亿美元的定期贷款协议，该协议于2022年6月到期[552] - 2019年6月25日，公司与多家银行签订了4.5亿美元的银团信贷安排，截至2019年12月31日，尚有1000万美元未提取[555] - 公司联合贷款协议要求钻机公允价值至少覆盖未偿还贷款总额的175%[558] - 新桥循环信贷设施初始金额为1亿美元，后降至5000万美元，截至2019年12月31日未提取金额为2500万美元[561][563] - 新桥设施要求公司保持最低账面权益比率：2021年前≥25%，之后≥40%[564] - 截至2019年底，PPL新造船融资未偿还金额为7.826亿美元，包括每台钻机330万美元的后期费用[570] - 公司平均利率为6.18%（2019年），不包括可转换债券[576] - Keppel新造船融资条款要求每台钻机公允价值至少覆盖贷款金额的130%[574] - PPL融资协议将2020-2021年利息支付推迟至2022年第一季度[569][570] - 新桥设施流动性要求分阶段提高：2021年10月起需保持2000万美元现金[564] 业务运营 - 2019年运营钻机数量从10台增至16台，但2020年6月降至12台[578][579] - 2020年6月通过股权融资筹集3000万美元，发行4615万股（每股0.65美元）[581] 财务义务和承诺 - 截至2019年12月31日，公司表外安排仅包括业务常规中的承诺，涉及对权益法投资和第三方的担保，金额未披露[583] - 2019年12月31日长期债务义务总额为17.135亿美元，利息义务为3.629亿美元，其中1年内到期8070万美元，1-3年5.77亿美元，3-5年11.366亿美元[584] - 2019年12月31日经营租赁义务总额为930万美元，其中1年内400万美元，1-3年300万美元，3-5年70万美元，5年以上160万美元[584] - 2019年12月31日采购义务总额为7.938亿美元，全部在1年内到期[584] - 2019年12月31日其他长期负债总额为1590万美元，其中1年内100万美元，1-3年590万美元，3-5年760万美元，5年以上140万美元[584] - 2019年12月31日公司商业承诺包括7600万美元的履约保证金和银行担保，其中对权益法投资OPEX的担保为590万美元[587] - 2019年1月公司修改DNB RCF协议，释放了2500万美元的受限现金[587] 公司治理和高管薪酬 - 2019年董事和高管总薪酬为610万美元，其中股票期权费用70万美元，养老金等福利费用10万美元[604] - 公司长期激励计划授权发行最多3,494,000份期权，其中1,419,000份期权尚未分配用于未来奖励和招聘[607] - 截至2019年12月31日，公司持有1,459,714股库存股，可用于长期激励计划和其他用途[609] 员工和承包商 - 公司员工总数从2018年的593人增加到2019年的694人，其中海上员工从463人增加到543人，陆上员工从130人增加到151人[622] - 2019年公司雇佣了1,242名承包商，其中1,154名在海上工作，88名在陆上工作[622] - 截至2019年12月31日，Borr Drilling Management UK有9名全职员工，Borr Drilling Management Dubai有26名全职员工[623] 股东和股权结构 - 公司董事和高管中，Tor Olav Trøim持有9,651,342股，占总股本的6.1%[629] - Fredrik Halvorsen持有2,327,110股，占总股本的1.5%[629] - Svend Anton Maier持有69,000股，并拥有258,000份行权价为17.50美元的期权和242,000份行权价为24.35美元的期权[629] - Rune Magnus Lundetræ持有60,000股，并拥有172,000份行权价为17.50美元的期权和35,500份行权价为24.35美元的期权[629] - 截至2020年6月5日，公司已发行普通股为158,431,911股[630] - 公司普通股总数为158,431,911股，截至2020年6月5日[643] - 主要股东持股情况：Granular Capital Ltd持股24,985,888股（15.8%），Allan & Gill Gray Foundation持股20,777,719股（13.1%），Schlumberger Oilfield Holdings Limited持股15,131,700股（9.6%），Tor Olav Trøim持股9,651,342股（6.1%）[644] - 2020年6月5日公司以每股0.65美元的价格发行了46,153,846股新股[677] 关联交易 - 2019年公司从Schlumberger及其关联公司采购了1460万美元的设备和运营物资，2018年为850万美元[659] - 截至2019年12月31日，公司对Schlumberger的未偿债务为160万美元，2018年同期为40万美元[659] - 公司与Magni Partners Limited的企业支持协议在2019年支付了100万美元，截至2019年12月31日无未偿金额[655] - 公司向Opex提供了590万美元的担保以支持其与Pemex的合同运营[666] - 截至2019年12月31日，公司向Perfomex提供了3070万美元的资金，部分预计将转换为股权[667] - 2019年公司向Perfomex提供管理服务获得240万美元收入，提供人员服务获得260万美元收入[667] - 2019年公司向Opex提供管理服务获得130万美元收入[666] 公司政策和股东权利 - 公司股息支付受百慕大法律限制，若支付后无法偿还到期债务或资产可变现价值低于负债则不得支付股息[690] - 公司作为控股公司无实质性资产，股息支付能力取决于子公司向其分配的收益和现金流，部分贷款协议限制子公司向公司分配资金[691] - 普通股股东每股享有一票投票权，决议通过需简单多数票（50%+）且达到法定人数[692] - 股东会议出席投票需提前48小时书面通知，无投票行使期限限制[693] - 持有20%股份的异议股东可申请法院撤销或修改公司章程条款[695] - 公司合并或重组交易需75%投票权批准，但董事会可经普通决议（简单多数）批准合并[695] - 股东年会法定人数为至少两名持有或代表33.33%已发行股份的股东[699] - 持有10%投票权的股东可要求董事会召开会议讨论罢免董事等事项[700] - 董事可通过简单多数投票罢免，需提前14天通知被罢免董事并允许其申辩[703] - 董事会最低人数为两人，当前由七名董事组成，董事任期一年至下次股东年会[705]