业绩总结 - 2023年第二季度的收入环比增长75%[37] - 2023年第二季度调整后的EBITDA利润率为45%[37] 用户数据 - 合同积压为18.3亿美元，包含5艘在墨西哥运营的联合企业的收入[7] - 2024年75%的合同覆盖率，平均日费率为129,000美元[33] 未来展望 - 2024年调整后的EBITDA预计将达到751百万美元，2025年为573百万美元，2026年为185百万美元[33] - 2024年预计将实现100%的合同利用率，所有22艘交付的钻井平台均已激活并签约[36] - 预计新订单的价格将超过3亿美元，交付时间超过3年[22] 新产品和新技术研发 - 2023年第二季度技术正常运行时间为98.7%[37] - 现代钻井平台的利用率已回升至2014年的水平，达到93.7%[13] 市场扩张和并购 - 目前的订单簿不足以满足需求，现有在建钻井平台的比例仅为3%[22]

公司概况 - Borr Drilling Limited是一家专注于浅水油气勘探的现代自升式钻井平台公司 在全球范围内运营 重点市场为拉丁美洲 [1] 业务模式 - 公司提供海上钻井服务 拥有现代化自升式钻井船队 专注于浅水油气勘探领域 [1] 投资组合策略 - 投资组合包含高股息低估值股票与高增长低股息股票的组合 同时保留部分暂不分红但具备高增长潜力的公司 [1] 作者持仓情况 - 分析师持有BORR股票的多头仓位 包括股票所有权或衍生品 [2]

业绩总结 - 2025年第一季度调整后EBITDA为9610万美元，较2024年第四季度的13667万美元下降了30%[13] - 总营业收入为2.166亿美元，较2024年第四季度的2.631亿美元下降了18%[13] - 净收入为-1690万美元，较2024年第四季度的2630万美元下降了164%[13] - 调整后EBITDA利润率为44.4%[8] - 2025年合同覆盖率为79%[8] - 平均日费率为147,000美元[8] 现金流与流动性 - 流动性为3.2亿美元，其中包括未提取的信用额度1.5亿美元[9] - 现金及现金等价物为1.7亿美元，较2024年第四季度的6160万美元增长了176%[13] - 总资产为34.022亿美元，较2024年第四季度的34.196亿美元下降了1%[13] 未来展望 - 2025年预计调整后EBITDA为4.6亿美元[25]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总运营收入环比下降4650万美元，调整后EBITDA为9610万美元 [5][10] - 日费率收入减少2260万瑞典克朗，裸船租赁收入减少1790万瑞典克朗，管理合同收入减少600万瑞典克朗 [10][11] - 第一季度总运营费用为1.568亿美元，较第四季度减少510万美元 [11] - 第一季度净亏损1690万瑞典克朗，较第四季度净收入减少4320万瑞典克朗，调整后EBITDA较上一季度减少4060万瑞典克朗 [12] - 第一季度末自由现金头寸为1.7亿瑞典克朗，循环信贷融资安排下有1.5亿瑞典克朗未提取，总可用流动性为3.2亿瑞典克朗 [12] - 第一季度现金增加1.084亿瑞典克朗，经营活动净现金为1.387亿美元，投资活动净现金使用2510万美元，融资活动净现金使用490万美元 [13] - 季度末后收到约3500万美元动员费 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度平均24台钻机中有16台处于活跃状态，活跃钻机技术利用率达99.2%，经济利用率达97.9% [5] - 第二季度运营钻机数量增至22台 [7] - 年初至今公司已获得9项新合同承诺，为积压订单增加2.21亿美元，平均日费率为14.1万美元 [15] - 2025年船队覆盖率达79%，平均日费率为14.7万美元，预计未来几个月覆盖率将升至80% - 85%；2026年覆盖率增至35%，较上次报告增加12个百分点 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2024年第四季度以来，墨西哥国家石油公司部分减少钻井活动导致该时期产量下降近10% [23] - 现代钻机市场利用率为92%，季度环比相对稳定；调整沙特阿美暂停影响后，现代利用率仍接近90% [20] - 沙特阿拉伯目前自升式钻井平台活动水平处于50多个，与2019年水平一致 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司商业努力逐渐聚焦2026年，墨西哥的钻机在2026年及以后的可用天数中占重要比例 [8] - 公司持续执行商业战略，凭借强大运营声誉获得有吸引力日费率的高质量合同 [15] - 行业中客户偏好现代钻机，旧自升式钻机签约机会减少，2025年钻机退役现象恢复且预计该趋势将持续，短期内新钻机交付有限 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩受临时钻机暂停和钻机动员影响，第二季度活动显著增加，为未来季度更强财务表现奠定基础 [4][6] - 尽管近期市场波动，但自升式钻井平台招标和授标基本按计划进行，浅水项目具有韧性 [21][22] - 全球除中东外需求保持韧性，西非、东南亚和美洲地区正逐渐消化沙特阿美船队调整产生的过剩产能 [22] - 公司对自升式钻井平台市场长期基本面有信心，凭借优质钻机船队有望抓住未来增长机会 [24] - 鉴于市场不确定性，董事会决定暂停股息以加强资产负债表和提升长期价值创造 [9][27] - 公司有望实现2025年调整后EBITDA约4.6亿美元的市场共识预期 [9][27] 其他重要信息 - 公司多台钻机获行业和客户安全绩效认可，如Grower获卡塔尔能源公司2024年HSE奖，Prospecta One获国际钻井承包商协会北海分会2024年最佳安全绩效奖，泰国业务连续第二年获PTT EEP首席执行官安全卓越奖 [5][6] 问答环节所有提问和回答 问题1: 墨西哥暂停的三台钻机恢复运营的原因，以及年底到期的两台Pemex自升式钻井平台合同续约可能性 - 墨西哥意识到低活动水平会导致产量大幅下降，正制定活动计划以增加产量；公司受益于钻机质量和高效的井建设工作，有较长良好运营历史和成本效益 [32] - 公司将在接下来几个月与客户和Pemex讨论合同续约问题，预计有良好续约机会，但具体规模目前难以估计 [33] 问题2: 暂停股息的原因，是否因特定地区客户对前景更谨慎或油价预期下降 - 这是宏观情况，市场存在诸多不确定性，如关税对全球GDP和石油需求的影响；客户倾向签订短期合同，保持谨慎态度 [37] - 公司希望在不确定性持续期间保持谨慎，保留现金使用的选择权，同时处理债务目前也具有吸引力 [38] 问题3: 墨西哥RUN钻机期权行使的可见性，以及非墨西哥地区Prospector的情况 - 钻机刚开始工作约一周，与客户的对话令人鼓舞，除当前客户外，在墨西哥还有与国际石油公司合作的其他工作机会，接近2025年底和2026年初时，钻机继续工作的前景更乐观 [43][44] 问题4: 哪些钻机有望将合同覆盖率提高到80% - 85% - 目前约有三台钻机代表这一差距，公司与客户有积极对话，包括一些非约束性意向书，预计未来几周会有更多消息 [46] 问题5: 公司未来的流动性状况，以及在短期至中期不利情况下是否会动用循环信贷融资安排 - 公司今年进入时约80%的天数有覆盖，日费率接近15万美元，2026年初的积压订单费率高于现金盈亏平衡率，降低了流动性风险 [53][54] - 今年已收到墨西哥1.2亿瑞典克朗付款，预计Pemex在2025年将恢复正常付款；基本情况下无需动用循环信贷融资安排，若出现付款延迟情况，1.5亿美元的循环信贷融资安排可提供额外保障；过去Pemex停止付款时，公司也有通过融资或保理协议获得付款的经验 [54][55] 问题6: 公司在与客户讨论中能否确保高规格钻机获得溢价费率，以及闲置钻机成本调整情况 - 能否获得溢价取决于项目具体情况，公司意识到高端钻机为客户创造的价值，认为应继续争取一定溢价，但目前覆盖合同比溢价更重要；对于一些常规项目，公司会与市场趋势竞争 [61][62] - 公司钻机目前为暖停状态，相对容易恢复工作，典型暖停成本约为每天2万美元，VAR新钻机闲置成本约为每天1.5万美元；若闲置超过一年可能进入冷停模式，成本会降低，但公司乐观认为钻机在一年内能获得工作 [64][65] 问题7: 沙特市场情况，以及媒体报道的费率下降对沙特及周边市场的影响 - 沙特海上活动水平已回到2019年水平，陆地作业活动也显著减少，沙特目前注重优化生产以获取现金 [71] - 近期迹象显示市场可能触底反弹，如沙特对海上总包交钥匙项目兴趣增加，开始为部分此前暂停的钻机签订长期合同 [72][73] 问题8: 在当前环境下是否有可能进行股票回购 - 当对业务现金流入有清晰可见性时，包括股票回购、偿还债务、支付股息等在内的各种资金使用方式都会被适当评估，目前没有排除任何选项 [75] 问题9: 公司积压订单的合同是否有便利终止条款，客户终止合同是否有惩罚性付款 - 绝大多数合同包含便利终止条款，终止时客户需支付相当于剩余合同期EBITDA预期的款项，不同合同有所差异但大致相似 [80] 问题10: 积压订单是否受保护，即油价大幅下跌时客户取消合同公司是否有损失 - 大部分积压订单受保护，即使油价大幅下跌，客户取消合同公司也能收回利润预期 [82] 问题11: 每台钻机的资本支出情况 - 公司去年完成新钻机建造计划，目前剩余维护资本支出、特殊定期调查和长期维护费用；预计2025年资本支出约5000万美元，相当于每台钻机约200万美元，该数字也可用于未来几年的建模 [84]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度，公司总营业收入为2.166亿美元，较2024年同期减少1740万美元，降幅7%[22] - 2025年第一季度，公司净亏损1690万美元，而2024年同期净利润为1440万美元，同比下降217%[22] - 2025年第一季度，调整后EBITDA为9610万美元，较2024年同期减少2070万美元，降幅18%[34] - 2025年第一季度总运营收入2.166亿美元，2024年同期为2.34亿美元[52] - 2025年第一季度净亏损1690万美元，2024年同期净利润1440万美元[52] - 2025年第一季度公司总综合亏损1690万美元，2024年第一季度总综合收入1440万美元[59] - 2025年第一季度公司收入为2.166亿美元，2024年同期为2.34亿美元[71] - 2025年第一季度，按时间确认的收入为2.11亿美元，较2024年同期的2.283亿美元有所下降；按时间点确认的收入为560万美元，较2024年同期的570万美元略有下降[77] - 2025年第一季度，税前亏损为430万美元，2024年同期为税前收入3260万美元；所得税费用为1260万美元，较2024年同期的1820万美元有所减少[91][93] - 2025年3月31日基本每股亏损0.07美元，2024年同期每股收益0.06美元；摊薄后每股亏损同样为0.07美元和0.06美元[97] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度，利息费用为5810万美元，较2024年同期的4900万美元有所增加[88] - 2025年第一季度，其他财务费用净额为520万美元，较2024年同期的1020万美元有所减少[89] - 2025年第一季度支付现金利息610万美元，2024年同期为630万美元[44] - 2025年第一季度，租赁费用为490万美元，2024年同期为350万美元[108] 各条业务线表现 - 2025年第一季度ENI S.p.A占公司日费率收入的23%，2024年同期为11%[71] - 2025年第一季度，按时间确认的收入为2.11亿美元，较2024年同期的2.283亿美元有所下降；按时间点确认的收入为560万美元，较2024年同期的570万美元略有下降[77] - 2025年第一季度经营租赁收入为760万美元，2024年同期为1130万美元[110] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司来自关联方的光船租赁收入分别为0和2440万美元[123] 各地区表现 - 2025年第一季度拉丁美洲收入为3610万美元，2024年同期为6620万美元[71] - 2025年第一季度东南亚收入为7190万美元，2024年同期为6410万美元[71] - 2025年第一季度西非收入为6850万美元，2024年同期为3540万美元[71] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年将适用百慕大15%的企业所得税和全球最低税[90] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司拥有24座高端自升式钻井平台[18] - 2025年3月，公司取消了19,680,391股库存股[19] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为1.7亿美元，受限现金为120万美元[36] - 截至2025年3月31日，公司未偿还债务本金总额为21.796亿美元，其中1.347亿美元将在未来12个月内到期[38] - 2025年第一季度，经营活动提供的净现金为1.387亿美元，较2024年同期增加1.148亿美元，增幅480%[41] - 2025年第一季度，投资活动使用的净现金为2510万美元，较2024年同期增加640万美元，增幅34%[41] - 2025年第一季度，融资活动使用的净现金为490万美元，而2024年同期提供的净现金为1.752亿美元，同比下降103%[41] - 2025年3月31日现金及现金等价物为1.7亿美元，2024年12月31日为6160万美元[54] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为1.387亿美元，2024年同期为2390万美元[56] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为2510万美元，2024年同期为1870万美元[56] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为490万美元，2024年同期提供的净现金为1.752亿美元[56] - 2025年第一季度向股东现金分红470万美元，2024年同期为2380万美元[48][56] - 2025年第一季度购买股份花费20万美元[48] - 截至2025年3月31日，公司有24台高端自升式钻井平台[61] - 2025年3月31日流通股数量为239,308,556股，2024年12月31日为244,926,821股[59] - 2025年3月31日公司总股本为9.749亿美元，2024年12月31日为9.933亿美元[59] - 2025年3月31日公司自升式钻井平台净账面价值为28.065亿美元，2024年12月31日为28.232亿美元[71] - 截至2025年3月31日，合同资产为1.15亿美元，较2024年12月31日的1.092亿美元有所增加；合同负债为5890万美元，较2024年12月31日的4810万美元有所增加[75] - 截至2025年3月31日，现有合同未履行或部分未履行的业绩义务预计确认收入情况为：2026年7.966亿美元、2027年3.166亿美元、2028年1.437亿美元、2029年及以后9340万美元[78] - 截至2025年3月31日，递延动员和合同准备成本为7680万美元，较2024年12月31日的8010万美元减少330万美元[80] - 公司持有墨西哥合资企业Perfomex和Perfomex II 51%的股权，截至2025年3月31日，对这两家公司的投资余额分别为750万美元和520万美元，总计1270万美元[81][87] - 2024年1月1日和4月1日，Perfomex与Opex终止部分钻井和技术服务协议，Opex需支付总计3500万美元的终止费[82] - 2025年3月31日已发行普通股数量为2.444亿股，2024年同期为2.64080391亿股[97] - 2025年3月31日其他流动资产总计2.59亿美元，较2024年12月31日的2.8亿美元有所下降[103] - 2025年3月31日自升式钻井平台账面价值为28.065亿美元，累计折旧7.638亿美元[104] - 2025年3月31日其他非流动资产总计6.35亿美元，较2024年12月31日的6.25亿美元略有增加[111] - 2025年3月31日短期债务账面价值为1.181亿美元，长期债务账面价值为19.966亿美元[115] - 2025年第一季度所有计息债务加权平均名义利率为9.9%，2024年同期为9.7%[118] - 截至2025年3月31日，公司遵守债务协议中的契约和义务[119] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司担保承诺总额分别为3700万美元和4290万美元[120] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司向Perfomex支付的陆上运营和技术支持费用分别为100万美元和110万美元[124] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司与Perfomex的应收账款余额分别为730万美元和8510万美元[124] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金及现金等价物的公允价值分别为1.7亿美元和6160万美元[127] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司短期债务的公允价值分别为1.275亿美元和1.348亿美元，账面价值分别为1.347亿美元和1.347亿美元[127] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司长期债务的公允价值分别为18.972亿美元和20.381亿美元，账面价值分别为20.449亿美元和20.449亿美元[127] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司授权股份均为3.15亿股，已发行股份分别为2.444亿股和2.64080391亿股，流通股分别为2.39308556亿股和2.44926821亿股[129][131] - 2025年第一季度，公司取消了1968.0391万股已发行股份和库存股[131] - 2025年2月19日，公司宣布每股现金分红0.02美元，总现金分红470万美元；2024年2月22日，公司宣布每股现金分红0.05美元，总现金分红1190万美元[139][140]

文章核心观点 - 公司计划发布2025年第一季度财报并举行财报电话会议和网络直播 [1] 分组1：财报与会议安排 - 公司计划于2025年5月21日纽约证券交易所收盘后发布2025年第一季度财务业绩 [1] - 财报电话会议和网络直播定于2025年5月22日上午9点（纽约时间）即下午3点（欧洲中部时间）举行，建议参与者提前10分钟拨入 [1] 分组2：获取方式 - 财报、网络直播及相关演示可从公司官网投资者关系板块获取 [2] - 可通过链接https://edge.media-server.com/mmc/p/8stekv6h 访问网络直播 [2] - 可通过链接https://register-conf.media-server.com/register/BIf64cd1bc1428449c847f17ba22fdf051 注册参加电话会议，注册后将在屏幕上和通过电子邮件收到拨入详情 [2] 分组3：回放与联系方式 - 电话会议结束后可点击链接https://edge.media-server.com/mmc/p/8stekv6h 观看回放 [3] - 如有疑问可联系首席财务官Magnus Vaaler 电话+44 1224 289208 [3]

文章核心观点 公司宣布旗下三台高端自升式钻井平台的新合同承诺及船队最新情况，为2025年第二季度及以后利用率、收入和息税折旧摊销前利润的显著改善奠定基础 [1][8] 分组1：合同签约更新 - “Thor”号在东南亚获越南Vietsovpetro的授标函，涵盖三口井，预计工期75天，4月开始，原5月项目推迟至7月，合同持续至9月 [3] - “Gerd”号在西非获科特迪瓦Foxtrot为期一年的授标函，2025年第四季度末开始 [4] - “Norve”号在西非获未披露运营商预计11个月作业的授标函，2026年下半年开始，最终合同取决于客户2025年第二季度的最终投资决策 [4] 分组2：船队发展 - 墨西哥客户要求“Galar”“Grid”和“Gersemi”号重新动员，预计4月中旬前往作业地点，第二季度恢复运营，“Galar”号将部署在Bacab - Lum油田 [5] - “Arabia I”和“Vali”号分别与巴西Petrobras和利比亚Mellitah Oil and Gas的长期合同开始产生日费率收入，公司将开具约4800万美元的一次性动员收入发票 [6] 分组3：整体成果 - “Thor”“Gerd”和“Norve”号获新授标，预计总工期774天，估计合同收入约1.2亿美元，不含动员和遣散费 [8] - 2025年第一季度部分或全部闲置的六台钻机将恢复运营，为2025年第二季度及以后利用率、收入和息税折旧摊销前利润的显著改善奠定基础 [8]

文章核心观点 公司于2025年3月25日提交2024年度20 - F表格年度报告 [1] 分组1 - 报告获取途径 - 2024年度报告可从2025年3月25日起在SEC网站（www.sec.gov）下载 [1] - 2024年度报告也可在公司网站（www.borrdrilling.com）获取 [1] 分组2 - 联系方式 - 如有疑问可联系首席财务官Magnus Vaaler，电话 +44 1224 289208 [2] 分组3 - 报告下载链接 - 可下载2024年Borr Drilling Limited 20 - F表格报告，链接为https://mb.cision.com/Public/16983/4123648/a88a898ceadd2948.pdf [2]

钻机签约与交付情况 - 2022年12月31日、2023年12月31日和2024年12月31日，公司签约/承诺的钻机数量分别为21台、22台和22台[45] - 2021 - 2024年分别交付8、9、6和8台新建自升式钻机，分别使全球竞争性海上自升式钻井平台总船队数量较当年年底增加约2.0%、2.4%、1.86%和1.04%[47] - 截至2024年12月31日，约有10台新建自升式钻机处于订购或建造中[47] 油价波动情况 - 2014年原油价格超过100美元/桶，2020年4月降至约19美元/桶，2023年油价在71.03 - 97.10美元之间，2024年在70.31 - 93.12美元之间[48] 行业特性对公司业务的影响 - 近海钻井行业和自升式钻井市场高度周期性，存在低需求和/或供应过剩时期，会对公司业务产生不利影响[42][44] - 近海钻井行业和自升式钻井市场竞争激烈，钻机过剩会降低日费率，影响公司业务[42][46] 公司业务与油气行业的关联 - 公司业务成功很大程度取决于油气行业活动水平，受油气价格波动影响[42][48] 公司合同相关风险 - 公司可能无法续签到期合同，客户可能取消、暂停或重新谈判合同[42] - 公司的海上钻井合同期限通常为2个月至4年，油价波动时客户不愿签订长期合同[75] - 客户提前终止合同，约50% - 100%的未完成合同天数款项到期，但可能无法完全补偿公司损失[76] - 2020年春季公司6个钻机合同提前终止、暂停或取消，2024年二季度和四季度各有1个钻机合同先暂停后终止，2025年一季度3个钻机收到暂停通知[77] - 公司面临客户违约或重大不履约风险，客户可能因自身风险取消、拒绝或重新协商钻井合同[91] 公司财务亏损情况 - 公司多年来多数年份出现净亏损[42] - 公司自成立以来多数年份出现净亏损，除2023年和2024年财年外，未来仍可能出现亏损[87] 公司债务情况 - 公司未来几年有大量债务到期，未来现金流可能不足以履行现有债券和贷款义务[43] - 截至2024年12月31日，公司债务本金总额为21.796亿美元，到期时间在2028 - 2030年，占资产的63.7%[142][143] - 公司高级有担保票据每年需支付约1.347亿美元的摊销款，价格为本金的105%，从2024年开始[142] - 公司有1.9402亿美元高级有担保票据未偿还，包括1.2796亿美元2028年到期的10%高级有担保票据和6606万美元2030年到期的10.375%高级有担保票据[148] - 公司有2.394亿美元2028年到期的可转换债券未偿还[148] - 公司拥有1.95亿美元超级优先信贷安排，包括1.5亿美元循环信贷安排和4500万美元担保安排，截至2024年12月31日，担保安排已提取4110万美元，循环信贷安排未提取[143] - 公司在2028年和2030年有重大债务到期，2025年起有摊销和现金回扫还款规定，可能需额外融资[154][157] 公司合同积压情况 - 截至2024年12月31日，公司总合同积压（不包括合资业务、动员和复员收入）约为13.828亿美元，涉及23个合同，期限至2025 - 2029年[81] 客户资本支出分配变化影响 - 陆上勘探开发技术进步，客户可能将更多资本支出预算分配给陆上勘探生产活动，减少海上活动支出[54] 外部因素对油气需求及公司业务的影响 - 全球经济不利、供应链中断、通胀、高利率等因素可能降低油气需求，影响公司业务[55] - 可再生能源基础设施和发电趋势可能导致公司客户产品和服务需求下降，进而影响公司业务[58] 钻机公允价值及减值情况 - 油价波动和海上钻井行业下行周期可能导致公司自升式钻机公允价值下降，需计提减值[62][63] 国际业务面临的不确定性 - 公司国际业务面临政治、经济、法规等多种不确定性，可能影响业务和财务状况[64] 技术进步对公司竞争力的影响 - 人工智能在油气行业的应用日益重要，若公司无法跟上技术进步或有效集成，可能影响竞争力[69][70] 公司合资企业情况 - 公司在墨西哥的两家合资企业Perfomex和Perfomex II中拥有51%的权益，CME拥有剩余49%的权益[83] - 2024年1月1日，Perfomex和Opex终止“Grid”和“Gersemi”自升式钻井平台的钻探和技术服务协议；4月1日，终止“Galar”、“Odin”和“Njord”自升式钻井平台的相关协议，相关光船租赁协议也随之终止，新的光船租赁协议和转租协议有效期至2025年12月31日[84] 公司客户集中度风险 - 截至2024年12月31日，公司按收入排名前五的客户占总收入的55%，失去一个或多个客户可能对业务产生重大不利影响[89] 污染责任风险 - 公司钻井合同中客户通常承担大部分污染相关责任，但无法保证客户有意愿或能力赔偿所有风险[93] 客户付款对公司流动性的影响 - PEMEX付款时间通常晚于合同条款，影响公司流动性，若持续不及时付款，将继续影响公司营运资金[95] 合同成本与费率风险 - 公司钻井合同包含固定条款和日费率，成本上升时可能无法完全收回成本，部分长期合同日费率可能随市场波动下调[96][97] 钻机闲置成本风险 - 公司自升式钻井平台在作业间隙闲置时仍需支出费用，长时间闲置可能对业务、财务状况等产生重大不利影响[99] 钻机激活等成本情况 - 公司激活、重新激活和调动钻机产生的成本在1100万美元至2000万美元之间，历史上未能完全收回这些成本[100] 通胀对公司的影响 - 2024年全球整体通胀率开始放缓，但潜在通胀压力持续，或影响公司成本、油价、服务需求、收入和盈利能力[102] 人员因素对运营成本的影响 - 海上钻井行业需求增加，合格人员有限，会导致运营成本上升[103] - 自升式钻井市场人员工资受行业周期性影响，行业上升期劳动力供应紧张会推高工资[104] 合资合同安排风险 - 公司与合作伙伴的合资或其他合同安排可能无法实现预期收益，还会带来额外风险[109] 分包商相关风险 - 公司依赖分包商提供服务，分包商违约或重大不履约可能使公司承担超额负债[112] 公共卫生危机影响 - 公共卫生危机、流行病等会对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[114] 供应商相关风险 - 公司依赖有限的供应商，供应短缺或延迟可能导致钻机停机、合同重新谈判或取消[115] 许可证获取风险 - 公司可能无法及时获得运营所需的许可证，影响钻井合同执行[118] 船级证书要求 - 公司自升式钻井平台需维持适当的船级证书，否则可能无法运营或投保[121] 子公司对偿债的影响 - 公司作为控股公司依赖子公司现金流偿债，子公司财务状况或经营成果不利变化可能使公司无法偿债[122] 公司运营风险 - 公司业务面临钻探、海洋作业等多种运营风险，可能导致人员伤亡、财产损失、运营暂停等[125] 环境污染风险 - 公司面临环境污染风险，可能遭受罚款、索赔，且无法完全通过保险或合同赔偿限制风险敞口[126] 网络安全风险 - 公司信息技术系统面临网络安全风险，曾遭受网络攻击，应对成本可能很高且措施可能无效[135][136][137] 相关索赔风险 - 公司可能面临与Paragon及其前身财务重组相关的索赔，若发生可能对业务和财务产生不利影响[140][141] 诉讼风险 - 公司可能面临各类诉讼，包括人身伤害、环境、合同等方面，可能对业务和财务产生不利影响[139] 公司资金需求与融资情况 - 公司依赖运营现金、手头现金、循环信贷融资（RCF）借款、股权或长期债务发行来满足资金需求，资金可用性受油价、经济状况等多因素影响[152] - 公司可能通过多种方式筹集额外资金，如进入资本市场、获取信贷额度、处置资产等，但无法保证能以可接受条件实现[158] 契约约束对公司融资能力的影响 - 公司受RCF最低流动性契约和限制性债务契约约束，可能限制未来运营和资本需求融资能力[160] 经济状况对公司融资的影响 - 经济低迷、全球经济和金融状况负面发展会影响公司进入资本市场和再融资能力[165] 汇率波动风险 - 公司面临汇率波动风险，可能产生外汇损失和不利税收后果，部分地区存在收益汇回限制[167][168] 法律法规合规风险 - 国际钻井相关法律法规复杂，合规或违规可能成本高昂、导致责任并影响运营[170] - 贸易政策限制如详细检查、高关税等可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[172] - 当地含量要求可能增加成本、限制获取供应或招聘人员能力，影响公司运营[174] - 公司子公司受经济实质要求约束，需满足特定经济实质测试[176][177] 公司地位变化及相关成本 - 截至2023年12月31日，公司失去“新兴成长型公司”地位，被视为“大型加速申报公司”[181] - 公司独立注册会计师事务所需每年对财务报告内部控制有效性提供鉴证报告，遵守相关规定会产生额外成本并耗费管理精力[182] 数据保护法规风险 - 欧盟《通用数据保护条例》规定，违规罚款最高可达全球年度总营业额的4%或2000万欧元（以较高者为准）[198] 税收政策变化影响 - BEPS项目支柱二实施15%的全球最低税，许多司法管辖区自2024年1月1日起采用该规则[201] - 百慕大自2025年1月1日起实施15%的公司所得税[201] - 2020年墨西哥的税收改革可能大幅增加公司的税收支出[202] 航运业温室气体排放战略 - 2018年4月，国际海事组织通过战略，到2050年将航运业2008年的温室气体排放水平降低50%[207] 公司合规成本 - 公司作为上市公司，需承担合规成本，包括公司治理和报告要求相关费用[179] 环境法规合规风险 - 公司业务受复杂环境法律法规约束，违规可能导致罚款、制裁或运营终止[185] 财务报告内部控制缺陷影响 - 公司财务报告内部控制若存在重大缺陷，可能影响投资者信心和股价[184] 公司股权结构 - 公司有244,926,821股流通普通股，关联方共持有19,400,286股，约占总流通普通股的7.9%；两大股东Granular Capital Ltd和Capital International Investors合计持有27.6%的流通普通股[225] 公司分红情况 - 公司董事会宣布2024年第一、二季度每股现金分红0.10美元，第三、四季度每股现金分红0.02美元[232] 气候变化对公司的影响 - 气候变化对油气行业的不利影响可能对公司业务和运营产生重大财务和运营影响[208] ESG相关问题影响 - 可持续性、环境、社会和治理（ESG）相关问题的关注增加，可能限制公司获取资本市场的能力，增加成本和资源需求[210][213] 反贿赂反腐败法规风险 - 违反反贿赂或反腐败法律法规可能导致巨额罚款、制裁、民事和/或刑事处罚，损害公司声誉和业务[214] 经济制裁对公司的影响 - 公司自升式钻井平台所在国家若受到经济制裁等限制，可能对公司声誉和证券市场产生不利影响[215] 公司股价波动因素 - 公司普通股价格波动较大，受多种因素影响，包括经营业绩、市场趋势、分析师评级等[219][221] 公司治理实践差异影响 - 作为外国私人发行人，公司遵循部分百慕大本土公司治理实践，可能使股东获得的保护少于遵循纽交所规则[222][223] 股权发行与出售影响 - 未来公开发行股权证券或大股东出售股份可能降低股价，发行新股可能稀释现有股东权益[224][226] 分析师报告对股价的影响 - 证券或行业分析师不发布研究报告或发布不利报告，可能导致公司普通股价格和交易量下降[230] 公司PFIC认定情况 - 公司认为在2024年12月31日结束的纳税年度不是被动外国投资公司（PFIC），且预计当前纳税年度及可预见未来不会成为PFIC[236] - 非美国公司若某一纳税年度至少75%的总收入为“被动收入”，或至少50%的资产价值产生或用于产生被动收入，将被视为PFIC[235] - 非美国公司直接或间接拥有其他公司至少25%（按价值计算）的股票，将被视为直接持有并直接获得该公司相应比例的资产和收入[235] - 美国国税局可能会质疑公司将离岸钻井服务合同收入及相关资产归类为非被动的做法，这可能导致公司在当前或后续纳税年度被归类为PFIC[236]

文章核心观点 公司宣布2025年年度股东大会相关安排，包括会议时间、登记日期等信息，并告知通知和代理表格的分发方式及相关资料获取途径 [1][2] 股东大会安排 - 2025年年度股东大会将于5月21日举行 [1] - 董事会确定2025年3月6日业务结束时为登记日期，用于确定有权收到股东大会通知、出席并投票的股东 [1] 资料分发与获取 - 年度股东大会通知和代理表格将通过常规方式分发给股东，并附在新闻稿中 [2] - 包括公司年度报告在内的相关信息可在公司网站www.borrdrilling.com上找到 [2] 联系方式 - 如有疑问可联系首席财务官Magnus Vaaler，电话+44 1224 289208 [2] 文件下载 - 可下载2025年美国和挪威的Borr Drilling年度股东大会通知文件，链接分别为https://mb.cision.com/Public/16983/4119724/88da1acde5445f23.pdf和https://mb.cision.com/Public/16983/4119724/aadeecd313bc0b5d.pdf [2]