财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额增长11%，2023年同期增长12% [7][19] - 第三季度同店销售额增长1%，2023年同期增长6% [8][19] - 第三季度调整后EBIT利润率同比扩大80个基点 [19] - 第三季度毛利率为43.9%，同比增加70个基点 [20] - 第三季度调整后SG&A成本比去年低40个基点，剔除相关费用后，调整后SG&A去杠杆化10个基点 [21] - 第三季度调整后每股收益为1.55美元，处于指引区间高端，同比增长41% [22] - 第三季度末，可比门店库存同比下降2% [22] - 第三季度末，储备库存占总库存的32%，去年为30% [23] - 第四季度，公司维持同店销售额、总销售额、EBIT利润率和每股收益的指引，预计同店销售额持平至增长2%，总销售额增长5% - 7%，调整后EBIT利润率下降50 - 80个基点，调整后每股收益在3.55 - 3.75美元之间 [25] - 2024财年，考虑第三季度实际结果和第四季度指引，预计同店销售额增长约2%，总销售额增长9% - 10%，EBIT利润率提高60 - 70个基点，全年调整后每股收益预计在7.76 - 7.96美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度，寒冷天气类别同店销售趋势为负两位数，非寒冷天气类别同店销售趋势增长4%，寒冷天气业务在10月占销售额近四分之一 [9][10] - 第三季度，常规价格销售同比增长3%，比整体趋势高200个基点 [66] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2028年将总销售额增长至约160亿美元，营业利润增长至16亿美元 [13] - 公司新门店开业计划进展顺利，2024年预计净增101家门店，2025年计划净增100家门店，并有望在2024 - 2028年期间实现净增500家门店的目标 [14][16][17] - 公司长期供应链战略是拥有而非租赁新配送中心，佐治亚州萨凡纳的200万平方英尺配送中心预计2026年开业 [24] - 公司致力于提升商品组合，为顾客提供更高价值，在运动服装和鞋类等业务中增加更好或知名品牌的比例，在其他领域注重质量、设计和时尚 [59] - 公司推出新的销售趋势分析报告和季中趋势处理流程，以及新的门店级销售和分配算法，以提高运营效率和商品定制化程度 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度潜在同店销售趋势和利润率表现感到满意，进入第四季度关键假日销售期时处于有利地位，对未来前景持乐观态度 [27] - 2025年存在诸多不确定性，但公司认为不确定性和干扰通常有利于折扣零售，预计总销售额将实现高个位数增长，同店销售额增长持平至2%，在同店销售增长较高区间有望实现适度的营业利润率扩张 [17] 其他重要信息 - 第三季度温暖天气使同店销售减少3个百分点，飓风影响约1个百分点，剔除这些影响后，第三季度同店销售增长为5% [31] - 公司认为低收入消费者的实际收入开始回升，消费增加，这有助于支撑公司潜在销售趋势，同时中等至高收入消费者可能出现消费降级 [39] - 新政府政策对公司业务的影响难以预测，可能有积极政策，也存在风险和潜在逆风，但不确定性和干扰通常有利于折扣零售 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 寒冷天气业务受温暖天气影响是否包括飓风影响，以及第四季度天气风险和销售趋势 - 3个百分点的同店销售影响仅与温暖天气有关，飓风在第三季度对同店销售的影响约为1个百分点，剔除温暖天气和飓风影响后，第三季度同店销售增长为5% [31] - 第四季度可能存在不利或有利天气，但11月销售开局良好，且随着季度推进，寒冷天气销售相对假日销售和礼品赠送的重要性降低，公司对第四季度持乐观态度 [31] 问题2: 第三季度末库存水平是否存在不平衡，以及第四季度是否有剩余降价风险 - 公司对第三季度库存管理感到满意，同店库存下降2%，库存干净且最新，进入第四季度没有重大降价责任 [33] - 储备库存占比从去年的30%增至32%，公司对储备库存的质量和价值感到满意，温暖天气可能带来后期购买机会 [33] 问题3: 低收入消费者的健康状况和公司业务趋势 - 低收入消费者对公司很重要，公司部分位于低收入贸易区的门店表现优于整体连锁店 [39] - 低收入消费者的实际收入自2021年以来首次开始回升，消费增加，同时中等至高收入消费者可能出现消费降级 [39] 问题4: 第三季度利润率扩张的驱动因素和第四季度利润率指引的细节 - 第三季度运营利润率扩张80个基点，主要驱动因素包括商品利润率提高、运费占比改善、供应链成本杠杆化以及部分费用的去杠杆化 [40] - 第四季度预计总销售额增长5% - 7%，同店销售额增长持平至2%，EBIT利润率下降50 - 80个基点，主要原因包括海运成本增加、商品利润率下降、短缺率上升、供应链成本节省减少以及53周日历转换的影响 [40][41] 问题5: 新政府政策对公司业务的影响及应对措施 - 新政府政策的影响难以预测，可能有积极政策，如提高核心客户实际收入或可自由支配消费能力的政策，也存在风险和潜在逆风，如通货膨胀、经济放缓、关税等 [44] - 不确定性和干扰通常有利于折扣零售，公司需要保守规划、保持灵活性并做好应对准备 [44] 问题6: 2025年展望的信心和利润率扩张的主要驱动因素 - 公司对2025年的初步规划是基于当前情况，可能会根据条件变化而调整 [46] - 在同店销售额增长持平至2%的情况下，预计收入将实现高个位数增长，在2%的同店销售增长下，预计营业利润率将有20 - 30个基点的适度改善，主要驱动因素包括商品利润率提高和供应链效率提升 [46] 问题7: CEO的任期和对高管团队的看法 - CEO表示将继续留任，致力于实现公司2023 - 2028年的长期增长目标，并推动公司业务发展 [52][53] - CEO认为公司拥有一支优秀的团队，高级领导团队在过去12 - 18个月中逐渐成熟，运作高效 [53] 问题8: 供应链节省举措的细节和未来供应链费用的基点机会 - 供应链去杠杆化回收进度提前，预计到2024年底产品采购杠杆比去年提高约50个基点，已完成五年计划中100个基点目标的一半 [54] - 长期来看，随着新配送中心的建设和现代化，公司有机会进一步提高供应链杠杆率 [54] 问题9: 增加更好品牌在商品组合中比例的策略更新 - 公司过去几年一直在努力提升商品组合，为顾客提供更高价值，在不同业务中注重品牌、质量、设计和时尚等因素 [59] - 提升商品组合策略并非革命，而是进化，对商家利润率没有重大影响，第三季度商家利润率的增加证明该策略有效 [59] 问题10: 关税实施对公司业务的潜在影响 - 公司直接进口商品的关税暴露相对较小，2024年预计直接进口约8%的商品，其中大部分来自中国，约7%的商品有直接关税暴露 [60] - 作为折扣零售商，公司有灵活的采购模式，能够通过谈判价格、与供应商合作和调整采购来源等方式减轻关税影响 [60] - 关税可能导致市场混乱，为折扣零售创造购买机会 [60] 问题11: 公司最兴奋的Burlington 2.0举措及对财务状况的影响 - 公司近期推出的两项举措包括更新销售趋势分析报告和季中趋势处理流程，以及新的门店级销售和分配算法 [65] - 这些举措将帮助公司更快速有效地应对销售趋势，优化商品分配，提高销售额、周转率和降低降价幅度 [65] 问题12: 第三季度常规价格销售与清仓销售的同店销售趋势 - 第三季度常规价格销售同比增长3%，比整体趋势高200个基点，公司受益于追逐业务、控制库存和降低降价幅度的策略 [66] - 第四季度清仓水平预计与去年相似，商品利润率的提升将不如今年迄今 [66]

门店数量与扩张计划 - 公司截至2024年11月2日拥有1,103家门店，分布在46个州、华盛顿特区和波多黎各[98] - 公司在2024财年第三季度结束时，门店数量达到1,103家，期间新开139家门店，包括30家搬迁门店，并永久关闭13家门店[100] - 公司计划在2024财年开始，每年平均新增约100家门店，到2028财年总计新增500家门店[104] - 公司2024财年前九个月新开了139家门店，关闭了13家门店，截至2024年11月2日的门店总数为1,103家，计划在2024财年开设101家新门店[181] 财务表现与利润 - 公司2024财年第三季度净利润为9060万美元，相比2023财年第三季度的4860万美元有所增加[117] - 公司2024财年前三季度净利润为2.429亿美元，相比2023财年前三季度的1.122亿美元有所增加[117] - 调整后净利润（Adjusted Net Income）在2024年第三季度和前九个月分别增长36.1百万美元和106.5百万美元，达到99.9百万美元和264.2百万美元[124][126] - 调整后EBIT在2024年第三季度和前九个月分别增长41.8百万美元和132.0百万美元，达到141.3百万美元和385.9百万美元[129] - 调整后EBITDA在2024年第三季度和前九个月分别增长53.2百万美元和168.3百万美元，达到228.8百万美元和642.0百万美元[129] - 公司2024财年前九个月净收入为2.429亿美元，相比2023财年前九个月的1.122亿美元有所增加，主要由销售额增长和毛利率提升驱动[169] 销售与成本 - 同店销售在2024年第三季度和前九个月分别增长1%和2%，而去年同期分别为6%和5%[134] - 毛利率在2024年第三季度和前九个月分别增长至43.9%和43.4%，去年同期分别为43.2%和42.4%[138] - 产品采购成本在2024年第三季度和前九个月分别下降50个基点和70个基点，占净销售额的百分比[139] - 第三季度净销售额增长241.5百万美元，增幅为10.6%，达到2,526.2百万美元，主要由新开126家门店和同店销售增长1%驱动[145] - 第三季度销售成本占净销售额的比例从56.8%降至56.1%，主要由降价、运费和初始加价改善驱动[146] - 第三季度销售、一般和管理费用占净销售额的比例从36.2%降至35.4%，主要由产品采购成本改善和租赁成本影响驱动[147] - 九个月净销售额增长756.8百万美元，增幅为11.5%，达到7,344.7百万美元，主要由新开126家门店和同店销售增长2%驱动[158] - 九个月销售成本占净销售额的比例从57.6%降至56.6%，主要由降价减少、运费降低和初始加价提高驱动[159] - 九个月销售、一般和管理费用占净销售额的比例从35.8%降至35.2%，主要由产品采购成本改善和门店人工成本投资驱动[160] 库存与运营 - 公司计划减少门店库存，以提高商品新鲜度和客户购物体验，预计将加快库存周转并减少降价幅度[101] - 公司计划通过优化降价系统、供应链效率和挑战费用来提高运营利润率[105] - 截至2024年11月2日，库存增加至1,440.7百万美元，去年同期为1,329.1百万美元[139] - 第三季度折旧和摊销费用增加至87.5百万美元，主要由新店和供应链投资驱动[150] - 九个月折旧和摊销费用增加至256.1百万美元，主要由新店和供应链投资驱动[162] 宏观经济与竞争环境 - 公司面临宏观经济环境不确定性，特别是低收入消费者受到通胀压力的影响[107] - 公司业务受季节性影响，下半年销售和净利润通常较高[111] - 公司面临竞争压力，需继续提供品牌商品折扣以保持竞争力[113] 资本支出与现金流 - 公司预计2024财年资本支出约为7.5亿美元，净额约为7.1亿美元，包括约3.4亿美元用于门店支出，2.1亿美元用于供应链支持，其余用于信息技术和其他业务支持[178] - 公司2024财年前九个月经营活动提供的净现金为3.202亿美元，相比2023财年前九个月的2.702亿美元有所增加，主要由销售和毛利率改善以及营运资本变化影响[172] - 公司2024财年前九个月投资活动使用的净现金为5.359亿美元，相比2023财年前九个月的3.113亿美元有所增加，主要由增加的资本支出相关于门店扩张和供应链计划[173] - 公司2024财年前九个月融资活动提供的净现金为1.481亿美元，相比2023财年前九个月使用的2.223亿美元有所变化，主要由2024年9月延长和扩大定期贷款设施以及2023财年可转换票据的净支付部分抵消了2024财年股票回购计划下的增加的股票回购[174] - 公司截至2024年11月2日的营运资本为3.89亿美元，相比2023年10月28日的2.603亿美元有所增加，主要由增加的现金余额、库存和预付资产部分抵消了增加的应付账款和2025年可转换票据的增加的当前到期长期债务[175] - 公司2024财年前九个月资本支出净额为5.006亿美元，包括930万美元的房东津贴[176] 债务与融资 - 公司截至2024年11月2日的债务义务包括12.417亿美元的定期贷款设施、4.532亿美元的可转换票据和2550万美元的融资租赁义务，无未偿还的ABL信贷额度借款[182] - 公司截至2024年11月2日的定期贷款设施的借款利率为6.4%[187] - 公司拥有9亿美元的循环信贷额度，到期日为2026年12月22日，可增加至12亿美元[188] - 2025年可转换债券发行总额为8.05亿美元，年利率为2.25%，到期日为2025年4月15日[188] - 2027年可转换债券发行总额约为2.971亿美元，年利率为1.25%，到期日为2027年12月15日[190] - 公司有8亿美元的利率互换合约，用于对冲其定期贷款设施的浮动利率风险，到期日为2031年9月24日[191] - 截至2024年11月2日，公司有17.477亿美元的采购承诺和44.659亿美元的未来最低租赁付款[192] - 公司对2024年9月24日签订的信贷协议进行了修订，将未偿还的9.33亿美元B-6贷款再融资为12.5亿美元的B-7贷款，其中包括3.17亿美元的增量贷款[201] - 信贷协议的修订将贷款到期日从2028年6月24日延长至2031年9月24日，并将利率从1.00%降至0.75%（对于基准利率贷款），从2.00%降至1.75%（对于SOFR贷款）[201] - 公司于2024年9月27日终止了之前的4.5亿美元利率互换，并签订了新的5亿美元利率互换，混合利率为2.83%，以及3亿美元的新利率互换，利率为3.37%[201] 会计政策与财务报表 - 公司认为其财务报表中的几个会计政策对理解其历史和未来业绩至关重要[194] - 公司的关键会计政策和估计与2023财年10-K报告中披露的一致[195]

公司动态 - Shira Goodman 将于 2025 年 1 月 1 日加入 Burlington Stores, Inc 董事会和审计委员会 [1] - Shira Goodman 在零售行业拥有近三十年的经验，曾担任 Staples, Inc 的首席执行官 [2][3] - 公司董事会主席 John Mahoney 和首席执行官 Michael O'Sullivan 对 Shira Goodman 的加入表示欢迎，认为她的经验和专业知识将有助于公司执行 Burlington 2.0 战略并推动销售和收益增长 [2] 公司概况 - Burlington Stores, Inc 是一家全国知名的折扣零售商，总部位于新泽西州，2023 财年净销售额为 97 亿美元 [4] - 公司在 46 个州、华盛顿特区和波多黎各运营着 1103 家门店，主要销售时尚商品，价格比其他零售商低 60% [4] - 公司是财富 500 强企业，其普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“BURL” [4] 管理层背景 - Shira Goodman 自 2019 年 1 月起担任 Charlesbank Capital Partners 的顾问董事 [3] - 她曾在 Staples, Inc 担任多个高级管理职位，包括首席执行官、北美业务总裁和全球增长执行副总裁 [3] - 她还曾在 Bain & Company 工作，负责项目设计、客户关系和案例团队管理 [3] - 目前，她担任 CarMax, Inc 和 CBRE Group, Inc 的董事会成员，并曾担任 Henry Schein, Inc、Staples, Inc 和 The Stride Rite Corporation 的董事会成员 [3]

公司业绩 - 公司第三季度财报显示，销售额为25.307亿美元，同比增长10.5%，但未达到Zacks共识预期的25.62亿美元[4] - 调整后每股收益为1.55美元，超过Zacks共识预期的1.54美元，同比增长58.2%[3] - 同店销售额同比增长1%[4] - 毛利率为43.9%，同比上升70个基点，主要得益于商品毛利率提高50个基点和货运成本改善20个基点[5] - 调整后SG&A费用为6.8亿美元，同比增长9.2%，占净销售额的26.9%，同比下降40个基点[6] - 调整后EBITDA为2.288亿美元，同比增长30.3%，调整后EBITDA利润率为9.1%，同比上升140个基点[7] - 调整后EBIT为1.413亿美元，同比增长42.1%，调整后EBIT利润率为5.6%，同比上升120个基点[7] 财务状况 - 公司第三季度末现金及现金等价物为8.578亿美元，长期债务为15.4亿美元，股东权益为11.5亿美元[8] - 公司第三季度末总债务为17.1亿美元，包括12.4亿美元的定期贷款、4.53亿美元的转换票据和0美元的ABL贷款[9] - 公司第三季度回购了213,372股股票，耗资5600万美元，剩余回购授权为3.25亿美元[9] 未来展望 - 公司预计第四季度总销售额将增长5-7%，同店销售额预计增长0-2%[11] - 公司预计第四季度调整后EBIT利润率将同比增长50-80个基点[11] - 公司预计第四季度调整后每股收益为3.55-3.75美元，而去年同期为3.69美元[12] - 公司预计2024财年总销售额将增长9-10%，同店销售额预计增长2-4%，调整后EBIT利润率预计增长60-70个基点，调整后每股收益预计为7.76-7.96美元[13] - 公司计划2024财年资本支出净额为7.5亿美元，计划开设101家新店[14] 市场表现 - 公司过去六个月股价上涨45.6%，而行业平均涨幅为10.8%[15] 推荐股票 - Deckers Outdoor Corporation (DECK)，Zacks排名1，预计2025财年盈利和销售额分别增长12.6%和13.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为41.1%[16][17] - The Gap, Inc. (GAP)，Zacks排名2，预计2025财年盈利和销售额分别增长37.8%和1.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为101.2%[17][18] - Gildan Activewear Inc. (GIL)，Zacks排名2，预计当前财年盈利和销售额分别增长15.6%和1.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为5.4%[18][19]

文章核心观点 - 暖秋未阻碍Burlington Stores销售增长，Q3总销售增长11%，但同店销售受暖秋影响仅增1%，公司对Q4同店销售给出指引，同时有开店计划 [1][4][6] 公司销售情况 - Q3总销售增长11%，去年同期增长12% [1] - 同店销售增长1%，受“比去年明显更暖的气温”影响 [1] - Q3上半季度销售以返校采购为主，之后天气影响大，若季度剩余时间气温低于去年，有助于推动同店销售正增长，反之则是逆风因素 [2][3] 公司Q4展望 - 今年零售商面临“相对紧凑”的假日日历，公司坚持Q4同店销售持平至增长2%的指引 [4] 行业消费趋势 - 有迹象显示年末关键时期消费者支出势头可能放缓，消费者预算紧张，更注重交易，部分消费者被促销“轰炸”，觉得促销缺乏吸引力 [4][5] 公司开店计划 - 今年计划开设101家新门店，多数位于有全国性租户的繁忙商业街购物中心 [6] - 通过收购破产零售商的租约补充“新门店管道”，去年收购64个前Bed Bath and Beyond门店位置 [6]

文章核心观点 - 介绍伯灵顿商店2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和股价回报情况 [1][3][4] 财务数据 - 2024年10月结束的季度，公司营收25.3亿美元，同比增长10.5%，每股收益1.55美元，去年同期为0.98美元 [1] - 报告营收与Zacks共识预期的25.6亿美元相比，意外下降1.23%，每股收益意外增长0.65%，共识每股收益预期为1.54美元 [1] 关键指标表现 - 可比门店销售额为1%，六位分析师平均预估为2.3% [3] - 期末门店数量为1103家，四位分析师平均预估为1095家 [3] - 净销售收入为25.3亿美元，三位分析师平均预估为25.6亿美元，同比变化+10.6% [3] - 其他收入为452万美元，三位分析师平均预估为483万美元，同比变化-3.2% [3] 股价表现 - 过去一个月，公司股价回报为+15.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.2% [4] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [4]

文章核心观点 - 介绍伯灵顿商店（Burlington Stores）季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及同行业好市多（Costco）的业绩预期 [1][3][4] 伯灵顿商店财报情况 - 本季度每股收益1.55美元，击败Zacks共识预期的1.54美元，去年同期为0.98美元，本季度盈利惊喜为0.65% [1] - 上一季度预期每股收益0.95美元，实际为1.20美元，盈利惊喜为26.32% [1] - 过去四个季度，公司四次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年10月季度营收25.3亿美元，未达Zacks共识预期1.23%，去年同期为22.9亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超过共识营收预期 [2] 伯灵顿商店股价表现 - 自年初以来，伯灵顿商店股价上涨约50%，而标准普尔500指数上涨25.5% [3] 伯灵顿商店未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为3.76美元，营收33.3亿美元，本财年共识每股收益预估为7.94美元，营收107.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售折扣店行业目前处于250多个Zacks行业的后26%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业好市多情况 - 好市多尚未公布截至2024年11月季度的业绩，预计12月12日发布 [9] - 预计本季度每股收益3.79美元，同比增长8.9%，过去30天该季度共识每股收益预估上调0.1% [9] - 预计营收623.7亿美元，较去年同期增长7.9% [10]

销售额与收入 - 第三季度总销售额增长11%，去年同期增长12%[2] - 第三季度可比门店销售额增长1%，去年同期增长6%[2] - 公司总收入为25.31亿美元，同比增长10.5%[25] - 2024财年总销售额预计增长9%-10%，可比门店销售额预计增长约2%[11] 净利润与每股收益 - 第三季度净收入为9100万美元，稀释每股收益为1.40美元[2] - 净利润为9060万美元，同比增长86.6%[25] - 稀释每股收益为1.40美元，同比增长86.7%[25] - 调整后EBIT利润率增加80个基点，调整后每股收益增长41%至1.55美元[2] - 2024财年调整后每股收益指引上调至7.76-7.96美元[2] - 公司调整后的净利润（Adjusted Net Income）为99,895千美元（2024年11月2日止三个月）和264,195千美元（2024年11月2日止九个月）[40] - 公司调整后的每股收益（Adjusted Earnings per Share）为1.55美元（2024年11月2日止三个月）和4.10美元（2024年11月2日止九个月）[40] - 公司调整后的净利润（Adjusted Net Income）为235,682千美元（2024年2月3日止三个月）和393,380千美元（2024年2月3日止财年）[42] - 公司调整后的每股收益（Adjusted Earnings per Share）为3.66美元（2024年2月3日止三个月）和6.06美元（2024年2月3日止财年）[42] 毛利率与利润率 - 第三季度毛利率为43.9%，比去年同期增加70个基点[5] - 第三季度调整后EBITDA为2.29亿美元，比去年同期增加100个基点[5] - 2024财年调整后EBIT利润率预计增加60-70个基点[11] - 公司调整后的EBITDA为228,786千美元（2024年11月2日止三个月）和641,990千美元（2024年11月2日止九个月）[40] - 公司调整后的EBIT为141,316千美元（2024年11月2日止三个月）和385,896千美元（2024年11月2日止九个月）[40] 库存与资产 - 第三季度商品库存为14.41亿美元，比去年同期增长8%，可比门店库存减少2%[7] - 现金及现金等价物为8.58亿美元，较上季度减少7.3%[27] - 总资产为84.43亿美元，同比增长9.8%[27] - 总负债为7.30亿美元，同比增长10.7%[27] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为3.20亿美元，同比增长18.5%[31] - 投资活动使用的现金流量净额为5.36亿美元，同比增长72.2%[31] - 融资活动产生的现金流量净额为1.48亿美元，同比增长166.6%[31] 调整后财务指标 - 调整后净利润为2.43亿美元，同比增长116.5%[33] - 公司调整后的销售、一般和管理费用（Adjusted SG&A）为679,995千美元（2024年11月2日止三个月）和1,986,154千美元（2024年11月2日止九个月）[40] - 公司调整后的有效税率（Adjusted Effective Tax Rate）为23.5%（2024年11月2日止三个月）和25.8%（2024年11月2日止九个月）[42]

文章核心观点 公司公布2024财年第三季度财报，虽受天气影响销售势头放缓，但整体业绩增长，库存和财务状况良好，对假日季和第四季度持乐观态度并给出业绩指引 [1][2] 第三季度经营结果 - 总销售额同比增长11%至25.26亿美元，可比门店销售额同比增长1% [2] - 毛利率从43.2%提升至43.9%，商品利润率扩张50个基点，运费支出改善20个基点 [2] - 产品采购成本占净销售额的比例下降50个基点，SG&A占比从36.2%降至35.4%，调整后SG&A占比从27.3%降至26.9% [2] - 有效税率从27.4%降至23.2%，调整后有效税率从25.0%降至23.5% [2] - 净利润为9100万美元，摊薄后每股收益为1.40美元，调整后净利润为1亿美元，每股收益为1.55美元 [1][2] - 调整后EBITDA为2.29亿美元，调整后EBIT为1.41亿美元，占销售额的比例均提高 [2] 2024财年前九个月结果 - 总销售额同比增长11%，净利润同比增长116%至2.43亿美元，每股收益从1.73美元增至3.77美元 [3] - 调整后EBIT为3.95亿美元，调整后净利润为2.71亿美元，每股收益从2.57美元增至4.21美元 [3] 库存情况 - 商品库存为14.41亿美元，同比增长8%，可比门店库存同比下降2% [4] - 储备库存占总库存的比例从30%升至32% [4] 流动性和债务 - 公司第三季度末流动性为17.05亿美元，包括8.58亿美元无限制现金和8.47亿美元ABL信贷额度 [5] - 增加定期贷款额度至12.5亿美元，降低SOFR贷款利率36个基点，延长到期日至2031年9月 [5] - 第三季度末总债务为17.14亿美元，包括12.42亿美元定期贷款、4.53亿美元可转换债券，ABL信贷额度无借款 [5] 普通股回购 - 第三季度回购213,372股普通股，花费5600万美元，截至季度末回购计划剩余3.25亿美元额度 [6] 展望 2024财年 - 总销售额预计增长9%-10%，可比门店销售额预计增长约2% [7] - 资本支出约7.5亿美元，新开101家净新店，折旧和摊销约3.5亿美元 [7] - 调整后EBIT利润率预计提高60-70个基点，净利息支出约4000万美元 [7] - 调整后有效税率约26%，调整后每股收益预计在7.76-7.96美元 [7] 2024财年第四季度 - 总销售额预计增长5%-7%，可比门店销售额预计增长0%-2% [8] - 调整后EBIT利润率预计下降50-80个基点，有效税率约26% [8][9] - 调整后每股收益预计在3.55-3.75美元 [9] 非GAAP财务指标 - 公司认为调整后SG&A、EBITDA、净利润、每股收益、EBIT和有效税率等非GAAP指标有助于评估业务表现和提高透明度 [11] - 详细说明了各项非GAAP指标的定义和计算方法，并提供了与GAAP指标的调节表 [22][23][24] 其他信息 - 公司将于11月26日上午8:30举行电话会议讨论第三季度业绩，提供了电话和网络直播信息 [12] - 公司是全国知名的低价零售商，2023财年净销售额为97亿美元，截至2024财年第三季度末运营1103家门店 [14]

公司业绩预期 - 公司预计第三季度营收将达到25.6亿美元，同比增长11.9% [2] - 第三季度每股收益预计为1.54美元，较去年同期的0.98美元大幅增长 [3] - 公司在过去四个季度的平均盈利超预期幅度为18.4%，上一季度超出预期26.3% [4] 公司运营策略 - 公司的低价模式在消费者注重性价比的背景下表现强劲，成功吸引多样化客户群体并提高客户保留率 [6] - 公司通过在高流量市场开设新店和从增长缓慢地区搬迁店铺来扩大覆盖范围，并利用实时数据调整库存水平以抓住机会 [7] - 第三季度正值返校季和假日购物季，公司预计可比门店销售额将增长2% [8] 其他公司业绩预期 - Abercrombie & Fitch预计第三季度营收为11.8亿美元，同比增长11.8%，每股收益预计为2.32美元，同比增长26.8% [11][12] - Five Below预计第三季度营收为7.992亿美元，同比增长8.5%，但每股收益预计为0.16美元，同比下降38.5% [13][14] - Casey's General Stores预计第二季度营收为40亿美元，同比下降1.4%，每股收益预计为4.24美元，与去年同期持平 [15][16]