收入和利润（同比环比） - 2025财年第一季度总销售额同比增长6%至25亿美元，可比门店销售额持平[3][4][6] - 净收入为1.01亿美元，摊薄后每股收益为1.58美元；调整后净收入为1.07亿美元，调整后每股收益为1.67美元，增长18%[6][9] - 2025年第一季度净销售额为25.00075亿美元，2024年同期为23.57318亿美元，同比增长6.05%[24] - 2025年第一季度净利润为1.00833亿美元，2024年同期为0.78514亿美元，同比增长28.43%[24] - 2025年调整后净收入为1.02582亿美元，2024年为0.86813亿美元[37] - 2025年调整后每股收益为1.60美元，2024年为1.35美元[37] - 2025年调整后EBITDA为2.38103亿美元，2024年为2.11361亿美元[37] - 2024年8月3日净收入为73,760千美元，2025年2月1日为503,639千美元[38] - 2024年8月3日调整后净收入为77,487千美元，2025年2月1日为527,941千美元[38] - 2024年8月3日调整后每股收益为1.20美元，2025年2月1日为8.17美元[38] 成本和费用（同比环比） - 毛利率从43.5%升至43.8%，商品利润率扩大20个基点，运费支出改善10个基点[9] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例从35.0%降至34.7%，调整后SG&A从27.1%降至26.8%[9] - 有效税率从28.4%降至24.1%，调整后有效税率从28.1%降至24.1%[9] - 2025年调整后SG&A为6.69536亿美元，2024年为6.39110亿美元[37] - 2025年5月3日GAAP基础有效税率为24.1%，2024年5月4日为28.4%[38] - 2025年5月3日调整后有效税率为24.1%，2024年5月4日为28.1%[38] - 2024年8月3日净有利租赁成本为3,138千美元，2025年2月1日为11,189千美元[38] - 2025年2月1日债务清偿损失为1,412千美元[38] - 2025年2月1日债务修订相关成本为4,553千美元[38] - 2025年2月1日减值费用为12,921千美元[38] 其他财务数据 - 商品库存为13.15亿美元，较2024财年第一季度末增长15%，可比门店库存下降8%；储备库存占比从40%升至48%[7] - 2025财年第一季度末公司流动性为11.19亿美元，未偿总债务为16.52亿美元[10] - 2025年5月3日现金及现金等价物为3.71092亿美元，2月1日为9.94698亿美元，减少62.69%[26][28] - 2025年第一季度经营活动净现金使用为2890.8万美元，2024年同期为提供4937.2万美元[28] - 2025年第一季度投资活动净现金使用为4.12683亿美元，2024年同期为1.65532亿美元[28] - 2025年第一季度融资活动净现金使用为1.82015亿美元，2024年同期为6686.7万美元[28] - 2024年8月3日稀释加权平均流通股为64,328股，2025年2月1日为64,595股[38] 管理层讨论和指引 - 2025财年公司预计总销售额增长6% - 8%，可比门店销售额增长0% - 2%，资本支出约9.5亿美元，开设约100家净新店[14] - 2025财年第二季度公司预计总销售额增长5% - 7%，可比门店销售额增长0% - 2%，调整后息税前利润率下降30个基点至持平[14] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025财年第一季度公司回购44.5285万股普通股，花费1.05亿美元，剩余授权额度1.58亿美元；董事会又授权回购至多5亿美元[10]

文章核心观点 公司公布2025财年第一季度财报，总销售额增长6%，可比门店销售额持平，调整后EBIT利润率和每股收益超预期 虽关税带来不确定性，但公司有信心实现全年指引，预计2025财年总销售额增长6%-8%，调整后每股收益在8.70-9.30美元之间 [1][2][9] 公司概况 - 公司是全国知名的低价零售商，2024财年净销售额达106亿美元，在46个州、华盛顿特区和波多黎各运营1115家门店 [14] 第一季度运营结果 销售情况 - 总销售额增长6%，达25亿美元，可比门店销售额持平 [4][5] - 毛利率从43.5%提升至43.8%，商品利润率扩大20个基点，运费支出占净销售额的比例改善10个基点 [5] 成本与费用 - 产品采购成本从1.83亿美元增至1.97亿美元，销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例从35.0%降至34.7%，调整后SG&A从27.1%降至26.8% [5] - 有效税率从28.4%降至24.1%，调整后有效税率从28.1%降至24.1% [5] 盈利情况 - 净利润为1.01亿美元，摊薄后每股收益为1.58美元，调整后净利润为1.07亿美元，调整后每股收益为1.67美元，增长18% [4][5] - 调整后EBITDA从2.17亿美元增至2.44亿美元，调整后EBIT从1.35亿美元增至1.52亿美元 [5] 库存情况 - 商品库存从11.41亿美元增至13.15亿美元，增长15%，可比门店库存下降8%，储备库存占比从40%升至48% [6] 流动性与债务 - 公司第一季度末流动性为11.19亿美元，包括3.71亿美元无限制现金和7.48亿美元ABL信贷额度可用资金 [9] - 总债务为16.52亿美元，包括12.36亿美元定期贷款、2.97亿美元可转换债券和1亿美元ABL信贷额度借款 [9] 股票回购 - 第一季度公司回购445285股普通股，花费1.05亿美元，截至季度末，当前回购计划授权剩余1.58亿美元 [9] - 2025年5月20日，董事会授权额外回购至多5亿美元普通股，授权有效期至2027年5月 [9] 展望 2025财年 - 总销售额预计增长6%-8%，可比门店销售额预计增长0%-2% [9] - 资本支出净额约9.5亿美元，计划新开约100家净新店 [9] - 折旧和摊销约3.85亿美元，调整后EBIT利润率预计提高0-30个基点 [9] - 净利息支出约5700万美元，调整后有效税率约25%，调整后每股收益预计在8.70-9.30美元之间 [9] 2025财年第二季度 - 总销售额预计增长5%-7%，可比门店销售额预计增长0%-2% [9] - 调整后EBIT利润率预计下降0-30个基点，有效税率约24%，调整后每股收益预计在1.20-1.30美元之间 [9] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后净收入、调整后每股收益、调整后EBITDA、调整后EBIT、调整后SG&A和调整后有效税率等非GAAP财务指标，以更好评估业务表现和运营结果 [32] - 这些指标排除了某些可能在频率和幅度上有较大变化的项目，有助于评估公司盈利和销售杠杆能力，便于比较不同时期的核心运营结果 [32]

季度业绩预期 - 华尔街分析师预计Burlington Stores(BURL)即将公布的季度每股收益(EPS)为1.42美元 与去年同期持平 [1] - 预计季度营收将达到25.3亿美元 同比增长7.3% [1] - 过去30天内 市场对该公司季度EPS共识预期上调了1.2% [2] 业绩预测指标分析 - 分析师预计"净销售额"指标将达到25.2亿美元 同比增长7% [5] - "其他收入"指标预计为418万美元 同比下降1.4% [5] - 预计期末门店数量将达到1,115家 去年同期为1,021家 [5] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨17.3% 同期标普500指数上涨10.7% [5] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与整体市场一致 [5] 分析方法论 - 盈利预测修正趋势与股票短期价格表现存在强相关性 [3] - 除关注整体盈利和营收预期外 分析关键业务指标预测能提供更全面的业绩评估视角 [4]

核心观点 - Burlington Stores预计2025年4月季度营收同比增长6.9%至25.2亿美元，但每股收益与去年同期持平为1.42美元 [1][3] - 公司最新准确预估比共识预估高3.45%，结合Zacks Rank 3评级，大概率将超预期 [10][11] - 过去四个季度公司均超预期，最近一次季度超预期幅度达8.24% [12][13] - 同行业Costco预计营收同比增长7.9%至631.4亿美元，每股收益同比增长12.4%至4.25美元，但ESP为-0.61%可能难超预期 [17][18] 财务数据 - Burlington Stores营收共识预估25.2亿美元（同比+6.9%），每股收益1.42美元（同比持平） [3] - Costco营收共识预估631.4亿美元（同比+7.9%），每股收益4.25美元（同比+12.4%） [17] 预期修正 - Burlington Stores过去30天共识EPS预估上调1.17%，反映分析师集体修正 [4] - Costco共识EPS预估30天内微升0.1%，但准确预估低于共识 [18] 历史表现 - Burlington Stores最近季度实际EPS 4.07美元，超预期8.24% [12] - Costco过去四个季度三次超预期 [18] 行业对比 - 折扣零售行业两家公司营收增速相近（Burlington +6.9% vs Costco +7.9%） [3][17] - Costco盈利增速显著更高（EPS +12.4% vs Burlington持平） [3][17]

公司业绩预期 - 公司即将公布2025财年第一季度财报 预计营收25 2亿美元 同比增长6 9% [1][2] - 每股收益预期为1 40美元 较过去7天上调1美分 但仍低于去年同期的1 42美元 [3] - 过去四个季度平均盈利超预期17 9% 最近一个季度超预期8 2% [4] 商业模式优势 - 折扣零售模式契合当前消费者追求性价比的趋势 通过提供低于百货公司价格的品牌服饰和家居用品抢占市场份额 [4] - 商品组合聚焦季节性时尚单品和家居必需品 有效提升门店客流量和转化率 [4] - 实施"精简提升"战略 削减低效品类 增加高毛利快周转商品占比 [5] 扩张与运营策略 - 积极在高流量市场开设新店 同时从增长缓慢区域迁址 扩大客户覆盖面 [6] - 利用实时数据快速调整库存 把握新兴消费趋势 提升门店运营效率 [6] 盈利压力 - 管理层预计调整后EBIT利润率将收缩50-90个基点 主要受营销费用增加和激励薪酬上升影响 [7] - 可比销售额增长停滞对利润率形成压制 [7] 同业公司比较 - Dollar General预计营收102 8亿美元(同比+3 7%) 但每股收益1 48美元(同比-10 3%) [11] - Kroger预计营收453 8亿美元(同比+0 3%) 每股收益1 44美元(同比+1%) [12][13] - BJ's Wholesale预计营收51 8亿美元(同比+5 2%) 每股收益0 91美元(同比+7 1%) [14][15]

公司业绩表现 - 伯灵顿百货（BURL）在过去两个季度持续超出盈利预期 平均超出幅度达445% [2] - 最近一个季度每股收益407美元 超出市场共识预期376美元 超出幅度达824% [3] - 前一季度每股收益155美元 略高于预期的154美元 超出幅度为065% [3] 盈利预测指标 - 公司当前盈利ESP（预期惊喜预测）为+178% 显示分析师近期上调盈利预期 [9] - 当盈利ESP为正值且Zacks评级为3级（持有）或更好时 70%概率会出现盈利超预期 [7] - 盈利ESP指标通过比较"最准确预测"与"共识预测"得出 反映分析师在财报发布前的最新修正 [8] 行业与投资逻辑 - 公司属于Zacks零售-折扣店行业 具备持续盈利超预期的潜力 [1] - 盈利ESP正值与Zacks评级3级的组合 预示下次财报可能继续超预期 [9] - 下次财报预计于2025年5月29日发布 [9]

股价表现 - 当前股价268 99美元 较52周高点298 89美元低10% [1] - 过去一个月股价上涨23 7% 显著跑赢行业7 5%和标普500指数15 3% [1] - 股价高于50日(237 69美元)和200日均线(260 39美元) 显示持续上升趋势 [3][5] 估值水平 - 远期市销率1 44倍 低于行业1 88倍和板块1 59倍平均水平 [6][7] 经营战略 - 实施Burlington 2 0战略 优化产品组合(知名品牌+自有品牌)并采用分层定价策略 [9] - 灵活调整商品结构应对季节性需求变化(如返校季/暖秋天气) [10] - 2024财年净新增101家门店(总开业147家+搬迁31家+关闭15家) [11] - 计划2025-2026财年每年净增至少100家门店 [11] - 利用其他零售商退出机会获取优质物业(如Bed Bath & Beyond空置店面) [12] 财务展望 - 预计2025财年总销售额增长6%-8% 同店销售持平至增长2% [13] - 调整后EBIT利润率预计持平或改善30个基点 [14] - 调整后EPS指引8 70-9 30美元 较2024财年8 35美元提升 [14] - 预计资本支出9 5亿美元(含房东贡献) [14] 成本压力 - 2024财年Q4调整后SG&A费用增长4%至7 456亿美元 [15] - 商品采购成本从2 1亿美元增至2 17亿美元 [16] - 预计2025财年调整后SG&A费用同比增长7 6% [16] 同业比较 - 诺德斯特龙(JWN)2025财年预期盈利增长1 8% 营收增长2 2% [19] - Stitch Fix(SFIX)2025财年预期盈利增长64 7% [20] - Canada Goose(GOOS)2025财年预期盈利下降1 4% 营收下降4 9% [21]

文章核心观点 公司将于2025年5月29日美股开盘前发布2025财年第一季度财报，并于当天上午8:30（东部时间）举行电话会议讨论结果 [1] 财报及会议信息 - 公司将于2025年5月29日美股开盘前发布2025财年第一季度财报 [1] - 公司将于2025年5月29日上午8:30（东部时间）举行电话会议讨论财报结果 [1] - 电话会议美国免费拨入号码为1 - 800 - 715 - 9871，密码为5785379；国际拨入号码为1 - 646 - 307 - 1963 [2] - 电话会议可在公司官网投资者关系页面进行直播观看 [2] - 电话会议回放时间为2025年5月29日上午11:30（东部时间）至6月5日晚上11:59（东部时间） [3] - 回放美国免费拨入号码为1 - 800 - 770 - 2030，国际拨入号码为1 - 609 - 800 - 9909，密码为5785379 [3] 信息发布渠道 - 公司目前通过SEC文件、新闻稿、公开电话会议和网络直播发布重要信息 [4] - 未来公司将继续使用这些渠道，并可能利用网站和社交媒体发布重要信息 [4] - 公司鼓励关注者查看网站及社交媒体渠道信息，包括Facebook和X（原Twitter） [4] - 公司用于发布重要信息的社交媒体渠道更新将发布在公司官网投资者关系页面 [5] 公司概况 - 公司总部位于新泽西州，是全国知名的低价零售商 [6] - 2024财年净销售额达106亿美元，是财富500强公司，股票在纽约证券交易所交易，代码为“BURL” [6] - 截至2024财年第四季度末，公司在46个州、华盛顿特区和波多黎各运营1108家门店，主要以Burlington Stores为名 [6] - 公司门店提供当季时尚商品，价格比其他零售商低达60%，包括女装、男装、童装、婴儿用品、美妆、鞋类等 [6] 其他信息 - 如需了解公司更多信息，可访问www.burlington.com [7] - 投资者关系联系人包括David J. Glick、Daniel Delrosario等，联系电话855 - 973 - 8445，邮箱Info@BurlingtonInvestors.com，还有Allison Malkin等 [8]

合作项目 - 美国投资公司Burlington Capital与沙特Al-Bushra基础设施发展基金达成战略合作 共同开发麦加Al-Aziziyah地区超过734,000平方米的土地 [1] - 该项目旨在支持城市发展和区域经济多元化 将未开发土地转化为具备基础设施的服务地块 为住宅和商业开发创造条件 [3] - 合作体现了Burlington Capital在国际高潜力市场扩张的长期战略 同时符合沙特经济多元化目标 [2][4] 战略意义 - 该项目标志着美沙经济合作新篇章 为地区发展创造卓越机遇 [2] - 公司强调领导力是项目关键因素 特别认可沙特合作伙伴Abdulaziz Sager博士的资质与愿景 [2] - 投资代表Burlington Capital全球房地产扩张战略的重要里程碑 [2] 项目特点 - 开发计划包含前沿基础设施和可持续设计 满足当地对现代化高品质生活与工作空间的需求 [3] - 采用封闭式私募基金管理模式 专注于价值创造和风险管理 [1][4] - 项目通过Bridge Partners的Graham David Bell促成 其洞察力与资源网络对把握沙特市场机遇起到关键作用 [2] 公司背景 - Burlington Capital总部位于奥马哈 被内布拉斯加州长誉为具有全球业务能力的代表性企业 [2] - 公司在房地产开发和资产管理领域拥有已验证的成功记录 [4] - 管理层表示愿意为潜在合作伙伴提供项目详细信息并探讨协作可能 [5]

估值分析 - 公司当前市销率(P/S)为1.22 低于行业平均1.79和零售批发板块平均1.50 [1] - 股价较52周高点低23.8% 过去一年涨幅27.9% 跑赢行业18.8%和标普500指数10.3% [5] - 价值评分A级 显示其被低估的投资吸引力 [2] 战略与运营 - 实施Burlington 2.0战略 精简产品线聚焦知名品牌与自有品牌 提升同店销售 [8] - 灵活的商品策略快速应对市场变化 如返校季和异常天气调整 [9] - 2024财年净新增101家门店 2025-2026年计划每年至少新增100家 [10] - 利用其他零售商关店机会获取优质物业 新店销售表现强劲 [11] 财务展望 - 2025财年预计总销售增长6-8% 同店销售增长0-2% [12] - 调整后EBIT利润率预计持平至提升30个基点 每股收益预期8.70-9.30美元 [13] - 第一季度销售增长预期5-7% 资本支出预计9.5亿美元 [13] 成本压力 - 第四季度调整后SG&A费用增长4%至7.456亿美元 主要因激励薪酬和广告支出增加 [14] - 产品采购成本从2.1亿增至2.17亿美元 2025年SG&A费用预计增长7.6% [15] - 第一季度EBIT利润率预计下降50-90个基点 每股收益预期1.30-1.45美元 [16] 同业比较 - 盖璞(GAP)位列Zacks排名第1 2025年盈利预计增长7.7% [20][21] - Stitch Fix(SFIX)排名第2 2025年盈利预期增长64.7% [21][22] - Canada Goose(GOOS)排名第2 但2025年盈利预计下降1.4% [22][23]