文章核心观点 - 投资股票需关注公司产生现金流的效率，Modine Manufacturing、Griffon Corporation、HNI Corporation和Betterware de México等股票值得购买，还给出筛选现金流增长股票的参数及相关股票信息 [2][3] 现金对公司的重要性 - 现金是企业的命脉，体现公司财务健康状况，为决策、投资和发展提供支持 [1] - 分析公司产生现金流的效率可判断其抗风险能力，在当前经济环境下更具相关性 [2][4] 现金流分析 - 应考虑公司净现金流，正现金流增加流动资产，负现金流降低流动性 [5][6] - 公司要实现增长，现金流需增加，这体现管理效率和对外部融资的依赖程度 [7] 筛选参数 - 最新报告季度现金流至少等于或大于5年平均每股现金流 [8] - Zacks Rank 1，此类股票表现优异 [9] - 平均券商评级1，表明券商看好公司未来表现 [10] - 当前股价大于或等于5美元，筛除低价股 [10] - VGM Score为B或更好，有助于挑选行业内优质股票 [11] 推荐股票 Modine Manufacturing - 主要从事传热设备制造和销售，产品涵盖发动机冷却、空调等设备 [12] - 2024财年盈利预期在过去两个月上调7.2%至每股3.26美元，VGM Score为B [13] Griffon Corp. - 多元化管理和控股公司，通过子公司提供消费、专业及家居建筑产品 [14] - 2024财年每股盈利预期在过去两个月上调3.9%至4.80美元，VGM Score为A [15] HNI Corp. - 为家庭和工作场所提供产品和解决方案，是办公家具和壁炉产品的领先企业 [16] - 2024年每股盈利预期在过去一个月上调6.5%至2.93美元，VGM Score为A [17] Betterware de México - 墨西哥的直接面向消费者销售公司，专注于家居整理和解决方案领域 [18] - 当前年度盈利预期在过去一个月提高26.3%至2.02美元，VGM Score为A [18]

Among the Zacks Rank #1 (Strong Buy) list, several companies are standing out in terms of their growth and high dividend yields, adding more value to their stocks. This combination tends to excite investors as lucrative payouts are more appealing and fulfilling when a company’s outlook is promising.That said, here are a few of these highly ranked stocks that currently fit this scenario and should certainly be on investors' radars.HNI (HNI) : The Zacks Business Services sector had a strong rebound over the l ...

技术和成长股 - 技术和成长股已经迅速恢复或超过疫情前的高点，而许多被低估的股票仍然低于以前的价值[1] 股票投资机会 - 现在是购买坚实企业股票的黄金时机，这些股票价格便宜，等待着市场的上涨[2] Block公司前景 - Block公司（NYSE:SQ）未来前景看好，公司盈利，预计利润将在未来几年快速增长，EPS预计从2024年到2030年将翻三倍[3] Block公司潜力 - Block公司在加密市场的地位和盈利能力使其成为目前最被低估的股票之一，未来几年有望产生多倍回报[4]

文章核心观点 - 墨西哥直销公司Betterware de México聘请美洲战略投资者关系和ESG咨询公司InspIR Group合作开展投资者关系计划，双方认为合作将加强公司与投资界沟通、提升市场知名度并凸显公司潜力和对股东价值的承诺 [1][2] 公司合作 - Betterware de México聘请InspIR Group合作开展投资者关系计划 [1] - 公司CEO表示InspIR的专业知识能加强与投资界沟通、提升公司市场知名度，期待与其紧密合作传达公司业务情况 [2] - InspIR CEO称团队期待与Betterware合作，提升公司沟通和信息传递，增加其在金融界的曝光度 [2] Betterware de México公司情况 - 成立于1995年，是墨西哥领先的直销公司，专注提供解决家庭组织、实用、节省空间和卫生等特定需求的创新产品 [2] - 2022年4月7日收购JAFRA后，在墨西哥和美国美容市场拥有领先直销品牌，提供香水、彩妆、护肤品和洗漱用品 [2] - 拥有轻资产商业模式，资本支出要求低，有较强盈利能力、两位数的收入增长率和自由现金流生成记录，产品在墨西哥分销，通过JAFRA产品组合进入美国市场 [2] InspIR Group公司情况 - 是美洲领先的战略投资者关系和ESG咨询公司，为各发展阶段的全球高增长公司提供咨询服务 [3] - 通过战略叙事和基于经验、分析和研究的建议提升客户股权和债务投资者关系的价值，顾问是财务沟通专家，以提供创新解决方案著称 [3] - 业务包括投资者关系和债务咨询、IPO准备、ESG整合、投资者日活动开发和认知研究，为早期公司开发投资论点支持的推介材料和估值，其获奖的ESG沟通服务通过整体ESG咨询方法深化金融沟通服务 [4]

文章核心观点 墨西哥领先的直接面向消费者的公司Betterware de México宣布新企业标识BeFra，代表集团公司整合及未来战略与承诺，新口号体现品牌融合，公司业务多元且盈利良好 [1][3][6] 分组1：新企业标识相关 - 公司宣布新企业标识BeFra，用于商业目的，代表集团公司整合 [1][2][3] - 公司控股法律实体不变，章程和上市股票无变化 [2] 分组2：新口号相关 - 新口号“Great brands. One essence.”体现品牌融合，旨在与受众建立联系并创造持久遗产 [4] 分组3：公司业务及理念相关 - 公司旗下品牌目的是为客户提供有价值产品，帮助人们创造改变生活的机会 [5] - 公司CEO和董事长称新标识延续传统品牌遗产，体现创造新机会及跨越类别和地区的能力 [6] 分组4：公司业务情况相关 - 公司成立于1995年，是墨西哥领先的直接面向消费者的公司，专注提供家居相关创新产品 [6] - 2022年4月7日收购JAFRA后，公司在墨西哥和美国美容市场有领先品牌，提供多种美妆产品 [6] - 公司拥有轻资产商业模式，资本支出要求低，有较强盈利能力、两位数收入增长率和自由现金流生成能力，产品在墨西哥和美国销售 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年合并营收增长13.1%,主要由于Jafra业务全年纳入合并范围 [34][35] - 2023年全年毛利率扩大265个基点至71.5%,主要受益于Jafra毛利率较高 [35] - 2023年全年EBITDA增长17.5%至27.21亿比索,EBITDA利润率达20.1% [36] - 2023年全年净利润增长20.3%至10.50亿比索,每股收益28.2比索 [36] - 2023年自由现金流增长79.6%,主要受益于营运资金改善和资本支出下降 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 百得乐墨西哥2023年Q4营收增长7%,为2021年Q3以来首次同比增长 [30] - 百得乐墨西哥2023年Q4毛利率下降48个基点至70%,主要由于销售结构不利 [31][32] - 百得乐墨西哥2023年全年营收下降,受平均经销商和会员基数下降影响 [35] - 佳霸墨西哥2023年表现出色,营收和盈利能力均大幅提升 [18][32] - 佳霸美国2023年经营挑战,但成功实现扭亏为盈,尤其是第四季度 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥家居解决方案市场已基本稳定,为公司业务恢复增长创造有利条件 [4][17] - 墨西哥美妆市场2023年增长10%-15%,佳霸墨西哥有望进一步扩大市场份额 [77] - 美国市场是公司未来重点拓展的目标,计划2024年二季度正式进入 [24][25] - 秘鲁市场也在公司未来发展计划中,已经聘任当地总经理准备进入 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进新品类拓展,如健康、儿童和宠物等,取得良好成效 [12] - 公司正深化对核心品类的创新和市场推广,如家居整理、厨房用品和家居装修 [13] - 公司正在美国市场瞄准60万人的西裔消费群体,并计划逐步扩张至全国 [25][60][61] - 公司在墨西哥市场仅有4%的份额,未来增长空间巨大 [17][21] - 佳霸在墨西哥美妆直销市场占比约50%,公司有望进一步扩大市场份额 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年业绩表现出色,体现了团队在逆境中的出色执行力 [10][11] - 公司有信心在2024年继续保持强劲增长势头,并进一步优化资本结构 [41] - 公司看好未来发展前景,有信心把握增长机遇,持续产生强劲现金流 [41] - 公司将继续优化存货水平,预计2024年底可恢复正常水平 [48][49][50] - 公司将专注于墨西哥和美国市场的拓展,并计划2025年进入秘鲁市场 [88][89] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Beder 提问** 公司如何看待未来存货水平的变化 [47][48][49][50] **Andres Campos 回答** 公司有信心在2024年继续降低存货水平,预计到年底可恢复正常水平 问题2 **Cristina Fernández 提问** 2023年Q4业绩超预期的主要原因 [66][67] **Andres Campos 和 Alejandro Ulloa 回答** 百得乐墨西哥商业策略取得成效,佳霸墨西哥毛利率大幅提升是主要原因 [66][67][74] 问题3 **Andres Lomeli 提问** 公司如何管控新市场拓展的成本,保持盈利能力 [83][84] **Andres Campos 回答** 公司将采取循序渐进的方式进行新市场拓展,控制好前期投入,不会对整体业绩造成重大影响 [83][84]

文章核心观点 公司公布2023年第四季度和全年合并财务结果，各业务板块表现良好，实现营收增长和盈利能力提升，未来将聚焦执行商业计划、控制成本、拓展国际业务等，以实现持续增长和价值创造 [1][3][4] 公司财务业绩 整体财务表现 - 2023年第四季度净收入340.17万美元，同比增长5.2%；全年净收入1300.95万美元，同比增长13.1% [10] - 2023年第四季度EBITDA为81.95万美元，同比增长36.7%；全年EBITDA为272.09万美元，同比增长17.5% [10] - 2023年自由现金流为225.60万美元，同比增长79.6%；净债务/TTM EBITDA降至1.8倍 [10][15] 各业务板块表现 Betterware Mexico - 2023年第四季度净收入147.25万美元，同比增长7.0%；全年净收入572.66万美元，同比下降9.7% [22] - 2023年第四季度EBITDA为25.03万美元，同比增长17.6%；全年EBITDA为143.45万美元，同比下降3.1% [22] Jafra Mexico - 2023年第四季度净收入166.90万美元，同比增长9.6%；全年净收入635.50万美元，同比增长51.4% [36] - 2023年第四季度EBITDA为53.28万美元，同比增长45.3%；全年EBITDA为128.70万美元，同比增长50.7% [36] Jafra USA - 2023年第四季度净收入26.03万美元，同比下降22.0%；全年净收入92.79万美元，同比下降3.9% [52] - 2023年第四季度EBITDA为3.64万美元，同比增长85.2%；全年EBITDA为-0.06万美元，同比增长96.6% [52] 业务发展亮点 市场环境与战略执行 - 墨西哥家居解决方案市场在疫情后趋于稳定，公司基于四大关键要素执行商业策略，推动营收增长 [4] - Jafra收购成功，通过产品创新、技术应用和业务智能等举措，实现扭亏为盈和盈利能力提升 [5] 国际业务拓展 - Jafra US已稳定营收，接近运营盈亏平衡；Betterware US计划于2024年第二季度推出；Betterware计划于2025年上半年在秘鲁开展业务 [6] 销售团队与客户管理 - Betterware Mexico销售团队趋于稳定，通过优化产品组合、提供激励措施和培训等方式降低流失率 [29][31] - Jafra Mexico顾问和领导者基础持续增长，平均月订单量增加，2024年将重点招募新顾问和培养领导者 [40][42] - Jafra USA领导者月活动率提高，顾问基础实现季度环比增长，2024年将重新吸引市场并改善客户体验 [52][56] 2024年展望与计划 财务目标 - 预计2024年净收入在1380 - 1440万比索之间，同比增长6.1% - 10.7%；EBITDA在290 - 310万比索之间，同比增长6.6% - 13.9% [64] 业务重点 - 执行2024年商业计划，推动营收增长，控制成本，保持毛利率在68% - 70%之间 [18][19] - 推出Betterware US业务，初期聚焦西班牙裔人口，预计2024年投资约600万美元 [20] - 筹备Betterware在秘鲁的业务，组建管理团队并搭建基础设施 [21] 资本分配 - 继续偿还债务，目标是到2024年底将净债务/EBITDA杠杆率降至约1.5倍 [62] - 向股东返还价值，2023年已返还6.5亿比索股息，提议2023年第四季度支付2.5亿比索股息 [63]

公司业绩 - Betterware将于2024年2月22日发布2023年第四季度和财年业绩[1] - 公司将于2024年2月23日上午9:00举行电话会议讨论业绩[1] - 可通过美国免费电话拨打电话会议号码1-877-451-6152参与电话会议[2] 公司背景 - Betterware成立于1995年，是墨西哥领先的直销公司，主要专注于提供解决家庭组织、实用性、节省空间和卫生方面特定需求的创新产品[4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年前三季度，公司合并净收入为6.434亿墨西哥比索，较2022年前三季度的6.226亿墨西哥比索增长3.3%，主要因Jafra全年业绩纳入合并报表 [16] - 2023年前三季度，公司自由现金流为15.993亿墨西哥比索，主要得益于Betterware和Jafra Mexico的良好表现以及合并集团资本支出的降低 [16] - 2023年前三季度，公司合并毛利率从2022年同期的68.3%扩大382个基点至72.1%，主要因投入成本降低以及Jafra的高毛利率业绩纳入合并报表 [37] - 2023年前三季度，公司合并EBITDA利润率从2022年同期的20.7%收缩96个基点至19.8%，主要因Jafra的EBITDA利润率低于Betterware [38] - 2023年第三季度，公司净债务较去年同期减少16.4%，降至52.004亿墨西哥比索，净债务与EBITDA比率从2022年第三季度的3倍改善至2.1倍 [39][57] - 公司将全年合并净收入指引调整至125 - 128亿墨西哥比索，合并EBITDA指引调整至24 - 25亿墨西哥比索 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - Betterware第三季度净收入与2022年第三季度基本持平，主要因平均关联方和经销商基数下降；2023年前三季度，合并净收入较2022年前九个月增长16.1% [14] - Jafra Mexico在收入和盈利能力增长方面表现出色，2023年第三季度产品创新占净收入的14%，高于去年同期的7% [5] - Jafra U.S.仅占集团总收入的7%，虽收入有所下降，但公司认为这是暂时的，正在制定全面的扭亏战略 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥家居解决方案市场已企稳，公司2022年在该市场的占有率约为4%，仅覆盖约25%的潜在家庭 [30] - 墨西哥美容和个人护理市场规模达2.28万亿墨西哥比索，今年正以10.3%的速度增长，公司目前在该市场的占有率约为3.5%，直销模式占总市场的48% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的增长和转型三大支柱为产品创新、商业智能和技术，将在后续电话会议分享2024年的颠覆性计划 [10] - 公司计划于2024年第一季度开始Betterware U.S.的试点运营，并已聘请新的秘鲁董事总经理，为2025年初在秘鲁的推出做准备 [10] - Jafra Mexico复制三大增长支柱战略后取得初步成果，公司有信心继续复制该模式以获得更多市场份额 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司实现了收入稳定，并重新获得强劲的现金流生成能力，对未来增长充满信心 [3] - 预计2023年第四季度将实现同比约6%的增长，环比第三季度增长3% [9] - 尽管第三季度收入和EBITDA指引略有下调，但中长期增长可能性得到确认 [28] 其他重要信息 - 公司董事会提议本季度支付2亿墨西哥比索的股息，需经11月9日的普通股东大会批准；若集团业绩如预期改善，公司打算继续支付逐季增长的股息 [17] - 公司在2023年产生了16.35亿墨西哥比索的经营现金流，占同期EBITDA的86%，公司战略性地使用这笔现金偿还债务、增强股东权益、为国际扩张做准备、支付股息并维持现金余额以支持持续增长 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Betterware打折160件商品的反馈以及扩大分销网络的潜力，SKU增加何时转化为更多分销商和关联方 - 9月的降价措施已初见成效，虽未影响第三季度业绩，但预计将在第四季度对收入和销售团队增长产生积极影响 [20][42] 问题: 推动更多人成为Jafra分销商的因素以及适合Jafra改善和扩展的最佳品类 - Jafra今年表现出色，主要得益于产品创新，产品创新占总销售额的14%，公司在彩妆和护肤品品类推出了令人兴奋的产品，同时新应用程序也对销售增长起到了推动作用 [43][44] 问题: Betterware第三季度EBITDA利润率下降的原因及未来预期 - 第三季度EBITDA利润率下降主要是季节性因素导致，公司正常的EBITDA利润率在25% - 26.5%之间，预计全年将略高于正常水平 [47][70] 问题: Jafra品牌重塑和营销方面的详细情况及未来计划 - 品牌重塑受到销售团队的热烈欢迎，公司将在第四季度开始新品牌架构的工作，预计需要三到四个季度完成 [48] 问题: 库存水平的未来预期以及提高库存生产率的机会 - 公司在Jafra USA、Jafra Mexico和Betterware的库存均有所改善，预计第四季度及以后将继续改善 [64] 问题: 下调全年指引的原因 - 一是第三季度受学校假期和返校季的季节性挑战影响，Jafra和Betterware受到的负面影响超出预期；二是Betterware调整商业战略以优化销售手册和产品组合的时间比预期长，但该调整已于第三季度末完成，预计第四季度及以后收入将改善 [68][69] 问题: 从季度报告中删除关联方基础和关键销售团队指标的原因 - 公司试图使报告更简洁客观，此前报告过长，投资者容易错过关键问题，关键在于销售团队的增长情况 [73] 问题: 新项目和市场扩张对未来资本支出的影响 - 公司将投资美国市场扩张，明年开始投资秘鲁市场扩张，此外还将建设Jafra Mexico在墨西哥城的新总部，但总体而言，明年资本支出将维持在正常水平；公司将在11月至12月初确定相关投资，并在下次报告中提供更多信息 [76][81]

| --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------|---------------------|-------------------|----------------| | | Q2 2023 | Q2 2022 | ∆% | | Net revenue | 3,220,097 | 3,243,604 | (0.7%) | | Cost of sales | 860,763 | 986,294 | (12.7%) | | Gross profit | 2,359,334 | 2,257,310 | 4.5% | | | | | | | Administrative expenses | 742,747 | 769,034 | (3.4%) | | Selling expenses | 838,525 | 781,476 | 7.3% | | Distribution expenses | 153,189 | 158,138 | (3.1%) | | Total ex ...