财务数据和关键指标变化 - 2023年前三季度，公司合并净收入为6.434亿墨西哥比索，较2022年前三季度的6.226亿墨西哥比索增长3.3%，主要因Jafra全年业绩纳入合并报表 [16] - 2023年前三季度，公司自由现金流为15.993亿墨西哥比索，主要得益于Betterware和Jafra Mexico的良好表现以及合并集团资本支出的降低 [16] - 2023年前三季度，公司合并毛利率从2022年同期的68.3%扩大382个基点至72.1%，主要因投入成本降低以及Jafra的高毛利率业绩纳入合并报表 [37] - 2023年前三季度，公司合并EBITDA利润率从2022年同期的20.7%收缩96个基点至19.8%，主要因Jafra的EBITDA利润率低于Betterware [38] - 2023年第三季度，公司净债务较去年同期减少16.4%，降至52.004亿墨西哥比索，净债务与EBITDA比率从2022年第三季度的3倍改善至2.1倍 [39][57] - 公司将全年合并净收入指引调整至125 - 128亿墨西哥比索，合并EBITDA指引调整至24 - 25亿墨西哥比索 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - Betterware第三季度净收入与2022年第三季度基本持平，主要因平均关联方和经销商基数下降；2023年前三季度，合并净收入较2022年前九个月增长16.1% [14] - Jafra Mexico在收入和盈利能力增长方面表现出色，2023年第三季度产品创新占净收入的14%，高于去年同期的7% [5] - Jafra U.S.仅占集团总收入的7%，虽收入有所下降，但公司认为这是暂时的，正在制定全面的扭亏战略 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥家居解决方案市场已企稳，公司2022年在该市场的占有率约为4%，仅覆盖约25%的潜在家庭 [30] - 墨西哥美容和个人护理市场规模达2.28万亿墨西哥比索，今年正以10.3%的速度增长，公司目前在该市场的占有率约为3.5%，直销模式占总市场的48% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的增长和转型三大支柱为产品创新、商业智能和技术，将在后续电话会议分享2024年的颠覆性计划 [10] - 公司计划于2024年第一季度开始Betterware U.S.的试点运营，并已聘请新的秘鲁董事总经理，为2025年初在秘鲁的推出做准备 [10] - Jafra Mexico复制三大增长支柱战略后取得初步成果，公司有信心继续复制该模式以获得更多市场份额 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司实现了收入稳定，并重新获得强劲的现金流生成能力，对未来增长充满信心 [3] - 预计2023年第四季度将实现同比约6%的增长，环比第三季度增长3% [9] - 尽管第三季度收入和EBITDA指引略有下调，但中长期增长可能性得到确认 [28] 其他重要信息 - 公司董事会提议本季度支付2亿墨西哥比索的股息，需经11月9日的普通股东大会批准；若集团业绩如预期改善，公司打算继续支付逐季增长的股息 [17] - 公司在2023年产生了16.35亿墨西哥比索的经营现金流，占同期EBITDA的86%，公司战略性地使用这笔现金偿还债务、增强股东权益、为国际扩张做准备、支付股息并维持现金余额以支持持续增长 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Betterware打折160件商品的反馈以及扩大分销网络的潜力，SKU增加何时转化为更多分销商和关联方 - 9月的降价措施已初见成效，虽未影响第三季度业绩，但预计将在第四季度对收入和销售团队增长产生积极影响 [20][42] 问题: 推动更多人成为Jafra分销商的因素以及适合Jafra改善和扩展的最佳品类 - Jafra今年表现出色，主要得益于产品创新，产品创新占总销售额的14%，公司在彩妆和护肤品品类推出了令人兴奋的产品，同时新应用程序也对销售增长起到了推动作用 [43][44] 问题: Betterware第三季度EBITDA利润率下降的原因及未来预期 - 第三季度EBITDA利润率下降主要是季节性因素导致，公司正常的EBITDA利润率在25% - 26.5%之间，预计全年将略高于正常水平 [47][70] 问题: Jafra品牌重塑和营销方面的详细情况及未来计划 - 品牌重塑受到销售团队的热烈欢迎，公司将在第四季度开始新品牌架构的工作，预计需要三到四个季度完成 [48] 问题: 库存水平的未来预期以及提高库存生产率的机会 - 公司在Jafra USA、Jafra Mexico和Betterware的库存均有所改善，预计第四季度及以后将继续改善 [64] 问题: 下调全年指引的原因 - 一是第三季度受学校假期和返校季的季节性挑战影响，Jafra和Betterware受到的负面影响超出预期；二是Betterware调整商业战略以优化销售手册和产品组合的时间比预期长，但该调整已于第三季度末完成，预计第四季度及以后收入将改善 [68][69] 问题: 从季度报告中删除关联方基础和关键销售团队指标的原因 - 公司试图使报告更简洁客观，此前报告过长，投资者容易错过关键问题，关键在于销售团队的增长情况 [73] 问题: 新项目和市场扩张对未来资本支出的影响 - 公司将投资美国市场扩张，明年开始投资秘鲁市场扩张，此外还将建设Jafra Mexico在墨西哥城的新总部，但总体而言，明年资本支出将维持在正常水平；公司将在11月至12月初确定相关投资，并在下次报告中提供更多信息 [76][81]

业绩总结 - 2023年第二季度净收入为32.20亿比索，较2022年第二季度的32.44亿比索下降0.7%[1] - 2023年第二季度毛利润为23.59亿比索，较2022年第二季度的22.57亿比索增长4.5%[1] - 2023年第二季度运营收入为6.25亿比索，较2022年第二季度的5.49亿比索增长13.9%[1] - 2023年第二季度EBITDA为7.17亿比索，较2022年第二季度的6.15亿比索增长16.6%[1] - 2023年第二季度的利息支出为2.06亿比索，较2022年第二季度的1.31亿比索增长57.2%[1] - 2023年第二季度的总支出为17.34亿比索，较2022年第二季度的17.09亿比索增长1.5%[1] - 2023年第二季度的现金流自由流入为13.05亿比索，较2022年上半年的-1.58亿比索显著改善[21] 用户数据 - 2023年第二季度，Betterware的净收入为14.44亿比索，同比下降9.9%[47] - 2023年上半年，Betterware的净收入为28.33亿比索，同比下降18.2%[48] - 2023年第二季度，Betterware的平均活跃分销商数量下降17.0%至75.37万[47] - 2023年第二季度，Betterware的平均每周订单为1068美元，同比增长13.9%[47] - Jafra Mexico在2023年第二季度的净收入同比增长14.5%，EBITDA增长25.0%[15] - Jafra USA的净收入在2023年第二季度下降19.7%，降至Ps. 238.9M[156] 未来展望 - 2023年上半年，合并毛利率较2022年上半年提高517个基点，达到73.0%[66] - 2023年上半年，公司的现金流从运营显著增加至Ps. 1,318.8M，相较于2022年同期的Ps. (52.9M)大幅改善[137] - 公司计划继续逐步降低杠杆率，超过70%的总债务允许提前还款而不产生额外费用[130] 新产品和新技术研发 - Jafra的新产品在2023年上半年占总净收入的12%[146] 市场扩张和并购 - Jafra Mexico的净收入为32.00亿比索，占集团合并净收入的49%[56] - Jafra墨西哥的EBITDA在2023年第二季度增长25.0%，达到Ps. 268.7M，超出预期[167] 负面信息 - 2023年上半年净收入下降21.8%，降至Ps. 446.4M，主要由于与Jafra收购相关的利息支出增加[136] - 2023年第二季度净收入为258,370千墨西哥比索，同比下降10.7%[118] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年第二季度，合并经营现金流显著改善，达到Ps. 764.8M，相比2022年第二季度的Ps. 38.9M大幅提升[68] - 公司的加权平均利率在重新融资后从10.73%降至9.55%[139] - 2023年第二季度，Betterware的杠杆比率从2022年第二季度的2.8倍降至2.0倍[70]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度，合并EBITDA同比增长16.6%，EBITDA利润率扩大331个基点至22.3%；合并净收入为2.584亿墨西哥比索，同比下降10.7%；每股收益为6.94墨西哥比索；自由现金流为7.557亿墨西哥比索 [38][39] - 2023年上半年，合并EBITDA为13.72亿墨西哥比索，同比增长16.1%，EBITDA利润率收缩200个基点至21.3%；合并净收入为4.464亿墨西哥比索，同比下降21.8%；每股收益为11.98墨西哥比索；自由现金流为13.05亿墨西哥比索 [40][41] - 2023年上半年，公司预付12.5亿墨西哥比索用于收购Jafra的银团贷款，未偿还余额降至32.49亿墨西哥比索；7月完成8.14亿墨西哥比索的债券发行；银团贷款再融资后，估计加权平均利率从10.73%降至9.55% [42][43] - 2023年第二季度，公司净债务同比下降17.7%，净债务与EBITDA比率降至2倍；到7月中旬，该比率降至1.96倍 [79] 各条业务线数据和关键指标变化 - Betterware业务：2023年第二季度是连续第二个季度实现季度环比净收入增长；EBITDA同比增长10%，EBITDA利润率扩大556个基点；推出四个新类别，占季度总净收入的12%；数字目录下载量从2022年第四季度的5.8万次增至2023年第二季度的30万次 [25][26][29] - JAFRA墨西哥业务：2023年上半年顾问基数实现两位数增长；2023年每位领导者个人团队中每月有订单的顾问平均数量为11.9人，高于2022年的9.6人和疫情前的10.3人；2023年第二季度收入同比增长14.5%；库存天数从2022年第二季度的135天降至2023年第二季度的119天，应付账款天数从70天增至94天 [11][12][76] - JAFRA美国业务：2023年上半年表现好于预期，正努力完成业务转型 [22] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕产品创新、业务发展、技术和运营展开，包括推出新产品、改进激励计划、升级技术平台、整合业务等，以提高盈利能力和市场竞争力 [13][15][17] - 计划在2024年第一季度在美国开始运营并进行试点测试；计划在2024年第四季度至2025年第一季度在秘鲁和哥伦比亚开始运营 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境存在不确定性，但公司对2023年全年业绩持谨慎乐观态度，重申合并净收入在132 - 142亿墨西哥比索、合并EBITDA在26 - 28亿墨西哥比索的指引 [45] - 预计下半年家庭产品消费将恢复正常，公司业务将继续实现季度环比增长，并有望在市场中获得更多份额 [61][62] 其他重要信息 - 公司董事会提议本季度支付2亿墨西哥比索股息，需在8月9日的股东大会上批准；若集团业绩持续改善，今年剩余时间将继续支付增长的季度股息 [44] - 2023年上半年成功减少1.3亿墨西哥比索的过剩库存，未来18个月有进一步减少计划 [32] - 2023年6月中旬，半自动拣选包装塔开始运营，生产率有所提高 [73] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请更新Betterware在美国和中美洲的扩张潜力 - 公司计划在2023年第四季度组建美国团队，2024年第一季度开始运营并进行试点测试；在拉丁美洲，计划在2024年第四季度至2025年第一季度在秘鲁和哥伦比亚开始运营 [52] 问题2: 公司之前提到债务比率目标为2倍，现在已实现并可能低于该水平，未来是否有新的债务比率目标 - 公司目前净债务与EBITDA比率降至2倍，虽未设定具体目标，但预计会略低于2倍 [54] 问题3: 请描述墨西哥消费者对家居和美容产品的消费意愿，以及Betterware家居业务在2023年下半年的增长前景 - JAFRA墨西哥业务消费情况良好，预计下半年通过产品创新吸引更多消费者；Betterware家居业务消费已恢复正常，公司连续两个季度实现季度环比收入增长，预计第三和第四季度将继续保持增长 [60][61] 问题4: 请介绍JAFRA品牌重塑的主要阶段和时间安排 - 公司在第一季度末和第二季度进行了约三四个月的品牌重塑工作，并在墨西哥和美国的销售大会上推出，反响良好；第三季度将开始基于新品牌调整图形材料，并在获得当局注册确认后在销售目录、产品包装等方面使用新品牌 [64][65][66]

财务表现 - 公司2022年度净收入为6,343,344墨西哥比索，净收入下降了22,780墨西哥比索[125] - 公司2022年度净利润为1,747,939墨西哥比索，净利润下降了52,945墨西哥比索[124] - 公司2022年度总成本为3,579,093墨西哥比索，总成本下降了918,915墨西哥比索[130] - 公司2022年度行政费用为2,596,642墨西哥比索，行政费用增加了1,348,900墨西哥比索[132] - 2022年度销售费用总额为2,808,030墨西哥比索，较2021年增长123.5%[136] - 2022年度分销费用为473,516墨西哥比索，较2021年增长2.1%[137] - 利息支出在2022年增长616.6%，为543,321墨西哥比索[139] - 2022年所得税支出为516,920墨西哥比索，较2021年减少36.5%[142] - EBITDA在2022年下降13.7%，为2,316,108墨西哥比索[144] - 公司2021年净收入增长39.1%，为10,067,683墨西哥比索[147] - 公司2021年成本销售增长37.1%，为4,498,008墨西哥比索[148] - 公司2021年行政费用增长86.9%，为1,247,742墨西哥比索[149] - 公司在2021年的运营部门的行政费用为1,247,436墨西哥比索，同比增长86.9%[150] - 销售费用在2021年增加了40.3%，达到1,256,289墨西哥比索[150] - 公司的所得税支出在2021年增长了55.0%，达到814,556墨西哥比索[156] - 公司定义的EBITDA为2,746,830墨西哥比索，2021年同比增长27.4%[158] 融资和资金运作 - 公司通过与Banamex签订的利率互换合同，将可变利率转换为固定利率，以减少未来利率上涨的风险[152] - 公司使用衍生金融工具如远期合约来减少美元汇率波动的风险，截至2021年12月31日，公司持有134.1百万美元的远期合约[153] - 公司在2020年承担了与未行使的认股权相关的义务，截至2021年12月31日，公司不再持有未行使的认股权[154] - 公司主要的流动性来源是来自主要运营部门的现金流，历史上通过运营活动提供的净现金流满足了短期和长期营运资本和资本支出的需求[159] - 公司在2022年的投资活动中主要用于JAFRA收购的购买价格和相关费用，导致投资活动使用的现金流大幅增加[160] - Betterware与Banamex、HSBC、BBVA、BanBajio、BanCoppel和Scotiabank签订长期银团信贷协议，信贷额度高达4,498,695墨西哥比索[161] - Betterware成功完成了总额为1,500,000墨西哥比索的两期可持续发行债券，分别为4年和7年期限，首期利率为5.15%，第二期利率为8.35%[161] - Betterware与Banamex签订了高达400,000墨西哥比索的无抵押信贷额度，已提取250,000墨西哥比索[162] - Betterware与BBVA签订了高达400,000墨西哥比索的信贷额度，已提取450,010墨西哥比索[162] - Betterware与HSBC签订了50,000墨西哥比索的信贷额度，已提取620,000墨西哥比索，全部已还清[162] 经营风险 - Betterware的研发工作包括产品创新和数据分析技术，以提高产品开发流程[162] - COVID-19疫情对Betterware的运营影响有限，但经济环境疲软和消费者支出减少导致分销商和经销商数量下降[162] - 2022年，俄乌冲突导致俄罗斯铝产量短缺，影响了Betterware的美容和个人护理产品制造[164] - 2022年上半年，供需不平衡导致运输成本增加，Betterware实施紧急计划并提高产品价格以稳定利润率[163]

Exhibit 99.2 English translation for reference purposes only. Poder / Form of Power of Attorney Carta Poder / Proxy Letter Poderdante es titular: Por/By:_______________________ Cargo/Title: ___________________________ Orden del Día de la Asamblea Ordinaria de Accionistas | | | A | En | Abstención | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | favor | contra | | | I. Presentación, discusión, y en su | | | | | | caso, ratificación del reporte del | | | | | | auditor externo de la Sociedad, | | | | | | por el ejercic ...

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，合并净收入同比增长74.9%，主要因JAFRA纳入结果，但被Betterware净收入下降部分抵消；可比净收入下降25.4%，因关联方和分销商数量减少及关联方活动率降低；环比增长1.2%，得益于Betterware网络发展和JAFRA墨西哥的积极成果，部分被JAFRA美国净收入下降抵消 [7] - 合并毛利率从2022年第一季度的63.6%扩大919个基点至72.8%，主要因JAFRA较高毛利率，部分被Betterware243个基点的利润率收缩抵消；与2022年第四季度相比，合并毛利率扩大306个基点，主要归因于Betterware毛利率扩大517个基点 [8][9] - 本季度合并EBITDA为6.59亿墨西哥比索，比2022年第一季度高20.3%，受JAFRA墨西哥2.775亿墨西哥比索积极贡献推动，部分被JAFRA美国负EBITDA和BetterwareEBITDA下降23.9%抵消 [10] - 合并净收入为1.917亿墨西哥比索，较2022年第一季度的2.673亿墨西哥比索下降28.3%，主要因收购JAFRA债务利息费用增加617%；本期间每股收益为5.15墨西哥比索 [11] - 自由现金流定义为运营现金流减去资本支出，公司产生6.788亿墨西哥比索，主要归因于Betterware积极表现和集团较低资本支出；已将JAFRA墨西哥库存周期从2022年第一季度的141天降至2023年第一季度的102天，应付账款天数从77天增至91天 [12] - 公司财务状况保持强劲且逐季改善，收购JAFRA后总债务显著增加，本季度末净债务与过去12个月EBITDA比率为2.3倍，低于2022年12月的2.6倍；本季度减少总债务余额4.73亿墨西哥比索，目标是到2023年底将净债务与EBITDA比率降至2倍以下 [13][14] - 董事会提议本季度股息支付1.5亿墨西哥比索，有待2023年5月15日普通股东大会批准；若集团业绩如预期改善，今年剩余时间打算支付逐季增长的股息 [15] - 2023年全年，公司重申年初指导，合并净收入在132 - 142亿墨西哥比索之间，合并EBITDA在26 - 28亿墨西哥比索之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 Betterware - 第一季度净收入环比增长，关键业务指标呈现稳定和复苏趋势，销售网络的纳入、保留和活动率有所改善 [35][56] - 2023年第一季度推出的新产品占总销售额超7%，2021年为4%，2020年为6%；与Betterware整合后，产品上市时间从18个月缩短至8个月 [57] - 第一季度减少过剩库存6500万墨西哥比索，计划在2023 - 2024年逐步减少过剩库存，同时优先展示新类别和主要类别畅销产品 [45] JAFRA 墨西哥 - 持续超出收购时设定的预期，商业和财务表现良好；通过关注增加领导者和顾问空间、提供工具和激励措施以及控制成本和费用，提高了利润率 [74] - 第一季度EBITDA利润率收缩，因取消一些或有事项准备金；毛利率在第一季度较第四季度略有下降属正常，全年毛利率可控且稳定 [67][68] 美国 - 本季度出现负面结果，源于2021年前任管理层战略变化和促销策略调整短期负面影响，导致顾问生产力和活动下降，净收入低于预期；但本季度最后一个月趋势出现积极迹象 [30] - 计划通过重新激活和保留策略提高顾问活动率，从2月的37%提高到3月的53%；将继续专注于实现业务扭亏为盈，预计今年实现EBITDA收支平衡，下半年销售额逐步增长 [32][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度球销售率比2022年第四季度高9.2%，比2022年第一季度高约26%，略高于预期；2023年3月是近年来最成功的月份 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品创新 - 2023年第一季度，JAFRA新产品对总销售额贡献超7%，自与Betterware整合后，产品上市时间从18个月缩短至8个月 [57] - 4月恢复核心概念，增加SKU数量至360个，扩展目录8页，推出健康和湿巾两个新类别；2023年第二、三季度将继续推出婴儿与儿童、床上用品等类别 [38] 目录重新设计 - 1月推出实体和数字目录新设计，提高产品、价格和促销曝光度，提升销售转化率；推出增强型PDF数字目录，下载量从2022年第四季度的5.8万次大幅增至2023年第一季度的28.4万次 [39][40] - 5月将进一步优化数字目录个性化和与网站连接，并开展新数字营销活动 [41] 销售策略 - 实施激励计划吸引新关联方和分销商，实现更好的启动补偿和早期购买奖励，在不增加费用情况下使关联方和分销商基础恢复增长 [42] - 2月完成销售网络向Betterware plus应用迁移，为销售团队提供更好体验和功能 [43] - 新增超80名现场经理，与分销商面对面合作，激励和培训他们以提高成功率 [44] 技术投入 - 投资技术工具，如聊天机器人为销售人员提供在线支持；2023年5月将推出Jafranet 2.0应用，方便顾问管理和发展业务 [28][29] - 对现有软件进行评估，计划替换以提升在美国电子商务和直销领域竞争力，更好利用直接面向消费者机会和为顾问创造更有效的营销技术和促销活动 [33] 运营效率 - 与Betterware共同分析和实施最佳实践和协同效应，通过更高采购量和利用商业条件（如付款条款、折扣、分销和存储成本节约）提高盈利能力和现金流生成 [29] - 2023年6月将启动自动化拣选和包装塔运营，提高运营时间和劳动力效率 [77] 市场多元化 - 积极寻找印度、土耳其、东南亚、中美洲、南美洲特别是墨西哥的塑料、纺织等制造选项，预计到2024年约20%的销售产品将在中国制造以外地区生产 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管外部经济环境不确定，但公司对当前趋势保持谨慎乐观和信心，相信商业努力已取得积极成果，关键运营指标有所改善，有信心实现全年指导目标 [16][35] - 公司认为收购JAFRA使其成为更具弹性的公司，拥有多元化产品组合，各业务线在墨西哥和美国市场表现良好，有望实现增长并为利益相关者增加价值 [49] 其他重要信息 - Betterware决定不在规定时间内提交截至2022年12月31日财年的20 - F年度报告，因外部审计师正在验证一些小调整；这些调整将使2021年结果略有减少，2022年结果有所改善，总体使公司净收入略有增加；公司正努力在宽限期内完成调整并提交报告 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待库存水平及未来获取额外自由现金流的能力 - 第一季度末，Betterware墨西哥有略低于3亿墨西哥比索的过剩库存，计划在2023 - 2024年消化这些库存，为新类别和畅销产品腾出空间 [21][22] 问题2: 能否在今年剩余时间让Betterware业务持续增长，以及第二季度情况如何 - 公司有信心实现增长，2月和3月关联方和分销商数量增长，预计未来季度将恢复增长，这得益于新类别推出和市场消费稳定 [61] 问题3: JAFRA成本节约和协同效应进展如何 - 公司今年已实现部分成本节约和协同效应，略超计划，预计明年完成全部确定的协同效应和成本降低目标 [63] 问题4: 如何看待JAFRA美国业务全年EBITDA情况 - 预计JAFRA美国业务今年实现EBITDA收支平衡，下半年销售额将逐步增长，目前已执行一些成本和费用削减措施 [64] 问题5: JAFRA墨西哥EBITDA利润率收缩原因及全年利润率情况 - 第一季度利润率收缩是因取消或有事项准备金；年初为重新激活销售人员进行强力促销，导致毛利率较第四季度略有下降属正常，全年毛利率可控且稳定 [67][68] 问题6: JAFRA总部出售情况及进展 - 公司仍在推进JAFRA总部出售工作，进展超预期，但因墨西哥城水电供应问题影响房地产开发商项目，不确定今年能否完成交易 [84][86]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度合并净收入同比增长48%，主要得益于JAFRA的加入，但部分被Betterware的净收入下降所抵消 [51] - 2022年全年合并净收入同比增长14.5%，同样得益于JAFRA的加入，但部分被Betterware的净收入下降所抵消 [53] - 2022年第四季度EBITDA利润率扩大64个基点至17.5%，可比EBITDA下降42.2%，可比EBITDA利润率收缩138个基点 [52] - 2022年全年可比EBITDA下降48.6%，可比EBITDA利润率收缩509个基点至22.3% [54] - 2022年第四季度合并EBITDA为5.663亿墨西哥比索，同比增长53.6%，主要得益于JAFRA墨西哥和JAFRA美国的贡献 [59] - 2022年全年合并EBITDA为22.3亿墨西哥比索，同比下降19.4%，EBITDA利润率收缩812个基点至19.2% [61] - 2022年第四季度每股收益为5.62墨西哥比索，同比增长9.1% [60] - 2022年全年每股收益为19.73墨西哥比索 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - Betterware在2022年经历了销售网络的流失，但下半年流失率有所改善，预计将趋于稳定并恢复增长 [34] - Betterware在2022年重新调整了运营费用，减少了固定成本，并改善了分销费用占净收入的比例 [35] - Betterware在2022年重新定义了商业策略，并在2022年第三季度和第四季度取得了积极效果，减少了收入下降的速度 [36] - JAFRA墨西哥在2022年第四季度和全年取得了超出预期的业绩，主要得益于业务策略的成功实施 [9][10] - JAFRA美国在2022年表现不佳，主要由于2021年战略变化导致的顾问生产力下降 [17] - JAFRA美国在2022年第四季度实施了积极的在线促销策略和仓库销售，以应对收入下降的趋势 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - Betterware在墨西哥家居解决方案市场的份额从2019年的4%增加到2022年的8%，并在直接销售渠道中占据了约70%的市场份额 [34] - JAFRA墨西哥在2022年通过恢复面对面动态、增加培训和活动、改进产品目录和增强激励计划等措施，成功推动了业务增长 [10][11][12] - JAFRA美国在2023年将专注于业务转型，改善客户和顾问机会，并计划通过品牌重塑、产品创新和营销策略提升业绩 [19][20][21][22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购JAFRA进入美容和个人护理市场，增强了业务的多样性和韧性 [7] - 公司计划在2023年继续投资于产品创新，特别是全球消费趋势、配方和独家成分，以提升品牌价值 [13] - 公司正在重新品牌化JAFRA的多个品牌，使其更具现代感和吸引力 [14] - 公司计划通过数字化更新和推出Jafranet 2应用程序来提升顾问的体验 [14] - 公司正在扩展产品类别，包括健康产品，并开发聊天机器人以增强与顾问的互动 [15][16] - 公司正在通过识别和实施协同效应和最佳实践，以提升生产力和规模经济 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2022年是公司转型的一年，尽管面临挑战，但也取得了显著成就 [5][7] - 管理层对2023年的前景持谨慎乐观态度，预计将恢复增长并为利益相关者创造价值 [9] - 管理层预计2023年JAFRA墨西哥将继续增长，而JAFRA美国将在2023年第三季度和第四季度逐步恢复增长 [72] - 管理层预计2023年全年合并净收入将在132亿至142亿墨西哥比索之间，合并EBITDA将在26亿至28亿墨西哥比索之间 [63] 其他重要信息 - 公司计划在2023年逐步减少约3亿墨西哥比索的过剩库存，并优先展示畅销产品和新类别 [45] - 公司计划到2024年将超过30%的收入从中国以外的地区生产 [46] - 公司董事会提议在2023年第一季度支付1亿墨西哥比索的股息，需在2023年3月8日的股东大会上获得批准 [56] - 公司计划通过出售JAFRA总部土地来偿还长期贷款，以改善杠杆率 [77] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于JAFRA的协同效应和工厂利用率的潜力 - 管理层表示仍在寻找更多的协同效应，并将在每个季度更新进展情况 [68] - 管理层预计JAFRA墨西哥将在2023年每个季度实现增长，而JAFRA美国将在2023年第三季度和第四季度逐步恢复增长 [71][72] 问题: 关于2023年收入指导范围的因素 - 管理层表示收入指导范围较宽，主要是由于外部环境的不确定性，如美国可能的经济衰退和墨西哥的高通胀 [73] - 内部因素包括去年重新制定的战略需要时间实施，预计这些战略将在2023年逐步见效 [76] 问题: 关于Betterware的销售增长信心 - 管理层表示，2022年第四季度的下降趋势有所减缓，2023年第一季度的策略已经开始见效，如重新设计的目录和新的销售策略 [94][95] 问题: 关于JAFRA总部土地出售的进展 - 管理层表示正在出售JAFRA总部土地，预计将在2023年完成出售，所得资金将用于偿还长期贷款 [77]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度Betterware稳定销售网络并精简开支，为净收入和盈利能力的恢复奠定基础；JAFRA实现收入增长和利润率提升 [25][26] - 2022年第二季度末Betterware库存约为15亿墨西哥比索，第三季度降至13亿墨西哥比索，预计到2023年第一季度末清理完多余库存 [45][46] - 2022年第三季度因通胀影响，公司税务准备金为1.5亿墨西哥比索，预计全年都会受此影响 [48] - 董事会已确定本季度股息支付为5000万墨西哥比索，2022年全年股息支付总额将达9.5亿墨西哥比索 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 Betterware业务 - 自5月中旬至今，销售团队稳定在平均87万名员工和4.3万名经销商，与第二季度的良好趋势一致 [16] JAFRA业务 - 墨西哥地区第三季度收入较2021年第三季度增长11%，是自2017年以来首次实现同比增长；9月新增5.1万名顾问，为2021年5月以来的最高水平 [7] - 美国地区业务目前对整个集团有负面贡献，公司正在重建业务基础，目标是到2023年第三季度恢复净收入增长并提高盈利能力 [12][33] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续推进战略转型计划，2023年预计实现约3亿墨西哥比索的年度节省 [6] - 2023年JAFRA将进入危地马拉市场，2025 - 2026年将进入哥伦比亚和秘鲁市场；Betterware计划2023年底在美国开始运营，随后在2025 - 2026年拓展哥伦比亚和秘鲁市场 [13][14] - 商业方面，聚焦产品、销售计划和数字能力，目标是扩大市场份额、拓展销售网络并提升顾问和终端消费者的体验 [9] 行业竞争 未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Betterware和JAFRA第三季度的业绩感到鼓舞，认为这两项成就将有助于从2023年第一季度开始恢复加速增长和提高盈利能力 [6] - 公司有信心通过现有战略在当前宏观经济环境下于2023年恢复增长 [41] 其他重要信息 - 公司认为JAFRA和Betterware的产品组合互补，将转化为更强的财务表现；JAFRA收购带来的当前杠杆水平将通过多种方式解决，预计2023年将带来7 - 9亿墨西哥比索的现金流入 [34] - 首席财务官将专注于为公司制定和执行财务战略，优化资源利用并最大化盈利能力，具体集中在人员、规划、控制、业务伙伴方法和技术五个方面 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Betterware业务实现增长对宏观经济环境改善的依赖程度 - 公司认为现有战略能使其在当前宏观经济环境下于2023年初恢复增长 [41] 问题2: JAFRA美国业务改善所需的投资以及Betterware在美国的推出与JAFRA美国业务盈亏平衡和增长的关系 - 公司认为无需大量投资即可扭转JAFRA美国业务，只需恢复原有的商业模式；Betterware美国业务将独立运营，目前看来在美国市场可行 [42] 问题3: 2023年现金流入用于偿还债务的估计金额 - 公司长期债务总计59亿墨西哥比索，预计有5 - 7亿墨西哥比索的收益将直接用于减少债务，还将利用运营产生的多余现金流偿还更多长期债务，预计到2023年底未偿还的长期债务将减少10% - 15% [43][44] 问题4: 库存中日常可滚动到下一季的商品和需要尽快清理的商品的比例 - Betterware的库存从2022年第二季度的约15亿墨西哥比索降至第三季度的13亿墨西哥比索，多余库存是由于供应链问题采购过多和需求下降导致的，预计到2023年第一季度末清理完 [45][46] 问题5: 第三季度所得税税率高的原因及未来预期 - 由于资产负债表上的通胀影响大于资产，墨西哥国税局将部分信贷视为收入，导致第三季度税务准备金为1.5亿墨西哥比索，预计全年都会受此影响；此外，该所得税是在正常利润所得税之外的，且是因为Betterware de México承担了JAFRA收购的全部债务 [48][49] 问题6: 公司应对通胀在供应链和向客户转嫁价格上涨方面的措施 - 今年公司因供应链价格（尤其是集装箱和原材料）受到较大影响，全年提价约15%；近期集装箱价格在美墨两国大幅下降，原材料价格也开始下降，公司认为这是提高利润率和增强价格竞争力以推动消费者需求的额外机会 [50] 问题7: 利用JAFRA工厂增加产能和提高效率的机会 - 公司在克雷塔罗的制造设施有可用产能，Betterware计划明年推出的清洁产品线将在此生产，预计2023年可实现1.4亿墨西哥比索的效率提升，这将降低产品成本 [53][54] 问题8: 未来季度是否会对JAFRA和Betterware的业绩进行更详细的分解 - 公司将逐季清晰报告JAFRA墨西哥、JAFRA美国和Betterware de México的各项业绩数据，包括收入、损益、资产负债表和现金流，第四季度报告将有明显改善 [56]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度Betterware独立净收入同比下降30%，EBITDA为3.933亿墨西哥比索，同比下降49%，EBITDA利润率收缩484个基点至近24% [33] - 上半年Betterware净收入同比下降37%，EBITDA为9.31亿墨西哥比索，同比下降44%，EBITDA利润率收缩356个基点至26.8% [34] - 第二季度合并净收入同比增长25%，合并毛利率扩大1230个基点至69.1%，合并EBITDA同比下降20%，合并EBITDA利润率为18.4%，同比下降1039个基点，合并净收入同比下降45% [36][37] - 上半年合并净收入同比下降7%，合并毛利率扩大991个基点至67.1%，合并EBITDA同比下降32%，合并EBITDA利润率为22.4%，同比下降802个基点，合并净收入同比下降53%，合并调整后净收入同比下降37% [38][39][40] - 截至2022年第二季度末，公司杠杆率增至2.2倍净债务与EBITDA之比 [41] - 公司预计全年合并净收入在128 - 142亿墨西哥比索之间，合并EBITDA在24 - 27亿墨西哥比索之间 [43] - 公司预计Betterware全年净收入在68 - 72亿墨西哥比索之间，EBITDA在17 - 19亿墨西哥比索之间；预计JAFRA全年净收入在60 - 70亿墨西哥比索之间，EBITDA在7 - 8亿墨西哥比索之间 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - Betterware第二季度平均每周销售额比2019年同期增长100%，复合年增长率为26%，2021年市场份额从2020年的5%扩大到7.7%，家庭渗透率从2020年的24%扩大到29% [21] - 第二季度末Betterware的合作伙伴和经销商网络分别稳定在约88万和4.4万，7月合作伙伴数量开始增长 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年墨西哥家居解决方案市场因疫情需求激增，暂时扩张约63%，随后消费趋势逐渐恢复正常 [19][20] - 美容和个人护理市场在墨西哥和美国的估计年收入约为1000亿美元 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司基于产品创新、技术和商业智能三大战略支柱开展业务，收购JAFRA后致力于实现协同效应和提高盈利能力 [7][9] - 在产品创新方面，公司为JAFRA组建新产品创新委员会，将研发团队迁至墨西哥克雷塔罗的制造工厂，缩短产品上市时间，增加各品类创新投入；Betterware增加核心品类关注，拓展产品组合，开发创新清洁产品线 [10][11][25] - 在技术方面，公司为JAFRA部署商业应用程序，预计2023年第二季度推出B2C数字平台；运营电子商务网站，推出新的Betterware Plus应用程序 [13][26] - 在商业智能方面，公司指定首席商业智能官，复制大数据能力，评估数据分析能力以复制最佳实践，扩大客户群体和提高客户钱包份额 [14][27] - 公司计划2023年第四季度在美国开展业务，中期专注美国市场，长期目标是2025 - 2026年拓展至南美 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩受到去年高基数、经济环境疲软和消费者支出减弱的负面影响，但对业务模式和管理团队有信心 [17] - 尽管面临挑战，公司业务展现出韧性，预计合作伙伴和经销商网络将在年底前开始增长 [22][23] - 公司认为家居解决方案市场的长期趋势依然强劲，消费者对家居的需求增加 [24] - 公司预计通过战略举措实现增长，提高市场份额和盈利能力，长期内为股东创造价值 [46] 其他重要信息 - 公司正在评估剥离价值约5 - 7亿墨西哥比索的非生产性资产，以降低杠杆率 [42] - 董事会提议将本季度股息支付调整为2亿墨西哥比索，待8月19日股东大会批准，未来将根据情况分析长期可持续股息政策 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过去几周合作伙伴和经销商数量增长的原因及激励措施的影响 - 公司改变奖励计划，吸引新合作伙伴和经销商，召回过去12个月流失的人员；将目录从每年9本增加到12本，能更快调整价格和促销活动；推出新的Betterware Plus应用程序，提高合作伙伴的粘性，减少流失 [49][50] 问题2: 与三个月前相比，当前墨西哥消费者的状况以及JAFRA和Betterware的需求趋势 - Betterware销售非必需品，公司调整了产品供应和定价策略以应对通胀压力和消费者信心不足的问题，相关调整在5、6月开始实施，7月初见成效；JAFRA方面，随着人们走出家门，化妆品销售逐渐恢复正常，销售团队也开始进行面对面接触，有利于销售增长 [54][55] 问题3: 修订后的定价策略，包括价格降低幅度和范围 - 去年公司签订集装箱成本合同以维持低价，合同于12月到期后价格上涨，今年1月公司提价12%以保持盈利；4月起集装箱成本降至近一半，公司在5、6、7月开始更积极地定价，以刺激需求 [57][58]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净收入同比下降36%，主要由于2021年第一季度的高基数（同比增长205%）[24][25] - 毛利率同比提升610个基点，环比提升993个基点，主要得益于成本控制和12%的产品价格上涨[25] - EBITDA同比下降41%，但环比增长30%，EBITDA利润率达到29.3%，环比提升1003个基点[26] - 调整后每股收益为MXN 9.83，同比下降27%，主要受衍生品未实现亏损影响[27][28] - 公司现金转换周期为负16天，显示出良好的供应商和分销商关系以及库存管理[29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司通过收购Jafra扩展了品类和地理覆盖范围，Jafra在墨西哥和美国的业务将独立运营，并计划在2023年底进入美国市场[7][8] - Jafra 2021年初步财务数据显示净收入为MXN 58亿，EBITDA为MXN 9亿，EBITDA利润率约为16%[33][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场面临高通胀（自2001年以来最高）和经济增长疲软，导致消费者在非必需品上的支出减少[24] - 公司计划通过产品创新和技术提升，到2025年实现墨西哥家庭渗透率达到40%[5][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于三大支柱：产品创新、技术和商业智能[6] - 产品创新方面，公司重组了产品组合，按功能分类，并确定了200多个产品概念，计划通过市场分析推动增长[13][14] - 技术方面，公司推出了Betterware+ App，并计划在第二季度推出自然语言处理技术，以增强分销商和合作伙伴的支持[18] - 商业智能方面，公司改进了奖励计划，并研究合作伙伴行为以提升吸引力和留存率[19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2020-2022年是异常时期，长期来看，市场渗透率和钱包份额扩展仍然是增长的主要驱动力[10][11] - 公司预计在2022年下半年恢复同比增长，并计划通过商业策略抵消外部通胀压力[36][42] - 公司对长期增长目标保持信心，计划到2025年实现40%的家庭渗透率，并扩展至美国市场[21][34] 其他重要信息 - 公司完成了对Jafra的收购，主要通过债务融资，利用当前的低杠杆率[7] - 公司提议支付MXN 3.5亿股息，每股MXN 9.83，已在股东大会上获得批准[30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年业绩预期及价格调整的影响 - 公司预计2022年净收入略低于此前指引，EBITDA接近此前指引，主要由于外部通胀压力和消费者支出减少[35][41] - 价格调整在墨西哥市场普遍存在，公司认为短期内会对消费者造成压力，但预计下半年消费将恢复[38][40] 问题: Jafra业务的初步表现及EBITDA预期 - Jafra管理层经验丰富，公司正在推进产品创新和技术转移，预计将加速Jafra的增长[46][47] - 公司已识别出额外的协同效应机会，并计划出售Jafra的非生产性资产以释放现金流[49][50] - Jafra 2021年EBITDA为MXN 9亿，EBITDA利润率约为16%[52]