财务数据和关键指标变化 - 净收入下降31%,主要受到更大预期的行业头部压力以及去年同期的高基数影响 [10] - 毛利率为2.2%,受到收入下降和某些临时性因素的影响 [45] - 但成本控制方面取得进展,包括COGS下降14%、运营费用下降33%、现金消耗下降近50% [11][45][60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国零售渠道销量下降,主要受到整体需求疲软、去年同期牛肉干销量高基数以及竞争影响 [47][48] - 美国餐饮渠道也受到整体需求疲软和去年同期高基数的影响 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现相对较好,公司在德国和其他国家的McPlant平台取得进展,反映消费者和政府对植物肉在应对气候问题上的认可 [36] - 相比之下,美国市场面临更大的挑战,消费者对植物肉健康效益的认知出现下降 [19][20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在通过三大支柱推动业务可持续发展:1)横向价值流实现成本和毛利改善 [14][15][16] 2)库存管理作为实现现金流正的关键杠杆 [16] 3)采取多项措施恢复收入增长 [17] - 公司认为行业正处于从早期采用者向主流消费者过渡的阶段,需要加强健康效益的教育和营销 [12][19][20] - 行业内竞争格局发生变化,公司相对优势增强 [153][154] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计下半年收入将实现温和增长,但由于行业整体压力大于预期,全年收入指引下调 [62][63] - 毛利率有望在下半年改善,但实现现金流正的目标可能会延后 [45][65][66] - 管理层仍然对公司长期发展前景保持信心,认为向更环保、更健康的植物肉系统的转变是不可逆的趋势 [43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Samuelson 提问** 询问公司如何应对美国零售渠道的挑战,以及未来的营销和产品策略 [71][72] **Ethan Brown 回答** 提到公司将通过改善产品、加强健康效益的营销教育等措施来推动收入恢复增长 [72][73][74] 问题2 **Ken Goldman 提问** 询问公司为何R&D投入仍然较高,而不将更多资源投入到品牌建设和消费者教育 [95][96] **Ethan Brown 回答** 表示公司正在评估资源配置,并认为加强健康效益的教育宣传是当前的重点 [97][98][99] 问题3 **Michael Lavery 提问** 询问公司未来产品开发的重点,是否会更多关注消费者最看重的口味因素 [131][132] **Ethan Brown 回答** 强调公司会继续提升产品口味,但同时也需要加强健康效益的传播,让消费者对植物肉有更好的认知 [134][135][136][137]

Beyond Meat, Inc. (NASDAQ:BYND) Q1 2023 Earnings Conference Call May 10, 2023 5:00 PM ET Company Participants Ethan Brown - Founder, President & Chief Executive Officer Lubi Kutua - Chief Financial Officer & Treasurer Conference Call Participants Alexia Howard - Bernstein Adam Samuelson - Goldman Sachs Rob Dickerson - Jefferies Peter Galbo - Bank of America Ben Theurer - Barclays Peter Saleh - BTIG Michael Lavery - Piper Sandler John Baumgartner - Mizuho Securities Operator Hello and welcome to Beyond Meat' ...

全球经济不确定性影响 - 全球经济不确定性对公司业务、运营结果和财务状况产生负面影响[66] 成本上涨影响 - 原材料、劳动力、运输等成本上涨对公司业务和运营结果产生负面影响[68] 公司历史亏损 - 公司历史上存在亏损，可能无法实现或维持盈利[68] 成本削减计划影响 - 公司的成本削减计划可能对业务产生长期不利影响[69] 公司裁员情况 - 公司在2022年8月和10月分别宣布裁员约4%和19%的全球员工[72] - 公司在2022年第四季度受到植物肉产品需求疲软的影响，所有市场和渠道都受到了负面影响[74] 财务表现 - 公司在2022年净收入受到战略性降价的影响，毛利受到高库存准备金的影响，导致每磅成本增加[79] - 公司在2022年净收入较上一年减少4580万美元，降幅为9.8%[80] 市场机会和增长预测 - 公司的市场机会和增长预测可能不准确，即使市场达到预测增长，公司的业务可能无法以相似速度增长[82] 供应链风险 - 公司依赖有限数量的第三方供应商，可能无法及时获得足量的原材料以生产产品或满足产品需求[83] 客户关系 - 大型客户的流失或采购量减少可能对销售和盈利能力产生负面影响[91] 国际业务扩展风险 - 扩展国际业务需要与海外合作制造商建立关系，任何中断或延迟都可能对产品生产产生负面影响[93] 营收波动 - 公司的营收增长率在最近几个时期出现波动，可能会继续减缓或下降[96] 风险管理 - 公司的会计估计风险可能对财务状况产生不利影响，如果实际结果与估计不符，可能对经营业绩和现金流产生不利影响[109] 竞争对手 - 公司面临来自动物蛋白制品制造商和其他生产植物基肉制品的品牌的激烈竞争[119] 财务负担 - 公司截至2022年底，总共有约13亿美元的债务和其他负债[142] 法规风险 - 公司的运营受FDA等政府监管机构的监管，无法保证公司将符合所有法规[156] 股价波动 - 我们的股价可能继续高度波动，受到多种因素的影响，包括一般经济、市场和政治条件，包括对消费者信心和支出水平的负面影响，以及我们的财务状况和运营业绩的实际或预期波动[167]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净收入7990万美元，较2021年第四季度下降21%；全年净收入4.19亿美元，处于第三季度财报指引区间4 - 4.25亿美元的高端 [27] - 2022年第四季度总销量较去年同期下降16.9%，每磅净收入同比下降约4.4% [28] - 2022年第四季度毛利润亏损290万美元，利润率为 - 3.7%，而去年同期毛利润为1420万美元，利润率为14.1%；较上一季度环比改善超14个百分点 [28] - 2022年第四季度运营费用6280万美元，同比下降约32%，环比下降16% [29] - 2022年第四季度未合并合资企业亏损从去年同期的180万美元增至810万美元 [30] - 2022年第四季度净亏损6690万美元，合每股净亏损1.05美元，去年同期净亏损8040万美元，合每股净亏损1.27美元 [31] - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物（含受限现金）为3.225亿美元，未偿还债务约11亿美元 [31] - 2022年第四季度经营活动净现金使用量为5170万美元，较去年同期的1.103亿美元减少5900万美元 [31] - 2022年第四季度资本支出为1050万美元，去年同期为3170万美元；投资活动现金流还包括对合资企业的330万美元投资 [32] - 预计2023年净收入在3.75 - 4.15亿美元之间，较2022年下降约1% - 10%；上半年净销售额预计下降中个位数，下半年预计实现低两位数增长 [32] - 预计2023年全年毛利率处于低两位数区间，年初略为正值并逐季提升 [32] - 预计2023年总运营费用约2.5亿美元，上半年营销投入占比更高 [33] - 预计2023年资本支出在3000 - 3500万美元之间，低于2022年的7050万美元；目标是在2023年下半年实现正自由现金流 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心冷藏子品类需求疲软，影响公司整体营收 [27] - 牛肉、猪肉和家禽平台实施精益价值流管理，第四季度毛利率环比提升14%，运营费用从第一季度的9780万美元降至第四季度的6280万美元，降幅达36% [7][10][12] - 牛肉、猪肉和家禽平台库存从第一季度到第四季度减少4800万美元，降幅17% [15] - 牛肉、猪肉和家禽平台通过定价测试和项目，部分地区实现单位销量加速增长和收入增长 [16] - 冷冻区扩大品牌影响力，Beyond Steak等产品增加分销，家禽平台推出新产品 [18] - 餐饮服务业务在部分优先细分领域取得早期成果 [19] - 与麦当劳合作的McPlant平台取得进展，德国新增植物肉鸡块，英国和爱尔兰推出双层McPlant汉堡 [19] - 产品在必胜客加拿大、英国、新加坡、萨尔瓦多、危地马拉和瑞典餐厅成为常规菜单项目 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场实施战略性但有限的降价，欧盟市场进行更广泛的标价下调，同时贸易折扣增加和外汇汇率不利变化，部分被销售组合变化抵消，导致每磅净收入下降 [28] - 国际市场在分销、新产品推出和保质期延长方面取得进展，有望带来增长 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从优先增长的运营模式向优先现金流和可持续长期增长的模式转型，聚焦三大支柱：实施精益价值流管理、加强库存管理、支持短期增长和消费者试用及采用 [7][8] - 行业增长因宏观压力放缓，但公司认为植物性肉类的长期机会仍然巨大，相关核心驱动因素（气候变化、人类健康、自然资源保护和动物福利）依然重要 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是充满挑战的一年，面临持续高通胀、消费者蛋白质选择降级、关键市场经济放缓和竞争加剧等问题，但公司认为这些是暂时的 [7] - 公司对实现2023年下半年正现金流的目标充满信心，预计通过定价测试、营销活动、产品线扩展和国际市场增长等因素推动下半年销售增长 [39][40][42] - 公司相信植物性肉类行业将随着产品在口味、健康和价格方面达到里程碑而获得更广泛的接受和增长 [9] 其他重要信息 - 公司与斯坦福大学医学院开展为期五年的研究项目，以及与美国癌症协会达成三年合作协议，以推进植物性肉类与癌症预防的研究 [20][22] - Beyond Steak被评为《时代》杂志2022年最佳发明之一，每一份含有21克蛋白质、1克饱和脂肪和170卡路里，无胆固醇、无添加激素或抗生素 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：2023年下半年销售预计实现低两位数增长的关键驱动因素是什么？ - 2022年第三和第四季度基数较低，为2023年下半年增长提供了较好起点 [39] - 公司实施的定价测试取得良好的单位销量和收入增长反馈，营销活动将在夏季发挥作用，产品线扩展和翻新也将带来增长 [39][40] - 国际市场在分销、新产品推出、保质期延长和汇率方面有积极因素 [41][42] 问题：此次定价测试与过去几个季度有何不同？ - 此次定价测试更具针对性，围绕消费者在动物蛋白和Beyond Meat之间的价格决策进行，且在零售和餐饮服务领域针对更可能响应公司品牌的细分市场 [46] - 结合不同消费者群体（40岁以上关注健康，20 - 30岁关注气候）的特点，将定价与相应信息相结合 [47] 问题：2023年营收指引中牛排产品的贡献有多少？ - 牛排产品在2023年将对营收增长有更大贡献，但营收节奏差异主要受2022年上半年高基数、品类趋势疲软和牛肉干产品推出等因素影响 [50] 问题：在假设下半年销售增长的情况下，如何确保库存水平满足零售和餐饮服务客户需求？ - 通过实施精益价值流管理，公司对各平台的需求信号有更清晰的了解，减少了为定制产品服务的大客户数量，使库存管理更高效 [53] - 采用新的业务系统，提高了对全球制造和仓储网络的库存可见性 [53] - 整合制造足迹，简化了运营流程 [54] 问题：公司对循环信贷额度有何计划，是否有足够的流动性应对2023年的需求？ - 公司在进行可转换债券发行时终止了循环信贷额度，目前专注于采取措施减少业务的现金消耗速度 [57] - 公司仍在评估各种可用选项，若有必要会考虑筹集资金以增加资产负债表的缓冲 [58] 问题：2022年植物牛肉干业务对公司的拖累有多大，2023年减少拖累的机会如何？ - 植物牛肉干业务对公司有一定影响，公司已采取措施重组生产和分销协议，以改善其经济效益，但具体数据将在后续的10 - Q报告中披露 [60][61] 问题：目前植物性肉类行业面临的最大挑战是什么，公司作为行业领导者可以采取哪些措施促进消费者试用和参与？ - 行业成功取决于口味、健康认知和价格三个方面，公司正在努力改进产品口味，通过与斯坦福大学和美国癌症协会的合作研究来传播健康益处，并通过降低成本来实现价格竞争力 [64][65][68] - 提供更具竞争力的定价是促进消费者试用的有效方式，公司的定价测试已取得一定成效 [69] 问题：2023年营收指引中对销量和售价的假设是什么？ - 公司战略的三大支柱中，定价是重要杠杆，将在特定市场和条件下进行限时定价测试，以推动库存消化和业务增长 [74] - 2022年国际业务（特别是欧盟）的降价和外汇负面影响不代表2023年的情况 [75] 问题：根据公司给出的营收、毛利、运营费用和资本支出指引，2023年的现金消耗情况如何，需要多大的营运资金释放才能实现正自由现金流？ - 预计2023年全年现金消耗将远低于1.75亿美元，但全年仍将是现金净消耗状态，目标是在下半年实现正自由现金流 [77] - 库存或营运资金的释放是实现正自由现金流的重要杠杆，公司正通过库存管理工具和策略来努力实现这一目标 [78] 问题：公司如何考虑2023年的营销和品牌支出，以确保品牌资产建设不被削减？ - 2023年上半年公司将加大营销支出以支持各种产品发布 [80] - 公司将更精准地针对最能接受公司价值主张的消费者群体进行营销，提高营销效率，例如针对服用他汀类药物的人群和关注气候环境的年轻消费者 [81] 问题：公司分销点从第一季度到第四季度略有下降的原因是什么，是否存在被下架的风险？ - 分销点的下降主要出现在餐饮服务渠道和国际市场 [85] - 公司未收到关于被下架的担忧，仅在保质期方面存在一些小问题；在零售市场，冷冻区产品表现良好，公司与零售商的合作也较为满意 [87] 问题：鉴于销售下滑，公司是否重新考虑对自有品牌的立场？ - 公司目前专注于生产系统的效率提升，引入自有品牌业务会增加额外活动，因此现阶段不考虑 [91] 问题：公司对价格测试的信心如何，是否看到重复购买而非仅一次性试用？ - 价格测试已经进行了一段时间，有数据表明并非一次性现象，公司希望通过这些测试吸引新消费者，扩大品类规模 [93] - 最新季度的面板数据显示，购买率、购买频率和复购率均较第三季度有所上升，未发现异常情况 [94]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净收入8250万美元，与10月14日更新的指引一致，较2021年第三季度下降23%，未达Q2财报电话会议预期，主要因品类需求疲软、竞争加剧、客户决策及促销和产品推出延迟或取消 [37] - 2022年第三季度总销量较去年同期下降12.8%，每磅净收入下降约11%，每磅净收入下降主要归因于美国战略降价、欧盟广泛降价、贸易折扣增加、外汇汇率不利变化及销售组合变化 [38] - 2022年第三季度毛利润为 - 1480万美元，占净收入的 - 18%，而2021年第三季度为2300万美元，占净收入的21.6%，今年第三季度毛利润受约720万美元的未充分利用费用和一次性终止成本影响 [39] - 2022年第三季度每磅商品销售成本为5.60美元，2021年第三季度为4.19美元，同比增加1.41美元，Beyond Meat Jerky约占增加额的0.47美元，其余由制造成本、材料成本增加及运输和仓储成本上升导致 [40] - 2022年第三季度运营费用为7490万美元，同比下降2.7%，环比下降10.3%，预计第四季度运营费用在6000万美元左右，之后降至每季度6000万美元以下 [41][42] - 2022年第三季度来自非合并合资企业的损失增至870万美元，2021年同期为60万美元，2022年Q2为140万美元，净亏损为1.017亿美元，即每股净亏损1.60美元，2021年同期净亏损为5480万美元，即每股净亏损0.87美元 [43] - 截至2022年10月1日，现金及现金等价物余额为3.902亿美元，未偿还债务约为11亿美元，2022年Q3库存降至2.47亿美元，较Q2末的2.547亿美元和Q1末的2.838亿美元有所减少 [43] - 2022年前三个月经营活动净现金使用量为3470万美元，较去年同期减少3590万美元，较Q2减少3580万美元，预计Q4经营活动现金使用量将环比增加 [44] - 2022年Q3投资活动现金流量中，资本支出总计1800万美元，去年同期为5290万美元，向合资企业投资1000万美元，预计在2022年第四季度和2023年第一季度分别再投资325万美元 [45] - 预计2022年全年净收入在4亿 - 4.25亿美元之间，较2021年下降约14% - 9%，预计第四季度毛利率为负，但环比高于Q3 [47] - 目标是在2023年下半年实现现金流为正，即实现一个完整季度的正自由现金流（经营活动现金流减去资本支出） [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心冷藏子品类需求疲软，影响了公司整体业绩 [37] - 冷冻品类中，鸡肉条在过去12周同比增长约24%，新推出的牛排产品已在全国5000多家克罗格和沃尔玛门店以及部分艾伯森和阿霍尔德门店上市，预计未来会有更多分销渠道 [26][66] - Beyond Meat Jerky在2022年第三季度贡献了580万美元的毛利润损失，占毛利润率的 - 7个百分点，包括未充分利用和一次性终止成本 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，消费者在经济困难时期倾向于选择低成本蛋白质，导致植物性肉类品类家庭渗透率连续两个季度下滑，较2022年第二季度下降约20个基点 [11][12] - 国际市场面临压力，特别是在欧洲和中国，公司正在减少全球运营费用，并更多地依赖合作伙伴 [88][91] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 从以增长为首要目标的运营模式转向优先考虑正现金流和可持续增长的模式，通过以下三个原则实现现金流为正和可持续增长 [15][16] - 大幅削减运营费用，专注于更窄范围的战略合作伙伴、零售和食品服务机会，并在牛肉、猪肉和家禽平台上采用精益价值流 [16] - 暂时强调对库存进行增加现金流的管理，关注利润美元而非最大化利润率百分比，同时根据更温和的销量假设合理化生产网络 [16] - 专注于销售和营销活动，强调那些在恢复短期增长和培育最有价值的长期机会之间取得平衡的机会 [17] 行业竞争 - 植物性肉类品类增长放缓，但竞争活动显著增加，尽管公司仍是冷藏植物性肉类的品类领导者，但竞争压力侵蚀了部分市场份额 [12][13] - 行业洗牌正在进行中，预计中期内会有更多品牌退出或整合，市场竞争格局将变得不那么拥挤 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 宏观经济环境不佳，通胀压力导致消费者在杂货店的行为发生变化，倾向于选择低成本蛋白质，同时健康和环境考虑因素退居次要地位，这使得公司更难向消费者传达核心价值主张 [11][14] - 品类增长放缓，竞争加剧，导致公司收入大幅下降，并对损益表产生连锁反应，包括毛利率预期改善的逆转 [15] 未来前景 - 公司有信心通过实施上述战略，在2023年下半年实现现金流为正，并为长期增长奠定基础 [35][48] - 尽管短期内增长可能面临压力，但公司相信随着经济复苏和战略的实施，将能够恢复增长并实现可持续发展 [48] 其他重要信息 - 公司在2022年获得美国消费者认可，被评为食品行业最具创新力的公司 [22] - 公司与斯坦福大学医学院开展了为期五年的植物性饮食倡议研究，研究表明从动物蛋白转向植物性Beyond Meat可降低LDL（坏胆固醇）和TMAO水平 [33] - 公司与百事公司的合资企业PLANeT Partnership LLC在2022年第三季度的亏损增加，主要是由于库存准备金增加和营销计划增加 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供更多关于降低投入成本、商品销售成本和工厂成本的信息，以及如何降低现金消耗 - 公司目标是在2023年下半年实现现金流为正，恢复毛利率至正值是关键，包括稳定核心业务、调整生产网络、减少运营费用、降低库存和控制资本支出等措施 [54][55][56] - 公司正在调整生产系统和组织架构，以适应更合理的收入增长轨迹，同时实施成本降低计划，但效果需要时间显现 [57][58][59] 问题2: 战略定价行动的具体内容、增量分销情况以及库存余额预期 - 公司将缩小在餐饮服务和零售领域的关注范围，专注于最有可能恢复增长和培育长期价值的机会 [63] - 在零售方面，将通过产品创新、扩大分销、战略定价和针对性营销来恢复核心产品在冷藏肉柜的增长，同时在冷冻品类推出更多新产品 [64][65][66] - 在餐饮服务方面，将针对特定细分市场进行定价和营销，以吸引更多消费者 [67] - 公司将积极处理库存，以最大化利润美元而非利润率百分比 [67] 问题3: 公司是否有合适的人员来执行新的战略，员工是否准备好进行转型 - 公司创始人兼首席执行官表示，这是一次战略转型，他对此充满热情，并相信公司有能力实现长期目标 [70] - 公司拥有具备精益原则思维的员工，将在全组织范围内推动这一理念，以实现现金流为正和盈利的目标 [71] 问题4: 商品销售成本中固定成本和可变成本的比例 - 公司首席财务官表示，大部分商品销售成本是可变成本，这是由于目前的共同制造模式，固定成本主要与公司自己的挤出设施相关 [75][76] 问题5: 公司关注毛利润美元而非毛利率百分比的具体含义，以及相关产品和渠道的决策 - 公司将在核心产品上实施定价计划，以推动库存转化和吸引新消费者，目标是在不损害单位利润的前提下增加销量 [79][80] - 未来将不再推出不能在初期实现现金流为正和利润贡献的产品，而是专注于核心产品线的利润增长 [80] 问题6: 公司在固定成本方面的灵活性，如终止或更改合同、总部大楼的安排 - 公司将与合作伙伴就过去签订的协议进行艰难讨论，以适应新的增长曲线 [84] - 公司将整合总部租赁，不会改变总部大楼的计划，同时将通过整合生产和与合作伙伴沟通来减少闲置费用 [84][85] 问题7: 是否考虑退出国际市场以更快地合理化业务 - 公司表示在欧洲，随着库存减少，可能会看到一些积极趋势，目前正在减少全球运营费用，并更多地依赖合作伙伴 [88] - 在中国，由于疫情封锁的影响，情况尚不明朗，公司正在寻找类似的机会 [88] 问题8: 请概述2023年营收的影响因素 - 短期内，公司业务将继续面临压力，特别是在国际市场，但随着一系列稳定和恢复核心业务增长的举措实施，预计下半年压力将有所缓解 [91][92] - 新推出的产品如牛排和爆米花鸡将为营收做出贡献，但同时也需要考虑业务调整和市场趋势的影响 [90][91][92] 问题9: 公司为何不转向增值产品，而是继续专注于核心产品 - 公司在冷冻品类的发展是对市场趋势的回应，但仍然坚信核心产品在实现与动物蛋白的口味和价格平价方面具有巨大的全球机会 [95][96] - 公司认为核心产品在冷藏肉柜和快餐连锁关系中的增长将推动业务转型，尽管短期内竞争对手推出增值餐食，但公司不会放弃核心业务 [97][98] 问题10: 公司目前在国际市场上与商品竞品的价格溢价情况 - 公司在国际市场上价格过高，需要更好地协调分销网络和零售商，避免抬高价格 [101] - 公司需要实现价格平价，这需要时间和经济环境的稳定，目前正在努力降低成本，但由于库存积压，新的生产和采购措施的效果尚未显现 [101][102] 问题11: 第三季度毛利率中720万美元费用的持续性 - 大部分费用是一次性终止费用，但仍有一些持续的产能费用，公司正在调整生产网络以吸收这些费用，并与合作伙伴进行谈判 [105] - 行业的波动性导致公司面临闲置费用、产能过剩和间接费用吸收不足等问题，公司正在通过调整运营规模来改善利润率 [106] 问题12: 公司实现现金流为正的四个步骤中，哪些最具风险或不受控制，哪些最可控 - 公司认为控制运营费用相对可控，实现现金流为正还依赖于处理库存 [109] - 执行聚焦增长战略的结果最不可控，因为这受到经济形势和与消费者沟通效果的影响，但即使增长温和，公司也有信心实现目标 [109][110]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入1.47亿美元，较2021年第二季度下降1.6%，每磅净收入4.88美元，较2021年第二季度的5.69美元下降14.2%，总销量增加14.6% [20] - 2022年第二季度毛利润为负620万美元，占净收入的负4.2%，而2021年第二季度为4740万美元，占净收入的31.7% [21] - 2022年第二季度商品销售成本为每磅5.09美元，较去年同期每磅增加1.20美元 [23] - 2022年第二季度运营费用为8350万美元，较2021年第二季度的6600万美元增加1760万美元，运营费用占收入的百分比从2022年第一季度的89.4%降至56.8%，较第一季度减少1430万美元 [28] - 截至2022年7月2日，现金及现金等价物余额为4.547亿美元，未偿还债务总额约为11亿美元，2022年第二季度库存降至2.547亿美元，较第一季度末的2.838亿美元减少2910万美元 [30] - 2022年第二季度经营活动净现金使用量为7050万美元，较去年同期的8980万美元减少1930万美元 [30] - 2022年第二季度资本支出总计2040万美元，而去年同期为2810万美元 [31] - 2022财年，公司预计净收入在4.7亿至5.2亿美元之间，对应同比增长1%至12%，此前预期为5.6亿至6.2亿美元 [31] - 2022财年，公司预计资本支出约为8000万美元，低于2021年的1.36亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国零售业务方面，大部分为冷藏产品，根据SPINS数据，冷藏植物性肉类收缩率从截至2022年3月20日的12周内的负3.6%加速至截至7月10日的12周内的负12.5% [33] - Beyond Meat牛肉干方面，虽使植物性肉类零食子细分市场规模扩大约四倍，但销售速度低于初始预测，由于供应链较长，这一预测下降将对Beyond Meat在2022年下半年的新生产和收入确认产生较大影响 [34] - 欧洲和中东市场方面，根据尼尔森数据，主要欧洲市场的植物性肉类从2021年约7%的增长减速至2022年上半年同比收缩约14% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，2022年第二季度美国家庭植物性肉类渗透率出现四年多来的首次环比收缩，消费者转向动物蛋白和自有品牌，导致公司美国业务销量下降 [11][12] - 欧洲市场，公司在欧洲市场虽持续获得市场份额，但该细分市场收缩带来的持续逆风比预期更大 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取一系列措施降低现金消耗，以实现可持续增长，包括减少一般运营费用、降低生产成本、调整组织结构、管理库存水平和裁员约40人 [9][10] - 公司专注于为战略和餐饮服务合作伙伴执行一系列高价值市场举措，通过支持核心产品线和推出新产品来加强零售业务 [9] - 行业竞争激烈，现有和新进入者在该类别中进行激烈的价格竞争，植物性肉类相对于动物肉类仍属高端产品，在通胀时期易受消费者降级购买行为的影响 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认识到行业发展比预期慢，受通胀对消费者支出的压力影响，预计后疫情时代的增长将延迟 [8] - 尽管当前经济环境困难，但公司对品牌和长期增长前景充满热情，认为植物性肉类在全球饮食中占据重要地位是必然趋势 [14][17] - 公司预计2022年剩余时间会有增长，但鉴于通胀时期消费者在杂货店购买蛋白质时的降级行为，需继续降低预期 [14] 其他重要信息 - 公司与麦当劳、百胜餐饮集团和百事公司等合作伙伴有多项合作，如与麦当劳合作的McPlant汉堡在英国成为核心菜单项目，7月在澳大利亚维多利亚州进行270家门店测试等 [15] - 公司在研发方面取得进展，成功使用低成本PPI生产多种产品，并在包装和原料采购上获得价格优惠 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何重振美国和欧洲的冷藏植物性肉类市场，以及需要多长时间才能看到转机 - 公司认为关键在于降低产品成本，提供与动物蛋白相同价格的产品，同时需要摆脱消费者在蛋白质上降级购买的经济状况，恢复销量增长以分摊成本 [37][39][40] 问题: 能否提供下半年收入的分阶段情况 - 公司目前仅提供全年收入指导，未提供额外细节 [43][44] 问题: 下半年库存清算时，现金消耗是否会继续改善 - 公司预计通过销售现有库存、管理供应链和降低运营费用，继续降低现金消耗速度 [45][46] 问题: 如何在降低产品与牛肉价格差距的同时实现盈利，以及在商品销售成本方面有哪些可操作的杠杆 - 公司看到了制造成本和运输仓储成本的环比下降，正采用设计到价值的策略，通过降低成本结构来推动产品降价，同时需要销量回升，并将继续推进与QSR的合作和加强零售业务 [48][49][50] 问题: 商品销售成本中固定成本占比，以及销量增加对成本的影响 - 销量增加对固定成本和可变成本都有显著好处，能提高资产利用率和降低单位成本 [55][56] 问题: 能否分享麦当劳在美国的合作计划更新，以及在资本支出方面哪些可以节省，哪些是必须投资的 - 公司表示尊重麦当劳的决策，不便透露相关信息；目前公司有足够产能，随着预测下降和设备利用率提高，不需要像过去那样进行大量资本支出，团队会谨慎管理现金 [58][59][61] 问题: 美国零售市场的定价策略，包括提价是否在预期内，是否会进一步调整，以及是否开始降价 - 在欧盟，公司根据竞争对手情况调整了定价；在美国，公司在第二季度进行了促销活动，强调持续降低成本的重要性 [63][64] 问题: 为何不进一步裁员，是否意味着未来需要更大幅度的裁员 - 公司已大幅降低运营费用，不希望过度削减人力成本，认为有促进销量恢复的催化剂，QSR合作关系将在未来6至12个月内逐渐明晰 [65][66][67] 问题: 与麦当劳的合作试验情况，以及为何英国市场适合扩张而美国市场似乎不适合 - 公司不便详细评论与麦当劳的合作，认为美国市场并非不适合，欧洲的植物性市场更成熟，政府更积极推动转型，公司应专注于执行自身战略 [69][70][71] 问题: 牛肉干的销售情况，包括销售好和不好的地区，以及百事公司是否会采取措施加速销售 - 牛肉干推出规模大，Planet合作方未来将增加购物者营销活动的预算，目前该产品在植物性肉类零食子细分市场占比大 [73][74][75] 问题: 运营费用是否会进一步降低，如何在后半段建模 - 公司预计从第二季度到第三季度运营费用将进一步降低，目标是将第三季度运营费用控制在7000多万美元的中低水平，但具体数字可能会根据情况变化 [76][77] 问题: 对当前库存状况的看法，以及下半年通过清算渠道销售的产品数量 - 公司正在改进库存管理流程，预计下半年不会有像本季度这么大规模的清算销售，但可能会有少量产品通过该渠道销售 [79][80][82] 问题: 公司是否需要在未来几年进入资本市场，是否有盈利和现金流拐点的途径 - 公司正在转向更可持续的增长模式，努力降低现金消耗，使业务更具可持续性，但未直接回答未来现金需求问题 [83][84] 问题: 食品服务预期的变化是否是调整指导的驱动因素之一 - 食品服务预期的变化不是调整指导的前三大关键驱动因素，公司已解释了大部分预期下降的原因 [85][86] 问题: 牛肉干对毛利率的影响是否会持续，以及本季度牛肉干的销售额 - 当销量回升时，牛肉干对毛利率的负面影响将减少；第二季度牛肉干销量约为1590万美元 [87][88][89]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净收入1.095亿美元，较2021年第一季度增长1.2%，主要受美国零售渠道增长推动，但被其他销售渠道的下降部分抵消 [15][27] - 2022年第一季度每磅平均净收入为5.13美元，低于2021年第一季度的5.70美元，主要因贸易折扣增加、战略降价、销售组合变化和外汇负面影响 [15][27] - 2022年第一季度毛利润19万美元，占净收入的0.2%，而2021年第一季度为3270万美元，占净收入的30.2%，Beyond Meat Jerky的高成本是本季度毛利率的重大逆风 [28] - 2022年第一季度运营费用为9780万美元，高于2021年第一季度的5740万美元，主要因营销、非生产人员费用、G&A和销售费用增加 [36] - 截至2022年4月2日，现金及现金等价物余额为5.479亿美元，未偿还债务约为11亿美元，库存从2021年第四季度末的2.419亿美元增至2.838亿美元 [37] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为1.652亿美元，而去年同期为3070万美元，资本支出总计2150万美元，低于去年同期的2340万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 美国零售业务 - 净收入增长7%，但SPINS数据显示，在截至3月20日的12周内，除火鸡产品外品牌销售额下降3.3%，而该类别增长2.8% [15] - 消费者购买从冷藏转向冷冻产品，冷藏植物性肉类下降3.6%，冷冻植物性肉类增长7.2% [16] - 品牌在冷藏植物性肉类中仍排名第一，品牌速度是类别平均的2.4倍，在排名前25的植物性肉类品牌中最高 [16] - 家庭渗透率达到10.3%，同比增加180个基点，重复购买率同比增加80个基点至46.3%，购买频率和购买率分别下降3%和13% [18] - 获得新的分销渠道，如在约2000家Rite Aid商店推出Beyond Burger和Beyond Meatballs，Beyond Chicken Tenders在全国超过8000个新网点扩展，总零售网点达约15000个 [19] 美国餐饮服务业务 - 季度后期势头加速，3月销售额较2月环比增长83%，较上年同期增长42%，年初增长缓慢可能与Omicron、劳动力短缺和学校开学晚等因素有关 [21] 国际业务 - 2022年第一季度产品销量同比增长22%，但净收入同比下降7%，主要因欧盟的战略降价和激励措施 [22] - 预计从欧盟零售渠道延长保质期汉堡的增量分销和速度中受益，并努力尽快将更多延长保质期产品推向欧盟杂货店 [22] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲市场 - 麦当劳McPlant在英国和奥地利表现良好，奥地利宣布全国测试第二款McPlant产品McPlant Steakhouse [23] - Beyond Meat产品获得多项荣誉，如Beyond Burger被评为Good Housekeeping UK年度烧烤测试中的最佳素食汉堡，以及英国领先消费者协会Witch评选的最佳素食汉堡 [24] 中国市场 - 3月下旬在拼多多推出旗舰店，成为首个在该平台开设店铺的全球植物性肉类品牌，将展示本地生产的Beyond Burger、Beyond Beef和Beyond Pork产品 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与全球QSR合作伙伴开展大量合作，如麦当劳在美国进行McPlant市场测试，在英国和爱尔兰全部门店推出，在奥地利继续试验；百胜餐饮集团旗下必胜客在加拿大将Beyond Meat列为永久菜单项目，肯德基在美国进行全国限时供应 [9] - 与百事可乐的合资企业PLANeT Partnership推出三款Beyond Meat Turkey产品，自推出以来销售成功，超出预期 [10] - 推进成本降低计划，尽管短期内有波动，但长期利润率目标仍为30%以上，成本降低计划是实现这一目标的关键驱动力 [10] - 推进产品平台的创新，产品获得多项荣誉，通过创新有望解锁全球1.4万亿美元肉类市场的重要份额 [10][11] - 面对行业竞争，公司通过创新、成本降低和价格调整来保持竞争力，同时加强品牌建设和市场推广 [16][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度面临重大成本挑战，主要与战略产品推出的规模扩大有关，且为临时性问题，但公司在长期增长战略上取得了进展，看到了复苏增长的积极迹象 [8][9] - 尽管短期内某些决策会产生不利的短期结果，但公司相信这些决策将使公司在长期内抓住机遇，建立全球规模的盈利业务 [12][13] - 预计2022年净收入在5.6亿美元至6.2亿美元之间，同比增长21%至33%，第二季度净收入将有类似的环比增长，下半年将加速同比增长 [38] - 预计2022年第一季度的利润率是全年低点，第二季度将继续改善，但仍远低于历史水平，下半年利润率将加速回升 [39] - 2022年资本支出预计约为1亿美元，低于2021年的1.36亿美元，并将继续寻找机会通过提高现有资产效率来进一步降低资本支出 [39] 其他重要信息 - 俄乌冲突对公司供应链产生一定影响，导致运输成本增加和部分商品价格上涨及供应短缺，但公司已设法避免运营受到重大干扰 [26] - 公司从2022年第一季度开始将消费者面板数据提供商从SPINS切换到Numerator，以获得更广泛的消费者覆盖和更全面的销售数据 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q2毛利率受Jerky影响的具体情况 - 公司表示Jerky对毛利率的影响在Q2仍将存在，但预计每磅成本将在Q3随着新设施上线开始改善，Q2每磅Jerky的经济情况可能与Q1相似 [42][45] 问题2: 当前现金消耗情况下未来增长资本的需求 - 公司采取了多项措施来减少整体现金消耗，包括减缓运营费用增长、降低资本支出、减少库存和提高利润率等，预计随着业务增长，季度现金消耗将改善，目前对现金状况有信心 [46][48] 问题3: 3月餐饮服务销售增长的原因及欧盟延长保质期汉堡和降价的原因 - 3月销售增长可能是消费者行为的根本转变，并非一次性因素导致；欧盟延长保质期是为了符合当地杂货店的要求，降价是为了与当地竞争价格接轨，同时扩大市场份额 [52][53] 问题4: 美国降价未吸引更多消费者的原因及价格是否是增加试用和重复购买的触发因素 - 除价格外，还需继续提升产品口味、向消费者传达产品的健康和环境价值；行业内新进入者的低价竞争影响了公司的销售表现，但公司通过成本降低计划来实现价格平价目标，且Jerky已实现价格平价 [54][59] 问题5: 国际业务中销量增长但收入下降的原因及定价策略 - 欧盟零售业务销量增长19%，但净收入下降21%，食品服务业务销量增长29%，但价格下降；主要是为了与欧洲竞争价格接轨，同时提高生产效率，预计长期来看价格策略将有利于利润率提升；外汇因素对收入有约3个百分点的负面影响 [62][63][66] 问题6: 欧洲产能投资的进展和预期 - 公司在欧盟的成品生产情况良好，目前正在整合生产流程的后端，预计在不久的将来能使成本与价格下降相匹配，但未给出具体时间 [67][68] 问题7: 产品优于竞争对手却需降价的原因及平衡长期机会和短期股东考虑的方法 - 目前对利润率的影响是短期的，公司有信心降低成本；消费者对品牌之间的差异认知不足，需要加强教育；公司将继续降低运营费用增长，随着时间推移，当前的决策将有利于长期发展 [70][71][75] 问题8: Q2现金消耗情况及可能改善的方面 - 公司表示不会简单复制本季度的现金消耗情况，通过减少库存和提高销售，预计现金状况将改善，目前对现金状况有信心 [77][78] 问题9: 从SPINS数据切换到Numerator的原因 - Numerator数据对公司的总消费者基础和人口统计数据覆盖更好，能捕捉更多全渠道销售和年轻一代消费者，符合公司品牌的重要渠道和目标人群 [79][80] 问题10: 排除Jerky影响后，毛利率何时出现拐点 - 预计Q3毛利率将开始改善，Q2会有一些改善迹象，但具体情况还需考虑贸易和其他当期成本；销量增长将对毛利率有积极影响 [81][83] 问题11: 下半年QSR试验的相关信息 - 公司将继续与主要合作伙伴进行测试，但未提供具体细节 [84][85] 问题12: 达到EBITDA和自由现金流盈利所需的收入水平 - 更多的销量有助于改善盈利状况，公司需要使成本与预期相符，并评估运营费用的支出效果 [87][89] 问题13: 2022年收入指导中新产品引入和QSR活动的占比 - 公司未提供具体数据，但强调下半年需要实现较大的季度环比增长以达到全年增长目标 [90][91] 问题14: 合资企业股权损失与Jerky成本的关系 - 公司将PLANeT Partnership视为子公司或合资企业，收入和成本通过Beyond Meat核算，合资企业的利润或损失在其他项目中体现 [93][94] 问题15: 替代肉类零售市场品牌的重要性及应对商品化的措施 - 公司认为持续创新和清晰传达产品价值主张是保持品牌竞争力的关键，目前行业内的低价竞争不可持续，公司品牌具有较高的认可度和市场份额 [96][97][98] 问题16: 牛肉干创新的战略独特性及未来创新的策略 - 牛肉干是公司首个货架稳定产品，具有独特性，公司希望通过大规模推出产品来占据市场领先地位；公司的决策是为了创造长期价值，与上市目标一致 [99][100][101]

财务数据关键指标变化 - 2021年12月31日财年，餐饮服务渠道净收入为1.399亿美元，上一年为1.062亿美元[142] - 2021年7月3日第二季度，零售渠道净收入为1.057亿美元，10月2日第三季度为7380万美元，12月31日第四季度为6430万美元[144] - 2021年、2020年和2019年公司净亏损分别为1.821亿美元、5280万美元和1240万美元[152] - 2021年DOT和Zandbergen WFM分别占公司总营收的12%和11%[173] - 2016 - 2021年公司净收入从1620万美元增至4.647亿美元，2021年底全职员工数量较2016年底增长约10倍[191] - 2019 - 2021年Beyond Burger分别占公司总收入的64%、58%和55%，其销售减少会对财务状况产生不利影响[220] - 截至2021年12月31日，公司有大约12亿美元的合并债务和其他负债[268] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为7.333亿美元[280] 业务线运营情况 - 2021年第二季度，荷兰恩斯赫德的欧洲制造工厂完成干混生产商业试运行[148] - 2021年第三季度，荷兰恩斯赫德的欧洲制造工厂完成挤压产品商业试运行[148] - 截至2021年底，荷兰恩斯赫德的欧洲制造工厂全面投入运营[148] - 2021年第四季度公司租赁了面积为12100平方英尺的设施用作研发中心[149] - 2021年底公司嘉兴工厂实现端到端生产商业化[149] - 2020年第三季度公司签订投资协议和工厂租赁合约，在中国嘉兴经开区设计开发制造工厂；2021年第四季度在上海租赁12,100平方英尺设施作为研发中心；2020年第二季度在荷兰恩斯赫德收购首个欧洲制造工厂[245] 新冠疫情影响 - 公司自2021年10月31日起要求加州员工，12月31日起要求其他美国员工遵守新冠疫苗接种政策[140] - 公司有超100名员工，若OSHA规则生效，需强制员工接种疫苗或要求未接种员工每周检测[140] - 2020年公司因新冠疫情缩减生产，豌豆蛋白库存增加[145] - 新冠疫情导致餐饮服务渠道2020年销售严重下滑，2021年有所恢复但仍有不确定性[142][143] - 新冠疫情使零售需求在2020年第二季度增加，随后放缓并持续至2021年[144] - 新冠疫情或对公司国际扩张、运营和财务表现产生不利影响，且难以预测其最终影响[149,150,151] 公司经营风险 - 公司历史上多期亏损，未来可能无法实现或维持盈利[152,154] - 若无法有效扩大产能、准确预测需求或快速响应变化，公司业务、运营结果和品牌声誉将受损[155,156,157] - 公司依赖有限的第三方供应商供应原材料，供应中断会对业务产生重大不利影响[162,163,164,165] - 若失去一个或多个分销商且无法及时替换，公司经营业绩可能受到不利影响[172,173] - 若无法经济高效地获取新客户、留住现有客户或从现有客户获得与历史表现相符的收入，公司业务将受到重大不利影响[175,176] - 2021年公司无单一客户占总营收超10%，大客户流失或采购量下降会影响销售和盈利[179] - 客户整合、大型零售商行为及竞争等因素或使公司财务结果波动，零售商行动难预测和控制[180] - 失去共同制造商或无法及时建立新合作关系，会损害公司业务和阻碍增长[182] - 国内外制造设施受损或中断运营，会影响产品交付和业务运营，设备更换或维修成本高、时间长[185] - 公司为应对竞争和疫情，预计增加促销折扣，这会对净收入、毛利和盈利能力产生负面影响[196] - 公司依赖第三方运输商，运输问题会导致销售损失，更换运输商可能增加成本[200] - 公司成功依赖高级管理层，失去他们会影响业务和股价，且未为高管购买关键人物人寿保险[201] - 公司依赖有限的第三方服务提供商，若其业务中断、终止协议或未履行服务，公司业务可能受重大不利影响[206] - 全球经济受多种因素影响，不利经济条件可能影响公司产品需求、业务和供应链等[207][208] - 原材料、劳动力等成本的通胀压力可能对公司盈利能力产生负面影响[209] - 未来收购或投资可能扰乱公司业务、损害财务状况，且可能面临诸多问题[210] - 公司ESG实践若不达标，可能影响业务、声誉和股价[213] - 食品安全和食源性疾病事件可能使公司面临诉讼、召回等，增加成本并减少产品需求[214] - 公司若不能持续创新和推出新产品，可能影响业务增长[221] - 消费者偏好难以预测且可能改变，若公司无法响应，业务可能受不利影响[223] - 公司面临激烈市场竞争，可能缺乏足够资源成功竞争，影响销售和经营业绩[228] - 公司面临众多竞争对手，包括Alpha Foods、Boca Foods等[231] 公司业务特性 - 公司业务受季节性波动影响，零售渠道二、三季度营收贡献更大，该时段运营结果对全年影响大[198] 公司知识产权情况 - 截至2021年12月31日，公司在美国有2项已授权专利，在美国以外（英国、印度尼西亚和澳大利亚）有3项已授权专利，在美国有4项待审批专利申请，有13项国际待审批专利申请，1项专利合作条约申请和1项临时专利申请[247] - 公司商业成功部分依赖保护知识产权，但法律保护有限，专利申请结果不确定[247] - 公司依赖保密协议保护知识产权，但贸易秘密难保护，国际扩张可能面临更多风险[252] 公司债务与融资情况 - 公司票据的特殊利息和额外利息在特定事件发生时，年利率不超过0.50%[272] - 公司提前采用ASU 2020 - 06核算票据，消除了可转换工具的库存股法[273] - 公司可能无法筹集资金回购票据或支付转换时的现金，未来债务可能限制相关能力，违约将导致债务加速到期[270][271] - 公司可能需要额外融资实现目标，若无法按可接受条款获得资金，可能影响产品制造、开发和其他运营[278] - 公司未来资本需求受产品研发、营销、制造投资等多因素影响，资金不足可能需调整业务活动[281][282] 公司租赁情况 - 公司于2021年1月14日签订为期12年的租赁协议，开发位于加州埃尔塞贡多的新总部，预计2022年第三季度入住[263] - 公司目前和未来将有重大租赁义务，若业务运营现金流不足，可能无法履行租赁义务，影响财务状况和业务[267] 公司信息技术风险 - 信息技术系统的不足、故障、中断或安全漏洞可能损害公司有效运营业务的能力[257] - 网络安全事件、技术中断或未能遵守隐私和数据保护法律法规可能对公司业务、声誉和客户关系产生负面影响[258] 公司外部环境风险 - 截至2021年12月，哥伦比亚密苏里市场失业率为2.2%，劳动力市场紧张，公司依赖临时工[189] - 重大自然灾害或恶劣天气事件可能严重扰乱公司业务并导致重大损失[283] - 气候变化可能导致公司所需商品供应减少、价格不利，影响制造和分销业务[284] 公司内部控制与合规风险 - 公司未能维持有效内部控制，可能影响财务报表准确性，导致股价下跌[285] - 作为上市公司，公司需承担更多合规成本，可能影响业务和财务状况[292][293] - 公司业务受FDA等国内外监管，若未合规可能面临处罚，影响业务和经营结果[295][296][297][298] - 2018年公司收到加拿大官员关于产品标签和成分的询问[299] - 中国若出台新食品标签监管措施，可能增加公司限制和成本[301] - 2018年密苏里州通过禁止将非肉类产品误标为肉类的法律，多个州跟进[304] - 2019年欧洲议会农业委员会提议限制“肉”相关术语使用，2020年该提议被否决[305] - 2020年6月法国禁止用动物源名称描述、营销或推广含植物蛋白食品，2021年10月发布实施法令草案或于2022年4月生效，公司认为该法案不符合欧盟法律[306] - 2021年11月公司联署欧洲植物性食品联盟抗议法国新法案的信件，若无法使用“肉”相关术语，业务、财务状况等可能受不利影响[306] - 2021年10月土耳其当局质疑公司标志和名称，12月驳回当地经销商提交的意见，认为“植物基”与“肉”结合会误导消费者[306] 公司法律诉讼情况 - 2020年1月24日，法院批准Don Lee Farms对公司628,689美元的扣押权[312] - 2021年5月7日，法院批准Don Lee Farms关于违约和欠款索赔以及公司过失陈述和侵占索赔的简易判决动议，驳回公司违约和欺诈索赔的简易判决动议[315] - 2021年8月27日，法院驳回个人被告简易判决动议和公司关于欺诈和过失陈述索赔的简易判决动议，批准公司关于商业秘密盗用和不正当竞争索赔的简易判决动议[318] - 2022年1月27日，Don Lee Farms就公司商业秘密盗用索赔提出简易判决动议，听证会定于4月13日举行[318] - 原定于2021年9月27日的审判延期，目前定于2022年5月16日[319] - 2020年10月27日，Tran证券集体诉讼除缺席假定集体成员的集体指控外被有 prejudice 驳回[322] - 2020年4月1日，美国加利福尼亚中区联邦地区法院合并Weiner和Brink/Klein诉讼，命名为“Beyond Meat, Inc.衍生诉讼”[327] - 加州衍生诉讼原告于2021年5月24日提交首次修正诉状，新增4名被告[328] - 加州和Chew衍生诉讼拟和解，公司需支付原告律师费和成本51.5万美元，此费用截至2021年12月31日已计提[329] - 2020年6月17日，一名自称Beyond Meat股东的人在特拉华州联邦地区法院提起股东衍生诉讼[331] - 2020年7月10日，法院下达命令中止衍生诉讼程序[331] - 2020年11月9日，原告提交自愿撤诉通知，双方无需承担费用或律师费[331] 公司股价波动情况 - 公司股价过去和未来可能高度波动，受COVID - 19、经济等多种因素影响[334]

业绩总结 - Beyond Meat在2021年第四季度的净收入为1.01亿美元，同比下降为-13%[4] - 2021年全年净收入为4.02亿美元，同比下降为-11%[4] - 调整后的净亏损为1.12亿美元，相较于2020年同期的净亏损增加了11%[9] - 2021年第四季度的调整后的毛利为-1,200万美元，调整后的毛利率为-1.2%[8] - 2021年调整后的EBITDA为-1.45亿美元，占净收入的-36%[10] 用户数据 - 2021年第四季度的产品销售量同比下降为-20%[4] - 公司在2021年第四季度的零售渠道销售额为6,500万美元，占总收入的64%[4] - 2021年第四季度的食品服务渠道销售额为3,600万美元，占总收入的36%[4] - 2021年美国食品服务渠道的净收入达到7600万美元，创下新高[33] - 2021年美国零售渠道净收入同比下降8%[32] 毛利与亏损 - 调整后的毛利率从28.5%下降至14.1%[29] - 2021年总毛利率从30.1%下降至25.2%[34] - 2021年12月31日的毛利润为14,245千美元，较2020年同期下降44.0%[37] - 2021年12月31日的净亏损为80,371千美元，较2020年同期增加219.0%[38] - 2021年12月31日的每股调整净亏损为(1.27)美元，较2020年同期增加270.6%[44] 未来展望 - 公司预计2022年将继续面临COVID-19疫情带来的不确定性和市场竞争加剧的挑战[2] - 2021年国际渠道净收入实现强劲的两位数增长[33] - 2021年国际零售渠道的年增长率为123%[32] - 2021年国际食品服务渠道的年增长率为40%[32] - 2021年美国食品服务渠道的年增长率为26%[32] 其他信息 - 由于COVID-19，2021年相关的库存减值和准备金为3,719千美元[38] - 2021年整体运营费用因员工人数增加和市场营销活动增加而上升[34] - 调整后的净亏损为80,371千美元，较2020年同期增加276.5%[38] - 调整后的EBITDA为(62,937)千美元，较2020年同期增加563.5%[46] - 2021年12月31日的调整EBITDA占净收入的比例为(62.5)%，较2020年同期下降53.2个百分点[46]

财务数据和关键指标变化 - 2021年净收入约4.65亿美元，同比增长14%；第四季度净收入1.01亿美元，同比下降1% [8] - 2021年全年毛利润率为25.2%，同比下降约500个基点 [20] - 2021年第四季度平均每磅净收入为5.19美元，低于2020年第四季度的5.59美元 [39] - 2021年第四季度每磅成本增至4.46美元，较2020年第四季度增加0.26美元 [40] - 2021年第四季度运营费用为9190万美元，较2020年第四季度增加4200万美元 [48] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物余额为7.333亿美元，未偿还债务总额约为11亿美元 [49] - 2021年全年经营活动净现金使用量为3.014亿美元，上年同期为4000万美元 [49] - 2021年全年资本支出总额为1.36亿美元，上年同期为5770万美元 [49] - 预计2022财年净收入在5.6亿 - 6.2亿美元之间，同比增长21% - 33% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 美国零售业务 - 2021年销售额同比下降8% [15] - 2021年第四季度净收入同比下降19.5% [39] - 截至2021年12月26日的12周内，产品销售额同比下降2.7%，而该类别增长0.4% [26] 美国食品服务业务 - 2021年销售额增长26%，达到创纪录的7650万美元 [15] - 2021年第四季度净收入同比增长35% [30] 国际零售业务 - 2021年销售额同比增长123% [31] - 2021年第四季度销售额同比增长11% [31] 国际食品服务业务 - 2021年销售额同比增长40% [31] - 2021年第四季度销售额同比增长36% [31] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2021年植物性肉类类别在零售渠道的增长从2020年的45%降至 - 0.4% [16] - 截至2021年12月26日的12周内，天然和专业渠道的总类别销售额同比下降8.6%，而综合零售渠道增长1.6% [26] 国际市场 - 2021年国际业务同比增长77% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 2022年是执行之年，将利用此前的投资实现增长，不过度增加运营费用 [14][15] - 恢复店内抽样计划，推出新产品，实施营销计划以推动零售销售增长 [9][17] - 加强与战略QSR合作伙伴的合作，扩大食品服务业务 [11][12] - 继续推进全球成本降低计划，目标是在未来2.5年内至少在一个类别中实现与动物蛋白的价格平价 [36] 行业竞争 - 2021年美国零售市场竞争加剧，出现频繁的激进折扣和新进入者 [18] - 公司在冷藏植物性肉类类别中仍保持第一品牌地位，品牌知名度持续上升 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为2021年的低增长率是暂时的，2022年增长将提升 [8] - 预计与疫情相关的不利消费者趋势不会持续，随着疫情缓解，零售销售将恢复增长 [9][17] - 尽管短期内面临成本上升等挑战，但相信这些都不是结构性问题，已采取措施提高利润率 [25] 其他重要信息 - 2022年1月，麦当劳在英国和爱尔兰推出由Beyond Meat合作开发的植物性汉堡；肯德基在美国4000多家门店进行Beyond Fried Chicken全国测试；Pizza Hut Canada在全国450多家门店推出Beyond Italian Sausage Crumbles [32][33][34] - 2022年2月，麦当劳将美国McPlant汉堡测试扩展到旧金山湾区和达拉斯 - 沃思堡地区约600家门店；A&W在加拿大全国门店推出限时供应的Jalapeno Lime Beyond Meat汉堡 [35] - 12月，公司迎来Doug Ramsey和Bernie Adcock分别担任首席运营官和首席供应链官 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售销售重新加速的时间以及如何在不增加运营成本的情况下实现收入增长，Q4是否为毛利率、EBITDA和现金消耗的低点 - 公司认为应主动采取行动推动零售增长，而非依赖类别复苏；2021年进行了大量投资和产品推广准备，目前进入执行阶段，可在不过度增加运营成本的情况下实现增长；预计第一季度后情况将改善，尤其是下半年 [55][58][59] - 第一季度毛利率会因库存成本和新产品推出而下降，之后有望改善 [61] 问题2: 2022年净收入指导范围上下限的驱动因素 - 零售方面，若类别恢复增长将增加上行空间；食品服务方面，美国食品服务业务持续增长以及与大型战略合作伙伴的产品推出节奏将影响收入 [64][65] 问题3: 大型QSR客户将产品列入永久菜单是否为收入增长的不确定因素，SG&A的增长范围 - 大型QSR客户将产品列入永久菜单是收入增长的因素之一，食品服务的整体复苏和持续的试验及限时供应也是重要因素 [68] - SG&A支出增长将大幅放缓，公司将专注于稳定生产，且营销活动与战略客户合作，不会大幅提高运营成本 [70][71] 问题4: 降低每磅单位成本的计划、时间线、增量节省和成本 - 公司有全球成本降低计划，在替代供应商、谈判条款、产量和组合等方面取得进展 [74] - 成本降低计划分为多个工作流，如豌豆蛋白、制造、配料、包装和物流等，部分工作流在2022年后期会有更多进展 [75][76][77] 问题5: 未来现金消耗情况及最低现金持有水平，以及认为健康导向型消费者回归的依据 - 2021年因准备产品推出和市场活动投资较大，2022年将控制运营成本增长，投资水平将降低 [82][83] - 随着市场正常化和消费者行为恢复，零售空间将恢复增长；2022年将推出新产品，重新重视零售业务 [86][87] 问题6: 百事合资企业的运营结构和收入是否包含在指导范围内，以及在通胀情况下实现与动物蛋白价格平价的决心 - 公司向合资企业销售产品，收入和成本直接体现，合资企业的损益按比例分配 [90] - 公司不会放弃与动物蛋白价格平价的目标，目前在材料方面进展良好，虽有噪音但可逆转；将在某些市场测试价格弹性 [92][93] 问题7: 如何平衡零售市场的总可寻址市场和需求耗尽的可能性，是否需要转向结构化产品及相关技术距离 - 核心产品类别仍有增长空间，公司将继续改进口味、强调健康和气候效益以及追求价格平价；同时会扩展产品组合，将食品服务产品引入零售市场 [97][98] 问题8: 将限时供应产品转换为永久产品的过程及公司的影响力，新管理层对未来运营的影响 - 公司需提供优质产品、与合作伙伴良好配合，最终决定权在合作伙伴；公司在与QSR的合作中表现良好 [100] - 新管理层来自大型组织，将带来更高效的资产利用、库存管理和成本降低方案，公司对团队充满信心 [102][103]