CAAP公司业绩表现 - 工业部门在2024年是资产配置的强劲起点[1] - CAAP公司在过去12个月内市值大幅上涨[6] - CAAP公司在短期内的投资回报率较高[8] - CAAP公司在中期内的销售和盈利增长表现强劲[11] - CAAP公司在长期内能够产生高额利润[17] - CAAP公司的投资回报率逐年增长[18] - CAAP公司的市值预计将在未来一年内增长[23] 投资风险提醒 - 投资者应该注意当前的地缘政治和宏观经济风险[26]

公司业绩 - Corporación América Airports S.A.（NYSE: CAAP）报告2023年12月乘客流量同比增长10.3%[1] - 2023年12月国内乘客人数同比增长16.1%，国际乘客人数同比下降8.8%[1] - 2023年12月货运量同比增长11.0%[1] - 2023年12月飞机起降次数同比增长3.9%[1] - 公司运营的53个机场分布在拉丁美洲和欧洲，2023年服务了81.1百万乘客，较2022年增长23.7%[19]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入(不含IFRIC12)同比增长22%,较2019年同期增长37% [22][23] - 航空收入同比增长27%,较2019年同期增长17% [23] - 商业收入同比增长16%,较2019年同期增长65%,每旅客收入从2019年第三季度的13.6美元增长到19美元,增长40% [23][24][35] - 总成本和费用(不含IFRIC12)同比增长13%,较2019年同期增长18% [26][27] - 调整后EBITDA达到1.73亿美元,创历史新高,同比增长32%,较2019年第三季度增长73% [28][29][34] - 调整后EBITDA率(不含IFRIC12)扩大8.6个百分点至40.9% [8][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空业务收入保持强劲增长,主要得益于航空费率上涨和旅客量持续恢复 [23] - 商业业务收入增长强劲,主要得益于阿根廷商业收入增长、亚美尼亚燃油相关收入增长以及巴西贵宾休息室收入增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚美尼亚机场旅客量同比增长40%,连续第六个季度超过2019年水平,10月份更是超过2019年62% [14] - 阿根廷机场旅客量接近2019年水平,10月份超过2019年10% [15][16] - 厄瓜多尔机场旅客量超过2019年12%,10月份超过2019年9% [16] - 乌拉圭机场旅客量恢复至2019年第三季度的94%,10月份超过2019年7% [17] - 意大利机场旅客量首次超过2019年4%,10月份超过2019年6% [18] - 巴西机场旅客量为2019年的94%,10月份仍低于2019年15% [19] - 货运业务量同比增长13%,达到2019年的93%,收入较2019年增长56% [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进亚美尼亚4亿美元的资本支出计划的谈判 [36] - 公司正在推进佛罗伦萨机场新总体规划的审批进程 [36][37] - 公司正在与尼日利亚政府就阿布贾和卡诺机场特许经营权展开谈判 [38] - 公司对阿根廷、亚美尼亚、意大利、巴西和乌拉圭的未来前景保持谨慎乐观 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来保持谨慎乐观态度,将密切关注阿根廷的宏观经济环境 [38] - 公司在各运营子公司都拥有稳健的资产负债表和高效的运营,为未来发展提供支持 [39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Fernanda Recchia 提问** - 询问各地区未来一年的旅客量趋势 [42] - 询问关于纳塔尔机场的最新进展 [42] **Jorge Arruda 回答** - 预计未来增长将更为正常,对亚美尼亚、意大利和巴西保持乐观,对阿根廷保持谨慎 [43] - 预计纳塔尔机场的赔付款将在年内支付完毕 [43] 问题2 **Stephen Trent 提问** - 询问公司未来的资本支出水平 [48] - 询问阿根廷即将到来的选举对公司的影响 [48] **Martin Antranik Eurnekian 和 Jorge Arruda 回答** - 公司预计未来每年的维护资本支出在3000万-3200万美元之间,此外还有一些已承诺的扩张性资本支出 [49][52] - 对阿根廷选举结果保持谨慎乐观,无论谁当选都会支持旅游业发展 [49]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后EBITDA达到创纪录的1.51亿美元,较2019年同期增长27% [7][25] - 收入(不含IFRIC12)较2019年同期增长17%,体现了航空和商业收入的良好表现 [8][20] - 成本增长低于收入增长,反映了公司在运营效率方面的提升 [24] - 净负债率降至1.8倍,创历史新低,反映了公司在疫情期间和之后在商业活动方面所做的出色工作 [9][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空收入较2019年同期增长24%,连续第二个季度超过疫情前水平,主要得益于收费上涨和客流持续恢复 [21][22] - 商业收入较2019年同期增长39%,占总收入近50%,主要得益于阿根廷货运和免税业务的强劲表现以及亚美尼亚燃油相关收入的增长 [23] - 每位乘客收入从2019年同期的15.6美元增长至18.5美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚美尼亚客流量连续第五个季度超过疫情前水平,同比增长73% [11] - 阿根廷客流量首次超过疫情前水平,其中国内客流量增长11% [12] - 厄瓜多尔客流量较疫情前增长11%,得益于国内外客流的双位数增长 [13] - 乌拉圭客流量恢复至2019年同期的87%,7月份进一步提升至94.6% [14] - 意大利客流量恢复至疫情前98%,佛罗伦萨机场客流量超过2019年同期8% [15] - 巴西客流量恢复至疫情前96%,国内客流首次超过疫情前水平 [16] - 货运量整体恢复至2019年同期的86%,阿根廷和亚美尼亚货运量超过疫情前水平 [17][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在与亚美尼亚政府就400万美元的资本开支计划进行谈判 [31] - 公司正在推进佛罗伦萨机场的新总体规划审批,并将在第四季度收到关于纳塔尔机场返还的赔偿金 [31] - 公司正在与尼日利亚政府就阿布贾和卡诺机场的特许经营权进行洽谈 [31][37] - 公司发布了第二份可持续发展报告,承诺在ESG方面持续改进和提高意识 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的强劲业绩表现和持续的客流恢复趋势感到鼓舞 [7][30] - 管理层表示将继续关注新市场拓展,同时保持谨慎的投资策略 [37][40] - 管理层对公司未来的发展前景保持乐观,并将继续努力提升运营效率和盈利能力 [28]

业绩总结 - 2Q23调整后EBITDA达到1.51亿美元，较2Q19增长27%[3] - 2Q23货运收入较2Q19增长29%[8] - 2Q23总收入较2Q19增长17%，主要受到商业收入持续扩张的推动[9] - 2Q23总成本和费用较2Q19增长10%[10] - 2Q23调整后EBITDA较2Q19增长27%[11] - 截至2023年6月30日，总流动性达到5.12亿美元，较2022年年底增加了6千2百万美元[12] - 健康的债务到期结构，净杠杆率进一步降至1.8倍，创历史新低[13] - 2Q23净债务为10亿美元，反映了调整后EBITDA的复苏[13] - 第二季度2023年，公司调整后的EBITDA和底线超过疫情前水平42%[15] - 与2019年相比，每位乘客的收入显著增加（18.5美元对15.6美元）[15] - 阿根廷和乌拉圭的资本支出计划进展顺利，已获得充分资金支持[15]

整体财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA从去年同期的1.106亿美元增至1.509亿美元，调整后EBITDA利润率从36.2%扩大至40.9%[3] - 净债务与LTM调整后EBITDA之比从2023年3月31日的2.1倍改善至1.8倍[4] - 2023年第二季度，排除建筑服务成本后，总成本和费用同比增长12.1%至2.655亿美元，较2019年第二季度增长14.5%至2.497亿美元[25] - 合并收入为4.227亿美元，同比增长27.1%，较2019年第二季度高出2.5%，排除IAS 29影响后同比增长28.0%至4.286亿美元[28] - 营业收入从2022年第二季度的7210万美元增至1.104亿美元[29] - 现金及现金等价物总计4.485亿美元[30] - 调整后EBITDA达1.51亿美元，较2019年第二季度增长27%，净收入比疫情前水平高出42%[31] - 2023年第二季度合并收入同比增长27.1%至4.227亿美元，排除建筑服务和IAS 29影响后同比增长21.2%至3.696亿美元[33][38] - 2023年上半年收入为8.094亿美元，较2022年同期增长35.7%[33] - 2023年第二季度调整后EBITDA为1.509亿美元，同比增长36.5%[33] - 2023年上半年调整后EBITDA为2.934亿美元，较2022年同期增长45.1%[33] - 2Q23合并收入42270万美元，较2Q22的33270万美元增长27.1%，排除IAS 29后为42860万美元，较2Q22的33480万美元增长28.0%[53][60] - 2023年第二季度调整后各业务部门EBITDA总计1.509亿美元，较2022年第二季度的1.106亿美元增长36.5%，排除IAS 29影响后为1.516亿美元，较2022年同期的1.107亿美元增长37.0%[73] - 2023年第二季度持续经营业务收入为8080万美元，较2022年第二季度的7160万美元增长12.9%，排除IAS 29影响后为5770万美元，较2022年同期的3280万美元增长76.0%[74] - 2023年第二季度公司净金融损失为3120万美元，较2022年第二季度的1400万美元增长123.4%，若不应用IAS 29且与2019年第二季度相比，净金融损失将增加447.6%，即1.299亿美元，达到1.589亿美元[75] - 2023年第二季度公司报告所得税收益为160万美元，而2022年第二季度为1380万美元，排除IAS 29影响后，2023年第二季度所得税收益为8620万美元，上年同期为7100万美元[77] - 2023年第二季度公司净收入为8080万美元，2022年第二季度为7160万美元，主要因2023年第二季度营业收入为1.104亿美元，2022年第二季度为7210万美元，且净利息费用降低[78] - 2023年第二季度归属于母公司所有者的净收入为6980万美元，每股收益为0.43美元，较2019年第二季度的4910万美元增长42.0%，当时每股收益为0.31美元[80] - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物达4.485亿美元，较2023年3月31日的4.011亿美元增长11.8%，较2022年12月31日的3.853亿美元增长16.4%[81] - 2023年第二季度末总债务降至14.562亿美元，较2022年12月31日的14.654亿美元减少0.6%，即930万美元[82] - 截至2023年6月，净债务与LTM调整后EBITDA（不包括无形资产减值）比率降至1.8倍，低于2023年3月的2.1倍和2022年12月的2.4倍[83] - 截至2023年6月30日，LTM调整后EBITDA为5.485亿美元，不包括无形资产减值的LTM调整后EBITDA为5.486亿美元[84] - 2023年第二季度公司资本支出为6270万美元，同比增长84.2%，较2019年第二季度疫情前水平低44.5%[89] - 2023年2季度航空收入1.877亿美元，较2022年2季度的1.508亿美元增长24.4%[177] - 2023年2季度乘客使用费用1.598亿美元，较2022年2季度的1.199亿美元增长33.3%[177] - 2023年2季度飞机费用2930万美元，较2022年2季度的2480万美元增长18.2%[177] - 2Q23商业收入报告值为1.765亿美元，较2Q22的1.521亿美元增长16.0%；排除IAS 29后为1.781亿美元，较2Q22的1.518亿美元增长17.4%[178] - 6M23总合并收入报告值为8.094亿美元，较6M22的5.965亿美元增长35.7%；排除IAS 29后为8.152亿美元，较6M22的5.935亿美元增长37.4%[179][181] - 6M23航空收入报告值为3.756亿美元，较6M22的2.727亿美元增长37.7%；排除IAS 29后为3.775亿美元，较6M22的2.704亿美元增长39.6%[181][182] - 6M23非航空收入为4.338亿美元，较6M22的3.238亿美元增长34.0%；排除IAS 29后为4.377亿美元，较6M22的3.231亿美元增长35.5%[181] - 6M23商业收入报告值为3.385亿美元，较6M22的2.795亿美元增长21.1%；排除IAS 29后为3.391亿美元，较6M22的2.757亿美元增长23.0%[181][183] - 6M23建筑服务收入为9140万美元，较6M22的4200万美元增长117.6%；排除IAS 29后为9460万美元，较6M22的4510万美元增长109.6%[181] - 2Q23服务成本报告值为2.8亿美元，较2Q22的2.349亿美元增长19.2%；排除IAS 29后为2.655亿美元，较2Q22的2.204亿美元增长20.5%[183] - 2Q23销售、一般及行政费用（SG&A）报告值为4020万美元，较2Q22的2860万美元增长40.2%；排除IAS 29后为4050万美元，较2Q22的2800万美元增长44.8%[183] - 2Q23财务损失报告值为3840万美元，较2Q22的4480万美元下降14.3%；排除IAS 29后为1.973亿美元，较2Q22的1.765亿美元增长11.7%[183] - 2Q23总费用报告值为3.688亿美元，较2Q22的2.902亿美元增长27.1%；排除IAS 29后为4.181亿美元，较2Q22的3.534亿美元增长18.3%[183] - 2Q23服务成本为2.8亿美元，较2Q22的2.349亿美元增长19.2%；剔除IAS 29后，2Q23为2.655亿美元，较2Q22的2.204亿美元增长20.5%[184] - 2Q23销售、一般和行政费用为4020万美元，较2Q22的2860万美元增长40.2%；剔除IAS 29后，2Q23为4050万美元，较2Q22的2800万美元增长44.8%[185] - 2Q23阿根廷地区费用为1.796亿美元，较2Q22的1.337亿美元增长34.3%；剔除IAS 29后，2Q23为1.655亿美元，较2Q22的1.186亿美元增长39.5%[186] - 6M23服务成本为5.29亿美元，较6M22的4.166亿美元增长27.0%；剔除IAS 29后，6M23为4.984亿美元，较6M22的3.838亿美元增长29.9%[187] - 6M23销售、一般和行政费用为7900万美元，较6M22的6020万美元增长31.1%；剔除IAS 29后，6M23为7920万美元，较6M22的5890万美元增长34.4%[187] - 6M23财务损失为8820万美元，较6M22的1.014亿美元下降13.0%；剔除IAS 29后，6M23为3.798亿美元，较6M22的3.105亿美元增长22.3%[187] - 6M23通胀调整为1400万美元，较6M22的 - 1960万美元下降171.1%；剔除IAS 29后，6M23为 - 50万美元，较6M22的 - 310万美元下降83.2%[187] - 6M23所得税费用为3630万美元，较6M22的 - 800万美元下降552.2%；剔除IAS 29后，6M23为 - 1.178亿美元，较6M22的 - 1.077亿美元增长9.3%[187] - 6M23总费用为7.484亿美元，较6M22的5.522亿美元增长35.5%；剔除IAS 29后，6M23为8.409亿美元，较6M22的6.439亿美元增长30.6%[187] - 2Q23总合并费用为3.211亿美元，较2Q22的2.643亿美元增长21.5%；剔除IAS 29后，2Q23为3.07亿美元，较2Q22的2.492亿美元增长23.2%[186] - 服务成本6M23报告值为52900万美元，6M22为41660万美元，同比增长27.0%；剔除IAS 29后，6M23为49840万美元，6M22为38380万美元，同比增长29.9%[188] - 销售、一般和行政费用6M23报告值为7900万美元，6M22为6020万美元，同比增长31.1%；剔除IAS 29后，6M23为7920万美元，6M22为5890万美元，同比增长34.4%[189] - 各地区总合并费用6M23报告值为60970万美元，6M22为47850万美元，同比增长27.4%；剔除IAS 29后，6M23为57940万美元，6M22为44430万美元，同比增长30.4%[190] - 各地区调整后EBITDA 6M23报告值为29340万美元，6M22为20220万美元，同比增长45.1%；剔除IAS 29后，6M23为29290万美元，6M22为19940万美元，同比增长46.9%[191] - 持续经营业务收入6M23报告值为10570万美元，6M22为8770万美元，同比增长20.6%；剔除IAS 29后，6M23为5660万美元，6M22为1480万美元，同比增长282.2%[192] - 财务收入6M23报告值为 - 3050万美元，6M22为 - 3640万美元，同比增长 - 16.4%；剔除IAS 29后，6M23为 - 6810万美元，6M22为 - 5850万美元，同比增长16.4%[192] - 财务损失6M23报告值为8820万美元，6M22为10140万美元，同比增长 - 13.0%；剔除IAS 29后，6M23为37980万美元，6M22为31050万美元，同比增长22.3%[192] - 通货膨胀调整6M23报告值为1400万美元，6M22为 - 1960万美元，同比增长 - 171.1%；剔除IAS 29后，6M23为 - 50万美元，6M22为 - 310万美元，同比增长 - 83.2%[192] - 所得税费用6M23报告值为3630万美元，6M22为 - 800万美元，同比增长 - 552.2%；剔除IAS 29后，6M23为 - 11780万美元，6M22为 - 10770万美元，同比增长9.3%[192] - 调整后EBITDA利润率6M23报告值为36.2%，6M22为33.9%；剔除IAS 29后，6M23为35.9%，6M22为33.6%[192] 各业务线数据关键指标变化 - 客运量 - 意大利客运量同比增长16.1%，达到疫情前水平的98.1%，国际客运量同比增长18.8%，国内客运量同比增长6.5%[9] - 2023年第二季度客运量同比增长30.6%至1970万人次，达到2019年同期的98.6%[33][34] - 2023年上半年客运量为3820万人次，较2022年同期增长33.8%[33] - 2023年第二季度总飞机起降架次同比增长18.6%，超过2019年同期水平3.9%[36] - 2023年第二季度货运量同比增长3.3%，达到2019年同期的86.0%[42] - 巴西2023年第二季度客运量同比增长25.9%，达到2019年同期的96.2%[49] - 阿根廷客运量同比增长33.8%，首次

销售收入与利润 - 公司2023年6月30日的销售收入为49,693百万阿根廷比索，同比增长16.7%[14] - 2023年6月30日的建筑收入为11,461百万阿根廷比索，同比增长70.2%[14] - 公司2023年6月30日的毛利润为20,595百万阿根廷比索，同比增长35.4%[14] - 公司2023年6月30日的营业利润为16,610百万阿根廷比索，同比增长18.0%[14] - 公司2023年6月30日的净利润为18,500百万阿根廷比索，同比下降32.4%[14] - 公司2023年上半年净利润为28,273百万阿根廷比索，较2022年同期的43,907百万阿根廷比索下降35.6%[21] - 公司2023年6月30日的净收入为28,245百万美元，较2022年同期的43,907百万美元下降35.7%[46] - 公司2023年6月30日的收入为28,245百万美元，较2022年同期的43,907百万美元下降35.7%[171] - 公司2023年6月30日的每股收益为109.0541美元，较2022年同期的169.8416美元下降35.8%[171] 资产与负债 - 公司2023年6月30日的无形资产为423,236百万阿根廷比索，同比增长1.9%[19] - 公司2023年6月30日的现金及现金等价物为39,402百万阿根廷比索，同比增长0.8%[19] - 公司2023年6月30日的总资产为496,241百万阿根廷比索，同比增长1.7%[19] - 公司2023年6月30日的股东权益为241,123百万阿根廷比索，同比增长13.3%[19] - 公司2023年6月30日的总负债为255,118百万阿根廷比索，同比下降7.3%[19] - 公司2023年6月30日的股东权益总额为241,123百万阿根廷比索，较2022年同期的194,598百万阿根廷比索增长23.9%[21] - 公司2023年6月30日的总资产为212,858百万阿根廷比索，其中留存收益为28,137百万阿根廷比索[21] - 公司2023年6月30日的非控股权益为77百万阿根廷比索，较2022年同期的4百万阿根廷比索大幅增加[21] - 公司2023年6月30日的法定准备金为6,181百万阿根廷比索，较2022年同期的5,238百万阿根廷比索增长18%[21] - 公司2023年6月30日的其他准备金为841百万阿根廷比索，较2022年同期的749百万阿根廷比索增长12.3%[21] - 公司2023年6月30日的股东权益调整资本为30,719百万阿根廷比索，与2022年同期基本持平[21] - 公司2023年6月30日的普通股数量为259百万股，与2022年同期持平[21] - 公司2023年6月30日的现金及现金等价物为39,402百万美元，较2022年同期的43,450百万美元下降9.3%[46] - 公司2023年6月30日的总负债为186,993百万美元，较2022年12月31日的202,841百万美元下降7.8%[186] - 公司2023年6月30日的净负债为152,139百万美元，较2022年12月31日的163,753百万美元下降7.1%[186] - 公司2023年6月30日的现金及现金等价物为23,193百万美元，较2022年12月31日的31,709百万美元下降26.9%[186] 子公司与投资 - 公司持有的Servicios y Tecnología Aeroportuarios S.A. (Sertear)股份比例为99.3%，该公司主要从事免税区管理、进出口货物和服务、机场相关服务开发等业务[32] - 公司持有Paoletti América S.A. 50%的股份，并负责该公司的管理，同时任命董事会主席，在投票平局时拥有双票权[33] - 公司子公司Servicios y Tecnología Aeroportuarios S.A.的股东权益为558百万美元，占公司资本的99.30%[53] - 公司子公司Cargo & Logistics S.A.的股东权益为2百万美元，占公司资本的98.63%[53] - 公司子公司Texelrío S.A.的股东权益为-61百万美元，占公司资本的70.00%[53] - 公司2023年6月30日的其他相关公司投资为3,716百万美元[154] 现金流量 - 公司2023年6月30日的经营活动产生的现金流量为11,800百万美元，较2022年同期的7,245百万美元增长62.9%[46] - 公司2023年6月30日的投资活动产生的现金流量为-4,354百万美元，较2022年同期的-11,714百万美元改善62.8%[46] - 公司2023年6月30日的融资活动产生的现金流量为-12,450百万美元，较2022年同期的-1,339百万美元恶化829.5%[46] - 现金及现金等价物从2022年12月31日的39,077百万美元增加至2023年6月30日的39,402百万美元[152] 债务与贷款 - 公司2023年6月30日的非流动金融债务为162,396百万美元，较2022年12月31日的175,894百万美元有所下降[108] - 公司2023年6月30日的流动金融债务为16,247百万美元，较2022年12月31日的18,454百万美元有所减少[108] - 公司在2023年2月22日支付了最后一笔离岸贷款还款，总额为230万美元[122] - 公司在2023年3月30日提前支付了总额为1,351百万美元的阿根廷比索贷款[130] - 公司2023年6月30日的应收账款总额为14,390百万美元，较2022年12月31日的14,409百万美元略有下降[134] - 公司2023年6月30日的应付账款总额为321百万美元，较2022年12月31日的360百万美元有所减少[128] - 公司2023年6月30日的其他非流动应收款为12,064百万美元，较2022年12月31日的14,810百万美元有所下降[125] - 坏账准备从2022年12月31日的3,767百万美元减少至2023年6月30日的3,186百万美元[135] - 应付账款及其他流动负债从2022年12月31日的24,243百万美元减少至2023年6月30日的19,893百万美元[137] - 与阿根廷政府的债务从2022年12月31日的14,810百万美元减少至2023年6月30日的12,064百万美元[138] 资本与股份 - 公司2023年6月30日的资本结构为258,517,299股普通股，每股面值1美元，每股享有1票投票权[188] - 公司2023年4月26日的普通股和特别股会议决议将40,638,030,971美元的正收益用于吸收前一年的累计亏损22,199,777,489美元，剩余18,438,253,482美元[169] - 公司资本从1,169,495,813美元减少至258,517,299美元[150] - 优先股赎回总价值为17,225,719,240美元，其中11,100,000,000美元将在资本减少程序完成后支付[164] 其他财务数据 - 截至2023年6月30日，公司六个月的销售成本为58,034百万美元，同比增长12.3%[92] - 2023年6月30日的通货膨胀调整显示，六个月的通货膨胀率为53%，年通货膨胀率为118%[84] - 2023年六个月的航空收入为54,779百万美元，同比增长37.1%[100] - 2023年六个月的所得税损失为7,314百万美元[98] - 2023年六个月的财务收入为3,197百万美元，同比下降23.9%[105] - 2023年六个月的行政和营销费用为5,916百万美元，同比增长142%[93] - 2023年六个月的客户合同收入为82,300百万美元，同比增长25.7%[100] - 2023年六个月的资本调整金额为2,465百万美元，同比增长23.3%[95] - 2023年六个月的折旧和摊销费用为10,911百万美元，同比下降5.3%[92] - 2023年六个月的货币资产和负债调整反映了通货膨胀期间的购买力损失或收益[87] - 公司截至2023年6月30日的初始余额为665,185百万美元，较2022年同期的631,048百万美元有所增长[107] - 公司在2023年6月30日的净余额为423,236百万美元，较2022年同期的401,979百万美元有所增加[107] - 公司2023年6月30日的总净债务余额为178,643百万美元，较2022年同期的203,410百万美元有所减少[107] - 公司2023年6月30日的其他应收款中包括1百万美元的租赁协议担保[148] - 公司2023年6月30日的银行账户中专门用于取消2021系列和IV类可转让义务的余额为1,536百万美元[148] - 公司2023年6月30日的短期关键管理人员薪酬为227百万美元[158] - 公司2023年7月5日发行了2.7亿美元的Class IX ONs，发行价格为面值的119%[174] - 公司2023年7月5日发行了2500万美元的Class X NOs，到期日为2025年7月5日，年利率为0%，发行价格为面值的110.65%[198] - 公司2023年7月24日实施的PAIS税对进口服务和商品的购买外汇操作征收25%或7.5%的税率[173]

财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA达1.406亿美元，同比增长58%，较2019年第一季度增长20%，创历史新高；调整后EBITDA利润率达40.2%，较去年提高4个百分点，比疫情前水平高1.5个百分点 [18] - 总债务为14.5亿美元，净债务为11亿美元；净杠杆率从2022年12月的2.4倍降至2.1倍 [19] - 总流动性头寸为4.55亿美元，与2022年末相比相对稳定 [40] - 剔除IFRIC12后，总收入同比增长43%，超过疫情前水平16% [36] - 商业收入同比增长29%，比疫情前水平高40% [37] - 每乘客收入从2019年第一季度的14.6美元增至18.8美元，增长29% [16] - 总成本和费用同比增长28%，SG&A费用同比增长23%，低于43%的收入增长，且略低于2019年第一季度水平 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空收入同比增长56%，首次达到疫情前水平，主要受各地客运量持续复苏推动 [15] - 货运量同比实现个位数增长，达到疫情前水平的81%，货运收入增长32%，阿根廷贡献显著 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚美尼亚客运量较2019年第一季度增长81%，连续四个季度超过疫情前水平，4月客运量比2019年同月高87% [11] - 阿根廷客运量持续稳步复苏，达到疫情前水平的近93%，国内客运量略高于疫情前水平；4月客运量提高到2019年的近98%，国内乘客比2019年水平高7%，国际客运量达到近81% [12] - 意大利客运量本季度恢复，达到2019年水平的91%，高于上一季度的86%，4月客运量提高到2019年4月水平的98% [13] - 巴西客运量本季度达到疫情前水平的86%，4月提高到89%，国内客运量上月达到2019年水平的96% [13] - 厄瓜多尔客运量超过疫情前水平3%，4月超过2019年水平11% [33] - 乌拉圭客运量在蓬塔德尔埃斯特夏季旅游季表现弱于预期，降至2019年第一季度水平的77%，4月恢复到2019年4月水平的91% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与尼日利亚当局就阿布贾和卡诺机场新特许权协议的谈判继续推进，还在分析其他国家的两项机场特许权投资 [23] - 有机增长方面，除阿根廷外，还将聚焦意大利佛罗伦萨机场新总体规划的审批和亚美尼亚与政府的讨论，相关项目将由子公司新的债务融资，无需母公司股权出资 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境充满挑战，但全球旅行需求强劲，公司对货运业务的持续复苏持乐观态度，预计2023年将持续恢复 [14][24] - 公司财务状况稳健，为未来增长提供了灵活性 [24] - 4月客运量已达到2019年4月水平的95%，预计全年复苏趋势将持续 [45] 其他重要信息 - 4月17日，布宜诺斯艾利斯埃塞萨国际机场新出发航站楼启用，面积5万平方米，年服务旅客能力达3000万人次，几乎是之前的两倍，该航站楼由100%可再生能源供电，可节能60% [2][43] - 公司按计划推进4.06亿美元的资本支出承诺，至2024年完成 [56] - 巴西纳塔尔机场拍卖中，苏黎世机场出价最高获胜，这是巴西首个特许权协议友好终止案例，公司预计在第四季度收到赔偿款 [57] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待长期正常的资本支出率？ - 阿根廷提到的资本支出是强制性的，未来四年每年有5000万美元的额外强制性资本支出，超出维护性资本支出的部分难以预测，将取决于经济平衡和新资本支出水平的谈判 [50] 问题2: 考虑到AA2000是单费率监管结构，能否保留埃塞萨新航站楼可持续能源带来的成本节约收益，还是监管机构会根据成本节约带来的增量运营现金流调整回报？ - 内部收益率（IRR）计算复杂，不仅仅取决于单一成本项目，且要调整回报意味着公司要超过既定的IRR，同时公司在可持续发展和环境方面有承诺，节能带来的效益不仅限于成本节约 [51] 问题3: 埃塞萨机场新航站楼在国际航班连接方面有何变化，美国和巴西等国的入境国际客运量何时能恢复或超过疫情前水平？ - 自疫情限制解除以来，国际连接航班呈稳定增长趋势，不仅埃塞萨机场客运量恢复，Aeropark机场的国际旅行目的地也大幅增加 [54] 问题4: 面对阿根廷的高通胀和潜在货币贬值，公司采取了哪些措施？ - 公司在阿根廷超过85%的收入以美元计价或与美元挂钩，近50%的成本以美元计价，其余以比索计价；从长期看，公司认为阿根廷的通胀和贬值将趋于一致，短期内虽可能有影响，但总体不担心，目前商业收入表现良好，EBITDA利润率也在增长 [60]

业绩总结 - 2023年第一季度调整后EBITDA为1.41亿美元，比2019年第一季度高出20%[10] - 2023年第一季度总收入（不含IFRIC12）为3.49亿美元，同比2022年增长43%，较2019年增长16%[7] - 2023年第一季度净收入为1.1亿美元，同比增长31%[65] - 2023年第一季度调整后EBITDA利润率为40.2%，比2019年提高1.5个百分点[26] - 2023年第一季度每位乘客收入为18.8美元，高于2019年的14.6美元[18] 用户数据 - 乘客流量达到1850万人次，同比2022年增长37%，但较2019年下降10%[7] - 2023年第一季度乘客流量为1.1百万，同比增加31%[86] - 2023年4月的乘客流量较2019年相比达到95%[75] 收入来源 - 2023年第一季度航空收入同比增长56%，恢复至2019年水平[18] - 商业收入同比增长29%，较2019年增长40%[18] - 2023年第一季度国际航班收入同比增长19%[70] 成本与费用 - 2023年第一季度总成本和费用（不含IFRIC12）同比增长28%，低于收入增长率[37] - 2023年第一季度总成本和费用为0.6亿美元，同比减少1%[86] 负债情况 - 截至2023年3月31日，净债务为11亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为2.1倍[44] 市场表现 - 货运量为85,000吨，同比2022年增长5%，但较2019年下降19%[7] - 巴西的乘客流量受到高票价的影响，调整后EBITDA扩张[69] - 乌拉圭的强劲货运活动推动收入增长[72] - 亚美尼亚的流量同比增长83%，商业收入较2019年翻倍[73] - 厄瓜多尔的流量增长受益于国内和国际航班数量增加，调整后EBITDA利润率较疫情前水平扩张5.2个百分点[74]

汇率与通胀情况 - 2022年公司运营货币汇率波动，如乌拉圭比索兑美元收盘价较上一年下降10.3%，巴西雷亚尔下降6.5%，欧元下降5.8%，阿根廷比索上涨72.5%，亚美尼亚德拉姆下降17.2%[1179] - 2020 - 2022年阿根廷通胀率分别为36.1%、50.9%和94.8%，自2018年7月1日起，阿根廷经济被认定为恶性通货膨胀经济[1182] 机场运营数据 - 2022年公司机场国内、国际、过境旅客分别为3780万、2130万、650万，较上一年分别增长67.7%、159.0%、31.0%，总旅客6560万，增长83.7%[1183] - 2022年公司机场货运量为34.31万吨，较上一年增长6.1%，飞机起降架次为73.82万次，增长48.5%[1183] - 2022、2021、2020年公司机场国内旅客占比分别约为57.6%、63.1%、57.3%，国际旅客占比分别约为32.5%、23.1%、28.0%，过境旅客占比分别约为9.8%、13.8%、14.7%[1183] - 2022年阿根廷国内乘客2410万，占比63.7%，同比增长122.0%[1185] - 2022年意大利国际乘客510万，占比24.0%，同比增长177.7%[1185] - 2022年巴西过境乘客530万，占比81.6%，同比增长19.0%[1185] - 2022年阿根廷货运量18.17万吨，占比52.9%，同比增长4.2%[1185] - 2022年意大利飞机起降架次6.89万次，占比9.3%，同比增长74.1%[1185] - 2022年巴西飞机起降架次14.46万次，占比19.6%，同比增长22.7%[1185] - 2022年亚美尼亚国际乘客370万，占比17.3%，同比增长53.8%[1187] - 2022年厄瓜多尔国内乘客210万，占比5.6%，同比增长102.5%[1187] - 2022年厄瓜多尔货运量3.33万吨，占比9.7%，同比增长44.7%[1187] - 2022年客运量为6560万人次，较2021年的3570万人次增长83.7%[1365] 业务转让与协议 - 2021年12月，公司将AAP 50%的所有权转让给Andino Investment Holding S.A.[1170] - 自2020年4月起，公司减少特许经营协议下的非强制性资本投资并推迟非优先项目，2021年最后一个季度后恢复资本支出计划[1179] - 根据加拉帕戈斯机场特许经营协议，ECOGAL产生的净利润须全部转移给民航总局，公司按权益法核算其经营结果[1180] - 修订后的卡拉斯科特许经营协议不改变特许权费用，确定实际支付费用时将考虑乌拉圭新机场的进出港旅客[1176] 业务部门划分 - 公司确定了六个可报告业务部门：阿根廷、意大利、巴西、乌拉圭、厄瓜多尔和亚美尼亚[1179] 收入情况 - 公司将收入分为航空收入、商业收入、建筑服务收入和其他收入四类[1190] - 2022、2021和2020年总综合收入分别为137.87亿美元、70.69亿美元和60.74亿美元，占比均为100%[1191] - 2022年航空收入6.098亿美元，占总收入44.2%；2021年为2.628亿美元，占比37.2%；2020年为2.2亿美元，占比36.2%[1191] - 2022年商业收入6.125亿美元，占总收入44.4%；2021年为3.621亿美元，占比51.2%；2020年为2.597亿美元，占比42.8%[1191] - 2022年建设服务收入1.498亿美元，占总收入10.9%；2021年为7980万美元，占比11.3%；2020年为1.258亿美元，占比20.7%[1191] - 2022年航空收入6.098亿美元，同比增长132.0%[1200] - 2022年商业收入6.125亿美元，同比增长69.2%[1200] - 2022年建筑服务收入1.498亿美元，同比增长87.8%[1200] - 2022年阿根廷地区收入7.626亿美元，占总营收55.3%[1213] - 2022年意大利地区收入1.172亿美元，占总营收8.5%[1213] - 2022年巴西地区收入0.893亿美元，占总营收6.5%[1213] - 2022年乌拉圭地区收入1.053亿美元，占总营收7.6%[1213] - 2022年公司总营收为13.787亿美元，较2021年的7.069亿美元增长95.0%，增加6.717亿美元[1219] - 2022年阿根廷营收7.626亿美元，较2021年增长110.1%，增加3.997亿美元，主要因航空、商业和建筑服务收入增加[1221] - 2022年意大利营收1.172亿美元，较2021年增长66.3%，增加4670万美元，源于航空和商业收入增加，部分被欧元贬值抵消[1222] - 2022年巴西营收8930万美元，较2021年增长52.8%，增加3090万美元，得益于航空和商业收入增加及雷亚尔升值[1223] - 2022年乌拉圭营收1.053亿美元，较2021年增长105.2%，增加5400万美元，主要来自航空、商业和建筑服务收入增长[1224] - 2022年厄瓜多尔业务收入为9620万美元，较2021年增长47.6%，即3100万美元[1226] - 2022年亚美尼亚业务收入为2.075亿美元，较2021年增长111.0%，即1.092亿美元[1227] - 2022年阿根廷航空收入增加2.354亿美元，增幅248.1%，主要因客运量增加和国内客运关税提高[1222] - 2022年意大利航空收入增加3290万美元，增幅87.8%，源于客运量增加[1222] 费用情况 - 2022、2021和2020年总费用分别为131.32亿美元、93.69亿美元和105.29亿美元，占比均为100%[1193] - 2022年服务成本96.3亿美元，占总费用73.3%；2021年为62.24亿美元，占比66.4%；2020年为65.36亿美元，占比62.1%[1193] - 2022年销售、一般和行政费用14.14亿美元，占总费用10.8%；2021年为10.21亿美元，占比10.9%；2020年为10.18亿美元，占比9.7%[1193] - 2022年财务损失19.64亿美元，占总费用15%；2021年为13.13亿美元，占比14%；2020年为21.55亿美元，占比20.5%[1193] - 2022年总服务成本9.63亿美元，同比增长54.7%[1200] - 2022年总销售、一般和行政费用1.414亿美元，同比增长38.5%[1200] - 2022年公司总费用为11.113亿美元，其中阿根廷占比52.9%，费用为5.879亿美元[1216] - 2021年公司总费用为7.429亿美元，其中阿根廷占比51.2%，费用为3.802亿美元[1216] - 2020年公司总费用为7.629亿美元，其中阿根廷占比55.2%，费用为4.209亿美元[1216] - 2022年持续经营业务服务成本增至9.63亿美元，较2021年增长54.7%，增加3.406亿美元[1229] - 2022年阿根廷业务服务成本为5.266亿美元，较2021年增长61.1%，即1.998亿美元[1231] - 2022年服务成本中的折旧和摊销为8680万美元，较2021年增长17.1%，即1270万美元[1232] - 2022年销售、一般和行政费用增至1.414亿美元，较2021年增长38.5%，增加3930万美元[1251] - 2022年阿根廷业务销售、一般和行政费用为5610万美元，较2021年增长45.8%，即1760万美元[1253] - 2022年意大利业务销售、一般和行政费用为1700万美元，较2021年增长30.3%，即400万美元[1255] - 2022年巴西业务销售、一般和行政费用为1320万美元，较2021年增长57.5%，即480万美元[1257] - 2022年厄瓜多尔分部销售、一般和行政费用为1320万美元，较2021年的970万美元增加35.7%（350万美元）[1262] - 2022年亚美尼亚分部销售、一般和行政费用为1300万美元，较2021年的1120万美元增加16.5%（180万美元）[1264] - 2022年未分配销售、一般和行政费用为1240万美元，较2021年的1220万美元增加1.2%（20万美元）[1266] - 2022年折旧和摊销费用为40万美元，较2021年的10万美元减少567%（30万美元）[1265] - 2022年未分配折旧和摊销费用为40万美元，较2021年的80万美元减少53.1%（40万美元）[1266] - 2022年持续经营业务减值损失为10万美元，2021年为40万美元[1267] 经营成果 - 2022年持续经营业务收入为16.56亿美元，2021年亏损15.98亿美元，2020年亏损35.74亿美元[1198] - 2022年调整后EBITDA为45.67亿美元，2021年为14.93亿美元，2020年为1.81亿美元[1198] - 2022年运营收入3.046亿美元，同比增长4614.8%[1200] - 2022年持续经营业务毛利润增至4.157亿美元，较2021年增长391.7%，增加3.312亿美元[1250] - 2022年其他经营收入降至3730万美元，较2021年减少12.7%（540万美元）[1291] - 2022年其他经营费用降至700万美元，较2021年减少62.1%（1140万美元）[1298] - 2022年调整后EBITDA达4.567亿美元，较2021年增长205.9%（3.074亿美元）[1317] - 2022年财务收入增至6390万美元，较2021年增长127.4%（3580万美元）[1320] - 2022年财务损失增至1.964亿美元，较2021年增长49.6%（6510万美元）[1321] - 2022年所得税费用为2490万美元，较2021年的6910万美元减少4420万美元，变动幅度为64.0%[1324] - 2022年持续经营业务收入增长203.7%，达到1.656亿美元，与2021年的亏损1598万美元相比，收益差异为3.254亿美元[1325] - 2022年和2021年终止经营业务的亏损分别为0和2120万美元[1326] - 2022年净收入增长191.5%，达到1.656亿美元，与2021年的亏损1810万美元相比，收益差异为3.466亿美元[1327] 融资情况 - 2017年2月6日，公司发行4亿美元6.875%优先担保票据，2027年到期[1273] - 2020年5月19日，公司完成交换要约，86.73%的阿根廷票据交换为新发行的2027年到期票据[1281] - 2021年10月28日，公司发行2.089亿美元8.5%优先担保票据，交换24.61%的阿根廷票据和66.83%的阿根廷额外票据[1285] - 2021年11月4日，公司发行6400万美元8.5%优先担保票据和6200万美元9.5%优先担保票据[1285][1286] - 2020年8月20日，AA2000发行4000万美元2020年2类可转让债务，2022年8月到期，利率0%；2022年6月回购200万美元，8月2540万美元换为9类票据，到期偿还剩余1260万美元[1287] - 2021年9月8日，AA2000发行3050万美元本金的3类票据，利率4%，2023年9月到期偿还[1288] 未来资本支出计划 - 未来五年，AA2000预计按协议产生额外资本支出；TA预计为佛罗伦萨机场投资约4.04亿欧元，约50%由当地政府承担；TA预计2023 - 2026年支出7600万欧元[1307][1309][1310][1311] - 未来五年，ICAB预计为巴西利亚机场强制投资870万美元，或有可选资本支出[1313] - 未来五年，Puerta del Sur预计