业绩总结 - 2024年第三季度乘客流量同比下降3.9%，若不考虑Natal机场的停运则下降1.5%[5] - 2024年第三季度收入同比下降4.2%，与乘客流量下降一致，每位乘客的收入保持稳定，为19.0美元[15] - 2024年第三季度调整后EBITDA同比下降15.9%，降至1.45亿美元，主要受阿根廷宏观环境疲软影响[5] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率同比下降5.0个百分点，降至35.9%[23] - 2024年第三季度总成本和费用同比上升5%，主要受到阿根廷通货膨胀压力的推动[20] - 第三季度EBITDA（不含IFRIC12）同比下降16%，主要受到阿根廷宏观经济动态的影响[37] 用户数据 - 阿根廷国内客运量同比下降6%，国际客运量增长10%[42] - 意大利客运量同比增长6%，但受到2023年第三季度收到580万美元一次性关税补偿的影响[44] - 巴西客运量（不含Natal）增长6.2%，调整后EBITDA受益于200万美元的一次性收益[48] - 乌拉圭调整后EBITDA增长，利润率提升，主要得益于强劲的客运增长和关税调整[52] 未来展望 - 阿根廷国内乘客费用将于2024年11月1日起提高124%[5] - 阿根廷计划于2024年11月1日实施国内关税上涨[37] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司的流动性总额为6.05亿美元，较2023年年末的4.58亿美元增长32%[26] - 净负债比率降至历史最低的0.9倍，债务到期结构健康[27] - 截至2024年9月30日，总债务为12亿美元，净债务为7.17亿美元，净债务与LTM调整后EBITDA比率为0.9倍，较去年下降至1.4倍[34] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为5.63亿美元[34] 股东回报 - AA2000批准分配8000万美元的股息[5] - AA2000批准分配8000万美元的股息[37] 战略发展 - 公司在阿根廷、意大利和乌拉圭等地的战略发展持续推进，积极参与新项目[37]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度合并收入（不包括IFRIC12）为4.047亿美元，同比下降4.2%，商业收入和航空收入分别下降6.6%和1.5%[7] - 2024年前九个月收入为13.699亿美元，同比增长7.5%[10] - 2024年第三季度调整后EBITDA（不包括IFRIC12）为1.454亿美元，同比下降15.9%[7] - 2024年前九个月调整后EBITDA为4.693亿美元，同比增长1.1%[10] - 3Q24合并收入4.618亿美元，同比降1.6%；剔除建筑服务和IAS 29影响后为4.046亿美元，同比降4.8%[27] - 3Q24总成本和费用3.686亿美元，同比增7.3%；剔除建筑服务成本后为3.124亿美元，同比增5.4%[41] - 3Q24服务成本3.198亿美元，同比增8.6%；剔除建筑服务成本后为2.636亿美元，同比增6.6%[37][41] - 3Q24销售、一般和行政费用4710万美元，同比增13.3%；剔除IAS 29影响后为4680万美元，同比增11.9%[39][41] - 3Q24其他费用160万美元，3Q23为740万美元，同比降78.2%[40][41] - 2024年第三季度，公司调整后EBITDA为1.463亿美元，调整后EBITDA（不包括IFRIC12）为1.454亿美元，较去年同期的1.729亿美元有所下降；调整后EBITDA（不包括IFRIC12和IAS 29）同比下降21.4%至1.448亿美元[43][44] - 2024年第三季度，公司净金融损失为1910万美元，去年同期为6050万美元；若不应用IAS 29，2024年第三季度净金融损失为6160万美元，去年同期为2.011亿美元[45] - 2024年第三季度，公司所得税费用为8060万美元，去年同期为1850万美元；不包括IAS 29影响，2024年第三季度所得税费用为4800万美元，去年同期为税收优惠8460万美元[47] - 2024年第三季度，公司净收入为70万美元，去年同期为5270万美元；归属于母公司所有者的净收入为1470万美元，每股收益0.09美元，去年同期分别为4650万美元和0.29美元[48][49] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为5.109亿美元，较6月30日的4.394亿美元增长16.3%，较2023年12月31日的3.698亿美元增长38.1%；总流动性为6.049亿美元[50] - 2024年第三季度末，总债务较2023年12月31日减少7.9%（1.053亿美元）至12.28亿美元；7.15亿美元（71.5%）以美元计价，1.818亿美元（14.8%）以巴西雷亚尔计价，1.68亿美元（13.7%）以欧元计价[51] - 截至2024年9月30日，净债务与LTM调整后EBITDA比率从2023年12月的1.4倍降至0.9倍；不包括无形资产减值，该比率为1.0倍[52] - 截至2024年9月30日，LTM调整后EBITDA为8.098亿美元，不包括无形资产减值的LTM调整后EBITDA为7.069亿美元[55] - 借款到期情况：1年及以内需偿还2.657亿美元，1 - 2年1.763亿美元，2 - 5年5.627亿美元，超过5年6.776亿美元，总计16.823亿美元[58] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物总额为5.109亿美元，较2023年12月31日的3.698亿美元有所增加[60] - 2024年第三季度，公司资本支出为5800万美元，同比增长21.7%；剔除IAS 29后，资本支出为5830万美元，阿根廷和乌拉圭分别占比70%和17%[61] - 2024年第三季度持续经营业务收入为461,809千美元，较2023年第三季度的469,543千美元下降1.6%；2024年前9个月收入为1,369,855千美元，较2023年前9个月的1,273,771千美元增长7.5%[168] - 2024年第三季度服务成本为319,845千美元，较2023年第三季度的294,561千美元增长8.6%；2024年前9个月服务成本为910,519千美元，较2023年前9个月的819,021千美元增长11.2%[168] - 2024年第三季度毛利润为141,964千美元，较2023年第三季度的174,982千美元下降18.9%；2024年前9个月毛利润为459,336千美元，较2023年前9个月的454,750千美元增长1.0%[168] - 2024年第三季度销售、一般和行政费用为47,111千美元，较2023年第三季度的41,561千美元增长13.4%；2024年前9个月为140,174千美元，较2023年前9个月的121,256千美元增长15.6%[168] - 2024年第三季度经营收入为100,939千美元，较2023年第三季度的131,657千美元下降23.3%；2024年前9个月为336,034千美元，较2023年前9个月的344,002千美元下降2.3%[168] - 2024年第三季度金融收入为15,921千美元，较2023年第三季度的25,386千美元下降37.3%；2024年前9个月为55,070千美元，较2023年前9个月的55,623千美元下降1.0%[168] - 2024年第三季度金融损失为31,849千美元，较2023年第三季度的66,671千美元下降52.2%；2024年前9个月为153,118千美元，较2023年前9个月的154,908千美元下降1.98.8%[168] - 2024年第三季度税前收入为81,297千美元，较2023年第三季度的71,197千美元增长14.2%；2024年前9个月为522,515千美元，较2023年前9个月的211,631千美元增长146.9%[168] - 2024年第三季度所得税为80,636千美元，较2023年第三季度的18,505千美元增长335.8%；2024年前9个月为261,587千美元，较2023年前9个月的54,500千美元增长380.0%[168] - 2024年第三季度归属于母公司所有者的收入为14,675千美元，较2023年第三季度的46,482千美元下降68.4%；2024年前9个月为244,893千美元，较2023年前9个月的147,560千美元增长66.0%[168] - 截至2024年9月30日，公司总资产为43.15372亿美元，较2023年12月31日的35.41976亿美元增长21.83%[169] - 2024年9月30日，公司总负债为28.37226亿美元，较2023年12月31日的27.38067亿美元增长3.62%[170] - 2024年9月30日，公司总权益为14.78146亿美元，较2023年12月31日的8.03909亿美元增长83.87%[169] - 2024年9 - 30期间，公司经营活动产生的净现金为3.6981亿美元，较2023年同期的3.21469亿美元增长15.04%[171] - 2024年9 - 30期间，公司投资活动使用的净现金为0.25885亿美元，较2023年同期的0.41012亿美元减少36.88%[171] - 2024年9 - 30期间，公司融资活动使用的净现金为1.79694亿美元，较2023年同期的1.40824亿美元增长27.60%[171] - 2024年9 - 30期间，公司持续经营业务的现金及现金等价物增加1.64231亿美元，较2023年同期的1.39633亿美元增长17.62%[171] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为5.10885亿美元，较期初的3.69848亿美元增长38.13%[171] - 2024年9月30日，公司无形资产净值为3.211662亿美元，较2023年12月31日的2.520965亿美元增长27.40%[169] - 2024年9月30日，公司递延所得税负债为3.62511亿美元，较2023年12月31日的1.37315亿美元增长164.00%[169] 公司各业务板块财务数据关键指标变化 - 各业务板块中，阿根廷调整后EBITDA同比下降32.1%（不包括IAS 29下降40.4%），意大利下降14.9%，巴西增长40.8%，乌拉圭增长19.1%，亚美尼亚下降2.3%，厄瓜多尔下降3.5%[44] - 2024年第三季度，阿根廷国内客运量为720万人次，同比下降11.3%；国际客运量为330万人次，同比增长9.9%；总客运量为1080万人次，同比下降6.2%[64] - 2024年第三季度，阿根廷航空收入为1.106亿美元，同比下降0.5%；非航空收入为1.28亿美元，同比下降5.3%；总营收为2.386亿美元，同比下降3.1%[64] - 2024年前9个月，阿根廷国内客运量为2010万人次，同比下降10.2%；国际客运量为950万人次，同比增长11.7%；总客运量为3060万人次，同比下降4.3%[67] - 2024年前9个月，阿根廷航空收入为3.8亿美元，同比增长16.7%；非航空收入为3.971亿美元，同比增长3.4%；总营收为7.772亿美元，同比增长9.5%[67] - 2024年第三季度，公司调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6020万美元，同比下降32.1%；剔除IAS 29影响后，调整后EBITDA为5960万美元，同比下降40.4%[64] - 2024年前9个月，公司调整后EBITDA为2.556亿美元，同比下降4.3%；剔除IAS 29影响后，调整后EBITDA为2.192亿美元，同比下降21.7%[67] - 意大利3Q24客运量同比增长6.0%至290万人次，国际客运量增长6.6%，国内客运量增长3.4%[76][78] - 意大利3Q24营收同比下降2.4%至4220万美元，航空收入下降17.1%，商业收入增长19.1%[76][79][81] - 意大利3Q24总成本和费用同比增长7.1%，即190万美元，服务成本增长7.5%[76][80] - 意大利3Q24调整后部门EBITDA同比下降14.9%至1660万美元，调整后EBITDA利润率收缩6.4个百分点[76][82] - 意大利3Q24资本支出为440万美元，相比3Q23的240万美元增长87.4%[76][83] - 巴西3Q24客运量同比下降6.8%，调整后增长6.2%，国内客运量下降20.5%，中转客运量增长18.7%[85][87] - 巴西3Q24营收同比下降6.2%，即180万美元，至2730万美元，航空收入下降14.0%[85][88][89] - 巴西3Q24总成本和费用同比下降16.3%，即380万美元，服务成本下降15.9%[85][90][93] - 巴西3Q24调整后部门EBITDA同比增长39.3%，即360万美元，至1270万美元，调整后EBITDA利润率扩大15.9个百分点[85][91] - 巴西3Q24资本支出为40万美元，相比3Q23的60万美元下降32.8%[85][92] - 乌拉圭3Q24总乘客数达0.6百万，同比增长14.8%，9M24达1.7百万，同比增长18.5%[94] - 乌拉圭3Q24总营收4710万美元，同比增长17.0%，9M24达1.405亿美元，同比增长23.0%[94] - 乌拉圭3Q24总成本和费用3350万美元，同比增长15.7%，9M24达9660万美元，同比增长19.7%[94] - 乌拉圭3Q24调整后部门EBITDA为1500万美元，同比增长19.1%，9M24达4920万美元，同比增长28.5%[94] - 乌拉圭3Q24资本支出970万美元，同比增长4.7%，9M24达2400万美元，同比下降2.8%[94] - 亚美尼亚3Q24总乘客数为1.7百万，同比下降2.3%，9M24达4.1百万，同比下降2.0%[102] - 亚美尼亚3Q24总营收7750万美元，同比下降5.6%，9M24达1.853亿美元，同比下降3.2%[102] - 亚美尼亚3Q24总成本和费用4900万美元，同比下降6.5%，9M24达1.24亿美元，同比下降4.0%[102] - 亚美尼亚3Q24调整后部门EBITDA为3400万美元，

文章核心观点 分析师专注个股分析，对股市感兴趣，关注科技行业趋势，秉持简单投资理念，通过Seeking Alpha平台与全球投资者交流分享观点 [1] 分析师情况 - 分析师具备金融和经济学教育背景，专注个股分析，对股市感兴趣 [1] - 分析师密切关注市场趋势，尤其关注科技行业 [1] - 分析师投资理念注重简单性，认为基本财务比率和指标能提供清晰见解 [1] - 分析师为Seeking Alpha撰稿，借助该平台与全球投资者交流并分享观点 [1]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是跟随股票的近期趋势 无论是上涨还是下跌 在“做多”背景下 投资者本质上是“高价买入 但希望以更高价卖出” 这种方法的关键是利用股票价格的趋势 一旦股票确立了方向 它很可能会继续朝这个方向移动 目标是股票一旦走上固定路径 将带来及时且有利可图的交易 [1] Zacks动量风格评分 - Zacks动量风格评分是Zacks风格评分的一部分 旨在解决围绕最佳和最差指标的长期争论 该评分帮助投资者更好地理解股票的动量特征 [1] - Corporacion America Airports S A (CAAP) 目前的动量风格评分为B 该评分的主要驱动因素包括价格变化和盈利预测修正 [1] Zacks排名与风格评分 - Zacks风格评分与Zacks排名相辅相成 Zacks排名是一个表现优异的股票评级系统 CAAP目前的Zacks排名为1(强力买入) 研究表明 Zacks排名1(强力买入)和2(买入)且风格评分为A或B的股票在未来一个月内表现优于市场 [2] 短期价格表现 - CAAP的股价在过去一周上涨了6 43% 而同期Zacks运输-航空行业下跌了0 11% 从更长时间框架来看 CAAP的月度价格变化为5 51% 优于行业的4 21% [3] - 过去一个季度 CAAP的股价上涨了8 02% 过去一年上涨了57 63% 相比之下 标普500指数分别仅上涨了3 41%和35 3% [3] 交易量分析 - 投资者应关注CAAP的20天平均交易量 交易量在许多方面都是一个有用的指标 20天平均交易量建立了良好的价格与交易量基准 上涨的股票伴随着高于平均水平的交易量通常是一个看涨信号 而下跌的股票伴随着高于平均水平的交易量通常是看跌信号 CAAP过去20天的平均交易量为110 835股 [4] 盈利预测修正 - Zacks动量风格评分还考虑了盈利预测修正的趋势 过去两个月 CAAP的全年度盈利预测有1次上调 没有下调 这些修正帮助提高了CAAP的共识预测 过去60天内从0 96美元增加到1 02美元 对于下一个财年 有1次盈利预测上调 没有下调 [5] 总结 - 综合以上因素 CAAP被评为1(强力买入)股票 并拥有B级动量评分 如果投资者正在寻找一个有望在短期内飙升的新选择 CAAP值得关注 [5]

财务数据和关键指标变化 - 总收入保持稳定,尽管客流量同比下降中单位数,因为航空收入增长抵消了商业收入的下降 [24] - 航空收入同比增长3%,主要受益于意大利、乌拉圭和阿根廷的国际客流量增长以及乌拉圭和厄瓜多尔的票价上涨 [25] - 商业收入同比下降3%,主要受阿根廷货运和免税收入下降的影响,部分被意大利、乌拉圭和巴西的VIP休息室广告和租赁空间收入增长所抵消 [26] - 每位乘客收入(不含IFRIC12)同比增长9%至20.1美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 货运量同比中单位数增长,但收入同比下降13%,主要是阿根廷货运收入下降 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 意大利客流量同比增长14%,其中国际客流量增长17% [17] - 乌拉圭客流量同比增长11%,受益于新航线和航班频次的增加 [18] - 阿根廷国际客流量同比增长9%,但国内客流量下降19% [19] - 亚美尼亚客流量基本持平,同比小幅下降 [20] - 厄瓜多尔客流量同比中单位数下降,国际客流量增长4%,但国内客流量下降13% [21] - 巴西客流量(不含纳塔尔机场)同比下降3%,受当地航空公司财务和飞机限制的影响 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正积极与亚美尼亚政府商议400百万美元的资本支出计划,并寻求佛罗伦萨机场新总体规划的批准 [36] - 公司正在评估各地区的扩张项目,以实现价值创造 [36] - 阿根廷政府近期签署了多项开放天空双边协议,旨在提高航空业的灵活性和活力 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计乌拉圭和意大利的积极态势将持续全年 [37] - 预计阿根廷国内客流量将保持疲软,但7月份有所好转 [37] - 公司将继续保持健康的资产负债表和财务灵活性,以支持增长计划 [37] 其他重要信息 - 公司总流动性达5.49亿美元,较2023年末增加9100万美元 [30] - 公司净负债率降至1.1倍,创历史新低 [31] - 公司在意大利成功将所有未偿债务合并为一项贷款,延长了平均债务期限并筹集了6000万欧元用于比萨机场的资本支出 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alejandro Demichelis 提问** 如何看待与航空公司就新航线和增加航班频次的讨论 [41] **Martin Eurnekian 回答** 政府推动航空业开放政策将带来积极影响,为区域和本地航空公司进入阿根廷市场提供更大灵活性,预计短期、中期和长期都将带来良好的客流量增长 [43][44] 问题2 **Alejandro Demichelis 提问** 如何看待阿根廷成本基础的发展 [42] **Jorge Arruda 回答** 预计第三季度成本压力仍将持续,但之后将有所缓解,因为公司之前在供应商价格调整等方面采取了一些措施 [46] 问题3 **Fernanda Recchia 提问** 关于阿根廷国内航线票价调整的最新进展如何 [52] **Martin Eurnekian 回答** 预计国内票价将很快进行调整,以跟上汇率变动,但新成立的监管机构需要一定时间适应,公司预计年内将完成整体经济平衡的重新评估 [54][57] 问题4 **Fernanda Recchia 提问** 关于意大利佛罗伦萨机场总体规划的最新进展如何 [52] **Martin Eurnekian 回答** 公司正与相关部门积极沟通,预计10月前将完成最后一轮问题答复,之后将等待批准结果 [55]

业绩总结 - 2024年第二季度乘客流量同比下降7.8%，调整后为5.4%[4] - 2024年第二季度收入同比增长0.2%，达到7.83亿美元[4] - 2024年第二季度调整后EBITDA同比下降9%，降至1.36亿美元[4] - 2024年第二季度每位乘客收入同比增长9%，达到20.1美元[10] - 2024年第二季度货运量同比增长5%，主要受阿根廷、厄瓜多尔和亚美尼亚的推动[9] 财务状况 - 2024年第二季度总债务为12亿美元，净债务为7.83亿美元，净债务与LTM调整后EBITDA比率为1.1倍[19] - 2024年第二季度总成本和费用同比增长6%，主要受阿根廷通货膨胀影响[12] - 2024年第二季度现金流强劲，流动性总额较2023年年底增长20%，达到5.49亿美元[14] 地区表现 - 阿根廷的国内乘客流量下降18.4%，国际乘客流量增长8%[6] - 意大利第二季度2024年乘客交通同比增长14%，调整后EBITDA利润率扩大9个百分点[24] - 巴西第二季度2024年乘客交通同比下降15%，调整后EBITDA利润率从42%提升至43%[25] - 乌拉圭第二季度2024年乘客交通同比增长11%，调整后EBITDA利润率从33%提升至36%[26] - 亚美尼亚第二季度2024年乘客交通同比下降2%，调整后EBITDA利润率从42%提升至43%[29] - 厄瓜多尔第二季度2024年乘客交通同比下降6%，调整后EBITDA利润率从31%下降至30%[33] 其他信息 - 公司在意大利和乌拉圭的强劲表现部分抵消了阿根廷的疲软表现[13] - 阿根廷第二季度2024年国际乘客交通同比增长9%[22] - 意大利第二季度2024年航空收入同比增长15%[24] - 阿根廷第二季度2024年总成本和费用同比下降4%[22] - 巴西第二季度2024年总成本和费用同比增长7%[25] - 乌拉圭第二季度2024年总成本和费用同比增长12%[26]

文章核心观点 - 美国公司（NYSE:CAAP）公布2024年第二季度财报，每股收益和营收均低于分析师预期 [1] 公司财报情况 - 公司每股收益为31美分，低于分析师预期的32美分 [1] - 公司营收为4.162亿美元，较分析师预期的4.4182亿美元低5.80% [1]

股权结构 - 母公司在普通股和总投票权中的参与度为45.90%[7] - 公司持有Servicios y Tecnología Aeroportuarios S.A. 99.3%的股份[27] - 公司持有Cargo & Logistics S.A. 98.63%的股份[27] - 公司持有Aero Assist Handling S.A.U. 100%的股份[27] 连续运营业务财务数据 - 截至2024年6月30日，连续运营业务六个月的销售收入为39.6013亿阿根廷比索，2023年同期为37.4599亿阿根廷比索[9] - 截至2024年6月30日，连续运营业务六个月的净利润为2.16575亿阿根廷比索，2023年同期为1.05564亿阿根廷比索[9] 资产数据 - 截至2024年6月30日，非流动资产总计169.4837亿阿根廷比索，2023年12月31日为170.3867亿阿根廷比索[11] - 截至2024年6月30日，流动资产总计20.2099亿阿根廷比索，2023年12月31日为26.5218亿阿根廷比索[11] - 2024年6月30日无形资产净值为160.9632亿美元，2023年同期为158.1814亿美元[81] - 2024年6月30日其他非流动应收款为285.69亿美元，2023年12月31日为330.82亿美元；其他流动应收款2024年为86.15亿美元，2023年为88.21亿美元[93] - 2024年6月30日贸易应收款总计59.672亿美元，2023年12月31日为81.316亿美元[94] - 非流动投资从2023年12月31日的7.7857亿美元降至2024年6月30日的5.0986亿美元[96] - 流动投资从2023年12月31日的4.2929亿美元降至2024年6月30日的3.0737亿美元[96] - 现金及现金等价物从2023年12月31日的13.1642亿美元降至2024年6月30日的10.2859亿美元[97] - 2024年6月30日和2023年12月31日，现金及现金等价物中用于偿还特定可转让债务的银行账户余额分别为54.48亿美元和85.75亿美元[113] - 2024年6月30日，流动资产20.2099亿比索，非流动资产169.4837亿比索；2023年同期分别为22.5327亿比索和162.9339亿比索[147] 负债数据 - 截至2024年6月30日，非流动负债总计72.3427亿阿根廷比索，2023年12月31日为98.3916亿阿根廷比索[11] - 截至2024年6月30日，流动负债总计15.3945亿阿根廷比索，2023年12月31日为18.2269亿阿根廷比索[11] - 2024年6月30日金融债务净余额为556.74亿美元，2023年同期为667.665亿美元[82] - 应付账款及其他非流动负债从2023年12月31日的16.83亿美元降至2024年6月30日的9.47亿美元[98] - 应付账款及其他流动负债从2023年12月31日的9.7686亿美元降至2024年6月30日的7.3302亿美元[98] - 截至2024年6月30日，公司欠阿根廷综合社会保障系统债务达3,630,914,584美元，该日无需支付[174] 股东权益数据 - 截至2024年6月30日，股东权益总计101.9564亿阿根廷比索，2023年12月31日为80.29亿阿根廷比索[11] - 2024年上半年，归属于多数股东的留存收益从1.7011亿阿根廷比索增加到21.6418亿阿根廷比索[13] - 2023年上半年，归属于多数股东的留存收益从10.516亿阿根廷比索增加到10.567亿阿根廷比索[13] 现金流数据 - 2024年6月30日经营活动产生的净现金流为3782.2万美元，2023年同期为4410.2万美元[15] - 2024年6月30日投资活动使用的净现金流为786.3万美元，2023年同期为1627.3万美元[15] - 2024年6月30日融资活动使用的净现金流为5890.9万美元，2023年同期为4653.1万美元[15] - 2024年6月30日现金及现金等价物净减少2895万美元，2023年同期为1870.2万美元[15] - 2024年上半年经营活动产生的现金流为3.7822亿比索，2023年同期为4.4102亿比索[150] 收入数据 - 2024年6月30日净收入为2.16575亿美元，2023年同期为1.05564亿美元[15] - 2024年6月30日和2023年6月30日，六个月“一段时间内”客户合同收入分别为331.427亿美元和307.59亿美元[70] - 2024年第二季度航空收入9.3809亿美元，非航空收入7.6464亿美元，总计17.0273亿美元；2023年同期分别为9.6627亿美元、8.9097亿美元和18.5724亿美元[70] - 2024年上半年航空收入23.165亿美元，非航空收入16.4363亿美元，总计39.6013亿美元；2023年同期分别为20.4733亿美元、16.9866亿美元和37.4599亿美元[70] - 2024年上半年总收入39.6013亿比索，其中航空收入23.1650亿比索，占比58.50%；2023年同期总收入37.4599亿比索，航空收入20.4733亿比索，占比54.65%[151] - 2024年上半年航空收入中，着陆费1.9857亿比索，占比8.57%；停机费7380万比索，占比3.19%；航空站使用率20.4413亿比索，占比88.24%[151] 成本费用数据 - 2024年第二季度销售成本11.4813亿美元，2023年同期为10.8797亿美元；2024年上半年为23.7614亿美元，2023年同期为21.6898亿美元[72] - 2024年第二季度分销和营销费用1.0614亿美元，2023年同期为1.1037亿美元；2024年上半年为2.3608亿美元，2023年同期为2.2111亿美元[73] - 2024年6月30日行政费用总计80.07亿美元，2023年同期为80.21亿美元；半年数据2024年为169.79亿美元，2023年为155.1亿美元[75] - 2024年第二季度其他净收入和费用总计36.31亿美元，2023年同期为41.64亿美元；半年数据2024年为76.16亿美元，2023年为83.72亿美元[77] - 2024年第二季度财务收入总计 - 111.35亿美元，2023年同期为41.38亿美元；半年数据2024年为 - 888.62亿美元，2023年为63.46亿美元[78] - 2024年第二季度财务成本总计456.56亿美元，2023年同期为75.2亿美元；半年数据2024年为3489.66亿美元，2023年为119.49亿美元[79] - 2024年第二季度所得税总计 - 361.57亿美元，2023年同期为57.93亿美元；半年数据2024年为 - 1497.7亿美元，2023年为 - 273.36亿美元[80] - 2024年和2023年上半年与Proden S.A.的办公租赁及维护成本分别为19.1亿美元和17.04亿美元[102] - 2024年上半年和2023年上半年关键管理人员的短期薪酬分别为93.5亿美元和66.4亿美元[106] - 2024年6月30日销售成本为237,614百万美元，2023年同期为216,898百万美元，变动为20,716百万美元[152] - 2024年6月30日分销和营销费用为23,608百万美元，2023年同期为22,111百万美元，变动为1,497百万美元[153] - 2024年6月30日行政费用为16,979百万美元，2023年同期为15,510百万美元，变动为1,469百万美元[154] 其他财务指标数据 - 2024年6月30日每股收益为836.1969比索，2023年6月30日为407.5830比索；2024年上半年收入2.16575亿比索，2023年同期为1.05564亿比索[116] - 2024年上半年毛利润15.8512亿比索，2023年同期为15.7776亿比索[149] - 2024年上半年净金融收入和成本利润总额为260,104百万美元，上一年同期收入为18,295百万美元[155] - 2024年6月30日其他净收入和支出项目收益约为7,616百万美元，上一年同期为8,372百万美元[157] - 2024年6月30日集团总资本化为1,576,305百万美元，2023年同期为1,568,843百万美元；2024年债务占总资本化比例约为35.32%，2023年为42.56%[158][159] 公司业务相关 - 公司拥有35个机场的运营、管理和经营权[17] - 特许权完成期限为2038年2月13日[20] - 公司按“交叉补贴”获得阿根廷“ A ”组机场特许权[43] - 公司只有一个业务板块，将所有机场作为整体管理[42] - 公司收入受阿根廷航空交通季节性影响，夏季和冬季（12 - 2月和7 - 8月）收入较高[128] - 2024年各特许机场开展了项目和工程，如埃泽萨国际机场工程在建，豪尔赫·纽贝里机场新检查和搜索点改造工程已签约[129][130] 客运及飞机移动量数据 - 2024年上半年总客运量为19,252千人次，较2023年变动-2.9%[162] - 2024年上半年飞机总移动量为206,909次，较2023年变动-3.7%[163] - 2024年第二季度国际客运量同比增长9%，恢复至2019年的91%；国内客运量较去年同期下降20%，较2019年下降10%[165] 税务相关 - 2024年上半年所得税收入亏损14.977亿美元[68] - 为确定期末应税净结果，按所得税法规定纳入332.56亿美元的通胀调整[69] 价格指数及通胀数据 - 截至2024年6月30日，价格指数达6389.5498，六个月通胀率为80.8%，同比通胀率为273.7%[58] 货币贬值数据 - 2024年第一季度货币贬值6%[120] 利润分配相关 - 2023年4月26日会议决定，406.38亿比索正收益吸收上一年221.99亿比索累计亏损后，剩余184.38亿比索按计划分配；2024年4月24日会议决定，94.06亿比索正收益按计划分配[115] 资本存量数据 - 2024年6月30日资本存量为2.58517299亿美元，由2.58517299亿股普通股组成，每股面值1美元[114] 财务报表相关 - 阿根廷机场2000公司截至2024年6月30日的简明合并中期财务报表考虑了所有已知重大事件和情况[181] - 财务报表源于符合法律法规的会计记录，但有待录入“存货和资产负债表”账簿[181] - 监管期内按第19550号法案第294条执行必要程序且无其他意见[182]

文章核心观点 - 今年运输类股票表现不佳，但鉴于行业抛售，许多担忧已反映在股价中，推荐七只有潜力的运输类股票 [1][8] 运输行业现状 - 运输类ETF投资的航空公司和eVTOL公司近期波动大，宏观经济担忧使投资者担心货运公司货运量下降 [2] - 过去12个月，基准SPDR S&P运输ETF下跌9%，与同期上涨25%的标准普尔500指数形成巨大差异 [7] 各公司情况 联邦快递（FedEx，FDX） - 主要从事包裹递送服务，年营收超800亿美元，是物流网络重要组成部分 [3] - 此前投资者因担心亚马逊抢占市场而对其态度转变，但亚马逊已缩减物流投资，其核心市场依然强劲 [4] - 最新财报发布后股价飙升15%，有分析师认为其股价可能有100%的上涨空间 [6] 空中客车（Airbus，EADSY） - 大型飞机市场近乎双头垄断，空客作为大型客机唯一可行竞争对手，行业面临飞机短缺，未来需求将大幅增加 [10][11] - 过去一个季度股价下跌，为投资者提供更好切入点 [11] 联合太平洋（Union Pacific，UNP） - 是北美一级铁路公司，在美国西部许多货运路线上占据主导市场份额 [13] - 在墨西哥市场活跃超30年，拥有墨西哥领先铁路公司Ferromex超四分之一股份，受益于墨西哥制造业繁荣 [28] - 年初至今股价下跌约5%，分析师担心经济放缓降低货运需求，但即将到来的降息可能刺激货运，目前市盈率为20倍 [29] 北中机场集团（Grupo Aeroportuario del Centro Norte，OMAB） - 是墨西哥私人机场运营商，获得美墨边境关键机场，受益于当地制造业繁荣 [15] - 营收从2019年的4.51亿美元增长到2023年的8.51亿美元，市盈率约15倍，股息收益率为7% [16] 美国机场集团（Corporacion America Airports，CAAP） - 是全球拥有机场数量最多的私人机场运营商 [33] - 2018年IPO后股价暴跌，受阿根廷恶性通货膨胀危机和2020年旅行禁令影响，后因旅行需求激增股价从低点上涨近1000% [34] - 阿根廷新总统亲商且曾担任该公司首席经济学家，经济和政治因素为股价上涨提供动力 [35] 前沿航空（Forward Air，FWRD） - 是一家航空货运和物流公司，业务包括加急货运和多式联运，为多种客户提供服务 [20] - 过去一年因与Omni Logistics有争议的合并，股价自2023年7月以来最多下跌90% [36][37] - 任命新首席财务官和激进投资者入股后，股价从近期低点翻倍，未来有相当大上涨空间 [21] J.B.亨特运输服务公司（J.B. Hunt Transport Services，JBHT） - 是一家多式联运公司，约一半收入来自在一级铁路上运输自有集装箱，还提供多种服务 [39] - 年初至今股价回调超15%，因宏观经济环境担忧，但可借此以较低价格买入，利用人工智能改善客户供应链或有相当大上涨空间 [22][40]

文章核心观点 - 公司Corporacion America Airports是一家拥有52个机场的机场运营商,主要集中在拉丁美洲地区[2] - 公司在2023年共服务了81.1百万乘客,实现了$677.7百万的EBITDA,EBITDA利润率为48.8%[3] - 公司在2024年Q1取得了强劲的业绩表现,收入增长13.4%,毛利增长21.7%,营业利润增长22.4%[5] 公司概况 - Corporacion America Airports主要在拉丁美洲地区运营,其中33个机场位于阿根廷[2] - 公司还在巴西、乌拉圭、厄瓜多尔、意大利和亚美尼亚运营机场[2] - 公司的机场规模相对较小,不同于大型机场如阿姆斯特丹史基浦机场[3] 业务表现 - 阿根廷机场国际客运量增长16%,但国内客运量持平,受当地经济状况影响[6] - 意大利机场客运量增长14%,乌拉圭机场客运量增长29%[6] - 亚美尼亚机场客运量持平,厄瓜多尔和巴西机场客运量受到不利影响[6] 估值分析 - 公司目前估值仅有3%的上行空间,但未来2025-2026年有较大上涨潜力[7] - 公司估值相比同行偏低,存在估值修复的机会[7] - 阿根廷经济状况持续恶化可能对公司业绩造成一定压力[8]