公司股本情况 - 截至2023年7月25日，公司流通在外的普通股数量为12,822,201股[19] 股东权益变化 - 2023年上半年末，公司股东权益总额为17.47亿美元，较期初的16.24亿美元增加7.57%[29] 净收入变化 - 2023年上半年净收入为1.217亿美元，2022年同期为3.217亿美元[29][31][33] 现金流量变化 - 2023年上半年经营活动提供的净现金为5.792亿美元，2022年同期为6.256亿美元[33] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为7.12亿美元，2022年同期为1.664亿美元[33] - 2023年上半年融资活动提供的净现金为1.271亿美元，2022年同期使用的净现金为4.626亿美元[33] 现金及等价物余额变化 - 2023年上半年现金及现金等价物和受限现金及现金等价物期末余额为4.12亿美元，期初余额为4.177亿美元[33] 利息与所得税支付变化 - 2023年上半年支付的利息现金为1.075亿美元，2022年同期为0.668亿美元[33] - 2023年上半年支付的所得税现金净额为0.183亿美元，2022年同期为0.379亿美元[33] 股票回购金额变化 - 2023年上半年股票回购金额为0.227亿美元，2022年同期为0.6527亿美元[29][31][33] 消费贷款预测收款百分比 - 2023年6月30日不同年份分配的消费贷款预测收款百分比：2014年为71.7%，2015年为65.2%等[39] 各类型贷款年份分配总额 - 2023年6月30日消费贷款各年份分配的总额：2018及以前为469900万美元，2019年为753200万美元等[42] - 2023年6月30日经销商贷款各年份分配的总额：2018及以前为250500万美元，2019年为355500万美元等[42] - 2022年12月31日消费贷款各年份分配的总额：2017及以前为235600万美元，2018年为449300万美元等[44] - 2022年12月31日经销商贷款各年份分配的总额：2017及以前为135700万美元，2018年为224400万美元等[44] - 2022年12月31日购买贷款各年份分配的总额：2017及以前为99900万美元，2018年为224900万美元等[44] 新冠疫情对预测模型的影响 - 2020年第一季度公司因新冠疫情对预测模型进行主观调整，减少未来净现金流估计1.622亿美元[46] - 2022年第一季度公司移除新冠预测调整并改进预测未来净现金流的方法[46] 净假定已承保保费变化 - 2023年第二季度净假定已承保保费为2350万美元，2022年同期为1910万美元[47] - 2023年上半年净假定已承保保费为4890万美元，2022年同期为3680万美元[47] 特定时期收入情况 - 截至2023年6月30日的三个月，第三方供应商收入为1400万美元，经销商收入为310万美元，总收入为1710万美元[48] 债务情况 - 截至2023年6月30日，循环担保信贷额度本金余额为3.09亿美元，担保融资为37.767亿美元，高级票据为8亿美元，抵押票据为890万美元，总债务为46.165亿美元[60] 融资信息 - 截至2023年6月30日，循环担保信贷额度融资额为3.9亿美元，RTP设施为2000万美元，仓库设施II为4亿美元等多项融资信息[61] Term ABS系列情况 - Term ABS 2020 - 1截至某时间点本金余额为1.446亿美元，贷款抵押为3.625亿美元，受限现金及现金等价物抵押为3880万美元，利率为2.51%[64] - Term ABS 2020 - 2截至某时间点本金余额为3.07亿美元，贷款抵押为4.52亿美元，受限现金及现金等价物抵押为4390万美元，利率为1.81%[64] - Term ABS 2020 - 3截至某时间点本金余额为5.207亿美元，贷款抵押为6.551亿美元，受限现金及现金等价物抵押为5390万美元，利率为1.47%[64] - Term ABS 2021 - 1截至某时间点本金余额为1亿美元，贷款抵押为1.15亿美元，受限现金及现金等价物抵押为850万美元，利率为6.52%[64] - Term ABS 2021 - 2截至某时间点本金余额为5亿美元，贷款抵押为5.729亿美元，受限现金及现金等价物抵押为4450万美元，利率为1.12%[64] - Term ABS 2021 - 3截至某时间点本金余额为4.5亿美元，贷款抵押为5.199亿美元，受限现金及现金等价物抵押为3880万美元，利率为1.14%[64] - Term ABS 2021 - 4截至某时间点本金余额为2.501亿美元，贷款抵押为2.785亿美元，受限现金及现金等价物抵押为2180万美元，利率为1.44%[64] 循环担保信贷额度限制 - 循环担保信贷额度借款基数限制为贷款价值的80%，减去不超过100万美元的套期保值准备金及其他债务金额[67] 循环担保信贷额度相关数据变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，循环担保信贷额度未偿还本金余额分别为1.689亿美元和3090万美元，可用借款金额分别为2.411亿美元和3.791亿美元，利率分别为7.04%和6.25%[71] 公司融资额度情况 - 公司有两个循环担保信贷额度，分别为3.9亿美元和2000万美元[74] - 公司有五个仓库融资安排，总借款能力为11.75亿美元[84] 新消费者贷款分配相关数据 - 2023年6月30日止六个月，新消费者贷款分配的合同净现金流为36.655亿美元，预期净现金流为30.331亿美元，应收账款为21.513亿美元[85] - 2022年6月30日止三个月，新消费者贷款分配的合同净现金流为16.177亿美元，预期净现金流为13.448亿美元，应收账款为9.749亿美元[85] - 2022年6月30日止六个月，新消费者贷款分配的合同净现金流为31.673亿美元，预期净现金流为26.155亿美元，应收账款为18.984亿美元[85] 贷款分配相关费用及收入 - 2023年6月30日止六个月，贷款分配时的信贷损失准备费用为1.748亿美元，预期未来财务费用为10.566亿美元，预期净贷款收入为8.818亿美元[85] - 2022年6月30日止三个月，贷款分配时的信贷损失准备费用为9750万美元，预期未来财务费用为4.674亿美元，预期净贷款收入为3.699亿美元[85] 定期资产支持证券情况 - 定期资产支持证券2019 - 2、2022 - 3、2023 - 1、2023 - 2的未偿还本金余额分别为5亿美元、3.899亿美元、4亿美元、4亿美元，利率分别为5.15%、7.68%、6.92%、6.39%[71][73] 预期未来净现金流变化 - 截至2023年6月30日，预期未来净现金流期初余额为90.334亿美元，期末余额为96.763亿美元[88] 新消费者贷款分配中经销商贷款情况 - 新消费者贷款分配方面，经销商贷款为30.331亿美元，其中合同净现金流为17.791亿美元，预期净现金流为14.802亿美元，预期未来财务费用为5.059亿美元，预期净贷款收入为4.242亿美元[88][90] 经销商与购买贷款占比情况 - 2023年6月30日止三个月，经销商贷款和购买贷款的单位量占比分别为72.4%和27.6%，美元量占比分别为68.6%和31.4%[100] 低FICO分数消费者贷款分配量占比 - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，FICO分数低于650或无FICO分数的消费者贷款分配量占总单位量的比例分别为80.4%和82.8%[107] 公司业务季节性 - 公司业务具有季节性，消费者贷款分配和收款高峰出现在每年第一季度[113] 未被保险的现金及等价物情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司未被联邦存款保险公司保险的现金及现金等价物分别为280万美元和710万美元[115] 经销商融资项目收益 - 经销商加入公司融资项目后，可获得消费者的首付款、公司的无追索权现金预付款，预付款收回后还可获得经销商暂扣款[101] 公司贷款组合构成 - 公司贷款组合分为经销商贷款和购买贷款两个投资组合部分，每个部分包含一类消费者贷款分配[122][123] 财务费用收入与信贷损失准备金确认方法 - 采用PCD方法，公司在每个报告期确认财务费用收入，并调整信贷损失准备金[124] 公司业务板块情况 - 公司目前运营一个可报告业务板块，即提供融资项目使经销商向消费者售车[114] 受限现金及等价物未承保情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司分别有4.05亿美元和4.065亿美元受限现金及现金等价物未由联邦存款保险公司承保[127] 不同时间点现金及等价物情况 - 2023年6月30日、2022年12月31日、2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为320万美元、770万美元、410万美元和2330万美元[129] - 2023年6月30日、2022年12月31日、2022年6月30日和2021年12月31日，公司受限现金及现金等价物分别为4.088亿美元、4.1亿美元、4.267亿美元和4.109亿美元[129] - 2023年6月30日、2022年12月31日、2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物与受限现金及现金等价物总计分别为4.12亿美元、4.177亿美元、4.308亿美元和4.342亿美元[129] 经销商计划费用情况 - 公司对参与投资组合计划的经销商每月收取599美元的计划费用，并从未来经销商暂扣款项中收取[164] 贷款组合未来净现金流预测方法调整 - 2023年第二季度，公司调整贷款组合未来净现金流预测方法，利用更新的消费者贷款表现和提前还款数据[146] - 2022年第一季度，公司从未来净现金流估计中移除新冠预测调整，并利用更新数据和新预测变量改进预测方法[146] 消费者贷款未来收款预测 - 公司对每笔消费者贷款预测120个月的未来收款情况，除非消费者不再有付款义务[153] 消费者贷款信用质量监测 - 公司每月监测和评估消费者贷款信用质量，通过比较当前预测收款率与初始预期[155] 预测收款下降对贷款盈利能力的影响 - 当整体预测收款率低于初始预期时，预测收款下降对购买贷款盈利能力的负面影响大于经销商贷款[156] 会计准则采用情况 - 公司于2023年1月1日采用ASU 2022 - 02，扩大了冲销披露，但对合并财务报表无重大影响[166] 各类资产与负债公允价值 - 现金及现金等价物公允价值为7700万美元，受限现金及现金等价物公允价值为4.1亿美元[174] - 受限可供出售证券公允价值为7230万美元，其中Level 1为5870万美元，Level 2为1360万美元[174] - 应收贷款净额公允价值为67.679亿美元，全部为Level 3[174] - 循环担保信贷额度公允价值为3090万美元，全部为Level 2[174] - 担保融资公允价值为35.819亿美元，其中Level 1为27.818亿美元，Level 2为8.001亿美元[174] - 优先票据公允价值为7.59亿美元，全部为Level 1[174] - 抵押票据公允价值为890万美元，全部为Level 2[174] 受限可供出售证券情况 - 截至2023年6月30日，受限可供出售证券摊余成本为8.49亿美元，公允价值为8.14亿美元，总未实现损失为3500万美元[186] - 截至2022年12月31日，受限可供出售证券摊余成本为7.61亿美元，公允价值为7.23亿美元，总未实现损失为3800万美元[186] 特定季度贷款应收款相关情况 - 截至2023年6月30日的三个月，贷款应收款期末余额为95.996亿美元，其中经销商贷款65.341亿美元，购买贷款30.655亿美元[190] - 该季度贷款应收款的融资费用为6.234亿美元，其中经销商贷款3.875亿美元，购买贷款2.359亿美元[190] - 该季度信贷损失拨备为2.505亿美元，其中经销商贷款1.446亿美元，购买贷款1.059亿美元[190] 不同时间点贷款应收款情况 - 截至2022年12月31日，贷款应收款为91.655亿美元，其中经销商贷款60.748亿美元，购买贷款30.907亿美元[195] 受限可供出售证券公允价值及损失情况 - 截至2023年6月30日，受限可供出售证券的估计公允价值为66.9亿美元，总未实现损失为3800万美元[193] 上半年新消费者贷款分配及收款情况 - 2023年上半年，新消费者贷款分配额为21.513亿美元，其中经销商贷款14.704亿美元，购买贷款6.809亿美元[200] - 2023年上半年，贷款收款额为24.617亿美元，其中经销商贷款16.015亿美元，购买贷款8.602亿美元[200] 上半年信贷损失拨备及冲销情况 - 2023年上半年，信贷损失拨备费用为3.607亿美元，其中经销商贷款2.507亿美元，购买贷款1.100亿美元

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度贷款组合预测净现金流增加940万美元，即0.1% [4] - 2023年第一季度消费者贷款初始利差为21%，2022年第一季度为19.4%，2022年第四季度为20.9% [5] - 2023年第一季度GAAP和调整后贷款组合平均余额较2022年第一季度分别增长0.8%和5.1%，较2022年第四季度分别增长1%和1.3% [12] - 调整后净收入从2022年第一季度下降35.6%至1.27亿美元，调整后每股收益从2022年第一季度下降29.4%至9.71美元 [13] - 消费者贷款分配量的单位和美元交易量较2022年第一季度分别增长22.8%和18.6% [18] - 运营费用较2022年第一季度增长14.4% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 未提及 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在工程部门增加团队成员数量，投资业务以增强产品并改造技术系统，使其更以经销商和客户为中心 [19] - 行业非常分散，从行业统计数据来看，至少前20名行业参与者正变得越来越保守 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有能力对大量贷款的收款率进行令人满意的预测，但无法预测个别结果 [23] - 基于4月数据，贷款组合应该仍在增长，但5月或6月可能会发生变化，组合的增长主要取决于从当前时间点起的增长情况 [24] - 市场对公司而言有所改善，但债务市场对信贷质量的担忧做出了反应，信贷市场比一年或18个月前更紧张、更昂贵，目前尚未对公司产生影响，希望未来也不会 [44][45] 其他重要信息 - 2020 - 2022年分配的消费者贷款预测盈利能力低于2022年3月31日的估计，原因是2022年最后三个季度预测收款率下降，以及2023年第一季度净现金流时间放缓，主要是由于消费者贷款提前还款减少 [11] - 公司在发放贷款时会建立显著的安全边际，以应对通货膨胀、失业率变化、汽车价格变化等不确定因素 [40][41] - 在投资组合计划中，公司与经销商共担贷款风险，若贷款少收回100美元，80%将以减少经销商暂扣金的形式由经销商承担 [42] - 净现金流时间放缓会导致投资组合收益率下降，稳定的预测收款率会使收益率比收款率上升或下降时更稳定 [58][64] - 公司定价贷款时试图最大化经济利润，经济利润考虑了购买贷款的成本、预期收款、贷款表现以及包括利息费用在内的预期费用 [61] - 若利息费用上升且公司想获得相同回报，在其他条件不变的情况下需要降低预付款 [66] 问答环节所有提问和回答 问题: 稳定收款和较慢净现金流的含义及对财务的影响 - 稳定的净现金流在其他条件相同的情况下应是……（未完整表述），净现金流时间放缓会导致投资组合收益率下降，稳定的预测收款率会使收益率更稳定 [14][58][64] 问题: 薪资和工资是否有一次性项目或运行率情况 - 与第四季度相比，第一季度某些费用如 payroll 税和福利往往较高，大部分增长是季节性影响，销售佣金增加也是原因之一；与去年第一季度相比，运营费用差异主要是工程费用增加且可能会持续 [25][26] 问题: 鉴于当前增长较慢，公司对股票回购的意愿如何 - 公司优先确保有足够资本为预期的贷款发放水平提供资金，若满足该条件且认为股票价格低于其价值，会进行回购，思考方式多年来未变 [54] 问题: 考虑到贷款发放和现金流情况，第二季度贷款增长是加速还是减速 - 公司思考方式不变，首要任务是确保有足够资本为预期贷款发放水平提供资金，需考虑资本市场、银行收紧情况、监管事项等主观因素 [49] 问题: 预付款率变化与3月业务量较慢是否有关 - 4月数据更好，预付款率在第四季度和第一季度较低，一般给经销商的预付款越少，发放的贷款就越少，这可能对业务量有影响 [50] 问题: 4月是否有初始预付款率 - 新闻稿中未提及 [51] 问题: CFPB和纽约总检察长问题的最新情况 - 最新情况在今天提交的10 - Q文件中 [52] 问题: 1 - 3月单位贷款发放增长放缓的幅度及原因 - 1月、2月、3月的增长率分别为39%、27%、12%，季度内增长率的变化主要是由于上一年同期基数不同，2022年1月较疲软，2月和3月较好 [68] 问题: 行业参与者在更具挑战性的信贷环境下对承销的调整程度 - 行业非常分散，从行业统计数据来看，至少前20名行业参与者正变得越来越保守 [69]

公司业绩 - 2023年第一季度，公司的综合净收入为9950万美元，相比2022年同期的2.143亿美元有所下降[91] - 2023年第一季度，公司的Consumer Loan分配量和金额分别比2022年同期增长了22.8%和18.6%[93] - 2023年第一季度，公司的Consumer Loan分配的初始利差为21.0%，较2022年同期的19.4%有所增加[94] - 2023年第一季度，公司的运营费用较2022年同期增长了14.4%，主要是由于工程部门团队成员数量增加[95] 贷款表现 - 截至2023年3月31日，公司的Consumer Loan预期收款率与分配时的预期相比，2018年至2020年分配的Consumer Loan表现明显好于预期，而2015年、2016年和2022年分配的Consumer Loan表现明显差于预期[98] - 2023年第一季度，公司Dealer Loans和Purchased Loans的预期净现金流分别增加了16.6万美元和7.2万美元[99] - 公司通过建立预期收款率和预付率之间的利差来实现贷款的盈利，2023年Consumer Loan的利差范围为18.6%至24.0%[101] - 2023年Consumer Loan的初始利差较2022年有所增加，主要是由于预付率的降低幅度大于初始预期[102] - 截至2023年3月31日，Dealer Loans和Purchased Loans的预期收款率与分配时的预期相比，2018年及之前分配的Consumer Loan的预期变化风险较小，而更近期分配的Consumer Loan的预期变化风险较大[103] - 2023年3月31日，Dealer Loans的预测收款率为66.8%，预测预付率为44.9%，差额为21.9%；Purchased Loans的预测收款率为68.2%，预测预付率为49.0%，差额为19.2%[104] - 2023年3月31日，Dealer Loans的差额为21.9%，较2022年的19.0%有所增加，主要是由于2022年Dealer Loans组合中的Consumer Loans表现明显低于预期；Purchased Loans的差额为19.2%，较2022年的17.3%有所增加，主要是由于2023年Purchased Loans组合中的Consumer Loans初始差额较高[105] 资金情况 - 2023年3月31日，现金及现金等价物为8.1百万美元，未使用和可用信贷额度为1,439.9百万美元[121] - 我们相信，管理层预计的现金流量、各种融资选择将为债务到期和未来运营提供足够的融资[121] 风险和不确定性 - 公司在正常业务过程中经常面临各种消费者索赔、诉讼和监管调查[134] - 索赔可能涉及违反州、联邦和外国真实贷款、信用可用性、信用报告、消费者保护、保修、债务收集、保险等法律和法规[134] - 可能会有与经销商的争端和诉讼，索赔可能包括违反经销商服务协议[134]

股东持股情况 - 截至2022年12月31日，Allan V. Apple、Prescott General Partners, LLC及其关联公司、Jill Foss Watson和John P. Neary分别实益拥有公司24.6%、18.3%、16.2%和11.4%的普通股，合计实益拥有46.8% [139] 消费者贷款FICO分数占比情况 - 2022、2021和2020年，消费者贷款分配总量中FICO分数低于650或无FICO分数的占比分别为84.8%、91.0%和94.9% [144] 消费者贷款单位量与活跃经销商数量变化 - 2022年消费者贷款单位量为280,467，较2021年的268,730增长4.4%；2021年较2020年的341,967下降21.4% [145] - 2022年活跃经销商数量为11,901，较2021年的11,410增长4.3%；2021年较2020年的12,690下降10.1% [145] 信用损失拨备情况 - 信用损失拨备增加4.73亿美元，增幅为5,631.0%，主要因预测变化导致的信用损失拨备增加 [146] - 2021年信用损失拨备中，新消费者贷款分配的信用损失拨备为3.651亿美元，减少综合净收入2.811亿美元，摊薄后每股减少17.46美元；预测变化导致的信用损失拨备转回3.567亿美元，增加综合净收入2.747亿美元，摊薄后每股增加17.06美元 [147] 定期资产支持证券融资情况 - 2022年8月12日，公司将2019年8月28日签订的5亿美元定期资产支持证券融资（Term ABS 2019 - 2）延长三年，融资循环截止日期从2022年8月15日延至2025年8月15日，利率从3.13%提高到5.15% [148] 未由联邦存款保险公司承保的现金及现金等价物情况 - 截至2022年和2021年12月31日，公司未由联邦存款保险公司承保的现金及现金等价物分别为710万美元和2290万美元 [149] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司分别有4.065亿美元和4.079亿美元的受限现金及现金等价物未由联邦存款保险公司承保[182] 融资项目情况 - 公司有投资组合计划和购买计划两个融资项目，在信用损失方面风险程度不同 [154] - 公司有投资组合计划和购买计划两种融资项目，相关贷款在合并资产负债表中列为应收贷款[167] 会计政策相关情况 - 2020年1月1日，公司采用当前预期信用损失模型（CECL），此前未偿还贷款符合过渡性减免条件，按购买时已发生信用减值的金融资产处理（PCD方法） [155] - 公司在2020年1月1日采用CECL，改变了贷款会计政策；2020年第一季度降低预测收款率以反映新冠疫情对消费贷款表现的长期影响；2022年第一季度取消新冠疫情预测调整并改进预测方法[191] - 2020年1月1日及之后分配给公司的消费贷款采用“发起法”核算，不适用PCD方法[213] - 公司根据利息法确认财务费用，按贷款的有效利率每月计算，2020年1月1日及之后分配的消费贷款的有效利率基于合同未来净现金流，之前的基于预期未来净现金流[180][198] 财务报表审计情况 - 公司有审计报告表明2022和2021年财务报表符合美国公认会计原则[165] 办公楼价值情况 - 公司办公楼账面价值3820万美元，市场价值低于账面价值[174] 关键财务指标年度变化 - 2022年净收入为5.358亿美元，2021年为9.583亿美元，2020年为4.21亿美元[176] - 2022年经营活动提供净现金12.387亿美元，2021年为10.694亿美元，2020年为9.852亿美元[176] - 2022年投资活动使用净现金4.606亿美元，2021年提供净现金4.373亿美元，2020年使用净现金6.735亿美元[176] - 2022年融资活动使用净现金7.946亿美元，2021年使用净现金14.687亿美元，2020年使用净现金4.332亿美元[176] - 2022年现金及现金等价物和受限现金及现金等价物期末余额为4.177亿美元，2021年为4.342亿美元，2020年为3.962亿美元[176] - 2022年支付利息现金为1.473亿美元，2021年为1.494亿美元，2020年为1.916亿美元[176] - 2022年支付所得税现金净额为7270万美元，2021年为2.132亿美元，2020年为1.415亿美元[176] - 2022年、2021年、2020年净收入分别为5.358亿美元、9.583亿美元、4.21亿美元[265] - 2022年、2021年、2020年综合收入分别为5.327亿美元、9.569亿美元、4.218亿美元[265] - 2022年、2021年、2020年财务费用占总收入的比例分别为92.0%、93.9%、93.6%[284] - 2022年、2021年、2020年保费收入占总收入的比例分别为3.4%、3.2%、3.4%[284] - 2022年、2021年、2020年其他收入占总收入的比例分别为4.6%、2.9%、3.0%[284] 贷款利差变化情况 - 经销商贷款利差从2021年的20.9%降至2022年的19.4%，购买贷款利差从2021年的19.0%降至2022年的17.3%[178] 401(k)计划匹配缴费情况 - 公司401(k)计划的匹配缴费率为参与者首4%供款的100%，以及接下来2%供款的50%，最高匹配缴费为参与者符合条件的年度总薪酬的5%。2022年、2021年和2020年，公司为该计划的匹配缴费分别确认了850万美元、750万美元和720万美元的薪酬费用[203] 物业和设备折旧情况 - 公司对物业和设备按成本入账，建筑物折旧年限为40年，建筑物改良为10年，数据处理设备为3年，软件为5年，办公家具和设备为7年，租赁改良为租赁期限或7年中的较短者[193] 公司业务相关服务情况 - 公司提供经销商向消费者提供GAP的能力，GAP零售价格包含在消费贷款本金余额中，批发成本支付给第三方，差价作为佣金支付给经销商[196] - 公司对再保险的车辆服务合同保费在保单期限内按预期服务成本比例确认，索赔在发生期间计入费用，资本化的获取成本按保费赚取比例在合同期限内摊销[199] - 公司向参与投资组合计划的经销商收取每月599美元的计划费用[227] 广告费用情况 - 2022年、2021年和2020年的广告费用分别为100万美元、30万美元和10万美元[257] 贷款账面价值与公允价值情况 - 2022年贷款应收净额账面价值为62.977亿美元，估计公允价值为67.679亿美元；2021年账面价值为63.363亿美元，估计公允价值为65.804亿美元[239] - 2022年高级票据账面价值为7.945亿美元，估计公允价值为7.59亿美元；2021年账面价值为7.925亿美元，估计公允价值为8.258亿美元[239] 经销商贷款与购买贷款占比情况 - 2022年经销商贷款在单位和美元方面的占比分别为73.5%和69.8%，购买贷款在单位和美元方面的占比分别为26.5%和30.2%[240] - 2021年经销商贷款在单位和美元方面的占比分别为67.9%和65.0%，购买贷款在单位和美元方面的占比分别为32.1%和35.0%[240] - 2020年经销商贷款在单位和美元方面的占比分别为64.1%和60.6%，购买贷款在单位和美元方面的占比分别为35.9%和39.4%[240] 服务费用情况 - 公司对经销商的服务费用通常为收款的20%[244] - 公司服务费用通常为收款额的20%[279] 软件开发成本资本化情况 - 公司为内部使用开发软件的应用开发阶段成本资本化，按直线法在五年内折旧[222] 税务立场确认方法 - 公司采用两步法确认不确定的税务立场，对可能维持的立场，确认具有超过50%可能性维持的最大税收利益[232] 公司普通股市值情况 - 2022年6月30日，非关联方持有的649.97万股公司普通股总市值约为30.77亿美元[269] 公司目标市场情况 - 公司目标市场约有60000家美国独立和特许汽车经销商[285] 公司已发行和流通普通股情况 - 2023年2月2日，公司已发行和流通的普通股为1283.3388万股[288] 公司业务板块情况 - 公司目前运营一个可报告业务板块，代表其核心业务[275] 不同融资项目下消费贷款情况 - 购买计划下分配的消费贷款的有效利率和初始信用损失准备显著高于投资组合计划下的消费贷款[214] 公司贷款组合情况 - 公司的贷款组合包括经销商贷款和购买贷款两个投资组合部分，每个部分由一类消费贷款分配组成，即经销商为信用受损或有限的消费者提供的车辆及相关附属产品购买贷款[211]

财务数据和关键指标变化 - 调整后净收入从2021年第四季度下降26.6%至1.56亿美元，调整后每股收益下降17.7%至11.74美元 [33] - 股票回购约8000股，占季度初流通股的1.6% [33] - 2021年和2022年发放贷款的预测收款率下降，使贷款组合的预测净现金流减少4100万美元，即0.5% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新贷款拨备为6000万美元，第四季度单位业务量通常处于季节性低点 [4] - 2022年收款率比预期低1%，对利差造成一定压力，第四季度初始利差好于前三个季度，但业务组合相对不成熟 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年市场基调更具建设性，融资市场资金对风险的承受能力降低，利差较去年末有所收窄，市场可能更具竞争性 [5][7] - 二手车价格下降，库存情况好于以往，但未恢复到疫情前水平，价格仍处高位 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司打算在适当时候进入资产支持证券（ABS）市场，年末承诺循环信贷安排有16亿美元未使用额度，流动性状况良好 [10] - 公司定价贷款时会考虑贷款表现，并构建显著安全边际以应对不确定性，确保即使贷款表现逊于预期仍可能盈利 [63][75] - 公司曾探讨提前赎回部分债券，但需权衡该选择与投资新贷款的需求 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀对次级消费者的影响以及过去六到八个月车辆价值下降，可能是近期季度现金流减记的主要原因 [48] - 无法预测未来，如通胀、失业率和二手车价格走势等，只能通过定价贷款构建安全边际来应对不确定性 [53][63] 其他重要信息 - 公司总务和行政（G&A）费用因技术和法律领域费用增加而上升 [3] - 公司不同意纽约诉讼中的指控，将坚决捍卫自身权益，该诉讼若指控成立，将对金融行业和全国消费者产生重大影响 [12][14] - 公司与马萨诸塞州的和解协议主要围绕两个技术问题，与主要指控无关 [18][19] 问答环节所有提问和回答 问题: 排除预测变化，拨备费用是否基于增长处于9000万美元的运行率 - 第四季度新贷款拨备为6000万美元，且第四季度单位业务量通常处于季节性低点 [4] 问题: 如何解读竞争环境，资金市场变化对公司竞争的影响 - 资金市场更具建设性可能使市场竞争更激烈，基准利率仍处高位，信贷利差虽低于第四季度但高于多年水平，竞争环境变化有待观察 [7] 问题: 鉴于业务增长和利差改善，为何不进入ABS市场 - 公司打算在适当时候进入，年末承诺循环信贷安排有16亿美元未使用额度，流动性状况良好 [10] 问题: 纽约诉讼是否会妨碍公司进入ABS市场 - 诉讼不会妨碍公司进入证券化市场 [22] 问题: 是否能在10 - K报告发布前获得法律和监管情况的更新 - 公司一般不评论未决诉讼，不同意诉讼指控，将坚决捍卫自身权益 [12] 问题: 与马萨诸塞州的和解是否涉及主要指控 - 和解协议主要围绕两个技术问题，与主要指控无关 [18][19] 问题: G&A费用增加是否与法律费用有关 - G&A费用增加是由于技术和法律领域费用增加 [3] 问题: 本季度业务增长时仍进行股票回购，未来业务增长时如何考虑股票回购 - 首要任务是确保有足够资金支持预期贷款发放水平，股票回购取决于资本市场运作和业务增长率等因素 [23] 问题: 如何定义预测盈利能力，为何2022年预测盈利能力显著降低，但预测收款率仅比初始低1个百分点 - 预测盈利能力指预测经济利润，是新闻稿中提及的非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，2022年收款率标准降低1% [29] 问题: 过去几个季度现金流预期下调，如何看待这一过程及对调整后收益基础收益率的影响 - 根据贷款表现和类似属性贷款的历史表现更新预测，过去三个季度贷款表现略逊于预期，导致未来净现金流预测下降，未来预测收款率和投资组合调整后收益率取决于未来贷款表现 [35] 问题: 利差是如何计算的 - 今年季度新闻稿修改表格展示基于初始预测和截至2022年12月31日的利差，2017年以来初始利差约为20%，利差变化主要因贷款表现与预期不同 [47] 问题: 近期季度现金流减记的原因是什么 - 可能主要是通胀对次级消费者的影响以及过去六到八个月车辆价值下降 [48] 问题: 经销商的情况是否已触底，系统是否开始稳定 - 无法准确判断，二手车价格下降有助于解决 affordability问题，库存情况改善但未恢复到疫情前水平，未来走向不明 [62] 问题: 是否愿意分享CECL模型的假设，如年末失业率和10年期国债收益率预期 - 不尝试预测不可预测的事情，通过为贷款定价构建安全边际来应对不确定性，未来现金流预测基于实际贷款表现和类似属性贷款的历史表现，历史上预测较准确 [53] 问题: 1月份业务量和利差情况如何，如何描述竞争环境 - 1月份业务量单位略有上升，金额与第四季度基本持平或略有下降，利差未改善，二手车价格下降，库存情况改善但未恢复到疫情前水平，未来走向不明 [59][62] 问题: 在不确定性下公司是更具选择性还是会收紧业务 - 公司定价贷款时构建显著安全边际，以应对未来60个月内不可预测的因素，确保即使贷款表现不佳仍可能盈利 [63] 问题: 2023年公司定价和风险调整是否能保护利润 - 公司定价贷款时会考虑贷款表现，构建安全边际以应对不确定性 [63][75] 问题: 债券交易价格处于低位，是否会提前处理2024年到期的债券 - 公司曾探讨提前赎回部分债券，但需权衡该选择与投资新贷款的需求 [58] 问题: 本季度股票回购的平均价格是多少 - 本季度回购20.8万股，平均价格约为455美元，总计约1亿美元 [71] 问题: 是否有其他州可能提起诉讼，纽约CFPB诉讼是否有时间线 - 未透露关于现有诉讼的更多信息，无法提供纽约CFPB诉讼的时间线 [78]

Credit Acceptance Corporation (NASDAQ:CACC) Q3 2022 Earnings Conference Call November 1, 2022 5:00 PM ET Company Participants Doug Busk - Chief Treasury Officer Conference Call Participants Moshe Orenbuch - Credit Suisse John Rowan - Janney Montgomery Scott Rob Wildhack - Autonomous Research Jason Hahn - Principal Global Investors Operator Good day, everyone, and welcome to Credit Acceptance Corporation Third Quarter 2022 Earnings Call. Today's call is being recorded. A webcast and transcript of today's ear ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 000-20202 CREDIT ACCEPTANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Michigan 38-1999511 (State or other ...

Credit Acceptance Corporation (NASDAQ:CACC) Q2 2022 Earnings Conference Call August 1, 2022 5:00 PM ET Company Participants Doug Busk – Chief Treasurer Officer Jay Martin – Senior Vice President, Finance and Accounting Ken Booth – Chief Executive Officer Conference Call Participants Moshe Orenbuch – Credit Suisse Ray Cheesman – Anfield Capital Management John Hecht – Jefferies Diogo Vaz da Silva – PSquared Asset Management Robert Wildhack – Autonomous Research John Rowan – Janney Operator Good day, everyone ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 000-20202 CREDIT ACCEPTANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Michigan 38-1999511 (State or other juri ...

Credit Acceptance Corporation (NASDAQ:CACC) Q1 2022 Earnings Conference Call May 2, 2022 5:00 PM ET Company Participants Doug Busk - Chief Treasury Officer Ken Booth - Chief Executive Officer Conference Call Participants Moshe Orenbuch - Credit Suisse Arjun Tuteja - Jarislowsky, Fraser Rob Wildhack - Autonomous Research Alexandra Villalobos - Jefferies Operator Good day, everyone and welcome to the Credit Acceptance Corporation’s First Quarter 2022 Earnings Call. Today’s call is being recorded. A webcast an ...