公司业绩 - 2023年第一季度，公司的综合净收入为9950万美元，相比2022年同期的2.143亿美元有所下降[91] - 2023年第一季度，公司的Consumer Loan分配量和金额分别比2022年同期增长了22.8%和18.6%[93] - 2023年第一季度，公司的Consumer Loan分配的初始利差为21.0%，较2022年同期的19.4%有所增加[94] - 2023年第一季度，公司的运营费用较2022年同期增长了14.4%，主要是由于工程部门团队成员数量增加[95] 贷款表现 - 截至2023年3月31日，公司的Consumer Loan预期收款率与分配时的预期相比，2018年至2020年分配的Consumer Loan表现明显好于预期，而2015年、2016年和2022年分配的Consumer Loan表现明显差于预期[98] - 2023年第一季度，公司Dealer Loans和Purchased Loans的预期净现金流分别增加了16.6万美元和7.2万美元[99] - 公司通过建立预期收款率和预付率之间的利差来实现贷款的盈利，2023年Consumer Loan的利差范围为18.6%至24.0%[101] - 2023年Consumer Loan的初始利差较2022年有所增加，主要是由于预付率的降低幅度大于初始预期[102] - 截至2023年3月31日，Dealer Loans和Purchased Loans的预期收款率与分配时的预期相比，2018年及之前分配的Consumer Loan的预期变化风险较小，而更近期分配的Consumer Loan的预期变化风险较大[103] - 2023年3月31日，Dealer Loans的预测收款率为66.8%，预测预付率为44.9%，差额为21.9%；Purchased Loans的预测收款率为68.2%，预测预付率为49.0%，差额为19.2%[104] - 2023年3月31日，Dealer Loans的差额为21.9%，较2022年的19.0%有所增加，主要是由于2022年Dealer Loans组合中的Consumer Loans表现明显低于预期；Purchased Loans的差额为19.2%，较2022年的17.3%有所增加，主要是由于2023年Purchased Loans组合中的Consumer Loans初始差额较高[105] 资金情况 - 2023年3月31日，现金及现金等价物为8.1百万美元，未使用和可用信贷额度为1,439.9百万美元[121] - 我们相信，管理层预计的现金流量、各种融资选择将为债务到期和未来运营提供足够的融资[121] 风险和不确定性 - 公司在正常业务过程中经常面临各种消费者索赔、诉讼和监管调查[134] - 索赔可能涉及违反州、联邦和外国真实贷款、信用可用性、信用报告、消费者保护、保修、债务收集、保险等法律和法规[134] - 可能会有与经销商的争端和诉讼，索赔可能包括违反经销商服务协议[134]

股东持股情况 - 截至2022年12月31日，Allan V. Apple、Prescott General Partners, LLC及其关联公司、Jill Foss Watson和John P. Neary分别实益拥有公司24.6%、18.3%、16.2%和11.4%的普通股，合计实益拥有46.8% [139] 消费者贷款FICO分数占比情况 - 2022、2021和2020年，消费者贷款分配总量中FICO分数低于650或无FICO分数的占比分别为84.8%、91.0%和94.9% [144] 消费者贷款单位量与活跃经销商数量变化 - 2022年消费者贷款单位量为280,467，较2021年的268,730增长4.4%；2021年较2020年的341,967下降21.4% [145] - 2022年活跃经销商数量为11,901，较2021年的11,410增长4.3%；2021年较2020年的12,690下降10.1% [145] 信用损失拨备情况 - 信用损失拨备增加4.73亿美元，增幅为5,631.0%，主要因预测变化导致的信用损失拨备增加 [146] - 2021年信用损失拨备中，新消费者贷款分配的信用损失拨备为3.651亿美元，减少综合净收入2.811亿美元，摊薄后每股减少17.46美元；预测变化导致的信用损失拨备转回3.567亿美元，增加综合净收入2.747亿美元，摊薄后每股增加17.06美元 [147] 定期资产支持证券融资情况 - 2022年8月12日，公司将2019年8月28日签订的5亿美元定期资产支持证券融资（Term ABS 2019 - 2）延长三年，融资循环截止日期从2022年8月15日延至2025年8月15日，利率从3.13%提高到5.15% [148] 未由联邦存款保险公司承保的现金及现金等价物情况 - 截至2022年和2021年12月31日，公司未由联邦存款保险公司承保的现金及现金等价物分别为710万美元和2290万美元 [149] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司分别有4.065亿美元和4.079亿美元的受限现金及现金等价物未由联邦存款保险公司承保[182] 融资项目情况 - 公司有投资组合计划和购买计划两个融资项目，在信用损失方面风险程度不同 [154] - 公司有投资组合计划和购买计划两种融资项目，相关贷款在合并资产负债表中列为应收贷款[167] 会计政策相关情况 - 2020年1月1日，公司采用当前预期信用损失模型（CECL），此前未偿还贷款符合过渡性减免条件，按购买时已发生信用减值的金融资产处理（PCD方法） [155] - 公司在2020年1月1日采用CECL，改变了贷款会计政策；2020年第一季度降低预测收款率以反映新冠疫情对消费贷款表现的长期影响；2022年第一季度取消新冠疫情预测调整并改进预测方法[191] - 2020年1月1日及之后分配给公司的消费贷款采用“发起法”核算，不适用PCD方法[213] - 公司根据利息法确认财务费用，按贷款的有效利率每月计算，2020年1月1日及之后分配的消费贷款的有效利率基于合同未来净现金流，之前的基于预期未来净现金流[180][198] 财务报表审计情况 - 公司有审计报告表明2022和2021年财务报表符合美国公认会计原则[165] 办公楼价值情况 - 公司办公楼账面价值3820万美元，市场价值低于账面价值[174] 关键财务指标年度变化 - 2022年净收入为5.358亿美元，2021年为9.583亿美元，2020年为4.21亿美元[176] - 2022年经营活动提供净现金12.387亿美元，2021年为10.694亿美元，2020年为9.852亿美元[176] - 2022年投资活动使用净现金4.606亿美元，2021年提供净现金4.373亿美元，2020年使用净现金6.735亿美元[176] - 2022年融资活动使用净现金7.946亿美元，2021年使用净现金14.687亿美元，2020年使用净现金4.332亿美元[176] - 2022年现金及现金等价物和受限现金及现金等价物期末余额为4.177亿美元，2021年为4.342亿美元，2020年为3.962亿美元[176] - 2022年支付利息现金为1.473亿美元，2021年为1.494亿美元，2020年为1.916亿美元[176] - 2022年支付所得税现金净额为7270万美元，2021年为2.132亿美元，2020年为1.415亿美元[176] - 2022年、2021年、2020年净收入分别为5.358亿美元、9.583亿美元、4.21亿美元[265] - 2022年、2021年、2020年综合收入分别为5.327亿美元、9.569亿美元、4.218亿美元[265] - 2022年、2021年、2020年财务费用占总收入的比例分别为92.0%、93.9%、93.6%[284] - 2022年、2021年、2020年保费收入占总收入的比例分别为3.4%、3.2%、3.4%[284] - 2022年、2021年、2020年其他收入占总收入的比例分别为4.6%、2.9%、3.0%[284] 贷款利差变化情况 - 经销商贷款利差从2021年的20.9%降至2022年的19.4%，购买贷款利差从2021年的19.0%降至2022年的17.3%[178] 401(k)计划匹配缴费情况 - 公司401(k)计划的匹配缴费率为参与者首4%供款的100%，以及接下来2%供款的50%，最高匹配缴费为参与者符合条件的年度总薪酬的5%。2022年、2021年和2020年，公司为该计划的匹配缴费分别确认了850万美元、750万美元和720万美元的薪酬费用[203] 物业和设备折旧情况 - 公司对物业和设备按成本入账，建筑物折旧年限为40年，建筑物改良为10年，数据处理设备为3年，软件为5年，办公家具和设备为7年，租赁改良为租赁期限或7年中的较短者[193] 公司业务相关服务情况 - 公司提供经销商向消费者提供GAP的能力，GAP零售价格包含在消费贷款本金余额中，批发成本支付给第三方，差价作为佣金支付给经销商[196] - 公司对再保险的车辆服务合同保费在保单期限内按预期服务成本比例确认，索赔在发生期间计入费用，资本化的获取成本按保费赚取比例在合同期限内摊销[199] - 公司向参与投资组合计划的经销商收取每月599美元的计划费用[227] 广告费用情况 - 2022年、2021年和2020年的广告费用分别为100万美元、30万美元和10万美元[257] 贷款账面价值与公允价值情况 - 2022年贷款应收净额账面价值为62.977亿美元，估计公允价值为67.679亿美元；2021年账面价值为63.363亿美元，估计公允价值为65.804亿美元[239] - 2022年高级票据账面价值为7.945亿美元，估计公允价值为7.59亿美元；2021年账面价值为7.925亿美元，估计公允价值为8.258亿美元[239] 经销商贷款与购买贷款占比情况 - 2022年经销商贷款在单位和美元方面的占比分别为73.5%和69.8%，购买贷款在单位和美元方面的占比分别为26.5%和30.2%[240] - 2021年经销商贷款在单位和美元方面的占比分别为67.9%和65.0%，购买贷款在单位和美元方面的占比分别为32.1%和35.0%[240] - 2020年经销商贷款在单位和美元方面的占比分别为64.1%和60.6%，购买贷款在单位和美元方面的占比分别为35.9%和39.4%[240] 服务费用情况 - 公司对经销商的服务费用通常为收款的20%[244] - 公司服务费用通常为收款额的20%[279] 软件开发成本资本化情况 - 公司为内部使用开发软件的应用开发阶段成本资本化，按直线法在五年内折旧[222] 税务立场确认方法 - 公司采用两步法确认不确定的税务立场，对可能维持的立场，确认具有超过50%可能性维持的最大税收利益[232] 公司普通股市值情况 - 2022年6月30日，非关联方持有的649.97万股公司普通股总市值约为30.77亿美元[269] 公司目标市场情况 - 公司目标市场约有60000家美国独立和特许汽车经销商[285] 公司已发行和流通普通股情况 - 2023年2月2日，公司已发行和流通的普通股为1283.3388万股[288] 公司业务板块情况 - 公司目前运营一个可报告业务板块，代表其核心业务[275] 不同融资项目下消费贷款情况 - 购买计划下分配的消费贷款的有效利率和初始信用损失准备显著高于投资组合计划下的消费贷款[214] 公司贷款组合情况 - 公司的贷款组合包括经销商贷款和购买贷款两个投资组合部分，每个部分由一类消费贷款分配组成，即经销商为信用受损或有限的消费者提供的车辆及相关附属产品购买贷款[211]

财务数据和关键指标变化 - 调整后净收入从2021年第四季度下降26.6%至1.56亿美元，调整后每股收益下降17.7%至11.74美元 [33] - 股票回购约8000股，占季度初流通股的1.6% [33] - 2021年和2022年发放贷款的预测收款率下降，使贷款组合的预测净现金流减少4100万美元，即0.5% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新贷款拨备为6000万美元，第四季度单位业务量通常处于季节性低点 [4] - 2022年收款率比预期低1%，对利差造成一定压力，第四季度初始利差好于前三个季度，但业务组合相对不成熟 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年市场基调更具建设性，融资市场资金对风险的承受能力降低，利差较去年末有所收窄，市场可能更具竞争性 [5][7] - 二手车价格下降，库存情况好于以往，但未恢复到疫情前水平，价格仍处高位 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司打算在适当时候进入资产支持证券（ABS）市场，年末承诺循环信贷安排有16亿美元未使用额度，流动性状况良好 [10] - 公司定价贷款时会考虑贷款表现，并构建显著安全边际以应对不确定性，确保即使贷款表现逊于预期仍可能盈利 [63][75] - 公司曾探讨提前赎回部分债券，但需权衡该选择与投资新贷款的需求 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀对次级消费者的影响以及过去六到八个月车辆价值下降，可能是近期季度现金流减记的主要原因 [48] - 无法预测未来，如通胀、失业率和二手车价格走势等，只能通过定价贷款构建安全边际来应对不确定性 [53][63] 其他重要信息 - 公司总务和行政（G&A）费用因技术和法律领域费用增加而上升 [3] - 公司不同意纽约诉讼中的指控，将坚决捍卫自身权益，该诉讼若指控成立，将对金融行业和全国消费者产生重大影响 [12][14] - 公司与马萨诸塞州的和解协议主要围绕两个技术问题，与主要指控无关 [18][19] 问答环节所有提问和回答 问题: 排除预测变化，拨备费用是否基于增长处于9000万美元的运行率 - 第四季度新贷款拨备为6000万美元，且第四季度单位业务量通常处于季节性低点 [4] 问题: 如何解读竞争环境，资金市场变化对公司竞争的影响 - 资金市场更具建设性可能使市场竞争更激烈，基准利率仍处高位，信贷利差虽低于第四季度但高于多年水平，竞争环境变化有待观察 [7] 问题: 鉴于业务增长和利差改善，为何不进入ABS市场 - 公司打算在适当时候进入，年末承诺循环信贷安排有16亿美元未使用额度，流动性状况良好 [10] 问题: 纽约诉讼是否会妨碍公司进入ABS市场 - 诉讼不会妨碍公司进入证券化市场 [22] 问题: 是否能在10 - K报告发布前获得法律和监管情况的更新 - 公司一般不评论未决诉讼，不同意诉讼指控，将坚决捍卫自身权益 [12] 问题: 与马萨诸塞州的和解是否涉及主要指控 - 和解协议主要围绕两个技术问题，与主要指控无关 [18][19] 问题: G&A费用增加是否与法律费用有关 - G&A费用增加是由于技术和法律领域费用增加 [3] 问题: 本季度业务增长时仍进行股票回购，未来业务增长时如何考虑股票回购 - 首要任务是确保有足够资金支持预期贷款发放水平，股票回购取决于资本市场运作和业务增长率等因素 [23] 问题: 如何定义预测盈利能力，为何2022年预测盈利能力显著降低，但预测收款率仅比初始低1个百分点 - 预测盈利能力指预测经济利润，是新闻稿中提及的非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，2022年收款率标准降低1% [29] 问题: 过去几个季度现金流预期下调，如何看待这一过程及对调整后收益基础收益率的影响 - 根据贷款表现和类似属性贷款的历史表现更新预测，过去三个季度贷款表现略逊于预期，导致未来净现金流预测下降，未来预测收款率和投资组合调整后收益率取决于未来贷款表现 [35] 问题: 利差是如何计算的 - 今年季度新闻稿修改表格展示基于初始预测和截至2022年12月31日的利差，2017年以来初始利差约为20%，利差变化主要因贷款表现与预期不同 [47] 问题: 近期季度现金流减记的原因是什么 - 可能主要是通胀对次级消费者的影响以及过去六到八个月车辆价值下降 [48] 问题: 经销商的情况是否已触底，系统是否开始稳定 - 无法准确判断，二手车价格下降有助于解决 affordability问题，库存情况改善但未恢复到疫情前水平，未来走向不明 [62] 问题: 是否愿意分享CECL模型的假设，如年末失业率和10年期国债收益率预期 - 不尝试预测不可预测的事情，通过为贷款定价构建安全边际来应对不确定性，未来现金流预测基于实际贷款表现和类似属性贷款的历史表现，历史上预测较准确 [53] 问题: 1月份业务量和利差情况如何，如何描述竞争环境 - 1月份业务量单位略有上升，金额与第四季度基本持平或略有下降，利差未改善，二手车价格下降，库存情况改善但未恢复到疫情前水平，未来走向不明 [59][62] 问题: 在不确定性下公司是更具选择性还是会收紧业务 - 公司定价贷款时构建显著安全边际，以应对未来60个月内不可预测的因素，确保即使贷款表现不佳仍可能盈利 [63] 问题: 2023年公司定价和风险调整是否能保护利润 - 公司定价贷款时会考虑贷款表现，构建安全边际以应对不确定性 [63][75] 问题: 债券交易价格处于低位，是否会提前处理2024年到期的债券 - 公司曾探讨提前赎回部分债券，但需权衡该选择与投资新贷款的需求 [58] 问题: 本季度股票回购的平均价格是多少 - 本季度回购20.8万股，平均价格约为455美元，总计约1亿美元 [71] 问题: 是否有其他州可能提起诉讼，纽约CFPB诉讼是否有时间线 - 未透露关于现有诉讼的更多信息，无法提供纽约CFPB诉讼的时间线 [78]

Credit Acceptance Corporation (NASDAQ:CACC) Q3 2022 Earnings Conference Call November 1, 2022 5:00 PM ET Company Participants Doug Busk - Chief Treasury Officer Conference Call Participants Moshe Orenbuch - Credit Suisse John Rowan - Janney Montgomery Scott Rob Wildhack - Autonomous Research Jason Hahn - Principal Global Investors Operator Good day, everyone, and welcome to Credit Acceptance Corporation Third Quarter 2022 Earnings Call. Today's call is being recorded. A webcast and transcript of today's ear ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 000-20202 CREDIT ACCEPTANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Michigan 38-1999511 (State or other ...

Credit Acceptance Corporation (NASDAQ:CACC) Q2 2022 Earnings Conference Call August 1, 2022 5:00 PM ET Company Participants Doug Busk – Chief Treasurer Officer Jay Martin – Senior Vice President, Finance and Accounting Ken Booth – Chief Executive Officer Conference Call Participants Moshe Orenbuch – Credit Suisse Ray Cheesman – Anfield Capital Management John Hecht – Jefferies Diogo Vaz da Silva – PSquared Asset Management Robert Wildhack – Autonomous Research John Rowan – Janney Operator Good day, everyone ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 000-20202 CREDIT ACCEPTANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Michigan 38-1999511 (State or other juri ...

Credit Acceptance Corporation (NASDAQ:CACC) Q1 2022 Earnings Conference Call May 2, 2022 5:00 PM ET Company Participants Doug Busk - Chief Treasury Officer Ken Booth - Chief Executive Officer Conference Call Participants Moshe Orenbuch - Credit Suisse Arjun Tuteja - Jarislowsky, Fraser Rob Wildhack - Autonomous Research Alexandra Villalobos - Jefferies Operator Good day, everyone and welcome to the Credit Acceptance Corporation’s First Quarter 2022 Earnings Call. Today’s call is being recorded. A webcast an ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 000-20202 CREDIT ACCEPTANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Michigan 38-1999511 (State or other jur ...

消费者贷款信用情况 - 2021、2020、2019年FICO分数低于650或无FICO分数的消费者贷款分配量占比分别为91.0%、94.9%、95.9%[14] - 公司融资计划服务的消费者大多信用受损或信用记录有限[14] 融资计划业务结构 - 公司主要业务为向经销商提供融资计划，有组合计划和购买计划两种[17] - 2019 - 2021年，组合计划的单位量占比分别为67.2%、64.1%、67.9%，购买计划分别为32.8%、35.9%、32.1%；组合计划的美元量占比分别为64.3%、60.6%、65.0%，购买计划分别为35.7%、39.4%、35.0%[17] 财务收入结构 - 2021 - 2019年，财务费用占总收入的百分比分别为93.9%、93.6%、92.0%，保费收入分别为3.2%、3.4%、3.4%，其他收入分别为2.9%、3.0%、4.6%[30] 目标市场与经销商数据 - 公司目标市场约为美国60000家独立和特许汽车经销商[32] - 2019 - 2021年经销商注册数量分别为4482家、3413家、2804家，活跃经销商数量分别为13399家、12690家、11410家[32] 组合计划收费情况 - 组合计划中，公司向经销商收取的服务费通常为收款的20%[20] - 2019年8月5日前，经销商加入组合计划需支付9850美元一次性费用或同意公司保留前100笔消费者贷款加速经销商回扣的50%，之后无需支付注册费[27] 服务协议终止费用 - 经销商终止服务协议或违约时，需支付相当于当时分配给公司的消费者贷款未偿金额15%的终止费[36] 消费者贷款区域分布 - 2021年消费者贷款分配总额为316.78亿美元，密歇根州、纽约州、俄亥俄州、得克萨斯州、田纳西州占比分别为10.8%、6.9%、5.7%、5.4%、5.1%，活跃经销商数量占比分别为6.5%、6.2%、6.7%、7.1%、4.0%[62] - 2020年消费者贷款分配总额为364.12亿美元，密歇根州、俄亥俄州、纽约州、得克萨斯州、田纳西州占比分别为8.9%、6.5%、6.4%、5.9%、4.9%，活跃经销商数量占比分别为6.1%、6.7%、6.0%、7.3%、3.9%[62] - 2019年消费者贷款分配总额为377.22亿美元，密歇根州、俄亥俄州、纽约州、得克萨斯州、新泽西州占比分别为9.5%、7.0%、6.5%、5.3%、5.0%，活跃经销商数量占比分别为6.3%、6.7%、5.8%、6.9%、2.7%[62] 贷款应收款余额情况 - 截至2021年和2020年12月31日，单一经销商的贷款应收款余额均未超过总贷款应收款余额的10%[63] 业务季节性特征 - 公司业务具有季节性，消费者贷款分配和收款高峰出现在每年第一季度[65] 消费者贷款申请处理 - 公司通过信用审批处理系统（CAPS）处理消费者贷款申请，该系统可让经销商快速获得批准、优化交易结构和创建合规文件[42] 消费者贷款文件审计 - 公司每日审计消费者贷款文件，若发现经销商违反服务协议，可采取改变定价、重新分配贷款或终止合作等措施[44] 消费者贷款重新分配 - 已分配给公司的消费者贷款，单个贷款可在分配后180天内重新分配，组合计划下的所有贷款可通过终止经销商服务协议重新分配[45] 附属产品业务 - 公司为经销商提供车辆服务合同、GAP等附属产品，通过与第三方提供商合作，收取管理费并分享利润[55][57] 市场竞争情况 - 公司业务面临激烈竞争，竞争对手包括“现买现付”经销商、银行、汽车制造商的金融子公司等[60] 法律和解情况 - 2021年公司与马萨诸塞州总检察长办公室达成和解，同意支付2720万美元至独立信托基金，并支付最高9.5万美元给独立受托人[70] - 2021年公司与密西西比州总检察长达成和解，进行12.5万美元慈善捐赠，支付32.5万美元给该州[71] 团队成员情况 - 截至2021年12月31日，公司有2073名全职和兼职团队成员，其中业务拓展部门509人，服务部门960人，支持部门604人[83] - 2020年业务拓展部门有536人，服务部门925人，支持部门572人，总计2033人[83] - 2019年业务拓展部门有577人，服务部门812人，支持部门627人，总计2016人[83] - 公司超半数团队成员为女性，且超半数属于少数族裔[84] - 2020年公司成立由高级经理主持的多元化与包容性委员会[84] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司业务、财务状况、流动性和经营业绩产生不利影响，且未来影响不确定[88][89] - 新冠疫情导致公司消费者贷款分配显著下降[90] 监管情况 - 公司受消费者金融保护局等州和联邦机构监管，监管调查结果可能对公司产生重大不利影响[67][68] - 公司目前有多项正在进行的监管调查，包括加利福尼亚州、纽约州等相关调查[72][74] 五大州经销商占比 - 2021年12月31日止年度，公司五大州的经销商占比30.5%[102] 高级管理层情况 - 公司高级管理层平均拥有超16年工作经验[100] 经营风险 - 公司难以准确预测和估计未来收款金额和时间，或对经营业绩产生重大不利影响[95] - 汽车金融市场竞争激烈，公司可能无法成功竞争，影响经营业绩、现金流和财务状况[96] - 依赖第三方管理附属产品，若关系改变或终止，可能影响公司业务和财务结果[98] - 公司依赖高级管理层，人员流失或招聘困难可能影响盈利运营能力[99] - 公司声誉是关键资产，负面宣传可能影响吸引新客户和经销商的能力[101] - 外包业务职能增加运营复杂性和风险，若服务中断可能影响财务状况[103] - 移民限制可能阻碍公司招聘和留住外国信息技术人员，增加运营成本[105] 股权结构 - Prescott General Partners, LLC及其关联方、Jill Foss Watson和Allan V. Apple分别实益持有公司18.3%、15.4%和12.6%的普通股[117] 债务融资情况 - 公司使用债务融资维持和发展业务，主要形式包括循环有担保信贷额度、循环有担保仓储融资、资产支持有担保融资和优先票据[119] - 公司债务协议包含限制条款，如限制产生和担保债务、支付股息、进行投资和收购等[121] - 违反债务契约可能导致违约事件，债权人可加速债务到期，影响公司财务状况[123] - 公司大量债务可能产生负面影响，如影响获取额外融资、增加利率风险等[127] 利率相关风险 - 利率波动可能影响公司借款成本、盈利能力和流动性[130] - LIBOR逐步淘汰或替换可能导致公司借款成本上升，影响财务状况[131] 信息技术风险 - 公司依赖信息技术系统处理业务，系统故障或网络攻击可能影响业务运营和竞争优势[140] - 公司使用电子合同可能影响对消费贷款的所有权或担保权益[145] - 未能妥善保护消费者和团队成员的机密信息可能导致公司承担责任、降低盈利能力和损害声誉[147] 办公场地情况 - 公司总部位于密歇根州南菲尔德，1993年购买的办公楼约136,000平方英尺，2018年购买的另一办公楼约297,000平方英尺，还在内华达州亨德森租赁约31,000平方英尺办公空间，租约2022年12月到期[158][159] 普通股股东情况 - 截至2022年2月3日，公司有90名普通股登记股东[167] 股票回购情况 - 2021年10 - 12月，公司分别回购271,908股、158,359股、176,042股普通股，平均每股价格分别为603.33美元、634.57美元、643.61美元，三个月共回购606,309股，平均每股价格623.19美元[174] - 2020年3月5日，董事会授权回购最多300万股普通股；2021年9月28日，董事会额外授权回购最多200万股普通股[174] - 2021年，公司回购约290万股股票，占年初流通股的16.8%[178] 公司净收入与每股收益 - 2021年全年，公司合并净收入为9.583亿美元，摊薄后每股收益59.52美元，2020年分别为4.21亿美元和23.47美元[178] - 2020年全年，公司合并净收入为4.21亿美元，摊薄后每股收益23.47美元，2019年分别为6.561亿美元和34.57美元[179] 消费者贷款分配量与现金流 - 2021年，消费者贷款分配的预测收款率提高，使贷款组合的预测净现金流增加3.261亿美元[178] - 2021年，消费者贷款分配量下降，单位和美元交易量分别比2020年下降21.4%和13.0%[178] - 2020年，消费者贷款分配量下降，单位和美元交易量分别比2019年下降7.5%和3.5%[179] - 2021年预测净现金流增加3.261亿美元，2020年减少4630万美元，2019年增加1460万美元[188] - 2020年第一季度，公司将贷款组合未来净现金流估计减少2.065亿美元，占期初预测净现金流的2.3%[188] 消费贷款预测回收率等数据 - 2021年12月31日，2012 - 2021年各年份分配的消费贷款预测回收率分别为73.8%、73.4%、71.5%、65.1%、63.6%、64.4%、65.1%、66.5%、67.9%、66.5%[183] - 2012 - 2021年各年份消费贷款预测回收率与初始预测的差异分别为2.4%、1.4%、 - 0.3%、 - 2.6%、 - 1.8%、0.4%、1.5%、2.5%、4.5%、0.2%[183] - 2012 - 2020年部分年份消费贷款预测回收结果与初始估计有显著差异，2012、2013、2018 - 2020年好于初始估计，2015、2016年差于初始估计[184] - 2021年12月31日，各年份消费贷款预测回收率与预付款率的利差范围为19.8% - 27.5%[193][195] - 2017及以前年份分配的消费贷款，已实现超90%预期收款，重大预测差异风险较小[194] - 2020年消费贷款表现超初始估计，利差高于近年，2020 - 2021年利差下降主要因2020年贷款表现，部分被2021年较高初始利差抵消[195] - 2021年12月31日，经销商贷款和购买贷款各年份预测回收率与初始预测的差异有所不同，如2012年经销商贷款差异为2.3%，购买贷款为4.5%[197] - 2021年经销商贷款利差从2020年的24.6%降至21.1%，购买贷款利差从2020年的22.9%降至19.4%[201] 消费贷款平均金额 - 过去10年各年份平均消费贷款分配金额分别为15468美元（2012年）、15445美元（2013年）、15692美元（2014年）、16354美元（2015年）、18218美元（2016年）、20230美元（2017年）、22158美元（2018年）、23139美元（2019年）、24262美元（2020年）、25632美元（2021年）[189] 有息债务与股权比率 - 截至2021年12月31日，公司的有息债务与股权比率为2.5比1[202] 消费贷款数量与金额同比变化 - 2019 - 2021年，消费贷款单位数量同比变化分别为-0.9%、-7.5%、-21.4%，美元金额同比变化分别为4.9%、-3.5%、-13.0%[203] 消费贷款业务量与经销商情况 - 2021年单位和美元金额分别下降21.4%和13.0%，活跃经销商数量下降10.1%，每个活跃经销商的平均业务量下降12.3%[205] - 2020年单位和美元金额分别下降7.5%和3.5%，活跃经销商数量下降5.3%，每个活跃经销商的平均业务量下降2.5%[206] - 2021年消费贷款单位数量为268,730，活跃经销商数量为11,410，每个活跃经销商平均业务量为23.6[208] - 2020年消费贷款单位数量为341,967，活跃经销商数量为12,690，每个活跃经销商平均业务量为26.9[208] - 2021年新活跃经销商带来的消费贷款单位数量为18,267，新活跃经销商数量为2,094，每个新活跃经销商平均业务量为8.7[208] - 2020年新活跃经销商带来的消费贷款单位数量为30,968，新活跃经销商数量为2,730，每个新活跃经销商平均业务量为11.3[208] - 2021年和2020年经销商流失率分别为-7.7%和-8.3%[208]