文章核心观点 - CACI International 2025财年第二季度业绩超预期，上调全年指引，有望推动股价上涨，同时推荐了其他相关科技股 [1][3][12] CACI第二季度业绩详情 - 非GAAP每股收益5.95美元，超Zacks共识预期15.1%，同比增长36.5% [1] - 营收21亿美元，超共识预期5.76%，同比增长14.5%，主要受8.1%的有机增长推动 [2] - 合同授予总额11.7亿美元，约45%为新业务 [4] - 截至2024年12月31日，总积压订单318亿美元，同比增长18.2%；已获资金积压订单41亿美元，同比增长10.8% [5] - 国防部、联邦民用机构、商业及其他客户收入占比分别为75.1%、20.7%、4.2% [6] - 主承包商和分包商收入占比分别为88.7%、11.3% [7] - 成本加费用型、固定价格型、时间和材料型合同收入占比分别为59.1%、28.7%、12.2% [8] - 专业知识和技术收入占比分别为44.1%、55.9% [9] - 运营收入1.813亿美元，同比增长36%，运营利润率扩大130个基点至8.6% [9] - 调整后EBITDA同比增长36.3%至2.33亿美元，调整后EBITDA利润率扩大180个基点至11.1% [9] CACI资产负债表与现金流 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物1.757亿美元，上一季度为4.41亿美元 [10] - 长期债务（扣除流动部分）29.8亿美元，较2024年9月30日增长69.3% [10] - 2025财年第二季度运营现金流（不包括MARPA）7600万美元，同比下降8.7% [11] CACI 2025财年指引更新 - 预计营收在84.5 - 86.5亿美元之间（中点85.5亿美元），高于此前指引 [12] - 调整后净收入预计在5.37 - 5.57亿美元之间，高于此前指引 [13] - 预计非GAAP每股收益在23.87 - 24.76美元之间，高于此前指引 [13] - 预计自由现金流4.5亿美元，高于此前指引 [13] Zacks评级及其他可考虑股票 - CACI目前Zacks评级为2（买入） [14] - DXC Technology、ServiceNow、Gitlab目前Zacks评级均为1（强力买入） [14] - DXC过去60天2025年盈利共识上调4美分至每股3.18美元，同比增长1.6%，过去一年股价下跌10.4% [15] - NOW过去60天2025年盈利共识下调2美分至每股13.85美元，同比增长22.5%，过去一年股价上涨49.4% [15] - GTLB过去60天2025年盈利共识上调17美分至每股63美分，同比增长215%，过去一年股价下跌10% [16]

其他重要信息 - 会议为CACI International 2025财年第二季度财报电话会议，于2025年1月23日上午8点举行 [1] - 公司高级副总裁投资者关系乔治·普莱斯提醒，会议中有不涉及历史事实的前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关影响因素列在昨晚新闻稿底部和公司向美国证券交易委员会提交的文件中 [3] - 公司提醒演示将讨论非公认会计原则的财务指标 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收21亿美元，同比增长14.5%，有机增长8.1%，基础增长14.3% [18] - 第二季度EBITDA利润率为11.1%，同比增加180个基点，主要受业务组合和时间因素驱动 [18] - 调整后摊薄每股收益为5.95美元，同比增长36% [19] - 第二季度经营现金流（不包括应收账款购买安排）为7600万美元，自由现金流为6600万美元，销售未清天数为53天 [20] - 第二季度按预估基础计算的净债务与过去12个月EBITDA之比为2.9倍 [20] - 提高2025财年营收指引至84.5 - 86.5亿美元，基础增长13% - 16%，其中收购贡献6个百分点 [22] - 预计2025财年EBITDA利润率处于低11%区间，下半年Q4利润率高于Q3 [22] - 提高2025财年调整后净收入指引至5.37 - 5.57亿美元，调整后每股收益为23.87 - 24.76美元，同比增长13% - 18% [22] - 提高自由现金流指引至至少4.5亿美元，2025财年自由现金流每股增长18% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略旨在满足国防部、情报界和国土安全部的关键国家安全优先事项，专注于软件和技术现代化，利用敏捷软件开发和开放架构，提供高效、安全、可互操作的解决方案 [9][10] - 公司结合了航空航天和国防巨头的纪律性和结构化流程、政府服务提供商的敏捷性和任务知识以及商业世界的速度、创新和软件专注度，在行业中具有独特竞争力 [17] - 公司仅6%的总收入来自其他联邦民用机构，与同行相比具有显著差异，受民用部门监管改革导致预算削减的影响较小 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境呈现健康需求信号和资金流、新政府支持关键领域支出增加以及世界局势危险的特点，公司作为国家安全公司，有望受益于这些条件 [9] - 公司对2025财年的财务目标充满信心，预计约95%的收入来自现有项目，约3%来自重复招标，约2%来自新业务 [24] - 公司的积压订单为320亿美元，较去年增长18%，相当于近4年的年收入，为业务提供了长期可见性 [23] - 公司有120亿美元的投标正在评估中，约75%为新业务，未来两个季度预计提交130亿美元的投标，约70%为新业务，反映了市场需求的健康状况 [24][25] 其他重要信息 - 公司在本季度收购了Azure Summit和Applied Insight，整合工作进展顺利，Azure Summit在收购前获得了一份价值3亿美元的海军合同 [6][7][8] - 公司的多个项目取得了显著成果，如Beagle、FADE、NCAP等软件项目，以及网络现代化、Spectral、ITAS、DAI等项目，这些项目增强了公司与客户的信誉，推动了合同增长 [11][12][13][14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若与新政府会面，会提出哪些建议及原因 - 公司认为应加速联邦政府、国防部和情报界的IT基础设施和网络现代化，并提供相应资金；应加强国土安全保护，制定国家战略，整合国防部、国土安全部和执法部门的力量；应培训采购官员，严格遵循现有流程，减少抗议行为 [33][34][35][36] 问题: 政府承包商股票估值下降是否影响并购管道 - 公司已看到估值倍数有所下降，近期的收购利用了这一趋势，公司将灵活部署资本，未来几个季度将专注于降低杠杆率，之后再考虑并购、股票回购或偿还债务等选项 [38][40] 问题: 政府削减文职人员是否为公司带来机会 - 公司认为政府削减与任务相关的人员可能为其带来更多业务机会，公司凭借专业技术和解决方案，能够通过引入更多技术提高效率，释放人力 [44][45][46] 问题: 公司对Doge倡议下的民用机构IT现代化和财务管理机会的兴趣 - 公司已经参与了相关市场，愿意抓住这些机会，因为公司在软件和技术方面具有优势，能够为政府提供更具成本效益的解决方案，实现双赢 [55][56][57] 问题: 政府转向商业条款和固定价格合同对公司的挑战和机会 - 公司对固定价格合同有较大兴趣，认为这是积极的趋势，公司在过去7年中积累了基于成果的合同经验，这有助于提高利润率 [58][59][61] 问题: 公司在通信、网络、战场和反无人机系统等领域的增长信心来源 - 公司在这些领域拥有丰富经验，不仅能提供技术和专业知识，还能深入理解客户任务需求，公司将威胁视为软件定义的问题，能够持续更新和交付软件技术 [66][67][69] 问题: 来自其他联邦民用客户的6%收入是否存在风险 - 这部分收入的风险因具体业务而异，其中约1%来自NASA，风险相对较小，公司认为有必要让投资者了解这部分业务的情况 [72] 问题: 第二季度后EBITDA利润率提升的因素及信心来源 - 第三季度利润率可能会从11.1%略有下降，第四季度预计利润率和收入都会增加，第四季度可能是利润率最高的季度 [75] 问题: 并购交易进展及当前并购管道的情况 - 公司的并购目标通常是由创始人经营或由个人或小团体拥有的企业，公司会持续关注并与潜在卖家保持沟通，未来几个季度将专注于降低杠杆率，同时保持灵活和机会主义的资本部署策略 [77][78] 问题: 政府要求员工每周5天返回办公室对公司的影响 - 公司将根据客户需求和安全要求来决定员工的工作地点，目前尚不清楚政府远程员工的分布情况，公司会等待观察政策的实施效果 [84][86] 问题: 公司收入中按成果定价的比例及上限 - 公司约85% - 90%的收入是基于成果的，公司大部分工作已从服务型转变为技术型，注重交付具体成果 [88] 问题: 新政府过渡是否会导致合同授予裁决速度放缓 - 公司认为不会出现重大延误，军方人员的轮换是正常现象，目前未发现对合同授予有重大影响 [92][93][94] 问题: 乌克兰、以色列等地区作战节奏放缓对公司的影响 - 公司在这些冲突地区的业务规模较小，对财务结果没有重大影响，公司更关注国际市场的支出和软件定义技术业务的发展 [95][96][97] 问题: 未来利润率的走势及Spectral项目的进展 - 公司过去几年的利润率和收入在年末通常较高，长期来看利润率仍有上升潜力，但公司不会牺牲投资来追求短期利润，将专注于自由现金流每股收益 [100][101][103] - Spectral项目进展顺利，已成功展示了最小可行产品，获得了客户的积极反馈，公司正在朝着2025年的生产参考文章目标努力，Azure的加入为项目提供了支持，预计将带来增长 [106][107][108] 问题: 股价回调后公司是否有更多股票回购的意愿 - 公司短期内将专注于降低杠杆率，同时保持灵活和机会主义的资本部署策略，会考虑各种选项 [116] 问题: 公司是否在国内反无人机市场有机会 - 公司在反无人机市场拥有近20年的经验，是美国国内和国际市场的领先供应商，拥有约5000套解决方案和传感器，但国内市场需要统一的战略和解决方案 [121][122] 问题: Spectral系统能否用于其他海军平台及相关工作的难度和兴趣指标 - Spectral系统采用开放架构和软件定义技术，可用于其他海军平台和国防部的各种平台，公司已开始在其他领域进行讨论、演示和试验，这是一个5 - 10年的特许经营胜利 [125][126][128]

业绩总结 - CACI在第二季度实现了14.5%的收入增长，其中8.1%为有机增长[8] - 2024年第四季度总收入为2,099,809千美元，同比增长14.5%[55] - 2024年第四季度净收入为109,938千美元，同比增长31.1%[53] - 2024年第四季度调整后净收入为134,183千美元，同比增长37.5%[53] - CACI的调整后每股收益同比增长36%[27] - 2024年第四季度稀释每股收益（EPS）为4.88美元，同比增长30.5%[53] - EBITDA利润率为11.1%[55] - 2024年第四季度EBITDA为232,862千美元，同比增长36.2%[55] 用户数据 - CACI的收入中约90%来自国防部、情报界和国土安全部，其他联邦民用客户占约6%[15] - CACI的合同奖项在过去12个月内达到134亿美元，年初至今的平均合同期限超过5年，积压订单为320亿美元，同比增长18%[44] 未来展望 - 预计2025财年的收入指导范围为84.5亿至86.5亿美元，调整后的净收入为5.37亿至5.57亿美元[39] - 2025财年自由现金流预计至少为4.5亿美元，较之前的4.45亿美元有所上调[39] - 2025财年净收入指导范围为444百万至464百万美元[57] - 2025财年调整后稀释每股收益指导范围为23.87美元至24.76美元[57] 新产品和新技术研发 - CACI在软件开发方面的效率提升，DHS CBP BEAGLE项目的软件速度每年提高30%，缺陷率为99%[21] 市场扩张和并购 - CACI已完成Azure Summit和Applied Insight的收购，增强了公司的市场地位和技术能力[33] 财务状况 - 自由现金流为6600万美元，显示出强劲的盈利能力和有效的资本管理[26] - CACI的财务状况良好，杠杆率为2.9倍，剩余的股份回购计划授权为3.37亿美元[34] - 2024年第四季度运营活动提供的净现金为126,042千美元，同比增长75.5%[57]

文章核心观点 - 介绍CACI International 2024年12月季度财报情况及关键指标表现，显示公司营收和盈利增长，部分指标超预期，股票表现良好 [1][3] 财务数据表现 - 2024年12月季度营收21亿美元，同比增长14.5%，超Zacks共识预期5.76% [1] - 同期每股收益5.95美元，去年同期为4.36美元，超共识预期15.09% [1] 关键指标作用 - 一些关键指标能更准确反映公司财务健康状况，对比其与去年数据及分析师预期，有助于投资者预测股价表现 [2] 股票表现 - 过去一个月CACI International股价回报率为14.9%，Zacks标准普尔500综合指数变化为2.1% [3] - 股票目前Zacks排名为2（买入），短期内可能跑赢大盘 [3] 细分指标表现 - 总营收有机增长（同比）为8.1%，低于两位分析师平均预期的10.6% [4] - 专业领域营收9.259亿美元，低于两位分析师平均预期的9.6697亿美元，同比变化+9% [4] - 技术领域营收11.7亿美元，高于两位分析师平均预期的10.3亿美元，同比变化+19.3% [4] - 商业及其他客户群体营收8739万美元，低于两位分析师平均预期的1.7414亿美元，同比变化+2.2% [4] - 联邦民用机构客户群体营收4.3369亿美元，高于两位分析师平均预期的3.9741亿美元，同比变化+11.2% [4] - 国防部客户群体营收15.8亿美元，高于两位分析师平均预期的14.3亿美元，同比变化+16.2% [4]

文章核心观点 - CACI International本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今跑赢大盘，未来表现或取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；CSG Systems即将公布财报，预计盈利和营收同比增长 [1][2][3][9][10] CACI International财报情况 - 本季度每股收益5.95美元，超Zacks共识预期的5.17美元，去年同期为4.36美元，盈利惊喜达15.09% [1] - 上一季度实际每股收益5.93美元，超预期的5.08美元，盈利惊喜为16.73% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [2] - 截至2024年12月季度营收21亿美元，超Zacks共识预期5.76%，去年同期为18.3亿美元 [2] - 过去四个季度，公司营收均超共识预期 [2] CACI International股价表现 - 年初至今，公司股价上涨约15.1%，而标准普尔500指数涨幅为2.9% [3] CACI International未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期或取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预估修正趋势有利，当前Zacks Rank为2（买入），预计短期内跑赢市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前季度共识每股收益预期为6.08美元，营收21.8亿美元；本财年共识每股收益预期为23.92美元，营收85.1亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，计算机服务行业目前处于前38%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] CSG Systems情况 - 预计2月5日公布截至2024年12月季度财报，预计每股收益1.21美元，同比增长31.5%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收2.9002亿美元，同比增长6.1% [10]

营收情况 - 2025财年第二季度营收21亿美元，同比增长14.5%，有机增长8.1%[1][4][6] - 截至2024年12月31日的三个月，公司收入为2099809美元，同比增长14.5%；六个月收入为4156698美元，同比增长12.8%[18] - 2024年12月31日止三个月总营收20.99809亿美元，较2023年同期的18.33934亿美元增长14.5%；六个月总营收41.56698亿美元，较2023年同期的36.84081亿美元增长12.8%[29][31] - 截至2024年12月31日的三个月，国防部客户收入为1578733美元，占比75.1%，同比增长16.2%；六个月收入为3113266美元，占比74.9%，同比增长14.8%[24] - 截至2024年12月31日的三个月，成本加成合同收入为1240213美元，占比59.1%，同比增长12.5%；六个月收入为2520223美元，占比60.7%，同比增长12.7%[26] - 2024年12月31日止三个月，主承包商业务收入18.62098亿美元，占比88.7%，较2023年同期增长13.8%；分包商业务收入2.37711亿美元，占比11.3%，较2023年同期增长20.3%。六个月主承包商业务收入37.42517亿美元，占比90.0%，较2023年同期增长13.9%；分包商业务收入4.14181亿美元，占比10.0%，较2023年同期增长4.0%[29] - 2024年12月31日止三个月，专业知识业务收入9.259亿美元，占比44.1%，较2023年同期增长9.0%；技术业务收入11.73909亿美元，占比55.9%，较2023年同期增长19.3%。六个月专业知识业务收入19.14165亿美元，占比46.1%，较2023年同期增长10.8%；技术业务收入22.42533亿美元，占比53.9%，较2023年同期增长14.6%[31] 利润情况 - 第二季度净利润1.099亿美元，摊薄后每股收益4.88美元，同比增长30.5%；调整后净利润1.342亿美元，调整后摊薄每股收益5.95美元，同比增长36.5%[1][4] - 截至2024年12月31日，公司净利润为109938美元（三个月）和230115美元（六个月），分别同比增长31.1%和35.4%[18] - 截至2024年12月31日，公司基本每股收益为4.90美元（三个月）和10.29美元（六个月），分别同比增长30.3%和36.1%[18] - 2024年12月31日止三个月报告的净收入为1.09938亿美元，较2023年同期的0.8387亿美元增长31.1%；六个月报告的净收入为2.30115亿美元，较2023年同期的1.69917亿美元增长35.4%[35] - 2024年12月31日止三个月调整后净收入为1.34183亿美元，较2023年同期的0.97597亿美元增长37.5%；六个月调整后净收入为2.67818亿美元，较2023年同期的1.97326亿美元增长35.7%[35] - 2024年12月31日止三个月报告的摊薄每股收益为4.88美元，较2023年同期的3.74美元增长30.5%；六个月报告的摊薄每股收益为10.21美元，较2023年同期的7.50美元增长36.1%[35] - 2024年12月31日止三个月调整后摊薄每股收益为5.95美元，较2023年同期的4.36美元增长36.5%；六个月调整后摊薄每股收益为11.88美元，较2023年同期的8.71美元增长36.4%[35] - 2024财年指引显示，报告的净收入在4.44 - 4.64亿美元之间，调整后净收入在5.37 - 5.57亿美元之间；报告的摊薄每股收益在19.73 - 20.62美元之间，调整后摊薄每股收益在23.87 - 24.76美元之间[35] EBITDA情况 - 第二季度EBITDA为2.329亿美元，利润率11.1%，同比增加180个基点[1] 合同授予与订单情况 - 第二季度合同授予总额12亿美元，约45%为新业务[7] - 截至2024年12月31日，总积压订单318亿美元，同比增长18.2%；已获资金积压订单41亿美元，同比增长10.8%[7] - 2024年12月31日止三个月合同授予金额11.68955亿美元，较2023年同期的21.99671亿美元下降46.9%；六个月合同授予金额45.0859亿美元，较2023年同期的52.68914亿美元下降14.4%[33] 业务收购情况 - 完成对Azure Summit Technology的收购，交易金额12.75亿美元[9] - 完成对Applied Insight的全现金收购[9] - 截至2024年12月31日的六个月，投资活动使用的净现金为1588378美元，主要因业务收购支出1569388美元[22] 财务指引情况 - 2025财年营收指引上调至84.5 - 86.5亿美元，此前为83.7 - 85.7亿美元[10][11] - 2025财年调整后净利润指引为5.37 - 5.57亿美元，此前为5.23 - 5.43亿美元[11] - 2025财年自由现金流指引至少4.5亿美元，此前至少4.45亿美元[11] 资产与现金流情况 - 截至2024年12月31日，公司总资产为8548499美元，较6月30日的6796101美元有所增加[20] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为175707美元，较6月30日的133961美元有所增加[20] - 截至2024年12月31日的六个月，经营活动产生的净现金为160703美元，同比增长13.3%[22] - 截至2024年12月31日的六个月，融资活动提供的净现金为1473315美元，主要因银行信贷安排借款所得4347000美元[22] - 2024年12月31日止三个月自由现金流为0.66067亿美元，较2023年同期的0.67823亿美元略有下降；六个月自由现金流为1.15462亿美元，较2023年同期的1.47087亿美元下降。2025财年自由现金流指引为4.50亿美元，高于2024财年的4.45亿美元[40]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计CACI International即将公布的季度财报中每股收益和营收同比增长，且过去30天该季度每股收益共识预期上调，还给出了公司部分关键指标平均预测，公司近一个月股价表现优于大盘且有望在近期跑赢整体市场 [1][2][8] 盈利预测 - 分析师预计公司即将公布的季度财报中每股收益为5.24美元，同比增长20.2% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期上调3%至当前水平 [2] 营收预测 - 预计公司该季度营收达19.9亿美元，同比增长8.3% [1] - 分析师对“专业或技术 - 专业领域营收”平均预测为9.6697亿美元，同比变化+13.8% [5] - “专业或技术 - 技术领域营收”共识预期为10.3亿美元，较上年同期变化+4.7% [5] - 预计“客户群体 - 商业及其他营收”为1.7414亿美元，较去年同期变化+103.7% [5] - 分析师预测“客户群体 - 联邦民用机构营收”达3.9741亿美元，较上年同期变化+1.9% [6] - “客户群体 - 国防部营收”共识为14.3亿美元，同比变化+5% [6] - 分析师认为“总营收 - 有机增长（同比）”将达10.6%，而公司去年同期为11.2% [7] 股价表现与评级 - 过去一个月CACI International股价回报率为+10.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 3.3% [8] - 公司Zacks评级为2（买入），预计近期将跑赢整体市场 [8]

文章核心观点 - CACI International股价上涨，反映投资者信心，公司有望实现盈利和营收增长，盈利预期上调或推动股价进一步上升；CGI Group股价下跌，盈利预期不变 [1][2][3][4] CACI International情况 - 上一交易日股价上涨3.7%，收于431.24美元，过去四周累计上涨0.5% [1] - 投资者对其股票乐观，源于公司新业务斩获和有机扩张，业务发展行动、运营卓越性和客户满意度助其定期赢得新交易，专注在大市场增长及利用并购提升市场份额和为股东创造长期价值 [2] - 即将公布的季度报告预计每股收益5.25美元，同比增长20.4%，营收20亿美元，同比增长9.1% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益预期上调2.3%，正向盈利预期修正趋势通常带来股价上涨 [4] - 目前Zacks评级为3（持有），属于Zacks计算机服务行业 [4] CGI Group情况 - 上一交易日股价下跌1.3%，收于107.72美元，过去一个月回报率为 -2.8% [4] - 即将公布的报告共识每股收益预期过去一个月维持在1.40美元，较去年同期增长4.5% [5] - 目前Zacks评级为3（持有） [5]

文章核心观点 - CACI International可能被低估，结合其盈利前景，当下是优质价值股 [5] 投资策略 - 价值投资是在各类市场环境中被证明成功的策略，投资者用成熟指标和基本面分析寻找被低估公司 [3] - 除Zacks Rank系统，投资者可借助Style Scores系统寻找具备特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [1] - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来挑选股票，同时也会关注价值、增长和动量的最新趋势 [6] CACI International公司指标情况 - CACI International目前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A，当前市盈率为16.13，过去12个月远期市盈率最高23.74，最低14.76，中位数18.67，而行业平均市盈率为17.94 [7] - CACI International市净率为2.47，过去12个月最高3.51，最低2.16，中位数2.80，行业平均市净率为2.93 [2] - CACI International PEG比率为1.17，过去12个月最高2.34，最低1.16，中位数1.80，行业平均PEG比率为1.70 [4] - CACI International市销率为1.15，行业平均市销率为1.26 [8]