财务整体表现 - 2023财年第三季度，公司税前收入和附属公司收益权益较2022财年第三季度下降，原因是高性能化学品业务部门收益减少，部分被增强材料业务部门的强劲业绩抵消[102] - 2023财年第三季度净销售额和其他营业收入为9.68亿美元，2022年同期为11.49亿美元；2023年前九个月为29.66亿美元，2022年同期为32.09亿美元[102] - 2023财年第三季度毛利润为2.23亿美元，2022年同期为2.35亿美元；2023年前九个月为6.14亿美元，2022年同期为6.65亿美元[102] - 2023财年第三季度净销售额和其他营业收入减少1.81亿美元，前九个月减少2.43亿美元[116] - 2023财年第三季度和前九个月毛利润分别减少1200万美元和5100万美元[116] - 2023财年第三季度和前九个月归属于卡博特公司的净收入分别为8200万美元和2.11亿美元[123] 费用情况 - 2023财年第三季度运输和处理费用为3100万美元，2022年同期为4400万美元；2023年前九个月为1亿美元，2022年同期为1.24亿美元[103] - 2023财年第三季度利息费用为2400万美元，2022年同期为1500万美元；2023年前九个月为6900万美元，2022年同期为3800万美元[105] - 2023财年第三季度销售及管理费用增加700万美元，前九个月减少1200万美元[112] - 2023财年第三季度和前九个月研发及技术费用分别增加100万美元和200万美元[112] - 2023财年第三季度和前九个月利息和股息收入分别增加700万美元和1500万美元[120] - 2023财年第三季度和前九个月利息费用分别增加900万美元和3100万美元[120] - 2023财年第三季度和前九个月其他费用分别增加200万美元和400万美元[120] 业务部门收入 - 2023财年第三季度，增强材料业务部门美洲地区收入为2.6亿美元，亚太地区为2.34亿美元，欧洲、中东和非洲地区为1.3亿美元；高性能化学品业务部门美洲地区收入为9400万美元，亚太地区为1.19亿美元，欧洲、中东和非洲地区为9400万美元[106] - 2022财年第三季度，增强材料业务部门美洲地区收入为3.02亿美元，亚太地区为2.65亿美元，欧洲、中东和非洲地区为1.63亿美元；高性能化学品业务部门美洲地区收入为1.14亿美元，亚太地区为1.47亿美元，欧洲、中东和非洲地区为1.15亿美元[107] - 2023年前九个月，增强材料业务部门美洲地区收入为7.81亿美元，亚太地区为7.52亿美元，欧洲、中东和非洲地区为4.06亿美元；高性能化学品业务部门美洲地区收入为2.83亿美元，亚太地区为3.68亿美元，欧洲、中东和非洲地区为2.68亿美元[107] 业务部门概况 - 公司有两个可报告业务部门：增强材料和高性能化学品，原净化解决方案业务在2022财年第二季度剥离前是一个单独的报告部门[109] - 公司运营按三个地理区域组织：美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区[109] 业务部门销售与利润 - 2023财年第三季度增强材料销售额为6.24亿美元，较2022年同期减少1.06亿美元；前九个月销售额为19.39亿美元，较2022年同期减少800万美元[126] - 2023财年第三季度增强材料息税前利润为1.32亿美元，较2022年同期增加1900万美元；前九个月息税前利润为3.48亿美元，较2022年同期增加4900万美元[126][131] - 2023财年第三季度高性能化学品销售额为3.07亿美元，较2022年同期减少6900万美元；前九个月销售额为9.19亿美元，较2022年同期减少1.26亿美元[127] - 2023财年第三季度高性能化学品息税前利润为3200万美元，较2022年同期减少3100万美元；前九个月息税前利润为8900万美元，较2022年同期减少9600万美元[127] 流动性与债务 - 2023财年前九个月公司流动性状况增加2.33亿美元，截至2023年6月30日，现金及现金等价物为2.2亿美元，循环信贷协议下借款额度为11亿美元[133] - 截至2023年6月30日，公司遵守信贷协议债务契约，综合净债务与综合息税折旧摊销前利润比率不超过3.50比1.00[133] 现金流量 - 2023财年前九个月经营活动提供现金4.57亿美元，2022年同期使用现金500万美元[136] - 2023财年前九个月融资活动消耗现金3.71亿美元，2022年同期提供现金1.29亿美元[138] - 2023财年前九个月投资活动消耗现金1.39亿美元，2022财年同期为3100万美元[140] - 2023财年前九个月投资活动包括1.66亿美元资本支出，部分被出售土地、业务及保险理赔收入抵消[140] - 2022财年前九个月投资活动包括1.21亿美元资本支出，还有出售业务净现金收入等[140] 税率与递延税 - 2023财年运营税率预计在27%至29%之间[122] - 截至2023年6月30日，公司美国递延税资产净额基本都需估值备抵[122] 未来预期 - 2023财年第四季度，预计息税前利润将因欧洲季节性销量下降和维护活动时间相关的固定成本增加而环比下降[131] - 2023财年资本支出预计约为2.5亿美元[140] - 2023财年计划资本支出主要用于运营设施相关项目及化工业务产能扩张[140] 前瞻性陈述 - 前瞻性陈述涉及2023财年第四季度各业务板块表现等多方面预期[43] - 前瞻性陈述受行业竞争、能源价格波动等多种因素影响[43] 风险与控制 - 截至2023年6月30日市场风险信息与2022年10 - K报告讨论内容无重大差异[43] - 截至2023年6月30日公司披露控制和程序有效[43] - 2023财年第二季度末公司财务报告内部控制无重大变化[43] - 截至2023年6月30日，公司在阿根廷约有3500万美元比索计价净资产，可能因政府推动的货币贬值而遭受外汇损失[133]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度调整后每股收益为1.33美元，2022财年第二季度为1.69美元，增长被强化材料业务增长和高性能化学品业务下降抵消，同时受净利息费用增加700万美元和外汇不利影响700万美元影响 [18] - 本季度资本支出为5100万美元，预计全年资本支出在2.5亿 - 3亿美元之间 [19] - 截至3月31日，资产负债表保持强劲，总流动性为12亿美元，净债务与EBITDA比率为1.8倍 [19] - 本季度运营税率为25%，预计财年税率在24% - 26%之间 [19] - 年初至今净利息费用增加影响为1400万美元，预计财年约为2000万美元；年初至今外汇不利影响为1900万美元，预计下半年同比影响较小 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 强化材料业务 - 第二季度EBIT同比增加2100万美元，达到创纪录的1.22亿美元，主要因定价和产品组合改善带来单位利润率提高，但被7%的销量下降和更高固定成本部分抵消 [41] - 全球各地区第二季度销量同比均下降，美洲下降2%，欧洲下降2%，亚洲下降12%，亚洲销量下降受中国疫情影响 [41] - 预计财年EBIT将实现强劲两位数增长，主要得益于2023年客户协议中更高定价和产品组合带来的单位利润率改善 [42] 高性能化学品业务 - 第二财季EBIT较2022财年同期减少4200万美元，主要因气相金属氧化物产品线销量同比下降22%和单位利润率降低，以及特种炭黑产品线销量下降、库存成本未吸收和外汇不利影响 [21][22] - 预计2023财年第三季度EBIT将环比上升，因关键市场需求改善使各产品线销量增加，且利润率相对稳定 [23] 电池材料业务 - 销量同比增长45%，但环比下降11%，预计短期影响，未来季度将随彭博电动汽车预测改善，4月销量已呈改善趋势 [6] - 预计2023财年电池材料EBITDA在3000 - 3500万美元之间，因第二季度市场势头暂时丧失和关键美国汽车制造商电池生产扩大延迟 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月季度电动汽车销量环比下降27%，主要受中国疫情和碳酸锂等电池关键原材料价格大幅下跌导致行业价值链大幅去库存影响 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司基于独特产品广度、全球布局和扩大产能以满足行业区域化需求的价值主张得到客户认可，正投资以在长期竞争中获胜，有信心实现2021 - 2024年EBIT增长超50%的投资者日预测 [7] - 推出新的ENTERA气凝胶颗粒产品组合，用于电动汽车锂离子电池热障解决方案 [8] - 作为EVOLVE平台一部分，推出首个ISCC - PLUS认证解决方案，助力轮胎客户将循环材料制成的示范产品推向市场 [16] - 可持续发展领导力获领先ESG评级服务认可，连续第三年获EcoVadis白金评级，跻身其评估公司前1% [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济背景具有挑战性，但对第二季度业绩满意，强化材料业务前景因市场领先地位、替换轮胎市场长期弹性和有利结构动态而保持强劲 [4][35] - 预计下半年各产品线销量回升，增长动力将推动业务板块复苏，财年下半年盈利将显著提升，为2024财年带来强劲动力 [47][48] - 公司投资组合现金流特征强，可支持增长投资并向股东返还现金，有信心实现2021年12月投资者日设定的目标 [49] 其他重要信息 - 为提供运营业绩透明度，提及某些非GAAP财务指标，相关指标与最直接可比GAAP财务指标的调节表在昨晚发布的财报末尾及公司网站投资者板块可查 [3] - 昨日宣布季度股息提高8%，公司有长期增加股息历史，预计随业务盈利和现金流增长继续提高股息 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 强化材料业务区域价格趋势如何？ - 西方市场定价趋势相当一致，与该地区供需、轮胎生产增长、供应链区域化重要性等结构动态一致 [51] 问题: 高性能化学品业务利润率稳定是指维持当前水平还是会改善？ - 单位利润率（价格减去可变成本）将保持稳定，随着销量增加和成本覆盖范围扩大，EBITDA利润率将在本季度基础上改善 [56] 问题: 电池材料业务中与九大生产商合作情况，是否独家供应、供应比例及转化为销售情况？ - 通常是赢得新电池项目，随着项目推进，销售销量将随之增加 [57][79][90] 问题: 橡胶炭黑合同谈判提前开始，不同地区定价情况如何？ - 谈判尚处早期，通常夏季开始、秋季推进，2024年俄罗斯制裁日期临近及中国原料经济情况等因素需关注 [81] 问题: 本季度运营现金流高于去年全年，原因及对剩余财年预期如何？ - 本季度运营现金流强劲，一方面是EBITDA较年初改善，另一方面是去年原材料成本上升导致营运资金投入增加，今年原材料成本下降使营运资金产生正向现金流贡献，预计下半年营运资金将释放超5000万美元，运营现金流将持续强劲 [82][61] 问题: EVOLVE可持续解决方案产品增长情况，是否与电池材料业务增长轨迹相似？ - 这是一个长期项目，旨在满足客户和社会可持续发展需求，公司有能力将相关技术商业化并扩大规模，预计5 - 10年产生实质性影响，具体取决于橡胶行业新技术采用速度和轮胎客户温室气体减排目标设定情况 [63][64][83] 问题: 油价与营运资金关系有无经验法则？ - 一般来说，油价每变动1美元，营运资金变动约500万美元，通常在两个季度内体现，先库存重新定价，应收账款变动可能在下个季度 [66] 问题: 业绩指引适度下调主要归因于高性能化学品业务，能否对其他影响因素排序？ - 本季度气相金属氧化物业务下降影响最大，其次是特种炭黑业务（销量下降约5%），电池材料业务第二季度电动汽车销量暂时下降也有影响 [85] 问题: 各业务月度需求改善趋势在第三季度4月情况如何？ - 4月部分业务较3月稍弱，但强于1 - 2月水平，5月订单情况良好 [86] 问题: 电池材料业务中与客户合作，客户是否期望全球合作、需求情况及对增长资本计划影响？ - 非中国电池企业在海外建厂，电池市场可能出现中国和其他地区的分化，欧洲和美国客户重视区域供应，公司有能力提供区域供应是优势，正投资扩大产能以满足需求 [96]

费用变化情况 - 2023财年第二季度和截至2023年3月31日的六个月，销售和管理费用分别减少800万美元和1900万美元[2] - 2023年3月31日和2022年同期相比，三个月的运输和处理费用从4100万美元降至3600万美元，六个月从8000万美元降至6900万美元[126] - 2023年和2022年六个月销售及管理费用分别为1.26亿美元和1.45亿美元[136] - 2023财年第二季度和前六个月研发和技术费用较2022年同期增加100万美元[137] - 截至2023年3月31日的三个月和六个月，利息和股息收入较2022年同期分别增加500万美元和800万美元，利息费用分别增加1200万美元和2200万美元[137] 收入与利润情况 - 2023财年第二季度，所得税和附属公司权益收益前的收入（亏损）减少3700万美元，总部门息税前利润（EBIT）减少2100万美元[9] - 2023财年上半年，所得税和附属公司权益收益前的收入（亏损）增加1.4亿美元，总部门EBIT减少3500万美元[9] - 2023财年第二季度，未分配收益（亏损）为5300万美元，2022年同期为8500万美元[120] - 2023年3月31日，来自美洲、亚太、欧洲中东和非洲地区的外部客户收入分别为3.8亿美元、3.68亿美元和2.5亿美元[128] - 2023年第一季度和上半年，增强材料和高性能化学品业务因需求疲软分别减少1400万美元和1800万美元、2500万美元和2900万美元[9] - 截至2023年3月31日的六个月，增强材料、高性能化学品和合并总收入分别为13.15亿美元、6.12亿美元和19.27亿美元[130] - 2023年和2022年六个月净销售及其他营业收入分别为19.98亿美元和20.60亿美元，毛利润分别为3.91亿美元和4.30亿美元[134] - 2023年3月31日止三个月和六个月，所得税拨备分别为2900万美元和4900万美元，2022年同期分别为3600万美元和2400万美元[138] - 2023年第二季度和前六个月归属非控股股东的净收入分别为700万美元和1900万美元，2022年同期分别为700万美元和1600万美元[138] - 2023年第二季度和前六个月总部门息税前利润分别为1.50亿美元和2.73亿美元，2022年同期分别为1.71亿美元和3.08亿美元[140] - 2023财年第二季度高性能化学品销售额较2022年同期减少3700万美元，主要因销量降低和外币换算影响[143] - 2023财年上半年高性能化学品销售额较2022年同期减少5700万美元，主要受销量和外币换算影响[143] - 2023财年第二季度高性能化学品EBIT较2022年同期减少4200万美元，主要因销量、单位利润率和外汇影响[143] - 2023财年上半年高性能化学品EBIT较2022年同期减少6500万美元，主要受销量、单位利润率和外汇影响[143] 公司运营与业务情况 - 公司有增强材料和高性能化学品两个可报告业务部门，按美洲、亚太、欧洲中东和非洲三个地理区域运营[132] - 预计2023财年第三季度所有产品线销量将随关键终端市场需求改善而增加，单位利润率保持相对稳定[143] 财务状况与现金流情况 - 截至2023年5月4日，公司有56146458股普通股流通在外[15] - 2023年3月31日和2022年9月30日，合并资产负债表中其他资产项下的担保投资合同公允价值分别为900万美元和800万美元[123] - 截至2023年3月31日，长期固定利率债务的账面价值和公允价值分别为10.8亿美元和10.9亿美元[123] - 2023财年上半年经营活动提供现金2.14亿美元，2022年同期使用现金3900万美元[145] - 2023财年上半年投资活动消耗现金6400万美元，2022年同期提供现金1500万美元[146] - 2023财年资本支出预计在2.5亿至3亿美元之间，主要用于运营设施相关项目及高性能化学品产能扩张[146] - 2023财年上半年融资活动消耗现金2.1亿美元，2022年同期提供现金8500万美元[146] 财务报告与内部控制情况 - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序有效，该财季财务报告内部控制无重大变化[148] 运营税率情况 - 2023财年运营税率预计在24% - 26%之间[138]

业绩总结 - Cabot公司2023财年第一季度的调整后每股收益为0.98美元，较2022财年第一季度的1.29美元下降了24%[53] - 2023财年第一季度的净销售额为965百万美元，较2022财年第一季度的968百万美元略有下降[65] - 2023财年第一季度的调整后EBITDA为142百万美元，较2022财年第一季度的162百万美元下降了12%[65] - 2023财年第一季度的净收入（损失）为84百万美元，较2022财年第一季度的负93百万美元有所改善[65] - 自由现金流在2023财年第一季度为6300万美元，运营现金流为5200万美元[30] - 2023财年第一季度的调整后EBITDA利润率为15%，低于2022财年第一季度的17%[65] 用户数据 - 电池材料产品线的年同比销量增长63%[16] - 电池材料业务预计在2023财年实现EBITDA为45-50百万美元，较2022财年的29百万美元显著增长[57] - Cabot公司预计2023年下半年销量将逐步改善，但仍低于2022年第二季度的水平[54] 未来展望 - 预计2023财年调整后的每股收益在6.25美元至6.75美元之间[20] - 预计2023财年固定成本将因新产能增加而上升约2000万美元[21] - 预计2023财年将面临约2000万美元的不利外汇影响[21] - 强劲的电池材料增长预计将推动公司未来的业绩[56] 新产品和新技术研发 - 预计2023年加强材料客户协议将带来每季度2500万美元的EBIT净收益[21] 财务状况 - 第一季度自由现金流为6300万美元，运营现金流为5200万美元[30] - 净债务与EBITDA比率为1.8倍[30] - 2023财年第一季度的净工作资本变化为负34百万美元，较2022财年第一季度的负143百万美元有所改善[69] - 预计2023财年资本支出约为3亿美元[30]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度调整后每股收益为0.98美元，2022财年第一季度为1.29美元，强化材料业务增长被高性能化学品业务下滑抵消，同时受净利息费用增加700万美元和外汇不利影响1300万美元 [39][48] - 预计全年净利息费用同比增加2000万美元，本季度自由现金流为6300万美元，季度末现金为1.9亿美元 [49] - 本季度资本支出为3500万美元，预计全年资本支出约3亿美元，截至2022年12月31日，资产负债表强劲，总流动性为11亿美元，净债务与EBITDA比率为1.8倍，本季度运营税率为25%，预计财年税率在24% - 26%之间 [50] - 外汇全年影响预计略高于2000万美元，大部分不利影响在财年上半年，本季度营运资金使用现金3400万美元，预计根据油价曲线，本财年剩余三个季度营运资金将带来约1亿美元现金流入 [73][74] 各条业务线数据和关键指标变化 强化材料业务 - 第一季度EBIT同比增加900万美元，得益于2022年客户协议中更高定价和产品组合带来的单位利润率提高，但被5%的销量下降和500万美元的外汇不利影响部分抵消 [75] - 预计2023财年第二季度EBIT同比和环比均将改善，2023年客户协议带来年化1亿美元收益，预计2023财年三个季度将实现约7500万美元收益 [76][77] 高性能化学品业务 - 第一财季EBIT同比减少2300万美元，主要由于销量下降、新产能增加带来的固定成本上升和外汇不利影响 [78] - 预计第二季度各主要产品线销量将环比改善，随着去库存结束和终端市场复苏，1月已出现改善迹象，但预计气相金属氧化物产品线不会像2022年第二季度那样从原材料价格上涨前的提价中受益，这两项因素预计在第二季度带来约3000万美元的同比逆风 [79][80] 电池材料业务 - 第一季度销量同比增长63%，预计2023财年EBITDA在4500万 - 5000万美元之间，高于2022财年的2900万美元 [40][83] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度全球各地区销量均同比下降，美洲下降5%，欧洲下降5%，亚洲下降6%，主要由于各地区年末去库存超过正常季节性影响以及中国新冠疫情爆发的影响 [51] - 预计中国市场农历新年假期后销量将回升，财年下半年恢复到更正常水平，欧洲和美洲市场第二季度销量将环比增加，1月已开始复苏 [97] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申2023财年调整后每股收益预期在6.25 - 6.75美元之间，中点同比增长4%，战略层面，盈利增长的关键驱动因素正按预期发展，强化材料业务2023年客户协议成果出色，预计该业务将实现另一年的强劲两位数EBIT增长 [101][102] - 全球对关键电池材料如导电碳添加剂的需求预计未来十年每年增长20% - 30%，美国增长潜力预计超过全球，公司计划在美国增加导电碳添加剂产能，这是未来五年约2亿美元投资计划的一部分，此前2021年12月投资者日宣布的到2024年增加约3万吨CCA产能的项目均按计划进行，支持电池材料业务50%以上的增长目标 [68][69][70] - 公司在电池材料CCA产品线已布局多年，在美国、欧洲和亚洲均有产能，全球布局使其能够快速扩大产能以满足客户需求，公司认为其广泛的CCA产品、现有工厂网络和人才使其有能力支持美国客户的增长预期，计划投资将有助于支持电动汽车转型并巩固公司在电池材料领域的全球领先地位 [71][72] - 在强化材料业务中，公司通过提高整体设备效率、低成本消除瓶颈等方式为客户创造产能，未来可能在印尼的东盟地区建设新产能 [113] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司战略增长驱动因素感到满意，认为公司执行“为未来创造”战略良好，该战略旨在增长、转型和重塑公司估值潜力，对全年前景充满信心 [101][103] - 中国市场新冠政策调整后，疫情快速过去，消费者活动已回升，预计下半年市场将恢复正常，与多数经济学家对中国全年GDP增长5%以上的预期相符 [106][107][108] 其他重要信息 - 公司在第一财季获得多项ESG相关认可，被《投资者商业日报》评为2022年100家最佳ESG公司之一，获得5星多元化评分，被《新闻周刊》评为美国最具责任感的公司之一，连续四年上榜，还被《新闻周刊》和Plant - A Insights Group评为2023年美国多元化最佳工作场所之一 [41][65][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年俄罗斯炭黑出口情况以及2023年俄罗斯、乌克兰的生产情况如何？ - 欧洲客户因供应安全和声誉影响，已明显减少使用俄罗斯材料，俄罗斯继续生产并出口炭黑，但难以追踪其流向，欧洲市场出现净短缺，支持了近期的谈判，部分炭黑可能流向土耳其等小市场，但对整体市场动态影响不大 [2][3][4] 问题2: 强化材料业务本季度销量下降5%，且中国仍有问题，预计全年炭黑和强化材料销量是否大致持平？ - 预计全年强化材料销量将略有增长，与LMC对轮胎生产约1%的增长预期一致，尽管受中国疫情影响，全年销量走势会有所不同，但总体是略有增长 [5][6] 问题3: 高性能化学品业务全年销量和电池材料业务销量预期如何？ - 预计高性能化学品业务全年销量将实现低个位数增长，下半年同比正增长，电池材料业务销量预计增长50%以上 [7][8] 问题4: 中国疫情对公司有何影响？ - 预计第二季度中国疫情影响将使公司收入减少1000万 - 1500万美元，包括销量和利润率影响，随着中国新年后需求回升，单位利润率将恢复到更传统水平 [11][12] 问题5: 今年强化材料业务的定价优势能否持续，是否有进一步提价的可能？ - 强化材料业务主要是区域性业务，区域供需动态很重要，过去几年供应持续收紧，尤其是西方成熟地区没有新增产能，且可持续发展成本上升，这些趋势具有结构性，公司对当前的定价和利润率状况感到满意 [13][14] 问题6: 第一季度SG&A费用同比下降的原因是什么，未来是增长还是收缩？ - 2021年第一季度净化解决方案业务仍包含在数据中，这是2021 - 2022年费用下降的主要原因，未来SG&A费用预计会合理增长，因为公司在增长领域尤其是电池材料业务进行投资，同时薪资会有生活成本调整 [22][23] 问题7: 气相金属氧化物业务情况如何？ - 有机硅业务面临压力和去库存情况，这也影响到二氧化硅业务，因为部分硅氧烷和二氧化硅用于建筑等市场，这些市场需求疲软，中国市场占全球有机硅和二氧化硅产量的约一半，受疫情影响，预计上半年业务较弱，下半年开始改善并恢复正常 [24][25] 问题8: 中国的干扰是否对强化材料价差有影响？ - 文档未明确给出该问题的回答 问题9: 电池材料业务EBITDA预测是否有上调空间？ - 若将高性能化学品业务整体考虑，预计全年将实现低个位数增长，受第一季度和部分第二季度去库存以及第二季度中国市场影响，下半年同比将转正 [90] 问题10: 有机硅和硅氧烷市场情况如何，上半年销量是否为负，全年能否恢复持平？ - 文档未明确给出该问题的回答 问题11: 电池材料新产能是否已与客户签订合同？ - 公司向全球大多数主要电池生产商销售产品，目前向行业前八中的六家销售，并与另外两家有开发项目，新产能将用于满足客户的增长需求，近期宣布的新产能将在2024年后产生影响，现有和在建项目的产能足以支持投资者日公布的增长目标，此次投资是为下一轮增长提供资金，尤其关注美国市场供应链的建立 [110][111] 问题12: 强化材料业务2023年的上行空间中，销量是否也是积极因素，单位差异是否有提升作用？ - 主要是价格和产品组合因素，Erica提到的2500万美元净增量与上次电话会议沟通的500万美元相比，主要是价格和产品组合的贡献，不涉及销量因素 [115][130] 问题13: 去库存现象是否在与客户的讨论中出现，对供应协议有何影响？ - 去库存现象随着第一季度结束和第二季度初的到来似乎即将结束，这是个积极信号，大宗商品价格从峰值回落，支持了去库存现象的稳定，材料供应安全问题受到关注，尤其是电池所需的大量材料，如锂、石墨等，这是公司销量表现优于市场增长率的驱动因素之一 [117][119][120] 问题14: 未来2 - 3年特种炭黑或橡胶炭黑行业是否有新产能，公司自身有何规划？ - 公司认为未来几年特种炭黑的产能投资将支持业务增长，无需进一步投资，从行业来看，由于没有新的产能建设公告，且建设需要时间，预计市场在未来几年将保持紧张 [126][127] 问题15: 高性能化学品业务中，除了气相金属氧化物和二氧化硅，其他哪些地方去库存现象明显，在哪些地区最严重？ - 高性能化学品业务通常比强化材料业务经历更深的去库存和补货周期，因为其价值链更长，主要产品线如炭黑、二氧化硅和特种化合物都有类似的去库存动态 [132][133] 问题16: 从锂电池公司的角度看，下游电池原始设备制造商对电池材料供应安全存在担忧，公司在导电碳添加剂领域情况如何？ - 在导电碳添加剂领域，客户清楚并希望有区域供应，公司的产品套件、全球产能、扩张承诺和快速扩大产能的能力对客户有吸引力，价值主张得到体现 [135]

2023财年第一季度收入情况 - 2023财年第一季度，公司所得税和附属公司收益权益前的收入较2022财年同期增加，主要因2022财年有1.97亿美元与净化解决方案业务剥离相关的减值费用，而2023财年未重复发生，但高性能化学品业务部门收益下降部分抵消了这一增长[12] - 2023财年第一季度净销售额和其他营业收入较2022财年第一季度减少300万美元，主要受外币换算、业务剥离和销量降低影响，但价格和产品组合有利因素部分抵消了下降[26] - 2023财年第一季度所得税和附属公司收益前收入增加1.77亿美元，总部门EBIT减少1400万美元[135] 2023财年第一季度费用情况 - 2023财年第一季度，利息和股息收入较2022财年同期增加300万美元，主要因利率上升；利息费用增加1000万美元，主要因商业票据计划和2022年6月发行的无担保票据利率上升；其他费用增加400万美元，主要因阿根廷资产重估产生的外汇损失[14] - 2023财年第一季度研发和技术费用与去年同期持平，均为1300万美元[27] - 2023财年第一季度销售和管理费用较2022财年同期减少1100万美元，主要因2022年净化解决方案业务相关成本在2023年未再发生[131] 高性能化学品业务情况 - 高性能化学品业务2023财年第一季度销售额较2022财年同期减少2000万美元，主要因外汇换算不利影响2200万美元和销量下降1300万美元，价格和产品组合有利影响1600万美元部分抵消；息税前利润减少2300万美元，主要因销量下降、固定成本增加和外汇兑换不利影响[18] - 高性能化学品业务2023财年第一季度销售额为2.86亿美元，EBIT为2900万美元[32] 增强材料业务情况 - 增强材料业务2023财年第一季度销售额为6.43亿美元，较2022财年同期增加8000万美元；EBIT为9400万美元，增加900万美元[31][136] - 展望2023财年第二季度，增强材料业务预计利润率将因有利定价和产品组合改善，但固定制造成本将因通胀和维护活动增加[136] 2023财年第一季度利润情况 - 2023财年第一季度毛利润较2022财年第一季度减少1700万美元，主要因销量降低和固定成本增加，单位利润率提高部分抵消了下降[26] 2023财年第一季度现金情况 - 2023财年前三个月，经营活动提供的现金为5200万美元，而2022年同期经营活动使用现金4900万美元[20] - 2023财年第一季度经营活动提供的现金受业务收益驱动，非现金折旧和摊销3500万美元，净营运资金增加3400万美元部分抵消了现金流入[34] 公司债务与信贷情况 - 截至2022年12月31日，公司遵守信贷协议债务契约，信贷协议下可用额度为9.3亿美元；欧元信贷协议借款1.16亿美元，美国信贷协议无未偿还借款；商业票据未偿还余额2.74亿美元[20] - 公司有3亿欧元无担保循环信贷协议，到期日为2024年5月，借款可用于多种用途[138] 股票回购情况 - 2022年10月1日至12月31日，公司共回购152,968股股票，10月无回购，11月回购70,861股，均价72.64美元，12月回购82,107股，均价71.19美元[23] 2023财年第二季度展望 - 展望2023财年第二季度，预计各产品线需求增加带动销量开始回升，但新产能增加和公用事业成本上升将导致固定成本增加[18]

财务报表编制基础与会计政策 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，需管理层进行估计和判断，实际结果可能与估计不同[88] - 公司在客户取得承诺商品或服务控制权时确认收入，产品销售收入通常在产品发货或交付时确认，付款期限为0 - 90天[89] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，采用先进先出法确定成本，历史上存货减值不重大[90] - 商誉每年或在特定情况下进行减值测试，截至2022年8月31日，相关报告单元公允价值远超账面价值[91][93] - 长期资产在特定情况下进行减值测试，若资产账面价值不可收回则减值至公允价值[94] - 公司在很可能发生负债且金额可合理估计时计提或有事项成本，已为呼吸器责任索赔计提重大准备金[95] - 公司业务全球运营，需在多个司法管辖区纳税，确定所得税准备和记录相关资产负债需重大判断[98] - 公司使用的其他重要会计政策在下文附注A中讨论，近期发布的会计准则公告在合并财务报表附注B中讨论[99] - 公司分析财务状况和经营成果需结合合并财务报表及附注，未指定时年份指截至9月30日的财年[100] - 建筑物、机器设备和其他固定资产的折旧年限一般分别为20 - 25年、10 - 25年和3 - 25年[178] - 公司在业务合并中按收购法记录收购的有形和无形资产及承担的负债[174] - 使用寿命有限的无形资产包括商标、客户关系和已开发技术，按估计使用寿命摊销[174] - 商誉每年或在特定情况下进行减值测试，2022年8月31日相关报告单元公允价值远超账面价值[176] - 公司在客户取得承诺商品或服务控制权时确认收入，付款期限一般为0 - 90天[185] - 公司于2021年10月1日采用简化所得税会计新标准，对合并财务报表无重大影响[198] 财务业绩对比与分析 - 2022财年净销售额较2021财年增加9.12亿美元，主要因有利的价格和产品组合、更高的销量和能源中心副产品收入增加，部分被业务剥离和外币换算的不利影响抵消[107] - 2022财年毛利润较2021财年增加8600万美元，主要得益于各地区销量增加、增强材料和高性能化学品部门单位利润率提高[109] - 2022财年销售和管理费用较2021财年减少3100万美元，主要因土地出售收益和法律准备金费用减少[109] - 2022财年研究和技术费用较2021财年减少100万美元[109] - 2022财年利息和股息收入较2021财年增加300万美元，主要因利率上升[110] - 2022财年利息费用较2021财年增加700万美元，主要因利率上升[111] - 2022财年其他费用较2021财年增加200万美元，主要因不利的外币影响，部分被货币市场投资收益抵消[111] - 2022财年所得税费用为1.02亿美元，2021财年为1.23亿美元，预计2023财年运营税率在26% - 28%之间[113] - 2022财年附属公司税后收益较2021财年增加700万美元，主要因印度和委内瑞拉的附属公司盈利能力提高[113] - 2022财年非控股股东应占净收入较2021财年减少200万美元，主要因中国合资企业收益降低，部分被捷克共和国合资企业收益增加抵消[113] - 2022财年持续经营业务税前收入和附属公司收益权益较2021财年减少7100万美元，总部门息税前利润增加9200万美元[116] - 2022财年强化材料销售额较2021财年增加7.94亿美元，息税前利润增加7900万美元[118] - 2022财年高性能化学品销售额较2021财年增加2.24亿美元，息税前利润增加2300万美元[119] - 2022财年公司流动性状况（现金及现金等价物加借款可用性）减少2.5亿美元，主要因期末商业票据余额增加[123] - 2022财年经营活动提供现金1亿美元，2021财年为2.57亿美元；2022财年投资活动消耗现金1.18亿美元，2021财年为1.86亿美元；2022财年融资活动提供现金1.45亿美元，2021财年消耗现金6000万美元[126][128] - 2022年净销售额和其他营业收入为43.21亿美元，2021年为34.09亿美元，2020年为26.14亿美元[148] - 2022年净利润为2.43亿美元，2021年为2.86亿美元，2020年净亏损2.21亿美元[148][152] - 2022年综合收益为7800万美元，2021年为3.55亿美元，2020年综合亏损1.73亿美元[152] - 2022年基本每股收益为3.65美元，摊薄后每股收益为3.62美元；2021年基本每股收益为4.35美元，摊薄后每股收益为4.34美元；2020年基本和摊薄后每股亏损均为4.21美元[148] - 2022年其他综合亏损为1.65亿美元，2021年其他综合收益为6900万美元，2020年其他综合收益为4800万美元[152] - 2022年净收入为2.43亿美元，2021年为2.86亿美元，2020年净亏损2.21亿美元[163] - 2022年经营活动提供的现金为1亿美元，2021年为2.57亿美元，2020年为3.77亿美元[163] - 2022年投资活动使用的现金为1.18亿美元，2021年为1.86亿美元，2020年为2.88亿美元[163] - 2022年融资活动提供的现金为1.45亿美元，2021年使用现金0.6亿美元，2020年使用现金1.32亿美元[163] - 2022年、2021年和2020年从股权关联公司收到的现金股息分别为100万美元、200万美元和100万美元[163] - 2022年和2021年公司的股权关联公司投资分别为2000万美元和4000万美元[173] - 2022年、2021年和2020财年，从股权关联公司投资中宣告并收到的股息分别为100万美元、500万美元和300万美元[173] - 2022年向普通股股东支付现金股息8400万美元，2021年和2020年均为8000万美元[163] - 2022年向非控股股东支付现金股息2200万美元，2021年为1900万美元，2020年为2600万美元[163] - 2022、2021和2020财年，公司分别资本化300万美元、100万美元和200万美元的利息成本[178] - 2022年9月30日和2021年，资产弃置义务准备金分别为1000万美元和1900万美元，减少主要因出售净化解决方案业务[179] - 2022、2021和2020财年，净外汇交易损失分别为1300万美元、600万美元和600万美元[182] - 2022年9月30日和2021年，中国贸易应收款中的银行票据分别为800万美元和500万美元[189] - 2022、2021和2020财年，公司出售银行票据和其他客户应收账款分别记录300万美元、200万美元和200万美元的费用[189] - 2022年9月30日和2021年9月30日，公司存货净值分别为6.64亿美元和5.23亿美元，存货准备金分别为900万美元和2000万美元[208] - 2022年9月30日和2021年9月30日，公司固定资产净值分别为12.7亿美元和13.76亿美元，2022、2021和2020财年折旧费用分别为1.4亿美元、1.52亿美元和1.51亿美元[209] - 2022年9月30日和2021年9月30日，公司商誉分别为1.29亿美元和1.4亿美元，外币影响为 - 1100万美元[211] - 2022年9月30日和2021年9月30日，公司无形资产净值分别为6300万美元和1亿美元，2022、2021和2020财年摊销费用分别为600万美元、800万美元和700万美元[211] - 2022年9月30日和2021年9月30日，公司应付账款和应计负债分别为7.07亿美元和6.67亿美元[212] - 2022年9月30日和2021年9月30日，公司其他长期负债分别为2.34亿美元和2.79亿美元[212] - 截至2022年9月30日，商业票据未偿还余额为3.22亿美元，加权平均利率为3.35%；2021年9月30日未偿还余额为7100万美元，加权平均利率为0.15%[214] - 截至2022年9月30日，公司总债务为10.96亿美元，长期债务为10.89亿美元；2021年总债务为10.9亿美元，长期债务为7.17亿美元[214] - 2022年6月，公司结算了3.5亿美元票面利率为3.7%的无担保票据；同月发行了4亿美元票面利率为5%的无担保票据[214][216] - 2022年和2021财年，公司均无金融资产或负债在公允价值层级1和2之间的转移，也无层级3的投资[220] - 截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司外汇衍生品公允价值分别为净资产2800万美元和300万美元[220] - 截至2022年9月30日和2021年9月30日，担保投资合同公允价值分别为800万美元和1000万美元[220] - 2021年7月，比利时Pepinster工厂洪水，2021财年记录1700万美元费用，2022财年记录600万美元额外费用，2022和2021财年分别收到1100万和800万美元保险赔款，2022和2021年9月30日保险赔款应收款分别为400万和900万美元 [233] - 2021年8月，路易斯安那州Franklin工厂因设备故障停产，2022财年收到800万美元业务中断保险赔款 [235] - 2022 - 2020财年净定期设定受益养老金和其他退休后福利成本分别为300万、400万、500万美元[244] - 2022 - 2020财年养老金和其他退休后福利负债调整的税收影响分别为300万、800万、不足100万美元[244] - 2022 - 2020财年，公司确认的设定提存计划费用分别为1500万、1800万、1900万美元[250] - 2022、2021和2020财年，基于股票的员工薪酬税后费用分别为2200万、2000万和900万美元[253] - 2022财年，股票期权授予24.2万股，行权/归属13.6万股，受限股票单位授予28万股，行权/归属21.3万股[254] - 2022、2021和2020财年，受限股票单位授予的加权平均授予日公允价值分别为58.72、41.92和49.36美元[257] - 2022、2021和2020财年，期权授予的加权平均授予日公允价值分别为15.95、9.69和10.68美元[256] - 2022年、2021年和2020年基本每股收益分别为3.65美元、4.35美元和 - 4.21美元，摊薄每股收益分别为3.62美元、4.34美元和 - 4.21美元[262] - 2022年、2021年和2020年未分配收益（损失）分别为1.24亿美元、1.69亿美元和 - 3.18亿美元[264] - 2022年、2021年和2020年持续经营业务税前收入分别为3.35亿美元、4.06亿美元和 - 0.33亿美元[265] - 2022年、2021年和2020年所得税拨备（收益）分别为1.02亿美元、1.23亿美元和1.91亿美元[265] - 2022年递延税项资产总计8200万美元，2021年为6500万美元；2022年递延税项负债总计 - 1.02亿美元，2021年为 - 0.85亿美元[267] - 2022财年估值备抵较2021财年增加1.1亿美元，主要因净化解决方案业务剥离的税务损失[269] - 2021财年估值备抵较2020财年减少1100万美元，主要因净运营亏损（NOLs）到期[269] - 2022年、2021年和2020年分别有214180股、525131股和1821018股增量普通股因反摊薄未纳入摊薄每股收益计算[264] - 2022财年、2021财年和2020财年，计入合并运营报表税收拨备的总罚款和利息分别为200万美元、100万美元和100万美元[270] - 2022财年、2021财年和2020财年的租赁总成本分别为2900万美元、3200万美元和3800万美元[274] - 2022财年、2021财年和2020财年，经营租赁的经营现金流分别为1700万美元、2000万美元和2500万美元[276] - 2022财年、2021财年和2020财年，公司根据长期采购协议购买的原材料分别为5.12亿美元、4.05亿美元和2.58亿美元[278] - 2022财年、2021财年和2020财年环境费用分别为100万美元、不足100万美元和100万美元，现金支出分别为200万美元、200万美元和700万美元[285] 业务部门情况 - 公司分为增强材料和高性能化学品两个报告分部，运营按美洲、EMEA和亚太

财务数据和关键指标变化 - 2022财年调整后每股收益为6.28美元，同比增长25%，自2019年以来复合年增长率达17%，跑赢2021年投资者日设定的目标 [8][9][23] - 2022财年总部门息税前利润（EBIT）达6.42亿美元，可自由支配自由现金流达3.95亿美元 [8] - 2022财年第四季度调整后每股收益为1.55美元，较去年同期增长40% [22] - 2022财年运营现金流强劲，第四季度为1.05亿美元，流动性保持在11亿美元 [23][29] - 2022财年运营税率为26%，预计2023财年运营税率在26% - 28%之间 [31] - 预计2023财年调整后每股收益在6.25 - 6.75美元之间，中点同比增长4%，排除外汇和利息逆风因素后增长14% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 增强材料业务（Reinforcement Materials） - 2022财年EBIT同比增长24%，达到创纪录的4.08亿美元；第四季度和全年EBIT分别较上年同期增加4200万美元和7900万美元 [8][24] - 2023财年第一季度，预计EBIT将环比下降1500 - 2000万美元，但同比将高于2022财年第一季度 [25] 高性能化学品业务（Performance Chemicals） - 2022财年EBIT同比增长11%；第四季度和全年EBIT分别较2021财年同期增加400万美元和2300万美元 [9][26] - 2022财年第四季度，电池材料产品销量同比增长67%；高性能添加剂和配方解决方案产品销量同比分别增长3%和5% [26][27] - 预计2023财年第一季度，该业务板块销量将环比下降1000 - 1500万美元，EBIT同比将低于2022财年第一季度 [28] 电池材料业务（Battery Materials） - 2022财年，销量增长58%，收入增长74%至1.32亿美元，EBITDA增长81%至2900万美元 [17] - 预计2023财年EBITDA在4500 - 5000万美元之间，中点同比增长64% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 轮胎市场方面，替换轮胎需求具有韧性，汽车原始设备制造商（OE）需求预计改善；2023年轮胎客户协议价格和产品组合有所改善，预计每季度净增收益约2000万美元 [34][41] - 中国市场宏观经济环境较弱，但公司在中国的业务量和单位利润率保持良好，主要因煤焦油价格相对全球燃料油价格仍处高位；预计随着财政年度推进和政策调整，情况将有所改善 [50] - 欧洲市场受能源危机影响，消费者需求和区域制造商竞争力受到冲击；公司高性能化学品业务在欧洲市场受经济放缓和客户去库存影响，预计2023财年第一季度需求不利 [28][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2022财年初推出“为明日而创”战略，聚焦优势增长、创新化学和持续改进，通过利用自身优势引领性能和可持续发展，实现增长和价值创造 [7] - 战略重点关注电池材料业务，抓住电动汽车转型带来的增长机遇，为此进行一系列增长投资，如徐州工厂投产、天津新设施收购、珠海工厂产能扩张、喷墨制造工厂扩产等 [10][11][12] - 在可持续发展方面，公司长期处于领先地位，2022财年取得重要进展，获多项认可；公司宣布到2050年实现全球净排放的目标，将可持续发展融入战略 [13][15][16] - 电池材料业务市场表现出色，产品获全球大型电池制造商认可，已与全球前八大电池制造商中的六家开展业务，占市场约90%，并与所有前八大制造商有积极的开发项目 [17][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年全球经济表现存在不确定性，欧洲能源危机影响消费者需求和区域制造商竞争力，中国因疫情管理政策经济增长放缓，美国美联储行动影响不明 [32] - 尽管宏观因素影响所有公司，但公司对自身业务组合的韧性、资产负债表和整体财务状况有信心 [33] - 预计2023财年电池材料业务销量将再次高于市场，增强材料业务销量与市场同步，高性能化学品业务（除电池材料和喷墨业务外）上半年受客户去库存和经济疲软影响，下半年恢复正常水平 [33][34] - 公司有信心实现2024年投资者日设定的目标，尽管宏观环境自去年投资者日以来有所恶化，但2022财年表现良好，为实现目标奠定坚实基础 [39] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与预测有重大差异，相关信息可在公司网站查阅 [4] - 为提供运营表现透明度，公司提及某些非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，这些指标不应替代GAAP要求的财务指标，且已在财报中与最直接可比的GAAP财务指标进行对账 [4] - 未来几周，公司高管将出售受限股以支付与奖励相关的税费和其他义务 [4] - 预计2023财年资本支出在3 - 3.5亿美元之间，包括美国环保署合规支出和高信心、高回报领域的增长项目支出 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：2023年轮胎客户协议情况及价格提升幅度 - 公司对协议结果满意，预计价格和产品组合改善将带来每季度3500万美元的价格增长，但受外汇、通胀和能源中心收入影响，净收益约为每季度2000万美元；协议为日历年协议，将在财年第二季度生效；已与大部分主要客户达成协议，早于往年，反映客户确保供应的需求 [41] 问题：特种炭黑和气相法二氧化硅的销量情况及下一季度展望 - 增强材料业务销量预计与市场同步，该市场因替换轮胎业务具有韧性；高性能化学品业务中，电池和喷墨业务预计2023年销量增长；特种炭黑和气相法金属氧化物终端市场存在不确定性，预计财年第一季度需求疲软和去库存明显，第二季度有所改善，下半年恢复正常水平 [44][45] 问题：高性能化学品业务全年EBIT是否同比增长 - 预计全年EBIT持平或下降，上半年较弱，下半年较强，下半年结果预计同比增长 [46] 问题：特种炭黑是否存在价格压力 - 价格和利润率保持良好，主要是近期需求面临去库存挑战，随着库存下降，存在产能利用率问题；价格压力可能出现在特种炭黑低端产品，但因橡胶炭黑单位利润率有底线且可跨产品交易，价格有支撑 [47] 问题：增强材料业务中轮胎公司为何不进行去库存，当前中国市场需求趋势和价格情况 - 增强材料业务需求在经济周期中具有韧性，因替换轮胎市场和行驶里程相关；原始设备制造商（OE）市场有上升动力，因过去芯片短缺和供应链问题积累了大量需求；客户因过去供应挑战未建立过多库存，预计该业务需求保持韧性；中国市场宏观经济环境较弱，但公司业务量和单位利润率良好，因煤焦油价格高支撑定价，预计随着财政年度推进和政策调整情况将改善 [48][49][50] 问题：2023财年营运资金变化及增加现金的措施 - 过去两年营运资金增加主要因投入成本上升，导致库存价值和价格上涨；预计2023年投入成本下降，营运资金可能减少，运营现金流将增强；公司与轮胎客户谈判在付款条款和库存方面取得进展，若原料成本按预期下降，将带来营运资金现金流入 [51][52][53] 问题：增强炭黑价格上涨后，公司再投资水平情况 - 尽管为客户可持续发展增加了投资，但团队实现的定价水平使公司业务在投资回报率方面处于有利地位，处于再投资水平 [55] 问题：甲烷热解对炭黑行业供需平衡的影响及副产物作为原料的可能性 - 甲烷热解在轮胎行业产品性能方面存在挑战，发展需要时间，且与传统炉法炭黑生产规模不匹配，炉法仍是最佳和最可持续的方式；未来炉法炭黑厂的碳捕获可能是满足客户质量和规模要求的最经济方式；在氢气市场，大部分投资将流向水电解路线，若有碳副产品，公司将评估其作为特种化合物业务原料的可能性 [56][57][58] 问题：在2030年前是否会开展至少一个碳封存项目 - 碳捕获在某些行业仍处于示范阶段，但预计将在化工行业脱碳中发挥重要作用；为轮胎客户提供脱碳产品，建立替代工艺规模困难，炉法脱碳最经济的方式可能是通过碳捕获装置；公司将在2030年前评估示范项目，利用相关激励措施开展此类项目 [59][60] 问题：增强材料业务年度供应协议定价良好但销量稳定，与欧洲市场寻求额外炭黑供应的情况相悖，是否因公司在该地区已售罄，以及是否可将特种产品反应器用于生产增强级炭黑作为潜在销量增长来源 - 公司增强材料业务预期与市场同步，根据LMC预测，2023财年轮胎产量预计持平或增长不到1%；欧洲网络产能紧张，无额外产能支持超出基本增长预期的需求，但如果特种炭黑低端产品需求疲软，有机会跨产品交易；客户对增强材料有额外需求，因供应紧张和不确定性持续，这可视为潜在增长机会 [63][64][65] 问题：若特种产品受宏观经济影响，可用于服务欧洲客户的潜在产能规模 - 难以量化，因取决于特种炭黑需求情况、涉及的反应器以及哪些反应器更适合转向增强材料生产；公司业务管理灵活，有机会时会迅速把握 [66] 问题：中国炭黑生产商向欧洲出口情况及对中国市场的影响 - 欧洲市场因俄罗斯供应问题供应紧张，客户重视供应安全，导致中国进口增加，但价格较高，因中国煤焦油价格未随全球燃料油价格下降，这使产品处于全球供应曲线右侧，支撑了价格环境；在中国市场，部分产品出口为公司业务定价提供一定支持，因出口产品质量高，与公司在中国的竞争对手相关，对公司业务有适度积极影响 [68][69]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益达1.73美元创纪录，同比增长28% [7][17] - 本季度自由现金流为1.35亿美元，季末现金为2.08亿美元 [18] - 本季度资本支出为5000万美元，年初至今为1.21亿美元，预计全年在2 - 2.25亿美元 [18] - 截至6月30日，资产负债表强劲，总流动性为11亿美元，净债务与EBITDA之比为1.8倍 [18] - 本季度发行10年期4亿美元债券，用于偿还到期的3.5亿美元债券，利率上升使利息支出同比增加300万美元 [18] - 美元走强使本季度业务EBIT减少800万美元，主要因欧元和日元兑美元贬值 [19] - 年初至今运营税率为26%，本季度为24%，包含预期运营税率从27%降至26%的收益 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 增强材料业务 - 第三季度EBIT增加2800万美元，主要因2022年客户协议提价和各地区销量增加，部分被公用事业成本和外汇不利影响抵消 [20] - 全球销量同比增长5%，美洲增长6%，欧洲增长10%，亚洲增长1% [21] - 预计第四季度EBIT同比显著增长，但环比下降，维护费用预计环比增加约500万美元 [22] 高性能化学品业务 - 第三季度EBIT增加900万美元，得益于特种炭黑和金属氧化物产品线定价和产品组合改善，以及电池材料销量增长，部分被公用事业成本和外汇不利影响抵消 [23] - 电池材料产品销量增长60% [23] - 预计第四季度EBIT同比强劲增长，电池材料和喷墨产品线销量增长将被特种炭黑产品线季节性销量下降和维护支出增加抵消，维护费用预计环比增加约700万美元 [24] 电池材料业务 - 年初至今业绩超市场增长率，第三季度销量同比增长60%，EBITDA增长约70% [10] - 全年EBITDA预计在3000 - 3500万美元，中点同比增长100% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球替换轮胎需求保持韧性，增强材料业务在美洲、欧洲和亚洲销量均有增长 [21] - 电池材料市场受益于电动汽车快速增长，公司产品客户认可度不断提高 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来三年计划将电池材料业务产能扩大两倍，以抓住电动汽车转型机遇 [13] - 资本分配优先考虑高信心、高回报的增长业务投资，特别是电池材料和喷墨包装领域，项目内部收益率通常要求20%以上 [25][26] - 寻求有吸引力的附加收购，重点是提升现有业务表现和加强增长动力的领域，投资标准是具有增长和利润率提升机会，预计前3 - 5年投资回报率超过加权平均资本成本 [26] - 维持行业领先股息收益率，继续择机回购股票 [27] - 增强材料业务因轮胎生产向中国转移稳定、客户对区域供应链偏好增加、市场供需平衡且趋紧，以及公司商业和运营卓越计划实施，结构更稳固、周期性降低 [31][32][33] - 高性能化学品业务受益于有吸引力的行业结构，新产品和宏观趋势将推动增长 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度运营和战略优先事项进展满意，产品助力可持续发展，全球团队对未来机遇充满期待 [17] - 基于本季度表现和第四季度展望，公司将全年调整后每股收益预期收紧至6.1 - 6.2美元，处于先前指引高端，中点提高0.15美元 [28] - 第四季度公司预计延续强劲表现，但受季节性和维护费用增加影响，已将检修从第三季度推迟至第四季度以满足客户需求 [29] - 与主要轮胎客户谈判提前开始，已与部分全球和地区客户达成多年协议，价格符合预期 [29] - 公司对电池材料业务增长势头感到兴奋，有望实现销量两倍于市场增速，2022财年EBITDA预期中点同比增长约100% [30] 其他重要信息 - 本季度发布2021年可持续发展报告，展示在实现2025年可持续发展目标方面的进展，重申对联合国全球契约的承诺 [9][14] - 截至2021年底，实现2025年温室气体强度目标的91%，正在评估设定中期温室气体减排目标以支持2050年净零排放目标 [15] - 在2025年能源目标方面取得显著进展，能源比率达157%，通过热电联产机组运营为周边企业和社区提供清洁能源 [15] - 与供应商合作开展零排放卡车技术试点项目，致力于开发具有可持续效益的创新产品，过去一年所有新产品均进行可持续效益评估 [15] - 将气候情景分析和气候相关风险与机遇矩阵纳入可持续发展报告，以提高透明度 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与轮胎制造商的多年合同是否包含价格上涨，第二年价格与第一年相比如何 - 合同两年均有价格上涨，但第二年价格情况属于竞争信息，无法披露，客户更看重供应可靠性、ESG等因素，公司在这些方面表现突出，体现在达成的协议中 [38][39] 问题2: 前九个月经营现金流不佳，库存增加，第四季度现金流前景如何 - 营运资金因原材料成本上升而显著增加，主要影响库存和应收账款余额，应付账款影响较小，公司通过短期借款解决资金问题，近期油价下降将减少影响，若油价稳定或下降，库存价值降低将带来收益 [40][41][42] 问题3: 特种炭黑业务销量情况，2%增长是否包含电动汽车增长 - 本季度销量增长约2%，表现稳健，2%包含电动汽车增长，若单独看特种炭黑，本季度增长约1% [43][44] 问题4: 能否详细说明第四季度指引，从第三季度到第四季度的环比变化，以及季节性影响 - 第四季度需求强劲，特别是增强材料和电池材料业务，但预计维护费用比第三季度增加约1200万美元，这是因将第三季度维护工作推迟至第四季度以满足客户需求；业务通常在第四季度有季节性销量影响，欧洲尤为明显，历史上第一和第四季度销量较低，第二和第三季度较高；第四季度税率调整使每股收益增加约0.04美元 [46][47][48] 问题5: 欧洲业务10%的销量增长原因及可持续性 - 欧洲业务销量同比增长10%，原因是2022年客户协议中合同销量增加，以及因俄乌冲突导致供应紧张，现货销量增加；客户对区域供应的偏好增加，公司在欧洲的地位有望在2023年保持稳固 [50][51][52] 问题6: 电池材料业务商业进展，是否平衡于传统导电炭黑和碳纳米管，客户是否有额外需求 - 公司对电池材料业务表现满意，执行增长战略出色，全年业绩超预期；行业趋势是使用导电炭黑和碳纳米管的混合添加剂，公司相关产品组合独特且势头良好；市场预计未来十年需求复合年增长率为25% - 30%，公司目标是超过该增速；客户关注区域供应链建设，公司全球布局优势明显，将投资支持客户需求 [54][55][56] 问题7: 增强材料业务供应协议中2023年价格涨幅与2022年相比情况，协议客户是否偏向欧洲或北美 - 已达成的协议包括全球和地区轮胎客户，有一年和两年协议，均包含价格上涨，反映轮胎行业增长前景、供应动态和客户对区域供应的偏好；因仍在谈判中，无法透露价格涨幅，将在11月电话会议中提供2023年展望相关信息，对2023年前景乐观 [60][61] 问题8: 炭黑行业在印度和中国的产能扩张情况 - 中国产能投资主要由大型企业进行，是行业长期重组的一部分，随着增长放缓，企业数量将减少，且中国产能主要服务国内市场，因出口成本高；印度有产能投资，部分产品流向东南亚，市场供需平衡，有企业因俄乌冲突在波兰投资 [64][65][66] 问题9: 是否计划在欧美扩大炭黑产能，当地利用率如何 - 欧美利用率较高，在80%多到90%左右；资本分配优先支持电池材料业务增长，将在欧美投资；增强材料业务首先会提高设备综合效率和解决瓶颈问题，是否新建产能有待观察 [68][69][70] 问题10: 本季度欧洲业务10%增长是否因从其他地区进口材料 - 并非从其他地区进口材料，而是欧洲工厂设备综合效率高，且为支持客户将维护工作推迟至第四季度，使本季度产能利用率提高 [71] 问题11: 副产品销售是否包括美国热电联产向电网售电，是否盈利，利润率与炭黑相比如何，主要影响哪个业务 - 副产品销售包括热电联产收入，因全球能源价格上涨而增加，有成本但盈利，利润率随能源价格波动，是不错的利润来源；主要影响增强材料业务，部分特种炭黑工厂也有涉及 [72][73][74] 问题12: 高性能化学品业务第四季度销量情况，新工厂产能增长对明年销量影响 - 第四季度高性能化学品业务销量将增长，包括电池材料业务；徐州工厂本季度投产，未产生重大影响，通常新工厂投产后需多季度爬坡，此次因中国疫情影响，爬坡速度可能慢于历史经验，但该投资将支持电池和特种炭黑业务增长 [75][76][77] 问题13: 从两年数据看，配方解决方案业务第四季度销量同比增长中个位数是否合理 - 从同比看，特种化合物第四季度数据会有显著增长，因去年有工厂停产；从环比看，配方解决方案业务第三到第四季度增长主要来自喷墨业务，第三季度该工厂已恢复生产，第三季度同比销量基本持平 [79]

业绩总结 - 调整后的每股收益（EPS）同比增长28%，达到1.73美元[4] - 2022财年截至9月的每股调整后收益累计为4.74美元[31] - 2022财年截至9月的净收入为1.99美元，较2021财年同期的1.30美元增长53.8%[31] - 第三季度2022年每股调整后收益为1.69美元，较2021年第三季度的1.29美元增长30.9%[31] 财务数据 - 自由现金流为1.35亿美元[10] - 第三季度2022年自由现金流为负16百万美元，而2021年第三季度为正25百万美元[29] - 第三季度2022年可支配自由现金流为135百万美元，较2021年第三季度的92百万美元增长46.7%[29] - 2022财年的EBITDA预期为3000万至3500万美元，较2021财年的1600万美元显著增长[14] - 资本支出（Capex）为5000万美元，预计2022财年将达到2亿至2.25亿美元[10] - 2022财年的运营税率预期为26%[10] 部门表现 - 稀土材料部门的息税前利润（EBIT）同比增长33%，达到1.13亿美元[4] - 电池材料部门的销量同比增长60%[4] - 第三季度2022年总段EBIT为176百万美元，较2021年第三季度的145百万美元增长21.4%[25] - 第三季度2022年调整后的EBITDA为197百万美元，较2021年第三季度的170百万美元增长15.9%[25] - 强化材料部门的EBIT为113百万美元，较2021年第三季度的85百万美元增长32.9%[27] - 性能化学品部门的EBIT为54百万美元，较2021年第三季度的63百万美元下降14.3%[27] 可持续发展 - 温室气体强度减少目标已实现91%的进展[8] - Cabot在生产过程中出口的能源达到了进口能源的157%[8] 未来展望 - 预计2022财年调整后的每股收益（EPS）在6.10至6.20美元之间[14]