文章核心观点 - 奥拓传媒（OUT）在盈利预期改善和估值指标方面优于冠城国际（CCI），是价值投资者目前更优的选择 [3][7] 分组1：投资价值评估方法 - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的出色评级 [2] - Zacks排名倾向于盈利预测修正趋势强劲的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [2] - 价值类别通过多种关键指标突出被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 分组2：Zacks排名情况 - 奥拓传媒的Zacks排名为2（买入），冠城国际的Zacks排名为3（持有），奥拓传媒近期盈利前景改善可能强于冠城国际 [3] 分组3：估值指标对比 - 奥拓传媒的预期市盈率为8.33，冠城国际为14.31；奥拓传媒的PEG比率为0.83，冠城国际为2.51 [5] - 奥拓传媒的市净率为4.48，冠城国际为7.11 [6] - 综合这些指标，奥拓传媒价值评级为B，冠城国际为D [6]

文章核心观点 - 科技股近几个月表现出色，但投资银行研究分析师仍致力于通过股息股票增加收入流，推荐能源传输公司（ET）和冠城国际（CCI）两只被低估、收益率在6 - 8%的股票 [1][2] 能源传输公司（ET） - 是一家大型能源中游公司，拥有广泛资产网络，大部分现金流为合同和/或收费型，现金流稳定 [2] - 2024年第一季度可分配现金流同比增长3.5亿美元至23.6亿美元，原油运输量同比增长44%，NGL分馏和运输分别增长11%和5% [3] - 受益于全球对石油、天然气和NGLs的强劲需求，通过多个项目满足需求，如德州NGL出口设施扩建等 [4][5] - 管理层将2024年调整后EBITDA指引中点提高至151.5亿美元，资产负债表强劲，信用评级被上调，净债务与TTM EBITDA比率为3.96倍 [6] - 8%的分配收益率由2.3倍的DCF - 分配覆盖率覆盖，分配同比增长3.3%，有充足留存资本支持增长和去杠杆 [7] - 与同行相比被低估，当前股价15.73美元，P/CF仅5.3倍，低于同行的7.6倍 [8] 冠城国际（CCI） - 是一家手机信号塔巨头，业务覆盖美国主要市场，拥有9万英里光纤和4万个手机信号塔，目前股价较1月下跌10.5% [10] - 2024年第一季度站点收入和调整后EBITDA同比分别下降2%和6%，但剔除一次性Sprint取消项目后，有机收入同比增长5% [11] - 长期增长前景良好，受益于通信基础设施需求和光纤业务战略审查，可能释放资本用于手机信号塔业务或成立合资企业 [12] - 有望成为人工智能竞赛中的隐藏赢家，管理层预计2024年有机收入增长5%，计划新增1.6万个计费节点，资产负债表强劲 [13][14][15] - 目前收益率6.2%，股息覆盖率91%，随着有机增长改善，覆盖率有望提高，当前股价100美元，远期P/FFO为14.6，低于同行和自身历史水平 [16] 投资机会总结 - 两家公司均拥有关键基础设施资产，被低估且收益率高，能源传输公司受益于能源需求和项目增长，冠城国际受益于通信基础设施和人工智能趋势，有望带来超越市场的回报和长期资本增值 [19][20]

文章核心观点 Arthur J. Gallagher & Co.旗下的Risk Placement Services, Inc.收购了CCI Surety, Inc.，CCI Surety的业务能拓展RPS的产品范围 [1][3] 收购信息 - Arthur J. Gallagher & Co.的美国批发经纪、绑定授权和项目部门Risk Placement Services, Inc.收购了位于明尼苏达州的CCI Surety, Inc.，交易条款未披露 [1] 被收购公司情况 - CCI Surety由Michael Williams创立，Jeremy Crawford领导，是一家管理总代理，为美国各地的零售代理商提供批发合同和商业担保债券 [2] - Crawford和CCI Surety团队将在RPS全国绑定业务主管Matt Lynch的指导下留在原地 [2] 收购方情况 - Arthur J. Gallagher & Co.是一家全球保险经纪、风险管理和咨询服务公司，总部位于伊利诺伊州的Rolling Meadows，通过自有业务以及代理经纪人和顾问网络在全球约130个国家提供服务 [3] - 公司董事长兼首席执行官J. Patrick Gallagher, Jr.表示CCI Surety是一家成熟的机构，其批发担保平台可拓展RPS的产品范围，欢迎Jeremy及其团队加入 [3]

文章核心观点 公司宣布2024年股东大会上12名董事候选人全部当选董事会成员，董事会将与新CEO一起采取行动提升业绩和释放股东价值，目前投票结果为初步结果 [1][2] 分组1：董事选举情况 - 公司宣布基于代理征集人初步信息，12名董事候选人在2024年股东大会上当选董事会成员 [1] 分组2：公司行动与表态 - 公司感谢股东信任，董事会与新CEO将继续行动，对光纤和小基站业务进行战略和运营审查以提升业绩和释放股东价值 [1] 分组3：投票结果说明 - 目前宣布的结果为初步结果，最终结果将由独立选举监察员统计和认证，公司将在未来几天向美国证券交易委员会提交8 - K表格报告投票结果 [2] 分组4：公司业务介绍 - 公司拥有、运营和租赁超40000座基站和约90000英里光纤，支持小基站和光纤解决方案，连接美国主要市场 [3]

文章核心观点 - 可持续股息收入和资本增值潜力对总回报预期至关重要，安全的蓝筹股息股票适合想获得安全被动收入股息流并兼具股票上行潜力的投资者，筛选出六只符合要求的股票 [1] 分组1：股息与投资背景 - 1926年以来，股息对标准普尔500指数总回报的贡献约为32%，资本增值贡献68% [1] - 过去两年，美国国债收益率从接近零的历史低点升至近20年未见的水平，许多保守投资者退出股市，而蓝筹股息股票是不错选择 [1] 分组2：六只蓝筹股息股票介绍 奥驰亚集团（Altria） - 烟草产品制造商，为价值投资者提供良好切入点，股息率达9.01% [2] - 旗下产品包括万宝路香烟、黑&温和雪茄等，主要销售给批发商 [2] - 持有百威英博超10%股份，近期宣布通过全球二次发行出售3500万股 [2] 冠城国际（Crown Castle International） - 顶级蜂窝塔公司，股息率6.53%，有增长和收入潜力 [3] - 是美国最大无线塔公司之一，拥有超4万座塔和约9万英里光纤 [3] - 核心业务是向无线运营商等出租无线塔空间，适合保守投资者 [3] 企业产品合作伙伴（Enterprise Products Partners） - 最大的上市能源合伙企业之一，股息率7.26% [4] - 提供中游能源服务，有四个可报告业务部门 [4] - 分配覆盖率远高于1倍，在MLP行业风险相对较低 [4] 辉瑞（Pfizer） - 顶级制药股，新冠疫苗曾大获成功，股息率5.97%，过去14年股息逐年增长 [5] - 提供心血管代谢等多治疗领域的药品和疫苗 [5] Realty Income - 适合寻求增长和收入的投资者，股息率5.56% [6] - 是标准普尔500指数成分股公司，以REIT形式运营，月股息由超15540处房产现金流支持 [6] - 连续644个月支付普通股股息，自1994年上市以来股息提高123次，是标准普尔500股息贵族指数成员 [6] 威瑞森通信（Verizon Communications） - 顶级电信公司，股息率6.76%，提供巨大价值 [7] - 是美国最大电信公司之一，无线业务服务约1.2亿移动连接和1.15亿后付费用户，固网业务呈长期下降趋势 [7] - 通过光纤网络提供融合通信等服务，为全球客户提供综合业务解决方案 [7] 分组3：其他信息 - 公司提供一份关于两只兼具高股息率和显著股票增值潜力股票的新报告 [8]

文章核心观点 - 代理咨询公司Egan - Jones和ISS均建议股东在2024年年度股东大会上，仅对皇冠城堡公司12位高素质董事候选人投赞成票，公司董事会也敦促股东尽快投票 [1][2][3] 分组1：投票相关信息 - 皇冠城堡2024年年度股东大会将于5月22日召开，董事会敦促股东尽快通过网络或电话投票，仅对12位公司董事候选人在白色代理卡或投票指示表上投赞成票 [1][3] - 白色代理卡或投票指示表上名字多于12个，股东可投少于12位候选人，但不能超过12位 [4] - 若股东已用列有13位公司候选人的旧代理卡或投票指示表投票，需用列有12位公司候选人的白色代理卡或投票指示表重新投票，以确保投票有效 [5] - 股东可能收到Ted Miller的征集材料，董事会不认可Boots Capital的候选人及章程提案，建议股东丢弃相关代理材料，已提交金色代理卡的股东可撤销并重新投票 [6][8] 分组2：Egan - Jones推荐理由 - 基于对公开信息的审查，认为对管理层候选人投赞成票符合公司及股东最佳利益，考虑了董事会近期变动、公司治理改善、Boots候选人的计划和经验等因素 [7] - 认为公司应先落实已做的改变，Boots候选人技能与公司当前商业模式不太匹配，此时让Boots候选人进入董事会不合理 [7] 分组3：公司相关信息 - 皇冠城堡拥有、运营和租赁超40000座蜂窝塔和约90000英里光纤，为美国主要市场提供通信基础设施服务 [11] - 摩根士丹利担任公司财务顾问，Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP担任法律顾问 [10] 分组4：文件及联系方式 - 公司于4月11日提交最终代理声明和白色代理卡，4月22日提交代理补充文件和修订后的白色代理卡，建议股东阅读相关文件，可从SEC网站免费获取 [14][15] - 公司相关人员是2024年年度股东大会代理征集参与者，相关信息可在公司最终代理声明中查看，如有持股变动会在SEC相关表格体现，均可在SEC网站免费获取 [16] - 股东投票有疑问可联系公司代理征集方INNISFREE M&A INCORPORATED，电话(877) 717 - 3904（美加免费）或+1 (412) 232 - 3651（其他地区） [9] - 公司CFO为Dan Schlanger，副总裁兼财务主管为Kris Hinson，联系电话713 - 570 - 3050；媒体联系人为Andy Brimmer / Adam Pollack，Joele Frank, Wilkinson Brimmer Katcher，电话212 - 355 - 4449 [17]

文章核心观点 科技股正逐渐成为股息支付者 部分科技股现金回报超标普500平均水平 国际商业机器、冠城国际和思科系统三只股票有潜在丰厚且不断增长的股息回报 [1][2] 各公司情况 国际商业机器（IBM） - 作为最早成熟的科技公司之一 已为投资者提供股息数十年 4月宣布将年度股息提高至每股6.68美元 增幅0.6% 连续29年增加股息 [3] - 股息收益率达4% 可称为云计算领域的股息股 2019年收购红帽使其走上成为成熟云计算公司的道路 并在人工智能领域发挥作用 [4] - 自2020年4月Arvind Krishna成为CEO后 公司股价上涨 收入下降趋势逆转 利润增加 [5] - 2024年第一季度 过去12个月自由现金流120亿美元远超60亿美元的股息成本 很可能继续维持并逐年增加股息 [6] 冠城国际（Crown Castle） - 在无线行业扮演重要但不显眼的角色 专注“垂直房地产” 拥有支持美国无线基础设施的众多塔楼 作为房地产投资信托基金 至少将90%净收入用于支付股息以换取运营利润所得税豁免 [7] - 股东每年每股股息6.26美元 现金回报率6% 自2014年开始派息以来 除2022年末后未增加股息外 此前每年股息都在增加 [8] - 面临一些不确定性 包括近期CEO更换 部分Sprint合同因被T-Mobile US收购而取消导致收入下降 但过去12个月股息成本27亿美元远低于32亿美元的调整后运营资金收入 今年可能提高股息并维持年度股息增长势头 [9] 思科系统（Cisco Systems） - 在20世纪90年代和21世纪初助力构建互联网 其软硬件解决方案仍支持全球技术基础设施 近年来成为增长较慢的股票 但发展成为知名的股息股 每年每股股息1.60美元 股息收益率约3.2% 自2011年开始派息以来每年股息都在增加 [10] - 自21世纪初互联网泡沫破裂后股价未恢复 交换和路由器业务受需求下降和竞争影响 近期更多成为软件即服务（SaaS）股票 并收购Splunk以增强在网络安全领域的影响力 仍是成熟且增长较慢的业务 [11] - 过去12个月产生近140亿美元自由现金流 覆盖约63亿美元的股息成本 很可能继续提高股息 对寻求收益的投资者有吸引力 [12]

文章核心观点 - 皇冠城堡董事会表现不佳，缺乏扭转公司局面的专业能力，博茨资本提名的董事候选人具备关键的塔楼行业经验和详细计划，能为股东恢复公司价值，呼吁股东投票支持博茨资本的四名董事候选人并对皇冠城堡的所有候选人投反对票 [1] 各部分总结 公司变革需求 - 皇冠城堡亟需变革，董事会需要有能力、积极的领导者来执行变革，公司十多年来股东总回报不佳，原因包括资本配置不当、债务驱动的股息政策和执行失败 [4] - 公司新任命了首席执行官并愿意出售光纤业务，但股东希望博茨资本帮助推动必要变革，更换导致困境的老董事，重新聚焦核心塔楼业务 [5] 公司治理失败 - 皇冠城堡董事会的公司治理完全辜负了股东，包括董事会无独立董事有塔楼公司运营经验、缺乏首席执行官继任计划、开展220亿美元光纤项目却未将投资回报率纳入高管和董事薪酬衡量指标、匆忙与埃利奥特管理公司签署合作协议给予其特殊特权、长期任职董事根深蒂固、不愿与博茨资本建设性合作等问题 [7][14] 候选人优势 - 博茨资本的提名候选人在国内外建设和运营大型塔楼公司方面经验丰富，而皇冠城堡的一些董事缺乏塔楼经验或应对董事会失败负责 [9][10] - 博茨资本表示将与董事会和新首席执行官合作，目标是使皇冠城堡成为优秀运营公司和更好的投资对象，为股东创造价值 [11]

文章核心观点 自Crown Castle上次财报发布一个月来股价上涨10.2%跑赢标普500指数 需结合最新财报判断后续走势 公司一季度AFFO和营收超预期但同比下降 维持2024年展望 近期估值预期呈下降趋势 综合VGM评分为F 预计未来几个月股票回报与预期一致 [1][2][12] 财务表现 一季度AFFO与营收 - 2024年第一季度AFFO每股1.72美元 超Zacks共识预期1美分 净收入16.4亿美元 超预期的16.3亿美元 但AFFO每股同比下降9.9% 营收下降7.4% [2] 各业务收入 - 场地租赁收入15.9亿美元 较上年同期下降2.2% 有机贡献1700万美元 增长1.2% 不受Sprint取消影响 服务及其他收入同比暴跌64.4%至5300万美元 [4] 运营费用与利润 - 季度运营费用同比下降3.7%至11亿美元 营业收入从去年的6.28亿美元降至5.38亿美元 季度调整后EBITDA为10.4亿美元 下滑6.2% [5] 利息支出 - 债务利息支出同比增长12.6%至2.23亿美元 [5] 资本支出 - 季度资本支出3.2亿美元 包括2.98亿美元的可自由支配资本支出和2200万美元的维持性资本支出 光纤可自由支配资本支出约2.59亿美元 塔楼约3300万美元 [6] 资产负债表 - 2024年第一季度末现金及现金等价物为1.25亿美元 高于2023年12月31日的1.05亿美元 截至2024年3月31日 债务及其他长期债务总计225.6亿美元 环比增长2.1% [7] 业绩指引 - 维持2024年AFFO每股6.85 - 6.97美元的指引 场地租赁收入预计在63.47 - 63.92亿美元之间 调整后EBITDA预计在41.38 - 41.88亿美元之间 [8] 市场预期与评分 估值预期 - 过去一个月 投资者见证了估值预期的下降趋势 [9] VGM评分 - 公司增长评分为D 动量评分为F 价值评分为D 处于该投资策略的后40% 综合VGM评分为F [11] 股票展望 - 股票估值预期普遍呈下降趋势 公司Zacks排名为3（持有） 预计未来几个月股票回报与预期一致 [12]

文章核心观点 - 皇冠城堡董事会决策不佳、领导不力致股东资本错配和总股东回报不佳，公司呼吁股东用金色代理卡投票支持其四名董事候选人并对皇冠城堡所有候选人投反对票以推动公司变革 [1][4][7] 皇冠城堡存在的问题 - 十多年来董事会决策不佳致总股东回报大幅落后于主要竞争对手、基准房地产投资信托指数和标准普尔500指数 [4] - 董事会在光纤资产上投入超220亿美元，目前价值约125亿美元且未收回资本成本，2024年还计划再投入14亿美元 [4] - 作为塔楼公司，虽四次尝试更新董事会，但仍无有塔楼公司运营经验的独立董事，自首次尝试更新后，与直接同行相比总股东回报表现不佳 [4] 独立代理顾问观点 - 领先独立代理顾问Glass Lewis认为皇冠城堡是“长期表现不佳者”，建议股东更换长期任职的现任董事辛迪·克里斯蒂和阿里·菲茨杰拉德 [1] - Glass Lewis推荐靴子资本的提名人泰德·米勒和查克·格林，认为他们有塔楼行业运营和执行经验，能改善董事会动态，且更换两人可在引入专业声音和避免过度干扰董事会间取得平衡 [3][4] 靴子资本行动及呼吁 - 靴子资本两次尝试与公司和解均被拒绝 [4] - 呼吁股东在5月21日美国东部时间晚上11:59前用金色代理卡为其四名董事候选人投票并对皇冠城堡所有候选人投反对票以保护投资价值 [7] 相关信息披露 - 参与代理征集的各方包括靴子平行1号有限合伙公司等多个主体 [12] - 靴子资本等参与者于4月22日向美国证券交易委员会提交了最终代理声明和金色代理卡用于征集代理投票 [13] - 建议皇冠城堡股东阅读最终代理声明等文件，这些文件可在证券交易委员会网站和靴子资本网站免费获取 [14]