财务数据和关键指标变化 - 公司总收入增长83.6%至2.754亿美元,其中第三季度包含了Sprint业务的全季度数据 [6][10] - EBITDA调整后增长77.4%至1.314亿美元,EBITDA调整后利润率创纪录达47.7% [10][11] - 总债务对EBITDA调整后比率从5.63下降至4.56,净债务比率从4.79下降至4.24,显著改善 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业客户收入占比21.8%,客户连接数为20,689个 [36] - 网络中心客户收入占比34.5%,客户连接数为62,291个,同比增长21.8% [33][34] - 企业客户收入占比43.7%,客户连接数为55,045个,同比增长40.9% [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 网络流量同比增长26%,环比增长6%,流量增长加速 [12] - 公司在1,528个中立数据中心和60个自有数据中心提供服务 [66] - 公司已在50个中立数据中心提供波长服务,未来14个月内将扩展至800个中立数据中心 [17][67] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成收购Sprint业务,大幅扩展了网络覆盖、客户群和业务规模 [6][7][8] - 公司未来3年内预计实现每年1.8亿美元的北美网络成本节约、2500万美元的国际有线网络成本节约,以及1500万美元的Cogent北美网络运营成本节约 [12][79] - 公司未来3-5年内预计实现每年5%-7%的收入增长和约100个基点的EBITDA利润率提升 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对现金流生成能力和投资机会充满信心,决定再次提高季度股息 [21] - 管理层对公司整合Sprint业务并实现预期成本节约感到乐观 [9][13] - 管理层对公司网络、客户群和销售团队的优势表示乐观 [65][66][74] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Walter Piecyk 提问** 询问公司是否可以提供企业业务的pro forma收入和EBITDA数据,以更好地了解业务趋势 [109][110] **Dave Schaeffer 回答** 公司将非核心产品收入单独披露,这部分收入约为1100万美元,剔除后可以更好地反映企业业务的基础收入情况 [113][114][115] 问题2 **Walter Piecyk 提问** 询问公司资本性租赁支付的具体情况,以及对未来自由现金流的影响 [119][120][127] **Dave Schaeffer 和 Thaddeus Weed 回答** 这笔租赁将持续到2026年底到期,不会续期,是一笔非常不经济的租赁。公司预计未来3年内的资本性租赁支付总额约为6000万美元 [184][185][128][129][130] 问题3 **Michael Rollins 提问** 询问公司网络中心客户向更高带宽接入转变的趋势,以及对收入和流量指标的影响 [190][191] **Dave Schaeffer 回答** 客户正在加速从10G向100G和400G端口转变,这将降低交叉连接成本,虽然连接数可能下降,但收入不会受到影响,公司预计未来2年内这一趋势将持续 [193][194][195]

公司业务 - 公司是一家设施为基础的提供低成本、高速互联网接入、私人网络服务和数据中心机柜空间和电力的供应商[70] - 公司的网络专门设计和优化以传输分组交换数据，主要向北美、欧洲、南美、大洋洲和非洲的54个国家的中小型企业、通信服务提供商和其他带宽密集型组织提供服务[70] - 公司的自有网络服务收入在2023年9月30日的三个月中占总收入的47.2%，2022年9月30日的三个月中占总收入的75.5%[70] - 公司提供高速互联网接入和私人网络服务，速度范围从100兆位每秒到400吉位每秒[70] - 公司通过收购Sprint Business扩展了光波长服务和光传输服务的提供[73] - 公司预计非核心服务的收入将下降[74] - 公司在2023年5月1日收购了Sprint Communications的美国长途光纤网络[75] - 公司与T-Mobile USA签订了IP传输服务协议，总金额为7亿美元[80] - 公司与卖方签订了过渡服务协议，以确保Sprint Business的有序过渡[81] - 公司与TMUSA签订了商业协议，为其提供机柜和连接服务[82] - 公司通过收购Sprint Business开始向更大型企业客户提供服务[84] - 公司拥有大量来自世界各地的黑光纤租赁，降低了资本密集度和运营成本[85] - 公司专注于提供狭窄的产品组合，主要收入来自高容量、双向、对称的互联网接入服务[85] - 公司通过可扩展的网络设备和枢纽配置，有效地降低了网络运营成本[86] - 公司拥有低成本的通行权协议，这些协议难以获得，但对公司有利[88] - 公司的网络设计和构成使其能够提供高质量的互联网服务，优化了数据包交换流量，提高了网络速度和吞吐量[89] - 公司的网络连接了3,257栋建筑，服务于227个大都市市场，拥有60个自己的数据中心[90] - 公司的管理团队经验丰富，拥有超过20年的行业经验，成功管理了公司的扩张和增长[90] - 公司的战略是成为高质量、高速互联网接入和私人网络服务的领先提供商，继续提高盈利能力和现金流[92] - 公司计划增加对企业客户的份额，扩大对互联网中心市场的占有率，追求在网上客户增长[93] 财务表现 - 服务收入从2022年9月30日结束的三个月到2023年9月30日结束的三个月增长了83.6%[97] - 在网收入增长了14.9%，离网收入增长了257.7%[97] - 平均每单位收入（ARPU）中，离网ARPU增长了25.6%[99] - 公司客户、网络中心客户和企业客户的收入分别占总服务收入的43.7%、34.5%和21.8%[101] - 公司客户的收入增长主要来自于收购的企业客户连接[103] - 网络运营费用增长了203.4%，主要是由于网络和设施扩展活动的成本增加[108] - SG&A费用增长了67.0%，主要是由于总人数增加[108] - 折旧和摊销费用增长了278.8%，主要是由于部署固定资产的折旧费用增加[108] - 2023年9月30日三个月的利息支出从2022年9月30日三个月的3.4%的2024年票据利率增加到2023年9月30日三个月的7.0%的2027年票据利率，导致利息支出增加了34.8%[112] 财务状况 - 截至2023年9月30日，运营活动提供的净现金为66,043千美元[133] - 截至2023年9月30日，总负债为14亿美元，总现金、现金等价物和受限现金为1.66亿美元[136] - 截至2023年9月30日，Holdings的总资产为1,189千美元，净亏损为22,093千美元[137] - 截至2023年9月30日，董事会批准了每股0.955美元的季度股息[138]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收增长56.1%至2.398亿美元，同比增长61.5%；剔除Sprint有线业务的7800万美元营收后，营收环比增长5.3%，同比增长9% [50] - 公司传统业务EBITDA达6170万美元创纪录，EBITDA利润率为38.1%，传统业务EBITDA利润率环比提升160个基点 [41] - 公司调整后的EBITDA为5410万美元，利润率为22.5%；若包含IP传输服务协议的三笔月度付款，利润率约为35% [59] - 公司运营现金流为8270万美元，环比增长130%，同比增长140% [62] - 公司总债务为13亿美元，净债务为10亿美元；总债务与上一月调整后EBITDA的比率为5.63，净债务比率为4.56 [93] - 公司坏账费用占营收的2%，有线业务净坏账费用为300万美元；剔除该影响后，坏账费用占营收的1.1%，与历史趋势一致 [95] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务 - 企业业务营收占比17.2%，季度末企业客户连接数为23435个；有线业务企业营收为4070万美元，客户连接数为23034个 [57] 企业业务 - 企业业务营收占比17.2%，季度末企业客户连接数为23435个；有线业务企业营收为4070万美元，客户连接数为23034个 [57] 网络中心业务 - 网络中心业务营收占比36.5%，环比增长28.9%至8760万美元，同比增长38.4%；季度末客户连接数为66711个，环比增长26.2%，同比增长31.6% [87] 波长业务 - 波长业务营收为160万美元，客户连接数为414个；有线业务波长客户连接数为404个，营收为160万美元 [88] 非核心业务 - 非核心业务营收为860万美元，客户连接数为19408个；有线业务非核心业务客户连接数为19021个，营收为840万美元 [88] 各个市场数据和关键指标变化 - 不同地区市场表现差异大，南佛罗里达、得克萨斯、凤凰城等市场表现良好，旧金山市场几乎未从疫情中恢复；亚特兰大等市场正在改善，但尚未恢复到疫情前水平 [2] - 公司网络流量增长加速，环比增长4%，同比增长21% [87] - 公司安装基数的每兆比特平均价格环比上涨12.3%至0.28美元，同比下降4.6%；新客户合同的每兆比特平均价格为0.10美元，与上一季度持平，同比下降31% [58] - 公司网络内和网络外客户连接的流失率因有线业务影响而上升，传统业务流失率相对稳定；网络内单位流失率为1.4%，网络外为1.6% [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Sprint有线业务，扩大网络、客户群和员工人才，预计实现长期营收增长5% - 7%，EBITDA利润率每年提升约100个基点 [53] - 公司计划将44个Sprint技术空间转换为Cogent数据中心，扩大网络覆盖范围，增加波长服务的可用性 [67] - 公司将专注于销售光纤传输服务，逐步淘汰铜缆、同轴电缆、无线或卫星传输的本地接入环路 [21] - 公司将调整国际销售方式，为无牌照市场的客户购买尾电路，并提供两张账单 [21] - 公司将支持MPLS服务长达十年，鼓励客户迁移到VPLS平台 [36] - 公司将通过优化网络、减少运营和维护费用等方式实现成本节约，预计未来三年在北美网络、国际网络和传统业务上分别实现1.8亿美元、2500万美元和1500万美元的年度成本节约 [81] - 公司将扩大销售团队，提高销售效率，预计波长业务收入将在七年内从目前约1000万美元的运行率增长到7亿美元 [112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为许多公司正采取更积极的措施让员工回到办公室，市场正在逐步恢复，但不同地区市场表现不均衡 [2] - 公司对合并运营的现金流生成能力持乐观态度，预计将实现显著的成本节约 [78] - 公司对销售波长产品和扩大网络能力充满信心，认为市场需求将持续增长 [119] - 公司对服务中小企业和大型企业客户的前景感到兴奋，认为有机会扩大市场份额 [119] 其他重要信息 - 公司与T-Mobile签订IP传输服务协议，将在首年每月获得2920万美元付款，第13 - 42个月每月获得830万美元付款 [40][78] - 公司与T-Mobile签订过渡服务协议，本季度记录了1.188亿美元应付T-Mobile款项和700万美元应收T-Mobile款项 [52] - 公司在本季度通过定期季度股息计划向股东返还4490万美元，并将季度股息从每股0.935美元提高到0.945美元 [53] - 公司收购Sprint有线业务获得了价值超过10亿美元的网络，支付了1美元，并获得了7亿美元的现金承诺 [40] - 公司在本季度记录了12亿美元的廉价购买收益，包括与T-Mobile的IP传输服务协议的折现现值 [42] 问答环节所有提问和回答 问题: NetCentric业务的有机增长情况及未来驱动因素 - 传统Cogent NetCentric业务营收增长11.1%，同比增长19.3%；即使剔除向T-Mobile销售的额外服务，该业务的增长与2022年第二季度相似 [101] - NetCentric业务在过去18年平均增长约9%，疫情初期增长飙升至26%，目前约为11%，预计未来将保持低两位数增长 [103] - 增长主要来自国际市场的小型客户和大型超大规模企业的新应用需求 [105][124] 问题: T-Mobile未来各季度的现金支付运行率及会计处理 - 协议首年，公司每季度将确认8760万美元现金付款；第13个月起，每季度将确认2490万美元现金付款 [128] - 公司与SEC和审计师协商后，将该协议作为廉价购买交易处理，按现金基础确认收入 [128] 问题: 企业业务的有机增长情况及Sprint客户和营收重新分类的影响 - 传统Cogent企业业务环比增长0.001%，同比增长0.006%，独立于Sprint收购的客户重新分类 [135] - 公司将统一对待所有客户类型，以提供一致的报告基准 [135] 问题: 波长业务何时开始向800个数据中心扩展，销售团队何时准备就绪，以及未来的机会 - 公司预计到2024年底在所有800个美国运营商中立设施中实现波长服务的快速供应 [136] - 目前波长业务的供应时间已从Sprint的平均142天缩短至62天，目标是达到17天的合同最低要求 [136] 问题: 公司对波长业务达到7亿美元营收目标的信心来源 - 公司认为有四个优势：独特的路线、广泛的数据中心覆盖、端到端解决方案和可靠的服务交付 [156] - 市场因AI应用对大数据复制的需求而增长，公司有望获得25%的市场份额 [180] 问题: 公司对NetCentric定价改善的可持续性及驱动因素的看法 - NetCentric定价下降速度可能会适度放缓，从长期的23%降至20% [158] - 增长主要来自国际市场和小型客户，大型客户也有新的应用需求 [158] 问题: 100个基点的EBITDA利润率指导是否基于中30%的范围 - 是的，该指导是基于公司的综合营收基础，预计未来多年内实现 [204] 问题: 收购客户关系合同的管理节奏以及资本支出的更新 - 收购的Sprint客户合同最长持续到2026年底，平均剩余期限约为18个月；公司将在客户提出新服务请求时讨论产品现代化 [215] - 公司预计综合资本支出约为9500 - 1亿美元，今年剩余时间可能会因集成项目的完成而略有提高 [216]

服务收入变化 - 2023年第二季度服务收入为239,806千美元，2022年同期为148,450千美元[144] 总运营费用变化 - 2023年第二季度总运营费用为274,410千美元，2022年同期为118,971千美元[144] 运营收支变化 - 2023年第二季度运营亏损为34,604千美元，2022年同期运营收入为29,566千美元[144] 利息费用变化 - 2023年第二季度利息费用为28,653千美元，2022年同期为13,478千美元[144] 议价购买收益变化 - 2023年第二季度收购Sprint有线业务的议价购买收益为1,155,719千美元，2022年同期无此项收益[144] 所得税收支变化 - 2023年第二季度所得税收益为24,331千美元，2022年同期所得税费用为8,554千美元[144] 净利润变化 - 2023年第二季度净利润为1,123,863千美元，2022年同期为11,164千美元[144] 每股净收益变化 - 2023年第二季度基本每股净收益为23.84美元，2022年同期为0.24美元[144] - 2023年第二季度摊薄后每股净收益为23.65美元，2022年同期为0.24美元[144] 普通股流通股数量 - 截至2023年7月31日，公司普通股流通股数量为48,884,279股[151]

财务数据和关键指标变化 - 一季度营收环比增长1.1%至1.536亿美元，同比增长3%；按固定汇率计算，同比增长4% [29] - 一季度EBITDA环比和同比均减少110万美元；EBITDA利润率环比下降110个基点至36.5%，同比下降180个基点 [11] - 一季度平均每兆比特安装价格环比下降6.7%至0.25美元，同比下降20.4%；新客户合同平均每兆比特价格环比下降20.9%，同比下降41.6% [35] - 一季度净债务为10亿美元，总债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为5.47倍，净债务比率为4.46倍 [37] - 一季度末现金及现金等价物和受限现金为2.344亿美元，其中受限现金5030万美元与利率互换协议公允价值相关 [37] - 一季度末直接连接7864个网络，销售团队有222名专注于NetCentric市场的专业人员 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 NetCentric业务 - 占本季度营收44.2%，环比增长2.7%至6800万美元，同比增长7.8%；按固定汇率计算，同比增长10.2% [10] - 季度末有52857个客户连接，环比增长2.3%，同比增长6.8% [10] 企业业务 - 占本季度营收55.8%，同比略降0.6%至8560万美元，环比下降0.2% [34] - 季度末有44570个客户连接，环比下降0.6%，同比下降1.8% [34] 网络连接业务 - 本季度on - net营收1.161亿美元，环比增长1.1%，同比增长3.1%；on - net客户连接83268个 [10] - 本季度off - net营收3730万美元，环比增长1%，同比增长2.5%；off - net客户连接13785个 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外营收约占本季度总营收26%，其中欧洲占17%，其他地区占9% [36] - 若本季度剩余时间汇率维持当前水平，外汇换算对营收的影响环比为正，约60万美元，同比为正，约40万美元 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Sprint Global Markets Group业务和T - Mobile的有线业务，预计未来三年通过业务协同实现显著年度节省，北美网络预计节省1.8亿美元，国际业务预计节省2500万美元 [3] - 开始销售光波长和光传输服务，目标客户包括现有客户、Sprint通信收购客户和新客户 [6] - 与T - Mobile签订IP Transit Services Agreement，未来54个月将获得7亿美元过境服务收入，每月约1300万美元 [6] - 与T - Mobile的商业关系包括托管、空间和电力、第1层或第2层连接服务，T - Mobile每月支付约270万美元 [7] - 增加45个Sprint数据中心，扩大网络覆盖范围，增加城市光纤、城域光纤和城际IRU光纤里程 [7] - 计划将企业客户作为单独客户类型报告，同时报告波长服务销售数量和收入 [16] - 预计长期增长率在5% - 7%之间，EBITDA利润率每年扩大约100个基点 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 鉴于经济环境不确定和疫情后遗症等挑战，对企业营收前景保持谨慎 [5] - 企业业务受主要城市中央商务区房地产活动影响，目前相关指标有所改善，但未恢复到疫情前水平 [29] - 认为企业客户愿意升级互联网基础设施以支持远程工作，企业业务有望实现长期可持续增长 [39] - 对收购Sprint资产的现金流生成能力感到兴奋和乐观，预计未来三年实现约2.2亿美元的年度节省 [16] 其他重要信息 - 一季度为收购交易产生约40万美元专业费用，累计支出约260万美元 [3] - 2022财年Sprint有线业务年收入约5.7亿美元，收购时收入运行率约4.9亿美元，预计年底降至4.4亿美元并保持稳定 [3] - 一季度销售团队生产力从每人每月安装3.8个订单提高到4个，销售代表数量增加14人，环比增长2.6%，全职等效销售代表数量环比增长7.2% [5] - 一季度坏账费用占营收0.8%，销售未收款天数为22天 [13] - 一季度支付4530万美元定期季度股息，董事会决定将季度股息从0.925美元提高到0.935美元 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Sprint交易的报告披露、资本支出需求以及新业务定价和盈利策略 - 公司将新增企业客户类别报告，同时报告产品收入，预计非核心业务报告线收入会增加，从收购时的约4.9亿美元运行率降至4.4亿美元后保持稳定 [18][19] - 预计花费约5000万美元整合两个网络，已花费大部分，剩余用于连接美国100个市场的网络，为一次性费用 [19] - 波长市场初期将提供90天服务水平协议，预计两年内降至约9天，定价会积极但按需使用 [20] 问题2: 销售团队增长是否预示企业业务增长以及新企业客户签约情况 - 销售团队分为NetCentric、企业和大型企业三类，生产率指标适用于所有团队 [23] - 企业业务本季度收入环比下降0.2%，此前有几个季度正增长，目前企业ARPU上升，收入趋于平稳，相信会恢复增长 [23] 问题3: 波长和暗光纤业务的客户兴趣和商业进展 - 波长业务预销售几十笔，有几百笔积压订单，需求比预期强劲，目标是7年内将波长业务收入从约800万美元提高到5亿美元 [57] - 暗光纤业务仅执行1笔有条件协议，将谨慎进入市场，目前未纳入收入预测 [72] 问题4: NetCentric业务的趋势和前景 - NetCentric业务环比增长3%，同比增长20%，有减速情况，长期来看国际市场增长快于国内，市场份额增加，未来一年有望继续高于长期趋势增长 [60] 问题5: 企业业务的需求类型和增长因素 - 企业建筑空置率上升，TAM小于疫情前但在增长，平均连接规模增大拉动ARPU上升，更多客户在数据中心获取端口 [61] - 专用VPN重要性下降，但仍占总营收和新销售的约16%，向DIA、VPLS或SD - WAN的过渡正在加速 [61] 问题6: 全年运营费用情况及一季度是否为最高 - 一季度通常是费用最高季度，预计SG&A会有所改善，但部分会被销售团队增长抵消，二季度有一次性销售会议费用150万美元 [81][86] 问题7: Sprint部门EBITDA压力区域、成本削减措施及实现盈亏平衡时间 - 主要压力在国际业务，因Sprint国际网络全部为租赁设施，Cogent为IRU光纤；国内业务因客户数量多和合同条款，迁移客户需要时间 [80] - 预计一年内实现国际业务节省，国内业务两年内实现盈亏平衡，目前已将EBITDA亏损从签约时的3亿美元降至收购时的1.8 - 1.9亿美元 [80]

财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度所得税费用为450万美元，2022年同期为50万美元[145] - 2023年第一季度购买财产和设备支出为2320万美元，2022年同期为1810万美元[154] - 2023年第一季度股权薪酬费用为731.5万美元，利息收入为36.7万美元，净亏损为694.8万美元[158] - 2023年第一季度未归属受限普通股为1261342股，2022年同期为1352439股[186] - 2023年第一季度反摊薄普通股期权为100777份，2022年同期为85921份[186] - 2023年第一季度反摊薄受限普通股为137892股，2022年同期为479655股[186] - 2023年第一季度按总额法记录的消费税和附加费为420万美元，2022年同期为370万美元[190] - 2023年3月31日止三个月，信用损失准备期初余额2303千美元，当期计提1548千美元，核销1176千美元，期末余额2675千美元；2022年同期相应数据分别为1510千美元、946千美元、980千美元和1476千美元[215] - 2023年和2022年3月31日止三个月，物业设备和融资租赁的折旧摊销费用分别为2520万美元和2270万美元[215] - 2023年和2022年3月31日止三个月，公司资本化的与建设活动直接相关员工薪酬成本分别为370万美元和320万美元[215] - 2023年和2022年3月31日止三个月，公司记录的利率互换协议未实现收益（损失）分别为180万美元和 - 2130万美元[216] - 截至2023年3月31日总资产为9.98412亿美元，较2022年12月31日的10.10182亿美元下降1.17%[223] - 2023年第一季度服务收入为1.53588亿美元，较2022年同期的1.49175亿美元增长2.96%[224] - 2023年第一季度净利润为614.8万美元，较2022年同期的113.7万美元增长440.72%[224] - 2023年第一季度基本和摊薄后每股净收益为0.13美元，2022年同期为0.02美元[224] - 2023年第一季度每股股息为0.925美元，2022年同期为0.855美元[224] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为3582.1万美元，较2022年同期的4941.1万美元下降27.49%[225] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为2320.4万美元，较2022年同期的1812.1万美元增长28.05%[225] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为5461.6万美元，较2022年同期的4752.8万美元增长14.91%[225] - 2023年第一季度加权平均基本普通股股数为4703.7091万股，2022年同期为4657.5848万股[224][232] - 2023年第一季度总租赁成本为19980美元，2022年同期为16852美元[236] - 公司在2023年第一季度和2022年第一季度分别支付总部租金及相关费用0.4百万美元和0.5百万美元[247] - 2023年第一季度公司网络内收入占比为75.6%，2022年同期为75.5%[255] - 2021年11月至2023年4月，互换协议结算中公司收到款项分别为0.6百万美元、1.2百万美元，支付款项分别为3.4百万美元、约9.5百万美元[268] - 2023年第一季度国内收入2978美元，国外收入7674美元，总计10652美元；2022年第一季度国内收入3352美元，国外收入 - 1674美元，总计1678美元[273] - 2023年第一季度各地区总收入15.3588亿美元，2022年第一季度为14.9175亿美元[276] - 截至2023年3月31日，长期资产净额总计5.72043亿美元，截至2022年12月31日为5.44439亿美元[277] - 2022年第一季度俄罗斯客户收入占比不到0.3%；2023年第一季度乌克兰子公司收入占比不到0.3%，资产占比不到0.7%[282] - 2023年和2022年第一季度非核心业务收入均占总收入不到0.1%[284] 特定时间点财务状况 - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为2367万美元，应计应收利息为34万美元，总资产为2370.4万美元[158] - 截至2023年3月31日，子公司投资为4.93911亿美元，普通股为48万美元，累计亏损为4.70255亿美元[158] - 截至2023年3月31日，普通股数量为48296882股，额外实收资本为582524千美元，累计其他综合收益（损失）为 - 17368千美元，累计亏损为 - 1113751千美元，股东权益（赤字）为 - 548547千美元[210] - 截至2024 - 2028年及以后，公司经营租赁和融资租赁的总最低租赁义务分别为154648千美元和553487千美元，现值分别为104291千美元和320382千美元[214] - 截至2023年3月31日，利率互换协议公允价值为净负债5030万美元，其中2020万美元列于应计和其他流动负债，3010万美元列于其他长期负债[216] - 公司已向利率互换协议交易对手存入5240万美元，截至2023年3月31日，5030万美元受限，210万美元不受限[216] - 截至2023年3月31日，公司有2027年票据本金4.5亿美元，利率7.00%；2026年票据本金5亿美元，利率3.50%[266] - 截至2023年3月31日，公司综合杠杆比率低于6.0，综合有担保杠杆比率低于4.0，固定费用保障比率高于2.0；有4.261亿美元可用于受限支付[267] - 截至2023年3月31日，回购计划剩余3040万美元用于购买股票，2023年和2022年第一季度均无普通股购买[271] 收购相关情况 - 收购Sprint Communications购买权益的初始价格为1美元，最终支付6110万美元，卖方将在交易完成后第55 - 58个月分四次每次支付25%，共计3080万美元[149] - 2023年5月1日收购交易完成，公司支付约6110万美元购买相关权益[205] - 2023年5月1日公司子公司完成对Sprint Communications有线业务的收购[256] - 卖方为公司提供过渡服务的初始成本预计约为每月170万美元，公司为卖方提供服务的成本预计约为每月10万美元[257] 公司业务与战略 - 公司为51个国家的中小企业、通信服务提供商和其他带宽密集型组织提供服务[227] - 公司在2023年第一季度授予258762股限制性股票，价值1600万美元[243] - 公司董事会于2023年5月3日批准支付季度股息，每股0.935美元，预计支付4400万美元[244] - 公司高级管理团队成员在电信行业平均有超过20年经验[261] - 公司提供100 Mbps至100 Gbps端口，部分地点提供400 Gbps端口[263] - 公司因新冠疫情在北美中央商务区的企业客户销售放缓，企业收入受影响[265] - 公司战略包括增加在以网络为中心市场的份额，满足带宽密集型应用对高速互联网接入的需求[291]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度收入增长1.3%至1.52亿美元,同比增长3.2% [6] - 公司全年收入增长1.7%至5.996亿美元 [6] - 公司本季度NetCentric业务收入增长2.6%,同比增长9.6% [9] - 公司全年NetCentric业务收入增长11.1%至2.57亿美元 [20] - 公司本季度EBITDA下降0.7百万美元,同比下降0.3百万美元 [25] - 公司全年EBITDA增长1.2%至2.306亿美元 [25] - 公司本季度EBITDA利润率下降100个基点至37.6% [26] - 公司全年EBITDA利润率下降10个基点至38.5% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司NetCentric业务收入占比43.6%,同比增长9.6% [18][20] - 公司NetCentric业务客户连接数增长7% [20] - 公司Corporate业务收入占比56.4%,同比下降1.2% [18] - 公司Corporate业务客户连接数下降1.3% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司国际市场收入占比25%,其中欧洲占16%,其他地区占9% [27] - 公司计划在2023年内新增3个国际市场:印度、泰国和马来西亚 [73] - 公司计划在未来一年内新增约100个carrier-neutral数据中心 [34][72] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将通过收购Sprint Wireline业务扩大产品组合,增加提供波长服务的能力 [11][34][59] - 公司预计收购后3年内将实现1.8亿美元的网络成本节约 [12] - 公司预计收购后5-7%的年收入增长和每年约100个基点的EBITDA利润率提升 [14] - 公司NetCentric业务受益于视频流媒体等业务的持续增长 [8][34] - 公司Corporate业务受疫情影响恢复缓慢,但预计未来1年内将恢复至疫情前水平 [7][36][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司NetCentric业务前景持乐观态度,预计将继续保持较快增长 [8][34] - 管理层对公司Corporate业务前景持谨慎态度,预计恢复至疫情前水平需要1年以上时间 [7][36][40] - 管理层对收购Sprint Wireline业务前景持乐观态度,预计将带来显著的成本和收入协同效应 [11][12][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Frank Louthan 提问** 收购Sprint Wireline业务预计何时完成?收购完成后如何在财务报表中体现相关收入和EBITDA? [44][45] **Dave Schaeffer 回答** 预计在2023年第二季度完成收购,收购完成后公司将能够确认绝大部分过渡服务协议产生的7亿美元收入 [45][46] 问题2 **James Breen 提问** 收购Sprint Wireline业务后,该业务的收入规模是否会进一步下降? [49][50] **Dave Schaeffer 回答** 预计在收购完成时该业务的年化收入规模将超过4.5亿美元,未来1-2年内有望实现1-2%的年增长 [50][51] 问题3 **Michael Srour 提问** 公司在收购前就开始销售波长服务,进展如何?未来是否会开始销售暗纤服务? [59][60] **Dave Schaeffer 回答** 公司已经开始通过与T-Mobile的商业转售协议销售波长服务,初步反响良好。公司未来1年内将把波长服务覆盖至200个左右的数据中心,并计划在第三季度报告时提供更多关于暗纤服务销售的信息 [60][61][73]

管理团队情况 - 公司高级管理团队成员在电信行业平均有超20年经验，部分成员自2000年起就在公司共事，还主导完成13次重大资产收购[34] 网络基础设施情况 - 公司网络由3155座入网建筑组成，服务于北美、欧洲、亚洲、南美、大洋洲和非洲的219个大都市市场，城际网络有61292英里陆地光纤路由[38] - 公司拥有1837座多租户办公楼的网络接入权，为租户提供高速、双向、对称的互联网接入服务[39] - 公司在51个国家提供网络服务，拥有行业内最广泛的运营商中立数据中心覆盖范围[36] - 公司运营着54个数据中心，分布在美国和欧洲，总面积超60.6万平方英尺[70] - 公司拥有1458个运营商中立数据中心，位于1264座建筑内，为客户提供最大的运营商中立数据中心组合[68] - 公司拥有1512个数据中心，包括1458个CNDC和54个数据中心，服务覆盖51个国家的219个大都市市场[72] 销售团队情况 - 2022年，公司销售代表与区域学习经理的平均比例为21比1[45] - 截至2022年12月31日，公司销售团队有698名全职员工，其中548名为配额销售员工，332名主要专注企业市场，216名主要专注网络中心市场；2021年12月31日，销售团队有633名全职员工，490名为配额销售员工，283名主要专注企业市场，207名主要专注网络中心市场[48] 客户服务情况 - 公司为企业客户提供的服务速度主要在100Mbps每秒到1Gbps每秒之间，部分可达10Gbps每秒[41] 业务发展计划 - 公司计划通过在现有入网建筑中增加客户、开发新市场以及连接更多多租户办公楼和运营商中立数据中心来增加网络使用和运营基础设施[66] 员工分布情况 - 截至2022年12月31日，公司有1076名员工分布在16个国家，约82.2%在美国和加拿大，16.8%在欧洲，0.9%在亚洲[73] 收入来源情况 - 2022年全年约57.1%的收入来自企业客户，企业客户几乎都位于美国和加拿大的MTOBs[83] 员工培训情况 - 所有销售人员入职首月接受四周现场互动培训，新销售人员入职前六个月鼓励完成自主在线课程[76] 广告投入情况 - 公司未在电视、广播或平面广告上投入资金，仅使用少量网络广告[79] 员工疫苗政策情况 - 2021年8月通知美国员工需证明已完全接种新冠疫苗，后又要求美国员工在符合条件后六周内接种加强针[86] 业务收购情况 - 公司预计2023年完成对Sprint Communications有线业务的收购，若交易未能完成或延迟完成可能产生不利影响[115] 市场风险情况 - 公司面临市场风险，如疫情影响、远程办公增加风险、设备交付延迟、经济下行、通胀等[83][85][87][88][90] 竞争风险情况 - 公司面临竞争风险，如难以维持免费对等互联关系、竞争导致价格和利润率下降、网络中立性问题等[109][110][111] 收购潜在问题情况 - 公司收购Sprint Communications有线业务可能面临无法实现预期收益、整合困难等问题[93][95] 掉期协议现金情况 - 2021年8月9日至10月31日，公司通过掉期协议结算获净现金节省0.6百万美元；2021年11月1日至2022年4月30日，获净现金节省1.2百万美元；2022年5月1日至10月31日，产生净现金利息成本3.4百万美元[123] 现金及等价物情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有现金、现金等价物和受限现金275.9百万美元[137] 业务整合潜在问题情况 - 公司整合固网业务若遇困难，可能无法实现预期交易收益，对过渡期及交易完成后公司产生不利影响[117] 业务增长潜在问题情况 - 公司需新增大量客户以实现持续盈利和正向现金流，但销售营销可能不成功，目标客户更换供应商意愿低，大客户可能自建网络，影响公司增长、现金流和盈利能力[118] 政府资助依赖风险情况 - 依赖美国政府E - rate计划的客户，若该计划或其他政府资助计划终止，公司可能失去客户，影响增长、现金流和盈利能力[119] 企业收入影响情况 - 2021 - 2022年，公司企业客户采取谨慎态度，房地产市场恶化，导致企业新销售放缓，影响企业收入增长；疫情后若客户保留远程工作政策，将对公司产生负面影响[120] 建筑空置影响情况 - 疫情期间公司建筑空置率上升，尤其在北部和加利福尼亚市场，影响企业业务活动，需改善租户水平以提升业务[121] 快速扩张潜在问题情况 - 公司快速扩张对管理、运营和财务基础设施造成压力，若无法成功实施相关措施，将影响增长管理能力[122][125] 办公室政策影响情况 - 公司实施办公室工作政策，部分员工离职，面临竞争挑战，增加工作需求可能影响员工吸引和保留[126] 业务竞争影响情况 - 公司业务面临竞争，若市场偏好竞争对手提供的服务，或竞争对手升级服务、引入新技术，将影响公司获客和留客能力[130] 经营活动现金情况 - 2022年、2021年和2020年经营活动提供的净现金分别为1.73707亿美元、1.70257亿美元和1.4032亿美元，其中票据义务利息支付分别为4060万美元、5010万美元和4880万美元[145] 投资活动现金情况 - 2022年、2021年和2020年投资活动使用的净现金分别为7900万美元、6990万美元和5600万美元，主要用于购买物业和设备[146] 融资活动现金情况 - 2022年、2021年和2020年融资活动使用的净现金分别为1.44849亿美元、1.40825亿美元和1.16002亿美元，季度股息支付分别为1.699亿美元、1.503亿美元和1.294亿美元[145][148] 净现金变化情况 - 2022年公司净现金、现金等价物和受限现金减少5271.2万美元，2021年减少4267.7万美元，2020年减少2812.1万美元[145] 价格变化情况 - 2022年公司净中心客户每兆比特平均价格较2021年下降19.4%，预计将继续以类似速度下降[157] 收入变化情况 - 2022年公司在线收入较2021年增长2.2%，离线收入较2021年下降0.2%[158][159] 费用变化情况 - 2022年公司网络运营费用、销售及管理费用、折旧和摊销费用、利息费用分别较2021年增长0.8%、0.4%、3.3%、16.4%[160][163][165][166] 利率互换协议情况 - 截至2022年12月31日，公司利率互换协议公允价值为净负债5210万美元，2022年和2021年分别记录未实现损失4310万美元和900万美元[168] 票据外汇收益情况 - 2022年和2021年公司2024年票据外汇收益分别为3160万美元和325万美元[169] 股息支付预计情况 - 公司预计未来两年需提供约3.63亿美元以支付预期季度股息[175] 互换协议结算及公允价值情况 - 2021年8月9日至10月31日，公司从对手方获得互换协议结算款0.6百万美元；2021年11月1日至2022年4月30日，获得1.2百万美元；2022年5月1日至10月31日，支付3.4百万美元；截至2022年12月31日，互换协议公允价值负债为52.1百万美元，已向对手方存款61.7百万美元，其中受限52.1百万美元，不受限9.6百万美元[176] 现金及等价物年末情况 - 2022年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金共计275.9百万美元[191] 债务情况 - 2022年12月31日，公司债务按面值计算为13亿，其中包括304.2百万美元的长期IRU协议下的暗光纤融资租赁债务[192] 票据发行情况 - 2022年6月，公司发行500.0百万美元2027年到期的高级无担保票据，利率7.00% [194] - 2021年5月，公司发行500.0百万美元2026年到期的高级有担保票据，利率3.50% [195] - 2019年6月和2020年6月，公司分别发行135.0百万欧元和215.0百万欧元2024年到期的高级无担保票据，利率4.375%，2022年6月已赎回[196] 税收影响情况 - 税收影响使公司2021年至2022年的收入减少3.1百万美元[199] 网络扩展困难情况 - 公司网络已扩展到全球51个国家，面临缺乏暗光纤、监管问题和收入增长缓慢等困难[188] 信息系统情况 - 公司依赖复杂信息系统运营，2020年为销售团队开发部署客户关系管理软件，维护和添加功能可能存在困难[203] 网络容量扩展计划情况 - 公司预计与运营商签订更多协议以增加网络容量和可寻址市场，但无法保证能达成协议或获得有吸引力的条款[206] 大客户收入占比情况 - 2022年12月31日止年度，公司前25大客户约占收入的6.0%[218] 设备采购问题情况 - 公司从Cisco Systems采购网络设备，因供应链问题获取设备出现延迟[209] 协议风险情况 - 公司与光纤电缆所有者签订协议需支付维护费，违约或对方故障会影响服务[208] 国际业务风险情况 - 公司国际业务面临监管、人员管理和税收等风险[213] 法律责任风险情况 - 互联网服务提供商责任法律未明确，公司可能需采取措施降低责任风险[214] 隐私法规风险情况 - 隐私法规对公司服务适用性未明确，未来可能需采取额外措施[215] 通信规范法影响情况 - 美国通信规范法第230条可能废除或缩减，会影响公司客户及业务[218] 内容过滤风险情况 - 部分政府要求过滤互联网内容，公司执行可能遇困难或受处罚[219] 税收政策风险情况 - 美国部分地区可能对公司业务征税，FCC可能对互联网服务征收通用服务基金税[220] 债务限制情况 - 公司有大量债务，债务可能限制资金用于其他业务目的[224]

财务数据和关键指标变化 - 总营收环比增长1%至1.5亿美元，同比增长1.4%；剔除外汇影响，环比增长2%，同比增长4.3% [5] - 企业业务营收自2020年第二季度以来首次环比增长0.4%，同比下降4%至8550万美元 [4][24] - 网络中心业务营收环比增长1.9%至6450万美元，同比增长9.6%；剔除外汇影响，同比增长16.8%，环比增长4.3% [8][26] - 调整后EBITDA利润率环比增加50个基点，同比增加90个基点，达到39.9% [9] - 销售代表生产力为每人每全职等效单位4.6个，较上季度下降6.1%，但同比提高7% [9] - 本季度净亏损，基本和摊薄后每股亏损0.17美元，主要因掉期协议估值非现金增加1690万美元 [41] - 季度资本支出环比增至2400万美元 [46] - 季度末现金及现金等价物和受限现金为3.237亿美元，运营现金流达5360万美元创纪录 [48] - 季度末总债务（含租赁义务）为12亿美元，净债务为9.142亿美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务 - 营收占比57%，季度末有45176个客户连接，环比增加0.2%，同比下降0.8% [24][25] - 平均每兆比特价格，安装客户基础环比下降6.3%至0.27美元，同比下降20.8%；新客户合同价格为0.15美元，与上季度持平，同比下降24.2% [31][32] - 网络内每用户平均收入（ARPU）从455美元增至458美元，环比增加0.5%；网络外ARPU从927美元降至920美元，环比下降0.8% [34] 网络中心业务 - 营收占比43%，季度末有51145个客户连接，环比增加0.9%，同比增加7.8% [26][28] - 网络流量环比增长2%，同比增长21% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外营收约占季度总营收24%，其中欧洲占16%，加拿大、墨西哥、亚太、南美和非洲业务占8% [43] - 外汇波动对营收和EBITDA产生负面影响，预计第四季度仍为负面 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Sprint有线业务，预计2023年下半年完成，届时Sprint有线业务年收入将降至4.5亿美元，产品从约30种减至4种 [10][11] - 未来三年预计在北美网络节省1.8亿美元，国际网络节省2500万美元，Cogent运营和维护费用减少1500万美元 [12][13] - 目标长期EBITDA利润率每年扩张约200个基点，多年恒定货币增长率目标为10%；与Sprint合并后，年收入增长率预计在5% - 7%，EBITDA利润率每年扩张约100个基点 [15][16] - 网络中心业务受益于视频和流媒体增长，将继续扩大数据中心覆盖；企业业务关注销售团队生产力，满足客户升级需求 [56][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受COVID - 19和外汇波动影响，但企业业务有改善趋势，网络中心业务增长良好 [6][8] - 对收购Sprint业务带来的现金流增长机会感到乐观，预计合并后公司在去杠杆和回报股东方面更具可持续性和扩展性 [73][90] 其他重要信息 - 本季度通过股息计划向股东返还4270万美元，股票回购计划剩余3040万美元，董事会将其延长至2023年 [13] - 董事会将季度股息从每股0.905美元提高至0.915美元，为连续第41次上调，年化股息增长率4.4% [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 董事会降低股息增长的决策思路及收购Sprint后展望 - 董事会认为股息和自由现金流增长率需保持一致，为缓解净杠杆增加，决定适度降低股息增长率；未来将根据业务和现金流改善情况调整 [74][75] 问题2: 掉期协议表现及目标杠杆比率看法 - 掉期协议未达预期，目前有净经济损失160万美元，但预计未来利率上升趋势将缓和，仍认为该协议是正确决策；目标净杠杆比率为2.5 - 3倍，目前高于此范围，预计股息增长放缓后净杠杆将企稳并下降 [76][79] 问题3: 收购Sprint后EBITDA和资本支出变化及本季度资本支出增加原因 - 资本支出增加一是因供应链问题提前采购设备，二是开始为连接Cogent和Sprint网络支出；合并后公司年收入规模将达11亿美元，预计年度资本支出比Cogent单独运营时高3000万美元；长期来看，合并公司EBITDA利润率将达30% - 35%，年收入增长5% - 7%，利润率每年扩张约100个基点 [81][85][89] 问题4: 合并公司收入增加但不增加债务，是否有更高自由现金流收益率 - 合并后公司每股自由现金流将显著增加，且若将T Mobile的7亿美元付款部分或全部计入收入，业绩将更好 [91] 问题5: 何时确定T Mobile付款的会计处理及Sprint业务现状 - Sprint业务收入下降加速，预计从5.6亿美元降至4.5亿美元；T Mobile的IP中转合同会计处理将在收购时确定，初步预计大部分付款将在54个月内直线确认为收入 [93][94] 问题6: Sprint交易预期节省金额是否与投资者会议一致及资本租赁义务增加原因 - 预期节省金额一致，约2.2亿美元/年；资本租赁义务增加一是为连接网络收购光纤租赁权，二是法国一项租赁权续约 [97][98] 问题7: 法国租赁权续约是否有运营成本影响 - 无运营成本影响，续约时协商降低了CPI调整率 [100] 问题8: 收购Sprint后客户对暗光纤或波长服务的反馈 - 在NANOG会议上与大客户交流，发现对这些服务需求大，但需收购完成后才能接单 [102][103] 问题9: 波长服务采用何种定价策略及T Mobile付款对股息决策的影响 - 波长服务将采取积极策略，利用网络优势和定价模式获取市场份额并实现盈利；T Mobile付款的税务处理将与顾问和审计师协商，董事会将根据现金流情况决定股息或回购 [108][111] 问题10: 收购资产可覆盖波长市场的比例及产品过渡相关问题 - 预计可覆盖北美波长市场的25% - 30%；大部分产品将在收购前终止，但会履行客户合同，部分产品将通过迁移客户和升级服务实现稳定或小幅增长 [118][121][123] 问题11: 25% - 30%的波长市场覆盖范围是否包括国际市场 - 仅指北美市场（美国和加拿大），目前无国际扩张计划 [124] 问题12: 潜在衰退对企业业务增长和股息决策的影响 - 股息增长放缓是因COVID - 19对企业业务影响超预期且恢复缓慢；企业业务受衰退影响小，网络中心业务有反周期性，对股息增长有信心 [127][128] 问题13: 若自由现金流增长率加速，董事会调整股息增长的决策思路 - 董事会会根据现金流改善和利率情况快速反应，若现金流持续改善且利率缓和，可能加速股息增长 [131] 问题14: 企业建筑市场份额情况及提升途径，以及对私有无线网络的需求和参与机会 - 部分优质建筑市场份额超90%，企业业务受空置率、客户决策和销售团队效率影响，目前情况改善；公司有能力参与私有无线网络业务，但目前该业务对收入贡献不大 [134][137][138] 问题15: 考虑国际扩张后资本支出的变化趋势 - 资本支出包括国际扩张，初始需支出5000万美元连接网络，供应链问题缓解后支出将下降；合并后公司资本支出维持在6500万美元左右，未来几年因数据中心扩张会高于此水平 [141][143][144]

业绩总结 - Cogent在2022年第三季度的总收入为$150.0百万，较上一季度增长1.0%，同比增长1.4%[42] - 2022年第三季度的On-Net收入为$113.2百万，较上一季度增长1.1%，同比增长1.9%[42] - 2022年第三季度的Off-Net收入为$36.6百万，较上一季度增长0.9%，同比持平[42] - 2022年第三季度的EBITDA为$57.9百万，EBITDA利润率为38.6%[42] - 2022年第三季度的非GAAP毛利润为$93.0百万，毛利率为62.0%[42] - 2022年第三季度GAAP毛利率为46.6%，较2021年第四季度的46.3%上升0.3个百分点[56] - 2022年第三季度服务收入为150,000千美元，较2021年第四季度的147,208千美元增长1.2%[56] 用户数据 - 公司收入的57%来自企业客户，43%来自网络中心客户[8] - Cogent在51个国家运营，服务于219个市场[8] - Cogent在北美的潜在市场超过93,000个MTOB租户[9] - Cogent在Off-Net市场的潜在客户超过500万个独特商业地点[11] - Cogent的网络利用率约为28%[22] - 企业服务的月度流失率为1.2%[14] 市场表现 - Cogent在MTOB的现有连接数量为1,832，市场占有率为14.2%[16] - Cogent的Netcentric收入在最近一个季度增长了15%[13] - Cogent的季度平均收入增长率为2.2%[35] - Cogent的国际业务中，约50%的NetCentric收入来自美国以外的市场[34] 网络和技术 - Cogent的网络具有显著的速度优势，速度提升可达2.5倍至65倍[10] - Cogent在北美的每对城市间的传输能力可达4,400 Gbps，在欧洲可达4,800 Gbps[22] - Cogent的网络架构采用环形保护，确保了行业领先的服务水平协议(SLAs)[24] 财务健康 - Cogent的累计自由现金流在过去四个季度达到1.31亿美元[36] - 自2005年上市以来，公司已向股东返还$12亿[46] - 公司在过去41个季度连续增加股息[46] - 公司管理层持有约11%的股份，主要以股票形式获得补偿[46] 未来展望与战略 - 公司在2005年以来评估并放弃了超过800个收购机会，显示出其并购纪律[44] - Cogent在过去四年中，65%的客户保持了超过四年的服务关系[14] - 公司在加利福尼亚州帕萨迪纳市接近完成一座1兆瓦的太阳能设施[60]