公司事件 - Cross Country Healthcare公司在2024年底宣布了一项合并计划 [1]

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Cross Country Healthcare (NASDAQ:CCRN) dropped 5% amid a report about the status of the Federal Trade Commission's review of its planned sale to Aya Healthcare. The FTC has been deposing third parties in its review of the planned $615 million transaction, according ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度公司综合收入同比下降19.3%至2.741亿美元，主要由于旅行护士和联合护理业务量及平均账单费率下降[126] - 2025年上半年服务收入下降21.1%至5.675亿美元，主要由于护士和联合人员配置部门的数量和账单费率下降[147][148] - 2025年第二季度净亏损670万美元，较上年同期1610万美元亏损收窄58.5%[135] - 2025年上半年公司净亏损从2024年同期的1.3358亿美元收窄至7149万美元，改善幅度达46.5%[147] 成本和费用（同比环比） - 直接运营费用同比下降18.9%至2.181亿美元，占收入比例从79.2%升至79.6%[137] - 销售及行政费用下降16.9%至5010万美元，但占收入比例从17.7%增至18.2%[138] - 2025年上半年直接运营费用下降1.18亿美元（20.7%），占收入比例从79.4%上升至79.8%[147][149] - 公司管理费用从2024年6月30日的1820万美元降至2025年6月30日的1250万美元，降幅为31.3%，占合并收入的比例从5.3%降至4.6%[170][177] 各业务线表现 - 家庭护理人员配置业务同比增长31.3%，医师配置业务增长3.0%，部分抵消了整体收入下滑[126] - 护士及联合护理业务占总收入82%，医师配置业务占18%[127] - 护士和联合人员配置部门2025年第二季度全职等效员工（FTEs）减少16.4%，日均收入下降7.7%[163][166] - 医师人员配置部门2025年第二季度日均填充收入增长12.4%至2239美元，但填充天数下降8.3%[163][169] - 护士和联合人员配置部门2025年第二季度贡献收入增长138.6%至1389万美元，利润率从2.0%提升至6.2%[165] - 护士及联合员工部门收入从2024年6月30日的6.236亿美元降至2025年6月30日的4.666亿美元，降幅为25.2%，主要原因是派遣专业人员减少17.6%和账单费率正常化8.8%[171] - 护士及联合员工部门的贡献收入从2024年6月30日的3300万美元降至2025年6月30日的3110万美元，降幅为5.7%，但贡献收入利润率从5.3%增至6.7%[172] - 医生员工部门收入从2024年6月30日的9530万美元增至2025年6月30日的1.009亿美元，增幅为5.9%，贡献收入从720万美元增至860万美元，增幅为20.0%，利润率从7.5%增至8.5%[174][175] 现金流和资本状况 - 截至2025年6月30日，现金及等价物为8120万美元，经营活动产生现金流420万美元[128] - 公司现金及现金等价物为8120万美元，营运资本从2024年12月31日的2.146亿美元降至2025年6月30日的2.129亿美元，降幅为1.7%[178] - 公司经营活动产生的净现金从2024年6月30日的8840万美元降至2025年6月30日的990万美元，降幅为78.5百万美元[181] - 公司投资活动使用的净现金从2024年6月30日的510万美元降至2025年6月30日的390万美元[181] - 公司融资活动使用的净现金从2024年6月30日的3080万美元降至2025年6月30日的650万美元[182] - 公司资产贷款协议（ABL）的借款基础可用性为1.406亿美元，未提取任何借款，净可用性为1.257亿美元[184] - 公司剩余股票回购额度为4050万美元，2025年6月30日未回购任何股票，但支付了30万美元的消费税[180] 其他财务数据 - 信用损失费用从上年同期1890万美元降至可忽略水平，主要因客户破产事件消除[139] - 2025年上半年信用损失费用从2024年同期的2010万美元降至可忽略不计，主要由于客户破产事件影响消失[147][151] - 收购相关成本599万美元，全部用于与Aya Healthcare的合并交易[141] - 2025年上半年收购及整合相关成本为800万美元，涉及Aya合并交易[147][153] - 法律及其他损失从上年394万美元降至109万美元，主要因诉讼和解费用减少[143] - 2025年第二季度利息收入为70万美元，而2024年同期无显著收入[145] - 2025年第二季度所得税费用为90万美元，相比2024年同期的所得税收益350万美元[146]

收入和利润（同比环比） - 第二季度总收入为2.74072亿美元，同比下降19%，环比下降7%[4] - 2025年第二季度服务收入为2.74072亿美元，同比下降19.3%[21] - 2025年上半年总收入为5.675亿美元，同比下降21.1%[7] - 2025年第二季度总收入为2.74072亿美元，同比下降19%，环比下降7%[27] - 归属于普通股东的净亏损为665.9万美元，同比减少59%，环比扩大1259%[4] - 2025年第二季度净亏损665.9万美元，同比收窄58.5%（2024年同期亏损1605万美元）[21] - 2025年第二季度公司运营亏损为585.9万美元，同比改善69%，环比恶化500%[27] - 2025年上半年公司运营亏损为683.6万美元，同比改善58%[27] 成本和费用（同比环比） - 第二季度综合毛利率为20.4%，同比下降40个基点，环比上升40个基点[4] - 2025年第二季度信用损失费用仅为3万美元，同比大幅下降99.8%（2024年同期1885.8万美元）[21] - 2025年第二季度收购整合相关成本激增至599.5万美元（2024年同期仅3万美元）[21] - 2025年第二季度法律及其他损失109.9万美元，同比减少95.3%（2024年同期394.6万美元）[21] 各条业务线表现 - 家庭护理业务收入同比增长超过30%[5] - 医师派遣业务收入同比增长3%，每日填充收入为2239美元[9] - 护士和联合派遣业务收入为2.243亿美元，同比下降23%，环比下降7%[8] - 2025年第二季度护士和联合人员配置收入为2.243亿美元，占总收入的82%，同比下降23%，环比下降7%[27] - 2025年第二季度医师人员配置收入为4976.7万美元，占总收入的18%，同比增长3%，环比下降3%[27] - 2025年第二季度护士和联合人员配置贡献收入为1.3887亿美元，同比增长139%，环比下降19%[27] - 2025年上半年护士和联合人员配置收入为4.66596亿美元，同比下降25%[27] - 2025年上半年医师人员配置收入为1.00884亿美元，同比增长6%[27] - 2025年第二季度护士和联合人员配置平均每FTE每日收入为348美元，同比下降7.7%[31] 现金流和财务健康 - 截至2025年6月30日，公司持有8120万美元现金且无债务[12] - 运营活动提供的净现金流为421.7万美元，同比下降95%，环比下降26%[10] - 2025年6月30日现金及等价物为8119.3万美元，较2024年底下降0.5%[25] - 2025年第二季度应收账款净额2.01694亿美元，较2024年底减少9.7%[25] - 2025年6月30日总资产5.53818亿美元，较2024年底下降6%[25] - 2025年第二季度经营活动产生的净现金为421.7万美元，同比大幅下降[29] 调整后财务指标 - 调整后EBITDA为759.1万美元，占收入的2.8%，同比下降46%，环比下降12%[4] - 2025年上半年调整后EBITDA为1.621亿美元，利润率2.9%，同比下降45%（2024年同期2.946亿美元，利润率4.1%）[23] - 2025年第二季度调整后每股亏损0.01美元，较2024年同期每股盈利0.10美元恶化[23]

核心观点 - 华尔街预计Cross Country Healthcare(CCRN)在2025年第二季度的财报将显示收入和盈利同比下滑 实际业绩与预期的对比可能影响短期股价[1][2] - 公司盈利报告若超预期可能推动股价上涨 反之则可能下跌 但股价持续表现还取决于管理层在电话会议中对业务状况的讨论[2] - 公司当前并不具备盈利超预期的强烈信号 但投资者仍需关注其他潜在影响因素[17] Zacks共识预期 - 预计季度每股收益为0 07美元 同比下降30% 预计收入为2 9395亿美元 同比下降13 5%[3] - 过去30天内共识EPS预期被下调2 27% 反映分析师集体重新评估了初始预期[4] 盈利预期修正趋势 - 最准确预估低于Zacks共识预估 显示分析师近期对公司盈利前景转悲观 导致盈利ESP为-44 44%[12] - 公司当前Zacks排名为4(卖出) 这种组合难以预测公司会超越共识EPS预期[12] 盈利惊喜历史 - 上一季度公司实际EPS为0 06美元 超出预期0 04美元50%[13] - 过去四个季度中 公司两次超越共识EPS预期[14] 盈利ESP模型分析 - Zacks盈利ESP模型通过比较最新修正的"最准确预估"与共识预估来预测实际盈利偏离程度[8] - 正ESP读数结合Zacks排名1-3时 预测盈利超预期的准确率近70%[10] - 负ESP读数或低Zacks排名难以预测盈利超预期[11] 其他影响因素 - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素 其他未预见催化剂也可能影响股价[15] - 虽然公司当前不具备盈利超预期的明显信号 但投资者仍需综合考虑多方面因素[17]

公司收购 - Cross Country Healthcare Inc 被 Aya Healthcare 收购 [1] - 分析师此前对该股给出卖出评级 认为收购存在不确定性 [1] 投资策略 - 投资风格偏向寻找小盘股中具有不对称上涨潜力的机会 [1] - 关注可持续的高股息收益率标的 [1] - 选股标准包括内部人增持 高内部人持股比例 长期自由现金流增长历史 [1] - 投资工具涉及高收益债和卖出看跌期权 但不做空 [1] - 投资理念受巴菲特和林奇影响 偏好永久持有 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票或衍生品持有 Cross Country Healthcare Inc 多头仓位 [2]

业绩总结 - 2024年第三季度收入为3.151亿美元，毛利率为20.4%[70] - 调整后EBITDA为1030万美元，调整后EBITDA率为3.3%[70] - 2024年第四季度收入指导范围为3亿至3.1亿美元，调整后EBITDA为1100万至1300万美元[72] 用户数据 - 2023年，医院工资从2023年8月的41.26美元增加到2024年8月的42.69美元，增幅为3.5%[59] - 2024年9月的就业人数较去年增加约4.0%[59] - 预计到2030年，美国需要超过100万名新的注册护士，以避免劳动力短缺[50] 资本回购与投资 - 自2022年8月以来，公司已回购580万股股票，剩余回购授权为4000万美元[80] - 预计每年将投资约2000万美元于技术[80] 未来展望与战略 - 公司计划投资于收入生成资源，并增加关键领导角色以推动增长[82] - 公司将加速数字化转型，以提升技术能力[82] - 公司致力于提高整体候选人体验和运营效率[82] - 公司将扩大服务范围，以增强其能力[82] - 公司将采取机会主义的并购策略，以增加规模或多样化产品[82] 其他信息 - 2023年，公司通过认证的第三方供应商回收了13603磅电子废物[28] - 2023年，公司为近30个非营利合作组织筹集并捐赠了约30万美元[37]

核心财务表现 - 公司季度每股收益0.06美元，超出Zacks一致预期0.04美元，实现50%的盈利惊喜，但较去年同期0.19美元显著下降 [1][2] - 季度营收2.934亿美元，低于预期3.67%，同比去年3.792亿美元下降22.6% [3] - 过去四个季度中，公司两次超越每股收益预期，三次超越营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌24.1%，同期标普500指数跌幅4.7% [4] - 当前Zacks评级为4级（卖出），反映盈利预测修订趋势不利，预计短期内表现将弱于市场 [7] - 下一季度共识预期为每股收益0.09美元、营收3.069亿美元，本财年预期每股收益0.36美元、营收12.4亿美元 [8] 行业对比 - 所属人力资源行业在Zacks 250多个行业中排名后15%，历史数据显示行业排名前50%表现优于后50%超2倍 [9] - 同业公司HireQuest预计季度每股收益0.14美元（同比+16.7%），营收815万美元（同比-3.2%），盈利预测30天内未修正 [10]

财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日的季度，综合营收同比下降22.6%至2.934亿美元，净亏损0.5百万美元，上年同期净利润270万美元[117] - 2025年第一季度，服务收入同比下降22.6%至2.934亿美元，上年同期为3.792亿美元[125][126] - 2025年第一季度，直接运营费用同比下降22.2%至2.348亿美元，占总营收比例升至80.0%[125][127] - 2025年第一季度，销售、一般及行政费用同比下降17.0%至5250万美元，占总营收比例升至17.9%[125][128] - 2025年第一季度，信用损失费用较上年同期的130万美元降至近乎为零[125][129] - 2025年第一季度，折旧和摊销费用为480万美元，上年同期为460万美元[125][130] - 2025年第一季度所得税收益为40万美元，2024年同期所得税费用为100万美元[137] - 2025年第一季度护士及联合人员配置业务收入降至2.423亿美元，同比减少8990万美元，降幅27.1%；医师人员配置业务收入增至5110万美元，同比增加410万美元，增幅8.8%[138,140,143] - 2025年第一季度护士及联合人员配置业务贡献收入降至1720万美元，同比减少1000万美元，降幅36.6%；医师人员配置业务贡献收入增至400万美元，同比增加90万美元，增幅28.4%[141,144] - 2025年第一季度公司总部间接费用降至1510万美元，2024年同期为1760万美元[146] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金降至570万美元，2024年同期为600万美元；投资活动使用的净现金为190万美元，2024年同期为220万美元；融资活动使用的净现金为470万美元，2024年同期为1570万美元[150,151,152] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，护士及相关人员配置业务占总营收约83%，医师配置业务占约17%[115][116] - 2025年第一季度，家庭护理人员配置业务同比增长29.5%，医师配置业务同比增长8.8%[117] - 2025年第一季度护士及联合人员配置业务全职等效员工数降至7411人，同比减少1713人，降幅18.8%；医师人员配置业务岗位填充天数降至22692天，同比减少1093天，降幅4.6%[139] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物总计8070万美元，经营活动产生的现金流为570万美元[118] - 截至2025年3月31日，循环高级担保资产信贷额度无借款，借款基数可用额度为1.484亿美元，扣除信用证后可用额度为1.335亿美元[118] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为8070万美元，无资产抵押循环贷款借款，营运资金增至2.162亿美元[147] - 截至2025年3月31日，公司股票回购计划剩余额度为4050万美元[150] - 截至2025年3月31日，资产抵押循环贷款借款基数可用额度为1.484亿美元，无借款，扣除信用证后可用额度为1.335亿美元[155] - 利率变动1.0%，2025年和2024年第一季度利息费用波动均为非重大金额[159]