营收情况 - Cross Country Healthcare (CCRN)在2023年12月结束的季度报告显示，营收为4.1404亿美元，同比下降34.1%[1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的2.88%[1] - 医生配备部门的营收为4688万美元，高于四位分析师的平均估计，同比增长26.3%[8] - 护士和联合人员配备部门的营收为3.6716亿美元，低于四位分析师的平均估计，同比下降37.9%[9] 每股收益 - 每股收益为0.29美元，较去年同期的1.09美元有所下降[1] - 公司的每股收益超出了预期的7.41%[1] 人员配备统计数据 - Cross Country在护士和联合人员配备统计数据方面表现良好，FTEsn为9,570，高于三位分析师的平均估计[4] - 在医生配备统计数据方面，填充小时数为23,578，高于两位分析师的平均估计[5] - 医生配备统计数据中，每日填充收入为1,988美元，高于两位分析师的平均估计[6] - 护士和联合人员配备统计数据中，每FTE每日平均收入为414美元，高于两位分析师的平均估计[7]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为4.14亿美元,高于指引上限 [13] - 2023年全年调整后EBITDA为1.44亿美元,为公司历史第二高 [8] - 2023年全年经营活动现金流创历史新高,达2.49亿美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护理和联盟业务第四季度收入为3.67亿美元,环比下降7%,同比下降38% [35] - 其中旅行护理和联盟业务第四季度收入环比下降12%,同比下降44% [35] - 医生派遣业务第四季度收入同比增长26%,达4700万美元 [39] - 教育业务第四季度收入同比增长9%,环比增长50% [39] - 家庭护理业务第四季度收入环比和同比持平 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 旅行需求在第四季度环比下降12%,符合预期 [14] - 旅行护理和联盟业务的账单费率环比下降4%,工作时数下降8% [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资于技术创新,如Intellify VMS系统和Xperience移动应用 [9][10] - 公司在2023年获得了超过1.25亿美元的新Intellify VMS合同,并在年末获得了另外7500万美元的新合同 [11] - 公司计划通过收购等方式进一步拓展医生派遣和教育等高毛利业务 [84] - 公司将继续优化成本结构,如利用印度中心提高运营效率 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为旅行需求在短期内仍将下降,但预计下半年将恢复增长 [37][51][55] - 管理层表示公司已做好应对当前市场环境的准备,并有信心通过多元化业务和技术投资实现长期可持续增长 [19][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kevin Fischbeck 提问** 询问公司是否预计第二季度收入会环比下降 [48] **Bill Burns 回答** 公司尚未给出第二季度的具体指引,但预计旅行业务可能会出现环比下降,不过其他业务的增长可能会抵消这一影响 [49][50] 问题2 **Brian Tanquilut 提问** 询问公司如何平衡市场份额维护和利润率 [61] **John Martins 回答** 公司将保持竞争力以维护市场份额,同时也会平衡整体盈利能力 [62][63] 问题3 **Tobey Sommer 提问** 询问公司是否有过剩的运营能力 [94][95] **Bill Burns 回答** 公司保留了一定的额外运营能力,以应对需求恢复时的快速扩张,同时也在持续优化成本结构

综合收入情况 - 2023年全年综合收入20.2亿美元，同比下降28%；第四季度收入4.14亿美元，同比下降34%[4][6] - 第四季度合并收入为4.14亿美元，同比下降34%，环比下降6%[32] - 2024年第一季度收入预计在3.7亿 - 3.8亿美元之间，同比下降41% - 39%，环比下降11% - 8%[38] - 2023年全年服务收入为2,019,728美元，较2022年的2,806,609美元下降28%[62] 综合毛利率情况 - 2023年全年综合毛利率22.3%，较上年下降10个基点；第四季度毛利率21.9%，同比下降20个基点[4][6] - 第四季度合并毛利率为21.9%，同比下降20个基点，环比下降10个基点[32] 净利润情况 - 2023年全年归属于普通股股东的净利润7263.1万美元，同比下降61%；第四季度为903.8万美元，同比下降77%[4] - 第四季度归属于普通股股东的净利润为900万美元，上年同期为3880万美元，上一季度为1280万美元[32] - 2023年12月31日归属普通股股东的净利润为9,038美元，2022年同期为38,791美元[49] 调整后EBITDA情况 - 2023年全年调整后EBITDA为1.444亿美元，占收入的7.2%，上年为3.017亿美元，占收入的10.8%；第四季度为2059.2万美元，同比下降64%[4][6] - 第四季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2060万美元，占收入的5.0%，上年同期为5700万美元，占收入的9.1%，上一季度为2720万美元，占收入的6.2%[32] - 2024年第一季度调整后EBITDA预计在1300万 - 1800万美元之间，同比下降75% - 65%，环比下降37% - 13%[38] - 2023年12月31日调整后EBITDA为20,592美元，利润率为5.0%；2022年同期分别为57,026美元和9.1%[49] - 2023年全年调整后EBITDA为144,421美元，利润率为7.2%；2022年全年分别为301,716美元和10.8%[49] 经营活动现金流情况 - 2023年全年经营活动现金流为2.485亿美元，同比增长85%；第四季度为1207.4万美元，同比增长179%[4] - 第四季度经营活动提供的净现金为1210万美元，2023年全年为2.485亿美元，上年为1.341亿美元[35] - 2023年全年经营活动产生的净现金为248,498美元，较2022年的134,050美元增长约85.38%[64] 债务情况 - 2023年偿还定期贷款7390万美元并偿还ABL，年末无债务[4] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为1710万美元，无未偿还债务[36] 技术投资情况 - 2023年投资超2000万美元用于核心技术，包括Intellify和Xperience[4] 股票回购情况 - 2023年回购6.8%的流通股，即230万股，花费5760万美元[4] - 第四季度回购并注销30万股普通股，总价640万美元，平均股价20.98美元/股[8] - 截至2023年12月31日，公司有3440万股无限制流通股，剩余7730万美元用于股票回购[8] 摊薄后每股收益情况 - 第四季度摊薄后每股收益（EPS）为0.26美元，上年同期为1.05美元，上一季度为0.36美元[32] - 2023年12月31日调整后摊薄每股收益（非GAAP）为0.29美元，2022年同期为1.09美元[49] - 2023年全年调整后摊薄每股收益（非GAAP）为2.23美元，2022年全年为5.27美元[49] 护士和联合人员配置业务收入情况 - 护士和联合人员配置业务第四季度收入为4690万美元，同比增长26%，环比增长3%[34] - 护士和联合人员配置贡献收入2023年12月31日为33,901美元，较2022年同期下降52%[53] - 2023年全年护士和联合人员配置服务收入为1,841,428美元，占比91%，较2022年的2,700,383美元下降32%[62] 医师人员配置业务收入情况 - 医师人员配置贡献收入2023年12月31日为1,947美元，较2022年同期增长15%[53] - 2023年全年医生人员配置服务收入为178,300美元，占比9%，较2022年的106,226美元增长68%[62] 利息和所得税费用情况 - 2023年全年利息费用为8,094美元，2022年全年为14,391美元[49] - 2023年全年所得税费用为30,263美元，2022年全年为67,864美元[49] 诉讼费用情况 - 2023年公司为解决一起工资和工时集体诉讼支付了包括法律费用在内的110万美元[57] 总资产情况 - 截至2023年12月31日，公司总资产为679,317美元，较2022年的947,839美元下降约28.33%[60] 企业间接费用情况 - 2023年第四季度公司企业间接费用为17,090美元，较去年同期的16,803美元增长2%，较上一季度的16,412美元增长4%[61] 折旧和摊销及减值费用情况 - 2023年全年折旧和摊销费用为18,347美元，较2022年的12,576美元增长46%[62] - 2023年全年减值费用为719美元，较2022年的5,597美元下降87%[62] 人员配置数量情况 - 2023年护士和联合人员配置全职等效人数（FTEs）为10,831人，较2022年的12,980人下降约16.55%[65] - 2023年医生人员配置填充天数为92,504天，较2022年的60,038天增长约54.07%[65]

文章核心观点 - 华尔街分析师预计Cross Country Healthcare即将发布的季度报告中每股收益为0.27美元，同比下降75.2%，收入预计为4.0244亿美元，同比下降35.9%，过去30天该季度每股收益共识估计向上修正1.2%，研究表明盈利估计修正趋势与股票短期价格表现有强相关性，还给出公司部分关键指标平均估计及过去一个月股价表现和Zacks排名 [1][2][3] 盈利与收入预期 - 分析师预计公司即将发布的季度报告中每股收益为0.27美元，同比下降75.2% [1] - 预计季度收入为4.0244亿美元，同比下降35.9% [1] - 过去30天该季度每股收益共识估计向上修正1.2% [2] 盈利估计的重要性 - 公司公布收益前考虑盈利估计变化对预测投资者对股票的潜在反应很重要，盈利估计修正趋势与股票短期价格表现有强相关性 [3] 关键指标平均估计 - 分析师集体评估“医生人员配置收入”将达4359万美元，同比变化+17.4% [5] - 分析师共识认为“护士和联合人员配置收入”将达3.5868亿美元，同比变化-39.3% [6] - 分析师平均预测“护士和联合人员配置统计数据 - FTEsp”为9523，去年同期公司报告为12447 [7] - “护士和联合人员配置统计数据 - 每名全职员工每天平均收入”共识估计为409美元，去年同期为510美元 [8] 股价表现与排名 - 过去一个月Cross Country股价回报率为-20.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+5.2% [9] - 目前CCRN的Zacks排名为3（持有），暗示近期表现可能与整体市场一致 [9]

就业市场表现 - 一月份的劳动报告显示，非农就业人数增加了35.3万人，远远超过了预计的18.5万人增加[3] - 一月份的就业增长主要由专业企业、医疗保健和零售业带动，专业和商业服务就业人数增加了7.4万人[5] - 失业率上个月保持在3.7%，低于预计的3.8%。这一数据表明就业市场仍然强劲[7] - 预计今年上半年就业人数将会增加，因为会议委员会的就业趋势指数从11月的112.48上调至12月的113.15[8] - 如果联邦储备系统按照广泛预期降低利率，经济将有能力刺激更多的就业[9] 投资建议 - 投资者应该关注像Cross Country Healthcare (CCRN)、HireQuest (HQI)、Heidrick & Struggles International (HSII)、KornFerry International (KFY)和TrueBlue (TBI)这样的人力资源公司，他们可以利用良好的就业形势[10]

公司财务业绩 - Cross Country Healthcare, Inc.将于2024年2月21日下午5:00举行季度电话会议，讨论2023年第四季度和全年财务业绩[1] - 公司将在2024年2月21日收盘后发布财报新闻稿[1] 电话会议信息 - 公司网站ir.crosscountry.com可通过网页直播或拨打电话888-566-1290（美国境内）或773-799-3776（非美国地区）收听电话会议[2] 公司背景 - Cross Country Healthcare, Inc.是一家市场领先的科技驱动的劳动力解决方案和咨询公司，拥有37年行业经验和洞察力[3] 公司价值观 - 公司的核心价值观是多样性、平等和包容，与公司整体企业社会责任计划密切相关，旨在为员工、社区和股东创造更美好的未来[4] 公司信息获取 - 有关公司的新闻稿和其他信息可在ir.crosscountry.com上在线获取，股东和潜在投资者也可以通过电子邮件自动接收公司的新闻稿、提交给证券交易委员会的文件和其他通知[5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为4.42亿美元,调整后EBITDA为2700万美元,主要反映了旅行业务中利差的收缩 [7] - 毛利润为9700万美元,毛利率为22%,环比下降75个基点,主要由于旅行和本地业务中的账单支付利差收缩,以及保险和工伤赔付成本上升 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护理联盟业务收入为3.97亿美元,环比下降20%,同比下降35%,其中旅行护理联盟业务收入环比下降22%,同比下降39% [24] - 医生派遣业务收入为4600万美元,同比增长92%,剔除去年收购的影响,有机增长21% [25] - 教育和家庭护理业务均实现同比增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 旅行业务的平均账单费率环比下降约8%,符合公司预期的中高单位数下降 [7] - 旅行业务的可计费小时数环比下降15% [24] - 本地或临时业务的账单费率环比和同比下降约4% [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资于Intellify供应商管理系统,已有5个新的供应商中立项目,其中2个已上线运营 [11] - 公司推出了新的数据分析服务(DAS),提供独立、客观的实时账单费率洞见,帮助医疗系统合理化成本 [12] - 公司将继续平衡投资与成本节约,以维护盈利能力并确保有足够的产能推动长期增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年实现高单位数EBITDA利润率保持信心,预计将受益于新项目的推动、高毛利业务的持续增长以及技术投资带来的生产效率提升 [14] - 公司将继续关注提高运营效率,包括进一步利用印度中心、统一中后台系统等措施 [33][34] - 公司认为行业整体需求仍然稳定,尽管存在一些季节性波动,但长期供需失衡的趋势没有改变 [31][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Tanquilut 提问** 询问公司对季节性需求和基本面需求的看法 [30] **John Martins 回答** 公司认为需求已经从4月份的低点回升约30%,目前处于相对稳定状态,冬季需求占比较往年有所下降 [31][32] 问题2 **Kevin Fischbeck 提问** 询问公司如何平衡毛利率压力和销售费用控制,实现可持续的高单位数利润率 [38][39] **Bill Burns 回答** 公司将通过提高业务组合利润率、进一步提升Intellify业务规模和效率、优化内部流程等多方面措施来提升整体利润率 [33][34][35] 问题3 **Tobey Sommer 提问** 询问公司实现高单位数利润率的时间节点 [57][58][59] **Bill Burns 回答** 公司认为2024年有望实现高单位数利润率,具体时间点取决于业务增长、毛利率改善以及成本优化等多方面因素 [57][58][59]

服务收入 - 第三季度服务收入同比下降30.5%，为4.42亿美元，主要由于护士和联合人员招聘领域的预期量和平均账单费率下降，部分抵消了医师招聘领域的量增加[125] - 2023年9月30日止九个月的服务收入为16.06亿美元，较2022年同期的21.78亿美元减少26.3%[146] - 护士和联合人员招聘部门的服务收入下降35.2%，为3.97亿美元[160] 净收入 - 第三季度净收入为1280万美元，较去年同期的3480万美元下降[126] - 2023年9月30日止的净收入为6,359.3万美元，较2022年同期的14,967万美元减少57.5%[146] 财务状况 - 截至2023年9月30日，经营活动现金流为7030万美元，资产负债表上的未偿还金额减少3100万美元，现金及现金等价物总额为1430万美元[127] - 截至2023年9月30日，公司报告现金及现金等价物为1430万美元，ABL下没有借款。截至2023年9月30日，公司的营运资金由于应收账款减少而减少了1.423亿美元，为2.617亿美元，部分抵消了付款时间的变化。截至2023年9月30日，我们的销售账款天数净额为67天，与去年持平，环比增加4天。截至2023年9月30日，我们没有任何资产负债表外安排[174] - 2023年9月30日，公司的经营现金流为2.364亿美元，较2022年9月30日的1.297亿美元增加了1.067亿美元[177] - 2023年9月30日，公司的投资活动中使用的净现金为1090万美元，较2022年9月30日的680万美元有所增加。2023年9月30日的净现金主要用于资本支出和与当地业务收购以及固定资产出售相关的微不足道的金额[178] - 2023年9月30日，公司的融资活动中使用的净现金为2.148亿美元，较2022年9月30日的9370万美元有所增加。2023年9月30日，我们报告了对债务的净偿还为1.507亿美元，并用于支付基于股权补偿的税款490万美元，股票回购5120万美元，应计考虑750万美元，以及其他融资活动的微不足道的金额[179] - 2023年9月30日，公司的利息率敞口和费用基于SOFR加1.60%计算，借款基础可用性为2.274亿美元，没有借款，尚有1.795亿美元的可用性[184] - 公司暴露于与2019年10月25日签订的贷款协议相关的可变利率风险，该协议收取基于SOFR、LIBOR或基准利率（协议中定义）加上适用的保证金的利息。公司于2021年6月8日签订的贷款协议于2023年6月30日偿还并终止[186] 费用支出 - 直接营运费用为12.46亿美元，较2022年同期的16.90亿美元减少26.3%[147] - 销售、一般和行政费用为2.33亿美元，较2022年同期的2.44亿美元减少4.4%[148] - 坏账费用为1,039万美元，较2022年同期的666.2万美元增加56.1%[149] - 折旧和摊销费用为1387.6万美元，较2022年同期的941.4万美元增加47.4%[150] - 利息费用为750.8万美元，较2022年同期的1087.6万美元减少31.0%[154] 其他 - 2023年9月30日，公司总共填写了68927天，较去年的38703天有所增加[172] - 2023年9月30日，公司的每天填写的收入为1907美元，较去年的1785美元有所增加，这主要是由于业务组合的改善[172] - 2023年9月30日，公司的企业总开支为5400万美元，较2022年同期的5030万美元有所增加，主要是由于咨询、法律和计算机费用的增加，部分抵消了薪酬和福利支出的减少。企业总开支占合并收入的比例分别为2023年9月30日的3.4%和2022年9月30日的2.3%[173]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入为5.41亿美元,调整后EBITDA为4400万美元,均达到了年度指引区间的高端 [8] - 毛利率为22.8%,环比上升40个基点,主要受年初工资税重置的影响 [31] - 销售、一般及管理费用同比下降8%,环比下降6%,主要是因为可变薪酬和人工成本的下降 [32][33] - 调整后每股收益为0.69美元,超出了指引区间的高端 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旅行护理和联盟业务收入同比下降32%,环比下降15%,主要是由于平均账单率下降7%和可计费小时数下降近10% [39][40] - 医生派遣业务收入同比增长105%,环比增长12%,主要受益于去年收购Mint和Lotus的影响 [13][14] - 教育业务收入同比增长42% [14] - 家庭护理业务收入同比下降2% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗、产科、儿科等领域需求有所回升,影像和实验室等领域也保持强劲 [11] - 但整体订单量回升速度低于预期,与护士期望薪酬存在差距 [41][42] - 预计第三季度账单率将下降中高个位数,可计费小时数将下降低个位数 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资技术,推出自主研发的Intellify供应商管理系统,已有一个新客户上线,正在实施第二个客户 [19][20] - Intellify有望成为公司长期收入增长和利润扩张的关键驱动力,在供应商中立市场上具有很强的竞争力 [17][18] - 公司还推出了面向候选人的Xperience移动应用,优化了候选人和客户体验 [21][22] - 公司将继续通过技术投资、并购等方式,拓展在医疗服务全程的布局 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户仍然关注控制劳动力成本,公司的技术投资正在提高效率和生产力 [9] - 第三季度收入预计将有所下滑,但第四季度有望实现顺序增长,全年收入有望超过20.5亿美元,调整后EBITDA率约为8% [23][51] - 公司有信心实现长期可持续的盈利增长,并通过股票回购等方式为股东创造价值 [24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tobey Sommer 提问** 询问公司在MSP和供应商中立市场的变化情况 [55][56][57] **John Martins 和 Dan White 回答** - 供应商中立市场的需求正在增加,公司推出Intellify系统后有望在这一领域获得更多市场份额 [56][57][58][59][60] - 公司在MSP和供应商中立两个市场都有销售团队,并根据客户需求提供相应的解决方案 [60][61][62] 问题2 **Trevor Romeo 提问** 询问公司对需求趋势的可见性以及护士薪酬预期与订单之间的差距 [64][65][66] **Bill Burns 和 John Martins 回答** - 公司在给出指引时已经考虑了适当的保守因素 [65][66] - 订单量有所回升,但实际转化为工作人员的速度低于预期,与护士薪酬预期存在差距 [66][67][120][121] - 预计随着需求进一步回升,第四季度业务将实现环比增长 [68][69][70] 问题3 **A.J. Rice 提问** 询问护士短期离职以及医院加快正式员工招聘对公司的影响 [136][137][138][139] **Marc Krug 和 Dan White 回答** - 暂时没有大量护士短期离职的现象,大部分护士仍愿意保持灵活的工作方式 [140][141][142] - 医院确实加快了正式员工的招聘,但仍有大量对临时工的需求,公司看好未来的发展前景 [143][144][145][146] - 公司的Intellify系统使其在供应商中立市场的竞争力大幅提升 [147][148][149][150][151][152]

服务收入 - 2023年6月30日，服务收入同比下降28.2%，为5.407亿美元，主要由于护士和联合人员招聘部门的预期量和平均账单费率下降，部分抵消了医师招聘部门的量增加[1] - 2023年6月30日六个月服务收入为11.63亿美元，较2022年同期的15.42亿美元减少了24.6%[2] 费用支出 - 直接营运费用同比下降28.4%，为4.176亿美元，主要是由于收入下降[1] - 销售、一般和管理费用同比下降8.2%，为7.8938亿美元，主要是由于薪酬和福利支出的减少，以及市场营销和计算机订阅费用的减少[1] - 2023年6月30日六个月直接运营费用为9.01亿美元，较2022年同期的11.97亿美元减少了24.7%[2] - 2023年6月30日六个月销售、一般和行政费用为1.63亿美元，较2022年同期的1.63亿美元增长了0.2%[2] 其他费用 - 2023年6月30日三个月的所得税费用为900万美元，较2022年同期的2130万美元减少了57.7%[1] - 2023年6月30日六个月坏账费用为804.2万美元，较2022年同期的556.1万美元增长了44.6%[2] - 2023年6月30日六个月折旧和摊销费用为933.6万美元，较2022年同期的620万美元增长了50.6%[2] - 2023年6月30日六个月重组费用为134.2万美元，较2022年同期的减少了634万美元[2] - 2023年6月30日六个月法律和解费用为112.5万美元，较2022年同期没有费用[2] - 2023年6月30日六个月非现金减值费用为53.3万美元，较2022年同期的174.1万美元减少了69.4%[2] 医疗人员招聘业务 - 2023年6月30日，医疗人员招聘业务收入增加了4040万美元，同比增长了89.4%，达到了8570万美元，主要是由于大部分专业领域的交易量增加以及更高账单费率专业领域的比例提高[1] - 2023年6月30日，医疗人员招聘业务的贡献收入为530万美元，同比增长了3.0万美元，占业务收入的比例为6.1%[1] 填补天数 - 2023年6月30日，总共填补的天数为45,923天，较去年同期的25,484天有所增加，每天填补的收入为1,867美元，较去年同期的1,776美元有所增加[1]